收入情况 - 2023年第三季度收入9750万美元，按报告基础计算同比增长31%，按功能货币基础计算同比增长22%[4] - 2023年三季度总营收9750万美元，2022年同期为7420万美元；2023年前三季度总营收2.418亿美元，2022年同期为2.05亿美元[27] - 2023年第三季度净收入为340万美元，2022年同期为920万美元；2023年前九个月净收入为760万美元，2022年同期为1710万美元[38] - 2023年第三季度调整后净收入为490万美元，2022年同期为1190万美元；2023年前九个月调整后净收入为1200万美元，2022年同期为2210万美元[38] - 2023年第三季度净收入每股摊薄后为0.17美元，2022年同期为0.41美元；2023年前九个月为0.41美元，2022年同期为0.75美元[38] - 2023年第三季度净收入为9.75亿美元，2022年同期为7.42亿美元；2023年前九个月为24.18亿美元，2022年同期为20.5亿美元[40] - 2023年第三季度调整后收入为7.48亿美元，2022年同期为7.42亿美元；2023年前九个月为21.47亿美元，2022年同期为20.5亿美元[40] - 互动业务收入和调整后EBITDA按固定汇率计算同比分别增长28%和55%，虚拟体育业务收入为1340万美元，上年同期为1440万美元[3] - 陆地业务新终端部署使每台机器收入同比增长约11%，酒吧业务每台机器收入同比增长约20%[5] - 截至2023年9月30日的三个月，虚拟游戏业务净收入为2800万美元，体育业务为1.08亿美元，互动业务为3700万美元，休闲业务为5500万美元，公司业务亏损1.94亿美元[33] - 截至2023年9月30日的九个月，虚拟游戏业务净收入为1.39亿美元，体育业务为3.46亿美元，互动业务为8500万美元，休闲业务为6300万美元，公司业务亏损5.57亿美元[35] - 2023年第三季度虚拟游戏业务调整后收入占比29.9%，体育业务占比17.9%，互动业务占比9.8%，休闲业务占比42.4%[41] - 2023年前九个月虚拟游戏业务调整后收入占比35.5%，体育业务占比20.2%，互动业务占比9.3%，休闲业务占比35.1%[43] EBITDA情况 - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为27%，排除低利润率游戏硬件销售后为36%，上年同期为37%[3] - 数字业务第三季度调整后EBITDA增长9%，从1500万美元增至1640万美元，年初至今贡献了调整后EBITDA的58%，上年同期为50%[3] - 2023年前半年财务重述对调整后EBITDA的净影响为零，2022年全年调整后EBITDA减少60万美元，从9960万美元降至9900万美元，降幅不到1%[3] - 截至2023年9月30日的三个月，公司调整后EBITDA为2.67亿美元，低于2022年同期的2.73亿美元[33][34] - 截至2023年9月30日的九个月，公司调整后EBITDA为7.4亿美元，略高于2022年同期的7.32亿美元[35][36] - 2023年第三季度调整后EBITDA为2670万美元，2022年同期为2730万美元；2023年前九个月为7400万美元，2022年同期为7320万美元[41][42][43][44] - 2023年第三季度虚拟游戏业务对调整后EBITDA贡献占比23.6%，体育业务占比39.3%，互动业务占比15.1%，休闲业务占比22.0%[41] - 2023年前九个月虚拟游戏业务对调整后EBITDA贡献占比29.8%，体育业务占比45.1%，互动业务占比12.9%，休闲业务占比12.2%[43] 业务合作与产品推出 - 推出革命性新博彩产品Hybrid Dealer，并与BetMGM合作推出该产品[4][6] - 与NBA达成协议，开发NBA主题虚拟体育游戏[4][6] 股票回购 - 第三季度回购121,847股股票，自2022年5月股票回购计划宣布以来，累计回购约120万股[4] 业务覆盖范围 - 公司在约35个司法管辖区开展业务，为约50000台游戏机、超32000个零售场所和各在线网站、170多个网站以及超16000台终端提供产品和服务[22] 财务指标对比（资产负债等） - 2023年9月30日现金为2640万美元，2022年12月31日为2500万美元[29] - 2023年9月30日应收账款净额为2920万美元，2022年12月31日为4040万美元[29] - 2023年9月30日存货为3990万美元，2022年12月31日为3030万美元[29] - 2023年9月30日总资产为3.047亿美元，2022年12月31日为2.872亿美元[29] - 2023年9月30日总负债为3.772亿美元，2022年12月31日为3.728亿美元[29] - 2023年9月30日股东赤字为7250万美元，2022年12月31日为8560万美元[29] 现金流情况 - 截至2023年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为3.53亿美元，高于2022年同期的3.18亿美元[31] - 截至2023年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为3.17亿美元，高于2022年同期的2.55亿美元[31] - 截至2023年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金为2600万美元，低于2022年同期的1.05亿美元[31] 汇率情况 - 2023年9月30日结束的三个月，美元兑英镑汇率为1.27；九个月期间，美元兑英镑汇率为1.24[33][35] - 2022年9月30日结束的三个月，美元兑英镑汇率为1.18；九个月期间，美元兑英镑汇率为1.25[34][36] 业绩预期 - 预计第四季度收入和调整后EBITDA与当前市场共识估计一致[4]

财务表现 - 2023年第三季度服务收入为70.7百万美元，同比增长2.1%[7] - 2023年第三季度产品销售收入为26.8百万美元，同比增长379.3%[7] - 2023年前九个月总收入为241.8百万美元，同比增长17.5%[7] - 2023年前九个月净利润为7.6百万美元，同比减少55.4%[7] - 2023年第三季度净利润为3.4百万美元，同比减少62.8%[7] - 2023年第三季度每股基本收益为0.12美元[7] - 2023年第三季度每股摊薄收益为0.12美元[7] - 2023年第三季度综合收益为7.2百万美元[7] - 2023年前九个月综合收益为6.6百万美元[7] - 2023年前九个月外汇翻译损益为-2.0百万美元[7] - 2022年1月1日至2022年9月30日，Inspired Entertainment, Inc.的股东权益赤字总额为1.087亿美元[9] - 2023年9月30日，Inspired Entertainment, Inc.的现金余额为26.4百万美元，较2022年同期减少了10.4百万美元[10] - 截至2023年9月30日，公司的现金余额和运营现金流量均表现良好，有望支持公司的资金需求至2024年11月[12] 会计准则调整 - 2023年1月1日，公司采纳了关于金融工具信用损失的新会计准则，对公司财务状况没有产生重大影响[13] - 2023年11月2日，公司决定对之前发布的财务报表进行重述，主要涉及资本化软件、收入确认、库存等方面的调整[14] - 公司对资本化软件和履行合同成本进行了调整，导致销售、一般行政费用和折旧摊销的变化[15] - 公司对收入和合同成本进行了调整，影响了服务收入、产品销售收入、销售成本等方面的数据[16] - 公司发现了库存方面的错误，特别是对现场库存、维修和消耗品的资本化金额进行了调整[17] - 公司在2020年第一季度发现了触发事件，导致了商誉和长期资产的减值[18] - 公司对租赁相关的固定支付进行了调整[19] - 公司在基本和摊薄每股净收入方面存在错误，未包括已经获得的延期结算股权奖励[20] - 公司对养老金进行了修正，主要涉及不再按照美国通用会计准则每季度更新计划负债/资产[21] - 公司在薪资和外汇影响方面进行了调整，同时更新了所得税影响[22] - 公司对2022年前九个月的财务报表进行了调整，包括服务和产品销售收入、销售成本、总费用、净营业收入等方面[23] - 公司对2022年第三季度的财务报表进行了调整，包括服务和产品销售收入、销售成本、总费用、净营业收入等方面[24] - 公司对股东权益表进行了调整，包括累积赤字和其他方面[25] - 