财务数据和关键指标变化 - 公司订阅收入同比增长21%（按固定汇率计算），总收入同比增长24%（按固定汇率计算）[9] - 实际订阅收入增长16%，总收入增长20%，主要受南非兰特升值影响[9] - 订阅收入为6.55亿南非兰特（按固定汇率计算），实际为6.28亿南非兰特，受兰特升值影响[10] - 本季度营业利润环比增加1000万南非兰特[11] - 本季度净新增订阅用户4.2万，上半年净新增10.2万，同比增长51%[12] - 上半年自由现金流下降41%，为1.71亿南非兰特[20] - 上半年现金储备从2.33亿南非兰特增至6.64亿南非兰特，其中3.5亿来自IPO[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司97%的收入来自Cartrack的订阅业务[9] - Carzuka业务在第四季度上线，目前处于更好的发展阶段[4] - 公司在南非拥有110万订阅用户，占南非1200万辆车的8%[7] - 在东南亚拥有15万订阅用户，市场潜力巨大[7] - 在欧洲拥有12万订阅用户，计划明年开始投资[7] - 非洲其他地区拥有6.5万订阅用户[7] 各个市场数据和关键指标变化 - 南非市场订阅用户增长21%，亚洲增长20%，欧洲增长16%，非洲其他地区增长7%[15] - 南非市场在7月因社会动荡受到负面影响，但全年仍增长20%[13][31] - 亚洲市场受疫情影响最大，但近期获得进入菲律宾、印尼和泰国的许可，预计未来6-9个月市场将逐步开放[28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造领先的移动SaaS平台，通过数据分析和AI为客户提供价值[3][4] - 公司计划通过Carzuka和保险业务进一步扩展数据变现机会[4][41] - 公司计划明年开始投资欧洲市场[7] - 公司通过Picup收购加强了物流和交付能力，预计未来5-10年将受益于电商增长[49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为COVID对全球业务均有影响，亚洲受影响最大，南非受影响最小[28] - 公司预计未来6-9个月各国将学会与COVID共存，市场将逐步开放[29] - 公司对供应链问题表示谨慎乐观，认为未来12个月不会出现供应短缺[32] - 公司预计全年订阅用户将超过150万，订阅收入将超过25亿南非兰特[22] 其他重要信息 - 公司销售和营销支出同比增长51%，研发支出增长34%，G&A支出增长11%[16][17] - 公司调整后的EBITDA利润率（不包括Carzuka）为47%，符合市场预期[18] - 公司计划在未来增加自由流通股，以提升股票流动性[58] 问答环节所有的提问和回答 问题: COVID对公司业务的影响 - COVID对全球业务均有影响，亚洲受影响最大，欧洲次之，南非受影响最小[28] - 公司预计未来6-9个月各国将学会与COVID共存，市场将逐步开放[29] 问题: 南非社会动荡的影响 - 7月的社会动荡对南非销售产生了负面影响，尤其是Gauteng和KwaZulu-Natal地区[31] - 尽管受到动荡影响，南非市场全年仍增长20%[31] 问题: 供应链问题 - 公司对供应链问题表示谨慎乐观，认为未来12个月不会出现供应短缺[32] - 公司正在增加库存以应对供应链不确定性，这影响了自由现金流[32] 问题: 销售团队的扩展 - 公司在南非的销售团队将保持稳定，重点提升效率[36] - 在亚洲，公司计划大幅扩展销售团队，预计未来几个月将开始招聘[36] 问题: 数据变现机会 - Carzuka平台预计在第四季度准备好，公司对其增长潜力持乐观态度[40] - 保险业务每月处理超过1000份保单，公司正在优化其运营模式[41] 问题: ESG和欧洲市场的机会 - 公司已成立合规部门，确保符合GDPR和ESG要求[43] - 公司认为ESG要求将推动客户对数据跟踪的需求，尤其是在欧洲市场[43] 问题: 客户类型分布 - 本季度新增客户中，65%来自商业客户，35%来自消费者[45] 问题: Picup收购的动机 - Picup收购旨在增强公司的物流和交付能力，特别是在电商领域[49] - 公司预计Picup业务将在未来5-10年内持续增长[50] 问题: 芯片短缺的影响 - 公司不认为芯片短缺会影响未来的订阅用户增长[55] 问题: 竞争环境 - 过去12-18个月竞争环境变化不大，OEMs不被视为主要竞争对手[55] 问题: 自由流通股增加计划 - 公司计划在未来增加自由流通股，以提升股票流动性[58]

