核心观点 - 市场预计Inspired Entertainment将在2025年3月季度报告中呈现收入增长但盈利同比下降的情况，核心关注实际业绩与预期的对比如何影响股价[1] - 公司预计在2025年5月8日发布财报，若关键数据超预期可能推动股价上涨，反之则可能下跌[2] - 公司当前Zacks共识预期为季度每股亏损0.14美元，同比恶化600%，但收入预期为6484万美元，同比增长2.8%[3] Zacks共识预期 - 季度每股亏损预期为0.14美元，同比变化-600%[3] - 收入预期6484万美元，同比增长2.8%[3] - 过去30天内共识EPS预期被下调46.88%，反映分析师集体修正初始预测[4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预期"与共识预期来预测业绩偏离方向，最新分析师修正信息可能更准确[5][6] - 正ESP值结合Zacks Rank 1-3时预测效力显著，历史显示70%概率实现超预期盈利[8] - 但公司当前ESP为0%且Zacks Rank为3，难以确定能否超预期[10][11] 历史业绩参考 - 上一季度公司实际EPS为2.33美元，远超预期的0.29美元，惊喜幅度达703.45%[12] - 过去四个季度中仅一次超预期[13] 同业比较 - 同业公司Jacobs Solutions预计季度EPS为1.41美元，同比下降26.2%，收入预期30.2亿美元，同比下降29.3%[17] - 其ESP为-4.03%且Zacks Rank为4，但过去四个季度均超预期[18]

NEW YORK, April 24, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Inspired Entertainment, Inc. ("Inspired" or the "Company") (NASDAQ: INSE), a leading B2B provider of gaming content, technology, hardware and services, announced that it will report financial results for the first quarter ended March 31, 2025, on Thursday, May 8, 2025, before the market opens. Inspired management will host a conference call and simultaneous webcast at 8:30 a.m. ET / 1:30 p.m. in the UK to discuss the Company's results and general business trends. ...

公司整体财务数据 - 2024年公司总营收2.971亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.001亿美元[22] - 截至2024年12月31日，公司股权市值约为2.406亿美元，当日收盘价为9.05美元[23] - 2024年公司经常性收入占总收入的86%，2023年约为79%[52] - 前十大客户在2024年12月31日止年度产生约49%的总收入，且无单一客户收入占比超10%[122] - 2024年公司约73%的收入来自英国业务，7%来自希腊业务，20%来自其他地区业务[180] 公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司约有1600名员工，其中约1420名为全职员工[22] - 截至2024年12月31日，约470名员工负责数字游戏平台、内容和硬件交付，约920名员工参与英国现场运营，管理、销售和行政团队约240人[108] - 截至2024年12月31日，公司约有1600名员工，其中约1420名为全职员工[108] 各地区业务收入占比 - 2024年公司73%的收入来自英国业务[20] 游戏业务板块数据 - 截至2024年12月31日，游戏业务板块共有34900个游戏终端，2024年销售3091个终端，较去年减少超6000个，其中67%在英国，33%来自北美[30] - 2024年游戏业务板块营收1.106亿美元，Adjusted EBITDA为4530万美元，较2023年分别下降[31] - 游戏业务约94%的服务收入（不包括增值税相关收入）为经常性收入，来自3 - 5年的长期合同[99] 虚拟体育业务板块数据 - 2024年虚拟体育业务板块营收4540万美元，Adjusted EBITDA为3600万美元，较2023年分别下降[38] - 虚拟体育业务约99%的总收入为经常性收入，长期合同平均3 - 