公司对现金流量表进行了调整，包括净收入、折旧和摊销、现金流量等方面[26] 其他信息 - 公司在2022年1月出售了意大利VLT业务，获得了总收入为1.1百万欧元（1.3百万美元），并实现了0.8百万欧元（0.9百万美元）的处置利润[27] - 2023年9月底，应收账款为32.9百万美元，较2022年底44.6百万美元减少了26.34%[29] - 2023年9月底，公司的长期债务中，高级担保票据的未偿本金总额为2.827亿美元[30] - 2023年9月30日，公司回购了125,778股Inspired普通股，总金额约为1.6百万美元[33] - 2023年9月30日，公司的基本每股收益为0.12美元，稀释每股收益为0.12美元[37] - 2023年9月30日，公司的其他金融收入（费用）为0.1百万美元[39] - Macquarie UK是MIHI LLC的关联方，持有公司大约11.5%的普通股[40] - Macquarie UK在2023年9月30日和2022年12月31日未持有公司的任何总债务[40] - Richard Weil与公司签订了咨询协议，为公司提供与多米尼加共和国彩票相关的咨询服务[40] - 公司在美国运营一项定义缴费计划，英国运营一项定义缴费和一项定义贡献养老金计划[44] - 公司的业务分为四个运营部门：游戏、虚拟体育、互动和休闲[46] - 2023年9月30日三个月内，公司的虚拟体育部门实现了10.8百万美元的运营收入[47] - 2022年9月30日三个月内，公司的游戏部门实现了11.2百万美元的运营收入[48] - 公司在2023年9月30日的资产负债表中承认了未资金化状态为0.8百万美元的养老金计划[45] - 公司在2023年9月30日的资产负债表中承认了未资金化状态为2.1百万美元的养老金计划[45] - 2022年前9个月总收入为205.0百万美元，其中服务收入占188.7百万美元，产品销售收入占16.3百万美元[49] - 2023年前9个月总收入为241.8百万美元，其中英国市场收入为190.6百万美元，希腊市场收入为16.1百万美元，其他市场收入为35.1百万美元[49] - 2023年9月30日非流动资产地理信息显示，英国市场资产为81.9百万美元，希腊市场资产为12.1百万美元，其他市场资产为21.1百万美元[50]

财务状况 - 截至2023年6月30日，公司总资产为3.535亿美元，较2022年12月31日的3.084亿美元增长14.6%[14] - 截至2023年6月30日，公司总负债为4.038亿美元，较2022年12月31日的3.671亿美元增长9.9%[14] - 截至2023年6月30日，公司股东赤字为5030万美元，较2022年12月31日的5870万美元减少14.3%[14] - 截至2022年1月1日，普通股股份为26,433,562股，累计股东赤字为7800万美元；截至2022年3月31日，普通股股份为26,880,622股，累计股东赤字为7080万美元；截至2022年6月30日，普通股股份为26,448,573股，累计股东赤字为5770万美元[20] - 截至2023年6月30日，公司现金为4210万美元，除现金外营运资金为2230万美元，营运资金6440万美元包含递延收入3110万美元[25] - 2023年6月30日，坏账准备期末余额为100万美元，较2022年末的130万美元有所减少[36] - 2023年6月30日，存货总额为4800万美元，较2022年末的3100万美元有所增加，其中成品库存从600万美元增至2320万美元[37] - 2023年6月30日，应付账款及应计费用总额为4750万美元，较2022年末的5420万美元有所减少[38] - 2023年6月30日，应收账款为4250万美元，未开票应收账款为1740万美元，递延收入为3390万美元，客户预付款和存款为260万美元[39] - 2023年上半年，公司累计其他综合损失为4510万美元，较年初的4640万美元有所减少[42] - 截至2023年6月30日，MIHI LLC持有公司约11.5%的普通股，Macquarie UK提供280万美元，占循环信贷融资（RCF）的11%[49] - 2023年6月30日，非商誉非流动资产总额为11.37亿美元，其中英国8.61亿美元，希腊0.54亿美元，其他地区2.22亿美元[71] - 截至2023年6月30日，公司非流动资产（不含商誉）中英国占比76%，希腊占比5%，其他地区占比19%[82] - 截至6月30日，期末装机量为34,533台，较2022年减少273台，降幅0.8%[118] 营收情况 - 2023年第二季度总营收为8040万美元，较2022年同期的7130万美元增长12.8%；上半年总营收为1.464亿美元，较2022年同期的1.319亿美元增长11%[15] - 2023年第二季度服务收入为6810万美元，较2022年同期的6480万美元增长5.1%；上半年服务收入为1.264亿美元，较2022年同期的1.218亿美元增长3.8%[15] - 2023年第二季度产品销售收入为1230万美元，较2022年同期的650万美元增长89.2%；上半年产品销售收入为2000万美元，较2022年同期的1010万美元增长98%[15] - 2022年第二季度营收7130万美元，净利润720万美元，基本每股收益0.27美元，摊薄后每股收益0.25美元；上半年营收1.319亿美元，净利润840万美元，基本每股收益0.31美元，摊薄后每股收益0.29美元[34] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月租赁收入分别为240万美元和210万美元；六个月分别为510万美元和370万美元[53] - 2023年上半年总营收14.64亿美元，净营业收入1.85亿美元，资本支出2.22亿美元[68] - 2022年上半年总营收13.19亿美元，净营业收入1.97亿美元，资本支出2.18亿美元[69] - 2023年第二季度和上半年，公司分别约77%和76%的收入来自英国，7%和8%来自希腊，其余16%来自其他地区；2022年同期，相应比例分别为77%和76%、8%和9%、15%[81] - 2023年截至6月30日的三个月，服务收入6.81亿美元，产品收入1.23亿美元，总收入8.04亿美元；六个月服务收入12.64亿美元，产品收入2亿美元，总收入14.64亿美元[97] - 2023年3个月和6个月内，按功能货币（固定汇率）计算的收入分别增长940万美元和2140万美元，增幅为13%和16%[100] - 2023年3个月内，博彩收入增长620万美元，虚拟体育和互动业务分别增长110万美元和160万美元，休闲收入增长60万美元[101] - 2023年6个月内，博彩收入增长1230万美元，虚拟体育和互动业务分别增长580万美元和350万美元，休闲服务收入减少20万美元[102] - 2023年Q2和H1总博彩收入分别为2510万英镑和4770万英镑，同比增长24%和25%[135] - 2023年Q2和H1博彩经常性收入占总博彩收入的比例分别为61%和66%，低于2022年的75%和78%[135] - 2023年Q2和H1总服务收入分别为1980万美元和4000万美元，同比变化1%和 - 2%[142] - 2023年Q2和H1博彩参与收入分别为1090万英镑和2240万英镑，同比变化0%和增长7%[135] - 游戏业务3个月和6个月收入分别增加620万美元和1230万美元，增幅为24%和25%[151] - 游戏服务收入3个月和6个月分别增加30万美元和140万美元，产品收入分别增加590万美元和1090万美元[151] - 虚拟体育业务3个月和6个月总收入分别为1200万英镑和2430万英镑，同比增长8.1%和22.7%[162] - 虚拟体育零售收入3个月和6个月分别为250万英镑和510万英镑，同比增长4.2%和6.3%[162] - 虚拟体育在线收入3个月和6个月分别为940万英镑和1910万英镑，同比增长8.0%和27.3%[162] - 互动业务截至2023年6月30日的三个月和六个月总收入分别为590万英镑和1130万英镑，同比增长28.3%和31.4%[179] - 虚拟体育业务三个月和六个月服务收入分别为1500万美元和2990万美元，同比增长7%和17%[172] - 互动业务三个月和六个月服务收入分别增长160万美元和350万美元，增幅为28%和32%[187][189] - 休闲业务每台游戏机每周收入为67.6英镑，较去年增加4.5英镑，增幅7.1%[195] - 三个月期总营收增加0.6百万美元，六个月期总营收减少0.2百万美元[205][207] - 三个月期服务营收增加0.6百万美元，主要因新增度假公园带来1.1百万美元增长，部分被酒吧业务0.5百万美元下降抵消[205][208] - 