文章核心观点 - Inspired Entertainment本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，虽年初以来股价表现逊于市场，但基于当前盈利预期修正趋势和行业排名，股票有望近期跑赢市场；GDS Holdings即将公布财报，预计亏损收窄且营收增长 [1][2][6] 公司业绩表现 - Inspired Entertainment本季度每股收益2.33美元，超Zacks共识预期0.29美元，去年同期盈亏平衡，本季度盈利惊喜率达703.45%，上一季度盈利惊喜率为 - 45.45% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超共识每股收益预期；截至2024年12月季度营收8300万美元，超Zacks共识预期6.14%，去年同期营收8120万美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] - GDS Holdings预计即将公布的财报中，本季度每股亏损0.27美元，同比变化 + 56.5%，过去30天该季度共识每股收益预期上调37.5% [9] - GDS Holdings预计营收4.307亿美元，较去年同期增长19.6% [10] 股价表现与预期 - Inspired Entertainment年初以来股价下跌约7.5%，而标准普尔500指数下跌 - 4.1% [3] - 基于近期公布数据和未来盈利预期，股票短期价格走势主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Inspired Entertainment盈利预期修正趋势向好，当前Zacks排名为2（买入），预计股票近期跑赢市场 [5][6] 盈利预期情况 - Inspired Entertainment下一季度共识每股收益预期为 - 0.03美元，营收6620万美元；本财年共识每股收益预期为0.81美元，营收3.05亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业前27%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为3090万美元，较去年增长22%；全年调整后EBITDA分别为2024年1.001亿美元和2023年9930万美元，因收入确认时间对前期结果有微小修订，但收入总额不变 [6] - 2024年末应收账款同比大幅增加，导致年末现金低于预期 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 互动业务 - 第四季度收入和EBITDA分别增长45%和105%，第四季度在公司整体EBITDA中占比约22%，预计第一季度末将超25% [8] - 第一季度增长趋势延续，2月日均收入为历史第二高，全年调整后EBITDA利润率从去年的55%提升至65% [19] 虚拟体育业务 - 2024年受最大客户收入减少影响表现不佳，但其他客户有适度同比增长 [23] - 第一季度收入已企稳，新组织架构、新产品和巴西等新市场带来增长信心 [25] 混合经销商业务 - 已与BetMGM、bet365和Caesars三家客户上线合作，客户储备丰富 [21] - 预计第二季度与Loto - Quebec推出新轮盘游戏和4球额外投注游戏 [22] 博彩业务 - 第四季度EBITDA同比增长42%，部分得益于该时期博彩硬件销售 [25] - 预计第一季度末完成Vantage机柜向William Hill的部署，替换后现金箱增长超10%；希腊新机柜已开始推出，预计后续见效；新款竖版机柜已在伊利诺伊州试验 [26] 休闲业务 - 第四季度收入同比增长7%，EBITDA增长更多，得益于成本改善和一次性调整带来的利润率提升 [27] - Vantage机柜推动酒吧业绩提升，2025年上半年将在客户场所大量增加；与两大MSA客户续约，业绩改善 [27] 假日公园业务 - 第四季度是季节性低谷，第一季度正为2025年旺季做准备 [28] 彩票业务 - 计划本月底或4月初向客户交付客户验收测试，开发基本完成，投入多米尼加共和国后将成最先进彩票系统 [65] - 4月底将与弗吉尼亚州彩票和Aristocrat合作推出虚拟体育在线彩票产品，弗吉尼亚州彩票销售额超10亿美元 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 少数同时有线上博彩和体育博彩的州，线上博彩与体育博彩比例为4或5:1 [9] - 巴西市场1月启动，目前贡献较小，但被认为是有潜力的市场，两家大客户bet365和Betano表现良好，代表约40%市场份额 [20][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数字业务是重点发展方向，预计年底数字业务EBITDA占比接近60% [12] - 