文章核心观点 - 金山云获Zacks评级上调至2（买入），反映盈利预期上升，有望推动股价上涨 [1][3] 评级系统介绍 - Zacks评级核心是公司盈利情况变化，跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [2] - 该系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响 [3] - 其根据盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，排名1（强力买入）至5（强力卖出），排名1的股票自1988年以来平均年回报率达25% [7] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，因机构投资者会据此计算股票公允价值并交易 [4] - 盈利预期上升及评级上调意味着公司业务改善，会推动股价上涨 [5] 金山云盈利预期情况 - 公司预计到2025年12月财年每股收益为 - 0.32美元，同比变化28.9% [8] - 过去三个月，Zacks对公司的共识预期提高了5.8% [8] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [9] - 金山云升至Zacks排名2，处于前20%，暗示短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - 金山云宣布公开发行美国存托股份及现有股东进行私募配售，预计获得约2.607亿美元收益并用于特定用途 [1][4][5] 分组1：公开发行信息 - 公司宣布公开发行1850万股美国存托股份，每股代表15股普通股，定价为每股11.27美元，共2.775亿股普通股，每股定价5.83港元 [1] - 投资者可选择接收在港交所交易的普通股代替美国存托股份 [1] - 承销商预计4月17日左右通过美国存托信托公司交付美国存托股份，4月25日左右通过香港中央结算系统交付普通股 [2] - 公司授予承销商30天选择权，可按公开发行价购买最多277.5万股美国存托股份 [2] - 摩根士丹利亚洲有限公司等六家公司担任公开发行的承销商 [3] 分组2：私募配售信息 - 公司现有股东金山软件有限公司同意在私募配售中以公开发行的普通股价格购买6937.5万股普通股 [4] - 私募配售需经独立股东在股东大会上批准及公开发行完成等条件 [4] 分组3：收益及用途 - 假设承销商不行使购买额外美国存托股份的选择权，公开发行和私募配售的总收益预计约2.607亿美元 [5] - 公司计划将净收益用于升级和扩展基础设施、技术和产品开发以及一般公司和营运资金用途 [5] 分组4：文件信息 - 美国存托股份和普通股根据向美国证券交易委员会提交的F - 3表格自动上架注册声明进行公开发行，相关初步招股说明书补充文件和招股说明书已提交 [6] - 可通过多种方式联系承销商获取初步招股说明书补充文件和招股说明书 [6] 分组5：公司介绍 - 金山云是中国领先的云服务提供商，拥有广泛云基础设施、前沿云原生产品、特定行业解决方案及端到端交付部署能力 [9]

(Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) Stock Code: NASDAQ: KC; HKEX: 3896 Exhibit 99.3 2024 Environmental, Social and Governance Report CONTENTS | About the Report | 01 | Chairman's Message | 02 | About Kingsoft Cloud 03 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Staying Practical and Dedicated to Self 01 | 02 | Staying Adaptive and Forward-looking, We Anchor | | Supporting Innovations, We Strive to Build 03 | | Empowerment, We continue to Solidify the | | Our Course Toward Sustainable Develop ...