六个月期服务营收减少0.1百万美元，主要因酒吧业务下降1.5百万美元和宾果业务减少0.3百万美元，部分被度假公园1.6百万美元增长抵消[205][209] 净收入与每股收益 - 2023年第二季度净收入为410万美元，较2022年同期的720万美元下降43.1%；上半年净收入为390万美元，较2022年同期的840万美元下降53.6%[15] - 2023年上半年基本每股净收入为0.15美元，较2022年同期的0.31美元下降51.6%；摊薄后每股净收入为0.13美元，较2022年同期的0.29美元下降55.2%[15] - 2023年第二季度，基本每股收益为0.16美元，摊薄后每股收益为0.14美元；上半年基本每股收益为0.15美元，摊薄后每股收益为0.13美元[44] - 2022年第二季度，基本每股收益为0.27美元，摊薄后每股收益为0.25美元；上半年基本每股收益为0.31美元，摊薄后每股收益为0.29美元[44] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月有效所得税税率分别为21.6%和3.1%，所得税费用分别为110万美元和20万美元；六个月有效所得税税率分别为23.2%和3.5%，所得税费用分别为120万美元和30万美元[46] - 2023年3个月和6个月内，净营业收入分别为1240万美元和1850万美元，较上年同期分别下降70万美元和50万美元[110] - 2023年3个月和6个月内，净收入分别为410万美元和390万美元，较上年同期分别下降300万美元和450万美元[111] - 游戏业务3个月净收入增加60万美元，6个月净收入减少20万美元[158] 成本与费用 - 2023年上半年销售、一般和行政费用为6870万美元，较2022年同期的6150万美元增长11.7%[15] - 2023年上半年利息费用净额为1360万美元，较2022年同期的1250万美元增长8.8%[15] - 2023年和2022年上半年净收入分别为390万美元和840万美元，非现金股票薪酬分别为610万美元和540万美元[23][25] - 2023年截至6月30日的三个月，服务成本1.34亿美元，产品成本0.98亿美元；六个月服务成本2.43亿美元，产品成本1.56亿美元[97] - 2023年截至6月30日的三个月，销售、一般和行政费用3.12亿美元；六个月为6.26亿美元[97] - 2023年截至6月30日的三个月，股票薪酬费用0.32亿美元；六个月为0.61亿美元[97] - 2023年截至6月30日的三个月，折旧和摊销费用1.04亿美元；六个月为1.93亿美元[97] - 2023年截至6月30日的三个月，利息费用净额0.73亿美元；六个月为1.36亿美元[97] - 2023年3个月和6个月内，销售成本（不包括折旧和摊销）分别增加720万美元和1170万美元，增幅为45%和39%[103] - 2023年3个月和6个月内，销售、一般和行政费用分别增加200万美元和970万美元，增幅为7%和17%[104] - 2023年3个月和6个月内，基于股票的薪酬费用分别为320万美元和610万美元，高于2022年同期的260万美元和540万美元[107] - 2023年3个月内，折旧和摊销增加50万美元；6个月内，折旧和摊销减少30万美元[108][109] - 3个月游戏业务收入增加被销售总成本增加640万美元抵消，主要因低利润率销售增加和服务销售成本上升[156] - 6个月游戏业务运营收入增加主要因折旧减少80万美元和毛利率增加40万美元，部分被SG&A费用增加50万美元抵消[157] - 销售、一般和行政费用在三个月和六个月期分别增加1.4百万美元和2.1百万美元，主要因季节性员工增加、全国生活工资提高和薪资增长[205][210] - 折旧和摊销在三个月和六个月期分别减少0.5百万美元和0.8百万美元，因资产全额折旧导致机器折旧减少[205][210] - 股票薪酬在三个月期从0.1百万美元增至0.4百万美元，增幅300%；六个月期从0.3百万美元增至0.5百万美元，增幅67%[205] 现金流情况 - 2023年和2022年上半年经营活动提供的现金流分别为3750万美元和1590万美元，主要因营运资金水平改善[23][26] - 2023年和2022年上半年投资活动使用的现金流分别为2060万美元和2200万美元[23] - 2023年和2022年上半年融资活动使用的现金流分别为80万美元和540万美元[23] 财务报表调整与政策 - 2023年1月1日，公司采用ASC 326，对财务报表无重大影响[30][31] - 公司修订了2022年12月31日的经审计合并财务报表和2022年6月30日的未经审计简明合并财务报表，如软件研发成本净额从3.58亿美元调整为3.48亿美元等[32][33] - 公司自2023年和2022年6月30日对所有递延所得税资产计提估值备抵，未来六个月有合理可能不再需要大部分估值备抵[48] - 公司打算继续对递延税项资产维持全额估值备抵，未来6个月内可能有足够积极证据减少部分估值备抵[114] 公司业务概况 - 公司是全球游戏技术公司，通过多种渠道为全球博彩运营商提供产品和服务[24] - 公司按游戏、虚拟体育、互动和休闲四个运营部门开展业务，2023年截至6月30日的三个月总营收为8040万美元，运营收入为1240万美元[63][65] - 2023年截至6月30日的三个月各部门资本支出分别为：游戏300万美元、虚拟体育190万美元、互动90万美元、休闲380万美元、公司职能100万美元，总计1060万美元[65] - 公司运营结果会因季节性趋势等因素波动，游戏机销售和假日公园玩家活动有季度差异[78] - 公司主要通过参与分成、固定租金、产品销售和软件许可费四种方式创收[79] 客户与市场情况 - 2023年第二季度，有一个客户占公司收入的12%；上半年，该客户占比14%[72][73] - 2022年第二季度，有一个客户占公司收入的13%；上半年，该客户占比同样为13%[72][73] - 2023年6月30日，无客户应收账款占比达10%；2022年12月31日，有一个客户应收账款占比24%[74] - 2023年和2022年截至6月30日的

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长13%,剔除低毛利硬件销售后增长7% [39] - Interactive收入增长28%,Virtual Sports收入增长8% [39] - 游戏业务收入增长24%,剔除低毛利硬件销售后增长6%,休闲业务收入增长2% [39] - 调整后EBITDA增长1%,增速低于之前,主要受到审计费用时间性影响、工资成本上涨以及硬件销售毛利率下降的影响 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 Interactive业务 - Interactive收入和EBITDA分别增长28%,主要受益于FanDuel在密歇根和宾夕法尼亚的上线,以及即将在新泽西上线 [18][19] - 欧洲/英国市场增长17%,北美市场增长52%,拉美市场增长更快但基数较小 [19] - 意大利和荷兰市场分别增长230%和95% [19] - 公司在第二季度创下交易额和收入的历史新高 [20] Virtual Sports业务 - Virtual Sports收入增长8%,创历史新高,但增速有所放缓 [22][23] - 北美市场收入增长20%,其中安大略市场增长10% [23] - 公司将于9月推出NFL授权游戏,预计第三季度贡献较小,第四季度和2024年将有更大贡献 [24][25][26] 游戏业务 - Vantage机柜在客户中的安装率接近50%,现金箱收入提升近10% [27][28] - 预计到10月将完成Betfred和Paddy Power的Vantage机柜安装 [28] - 公司通过整合现场工程师,提高了运营效率,将在下半年体现 [29] 休闲业务 - Vantage机柜在酒吧市场现金箱收入提升约14%,公司将大力推广 [31] - Flex机柜在成人游戏中心市场表现最佳,度假公园业务有望在年底前恢复增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场Virtual Sports收入增长20% [23] - 意大利市场Interactive收入增长230%,荷兰市场增长95% [19] - 公司正在与多个州彩票机构就NFL授权游戏进行加速对话,预计将在今年内达成合作 [52][53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推进数字业务与实体业务的协同发展,利用实体业务的内容优势拓展数字业务 [67][68] - 公司密切关注行业并购动态,保持审慎收购策略,不会进行大幅多元化 [77][78][79] - 公司认为NFL授权游戏将为公司在北美市场带来重大机遇,有望吸引更多体育博彩运营商合作 [81][82] - 公司看好分散式游戏市场的发展前景,如北卡罗来纳州通过相关法案将为公司带来新的增长机会 [113][114][115] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Bain 提问** 您能否举例说明虚拟体育可能在传统彩票渠道或销售环境中的新概念,以及您与彩票机构的洽谈进展如何? [50][51] **Brooks Pierce 回答** 公司正在与多个州彩票机构就NFL授权游戏进行加速对话,预计将在今年内达成合作。