4年，过去三年到期合同续约率100%[101] 互动业务板块数据 - 2024年互动业务板块营收3930万美元，Adjusted EBITDA为2560万美元，较2023年分别增长[43] - 2019 - 2024年，互动业务收入按固定汇率计算的复合年增长率约为53%[55] - 互动业务约100%的收入为经常性收入，来自平均3年的长期合同，过去三年续约率约100%[103] 休闲业务板块数据 - 截至2024年12月31日，休闲业务板块在英国供应和运营超10000个游戏终端和3500个台球桌、奖品自动售货机和点唱机，还为约2800个游戏终端提供维护服务[44] - 休闲业务板块还在家庭娱乐中心和成人游戏中心供应和运营约8000个娱乐机器和1400个游戏终端[45] - 截至2024年12月31日，休闲业务板块安装了超10000台博彩终端，全年安装超600台Vantage Cat C机柜[47] - 2024年休闲业务板块收入和调整后息税折旧摊销前利润分别为1.018亿美元和2330万美元，2023年分别为9630万美元和1940万美元[48] - 休闲业务约100%的服务收入为经常性收入，来自3 - 5年的长期合同，过去三年多数主要到期合同成功续约或延期[106] 公司装机情况 - 公司在多个产品领域有大量装机，包括英国、希腊和意大利的超32000台数字终端，休闲板块约11000台博彩终端等[50] 公司知识产权情况 - 截至2024年12月31日，公司持有约25项专利或专利申请和约300项商标[53] - 截至2024年12月31日，公司在全球持有约25项专利和约300项商标[110] - 欧洲和英国商标注册有效期10年，可无限期续展；欧洲和英国设计注册有效期5年，可续展4次，最长保护25年；欧洲和英国专利最多续展20年；美国设计专利自授予日起15年到期，实用专利一般自首次非临时专利申请提交日起20年到期[111] 行业增长情况 - 2014 - 2024年，全球博彩和彩票行业复合年增长率约为4%，数字在线和移动博彩及彩票行业为17%[67][68] - 预计2024 - 2029年，全球博彩和彩票行业年均增长6%[68] - 2010 - 2021年，部分领域移动博彩收入复合年增长率为27.0%[73] 各地区业务许可要求 - 公司在英国、意大利和希腊贡献主要经常性收入，还在多个司法管辖区获许可或认证[75] - 英国业务中，公司供应不同类别游戏机和软件，需多类运营许可证，GA05规定了相关法律要求[76][77][78][79][80][81] - 英国博彩运营牌照持有者有股东披露、控制权变更审批、遵守LCCP、监管报告和人员个人牌照等要求，LCCP部分提案预计2025年2月28日和5月1日生效[84] - 意大利业务中，公司提供视频彩票终端和虚拟体育赛事平台，平台需连ADM服务器，相关运营和供应有许可和认证要求[82][83][85][86][87] - 希腊业务中，公司向OPAP供应VLT和虚拟体育产品，供应商需HGC认证，制造商和进出口商需相应适用性许可证[88][89][90] - 多个司法管辖区要求公司披露股权结构和股东信息，重大股权变更可能需特殊程序或同意[91] - 若人员不适合持牌或与公司合作，公司需与其断绝关系，部分股东可能需接受适用性调查[92][93] - 英国许可投注办公室最多可容纳4台B3 - D类游戏机，大型赌场最多可容纳150台B - D类游戏机（需满足一定机桌比例）[78] - 英国博彩运营牌照关键管理人员个人牌照每五年更新一次[84] - 部分司法管辖区要求对持有获许可或受监管企业5%股权证券的个人和实体进行广泛的个人和财务披露及背景调查[156] - 英国实体持有博彩牌照，需通知博彩委员会直接或间接持有其3%或以上股权或投票权的股东身份；新股东直接或间接获得10%或以上股权或投票权时，需申请继续使用运营牌照[171] 公司业务风险 - 公司已识别出披露控制与程序以及财务报告内部控制的重大缺陷，正在进行整改，若未成功整改可能导致财务报表重大错报[117] - 虚拟业务依赖少数客户获得大部分销售，失去或减少对任何大客户的销售可能对公司业务、经营成果、财务状况和前景产生不利影响[120] - 2023年11月8日公司信息技术系统遭勒索软件攻击，11月15日发现公司数据被窃取[134] - 公司依赖关键供应商获取设备和物资，集中采购虽节省成本但面临供应商相关风险[123] - 供应链或分销能力受天气、自然灾害等因素影响，会对公司业务产生不利影响[124] - 劳动力短缺、流动和成本增加，因通胀、市场短缺和竞争等因素导致[126] - 公司面临来自全球众多企业的竞争，部分对手财务资源和运营规模更大[127] - 公司依赖客户长期合同续约，无法续约或按相似条款续约将损失大量收入[129] - 博彩税等税收变化可能使公司失去大量收入，还会影响客户续约意愿和能力[131] - 