文章核心观点 公司子公司完成2.7亿英镑2030年到期高级有担保票据私募配售，同时签订1780万英镑新循环信贷安排，公司计划用票据发行所得款项赎回现有票据、偿还贷款及用于一般公司用途 [1][3] 分组1：融资情况 - 公司子公司完成2.7亿英镑2030年到期高级有担保票据私募配售 [1] - 子公司签订1780万英镑新循环信贷安排，取代现有已终止循环信贷安排 [1] 分组2：融资条款 - 2030年高级有担保票据按浮动利率计息，为SONIA加550至600个基点，2030年6月9日到期 [2] - 新循环信贷安排2029年12月9日到期，按浮动利率计息，为SONIA加325至375个基点 [2] 分组3：资金用途 - 公司计划用票据发行所得款项赎回2.35亿英镑2026年6月1日到期现有高级有担保票据及偿还现有循环信贷安排下1500万英镑未偿还贷款 [3] - 支付与再融资相关费用、佣金和开支 [3] - 用于一般公司用途 [3] 分组4：投资者与顾问 - 2030年高级有担保票据由巴克莱银行、HG Vora Special Opportunities Master Fund等购买 [3] - 循环信贷安排由巴克莱银行提供 [3] - 斯提夫尔担任公司财务顾问和独家债务融资代理，戴维斯·波尔克担任公司法律顾问 [3] 分组5：公司概况 - 公司为全球受监管游戏、博彩、彩票、社交和休闲运营商提供内容、技术、硬件和服务 [6] - 公司业务覆盖约35个司法管辖区，为约5万台游戏机提供系统和内容，通过超3.2万个零售场所和在线网站提供虚拟体育产品，为170多个网站提供互动游戏，拥有超1.6万台终端的娱乐解决方案装机量 [6]

文章核心观点 - Inspired Entertainment宣布为Caesars Entertainment在线赌场平台开发的Caesars Palace Wheel of Wins™在密歇根州和安大略省上线，该游戏结合了真实主持人与RNG驱动的游戏玩法，获得双方认可，有望在更多市场推出 [1][5] 产品介绍 - Caesars Palace Wheel of Wins™通过沉浸式混合庄家体验改变在线游戏，游戏设定在凯撒宫接待区，由真实主持人引导玩家下注并与大轮盘互动 [2] - 每次旋转为玩家解锁多种激动人心的结果，包括四个受凯撒宫标志性区域启发的奖金游戏，还有轮盘乘数、动态排行榜和互动快速聊天功能 [3] - 该游戏采用Inspired专有的混合庄家技术，将现场赌场的刺激与计算机生成图像相结合，带来无与伦比的iGaming体验 [4] 各方评价 - Inspired Entertainment首席执行官兼总裁Brooks Pierce表示，此次向密歇根州和安大略省的扩张证明了游戏的成功和潜力，期待继续合作并在更多市场推出创新游戏体验 [5] - Caesars Digital高级副总裁兼首席iGaming官Matt Sunderland称，该游戏是公司通过在线游戏平台提供卓越体验承诺的体现，结合了真实主持人和RNG游戏玩法，丰富了Inspired内容组合 [5] 关于混合庄家 - 混合庄家是Inspired开发的革命性产品类别，为在线游戏提供品牌化桌面和游戏节目内容，解决传统真人庄家产品的常见问题 [7] - 该方法利用RNG生成游戏结果，无缝融合物理和数字元素，为运营商提供前所未有的品牌和定制选项，无需专用工作室空间 [7] 关于Inspired Entertainment - Inspired为全球受监管的博彩、投注、彩票、社交和休闲运营商提供内容、技术、硬件和服务，业务覆盖约35个司法管辖区 [8] - 公司提供的产品包括博彩系统、虚拟体育产品、数字游戏和娱乐解决方案，适用于全球各地的陆基和移动渠道 [8]

股价表现与目标价 - Inspired Entertainment(INSE)最新收盘价为7 92美元 过去四周上涨6 9% [1] - 华尔街分析师给出的平均目标价为12 40美元 隐含56 6%上涨空间 最低目标价10美元(26 3%涨幅) 最高目标价16美元(102%涨幅) [1][2] - 五个短期目标价的标准差为2 30美元 标准差越小表明分析师意见越一致 [2] 目标价的可信度分析 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 不应仅依赖该指标做投资决策 [3] - 全球多所大学研究表明 目标价误导投资者的频率远高于指导作用 实证显示目标价很少能准确预测股价走向 [7] - 华尔街分析师常因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观的目标价 [8] - 低标准差显示分析师对股价变动方向和幅度高度一致 可作为研究基本面驱动力的起点 [9] 盈利预测与评级 - 分析师普遍上调EPS预测 当前年度Zacks共识预期30天内增长78 3% 两份预测上调且无下调 [11][12] - 公司目前获Zacks排名第一(强烈买入) 位列前5% 基于四项盈利预测相关因素 该排名具有外部审计验证的可靠记录 [13] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这是判断上涨潜力的更可靠依据 [11]