虚拟体育业务整合产品和技术职能，期望重回增长轨道 [23] - 积极探索假日公园业务出售，同时重组其他业务；持续寻找符合标准的并购机会 [37][38] - 应对英国市场赌注限制，从游戏创新角度减少影响，期待B3机柜限制放宽 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务结构良好，能应对经济衰退，超半数利润来自数字业务，超85%收入为合同性经常性收入，EBITDA利润率高，杠杆适度 [13][14] - 线上博彩最终普及是必然趋势，公司在该业务机会无限 [9] - 虚拟体育业务已过拐点，随着产品开发和市场拓展，有望复制互动业务的增长 [73][75] 其他重要信息 - 公司将在本周三或最迟本周末提交10 - K文件 [7] - 近期收到美国证券交易委员会通知，调查已结束，不再采取进一步行动 [7] - 现有信贷安排2026年6月到期，正努力在2026年6月前获得新信贷安排，新安排可能为浮动利率且更灵活 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：虚拟体育业务面临的挑战及后续情况 - 该业务主要受最大客户影响，但已开始企稳，其他客户有适度增长；新的产品创新获两大客户认可，EBITDA利润率超70%，未来前景乐观 [33][34] 问题2：并购方面的想法及假日公园战略审查情况 - 假日公园业务出售在积极推进，有望达成有利结果；除假日公园外无其他剥离计划；持续寻找符合标准的并购机会，但目前无合适项目 [37][38][39] 问题3：英国白皮书情况及对业务的影响 - 赌注限制4月开始，公司预算和预测已考虑，预计影响较小，将从游戏创新应对；B3机柜限制放宽情况待定，若放宽对一次性销售有利 [43][44] 问题4：现金余额下降，第一季度现金指引是否仍适用 - 现金可能略低于5000 - 5500万美元的指引，原因一是应收账款延迟，二是威廉希尔部署的供应商现金支付加速 [46][47] 问题5：虚拟体育业务称已过拐点的依据 - 第一季度及3月中旬数据显示业务已企稳，1月巴西市场因账户过渡表现疲软，2月已恢复；巴西市场潜力大，两家大客户表现好，新合作不断增加 [51][52][53] 问题6：FanDuel混合经销商游戏项目进展 - 该项目为定制项目，预计在2025年足球赛季前推出，届时将是重要产品发布 [56] 问题7：资本支出需求及对现金流的影响 - 与Moto和Welcome Break续约、升级部分酒吧客户需资本支出，但都在预算内，与过去几年大致相同 [61][62] 问题8：2025年彩票业务增长机会、新合同签约及新云彩票系统的好处 - 本月底或4月初将进行客户验收测试，开发基本完成，投入多米尼加共和国后将成最先进系统；4月底将与弗吉尼亚州彩票和Aristocrat推出虚拟体育在线彩票产品；电子即时彩票也是可行机会，虽进展稍慢但有潜力 [65][67][68]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为3090万美元，较去年增长22%；全年调整后EBITDA为1亿美元，2024年和2023年分别为9930万美元和9930万美元，因收入确认时间对前期结果有小幅修订 [6] - 2024年末应收账款同比大幅增加，导致年末现金低于预期 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 互动业务第四季度收入和EBITDA分别增长45%和105%，第四季度在公司整体EBITDA中占比约22%，预计第一季度末将超25% [8] - 互动业务第一季度收入环比增长超13%，全年调整后EBITDA利润率从去年的55%提升至65%，2月日均收入为历史第二高 [19] - 混合经销商业务已与BetMGM、bet365和Caesars三家客户上线，预计第二季度与Loto - Quebec推出新轮盘游戏和4球额外投注游戏，客户储备丰富 [21][22] - 虚拟体育业务2024年受最大客户收入减少影响，但其他客户有适度同比增长，第一季度收入已企稳，预计巴西将成重要市场 [23][51] 陆地业务 - 博彩业务第四季度EBITDA同比增长42%，Vantage机柜替换带来现金箱增长超10%，希腊新机柜引入和伊利诺伊州新机柜试用预计带来收益 [25][26] - 休闲业务第四季度收入同比增长7%，EBITDA增长更多，Vantage机柜推动酒吧业绩提升，与两大MSA客户续约后表现改善 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 在少数同时有线上博彩和体育博彩的州，线上博彩与体育博彩比例为4或5:1 [9] - 巴西市场1月推出业务后贡献较小，但预计是优质市场，两家大客户代表巴西约40%市场，已取得强劲成果 [20][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为线上博彩最终会广泛传播，将致力于产品和技术性能提升 [9] - 计划本周三或最迟本周末提交10 - K文件，目前正努力在2026年6月前落实新信贷安排，新安排可能为浮动利率且更灵活 [7][16] - 认真探索出售度假公园业务，对达成有利结论持谨慎乐观态度，同时为出售进行业务重组；持续寻找合适的并购机会，但目前暂无合适项目 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务结构良好，能应对经济衰退，超半数利润来自数字业务，超85%收入为合同性经常性收入，EBITDA利润率高，杠杆适度 [13][14] - 预计数字业务全年EBITDA占比接近60%，陆地业务持续表现良好，为数字业务发展提供支持 [12][28] - 对虚拟体育业务未来发展持乐观态度，认为已度过拐点，随着产品开发和市场拓展，有望实现增长 [11][73] 其他重要信息 - 公司收到美国证券交易委员会（SEC）通知，相关调查已结束，不会采取进一步行动 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 虚拟体育业务面临的挑战 - 主要受最大客户影响，但该客户业务已企稳，其他客户有适度增长；公司对产品组进行重组，推出新创新，两大客户对此感兴趣，该业务EBITDA利润率超70%，未来前景乐观 [33][34] 问题2: 并购方面的想法及度假公园战略审查情况 - 度假公园业务正认真探索出售，有望达成有利结论；除此外无其他剥离业务计划；持续寻找合适并购机会，但目前暂无合适项目 [37][38] 问题3: 英国白皮书现状及对市场和业务的影响 - 赌注限制将在4月实施，公司已在预算和预测中考虑，预计影响较小；B3机柜自由化仍待确定，若实现将有利于公司在英一次性销售业务 [43][44] 问题4: 现金余额季度环比下降，第一季度5000 - 5500万美元现金指引是否仍适用 - 实际现金可能略低于指引，原因一是应收账款延迟，二是威廉希尔部署的供应商现金支付加速 [46][47] 问题5: 为何认为虚拟体育业务已度过拐点，2025年至今及实时情况如何 - 第一季度数据显示业务已企稳，1月受巴西市场过渡影响表现疲软，2月已恢复；巴西市场潜力大，两大客户表现强劲，随着客户增加，有望成为最大市场 [51][53] 问题6: FanDuel混合经销商游戏项目进展 - 该项目为大型定制项目，预计在2025年足球赛季前推出，有FanDuel参与，预计是重要产品发布 [56] 问题7: 新增Vantage机器和其他零售机会下的资本支出需求及对现金流的影响 - 资本支出与过去几年大致相同，Moto和Welcome Break续约及酒吧客户升级所需支出已规划和预算 [61][62] 问题8: 彩票业务2025年的增长机会、新合同签署情况及新云基彩票系统的好处 - 计划本月底或4月初进行客户验收测试，开发基本完成，投入多米尼加共和国后将成最先进彩票系统；4月底将与弗吉尼亚彩票和Aristocrat推出美国首个线上彩票产品；电子即时彩票业务虽进展稍慢，但仍有机会 [65][67][68]

文章核心观点 公司2024年第四季度及全年财务表现有亮点有挑战，各业务板块表现不一，未来将执行扩张数字业务、优化陆基运营和投资新市场机会等战略，有望实现可持续增长并为股东创造价值 [2][6] 各业务板块表现 互动业务 - 第四季度营收同比增长45%，调整后EBITDA同比翻倍多，调整后EBITDA利润率从50%提升至71%，增长受英国、北美和欧洲大陆市场推动 [2] - 全年营收3.93亿美元，同比增长41%，调整后EBITDA为2.56亿美元，同比增长66% [11] 游戏业务 - 第四季度调整后EBITDA增长42%，全年调整后EBITDA利润率较上年提高260个基点，与威廉希尔合作安装5000台新Vantage机柜进展顺利 [3] - 全年营收（不含低利润率硬件销售）11.06亿美元，调整后EBITDA为4.53亿美元，同比增长6% [11] 虚拟体育业务 - 过去一年面临挑战，尤其与关键客户合作方面，但整体客户群实现高个位数营收增长，利润率超70%，已采取战略措施，未来有望增长 [4] - 全年营收4.54亿美元，同比下降19%，调整后EBITDA为3.61亿美元，同比下降24% [11] 休闲业务 - 营收增长7%，EBITDA利润率因成本改善而提高，得益于酒吧业务Vantage部署及宾果、MSA和假日公园业务增长 [5] - 全年营收10.18亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA为2.33亿美元，同比增长20% [11] 近期业务亮点 - 第四季度营收8300万美元，主要受互动业务创纪录营收推动，同比增长45%，净利润6800万美元，调整后净利润470万美元，调整后EBITDA为3090万美元，同比增长22% [7] - 