公司业务依赖保护知识产权，但保护困难且可能面临侵权诉讼和第三方许可问题[139] - 数据监管机构对违反GDPR的公司可处以最高达组织全球年营业额4%或2000万欧元（英国GDPR下为1750万英镑）的罚款[148] - 公司业务受季节性因素影响，休闲业务板块收入通常在春季和夏季最强，在意大利和希腊夏季会出现收入下降[149] - 2020年7月，欧盟法院在Schrems II裁决中立即废止了促进个人数据从EEA/UK合法转移到美国的欧盟 - 美国隐私盾框架[146] - 2020年12月24日，欧盟和英国达成的贸易与合作协议规定，欧洲委员会给予英国“充分性决定”，EEA到英国的个人数据流动不受限制[147] - 公司产品供应给的游戏运营商若未能维持游戏许可证或违反游戏法律法规，公司业务可能受损[152] - 公司可能需从各州和地方司法管辖区获得并维持许可证和认证，许可证和持续监管合规成本高昂[155] - 公司受英国《2010年反贿赂法》、美国《反海外腐败法》等反腐败法律约束，违反可能面临刑事和民事制裁[158] - 公司业务受不断变化的技术、新法规和行业标准影响，需及时开发和推出新产品和服务[162] - 公司所在行业受游戏或博彩税、税率、赌注、奖品、技术认证和玩家回报率百分比等监管参数影响[161] - 公司业务依赖交易博彩、彩票和信息技术系统，系统长时间中断会影响服务客户、声誉、客户关系并导致经济处罚[166] - 公司面临税收不确定性，税务机关可能不同意公司税务立场并进行税务审计，影响经营结果、财务状况和现金流[167] - 博彩反对者可能成功限制博彩合法化或扩张，损害公司业务、财务状况和前景[168] - 公司董事和关键人员需获监管机构批准，否则可能失去关键人员，影响运营[169] - 公司业务受法律和法规变化影响，合规困难且成本高，违规会影响业务和经营结果[172] - 公司高管和董事可能存在利益冲突，商业机会可能不优先提供给公司[173] - 公司作为控股公司依赖子公司收益和现金流偿债，子公司支付能力受经营结果和相关限制影响[174] - 公司业务受经济和政治条件变化影响，包括消费者可支配收入、宏观经济趋势、税收、利率、通胀、外汇市场和英国脱欧等[176] - 公司业务依赖关键人员，失去管理团队或关键员工可能对业务、财务状况和证券市场价格产生不利影响[191] - 公司业务依赖吸引、培养和留住人才并控制劳动力成本，否则可能影响竞争地位和经营业绩[192] - 公司可能面临收购业务前期产生的索赔和负债，包括环境、员工相关等未被保险覆盖的情况[190] - 公司业务依赖识别和开发新产品及产品线，若无法满足客户和玩家期望或及时推向市场，将对收入和财务业绩产生负面影响[202] - 客户和玩家偏好变化可能影响公司经营业绩，公司成功依赖于提供有吸引力的产品并适应这些变化[205] - 公司可能需确认商誉、无形资产和固定资产的减值费用或进行减记、注销等，这可能对财务状况、经营业绩和股价产生重大负面影响[209] - 股票市场波动常与公司经营业绩无关或不成比例，投资者对零售股市场信心丧失可能压低公司股价[213] - 股东可能无法在理想时间以理想价格出售股票[214] - 证券或行业分析师不发布或停止发布公司研究报告、不利更改推荐，可能导致公司股价和交易量下降[216] - 公司可能不时发行大量普通股或其他证券用于收购、投资或满足资本需求，可能导致股东权益稀释[217] - 虽注册声明已过期，但未来可能提交类似注册声明，若持有人出售证券，公司证券市场价格可能大幅下跌[218] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司高级债务包括2.35亿英镑（2.944亿美元）的高级有担保票据，利率为7.875%，2026年6月1日到期；循环信贷融资协议下有2000万英镑（2510万美元）的信贷额度借款，已提取1500万英镑（1880万美元）[195] - 高级有担保票据契约包含多项限制公司及受限子公司行为的契约条款，部分条款在票据获两家评级机构投资级评级时可暂停[196] - 循环信贷融资协议要求公司在相关测试日期保持最高综合高级有担保净杠杆比率，从2022年6月30日的6.25倍逐步降至2024年3月31日及以后的5.50倍[199] - 若循环信贷融资协议发生未被豁免或补救的违约事件，代表超过66.67%总承诺的贷款人可指示采取加速贷款、执行担保等措施[197] 公司证券相关情况 - 2021年5月17日，公司提交S - 3表格注册声明，可不时发售证券，总收益最高达3亿美元[217] - 注册声明涵盖的证券包括普通股、优先股、有担保或无担保债务证券、认股权证[217] - 公司目前不打算支付普通股股息，未来股息支付由董事会决定[215]