投资策略 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资策略通过基本面分析识别被低估的公司 [2] - Style Scores系统中的"Value"类别适合价值投资者 高Zacks Rank和"A"级Value评分的股票是最佳选择 [3] 公司分析 - Inspired Entertainment (INSE) 目前Zacks Rank为1(强力买入) Value评分为"A" [4] - INSE的P/E比率为13.32 远低于行业平均25.02 [4] - INSE的Forward P/E在过去一年中最高33.98 最低8.19 中位数12.64 [4] - INSE的P/S比率为0.76 显著低于行业平均1.77 [5] 估值指标 - P/S比率是价值投资者常用指标 因其更难被操纵 [5] - INSE的多项估值指标显示其当前可能被低估 [6] - 结合盈利前景 INSE目前是极具吸引力的价值股 [6]

分析师背景 - 分析师专注于餐饮行业股票研究 涵盖快餐 休闲餐饮 正餐等多个细分领域 [1] - 公司采用先进分析模型和专门估值技术为投资者提供详细见解和可操作策略 [1] - 分析师拥有商业管理和会计学背景 并取得法务会计与控制专业MBA学位 [1] 分析方法 - 运用高级分析模型对餐饮企业进行深入研究 [1] - 采用专业估值技术评估餐饮企业投资价值 [1] - 研究范围包括美国市场的各类餐饮业态 [1] 研究覆盖范围 - 覆盖快餐(QSR) 休闲快餐 休闲正餐 高档正餐和家庭餐厅等多个餐饮细分领域 [1] - 研究聚焦美国餐饮市场各类上市公司 [1]

文章核心观点 - 博彩内容、技术、硬件和服务提供商Inspired与游戏科技公司Kaizen Gaming合作推出V - Play Football Brazil游戏，该游戏在巴西上线，标志着Inspired向拉丁美洲扩张的重要里程碑，也巩固了Kaizen Gaming在巴西在线博彩市场的领导地位 [1][4] 游戏相关信息 - V - Play Football Brazil是Inspired获奖虚拟体育产品组合的最新成员，专为巴西市场定制，具有超逼真视觉效果、动态比赛动作和本地化体验 [2] - 游戏由巴西顶级职业足球联赛Brasileirão Betano官方赞助，包含该联赛的真实品牌、官方标志和视觉资产，带来更沉浸和真实的虚拟足球体验 [3] - 游戏已在betano.bet.br上线，支持桌面和移动平台 [5] Inspired Entertainment公司信息 - 为全球受监管的博彩、投注、彩票、社交和休闲运营商提供内容、技术、硬件和服务，业务覆盖约35个司法管辖区 [6] - 提供多种产品，包括为约5万台游戏机提供游戏系统及内容、通过超3.2万个零售场所和在线网站提供虚拟体育产品、为170多个网站提供数字游戏等 [6] Kaizen Gaming公司信息 - 是全球最大的游戏科技公司之一，专注技术和人才，致力于为全球数百万客户提供优质博彩体验，以有趣和负责任的方式娱乐体育迷 [8] - 拥有在线体育博彩和游戏品牌Betano，业务遍及欧洲、美洲和非洲多个市场，近期进入尼日利亚和加拿大安大略省市场，全球员工超2700人 [9] - 获多个行业奖项，包括2023年EGR运营商奖的五项大奖 [10] 联系方式 - 投资者联系邮箱IR@inseinc.com，电话+1 646 277 - 1285 [14] - 媒体和销售联系邮箱inspiredsales@inseinc.com [14]

公司业绩预期 - 公司Inspired Entertainment (INSE)的盈利预期出现显著上调 分析师对其盈利前景持乐观态度 [1][2] - 当前季度每股收益预期为0.17美元 同比增长142.86% 过去30天共识预期上调73.68% [6] - 全年每股收益预期为0.95美元 同比下滑57.78% 但过去一个月共识预期上调71.82% [7][8] 股价表现与投资建议 - 公司股价过去四周上涨12.9% 盈利预期持续改善可能推动股价进一步上涨 [10] - 公司获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 该评级股票自2008年以来年均回报率达25% [3][9] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 当前分析师一致上调预期 [2][6][7] 分析师共识与评级 - 覆盖该公司的分析师普遍上调盈利预期 显示强烈共识 [3] - Zacks Rank评级系统显示 获得1评级的股票显著跑赢标普500指数 [9] - 12个月远期每股收益共识预期呈现上升趋势 [4]

