业绩总结 - Cartrack在2025财年实现收入42亿南非兰特，同比增长33%[47] - 2025财年Cartrack的订阅收入为ZAR 4,055百万，同比增长15%[23] - Q4 2025Cartrack的总收入为ZAR 1,220百万，同比增长16%[27] - Cartrack在2025财年第四季度的总收入为11.1亿南非兰特，较2024财年的9.58亿南非兰特增长16%[72] - Cartrack在2025财年第四季度的订阅收入为10.86亿南非兰特，较2024财年的9.35亿南非兰特增长16%[69] 用户数据 - Q4 2025Cartrack的订阅用户增长至2.3百万，同比增长17%[34] - Cartrack在2025财年第四季度的订阅用户达到约201,000，同比增长20%[45] - 2025财年净用户增加量同比增长30%[103] - 2025财年Cartrack的商业客户保留率为95%[20] 财务指标 - 2025财年Cartrack的调整后每股收益为ZAR 9.48，同比增长39%[38] - 2025财年Cartrack的调整后EBITDA利润率为48%[38] - 2025财年第四季度的调整后每股收益为ZAR9.48，同比增长39%[103] - 2025财年第四季度的运营利润为3.85亿南非兰特，运营利润率为9%[47] - 2025财年第四季度Cartrack的运营利润率为34%[103] - 2025财年调整后的自由现金流因对物联网设备的投资而有所下降[91] 市场展望 - 2026财年Cartrack的订阅收入预计增长16%-21%[100] - 2025财年东南亚的订阅收入增长率为31%[38] - Cartrack在2025财年第四季度的市场份额在关键国家保持健康[45] 其他信息 - 2024年8月向股东支付的现金股息为USD33.4百万，每股USD1.08[96] - 截至2024年2月29日，集团在银行定期存款中的现金为ZAR486百万[93] - 2025财年运营利润率目标为27%-31%[100]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度，订阅收入达8.6001亿南非兰特，增长16%；调整后每股收益为9.48南非兰特，增长39% [18] - 2025财年第四季度，Kartrak调整后EBITDA利润率为48%，运营利润率为34% [19] - 2025财年，总订阅收入增至40.68亿南非兰特，增长15%；运营利润增至13.12亿南非兰特，增长26%；调整后每股收益增至31.67南非兰特，增长33% [38][39] - 2025财年，Kartrak订阅收入增至40.55亿南非兰特，增长15%；运营利润达3.77亿南非兰特，增长30% [40][41] - 2025财年，Kartrak净新增用户超33万，增长30%；第四季度净新增用户约7.9万，增长25% [41] - 2025财年，年度经常性收入（ARR）增长21%，季度环比加速300个基点至17% [21] - 2025财年，调整后自由现金流为4.25亿南非兰特 [44] - 2026财年，预计Car track订阅收入在47 - 49亿南非兰特之间，增长16% - 21%；运营利润率在26% - 31%之间；每股收益在32.5 - 35.5南非兰特之间 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - Kartrak业务：2025财年订阅收入40.55亿南非兰特，占总收入98%；运营利润率为31%；第四季度订阅收入10.84亿南非兰特，增长16%；用户增长17%；第四季度调整后每股收益增长42%至9.28南非兰特 [16][39][40] - Karoo Logistics业务：2025财年收入4.2亿南非兰特，增长33%；运营利润率为9%；2025财年调整后每股收益增长60%至0.77南非兰特；第四季度调整后每股收益增长54%至0.20南非兰特 [17][28][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 南非市场：2025财年末用户超170万，占全球用户75%；第四季度订阅收入增长15%；Kartrak用户增长稳定 [24][42][43] - 东南亚和中东市场：2025财年末用户超27.4万，占总用户12%；第四季度恒定货币订阅收入增长31% [25] - 欧洲市场：2025财年末用户超20万，占总用户9%；第四季度用户增长环比加速100个基点至20% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营连接车辆和移动资产的SaaS平台，服务物流、采矿等行业，市场需求受数字化转型等因素驱动 [14] - 2026财年战略重点为巩固在已规模化国家的领导地位、拓展亚洲和欧洲的分销网络、推动平台更广泛采用、投资AI和平台创新 [34] - 资本分配优先考虑有机增长和创新、向股东返还资本、战略并购 [34][35] - 公司认为自己是少数基于2025年Gap Street估计达到50以上规则的SaaS公司之一，且是唯一达到此水平的小盘股公司 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境不稳定，公司2025财年仍保持增长势头，对2026财年加速增长有信心 [18][34] - 公司持续投资AI、平台创新和客户体验，将推动持久增长和强劲业绩 [49] 其他重要信息 - 2025财年第四季度推出Car Track Tag，可扩展平台至移动资产，在南非市场受企业和消费者欢迎，未来可能拓展至亚洲 [31][52][53] 问答环节所有提问和回答 问题1：Contract tag的推出情况、用例、市场接受度及推动核心订阅用户增量采用的机会 - 公司仅在南部非洲搭建了基础设施，产品已成功推向客户，在南非的企业和消费者中接受度高，已达到一定规模，后续可能拓展至亚洲 [52][53] 问题2：2026年加速增长的驱动因素及增长算法的组成部分 - 公司将专注于向现有客户销售标签、视频等产品，预计2026年ARPU增长约10% [54][55][59] 问题3：增加销售团队产能的机会以及现有销售团队的成熟度 - 公司员工已超5000人，去年增加约1000人，预计今年增加约1500人，过去六个月销售有良好势头，预计2026年将持续 [55][56][58] 问题4：各核心市场持续增长的情况 - 公司认为所有地区都有增长机会，亚洲市场增长潜力最大，预计2026年各地区都将实现良好增长 [57] 问题5：对2026年销售计划执行的信心来源 - 过去六个月业务有良好势头，预计2026年将加速；全球远程办公文化的转变对公司业务有利，招聘阻力减小 [58] 问题6：Camera Cross的潜在混合ARPU增长情况 - 预计2026年ARPU增长约10%，主要得益于相机和标签产品的销售 [59][63] 问题7：对净现金余额的看法 - 公司专注于为股东分配资本，优先用于客户获取，多余现金可能返还给股东，通常在第一季度末评估，第二季度决定是否分红 [60] 问题8：对股票回购的看法 - 由于流动性低，股票回购难度大，此前尝试效果不佳，目前将重点放在其他方面 [61] 问题9：亚太地区净新增用户与2024年相比略有下降的原因及对该市场销售生产力的看法 - 亚洲市场销售生产力较强，新招聘销售人员在入职前六个月销售生产力可能下降，之后有望提升 [62] 问题10：实现10% ARPU增长是基于核心套餐提价还是相机标签产品增长 - 主要得益于相机和标签产品的销售，预计一小部分客户会在第一年和第二年购买这些产品，后续购买比例将增加 [63]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度，公司订阅收入达8.6001亿南非兰特，增长16%，调整后每股收益为9.48南非兰特，增长39% [17] - 2025财年，公司总订阅收入增至40.68亿南非兰特，增长15%，按美元计算增长19%，营业利润增长26%至13.12亿南非兰特，调整后每股收益增长33%至31.67南非兰特 [38][39] - 2025财年第四季度，Kartrak订阅收入增长16%至10.84亿南非兰特，按美元计算增长20%，ARR按兰特和美元分别增长17%、21% [39][40] - 2025财年第四季度，Kartrak运营利润率为34%，公司运营利润率为34%，Q4 Kartrak调整后EBITDA利润率为48% [18][21] - 2025财年，Kartrak运营利润率小幅扩大，订阅用户增长加速，第四季度Kartrak订阅用户增长率为17%，全年一致且较2024财年加速200个基点 [18] - 2025财年，Kartrak净订阅用户增加超33万，增长30%，第四季度净订阅用户增加约7.9万，增长25% [41] - 2025财年，Karoo Logistics收入达4.2亿南非兰特，增长33%，营业利润率为9% [27] - 2025财年第四季度末，公司净现金及现金等价物为8.38亿南非兰特，资产负债表强劲无负债 [22] - 2025财年第四季度，公司订阅毛利率为76%，LTV与CAC比率超9%，商业留存率为95% [22] - 2024年8月，公司向股东支付每股1.08美元现金股息，股息每股增长27% [48] - 2026财年，公司预计Car track订阅收入在47 - 49亿南非兰特，意味着订阅收入增长16% - 21%，Carthrex营业利润率在26% - 31%，Carus每股收益在32.5 - 35.5南非兰特 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - Kartrak是运营管理平台，2025财年产生41亿南非兰特订阅收入，增长15%，按美元计算增长19%，运营利润率为31% [15] - Karoo