文章核心观点 公司创始人凭借专业背景和经验，带领公司专注分析美国餐饮股票市场，提供投资见解和策略，同时创始人还积极参与学术和新闻活动 [1] 公司情况 - 创始人拥有工商管理和会计基础，具备法医会计和控制权管理MBA学位，创立了Goulart's Restaurant Stocks公司 [1] - 公司专注分析美国市场餐饮股票，覆盖QSR、快餐休闲、休闲餐饮、高级餐饮和家庭餐饮等多个细分领域 [1] - 公司采用先进分析模型和专业估值技术，为投资者提供详细见解和可行策略 [1] 创始人活动 - 创始人积极参与学术和新闻活动，定期向促进个人和经济自由的机构投稿 [1] - 创始人曾是Investing的专栏作家，讨论货币政策、金融教育和金融建模等话题 [1]

文章核心观点 - 游戏内容、系统和解决方案领先提供商Inspired Entertainment宣布与英国领先全渠道宾果游戏运营商Buzz Bingo延长合作，将为其79个场所供应500台B3和C类终端，双方合作对英国宾果游戏行业意义重大 [1][2][3] 合作情况 - 此次合同延长是双方长期合作重要里程碑，确保为Buzz Bingo 79个场所供应500台B3和C类终端，体现Inspired提供优质游戏解决方案承诺及双方多年培养的牢固合作关系 [2] - Inspired总裁兼首席执行官Brooks Pierce表示协议证明双方合作实力及共同提升游戏体验的奉献精神，期待继续合作提供卓越产品；Buzz Bingo机器产品主管Mike Douglas称与Inspired建立了牢固合作关系，很高兴延长协议，此公告强化其优先考虑客户体验的承诺，对合作未来感到兴奋 [3] Inspired Entertainment公司介绍 - 为全球受监管的博彩、投注、彩票、社交和休闲运营商提供内容、技术、硬件和服务组合，其游戏、虚拟体育、互动和休闲产品吸引广泛玩家，为运营商创造增收机会 [4] - 在约35个司法管辖区运营，为约50000台位于博彩店、酒吧、游戏厅等的游戏机供应游戏系统及相关终端和内容；通过超32000个零售场所和各在线网站提供虚拟体育产品；为170多个网站提供数字游戏；提供各种娱乐解决方案，总装机终端超16000台 [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收8300万美元，主要受互动业务创纪录营收推动，同比增长45%[5] - 第四季度净利润6800万美元，调整后净利润470万美元[5] - 第四季度调整后EBITDA为3090万美元，较去年增长22%，受互动业务调整后EBITDA创纪录推动，同比增长105%[5] - 2024年全年公司调整后EBITDA为1.001亿美元，较2023年增长1%[12] - 2024年四季度服务收入6.47亿美元，产品销售收入1.83亿美元，总收入8.3亿美元；2024年全年服务收入25.86亿美元，产品销售收入3.85亿美元，总收入29.71亿美元[30] - 2024年四季度净运营收入1.4亿美元，2024年全年为3.17亿美元[30] - 2024年四季度净收入6.8亿美元，2024年全年为6.58亿美元[30] - 2024年四季度综合收入7.62亿美元，2024年全年为6.97亿美元[30] - 2024年四季度基本每股净收入2.39美元，摊薄后为2.33美元；2024年全年基本每股净收入2.31美元，摊薄后为2.25美元[30] - 截至2024年12月31日，现金2.93亿美元，应收账款净额6.54亿美元，总资产43.8亿美元[32] - 截至2024年12月31日，流动负债10.4亿美元，长期债务29.22亿美元，总负债44.17亿美元[32] - 截至2024年12月31日，股东赤字3700万美元[32] - 2024年全年净收入为6.58亿美元，2023年为0.58亿美元，同比增长1034.48%[34] - 2024年全年经营活动提供的净现金为3.25亿美元，2023年为5.47亿美元，同比下降40.58%[34] - 2024年全年投资活动使用的净现金为4.09亿美元，2023年为5.76亿美元，同比下降28.99%[34] - 2024年全年融资活动使用的净现金为0.16亿美元，2023年提供的净现金为1.62亿美元，同比下降109.88%[34] - 2024年第四季度调整后EBITDA总计3.09亿美元，2023年同期为2.53亿美元，同比增长22.13%[37][38] - 2024年全年调整后EBITDA总计10.01亿美元，2023年为9.92亿美元，同比增长0.91%[39][40] - 2024年全年现金支付利息为2.66亿美元，2023年为2.4亿美元，同比增长10.83%[34] - 2024年全年现金支付所得税为0.25亿美元，2023年为0.5亿美元，同比下降50%[34] - 2024年全年现金支付经营租赁为0.92亿美元，2023年为0.66亿美元，同比增长39.39%[34] - 2024年美元兑英镑汇率为1.27，2023年为1.25[37][38] - 