股价表现与目标价分析 - Inspired Entertainment(INSE)最新收盘价为8 17美元 过去四周涨幅达12 9% 华尔街分析师给出的平均目标价12 40美元意味着51 8%上行空间 [1] - 5个短期目标价区间为10-16美元 标准差2 30美元 最低目标价隐含22 4%涨幅 最高目标价对应95 8%潜在涨幅 较低标准差显示分析师意见较集中 [2] - 尽管共识目标价受投资者重视 但单纯依赖该指标存在风险 因分析师设定目标价的能力和客观性长期受质疑 [3] 盈利预测修正 - 分析师普遍上调EPS预测 显示对公司盈利前景的乐观情绪 历史数据表明盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [4][11] - Zacks共识预期显示当前年度盈利预测过去一个月上调71 8% 两项预测获上调且无负面修正 [12] - 公司当前获Zacks Rank 1(强力买入)评级 位列4000多只股票前5% 该评级基于四项盈利相关指标 具有较高参考价值 [13] 目标价可信度研究 - 全球多所大学研究表明 分析师目标价常误导投资者 实证显示无论分析师意见是否统一 目标价对实际股价指引效果有限 [7] - 华尔街分析师虽掌握公司基本面数据 但常因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观目标价 [8] - 目标价集中度(低标准差)可反映分析师对股价方向共识 虽不能保证达到目标价 但可作为研究基本面驱动力的起点 [9] 投资决策建议 - 投资者不应完全忽视目标价 但仅凭此决策可能导致投资回报不佳 需保持审慎态度 [10] - 对于INSE而言 盈利预测持续上调及顶级评级 比共识目标价更能有效预示股价上行潜力 [11][13]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为4.589亿美元，较2024年12月31日的4.384亿美元增长4.68%[14] - 2025年第一季度总营收为6040万美元，较2024年同期的6230万美元下降3.05%[15] - 2025年第一季度净亏损为10万美元，较2024年同期的640万美元大幅收窄[15] - 2025年第一季度综合亏损为30万美元，较2024年同期的560万美元大幅收窄[15] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为2550万美元，较2024年同期的600万美元增长325%[23] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1510万美元，较2024年同期的1010万美元增长49.5%[23] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为170万美元，较2024年同期的20万美元增长750%[23] - 截至2025年3月31日，公司现金为3900万美元，较2024年12月31日的2930万美元增长33.11%[14] - 2025年第一季度基本和摊薄后普通股每股净亏损为0美元，2024年同期为0.22美元[15] - 2025年第一季度加权平均流通股数量为2897.3938万股，2024年同期为2860.3734万股[15] - 2025年和2024年第一季度净亏损分别为10万美元和640万美元[25] - 2025年和2024年第一季度经营活动产生的现金流分别为2550万美元和600万美元[26] - 2025年3月31日和2024年12月31日，信用损失备抵余额均为 - 100万美元[30] - 2025年3月31日和2024年12月31日，存货分别为3110万美元和2800万美元[31] - 2025年3月31日和2024年12月31日，应付账款和应计费用分别为6960万美元和5370万美元[33] - 2025年和2024年第一季度其他综合损失（收入）余额分别为 - 4810万美元和 - 4510万美元[43] - 2025年和2024年第一季度有效所得税税率分别为97.3%和25.4%，所得税收益分别为510万美元和210万美元[48] - 2025年第一季度，公司总营收为6.04亿美元，较2024年同期的6.23亿美元有所下降；其中英国营收3.94亿美元，美国6500万美元，希腊6200万美元，其他地区8300万美元[67] - 截至2025年3月31日，公司非流动资产（不含商誉和递延税）为16.63亿美元，较2024年12月31日的15.34亿美元有所增加；其中英国12.26亿美元，希腊1.88亿美元，其他地区2.49亿美元[68] - 2025年第一季度无客户占公司营收至少10%，2024年同期有一客户占比约11%[70] - 截至2025年3月31日，有一客户占公司应收账款约11%；截至2024年12月31日，有一客户占比约16%[71] - 2025年第一季度，公司约65%的营收来自英国，10%来自希腊，11%来自美国，14%来自其他地区；2024年同期，相应比例分别为74%、10%、6%和10%[83] - 截至2025年3月31日，公司非流动资产（不含商誉）中74%归属于英国，11%归属于希腊，15%归属于其他地区；截至2024年3月31日，相应比例分别为75%、8%和17%[84] - 2025年第一季度，公司约35%的营收来自英国以外客户，高于2024年同期的26%[86] - 2025年和2024年第一季度，GBP:USD平均汇率分别为1.26和1.27[89] - 2025年第一季度总营收6.04亿美元，较2024年同期的6.23亿美元下降3%，功能性货币基础上下降160万美元[96][99] - 