季度末后在巴西开始战略推出移动和老虎机游戏目录，与bet365在英国推出混合经销商轮盘游戏 [8] - 与Aristocrat Interactive延长合作，为弗吉尼亚彩票提供V-Lottery虚拟体育游戏，与英国两家大型高速公路服务运营商延长合作 [10] 财务报表数据 综合运营与全面损益表 - 第四季度服务收入6470万美元，产品销售收入1830万美元，全年服务收入2.586亿美元，产品销售收入3850万美元 [27] - 第四季度净利润6800万美元，全年净利润6580万美元 [27] 资产负债表 - 2024年末总资产4.38亿美元，总负债4.417亿美元，股东赤字370万美元 [29][31] 现金流量表 - 2024年经营活动提供净现金3250万美元，投资活动使用净现金4090万美元，融资活动使用净现金160万美元 [32][34] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA - 定义为净收入（亏损）排除折旧和摊销、利息费用、利息收入、所得税费用及其他额外排除和调整项 [15] - 第四季度公司调整后EBITDA为3090万美元，同比增长22%，全年为1.001亿美元，同比增长1% [9][11] 调整后净利润 - 定义为净收入（亏损）排除某些排除和调整项影响 [17] - 第四季度调整后净利润470万美元，全年为1420万美元 [9][11] 未来规划 公司将执行扩张数字业务、优化陆基运营和投资新市场机会等战略，对实现可持续增长和为股东创造价值有信心 [6] 会议信息 公司管理层将于2025年3月17日上午8:30（美国东部时间）/下午12:30（格林威治标准时间）举行电话会议和网络直播，讨论财务结果和业务趋势 [21]

文章核心观点 - 博彩内容、技术、硬件和服务的领先B2B供应商Inspired Entertainment与英国领先的高速公路服务区运营商Welcome Break延长合作，Inspired将成为其博彩机的唯一供应商，部署Vantage B3机柜，巩固双方关系并强调共同目标 [1][2][3] 合作信息 - Inspired与Welcome Break延长长期合作，Inspired成为其博彩机唯一供应商 [1] - 协议包括在Welcome Break各地部署Vantage B3机柜，其技术提升玩家体验，体现Welcome Break提供顶级娱乐的承诺 [2] - Inspired休闲业务董事总经理Peter Davies和Welcome Break首席执行官John Diviney均对合作表示满意，期待未来继续合作 [3] 公司介绍 - Inspired为全球受监管的博彩、投注、彩票、社交和休闲运营商提供内容、技术、硬件和服务，产品吸引多种玩家，创造增收机会 [4] - 公司在约35个司法管辖区运营，为约5万台博彩机提供系统及内容，通过超3.2万家零售场所和各类网站提供虚拟体育产品，为170多个网站提供数字游戏，拥有超1.6万台终端的娱乐解决方案装机量 [4]

文章核心观点 - 介绍Inspired Entertainment公司财务结果发布时间、分析师预期，合作动态、股价表现及分析师评级情况 [1][2][3] 财务信息 - 公司将于3月17日周一开盘前发布第四季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益15美分，低于去年同期的17美分 [1] - 公司预计本季度营收7919万美元，低于去年同期的8120万美元 [1] 合作动态 - 3月10日公司宣布扩大与Rush Street Interactive的合作关系 [2] 股价表现 - 周四公司股价下跌6.4%，收于8.03美元 [2] 分析师评级 - JMP Securities分析师David Scharf于2025年1月27日重申“跑赢大盘”评级，目标价14美元，准确率66% [3] - B. Riley Securities分析师David Bain于2024年4月5日恢复“买入”评级，目标价21美元，准确率65% [3] - Truist Securities分析师Barry Jonas于2023年10月18日维持“买入”评级，将目标价从21美元下调至19美元，准确率65% [3]