Logistics是快速增长的交付即服务业务，2025财年交付即服务收入达4.2亿南非兰特，增长33%，按美元计算增长37% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年末，南非有超170万订阅用户，占全球订阅用户基础的75%，第四季度Kartrak南非订阅收入增长15% [23][42] - 2025财年末，东南亚和中东有超27.4万订阅用户，占总订阅用户的12%，第四季度该地区恒定货币订阅收入增长达31%，较第三季度的26%加速 [24] - 2025财年末，欧洲有超20万订阅用户，占总订阅用户的9%，第四季度订阅用户增长环比加速100个基点至20%，恒定货币订阅收入增长19% [25][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026财年，公司战略重点是巩固已实现规模国家的领导地位，扩大亚洲和欧洲的分销足迹，推动平台更广泛采用，满足视频功能需求 [33] - 公司资本分配框架优先考虑有机增长和创新、向股东返还资本、战略并购，对潜在收购设定高标准 [34][35] - 公司平台整合多源数据，提供可操作见解，帮助客户解决运营挑战，提高运营和财务绩效 [28][29] - 公司持续创新，推出Car Track Tag，扩展平台功能，降低客户运营成本，增强资产保护 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为所处市场大且未充分渗透，需求强劲，有信心在2026财年加速增长，持续投资将推动持久增长和强劲业绩 [13][50] - 过去几年，疫情和后疫情劳动力市场挑战影响公司增长，2025财年加速Car track订阅用户增长，2026财年将继续加速 [49] 其他重要信息 - 会议展示SaaS平台视频，介绍其在燃油管理、工作流程管理、资产分配、道路安全、预防性维护等方面的功能和优势 [3][4] - 公司平台支持超230万订阅用户，服务超12.5万家企业，每月生成超2000亿数据点 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Car Track Tag的使用案例、市场接受度及增加核心订阅用户采用机会 - 公司仅在南部非洲搭建基础设施，产品在南非企业和消费者中接受度高，已达一定规模，下一步可能拓展至亚洲 [53][54] 问题2: 2026财年加速增长的驱动因素及订阅用户增长算法 - 2026财年公司专注于向现有客户销售Tag、视频等产品，提升客户服务，预计ARPU年底增长约10% [55][56] 问题3: 增加销售能力的机会及现有销售团队成熟度 - 公司员工超5000人，去年增加约1000人，预计今年增加1500人，过去六个月销售有良好势头，预计2026财年将持续 [56][57] 问题4: 各核心市场持续优势及实现广泛成功的因素 - 公司关注所有地区，认为各地区都有增长机会，亚洲市场最大、增长机会最高，预计2026财年各地区都有良好增长 [58] 问题5: 对2026财年销售计划执行有信心的原因 - 过去六个月业务有良好势头，预计2026财年将加速，全球工作文化向疫情前正常化，公司无在家办公文化，招聘逆风减少 [59] 问题6: Camera Cross潜在混合ARPU增长的看法 - 预计2026财年ARPU增长约10%，主要来自相机和Tag产品增长，预计部分客户在第一年和第二年采用，后续采用率将增加 [60][64] 问题7: 对净现金余额的看法 - 公司专注为股东快速分配资本，优先用于客户获取，多余现金将由董事会决定是否以股息形式返还，通常在第一季度末考虑，第二季度决定并支付 [61] 问题8: 对股票回购的当前看法 - 由于流动性低，此前股票回购不太成功，目前应关注其他方面 [62] 问题9: 亚太地区净订阅用户数量下降情况及市场销售生产力看法 - 亚洲销售生产力强，新招聘销售人员前六个月销售生产力可能下降，之后会提高，今年前两个月进展良好 [63] 问题10: 10% ARPU增长展望是否来自核心套餐提价或相机Tag增长 - 主要来自相机和Tag产品增长，预计部分客户在第一年和第二年采用，后续采用率将增加 [64]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.44美元，超出Zacks共识预期0.37美元，同比增长22.22% [1] - 季度营收达6600万美元，超出共识预期4.93%，同比增长14.5% [2] - 过去四个季度均超出每股收益预期，其中最近两季度分别实现18.92%和13.16%的超预期幅度 [1][2] 市场反应与估值 - 年初至今股价下跌1.3%，同期标普500指数上涨0.1% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益0.38美元+营收6477万美元，本财年预期每股收益1.72美元+营收2.7215亿美元 [7] 行业比较 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前35% [8] - 同业公司nCino预计季度每股收益0.16美元（同比降15.8%），营收1.3976亿美元（同比增9.1%） [9] - 行业研究显示排名前50%的行业表现优于后50%达2倍以上 [8]