2025年第一季度销售成本（不含折旧和摊销）减少250万美元，降幅12%，其中服务成本减少90万美元，产品成本减少160万美元[102] - 2025年第一季度非员工相关销售、一般和行政费用减少100万美元，降幅7%，主要因专业费用减少、外汇收益和设施成本降低[103] - 2025年第一季度基于股票的薪酬费用为140万美元，低于2024年同期的230万美元[104] - 2025年第一季度折旧和摊销增加80万美元，主要因博彩、休闲和虚拟体育资产增加，互动业务资产摊销完毕减少[105] - 2025年第一季度其他销售、一般和行政费用减少70万美元，降幅13%，主要因财务报表重述和重组成本的时间安排[106] - 2025年第一季度净运营收入为160万美元，较上年同期增加360万美元，主要因毛利率增加和费用减少[107] - 2025年第一季度净亏损为10万美元，远低于上年同期的640万美元，主要因所得税收入增加510万美元[108] - 2025年3月31日止三个月调整后EBITDA为1.84亿美元[183] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.55亿美元，其中虚拟游戏6500万美元、体育9400万美元等；换算为英镑是1.23亿，汇率为1.27[187] - 2025年第一季度净亏损0.1亿美元，较2024年的6400万美元亏损减少6300万美元[189] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流入为2.55亿美元，较2024年的6000万美元增加1.95亿美元[189][190] - 非现金利息费用从2024年的200万美元增至2025年的500万美元，增加300万美元[189][191] - 衍生负债和基于股票的薪酬费用公允价值变动从2024年的2300万美元降至2025年的1400万美元，减少900万美元[189][191] - 折旧和摊销从2024年的1.09亿美元增至2025年的1.14亿美元，增加500万美元[189][192] - 其他经营活动产生的净现金从2024年的流出100万美元变为2025年的流入1420万美元，增加1520万美元[189][193] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1.51亿美元，较2024年的1.01亿美元增加5000万美元[189][195] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为1700万美元，较2024年的200万美元增加1500万美元[189][196] - 截至2025年3月31日，公司流动性包括3900万美元现金和650万美元未动用循环信贷额度[197] - 截至2025年3月31日，公司合同义务总计4.08亿美元，其中1年内到期6300万美元，1 - 2年到期3.238亿美元，3 - 5年到期1790万美元，5年以上到期330万美元[206] - 截至2025年3月31日，公司无美国证券交易委员会规定的表外安排[207] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总营收为6.04亿美元，其中博彩业务2.17亿美元、虚拟体育业务8700万美元、互动业务1.21亿美元、休闲业务1.79亿美元；2024年第一季度，总营收为6.23亿美元，其中博彩业务2.32亿美元、虚拟体育业务1.24亿美元、互动业务8100万美元、休闲业务1.86亿美元[64][66] - 2025年第一季度，公司各业务板块总资本和其他长期资产支出为1.05亿美元，其中博彩业务8100万美元、虚拟体育业务500万美元、互动业务500万美元、休闲业务400万美元、公司职能部门1000万美元；2024年第一季度，总支出为9100万美元，其中博彩业务2000万美元、虚拟体育业务1200万美元、互动业务500万美元、休闲业务4900万美元、公司职能部门500万美元[64][66] - 2025年第一季度，公司净营业收入为160万美元；2024年第一季度，净营业亏损为210万美元[64][66] - 博彩业务2025年第一季度末安装基数为33,924台，较2024年减少869台，降幅2.5%[112] - 博彩业务2025年第一季度机器销售数量为313台，较2024年减少293台，降幅48.3%，平均售价为6,192英镑，较2024年下降979英镑，降幅13.7%[112] - 2025年第一季度公司博彩业务总营收1.72亿英镑，较2024年同期的1.84亿英镑下降7%[129] - 2025年第一季度博彩参与收入9700万英镑，较2024年同期的1.05亿英镑下降8%[129] - 2025年第一季度博彩项目经常性收入200万英镑，与2024年同期持平[129] - 2025年第一季度其他固定费用经常性收入3200万英镑，较2024年同期的2500万英镑增长28%[129] - 2025年第一季度博彩长期许可证摊销费用500万英镑，较2024年同期的600万英镑下降17%[129] - 2025年第一季度博彩服务收入1.89亿美元，较2024年同期的1.77亿美元增长7%[136] - 