文章核心观点 金山云于2025年4月15日向美国证券交易委员会提交2024财年年报，并发布2024年环境、社会和治理报告，同时公司在人才发展、技术评估、合作项目及社会责任等方面取得进展 [1][3] 分组1：年报相关 - 公司于2025年4月15日向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日财年的20 - F表格年度报告，可在公司投资者关系网站和美国证券交易委员会网站获取 [1] - 公司将应股东和美国存托股份持有人要求免费提供包含经审计合并财务报表的年报硬拷贝，申请需提交至ksc - ir@kingsoft.com [2] 分组2：ESG报告相关 - 公司发布2024年环境、社会和治理报告，展示过去一年在商业道德、负责任运营、人才发展等方面的进展，可访问https://ir.ksyun.com/esg查看 [3] 分组3：公司介绍 - 金山云是中国领先的云服务提供商，凭借广泛的云基础设施、基于强大云技术研发能力的云原生产品等，为特定垂直领域客户提供全面可靠的云服务 [4] 分组4：公司荣誉与进展 - 公司法律团队获汤森路透旗下《亚洲法律杂志》2024年中国科技企业内部法务团队15强 [6] - 公司通过一系列人才发展项目加强人才培养，获中智旗下ACMcoder主办的2024年“最具智慧雇主”评选“2024年校园招聘最受欢迎雇主” [6] - 公司成功通过信息技术服务标准运维标准合规评估，达到最高的一级成熟度，体现其在多方面的综合能力 [6] 分组5：公司合作与社会责任 - 公司与小米合作创建绿色可持续发展平台，覆盖小米“人×车×家”智能生态系统，将共同践行小米零碳理念 [6] - 公司捐赠支持超600名留守儿童/事实孤儿学习和生活物资，另捐10万元支付51名贫困学生/事实孤儿年度生活费，获工信部下属中国互联网协会“2024社会责任贡献奖” [6]

优质客户数量情况 - 2022 - 2024年优质客户总数分别为537、486和492 [533][542] - 2022 - 2024年公有云服务优质客户数量分别为197、214和219，平均收入分别为2670万、2010万和1970万元人民币 [542] - 2022 - 2024年企业云服务优质客户数量分别为347、285和287，平均收入分别为790万、910万和910万元人民币 [542] 收入情况 - 2022 - 2024年总收入分别为81.80107亿元、70.47461亿元和77.8518亿元人民币，其中公有云服务收入占比分别为65.6%、62.2%和64.3%，企业云服务收入占比分别为34.4%、37.8%和35.7% [544] - 2024年公司收入从2023年的70.475亿人民币增至77.852亿人民币（10.666亿美元），增幅10.5%[559] - 2024年公共云服务收入从2023年的43.817亿人民币增至50.073亿人民币（6.86亿美元），增幅14.3%[560] - 2024年企业云服务收入从2023年的26.64亿人民币增至27.778亿人民币（3.806亿美元），增幅4.3%[561] - 2023年公司收入从2022年的81.801亿人民币降至70.475亿人民币，降幅13.8%[576] - 2023年公共云服务收入从2022年的53.603亿人民币降至43.817亿人民币，降幅18.3%[577] - 2023年企业云服务收入从2022年的28.17亿人民币降至26.64亿人民币，降幅5.4%[578] 营收成本情况 - 2022 - 2024年总营收成本分别为77.50569亿元、61.97292亿元和64.44254亿元人民币，其中IDC成本占比分别为55.1%、51.8%和44.9% [548] - 2024年公司成本从2023年的61.973亿人民币增至64.443亿人民币（8.829亿美元），增幅4.0%[562] - 2023年公司成本从2022年的77.506亿人民币降至61.973亿人民币，降幅20.0%[579] 运营费用情况 - 2022 - 2024年总运营费用分别为26.80952亿元、29.5872亿元和30.79936亿元人民币，其中研发费用占比分别为36.2%、26.5%和27.5% [551] - 2022 - 2024年研发费用中员工费用（不包括股份支付）占比分别为75.4%、79.2%和80.8% [553] - 2022 - 