虚拟体育可能以增强型即开彩票或独立的抽奖游戏形式切入彩票市场。 [52][53] 问题2 **Barry Jonas 提问** 公司如何看待数字业务与实体业务之间的协同效应? [66] **Lorne Weil 回答** 公司的数字业务得益于实体业务积累的内容优势和客户基础,实现了内容开发和全渠道策略的协同。数字业务的高利润率也得益于实体业务的规模效应。未来公司将继续发挥这一优势推动业务发展。 [67][68][69][70] 问题3 **Jordan Bender 提问** 公司如何看待Virtual Sports业务的利润率持续提升? [91][92] **Lorne Weil 回答** Virtual Sports业务属于"一次开发,多次销售"的模式,随着收入规模的增长,边际成本基本不变,因此利润率将持续提升。除非出现需要大量增量投入的新业务,否则这一趋势在可预见未来将持续。 [91][92]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收健康增长20%，虚拟体育增长42%，互动业务增长38%，游戏业务增长26%，剔除增值税收入后游戏业务增长31%，休闲业务在度假公园增长但酒吧业务下降 [16] - 游戏业务剔除2022年增值税收入后增长7%，利润率因产品销售组合变化而改变 [17] - 休闲业务EBITDA下降29%，调整后EBITDA增长15%，剔除增值税收入和展览成本后EBITDA增长26%，利润率从31%提升至32% [17][37] - 虚拟体育EBITDA增长50%，互动业务增长30%，因技术和商业投入利润率略有下降 [37] - 净收入从去年每股0.05美元降至今年每股亏损0.01美元，调整后净收入从去年的70万美元增至今年的360万美元，调整后每股净收入从0.02美元增至0.13美元 [17] - 季度末现金从2500万美元增至2780万美元，去年一季度现金流出700万美元，今年一季度现金流入280万美元 [38] - 净杠杆率为2.6倍，债务固定票面利率低于8%，2026年6月到期，下月起可赎回 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 互动业务 - 一季度营收按功能货币计算增长38%，4月最后一周营收创历史新高，主要增长来自英国和北美核心市场 [11] - 与FanDuel在密歇根合作，市场渗透率达93%，预计在宾夕法尼亚和新泽西合作后也能获得类似提升 [53] 虚拟体育业务 - 营收同比按固定货币计算增长42%，在线业务占比近80%，成熟市场零售业务增长超10% [12] 游戏业务 - 英国博彩业务表现良好，新Vantage机柜将在二、三季度与Betfred和Paddy Power完成安装，预计四季度现金收入改善 [13] - 成人游戏中心市场对Vantage机柜需求旺盛，将在今年推广并增加内容费用收入 [13] 休闲业务 - 度假公园业务增长达两位数，酒吧业务份额去年底流失，预计年底恢复，已与最大酒吧客户续签合同 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美iGaming和虚拟体育市场机会无限，互动业务增长主要来自北美市场 [4][28] - 英国博彩店业务上周表现为2019年三年度审查以来最强 [29] - 在希腊市场扩大领先优势，今年将更换2500台终端 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 向数字化业务转型，数字业务占EBITDA近三分之二，具有高增长、高利润率、低资本密集度和多扩张机会等特点 [7][30] - 利用设计工作室开发适用于数字和零售业务的游戏，实现协同效应，降低成本，提高用户参与度 [10] - 通过拓展新市场、产品和技术开发推动虚拟业务增长，计划推出NFL产品 [8] - 零售业务通过新Vantage终端提升增长和现金流，向轻资产模式转型 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为白皮书无负面意外，已将其影响纳入业务规划和预测 [21] - 英镑升值可能从逆风转为顺风，对业务产生积极影响 [27] - 对2023年业务增长更有信心，认为可以超越市场共识，但需再观察一个季度确定具体范围 [65] - 相信休闲业务将恢复增长，数字业务的运营杠杆将抵消供应链和通胀带来的成本压力，推动利润率提升 [65][70] 其他重要信息 - 一季度通常是EBITDA最低的季节，2023年一季度有80万美元的年度ICE活动相关费用，2022年一季度无类似活动 [3] - 2022年有90万美元的增值税退税收入，均为利润 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 白皮书对数字和陆基业务的影响 - 白皮书无负面意外，公司已将其影响纳入业务规划和预测 [21] 问题: NFL交易对业务增长的影响及对细分市场利润率的影响 - 从产品角度将有多种变体，预计会成为北美业务的催化剂，现有客户对此产品兴奋；公司是Aristocrat的次级许可证持有者，认为经济上对各方有利，预计会增加业务利润率 [23] 问题: 考虑一季度趋势和英镑升值，对2023年增长的看法是否改变 - 四季度末表示对2023年市场共识预期感到舒适，但目前一些情况已明确或加强，英镑升值，一季度业务增长势头显著，有信心超越市场共识，但需再观察一个季度确定具体范围 [46][65] 问题: 如何看待资本配置，特别是股票回购 - 近期因处于禁售期未进行股票回购，解禁后将恢复回购 [48] 问题: 与FanDuel在密歇根的合作对收入的影响，以及内容交付和是否考虑收购工作室 - 与FanDuel在密歇根合作效果符合预期，市场渗透率达93%，预计在宾夕法尼亚和新泽西合作后也能获得类似提升；客户希望获得更多内容，公司需考虑通过自建或收购提供更多内容 [53][68] 问题: 考虑数字业务增长，对公司利润率的影响及其他需关注的因素 - 供应链问题和通胀仍对成本有影响，但数字业务的运营杠杆将使利润率随着收入增长而提升 [70] 问题: iLottery业务的进展 - 已在多米尼加共和国推出在线iLottery产品，将看到业务增长；密切关注美国马萨诸塞州的iLottery机会，正在为更多州的合法化做准备 [75] 问题: Vantage机柜对游戏业务的影响及预计部署数量 - Vantage机柜试验显示每日赢率提升13%，二、三季度将在博彩店业务部署6000台，预计全面部署后将提升现金收入 [79] 问题: 希腊协议的模式及市场份额 - 2500台终端是替换现有5年旧终端，与客户OPAP合作，目的是提升现金收入；市场份额比其他竞争对手高10% - 15% [82]