财务数据和关键指标变化 - 公司订阅收入同比增长17% 按固定汇率计算增长22% 订阅收入按固定汇率计算增长20% 达到25亿南非兰特 [8] - 公司在美国美元计价的收入增长51% 达到181亿美元 主要受南非兰特升值推动 [9] - 公司Q1净订阅用户增长760% 但这一增长部分由于去年Q1是疫情初期 基数较低 [10] - 公司Q1净订阅用户增长相比FY20 Q1仍超过100% 过去三个季度净订阅用户增长表现良好 [11] - 公司经营活动现金流同比增长90% 但自由现金流下降12% 主要由于资本支出增加 [14] - 公司ARPU从155南非兰特下降到151南非兰特 主要受汇率和部分市场假期影响 [16][17] - 公司订阅收入从526百万南非兰特增长到606百万南非兰特 ARPU从155南非兰特下降到151南非兰特 毛利率从70%下降到71% [36] - 公司研发费用占订阅收入比例从4%上升到5% 销售和营销费用从10%上升到15% G&A费用从20%上升到21% [37] - 公司调整后EBITDA利润率从50%下降到44% 预计财年末将回升至45%以上 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司97%的收入来自订阅业务 客户保留率保持在95% [8][13] - 公司客户集中度风险较低 最大客户贡献收入不到17% 对净利润影响不到1% [13] - 公司PPE投资增长77% 主要用于业务扩展 [14] - 公司客户获取成本从2636南非兰特下降到2005南非兰特 资本化成本从1624南非兰特下降到1489南非兰特 [19][20][21] - 公司订阅利润率从74%下降到72% 主要受ARPU下降影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 南非市场占有率达到8% 约110万辆车 市场总规模估计在1000-1200万辆之间 [24] - 非洲市场有62万辆车 但公司未来4年将主要聚焦南非市场 [25] - 东南亚市场有超过1亿辆车 公司目前只有124万辆车 是未来重点发展区域 [26] - 欧洲市场是公司未来重点投资区域 计划在冬季过后加大投资 [30][31] - Q1各地区订阅用户增长：南非22% 非洲5% 欧洲14% 亚洲17% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于客户获取 随着市场渗透率提高 将增加增值服务以提高ARPU [32] - 公司计划在未来1-2年内推出5G设备 预计将对单位经济效益产生影响 [23] - 公司在南非市场面临激烈竞争 但仍在持续增长 目前仅占整个市场的8% [55] - 公司计划通过收购或合并方式进入美国市场 目前资源有限 [42] - 公司正在开发保险相关新业务 预计将在本财年Q4推出 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为东南亚市场潜力巨大 但受疫情影响 目前业务开展困难 [27][28] - 公司已在亚洲招聘150人 为市场开放做准备 [29] - 公司认为欧洲市场波动较大 计划观察冬季疫情发展后再加大投资 [30][31] - 公司预计Q4将看到前期投资的效果 新员工将在Q4完全发挥生产力 [35] - 公司维持FY22展望：订阅用户150-160万 订阅收入25-27亿南非兰特 调整后EBITDA利润率45-50% [38] 其他重要信息 - 公司数据平台每月收集580亿个数据点 覆盖不同行业、地区和车辆类型 [5] - 公司使用专有设备和第三方AM车辆收集数据 并通过API与第三方系统集成 [6] - 公司业务模式以年金为基础 具有稳定的订阅收入增长 [7] - 公司正在与丰田在非洲开展全面合作 [70] - 公司约4-5%的客户获得了不同程度的折扣支持 主要集中在南非、非洲和亚洲 [83] 问答环节所有的提问和回答 问题：公司如何看待成熟市场（如欧洲和美国）的扩展前景 - 公司认为欧洲市场很有潜力 已经在当地赢得不少业务 计划加大投资 美国市场目前资源有限 未来可能通过收购或合并进入 [41][42] 问题：COVID限制对公司业务的影响 - 公司认为如果没有COVID限制 增长会更快 目前主要聚焦在相对开放的市场如南非 [43][44][45] 问题：销售和营销支出的地理分布 - 公司主要在南非和亚洲增加销售和营销支出 计划在未来两个季度增加欧洲投入 [46][47][48] 问题：业务的季节性 - 公司业务季节性不明显 但Q4和Q1相对较弱 主要受节假日影响 [49] 问题：东南亚市场重新开放后的增长前景 - 公司对东南亚市场充满信心 已增加157名销售人员 计划扩大分销网络 [51][52][53] 问题：南非市场竞争格局 - 南非市场竞争激烈 但公司仍在持续增长 目前仅占整个市场的8% [55] 问题：南非社会动荡对公司业务的影响 - 7月的社会动荡对Q2业务造成一定影响 但8月已恢复正常 [56][57][58] 问题：供应链和库存情况 - 公司目前库存充足 预计本财年不会出现供应链问题 [61] 问题：新增长计划 - 公司计划在Q4推出保险相关新业务 预计需要2-3年时间发展 [62][63] 问题：大客户和小客户的增长策略 - 公司主要聚焦中小型企业 但也在争取大客户 认为大客户市场仍有很大增长空间 [67][68] 问题：非洲市场发展 - 非洲不是公司当前重点 主要受COVID和旅行限制影响 但已与丰田达成合作 [69][70][71] 问题：远程运营效率 - 公司在亚洲面临人员调动困难 主要通过远程培训新员工 但效率较低 [74][75][76] 问题：定价环境和客户支持 - 公司ARPU在150-160南非兰特之间波动 约4-5%的客户获得了不同程度的折扣支持 [81][82][83] 问题：5G对业务的影响 - 5G将提高数据处理能力 但全面部署需要时间 预计设备价格会下降 [84][86][87] 问题：消费者业务模式 - 公司正在向电话销售模式转型 在南非取得良好进展 [94] 问题：客户获取成本下降的可持续性 - 公司认为客户获取成本下降趋势可持续 [97] 问题：南非客户结构 - 公司在南非的企业和消费者市场都表现良好 企业客户增长更快 [99]