2024年销售和营销费用分别为5.60059亿元、4.60221亿元和4.79369亿元人民币，占总运营费用比例分别为20.9%、15.6%和15.6% [551] - 2023 - 2024年长寿命资产减值分别为6.5367亿元和9.19724亿元人民币，占总运营费用比例分别为22.1%和29.8% [551] 公司业务发展影响因素 - 公司业务受中国整体经济状况和云行业发展影响，新兴云行业进入数字化新阶段，未来增长存在不确定性 [531][532] 毛利情况 - 2024年公司毛利从2023年的8.502亿人民币增至13.409亿人民币（1.837亿美元），增幅57.7%，毛利率从12.1%增至17.2%[563] - 2023年公司毛利从2022年的4.295亿人民币增至8.502亿人民币，增幅97.9%，毛利率从5.3%增至12.1%[580] - 2022 - 2024年按美国通用会计准则计算的毛利润分别为429,538千元、850,169千元、1,340,926千元（183,707千美元），调整后毛利润分别为445,156千元、859,926千元、1,357,794千元（186,018千美元）[601] - 2022 - 2024年按美国通用会计准则计算的毛利率分别为5.3%、12.1%、17.2%，调整后毛利率分别为5.4%、12.2%、17.4%[601] 税务情况 - 香港子公司利得税税率为16.5%，2022 - 2024年因累计亏损未计提香港利得税，境外收入免税且股息汇款无预扣税[594] - 中国内地实体法定所得税税率为25%，多家子公司作为高新技术企业可享受15%优惠税率，内地实体向非内地居民企业支付款项可能需缴纳10%预扣税[595] - 假设公司有应税收益并决定未来支付股息，法定税率25%，预扣税标准税率10%，净分配给公司/股东的比例为67.5%[608] - 若所有税务筹划策略失败，VIE及其子公司向中国子公司进行不可抵扣转移，税后收入将降至税前收入的50.63%[610] - 中国子公司每年需将至少10%的税后利润存入法定储备基金，直至达到注册资本的50%[611] - 外国投资企业向中国境外控股公司分配股息，需缴纳10%的预扣所得税；若控股公司注册在香港或有税收协定的地区，税率为5%[612] 净亏损情况 - 2022 - 2024年按美国通用会计准则计算的净亏损分别为2,688,388千元、2,183,647千元、1,979,042千元（271,127千美元），调整后净亏损分别为1,993,924千元、1,291,121千元、825,346千元（113,071千美元）[603] - 2022 - 2024年净亏损率分别为 - 32.9%、 - 31.0%、 - 25.4%，调整后净亏损率分别为 - 24.4%、 - 18.3%、 - 10.6%[603] - 2022 - 2024年公司净亏损分别为26.884亿元、21.836亿元和19.79亿元（2.711亿美元）[615] 调整后EBITDA情况 - 2022 - 2024年调整后EBITDA分别为 - 754,958千元、 - 265,064千元、638,917千元（87,532千美元），调整后EBITDA利润率分别为 - 9.2%、 - 3.8%、8.2%[603] 公司资金往来情况 - 2024年公司及其子公司向外商独资企业出资4.313亿元（5910万美元）[605] - 2024年公司及其子公司向可变利益实体提供贷款2.19亿元（3000万美元），偿还贷款5000万元（690万美元）；可变利益实体向公司及其子公司提供贷款1.5亿元（2060万美元），支付贷款利息6290万元（860万美元）[606] 公司现金流情况 - 2022 - 2024年公司经营活动净现金流分别为1.89亿元、-1.691亿元和6.284亿元（0.861亿美元）[615] - 2024年经营活动产生的净现金为6.284亿元（0.861亿美元），主要因折旧摊销、长期资产减值和信用损失准备[620] - 2024年投资活动使用的净现金为36.204亿元（4.96亿美元），主要用于购置财产设备和短期投资[623] - 2024年融资活动产生的净现金为32.554亿元（4.46亿美元），主要来自短期借款和关联方贷款，部分被还款抵消[626] 公司资本支出情况 - 2022 - 2024年公司资本支出分别为14.374亿元、19.647亿元和41.247亿元（5.651亿美元），其中购置物业及设备分别占比98.7%、99.7%和99.7%[630] 公司负债情况 - 