公司整体财务状况 - 截至2023年3月31日，公司总资产3.165亿美元，较2022年12月31日的3.094亿美元增长2.3%[14] - 截至2023年3月31日，公司现金为2780万美元，较2022年12月31日的2500万美元增长11.2%[14] - 截至2023年3月31日，公司现金为2780万美元，营运资金为5520万美元，其中包括510万美元的递延收入非现金结算项目[25] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，存货分别为3650万美元和3100万美元，其中成品库存主要为待售游戏终端[33] - 截至2023年3月31日，MIHI LLC实益拥有公司约11.51%的普通股，根据股东协议，其与Hydra Industries Sponsor LLC可指定两名董事[45] - 2023年3月31日非商誉非流动资产总额为1.123亿美元，2022年12月31日为1.069亿美元[63] - 2023年3月31日无客户占公司应收账款至少10%，2022年12月31日有一客户占比24%[65] - 截至2023年3月31日，公司非流动资产（不含商誉）80%来自英国，5%来自希腊，15%来自其他地区[75] - 截至2023年3月31日，公司有2780万美元现金及现金等价物和2470万美元未动用循环信贷额度；2022年同期分别为4080万美元和2630万美元[208] - 截至2023年3月31日，2780万美元现金及现金等价物中有550万美元作为运营现金存于机器内；2022年同期为490万美元[210] - 截至2023年3月31日，公司总债务为2.721亿美元，2022年同期为2.793亿美元[212] 公司营收情况 - 2023年第一季度总营收6600万美元，较2022年同期的6060万美元增长9%[15] - 2023年第一季度服务收入5830万美元，产品销售收入770万美元；2022年同期服务收入5700万美元，产品销售收入360万美元[15] - 2023年第一季度公司净营业收入为610万美元，2022年同期为690万美元[60][61] - 2023年第一季度公司总营收为6600万美元，2022年同期为6060万美元[60][61] - 2023年第一季度有一个客户占公司收入的15%，2022年同期为12%[64] - 2023年第一季度公司约75%的收入来自英国，8%来自希腊，17%来自其他地区；2022年同期分别为75%、10%和15%[74] - 2023年第一季度与2022年同期相比，服务收入从5700万美元增至5830万美元，产品收入从360万美元增至770万美元，总收入从6060万美元增至6600万美元[85] - 2023年第一季度无增值税相关收入，2022年同期为90万美元[89] - 2023年第一季度收入按固定汇率计算增加1220万美元，增幅20%[89] - 2023年第一季度租赁收入为270万美元，2022年同期为160万美元[49] - 2023年第一季度公司总营收1.71亿美元，较2022年的1.96亿美元减少12.8%，服务收入减少12.9%，产品收入减少12.2%[184] 公司利润情况 - 2023年第一季度净亏损20万美元，而2022年同期净利润为150万美元[15] - 2023年和2022年第一季度，公司净亏损分别为20万美元和净收入150万美元，非现金股票薪酬分别为290万美元和280万美元[25] - 2023年第一季度普通股每股净亏损（基本）为0.01美元，2022年同期为0.06美元[15] - 2023年和2022年第一季度，基本每股收益对应的净收益/亏损分别为负，稀释每股收益计算排除部分潜在稀释证券[39][40] - 2023年和2022年第一季度，有效所得税税率分别为 - 729.2%和5.5%，所得税费用均为10万美元，排除离散税费用后税率分别为23.9%和0.8%[42] - 2023年第一季度与2022年同期相比，净收入从150万美元降至 - 20万美元，降幅112.2%[85] - 2023年第一季度净亏损20万美元，去年同期净利润为150万美元，同比下降160万美元，主要因集团重组成本、利息费用增加等[98] - 2023年第一季度游戏业务净收入540万美元，同比下降18.6%，主要因上一年有处置贸易和资产的利润[134][140] - 2023年第一季度净运营亏损170万美元，较2022年的140万美元增加16.3%，主要因酒吧业务收入下降和SG&A费用增加[184][187] - 2023年第一季度休闲业务运营亏损170万美元，上年同期亏损140万美元，主要因酒吧业务收入下降和SG&A费用增加，部分被销售成本减少90万美元和折旧摊销减少30万美元抵消[187] - 2022年第一季度净收入方面，虚拟总博彩体育为150万美元，互动为210万美元，休闲为 - 140万美元，企业为 - 1450万美元[198] - 2023年第一季度净亏损20万美元，2022年同期净利润150万美元，同比减少170万美元[202] 公司现金流情况 - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1480万美元，2022年同期为510万美元[23] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为1150万美元，2022年同期为1090万美元[23] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为50万美元，2022年同期为10万美元[23] - 2023年和2022年第一季度，经营活动产生的现金流分别为1480万美元和510万美元，同比变化主要由于营运资金水平改善[25] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1480万美元，2022年同期为510万美元，同比增加970万美元[202][203] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为1150万美元，2022年同期为1090万美元，同比增加60万美元[202][206] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为50万美元，2022年同期为10万美元，同比增加40万美元[202][207] 公司业务相关情况 - 2022年1月，公司出售意大利VLT业务，总收益为120万美元，实现处置利润90万美元，仍以提供平台和游戏的形式服务意大利市场[31] - 2023年第一季度，公司RSU授予495225股，没收6266股，归属219272股，未归属股份为1917231股[35] - 2023年和2022年第一季度，其他综合收益损失分别为50万美元和330万美元，从其他综合收益重分类至利息费用的损失均为20万美元[37] - 2023年第一季度公司咨询费均为3万美元[47] - 前执行副总裁兼首席战略官丹尼尔·B·西尔弗斯基本年薪为38.5万美元，目标年度奖金不低于基本年薪的100%，最高为200%[51] - 2023年公司需支付110万美元的赤字削减捐款和30万美元的费用捐款以消除养老金计划资金缺口[55] - 2023年第一季度雇主养老金缴费总额为30万美元[56] - 2023年第一季度公司总资本支出为1160万美元，2022年同期为1070万美元[60][61] - 2023年4月10日公司董事会通过2023综合激励计划，授权发行2700000股，5月9日获股东批准[67] - 2023年第一季度销售成本（不含折旧和摊销）增加460万美元，增幅33%[91] - 三个月内净营业收入为610万美元，较去年同期减少10万美元，主要因销售、一般及行政费用和基于股票的薪酬增加[97] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，公司对所有递延税项资产计提了估值准备，未来12个月有合理可能释放部分估值准备[100] 游戏业务情况 - 游戏业务期末装机量为34,811台，较去年同期增加310台，增幅0.9%；平均装机量为34,878台，较去年同期增加185台，增幅0.5%[104] - 客户每台设备每日总赢率为96.1英镑，较去年同期增加9.4英镑，增幅10.9%；净赢率为70.0英镑，较去年同期增加6.8英镑，增幅10.8%[104] - 游戏业务总营收为2260万英镑，较去年同期增加460万英镑，增幅25.7%；经常性营收为1610万英镑，较去年同期增加140万英镑，增幅9.7%[120] - 游戏业务经常性营收占总营收的比例为71.2%，较去年同期下降10.4个百分点[120] - 英国LBO服务收入为970万美元，较去年同期减少40万美元，降幅4.4%；英国其他服务收入为340万美元，较去年同期增加40万美元，增幅13.5%[127] - 意大利服务收入为80万美元，较去年同期增加20万美元，增幅23.1%；希腊服务收入为430万美元，较去年同期减少60万美元，降幅11.6%[127] - 其他地区服务收入为60万美元，较去年同期增加40万美元，增幅194.7%；彩票服务收入为140万美元，较去年同期增加10万美元，增幅8.9%[127] - 2023年第一季度游戏业务总营收2.74亿美元，同比增长13.8%，服务收入2.02亿美元，产品收入720万美元[134] - 截至2023年3月31日的三个月，游戏业务每位客户每日每单位总毛收入增至96.1英镑，增长9.4英镑，增幅11%[128] - 新“Vantage”终端在两大客户处试用45周，较现有终端增长13%，预计2023年底完成6500台全面推广[129] - 非LBO英国游戏业务在三个月内向大客户销售200台“Flex”终端，创收200万美元[130] - 