As filed with the Securities and Exchange Commission on June 28, 2021 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended February 28, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition perio ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2021财年第四季度收入为6.16亿南非兰特，净利润为1.28亿南非兰特 [6] - 2021财年订阅用户增长16%，收入增长18%，96%的收入为年金收入 [7] - 2021财年ARR为1.63亿美元，相当于24亿南非兰特 [7] - 2021财年营业利润率保持在32%，EBITDA利润率从48%提升至49%，每股收益增长19% [8] - 2021财年净现金流从经营活动改善10%，达到9.31亿南非兰特，投资活动现金流增长44% [12] - 2021财年订阅收入增长17%，ARPU从151南非兰特增至155南非兰特 [15] - 2021财年毛利率从70%提升至71%，研发投入占订阅收入的比例从2%提升至5% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2021财年新增订阅用户受疫情影响波动较大，Q1仅新增7000用户，Q3和Q4分别新增7.1万和6万用户 [9] - 2021财年订阅用户总数达到130.6万，商业客户超过7.5万 [8][53] - 公司收集的数据点每月超过500亿，并通过人工智能和数据分析为客户提供智能报告和预测分析 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 南非市场订阅用户从86.9万增至101.4万，增长17%，订阅收入增长17% [30] - 非洲其他地区订阅用户增长3%，但订阅收入下降12% [30] - 欧洲市场订阅用户增长12%，订阅收入增长27% [31] - 亚洲、中东和美国市场订阅用户增长20%，订阅收入增长22% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建领先的移动SaaS平台，最大化数据的价值 [5] - 公司计划在2022财年将订阅用户增长至150万至160万，订阅收入预计在25亿至27亿南非兰特之间 [31] - 公司预计2022财年调整后EBITDA利润率在45%至50%之间 [32] - 公司认为市场渗透率较低，未来增长潜力巨大，预计2018年至2026年全球市场年化增长率为26% [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管疫情影响，公司仍取得了良好的业绩 [11] - 管理层对未来的增长持乐观态度，但不确定疫情对运营利润率的影响 [32] - 管理层认为亚太地区的增长受到疫情限制，特别是新加坡的旅行限制 [37] 其他重要信息 - 公司2021年4月在纳斯达克上市，并持有Cartrack 100%的股份 [4] - 公司计划在2022年下半年报告保险和二手车销售项目的进展 [57] - 公司正在开发5G技术，预计未来18个月内将推出相关产品 [106] 问答环节所有的提问和回答 问题: 亚太地区的增长情况 - 公司表示疫情限制了亚太地区的增长，特别是新加坡的旅行限制影响了业务扩展 [35][37] 问题: 2022财年订阅收入的增长预期 - 公司预计2022财年订阅收入增长将取决于疫情的影响，预计增长在23%左右 [46][47] 问题: 2022财年的投资重点 - 公司表示将增加在研发和平台上的投资，特别是在亚太地区增加员工数量 [49] 问题: 供应链短缺的影响 - 公司表示已提前准备库存，预计未来9至12个月内不会出现库存短缺 [61][62] 问题: 南非市场的竞争动态 - 公司认为南非市场渗透率较低，尽管竞争激烈，公司仍有望继续增长 [65][66] 问题: 未来增长的市场机会 - 公司认为所有市场都有需求，特别是随着疫情缓解，公司将加速增长 [68][70] 问题: 视频解决方案的进展 - 公司表示视频解决方案目前处于战略客户阶段，未来将成为业务的重要组成部分 [90][91] 问题: 平台对新兴机会的适应性 - 公司表示平台适用于多种资产类型，包括摩托车、滑板车和微型交通工具，未来机会巨大 [93][94] 问题: 疫情对安装的影响 - 公司表示疫情对安装工作有一定影响，特别是在新加坡等地的操作受到限制 [96] 问题: 未来增长的潜力 - 公司表示在疫情前曾实现接近30%的增长，未来目标是每两年翻一番 [101][102] 问题: 收购或合并计划 - 公司表示如果有合适的收购或合并机会，会考虑，但目前没有具体计划 [108] 问题: 竞争优势 - 公司认为垂直整合、强大的平台和技术是其持续超越同行的关键因素 [110][111]