截至2024年12月31日，公司净流动负债为23.186亿元（3.177亿美元），累计亏损为142.92亿元（19.58亿美元）[615] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为26.488亿元（3.629亿美元），总融资额度为22.233亿元（3.046亿美元），其中未使用额度为18.358亿元（2.515亿美元）[617] - 截至2024年12月31日，公司短期第三方借款为22.258亿元（3.049亿美元），长期第三方借款为16.606亿元（2.275亿美元），固定年利率均在2.70% - 5.97%[631] - 截至2024年12月31日，公司关联方贷款为18.191亿元（2.492亿美元），其中应付金山软件的有抵押未偿还贷款为10亿元（1.37亿美元），固定年利率4.05%[632] - 截至2024年12月31日，公司小米贷款的即期和非即期部分分别为5.095亿元（6980万美元）和3.096亿元（4240万美元），加权平均利率分别为6.00%和6.50%[632] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁负债为1.27亿元（1740万美元），加权平均剩余租赁期限为9.4年，加权平均折现率为5.66%[633] - 截至2024年12月31日，公司融资租赁负债为11.82亿元（1.619亿美元），加权平均剩余租赁期限为3.8年，加权平均折现率为5.02%[634] 公司收购及协议情况 - 2022年10月公司签订协议收购Camelot Technology 9.50%股权，总价4.56亿元（6610万美元），2023年支付1亿元，2024年支付1亿元（1370万美元），剩余款项一年内结清[635] - 2024年5月30日公司签订IDC服务协议，总合同最低采购承诺为6亿元（8220万美元），截至2024年12月31日，剩余采购承诺为2.529亿元（3460万美元）[636] 报告单元公允价值情况 - 截至2024年9月30日，云服务及解决方案报告单元公允价值为42.05亿元（5.761亿美元），超过账面价值11.699亿元（1.603亿美元），即39%；截至2024年12月31日，基于云的数字解决方案及服务报告单元公允价值为28.708亿元（3.933亿美元），超过账面价值3.726亿元（5100万美元），即15%[644][647] 长期资产减值损失情况 - 2023 - 2024年，公司因公共云资产组持续经营亏损，分别确认6.537亿元和9.197亿元（1.26亿美元）的长期资产减值损失[651]

欧盟对美关税谈判 - 欧盟委员会主席冯德莱恩警告若谈判失败将对美国大型科技公司征收关税，可能包括数字广告收入征税 [1][2] - 欧盟拟动用"反胁迫工具"打击美国服务业出口，该工具可限制第三国公司参与公共采购或对服务贸易设限 [2][3] - 欧盟考虑对输美废金属加税，因美国钢铁厂对欧盟废金属需求庞大 [3] 欧洲股市波动 - 欧洲股市周五高开后跳水，德国DAX指数盘中跌超2%，法国CAC40指数跌超1.6% [1][6] - 德国股市全周振幅近17%，意大利股市振幅超10%，法国股市振幅超8.5% [6] - 科技、金融、工业和能源板块领跌，公用事业、医疗保健和耐用消费品板块上涨 [6] 美国股市影响 - 外国投资者在5个交易日内抛售65亿美元美国股票 [1][9] - 标普500指数年内下跌超10%，因特朗普关税政策打击全球情绪 [12] - 美国国债单周资金流入达188亿美元创纪录，股票基金撤出213亿美元 [9] 欧洲经济影响 - 美国关税或使欧盟GDP减少0.3%-1.0%，可能引发衰退 [7] - 欧盟委员会预测今年欧盟经济增长0.9%，关税影响显著 [7] - 法国总统马克龙称美国暂停关税仅为"脆弱的暂停"，未解决520亿欧元商品关税问题 [4] 行业反应 - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，亚马逊跌1.59%，苹果跌0.25% [1] - 中概股表现较强，纳斯达克中国金龙指数微跌0.10%，金山云涨近10% [1] - 德国财长呼吁降低所有关税至零，增强欧元在贸易中的影响力 [4]