公司背景与使命 - 公司成立于1993年 是一家致力于使世界更聪明、更幸福、更富有的金融服务公司 [1] - 公司使命为通过金融服务和内容传播提升全球公众的财务智慧与生活品质 [1] 业务范围与影响力 - 公司每月通过付费投资解决方案、免费市场分析和指导触达数百万用户 [1] - 业务覆盖顶级播客内容与非盈利基金会 形成多元化金融信息服务体系 [1]

文章核心观点 - Karooooo Ltd.和Ituran Location有很多相似之处，都有优质产品和良好增长前景，且处于特定市场；Henriot Capital遵循简单和常识驱动成功的原则，采用全量化驱动的投资方法 [1] 公司情况 - Karooooo Ltd.（NASDAQ: KARO）与Ituran Location有诸多相似点，产品出色、增长前景好且处于特定市场 [1] 投资机构情况 - Henriot Capital秉持简单和常识驱动成功的原则，致力于打造有明确目标、专注且能持续获得阿尔法收益的对冲基金 [1] - 该机构采用全量化驱动的投资方法，模型给出股票代码，按其建议行动且不受人为干扰，奉行“先投资，后调查”的座右铭，不鼓励选股时有人为因素，确保决策基于数据而非个人偏见 [1]

公司概况 - Karooooo Ltd 总部位于新加坡 其主要业务单元是 Cartrack [1] - Cartrack 几乎完全依赖订阅收入运营 通过订阅模式建立了连接方式 [1] 行业研究原则 - 提供客观 无偏见且平衡的研究 基于坚实的数据 完全不受情感影响或公司偏好 [1] - 专注于中小市值公司 为投资者提供这些常被忽视的投资机会的独特观点 [1] - 定期识别大型和超大型公司的潜在机会 扩大覆盖范围以全面涵盖动态股票市场 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q3总收入为ZAR1,159百万，同比增长15% [8] - 订阅收入为ZAR1,032百万，同比增长14% [8] - 调整后每股收益为ZAR7.67，同比增长21% [8] - 公司Q3运营利润为ZAR325百万，同比增长18% [48] - 公司净现金及现金等价物为ZAR856百万 [16] - Cartrack的订阅收入同比增长20%（以美元计） [15] - Karooooo Logistics的交付即服务收入为ZAR310百万，同比增长38%（以美元计为45%） [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - Cartrack的订阅收入为ZAR3亿，同比增长15%（以美元计为20%） [6] - Cartrack的运营利润率为30% [6] - Karooooo Logistics的交付即服务收入为ZAR109百万，同比增长20%，运营利润率为8% [33] - Cartrack的订阅收入在Q3达到ZAR1,029百万，同比增长14% [49] - Cartrack的调整后EBITDA利润率为47% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在南非的订阅用户同比增长16%，占总订阅用户的75% [51] - 东南亚市场订阅用户同比增长20%，占总订阅用户的12% [52] - 欧洲市场订阅用户同比增长19%，占总订阅用户的9% [53] - 非洲其他地区订阅用户同比增长16%，占总订阅用户的4% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过扩大客户基础、增加现有客户的订阅销售、扩展新地理区域的业务范围来推动增长 [36] - 公司将继续投资于东南亚市场，认为该地区是中长期最具吸引力的增长机会 [13][36] - 公司计划通过资本轻量化的模式支持客户的电子商务和物流业务扩展 [7] - 公司将继续投资于销售和营销，特别是在东南亚和欧洲市场 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对东南亚市场的长期潜力持乐观态度，认为该地区的物流行业占GDP的比重较高，且经济快速增长 [37][38] - 公司认为其SaaS平台在东南亚市场具有竞争优势，因为大多数竞争对手仅提供基本的跟踪和追溯解决方案 [39] - 