2023年第一季度，公司同意为希腊市场更换2000台新“Valor”和500台新“Vantage”终端，预计2024年初安装[131] - 2023年第一季度，公司安装基数的总体参与率从5.6%增至5.8%[129] 虚拟体育业务情况 - 2023年第一季度，虚拟体育业务总营收1230万英镑，同比增长41.5%，活跃客户数量略有下降[144] - 虚拟体育业务中，在线虚拟收入970万英镑，同比增长53.5%，零售收入260万英镑，同比增长10%[144] - 期间公司在多地推出多款虚拟体育游戏，与多家运营商合作并签署新合同[150][151] - 虚拟体育三个月内收入增加490万美元，增幅42%，运营收入增加450万美元[155][156] - 虚拟体育收入增长主要源于在线业务增加460万美元和零售业务增加30万美元[155] 互动业务情况 - 互动业务期末活跃客户数从112个增至138个，增幅23.2%，总收入从390万英镑增至540万英镑，增幅38.2%[160] - 互动业务三个月内收入增加200万美元，增幅38%，运营收入增加50万美元[171][172] - 2023年3月期间互动业务与7家新运营商上线合作，进入5个新市场，部署5款新游戏[165][166] - 2023年第一季度末互动业务服务收入从530万美元增至660万美元，增幅24.5%，净运营收入从210万美元增至230万美元，增幅11.4%[169] - 互动业务收入增长主要来自英国、美国和加拿大，得益于新内容推出和促销活动增加[171] 休闲业务情况 - 休闲业务期末游戏机器安装基数从11060台降至10811台，降幅2.3%，总假日公园收入从250万英镑增至290万英镑，增幅14.9%[176] - 2023年第一季度末与2022年同期相比，服务收入从1160万美元增至1490万美元，增幅28.7%，净运营收入从870万美元增至1200万美元，增幅37.7%[153] - 2023年3月结束的三个月内休闲业务成功安装370台机器，与Stonegate Group签署4年新协议[179] - 三个月内收入减少80万美元，主要因2022年第三季度非核心低利润率娱乐和奖品自动售货机的结构性退出以及游戏机数量减少[186] - 服务收入减少80万美元，酒吧业务减少100万美元、宾果厅减少30万美元，假日公园增加50万美元部分抵消了下降[186] 其他业务情况 - 本季度MSA业务表现强劲，成功推出Anubis Gold和Super Bonus Joker Free Spins两款产品[181] - 公司大客户Moto在其两个高收入场所进行AGC翻新和新布局，投资了Flex和Prismatic机器[181] 调整后EBITDA情况 - 2023年第一季度虚拟业务调整后EBITDA为2110万美元，体育博彩为950万美元，互动为330万美元，休闲为150万美元，企业为 - 610万美元[195] 汇率情况 - 2022年第一季度到2023年第一季度，美元兑英镑汇率从1.34变为1.21[184] 折旧和摊销情况 - 折旧和摊销从2022年第一季度的1080万美元降至2023年第一季度的940万美元，减少140万美元[202][204] 其他经营活动净现金情况 - 其他经营活动净现金从2022年第一季度的 - 1060万美元流入变为2023年第一季度的220万美元流入，增加1280万美元[202][205]

业绩总结 - 2022年第四季度的总收入为7860万美元，同比增长17%[78] - 2022年第四季度的调整后EBITDA为2560万美元，同比增长17%[78] - 2022年总收入为2.854亿美元，同比增长37%[79] - 2022年第四季度的总收入为1630万英镑，较2021年同期的1600万英镑略有增长[8] 用户数据 - 游戏部门的收入为3800万美元，同比增长42%[78] - 虚拟体育部门的收入为1490万美元，同比增长36%[78] - 互动部门的收入为630万美元，同比增长9%[78] - 休闲部门的收入为0万美元，同比下降17%[78] 财务数据 - 2022年第四季度的调整后EBITDA中，虚拟体育和互动部门贡献了53%，相比2021年第四季度的46%有所增长[2] - 2022年第四季度的利息支出为640万美元[8] - 2022年第四季度的税前收入为-150万美元[8] - 截至2022年12月31日，公司的净债务为2.622亿美元[75] - 截至2022年12月31日，公司的净债务加上股本市值总计为2.2亿美元[3] - 2022年12月31日的财务报表显示，公司的股本市值为1.5亿美元[3] - 2022年12月31日，公司的养老金负债为210万美元，融资租赁负债为220万美元[3] 部门表现 - 游戏部门调整后EBITDA为4160万美元，同比增长59%[79] - 虚拟体育部门调整后EBITDA为4630万美元，同比增长63%[79] - 互动部门调整后EBITDA为1230万美元，同比下降6%[79] - 休闲部门调整后EBITDA为2440万美元，同比增长56%[79] 市场表现 - 公司的市值为4.236亿美元[75] - 2022年第四季度，虚拟体育的调整后EBITDA同比增长46%，达到1240万美元[40] - 2022年第四季度，公司的股本市值为1.5亿美元，反映出市场对公司的认可[3] - 2022年第四季度，公司的养老金负债为210万美元，融资租赁负债为220万美元[3]

财务数据 - 2022年公司总营收2.854亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为9960万美元[21] - 2022年公司来自英国业务的收入（不包括增值税相关收入）占比73%，其余来自希腊和世界其他地区[18] - 截至2022年12月31日，公司市值约为3.2827亿美元[22] - 2022年游戏业务营收1.117亿美元，调整后息税折旧摊销前利润4160万美元，较2021年增长[30] - 2022年虚拟体育业务营收5510万美元，调整后息税折旧摊销前利润4630万美元，线上和移动渠道收入从2021年的2610万美元增至4340万美元[37] - 2022年互动业务营收2310万美元，调整后息税折旧摊销前利润1230万美元，约100%的收入为经常性收入[41] - 2022年休闲业务营收9550万美元，调整后息税折旧摊销前利润2440万美元[47] - 2022年经常性收入占总收入86%（不含增值税相关收入和200万美元绩效奖金为87%），与2021年基本持平[51] - 2019 - 2022年互动业务收入按固定汇率计算的复合年增长率约为103%[55] - 2022年，公司前十大客户贡献约56%的总收入，有一个客户贡献超10%的总收入[121] - 2022年公司约73%的收入来自英国业务，8%来自希腊业务，19%来自世界其他地区业务[167] - 截至2022年12月31日，公司高级债务包括2.35亿英镑（2.829亿美元）的高级有担保票据，利率为7.875%，2026年6月1日到期；还有2000万英镑（2410万美元）的循环信贷融资协议下的信贷额度借款[183] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司约有1600名员工，其中约1500名为全职员工[21] - 超600名员工负责数字游戏平台、内容和制造，约85名员工负责网络运营，约600名员工参与英国现场运营，管理、销售和行政团队约200人[105] - 截至2022年12月31日，公司约有1600名员工，其中约1500名为全职员工[105] 业务装机与运营情况 - 截至2022年12月31日，游戏业务总装机量35003台，2022年销售2927台，53%在英国，47%在国际市场[29] - 截至2022年12月31日，休闲业务装机量超16000台，约96%的收入为经常性收入[46] - 游戏业务有超31800个数字终端，休闲业务有16000个游戏终端和7000个台球桌等，虚拟体育业务通过约32000个零售点及线上渠道运营，互动业务通过超170个网站提供服务[49] - 2021和2022年分别在北美放置399和1006个VLT终端[64] 行业发展情况 - 2012 - 2022年全球博彩和彩票行业复合年增长率为2%，数字在线和移动博彩及彩票行业为15%，预计2022 - 2027年全球行业年均增长6%[66][67] - 2010 - 2021年部分行业移动博彩收入复合年增长率为27.0%[72] 业务投资与拓展 - 公司持续投资新内容和产品开发，拓展各业务领域地位[62] - 公司将继续投资内容和技术，助力现有客户增收并开拓新客户[63] - 2021年12月完成对Sportech Lotteries, LLC的收购，实现业务多元化[65] 