市场表现 - 4月8日早盘中证500ETF（510500）成交超63亿，南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）、广发中证1000ETF（560010）、富国中证1000ETF（159629）成交均超10亿元，均超昨日全天成交额 [1] - 创业板200ETF银华（159575）涨幅3.34%，科创综指ETF国泰（589630）涨幅3.19%，科创综指ETF景顺（589890）涨幅3.17%，科创综指ETF易方达（589800）涨幅3.06% [2] - 深市最大证券ETF（159841）份额较前一交易日增加1.41亿份至70.07亿份，创历史新高，近5日、10日资金净流率均为同标的产品首位 [2] - A股早盘反弹，上证指数涨0.91%，创业板指涨1.78%，3294只个股上涨 [3] - 恒生指数涨1.58%，恒生科技指数涨3.57%，金山云、越疆、茶百道涨超10%，小米集团涨超5% [5] - 富时中国A50指数期货涨约5%，上证50股指期货主力合约（IH2506）日内涨幅扩大至4% [7] 行业动态 - 农业股大涨，北大荒等10余股涨停，大消费股反弹，零售方向领涨，永辉超市等多股涨停，中字头、基建股冲高，中国中车接近涨停 [4] - 半导体设计环节公司对美出口比例不高，加征关税直接影响较小，封测环节价值占比低且原产地判定不在封测环节，301条款对封测企业直接影响很小 [19] - 2024年中国对美出口汽车11.6万辆，占汽车出口量比重仅1.8%，某车企已逐步降低对美出口，家电行业某龙头公司在美国销售产品基本由墨西哥生产供应，符合USMCA要求，关税政策对成本影响几乎为零 [20] 公司应对 - 30余家上市公司回应美国关税政策调整影响，云南锗业、移远通信、德明利、兴森科技、聚辰股份等表示对美出口业务占比不高，受影响较小 [10] - 超达装备等企业表示已和客户加强沟通，生产经营正常可控 [11] - 东鹏饮料主要原料采购及生产基地100%国内布局，PET瓶、纸箱等包材供应商国产化率100%，关键生产设备国产化率近100% [13] - 海利得优化越南生产基地出口结构，加强客户价格协商机制 [13] - 卫星化学制定多套应对方案，加征关税对短期业绩无冲击，长期无根本性影响 [14] - 孚能科技产品出口以欧洲为主，美国出口占比较小 [15] - 中际旭创研究关税豁免政策，某头部果链公司出口业务占比90%，正与客户沟通申请豁免 [16] - 泰凌微中国大陆之外客户销售占比约1/3，非美国客户占很大比重，直接销售至美国本土占比不到1%，芯片通过ODM厂商集成后销往美国 [19]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收22.321亿元，同比增长29.6%，增速达30%，超越其他四家上市公共互联网云公司 [9][26][30] - 非GAAP运营利润首次转正，非GAAP运营利润率达1.1%，较去年亏损10.9%提升12个百分点 [11] - 非GAAP毛利达4.277亿元，创历史新高，同比增长63%，非GAAP毛利率为19.2% [11] - 非GAAP EBITDA利润率达16.1%，同比增加17.7个百分点，环比增加6.3个百分点 [12][35] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物总计26.488亿元，本季度经营现金流净流入5.702亿元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 公有云服务 - 本季度收入14.098亿元，同比增长34%，主要受AI相关业务显著增长推动，AI相关业务总账单达4.74亿元，占公有云服务收入的34% [15][30][31] - 来自小米和金山生态系统的收入同比增长76%，2025 - 2027年该生态系统将为公司带来总计11.3亿元的收入贡献，是2023年的10倍 [15] 企业云服务 - 本季度收入8223万元，同比增长22.7%，主要受特定垂直领域需求增加和Camelot IT服务增长推动 [18][31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持高质量可持续发展战略，以AI引领转型，深化与小米和金山生态系统的合作，全面探索AI机遇，同时扩大收入规模并提高盈利能力 [9][23][24] - 在AI云计算时代，公司凭借行业洞察、研发投入和计算能力，在客户服务、技术能力和质量保证方面获客户和行业专家高度评价，市场份额和行业声誉显著提升，位居行业前列 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为AI发展为云行业带来更广泛的推动力，随着DeepSeek的发布，更多企业和个人将使用大语言模型，公司作为市场参与者将从中受益 [44][45] - 预计2025年公有云和企业云收入增长将加速，全年非GAAP运营利润将为正，未来几年收入将加速增长，盈利能力将更高更稳定 [29][37] 其他重要信息 - 本季度IDC成本同比下降2.6%，从7.404亿元降至7.215亿元，折旧和摊销成本从去年同期的1.469亿元增至3.431亿元，解决方案开发和服务成本同比增长10.8%，从5.029亿元增至5.57亿元 [32] - 调整后总运营费用同比下降9.8%，环比下降9.1%，其中调整后研发费用较上季度收窄27%，调整后销售和营销费用较上季度下降，调整后G&A费用因信用损失波动略有增加 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期AI行业趋势对云计算行业供需结构和市场格局的影响，以及公司面临的机遇和挑战；2025年资本支出计划及应对供应端限制的措施 - 公司认为DeepSeek证明中国科技公司在技术和产品上能达到世界高度，降低了部署成本，加速了大语言模型在中国的部署，推动了AI和云行业发展，公司将从中受益；在AI领域竞争和技术改进增加，包括强化学习和多模型用例 [43][44][47] - 公司AI投资包括运营支出（OpEx）和资本支出（CapEx）两部分，过去四个季度在数据中心运营支出约29亿元，资本支出约50 - 60亿元，预计2025年总AI投资100亿元只是开始；公司与股东安排了租赁和表外融资支持AI投资，现有资产负债表上的现金并非AI投资的限制 [51][52] 问题2: 2025年营收增长预期的驱动因素，AI相关营收和小米及金山集团的营收贡献；长期盈利能力趋势 - 2024年Q4营收同比增长30%，超过行业顶级企业，各业务板块包括公有云、企业云以及公有云中的AI和非AI业务均健康增长；公司业务战略调整后客户结构健康，AI将是重要驱动因素，其他业务板块也将贡献增长 [58][60][61] - 公司虽无官方利润率指引，但过去几个季度毛利率持续改善，过去三个季度经营现金流为正，是利润率扩张的重要领先指标；预计EBITDA和运营利润增长速度将快于毛利率，公司管理层旨在保持毛利率、EBITDA利润率和运营利润率健康稳定扩张，同时关注现金流利润率扩张以支持新的AI投资 [61][62][64] 问题3: AI推理的需求及贡献；传统公有云业务设备充分折旧后是否继续产生收入及前景 - 小米和金山生态系统外，DeepSeek加速了大语言模型和AI在各行业的应用，客户数量增加，但单个大客户对集群的大量需求尚未出现，AI和DeepSeek的渗透趋势明显，但反映到财务报表可能需要时间；生态系统内AI推理需求强劲，小米生态的产品和服务以及金山办公的WPS AI用户账户均有增长 [69][70][72] - 公司在服务器和计算能力的折旧政策上较为保守，采用四年折旧政策，相比五年政策可能高估了成本，未来有释放盈利能力的潜力；2023年底和2024年初公司对资产分布和内部资源进行了审查，目前资产负债表上的资产健康，能匹配收入增长机会，有望提高股东回报和盈利能力 [74][76][77] 问题4: 2024年高性能AI服务价格下降、推理服务供应充足对公司GPU云收入定价策略及AI云收入和盈利的影响 - 本季度公司在互联网云业务上市公司中实现了可能是最高的增长率，毛利率也处于行业领先水平，公司对业务保密信息较为谨慎 [81][82] - 公司AI相关服务利润率高于传统以CPU为中心的ICE服务，定价取决于客户需求，公司有多种计算格式可满足不同需求；GPU定价与主要客户的核心生产需求相关，AI服务对客户工作流程和产品至关重要，客户愿意支付更高费用；公司已从传统IT云服务公司转变为AI云及解决方案服务公司，定价模式不同 [83][85][86]