公司预计未来将继续保持强劲的现金流和盈利能力，并计划通过有机增长和产品创新来推动长期增长 [42][43] 其他重要信息 - 公司在Q3完成了南非新总部的搬迁，预计这将支持更高的有机增长 [12] - 公司平台每月生成超过1800亿个数据点，用于为客户提供可操作的洞察 [10] - 公司在Q3的LTV（生命周期价值）与CAC（客户获取成本）比率超过9，显示出健康的单位经济效益 [14][40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何吸引和招聘人才 - 公司通过内部招聘渠道吸引人才，包括推荐和数字平台 [62] - 招聘高级人才相对容易，但销售人员的招聘和培训更具挑战性 [64] 问题: 自动驾驶技术对公司业务的影响 - 公司认为自动驾驶技术仍处于早期阶段，短期内不会对业务产生重大影响 [66] - 公司认为无论车辆是否自动驾驶，其业务仍将专注于帮助客户管理运营 [67] 问题: 各地区对ARR（年度经常性收入）的贡献 - 各地区的ARR增长与订阅收入的增长保持一致，但受到南非兰特汇率波动的影响 [70] 问题: 公司计划如何扩展全球销售和营销团队 - 公司计划在亚洲将销售和营销团队扩大70%，在南非和欧洲分别扩大50% [72][73] 问题: 非洲自由贸易协定对公司业务的影响 - 公司认为非洲自由贸易协定将带来更多的物流机会，有利于业务增长 [74]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.43美元，超出市场预期的0.38美元，同比增长26.47% [1] - 公司最新季度营收为6551万美元，超出市场预期的0.87%，同比增长14.21% [2] - 过去四个季度，公司每股收益均超出市场预期 [2] - 过去四个季度中，公司营收三次超出市场预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今上涨5.9%，同期标普500指数下跌0.8% [3] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预计未来表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下一季度市场预期每股收益0.40美元，营收6690万美元 [7] - 本财年市场预期每股收益1.61美元，营收2.5642亿美元 [7] - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 行业表现 - 公司所属的互联网-软件行业在Zacks行业排名中位列前14% [8] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%行业，优势超过2:1 [8] 同业公司对比 - 同业公司Paycor HCM预计下一季度每股收益0.11美元，与去年同期持平 [9] - Paycor HCM预计下一季度营收1.7712亿美元，同比增长11% [9] - 过去30天，Paycor HCM的每股收益预期上调1.9% [9]

订阅用户增长 - Karooooo订阅用户同比增长17%至222万[1][5] - Cartrack季度净新增订阅用户同比增长15%至86,617[3][5] - 前九个月Cartrack净新增订阅用户同比增长32%至251,695[24] - 南非地区订阅用户数量增长16%至1,675,473（2023年同期：1,446,754），订阅收入增长14%[56] - 亚太、中东和美国地区订阅用户数量增长20%至264,342（2023年同期：220,700），订阅收入增长21%（按固定汇率计算增长26%）[59] - 欧洲地区订阅用户数量增长19%至191,781（2023年同期：161,635），订阅收入增长14%（按固定汇率计算增长18%）[61] - 非洲（除南非外）订阅用户数量增长16%至91,631（2023年同期：79,103），但订阅收入因莫桑比克政治动荡而停滞[63] 收入和利润表现 - Cartrack订阅收入同比增长14%至10.29亿南非兰特（5.57亿美元）[5][9] - Karooooo Logistics的DaaS收入同比增长20%至1.09亿南非兰特（600万美元）[5][10] - Karooooo总营收（不含Carzuka）同比增长15%至11.59亿南非兰特[8] - Cartrack订阅收入同比增长15%至29.717亿兰特（2023年同期为25.924亿兰特），占总收入的98%[27] - Karooooo物流部门收入同比增长38%至3.104亿兰特（2023年同期为2.243亿兰特），创历史新高[29] - Karooooo集团总收入同比增长7%至33.479亿兰特（2023年同期为31.171亿兰特），其中排除Carzuka后增长16%[26][25] - 