业务分布与运营 - 公司在英国供应B3类博彩机、ETG机等产品，运营成人娱乐中心，提供虚拟赛马软件和互动产品，业务受英国博彩委员会一系列许可证授权[75] - 公司在意大利运营两个博彩业务，为视频彩票终端和虚拟体育赛事投注提供平台和游戏，业务通过英国子公司的意大利分支机构开展[83] - 公司在希腊向OPAP供应VLTs及相关平台和游戏，也向在线运营商供应互动游戏和虚拟体育产品，供应需获得希腊博彩委员会认证[88] 产品与服务 - 公司每年在自有优先游戏系统、互动RGS及全球G2S客户市场发布超100款游戏，2020年推出虚拟即插即用（VPP）产品系列[92] 业务合同情况 - 公司游戏业务合同约94%的服务收入（不含增值税相关收入）为经常性收入，来自3 - 5年的长期合同，过去三年续约了大部分即将到期的合同[96] - 虚拟体育业务约99%的收入来自长期合同，过去三年到期合同续约率达100%[98] - 互动业务约100%的收入来自长期合同，过去三年续约率约100%[100] - 休闲业务约100%的服务收入来自长期合同，NTG收购后成功续约或延长多数到期主要合同[103] - 公司客户合同多为3 - 6年，续约存在不确定性，合同终止或不续约可能导致大量收入损失[118] 采购与客户 - 公司主要供应安排涉及终端组件、内容提供和外包劳动力，通过集中采购实现显著成本节约[93] - 公司客户包括彩票运营商、体育博彩公司等，与客户的许可协议包含保护知识产权的条款[94] 监管要求 - 英国博彩运营牌照持有者需披露持股3%或以上的股东信息，新控制人持股或控制10%或以上股权或投票权时需申请许可[82] - 意大利博彩机供应商需持有警察许可证并在ADM登记册注册，虚拟体育产品供应商无此要求[86][87] - 希腊博彩机供应商需获得希腊博彩委员会认证，制造商和进口商/经销商需分别获得相应的适用性许可证[89] 竞争与风险 - 公司面临来自全球众多企业的竞争，部分竞争对手财务资源和运营规模远超公司[109] - 公司业务面临多种风险，包括依赖少数客户、供应链中断、劳动力短缺等[112] - 适用的博彩法规或税收制度变化可能影响公司与客户合同的收入或利润[120] - 公司集中采购设备和非设备实现显著成本节约，但面临关键供应商信用等风险，供应商问题可能导致合同违约[122] - 公司投标新合同依赖运营现金流、债务或股权融资支付前期资本支出，资金不足会限制业务增长和盈利能力[124] - 英国政府对《赌博法案》的审查及相关规则可能对公司业务产生重大负面影响，如2019年最大允许赌注从100英镑降至2英镑致部分实体店关闭[125] - 公司业务依赖防止或减轻网络安全攻击影响，网络攻击可能导致服务中断、损失客户和声誉损害，还受相关法律法规影响[126] - 公司业务依赖保护知识产权，但保护成本高且不一定成功，还可能面临侵权诉讼和第三方许可问题[127][128][129][130] - 公司受数据隐私和安全法律法规约束，遵守GDPR会产生成本，违规可能面临最高4%全球年营业额或2000万欧元（英国GDPR下为1750万英镑）罚款[132][137] - 公司经营业绩因季节性和其他因素波动，设备销售、软件许可收入、合同授予和续约时间等影响收入[138] - 公司所处行业受严格政府监管，不同司法管辖区要求不同，未获必要批准或执照被撤销会影响业务[139][140] - 监管环境变化可能对公司经营结果和业务产生不利影响，且无法保证新司法管辖区会批准相关业务[141] - 公司产品供应商若未维持执照或违反法规，公司可能因失去客户和收入分成受损[142] - 公司向运营博彩网站的运营商供应产品，若运营商因违规受调查或执法行动，会影响公司收益，且公司自身也可能受牵连[143] - 公司运营需获取和维护各类许可证和认证，若无法获取或续期，会影响业务范围和市场份额[144] - 部分司法管辖区要求对持有公司一定比例股权的受益所有人进行背景调查和信息披露，未遵守可能危及公司业务[145] - 公司受数据隐私和安全法规约束，欧盟相关法规复杂且不断演变，合规成本可能增加，违规会受制裁[146] - 公司受反贿赂、反洗钱和反恐融资等法律约束，业务涉及外国政府监管机构，存在违规风险[147] - 博彩行业监管参数如税费、赌注、奖品和玩家回报率等可能变化，影响公司业务和盈利[149] - 公司业务依赖技术，需及时开发和推出新产品和服务以保持竞争力，可能因监管变化产生意外成本[150] - 公司业务依赖交易博彩、彩票和信息技术系统，系统中断会影响客户服务和公司财务状况[154] - 税务法规存在解释和不确定性，实际纳税可能与记录不同，税务审计结果可能影响公司财务[155] - 博彩业务面临反对者抵制，若成功限制博彩合法化或扩张，会损害公司业务和前景[156] - 公司业务受经济和政治条件变化影响，如消费者可支配收入水平变化、宏观经济趋势、税收、主权债务危机等[163] - 公司业务受自然或人为灾害影响，虽有灾难恢复计划，但不能保证此类事件不会产生重大不利影响[166] - 公司业务受外汇汇率波动影响，过去已对经营业绩和现金流产生不利影响，未来可能继续产生影响[169] - 公司业务受博彩行业所有权变更和整合影响，可能导致客户使用竞争对手产品或减少对公司产品的支出[171] - 公司业务受互动博彩相关法律法规变化影响，难以预测其实施或修订的时间、范围和条款[173] - 公司业务受资本密集度影响，若无法满足客户对资本支出的要求，可能在竞争中处于劣势[177] - 公司业务依赖关键人员，若失去管理团队或关键员工，可能对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[179] - 公司未来可能有资本需求，但可能无法以可接受的条款获得额外融资，融资能力受经济、信贷市场、行业和财务表现等因素制约[187] - 公司可能无法识别和开发足够的新产品和产品线并融入现有业务，新产品和产品线可能无法达到预期效果，影响公司竞争力和财务表现[190] - 公司向新领域扩张可能面临与当前不同的竞争、分销和监管挑战，可能面临不同或额外的风险以及增加的成本[192] - 客户和玩家偏好的变化可能对公司的经营业绩产生不利影响，公司的成功取决于能否提供有吸引力的产品[193] - 公司的财务成功取决于客户吸引和留住玩家的能力，若无法提供有吸引力的产品或客户营销不力，可能影响公司经营业绩[197] - 公司可能需要确认与商誉、无形资产和固定资产相关的减值费用，这可能对财务状况、经营业绩和股价产生重大负面影响[198] - 公司证券交易市场的流动性和其他因素可能对证券价格产生不利影响，证券价格可能受到多种因素的影响而波动[200] - 金融市场的波动或中断可能对公司业务和普通股交易价格产生重大不利影响，影响公司融资能力和供应商供货能力[212] - 汇率波动可能导致公司收入降低、成本增加、利润率和收益减少，影响国际收支和独立制造商业务[213] - 公司可能进行外汇套期保值以减轻汇率波动影响，但无法完全消除，且会降低美元或其他交易货币走弱的积极影响[214] - 全球经济状况不佳可能导致消费者支出放缓、融资困难、汇率波动、商品和原材料价格不稳定等，对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[215] - 国际敌对行动、恐怖或网络恐怖活动、自然灾害、流行病和基础设施中断可能影响公司服务客户的能力，进而对经营成果产生不利影响[216] 融资与股息 - 循环信贷融资协议要求公司在2022年6月30日相关测试日期保持最高6.25倍的综合高级有担保净杠杆率，到2022年3月31日降至6.0倍，2023年3月31日降至5.75倍，2024年3月31日及以后降至5.50倍[186] - 公司目前不打算支付普通股股息，未来股息支付由董事会决定，取决于经营业绩、资金需求等因素[205] - 公司可能不时发行大量普通股或其他证券，用于未来收购、投资或满足其他资本需求，可能导致股东股权稀释[207] 知识产权 - 截至2022年12月31日，公司持有约15项专利和约200项商标[53]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，英镑兑美元平均汇率从2021年第四季度的1.35降至1.18，降幅13%；全年平均汇率从1.37降至1.23 [18] - 2022年第四季度，营收增长34%；全年营收增长53%，调整后EBITDA增长73% [18][39] - 2022年第四季度，四个交易部门合并（不包括公司）的EBITDA利润率从38.6%提升至41.6%，但因上一年公司数据有不可重复收益，本年度情况相反，公司整体利润率保持不变 [19] - 