文章核心观点 - 金山云2024年第四季度和全年财务业绩表现强劲，首次实现非GAAP运营盈利，营收增长，成本控制有效，盈利能力显著提升，AI业务发展良好，生态系统战略成效显著 [2][10] 第四季度财务亮点 - 首次实现非GAAP运营盈利，体现“高质量、可持续发展战略”的有效执行 [2] - AI业务总账单同比三位数增长至4.74亿元，公有云和企业云业务挖掘AI云计算潜力 [2] - 小米和金山集团收入同比增长76%，验证生态系统战略有效性 [2] - 营收连续三个季度同比增长，本季度总营收增速达30%，达22.321亿元 [2] - AI云业务总账单同比增长约500%至4.74亿元，占公有云收入高达34%，连续六个季度实现三位数同比增长 [2] - 去年12月，股东批准未来三年小米和金山集团关联方收入113亿元，约为2023年的10倍，为公司营收和利润增长提供坚实支持 [2] 2024年第四季度财务结果 营收情况 - 总营收达22.321亿元（3.058亿美元），同比增长29.6%，环比增长18.4%，主要因小米和金山生态系统及AI相关客户收入增加、企业云临近年末需求和交付项目增多 [3] - 公有云服务收入为14.098亿元（1.931亿美元），同比增长34.0%，环比增长19.9%，主要因AI需求增长 [3] - 企业云服务收入为8.223亿元（1.127亿美元），同比增长22.7%，环比增长15.8%，公司专注特定垂直领域，提升AI解决方案能力，优先考虑项目盈利能力和可持续性 [11] - 其他收入本季度为零 [11] 成本情况 - 营收成本为18.062亿元（2.474亿美元），同比增长22.9%，与营收扩张相符；IDC成本同比下降2.6%至7.215亿元（9880万美元），因CDN服务规模缩减和采购成本严格控制；折旧和摊销成本从去年同期的1.469亿元增至3.431亿元（4700万美元），主要因AI业务相关新购服务器折旧；解决方案开发和服务成本同比增长10.8%至5.570亿元（7630万美元），因Camelot解决方案人员扩张；履行成本和其他成本分别为1.024亿元（1400万美元）和8220万元（1130万美元） [5] 利润情况 - 毛利润为4.260亿元（5840万美元），同比显著增长68.3%，毛利率为19.1%，去年同期为14.7%；非GAAP毛利润为4.277亿元（5860万美元），非GAAP毛利率为19.2%，去年同期分别为2.625亿元和15.2%，主要因收入结构战略调整、AI收入扩张、企业云项目选择优化和成本控制措施有效 [6] - 总运营费用为4.695亿元（6430万美元），同比下降21.2%，环比下降67.6%；销售和营销费用为1.158亿元（1590万美元），同比下降8.4%，环比下降4.4%，因股份支付减少；一般及行政费用为1.795亿元（2460万美元），同比下降39.0%，环比略有增长5.4%，同比下降主要因信用损失费用减少；研发费用为1.742亿元（2390万美元），同比下降0.6%，环比下降26.2%，因股份支付减少 [7][8][9] - 运营亏损为4350万元（600万美元），去年同期为3.427亿元，上一季度为11.438亿元，改善主要因毛利润增加和费用严格控制；非GAAP运营利润首次扭亏为盈，达2440万元（330万美元），去年同期为亏损1.876亿元，上一季度为亏损1.402亿元，验证高质量和可持续发展战略 [10][12] - 净亏损为2.006亿元（2750万美元），去年同期为2.868亿元，上一季度为10.611亿元；非GAAP净亏损为7030万元（960万美元），较去年同期的2.504亿元和上一季度的2.367亿元有所收窄，主要因收入质量提高、收入结构调整、成本和费用严格控制 [13] - 非GAAP EBITDA为3.597亿元（4930万美元），去年同期为 - 2770万元，上一季度为1.854亿元；非GAAP EBITDA利润率为16.1%，去年同期为 - 1.6%，上一季度为9.8%，增长主要因毛利润扩张和成本费用严格控制 [17] - 基本和摊薄后每股净亏损为0.05元（0.01美元），去年同期为0.08元，上一季度为0.29元 [17] 现金情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为26.488亿元（3.629亿美元），9月30日为16.179亿元，增加主要因经营活动现金收入增加和银行贷款提取增加 [18] 2024财年财务结果 营收情况 - 总营收达77.852亿元（10.666亿美元），同比增长10.5%，因AI业务需求强劲和企业云项目增加，部分被公有云服务中CDN服务主动缩减所抵消 [19] - 公有云服务收入为50.073亿元（6.860亿美元），同比增长14.3% [28] - 企业云服务收入为27.778亿元（3.806亿美元），同比增长4.3% [28] - 其他收入为10万元（2万美元） [28] 成本情况 - 