2024年第四季度净收入为6800万美元，2023年同期为亏损170万美元；2024年全年净收入为6580万美元，2023年为580万美元[42] - 2024年第四季度调整后净收入为470万美元，2023年同期为330万美元；2024年全年调整后净收入为1420万美元，2023年为1480万美元[42] - 2024年第四季度美元兑英镑汇率为1.28，2023年同期为1.24；2024年全年为1.28，2023年为1.25[42] - 2024年第四季度加权平均摊薄后股数为29197497股，2023年同期为29010666股；2024年全年为29199348股，2023年为29214583股[42] - 2024年第四季度调整后每股摊薄净收入为0.16美元，2023年同期为0.11美元；2024年全年为0.48美元，2023年为0.51美元[42] - 2024年第四季度总营收为8300万美元，其中虚拟博彩体育占比46.7%，互动业务占比14.0%，休闲业务占比27.1%[44] - 2024年第四季度调整后EBITDA为3090万美元，其中虚拟博彩体育贡献49.2%，互动业务贡献22.3%，休闲业务贡献8.7%[44] - 2024年全年总营收为2.971亿美元，其中虚拟博彩体育占比37.2%，互动业务占比13.2%，休闲业务占比34.3%[46] - 2024年全年调整后EBITDA为1.001亿美元，其中虚拟博彩体育贡献34.0%，互动业务贡献21.6%，休闲业务贡献12.9%[46] - 2023年全年总调整后营收为2.923亿美元，其中虚拟博彩体育占比38.3%，互动业务占比9.5%，休闲业务占比32.9%[48] 各业务线数据关键指标变化 - 互动业务第四季度营收同比增长45%，调整后EBITDA同比增长超一倍，调整后EBITDA利润率从50%提升至71%[2] - 游戏业务2024年第四季度调整后EBITDA增长42%，全年调整后EBITDA利润率较上年提高260个基点[3] - 虚拟体育业务过去一年面临挑战，但更广泛客户群实现高个位数营收增长，利润率超70%[4] - 休闲业务营收增长7%，EBITDA利润率因成本改善而提高[6] 公司业务合作与拓展 - 与William Hill合作安装5000台新Vantage机柜，预计第一季度末完成[3] - 季度末后开始在巴西战略推出移动和老虎机游戏目录[10] 调整后净收入相关定义 - 调整后净收入定义为净收入（亏损）排除某些项目及调整的影响，调整后摊薄每股净收入通过调整后净收入除以加权平均流通股数计算[18][19] 公司业务覆盖范围 - 公司在约35个司法管辖区开展业务，为约50,000台游戏机、超32,000个零售场所、170多个网站及超16,000个终端提供产品和服务[24]

文章核心观点 - Inspired Entertainment本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，虽年初以来股价表现逊于市场，但基于当前盈利预期修正趋势和行业排名，股票有望近期跑赢市场；GDS Holdings即将公布财报，预计亏损收窄且营收增长 [1][2][6] 公司业绩表现 - Inspired Entertainment本季度每股收益2.33美元，超Zacks共识预期0.29美元，去年同期盈亏平衡，本季度盈利惊喜率达703.45%，上一季度盈利惊喜率为 - 45.45% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超共识每股收益预期；截至2024年12月季度营收8300万美元，超Zacks共识预期6.14%，去年同期营收8120万美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] - GDS Holdings预计即将公布的财报中，本季度每股亏损0.27美元，同比变化 + 56.5%，过去30天该季度共识每股收益预期上调37.5% [9] - GDS Holdings预计营收4.307亿美元，较去年同期增长19.6% [10] 股价表现与预期 - Inspired Entertainment年初以来股价下跌约7.5%，而标准普尔500指数下跌 - 4.1% [3] - 基于近期公布数据和未来盈利预期，股票短期价格走势主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Inspired Entertainment盈利预期修正趋势向好，当前Zacks排名为2（买入），预计股票近期跑赢市场 [5][6] 盈利预期情况 - Inspired Entertainment下一季度共识每股收益预期为 - 