文章核心观点 - 博彩内容、技术、硬件和服务供应商Inspired Entertainment与在线游戏和体育博彩运营商Rush Street Interactive扩大合作，将Inspired的iGaming内容引入墨西哥、哥伦比亚、秘鲁和美国特拉华州新市场 [1] 合作详情 - Inspired的iGaming内容将通过RSI的RushBet平台在墨西哥、哥伦比亚和秘鲁推出，通过BetRivers平台在特拉华州推出 [2] 双方表态 - Inspired总裁兼首席执行官Brooks Pierce表示期待与Rush Street Interactive扩大合作，会为其提供有吸引力的iGaming内容，新市场推出反映此前合作成功，对未来潜力感到兴奋 [3] - Rush Street Interactive首席执行官Richard Schwartz称很高兴向特拉华州和拉丁美洲市场玩家提供Inspired游戏，与Inspired合作能提升客户体验，期待在新市场取得成功 [3] Inspired Entertainment公司介绍 - 为全球受监管的博彩、投注、彩票、社交和休闲运营商提供内容、技术、硬件和服务，业务覆盖约35个司法管辖区 [4] - 提供的产品包括供约5万台博彩机使用的博彩系统及相关终端和内容、通过超3.2万家零售场所和各在线网站提供的虚拟体育产品、供170多个网站使用的数字游戏，以及总装机量超1.6万台终端的各种娱乐解决方案 [4]

文章核心观点 Inspired Entertainment与Altenar达成合作，将Inspired的虚拟体育产品集成到Altenar的体育博彩平台，为双方创造新的收入来源 [1][3][4] 合作信息 - Inspired是领先的博彩内容、技术、硬件和服务B2B供应商，Altenar是体育博彩软件供应商，此次合作将使Altenar客户首次获得Inspired的虚拟体育内容 [1] - 合作将借助Inspired与主要体育联盟的合作，以新方式丰富Altenar体育博彩服务和产品种类 [3] 双方情况 Inspired Entertainment - 为全球受监管的博彩、投注、彩票、社交和休闲运营商提供内容、技术、硬件和服务，业务覆盖约35个司法管辖区 [5] - 产品包括为约5万台游戏机提供的博彩系统及内容、超3.2万个零售场所和多个网站的虚拟体育产品、170多个网站的数字游戏等 [5] Altenar - 2011年成立，是领先的交钥匙体育博彩供应商，为超30个国家的客户提供服务，近期在南美扩张业务 [2][6] - 以灵活性和以客户为中心著称，专注定制解决方案，目标是成为行业内最注重合作伙伴的iGaming软件供应商 [6]

文章核心观点 游戏内容、技术、硬件和服务的领先B2B供应商Inspired Entertainment将在2025年3月17日美股开盘前公布2024年第四季度和财年财务结果，管理层将召开电话会议和网络直播讨论业绩和业务趋势 [1] 财务报告与会议安排 - 公司将于2025年3月17日美股开盘前公布2024年第四季度和财年财务结果 [1] - 管理层将于美国东部时间上午8:30/格林威治标准时间下午12:30召开电话会议和网络直播讨论业绩和业务趋势 [1] 会议参与方式 - 电话会议接入号码：美国1 - 800 - 715 - 9871，国际1 - 646 - 307 - 1963，参与者需说明加入Inspired Entertainment电话会议 [2] - 网络直播可通过公司网站“Events & Presentations”页面收听，需按提示注册 [2] 会议回放 - 网络直播回放将在公司网站提供 [3] 公司业务概况 - 公司为全球受监管的游戏、博彩、彩票、社交和休闲运营商提供内容、技术、硬件和服务，业务覆盖约35个司法管辖区 [4] - 公司提供的产品包括供约50,000台游戏机使用的游戏系统及相关终端和内容、通过超32,000个零售场所和多个在线网站提供的虚拟体育产品、供170 + 个网站使用的数字游戏，以及总装机量超16,000台终端的各类娱乐解决方案 [4] 联系方式 - 投资者联系邮箱IR@inseinc.com，电话 +1 646 277 - 1285 [5] - 媒体和销售联系邮箱inspiredsales@inseinc.com [5]

动量投资理念 - 动量投资本质是“买高卖更高”，与“低买高卖”理念不同 [1] - 投资热门趋势股难确定正确切入点，仅看传统动量参数投资有风险 [2] 投资策略 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分和“低价快节奏动量”筛选法可辅助选股 [3] Inspired Entertainment公司情况 - 该公司股票四周价格变化16.6%，显示投资者兴趣增长 [4] - 过去12周股票上涨2%，且贝塔值1.4，表明其走势比市场波动高40% [5] - 该公司动量评分为B，是利用动量投资的好时机 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入） [7] - 市销率0.92倍，估值合理，有上涨空间 [7] 其他信息 - 除INSE外还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票 [8] - 有超45个Zacks高级筛选法可根据个人投资风格选股 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序有成功选股策略 [10]