营收成本为64.443亿元（8.829亿美元），同比略有增长4.0%；IDC成本同比下降9.9%至28.921亿元（3.962亿美元），因CDN服务成本控制措施调整；折旧和摊销成本为10.901亿元（1.493亿美元），去年为7.740亿元，主要因AI业务相关新购服务器折旧；履行成本同比增长2.7%至2.357亿元（3230万美元），与企业云项目增加相符；解决方案开发和服务成本为19.931亿元（2.731亿美元），去年为18.048亿元，主要因Camelot业务收入扩张 [20] 利润情况 - 毛利润同比增长57.7%至13.409亿元（1.837亿美元），毛利率从2023年的12.1%增至17.2%；非GAAP毛利润增至13.578亿元（1.860亿美元），非GAAP毛利率从12.2%增至17.4%，主要因收入结构优化和成本有效控制 [21] - 销售和营销费用为4.794亿元（6570万美元），去年为4.602亿元，因股份支付增加 [22] - 一般及行政费用为8.349亿元（1.144亿美元），去年为10.600亿元，因信用损失费用减少 [22] - 研发费用为8.460亿元（1.159亿美元），去年为7.848亿元，因人员相关费用增加 [23] - 长期资产减值为9.197亿元（1.260亿美元），主要归因于低利润率服务资产的长期资产减值 [23] - 运营亏损为17.390亿元（2.382亿美元），去年为21.086亿元；非GAAP运营亏损为4.313亿元（5910万美元），较去年的10.928亿元显著收窄，非GAAP运营亏损率为5.5%，去年为15.5% [24] - 净亏损为19.790亿元（2.711亿美元），较去年的21.836亿元显著收窄 [24] - 非GAAP净亏损为8.253亿元（1.131亿美元），去年为12.911亿元 [25] - 非GAAP EBITDA为6.389亿元（8750万美元），去年为 - 2.651亿元；非GAAP EBITDA利润率为8.2%，去年为 - 3.8% [25] - 基本和摊薄后每股净亏损为0.54元（0.07美元），去年为0.61元 [25] 股份情况 - 截至2024年12月31日，流通在外普通股为36.87690772亿股，约相当于2.45846051亿份美国存托股份 [26] 其他信息 会议信息 - 金山云管理层将于2025年3月19日美国东部时间上午8:15（北京时间同日晚上8:15）举行财报电话会议，参会者可通过指定链接注册获取拨号号码、活动密码和访问PIN，会议直播和存档将在公司投资者关系网站提供 [27][29] 非GAAP财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估业务运营表现，包括非GAAP毛利润、毛利率、运营亏损、运营亏损率、EBITDA、EBITDA利润率、净亏损和净亏损率等，这些指标为补充指标，不能替代GAAP财务信息，有局限性，公司通过与GAAP指标进行调节来弥补 [30][31][32] 汇率信息 - 新闻稿中人民币金额换算成美元仅为方便读者，除非另有说明，换算汇率为2024年12月31日纽约联邦储备银行公布的海关中间价，即1美元兑7.2993元人民币 [33] 公司介绍 - 金山云是中国领先的云服务提供商，凭借广泛的云基础设施、基于强大云技术研发能力的前沿云原生产品、精心构建的行业特定解决方案以及端到端的交付和部署能力，为战略选定垂直领域的客户提供全面、可靠和值得信赖的云服务 [35]

文章核心观点 公司将发布2024年第四季度及全年未经审计财报并召开财报电话会议 [1][2] 财务信息 - 公司将于2025年3月19日美国股市开盘前发布2024年第四季度及截至12月31日的全年未经审计财务结果 [1] 会议信息 - 公司管理层将于2025年3月19日美国东部时间上午8:15（北京时间/香港时间同日晚上8:15）举行财报电话会议 [2] - 参与者可通过https://register-conf.media-server.com/register/BIc315136cafe94825b98dca6b37795790 预注册电话会议，完成后将收到拨入号码、活动密码和唯一访问PIN [3] - 会议直播和存档将在公司投资者关系网站http://ir.ksyun.com 上提供 [4] 公司介绍 - 公司是中国领先的云服务提供商，构建了涵盖广泛云基础设施、前沿云产品和完善行业解决方案的综合可靠云平台 [5] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系公司的Nicole Shan，电话+86 (10) 6292 - 7777分机6300，邮箱ksc - ir@kingsoft.com [6]