0.03美元，营收6620万美元；本财年共识每股收益预期为0.81美元，营收3.05亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业前27%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为3090万美元，较去年增长22%；全年调整后EBITDA分别为2024年1.001亿美元和2023年9930万美元，因收入确认时间对前期结果有微小修订，但收入总额不变 [6] - 2024年末应收账款同比大幅增加，导致年末现金低于预期 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 互动业务 - 第四季度收入和EBITDA分别增长45%和105%，第四季度在公司整体EBITDA中占比约22%，预计第一季度末将超25% [8] - 第一季度增长趋势延续，2月日均收入为历史第二高，全年调整后EBITDA利润率从去年的55%提升至65% [19] 虚拟体育业务 - 2024年受最大客户收入减少影响表现不佳，但其他客户有适度同比增长 [23] - 第一季度收入已企稳，新组织架构、新产品和巴西等新市场带来增长信心 [25] 混合经销商业务 - 已与BetMGM、bet365和Caesars三家客户上线合作，客户储备丰富 [21] - 预计第二季度与Loto - Quebec推出新轮盘游戏和4球额外投注游戏 [22] 博彩业务 - 第四季度EBITDA同比增长42%，部分得益于该时期博彩硬件销售 [25] - 预计第一季度末完成Vantage机柜向William Hill的部署，替换后现金箱增长超10%；希腊新机柜已开始推出，预计后续见效；新款竖版机柜已在伊利诺伊州试验 [26] 休闲业务 - 第四季度收入同比增长7%，EBITDA增长更多，得益于成本改善和一次性调整带来的利润率提升 [27] - Vantage机柜推动酒吧业绩提升，2025年上半年将在客户场所大量增加；与两大MSA客户续约，业绩改善 [27] 假日公园业务 - 第四季度是季节性低谷，第一季度正为2025年旺季做准备 [28] 彩票业务 - 计划本月底或4月初向客户交付客户验收测试，开发基本完成，投入多米尼加共和国后将成最先进彩票系统 [65] - 4月底将与弗吉尼亚州彩票和Aristocrat合作推出虚拟体育在线彩票产品，弗吉尼亚州彩票销售额超10亿美元 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 少数同时有线上博彩和体育博彩的州，线上博彩与体育博彩比例为4或5:1 [9] - 巴西市场1月启动，目前贡献较小，但被认为是有潜力的市场，两家大客户bet365和Betano表现良好，代表约40%市场份额 [20][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数字业务是重点发展方向，预计年底数字业务EBITDA占比接近60% [12] - 虚拟体育业务整合产品和技术职能，期望重回增长轨道 [23] - 积极探索假日公园业务出售，同时重组其他业务；持续寻找符合标准的并购机会 [37][38] - 应对英国市场赌注限制，从游戏创新角度减少影响，期待B3机柜限制放宽 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务结构良好，能应对经济衰退，超半数利润来自数字业务，超85%收入为合同性经常性收入，EBITDA利润率高，杠杆适度 [13][14] - 线上博彩最终普及是必然趋势，公司在该业务机会无限 [9] - 虚拟体育业务已过拐点，随着产品开发和市场拓展，有望复制互动业务的增长 [73][75] 其他重要信息 - 公司将在本周三或最迟本周末提交10 - K文件 [7] - 近期收到美国证券交易委员会通知，调查已结束，不再采取进一步行动 [7] - 现有信贷安排2026年6月到期，正努力在2026年6月前获得新信贷安排，新安排可能为浮动利率且更灵活 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：虚拟体育业务面临的挑战及后续情况 - 该业务主要受最大客户影响，但已开始企稳，其他客户有适度增长；新的产品创新获两大客户认可，EBITDA利润率超70%，未来前景乐观 [33][34] 问题2：并购方面的想法及假日公园战略审查情况 - 假日公园业务出售在积极推进，有望达成有利结果；除假日公园外无其他剥离计划；持续寻找符合标准的并购机会，但目前无合适项目 [37][38][39] 问题3：英国白皮书情况及对业务的影响 - 赌注限制4月开始，公司预算和预测已考虑，预计影响较小，将从游戏创新应对；B3机柜限制放宽情况待定，若放宽对一次性销售有利 [43][44] 问题4：现金余额下降，第一季度现金指引是否仍适用 - 现金可能略低于5000 - 