2024年11月30日止的三个月，订阅收入为10.319亿南非兰特，同比增长14%，按固定汇率计算为10.428亿南非兰特，同比增长15%[100] - 2024年11月30日止的三个月，总收入为11.594亿南非兰特，同比增长7%，按固定汇率计算为11.704亿南非兰特，同比增长8%[101] - 2024年11月30日止的九个月，订阅收入为29.817亿南非兰特，同比增长15%，按固定汇率计算为30.012亿南非兰特，同比增长15%[102] - 2024年11月30日止的九个月，总收入为33.479亿南非兰特，同比增长7%，按固定汇率计算为33.679亿南非兰特，同比增长8%[103] 运营利润和毛利率 - Cartrack运营利润同比增长7%至3.16亿南非兰特，毛利率提升至74%[18] - Karooooo Logistics运营利润同比增长24%至900万南非兰特，毛利率32%[20] - Cartrack营业利润同比增长15%至8.963亿兰特（2023年同期为7.798亿兰特），营业利润率达30%[35][25] - Karooooo物流部门营业利润同比增长58%至3079万兰特（2023年同期为1948万兰特）[36] 调整后EBITDA和每股收益 - Karooooo调整后每股收益同比增长21%至7.67南非兰特[3] - Karooooo调整后EBITDA同比增长17%至5.01亿南非兰特[21] - Karooooo集团调整后EBITDA同比增长17%至14.305亿兰特（2023年同期为12.273亿兰特）[37] - 2024年11月30日止的三个月，调整后EBITDA为5.012亿南非兰特，利润率为43%，九个月为14.305亿南非兰特，利润率为43%[94] 成本和费用 - Cartrack销售与营销费用同比增长29%至4.53亿兰特（2023年同期为3.52亿兰特），主要用于客户获取投资[32] 现金流和资本支出 - Karooooo物业、厂房及设备增加3.25亿兰特至23.58亿兰特，主要由于车载设备资本化投资[45] - Karooooo现金及现金等价物余额达8.56亿兰特（2024年2月为4.36亿兰特），已支付3340万美元股息[49] - 截至2024年11月30日，现金及现金等价物为9.217亿南非兰特（2024年2月29日：4.595亿）[85] - 截至2024年11月30日的三个月，公司经营活动产生的净现金流为4.424亿南非兰特，九个月为16.728亿南非兰特[91] - 2024年11月30日止的三个月，自由现金流为1.876亿南非兰特，九个月为9.221亿南非兰特[93] 管理层讨论和指引 - Cartrack预计2025财年订阅收入指引为39.5-41.5亿兰特，营业利润率指引为27%-31%[43] 地区表现 - 莫桑比克投资累计股息回报率达148%，但计划在2025年第四季度计提商誉减值[65] 公司行动和股权 - 2025年第四季度批准以5230万南非兰特回购股份，完成后集团持股比例将从74.8%提升至88.2%[67] 资产和负债 - 公司资产负债表上负的普通控制储备为27亿南非兰特，涉及2020年11月18日的一笔普通控制交易，其中1.94亿美元的贷款转换为Karooooo的股本，导致Karooooo获得Cartrack的控制权[88] - 2024年6月，南非标准银行向Purple Rain Properties No. 444 Proprietary Limited提供2.5亿南非兰特的贷款，利率为南非基准利率减1.5%，贷款将于2025年12月21日到期[89] - 2024年9月，Cartrack Portugal, S.A.从Banco Comercial Português, S.A.获得200万欧元的贷款，利率为6个月Euribor加0.75%，还款期为7年[89] 业务和技术指标 - Cartrack云平台连接车辆和设备超过225万台[78] 财务计算方法 - 订阅用户生命周期价值（LTV）的计算公式为ARPU乘以预期合同生命周期月数，再乘以订阅收入毛利率百分比[118] - 获取订阅用户成本（CAS）的计算包括销售和营销费用、销售佣金和安装物联网设备的成本，除以该期间的平均订阅用户基数[118] - 服务订阅用户成本（CSS）的计算包括运营费用（不包括一般业务扩展成本）和与订阅收入相关的销售成本，减去用于计算CAS的所有成本，再除以该期间的平均订阅用户余额[119] - 长期单位经济运营利润的估算方法为预期生命周期乘以ARPU减去CAS加上预期生命周期乘以CSS[120] 风险和挑战 - 公司依赖蜂窝网络[124] - 公司面临来自行业整合的竞争[124] - 公司依赖某些关键组件供应商和供应商[124] - 公司需要适应行业快速的技术变革[124] - 公司面临与互联网相关的法律和法规变化，包括网络安全和数据隐私[124] - 公司需要保护其知识产权和专有技术，并应对任何侵权索赔[124]