2025年第一季度博彩产品收入2800万美元，较2024年同期的5500万美元下降51%[137] - 2025年第一季度博彩业务净运营收入4200万美元，较2024年同期的2100万美元增长90%[137] - 2025年第一季度虚拟体育业务总营收6900万英镑，较2024年同期的9800万英镑下降29.6%[144] - 2025年第一季度虚拟体育业务零售收入2200万英镑，较2024年同期的2300万英镑下降4.3%[144] - 2025年第一季度虚拟体育服务收入为870万美元，较2024年同期的1240万美元减少360万美元，降幅29%[150][152] - 2025年第一季度虚拟体育净运营收入为490万美元，较2024年同期的940万美元减少430万美元，降幅46%[150][153] - 2025年第一季度互动业务期末活跃客户数量为190个，较2024年同期的155个增加35个，增幅22.6%[157] - 2025年第一季度互动业务总收入为960万英镑，较2024年同期的640万英镑增加320万英镑，增幅50%[157] - 2025年第一季度互动业务服务收入为1210万美元，较2024年同期的810万美元增加410万美元，增幅51%[162][164] - 2025年第一季度互动业务净运营收入为690万美元，较2024年同期的310万美元增加400万美元，增幅129%[162][165] - 2025年休闲业务期末游戏机器安装基数为9808台，较2024年的10675台减少867台，降幅8.1%[169] - 2025年休闲业务每台游戏机器每周收入为74.3英镑，较2024年的70.2英镑增加4.1英镑，增幅5.8%[169] - 2025年休闲业务每台其他机器每周收入为30.3英镑，较2024年的23.9英镑增加6.4英镑，增幅26.8%[169] - 2025年休闲业务假日公园总收入为290万英镑，较2024年的320万英镑减少30万英镑，降幅9.4%[169] - 2025年3月31日止三个月总营收1.79亿美元，较2024年同期的1.86亿美元减少0.07亿美元，降幅4%[172] - 2025年3月31日止三个月服务成本850万美元，较2024年同期的910万美元减少60万美元，降幅7%[172] - 2025年3月31日止三个月产品成本30万美元，较2024年同期的20万美元增加10万美元，增幅50%[172] - 2025年3月31日止三个月员工相关销售、一般和行政费用400万美元，较2024年同期的420万美元减少20万美元，降幅5%[172] - 2025年3月31日止三个月非员工相关销售、一般和行政费用350万美元，较2024年同期的360万美元减少10万美元，降幅3%[172] - 2025年3月31日止三个月资本化劳动力成本10万美元，较2024年同期的30万美元减少20万美元，降幅67%[172] - 2025年3月31日止三个月净运营亏损170万美元，较2024年同期的130万美元增加40万美元，增幅31%[172] - 2025年3月31日止三个月休闲业务收入较2024年同期减少60万美元，降幅3%[174] - 2025年3月31日止三个月休闲业务运营收入较2024年同期减少20万美元[175] 公司业务结构与运营相关 - 公司业务分为博彩、虚拟体育、互动和休闲四个运营板块，按收入流划分[62] - 2025年第一季度，游戏部门安装5000台新Vantage®终端到William Hill场馆，向希腊OPAP交付1400台新终端；互动部门新增15个客户；休闲部门开设两个新的高速公路服务区；并签署三份五年合同[92][93][94] 养老金计划相关 - 公司在美国运营设定提存计划，在英国运营设定受益和

公司业绩表现 - 公司报告季度每股收益(EPS)为盈亏平衡，而Zacks共识预期为每股亏损0.14美元，相比去年同期每股亏损0.02美元有所改善 [1] - 本季度盈利超出预期100%，上一季度实际EPS为2.33美元，远超预期的0.29美元，超出预期703.45% [1] - 过去四个季度中，公司有两次超过EPS预期，两次超过收入预期 [2] - 公司季度收入为6040万美元，低于Zacks共识预期6.85%，去年同期收入为6310万美元 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌17.5%，同期标普500指数下跌4.3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有)，预计短期内表现与市场一致 [6] - 下一季度共识预期EPS为0.09美元，收入预期7510万美元，本财年EPS预期0.53美元，收入预期3.0512亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属的技术服务行业在Zacks行业排名中位列前27% [8] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%行业超过2倍 [8] - 同行业公司Peraso预计季度每股亏损0.16美元，同比改善80.7%，收入预期378万美元，同比增长34% [9]