5500万美元的指引，原因一是应收账款延迟，二是威廉希尔部署的供应商现金支付加速 [46][47] 问题5：虚拟体育业务称已过拐点的依据 - 第一季度及3月中旬数据显示业务已企稳，1月巴西市场因账户过渡表现疲软，2月已恢复；巴西市场潜力大，两家大客户表现好，新合作不断增加 [51][52][53] 问题6：FanDuel混合经销商游戏项目进展 - 该项目为定制项目，预计在2025年足球赛季前推出，届时将是重要产品发布 [56] 问题7：资本支出需求及对现金流的影响 - 与Moto和Welcome Break续约、升级部分酒吧客户需资本支出，但都在预算内，与过去几年大致相同 [61][62] 问题8：2025年彩票业务增长机会、新合同签约及新云彩票系统的好处 - 本月底或4月初将进行客户验收测试，开发基本完成，投入多米尼加共和国后将成最先进系统；4月底将与弗吉尼亚州彩票和Aristocrat推出虚拟体育在线彩票产品；电子即时彩票也是可行机会，虽进展稍慢但有潜力 [65][67][68]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为3090万美元，较去年增长22%；全年调整后EBITDA为1亿美元，2024年和2023年分别为9930万美元和9930万美元，因收入确认时间对前期结果有小幅修订 [6] - 2024年末应收账款同比大幅增加，导致年末现金低于预期 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 互动业务第四季度收入和EBITDA分别增长45%和105%，第四季度在公司整体EBITDA中占比约22%，预计第一季度末将超25% [8] - 互动业务第一季度收入环比增长超13%，全年调整后EBITDA利润率从去年的55%提升至65%，2月日均收入为历史第二高 [19] - 混合经销商业务已与BetMGM、bet365和Caesars三家客户上线，预计第二季度与Loto - Quebec推出新轮盘游戏和4球额外投注游戏，客户储备丰富 [21][22] - 虚拟体育业务2024年受最大客户收入减少影响，但其他客户有适度同比增长，第一季度收入已企稳，预计巴西将成重要市场 [23][51] 陆地业务 - 博彩业务第四季度EBITDA同比增长42%，Vantage机柜替换带来现金箱增长超10%，希腊新机柜引入和伊利诺伊州新机柜试用预计带来收益 [25][26] - 休闲业务第四季度收入同比增长7%，EBITDA增长更多，Vantage机柜推动酒吧业绩提升，与两大MSA客户续约后表现改善 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 在少数同时有线上博彩和体育博彩的州，线上博彩与体育博彩比例为4或5:1 [9] - 巴西市场1月推出业务后贡献较小，但预计是优质市场，两家大客户代表巴西约40%市场，已取得强劲成果 [20][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为线上博彩最终会广泛传播，将致力于产品和技术性能提升 [9] - 计划本周三或最迟本周末提交10 - K文件，目前正努力在2026年6月前落实新信贷安排，新安排可能为浮动利率且更灵活 [7][16] - 认真探索出售度假公园业务，对达成有利结论持谨慎乐观态度，同时为出售进行业务重组；持续寻找合适的并购机会，但目前暂无合适项目 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务结构良好，能应对经济衰退，超半数利润来自数字业务，超85%收入为合同性经常性收入，EBITDA利润率高，杠杆适度 [13][14] - 预计数字业务全年EBITDA占比接近60%，陆地业务持续表现良好，为数字业务发展提供支持 [12][28] - 对虚拟体育业务未来发展持乐观态度，认为已度过拐点，随着产品开发和市场拓展，有望实现增长 [11][73] 其他重要信息 - 公司收到美国证券交易委员会（SEC）通知，相关调查已结束，不会采取进一步行动 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 虚拟体育业务面临的挑战 - 主要受最大客户影响，但该客户业务已企稳，其他客户有适度增长；公司对产品组进行重组，推出新创新，两大客户对此感兴趣，该业务EBITDA利润率超70%，未来前景乐观 [33][34] 问题2: 并购方面的想法及度假公园战略审查情况 - 度假公园业务正认真探索出售，有望达成有利结论；除此外无其他剥离业务计划；持续寻找合适并购机会，但目前暂无合适项目 [37][38] 问题3: 英国白皮书现状及对市场和业务的影响 - 赌注限制将在4月实施，公司已在预算和预测中考虑，预计影响较小；B3机柜自由化仍待确定，若实现将有利于公司在英一次性销售业务 [43][44] 问题4: 现金余额季度环比下降，第一季度5000 - 5500万美元现金指引是否仍适用 - 实际现金可能略低于指引，原因一是应收账款延迟，二是威廉希尔部署的供应商现金支付加速 [46][47] 问题5: 为何认为虚拟体育业务已度过拐点，2025年至今及实时情况如何 - 第一季度数据显示业务已企稳，1月受巴西市场过渡影响表现疲软，2月已恢复；巴西市场潜力大，两大客户表现强劲，随着客户增加，有望成为最大市场 [51][53] 问题6: FanDuel混合经销商游戏项目进展 - 该项目为大型定制项目，预计在2025年足球赛季前推出，有FanDuel参与，预计是重要产品发布 [56] 问题7: 新增Vantage机器和其他零售机会下的资本支出需求及对现金流的影响 - 资本支出与过去几年大致相同，Moto和Welcome Break续约及酒吧客户升级所需支出已规划和预算 [61][62] 问题8: 彩票业务2025年的增长机会、新合同签署情况及新云基彩票系统的好处 - 计划本月底或4月初进行客户验收测试，开发基本完成，投入多米尼加共和国后将成最先进彩票系统；4月底将与弗吉尼亚彩票和Aristocrat推出美国首个线上彩票产品；电子即时彩票业务虽进展稍慢，但仍有机会 [65][67][68]

文章核心观点 公司2024年第四季度及全年财务表现有亮点有挑战，各业务板块表现不一，未来将执行扩张数字业务、优化陆基运营和投资新市场机会等战略，有望实现可持续增长并为股东创造价值 [2][6] 各业务板块表现 互动业务 - 第四季度营收同比增长45%，调整后EBITDA同比翻倍多，调整后EBITDA利润率从50%提升至71%，增长受英国、北美和欧洲大陆市场推动 [2] - 全年营收3.93亿美元，同比增长41%，调整后EBITDA为2.56亿美元，同比增长66% [11] 游戏业务 - 第四季度调整后EBITDA增长42%，全年调整后EBITDA利润率较上年提高260个基点，与威廉希尔合作安装5000台新Vantage机柜进展顺利 [3] - 全年营收（不含低利润率硬件销售）11.06亿美元，调整后EBITDA为4.53亿美元，同比增长6% [11] 虚拟体育业务 - 过去一年面临挑战，尤其与关键客户合作方面，但整体客户群实现高个位数营收增长，利润率超70%，已采取战略措施，未来有望增长 [4] - 全年营收4.54亿美元，同比下降19%，调整后EBITDA为3.61亿美元，同比下降24% [11] 休闲业务 - 营收增长7%，EBITDA利润率因成本改善而提高，得益于酒吧业务Vantage部署及宾果、MSA和假日公园业务增长 [5] - 全年营收10.18亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA为2.33亿美元，同比增长20% [11] 近期业务亮点 - 第四季度营收8300万美元，主要受互动业务创纪录营收推动，同比增长45%，净利润6800万美元，调整后净利润470万美元，调整后EBITDA为3090万美元，同比增长22% [7] - 季度末后在巴西开始战略推出移动和老虎机游戏目录，与bet365在英国推出混合经销商轮盘游戏 [8] - 与Aristocrat Interactive延长合作，为弗吉尼亚彩票提供V-Lottery虚拟体育游戏，与英国两家大型高速公路服务运营商延长合作 [10] 财务报表数据 综合运营与全面损益表 - 第四季度服务收入6470万美元，产品销售收入1830万美元，全年服务收入2.586亿美元，产品销售收入3850万美元 [27] - 第四季度净利润6800万美元，全年净利润6580万美元 [27] 资产负债表 - 2024年末总资产4.38亿美元，总负债4.417亿美元，股东赤字370万美元 [29][31] 现金流量表 - 2024年经营活动提供净现金3250万美元，投资活动使用净现金4090万美元，融资活动使用净现金160万美元 [32][34] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA - 定义为净收入（亏损）排除折旧和摊销、利息费用、利息收入、所得税费用及其他额外排除和调整项 [15] - 第四季度公司调整后EBITDA为3090万美元，同比增长22%，全年为1.001亿美元，同比增长1% [9][11] 调整后净利润 - 定义为净收入（亏损）排除某些排除和调整项影响 [17] - 第四季度调整后净利润470万美元，全年为1420万美元 [9][11] 未来规划 公司将执行扩张数字业务、优化陆基运营和投资新市场机会等战略，对实现可持续增长和为股东创造价值有信心 [6] 会议信息 公司管理层将于2025年3月17日上午8:30（美国东部时间）/下午12:30（格林威治标准时间）举行电话会议和网络直播，讨论财务结果和业务趋势 [21]