2022年第四季度，税前利润从上年的亏损270万美元增长至590万美元；全年税前利润从亏损3830万美元增长至2550万美元 [59] - 2022年每股收益从2021年的亏损1.60美元变为基本每股收益0.84美元和摊薄后每股收益0.77美元 [59] - 2022年第四季度初现金为3740万美元，期末为2500万美元，减少约1240万美元，其中包括约1100万美元的半年期利息支付 [59] - 2022年末净有担保优先债务为2.58亿美元，净EBITDA杠杆率为2.6倍，较2021年末的4.2倍显著降低，预计2023年末净杠杆率将继续下降 [60] - 2022年第四季度，公司回购约4万股，平均价格为9美元；自回购计划启动以来，已回购略超100万股，平均价格为9.79美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 2022年第四季度，虚拟体育和互动业务合并的EBITDA为1560万美元，比2021年第四季度高40% [9] - 2022年全年，虚拟体育业务收入按功能货币计算增长71%，EBITDA按功能货币计算增长83% [33] - 2022年第四季度，互动业务收入按功能货币计算较2021年第四季度增长24% [34] 陆地业务 - 2022年第四季度，休闲业务下降4%，其中高速公路服务收入增长17%，假日公园收入增长受上年业绩奖金对比基数影响 [38] - 2022年，博彩业务增长61%，虚拟体育业务增长56%，互动业务增长24%，博彩服务收入增长14% [57] 彩票业务 - 公司在多米尼加共和国的旗舰彩票业务持续超预期，预计3月底前推出iLottery平台 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 线上和零售虚拟体育资产比例约为80%线上和20%零售，在英国、意大利、希腊和摩洛哥等多个地区的多条产品线均呈现增长趋势，且这一趋势在2023年第一季度仍在延续 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是向更高增长、更高利润率、资本密集度更低的商业模式转型，数字业务占EBITDA的比例从2021年的46%提升至2022年第四季度的53% [24] - 陆地业务从资本支出角度比过去更轻，通过利用内容能力增加现有设备的现金收入来实现收入增长和业务发展 [13] - 公司计划在2023年向Betfred和Paddy Power交付约7000台Vantage机柜，同时在北美与两家客户进行试用，若成功将扩大北美游戏机业务版图 [6][35] - 公司认为随着行业发展，更多收入将来自内容方面，目前在北美专注于内容战略，同时将多米尼加共和国作为展示平台和内容的示范地，寻找美国以外的平台和内容机会 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2022年业绩和2023年机会感到满意和兴奋，认为公司整体战略执行良好，各业务板块均有积极发展态势 [23][41] - 尽管业务增长速度可能会在某一时刻放缓，但公司在全球多个地区有新产品推出，有很多增长机会 [46] - 休闲业务预计随着Vantage机柜在酒吧市场的推广，将重新获得市场份额、提高每台机器收入和盈利能力 [27][55] - 互动业务长期增长将由新司法管辖区上线驱动，短期内有多个重要驱动因素 [29] 其他重要信息 - 公司首席投资者关系执行官Aimee Remey离职，选择保留ICR的Jacques Cornet及其团队负责投资者关系事务 [3] - 公司近期完成与FanDuel的整合，预计3月底上线，认为在宾夕法尼亚市场仍有较大增长空间 [11] - 公司参加伦敦年度ICE展会，展位产品和演示反响良好 [25] - 公司正在整合英国零售业务的服务组织，预计下半年开始产生显著节省 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否提供2023年合并EBITDA增长轨迹的更多信息及季节性看法 - 公司不能提供明确的2023年合并EBITDA信息，认为这属于指导范畴，但对市场上的共识数据有信心，并将尽力超越共识 [62] 问题2：iLottery内容和平台在新司法管辖区合法化及竞争方面的增长潜力看法 - 目前无法确定新iLottery司法管辖区的情况，行业发展比预期慢，但这可能使公司在多米尼加共和国有机会完善产品和内容，最终带来优势 [63][64] 问题3：虚拟体育业务今年与去年的对比情况及未来几年的潜在增长看法 - 虚拟体育业务对体育博彩运营商是很好的产品，公司认为该业务有很大发展空间 [72] 问题4：向Paddy Power和Betfred过渡到轻资产模式的时间线，是否有其他小客户也在过渡，以及供应链和安装7000台机柜的产能问题 - 从运营角度看，更换7000台终端的工作将主要在第二、三季度进行，可能会延续到第四季度；在英国没有其他有意义的客户过渡，但在北美有两个司法管辖区正在试用，若成功将增加两个市场 [76][77] 问题5：从内容创作角度，团队如何安排，是否会有变化，如设立专门的彩票工作室或资本支出方面的考虑 - 公司在iLottery方面聘请了人员并创作了三款游戏，不排除增加工作室产能的可能性，会确保有足够能力生产世界级内容 [83] 问题6：与其他主要iGaming运营商（DraftKings、MGM、Caesars、Penn等）的合作进展 - DraftKings在康涅狄格州和新泽西州上线，公司与DraftKings近期合作表现良好；MGM是iGaming领域最大客户，合作成果出色；公司认为授权品牌在北美市场有吸引力，未来会更多利用这一点进行差异化竞争 [78] 问题7：虚拟业务目前的利润率在2023年是否可持续 - 业务在增长，会有更多运营杠杆，但利润率提升空间有限，2023年可能较2022年有小幅增长 [91] 问题8：不考虑并购，2023年资本分配优先级应如何考虑 - 股票回购在资本分配范围内；公司目前业务增长良好，无需通过收购实现增长，但会寻找小型战略收购机会来加强业务能力和资产基础 [92] 问题9：从未来几年看，北美零售博彩业务继续获得许可并开拓新市场是否仍是优先事项 - 公司主要针对VLT市场，目标市场包括加拿大各省和俄勒冈州，目前认为VLT、G2S市场是增长的主要驱动力，暂不考虑进入Class 3或历史赛马等市场，但有能力进入这些市场 [94] 问题10：2023年的资本支出情况，以及Betfred游戏部署是否会使资本支出数字虚高 - 2022年资本支出约4000万美元，2023年若剔除客户前期现金考虑因素，资本支出约为3500万美元，略有上升；Betfred和Paddy Power的业务不影响资本支出，但会对整体EBITDA利润率产生负面影响 [109]

业绩总结 - Inspired Entertainment, Inc. 2022年第三季度总收入为749百万美元，同比下降3%[23] - 游戏部门收入为241百万美元，同比下降12%[23] - 虚拟体育部门收入为146百万美元，同比增长39%[23] - 互动部门收入为57百万美元，同比下降6%[23] - 休闲部门收入为305百万美元，同比下降9%[23] - 调整后EBITDA为278百万美元，同比下降7%[23] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率为37%[23] - 2021财年公司总收入为208.9百万美元，同比增长5%[28] - 2021财年调整后EBITDA为64.0百万美元，同比增长94%[28] 用户数据 - 截至2022年9月30日，公司现金为3740万美元，总债务为2.647亿美元，净债务为2.273亿美元[21] - 截至2022年11月23日，稀释后流通股数为2752万股，股价为11.92美元，股本市场资本化为3.28亿美元[21] - 零售场所的客户数量在COVID-19关闭后大致恢复到疫情前的水平[19] 新产品和新技术研发 - 公司在多个市场预计将推出iGaming、虚拟体育和iLottery[19] - 公司通过长期合同实现超过80%的经常性收入[18] 市场扩张 - Inspired Entertainment, Inc.在北美的VLT（视频彩票终端）分配已超过1600台[17] - 公司在英国、希腊和意大利的市场占有率显著，且在北美市场也取得了显著进展[18] - 公司在新兴和核心市场的客户基础增长，推动了新内容的推出和促销活动的增加[19] 负面信息 - 游戏部门调整后EBITDA为88百万美元，同比下降20%[23] - 休闲部门调整后EBITDA为97百万美元，同比下降25%[23] - 2021财年公司净亏损为36.7百万美元[29] - 2021财年公司利息支出净额为44.3百万美元[29]