股价表现 - 8月25日盘中上涨4.93%至7.88港元/股 [1] - 当日成交金额达3.02亿元人民币 [1] 财务数据 - 2025年中报营业总收入43.19亿元人民币 [2] - 2025年中报净利润亏损7.71亿元人民币 [2] 公司业务 - 主营业务为全球云服务 构建完整云计算基础架构和运营体系 [1] - 服务领域覆盖互联网 公共服务 数字健康 金融等多个行业 [1] - 运用大数据 人工智能和边缘计算等高新技术 [1] - 为500余家优质客户提供超过150种解决方案 [1] 上市情况 - 2020年于美股完成上市 [1] - 2022年于港股完成上市 [1]

股价表现 - 8月25日盘中股价上涨5.73%至7.94港元/股 [1] - 当日成交金额达5215.91万元人民币 [1] 财务数据 - 2025年中报营业总收入43.19亿元人民币 [2] - 同期净利润亏损7.71亿元人民币 [2] 业务概况 - 主营业务为全球云服务 构建完整云计算基础架构和运营体系 [1] - 服务领域涵盖互联网 公共服务 数字健康 金融等多个行业 [1] - 运用大数据 人工智能和边缘计算等高新技术 [1] - 为500余家客户提供超过150种解决方案 [1] 公司背景 - 2020年于美股上市 2022年完成港股上市 [1] - 公司注册地位于开曼群岛 [1]

投资评级 - 维持买入评级 [2][8] 核心观点 - 25Q2营业收入23.5亿元，同比增长24%（Q1为11%），AI业务是核心增长驱动，略超预期 [5] - 调整后净亏损3亿元，亏损率13%，公司指引下半年收入增速环比加速 [5] - AI业务收入强劲增长，算力投入方式调整导致短期利润率下滑，但现金储备充足支持业务投入 [8] - 国内大模型持续迭代，算力供给担忧缓解，DeepSeek-V3.1发布使用新一代国产芯片设计，小米AI投入明确，金山云直接受益于基座模型、智驾等训推需求增长 [8] - 小幅下调25-27年收入预测至94.09/110.50/124.91亿元（原预测98.67/114.12/128.71亿元），仍看好作为金山+小米生态核心云厂价值 [8] 财务表现 - 25Q2公有云服务收入16.3亿元，同比增长32%（Q1为14%），其中AI收入7.3亿元，同比增长超120%，占公有云收入比例提升至45% [8] - 行业云服务收入7.2亿元，同比增长10% [8] - 来自金山+小米的收入6.3亿元，同比增长69.5%，收入占比提升至27%，25H1完成本年关联交易金额上限的40% [8] - 25Q2调整后毛利率15%，同环比小幅下滑，主要因算力投入由自采模式部分转向租赁合作模式，缓解负债压力但短期影响利润率 [8] - 截至6月末现金、现金等价物及受限制现金储备55.2亿元 [8] - 2025E-2027E营业收入预测94.09/110.50/124.91亿元，同比增长21%/17%/13% [7][8] - 2025E-2027E调整后净亏损预测10.72/8.41/3.38亿元 [7][8] 业务与客户 - AI业务是最核心增长驱动，智算云需求增长带动基础云产品收入提升 [8] - 金山+小米生态协同效应持续显现，贡献收入占比显著提升 [8]

纳斯达克中国金龙指数表现 - 指数整体上涨超过3% [1] 新能源汽车行业 - 蔚来汽车股价上涨18.32% [1][2] - 小鹏汽车股价上涨5.23% [1][2] 科技与互联网服务 - 世纪互联股价上涨16.97% [1][2] - 金山云股价上涨8.99% [1][2] - 万国数据股价上涨5.69% [1][2] - 量子之歌股价上涨5.88% [1][2] 金融服务领域 - 老虎证券（向上融科）股价上涨13.49% [1][2] - 陆金所控股股价上涨6.72% [1][2] - 小赢科技股价上涨8.55% [1][2] - 嘉银科技股价上涨5.65% [1][2] 消费零售行业 - 名创优品股价上涨16.44% [1][2] 工业与物流 - 满帮集团股价上涨5.67% [1][2] - 中金科工业（中等校工业）股价上涨6.44% [1][2] 新兴科技板块 - 雾芯科技股价上涨7.14% [1][2] - 朴荷牛物科技股价上涨5.13% [2]

股价表现 - 8月22日盘中上涨10.02%至14.93美元/股 成交额2345.29万美元 总市值40.80亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额19.7亿人民币 同比增长10.94% [1] - 同期归母净利润-3.14亿人民币 亏损同比收窄12.66% [1] 公司事件 - 8月20日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [2] 公司背景 - 2012年创立的中国独立云服务商 业务覆盖全球多个国家和地区 [2] - 2020年5月纳斯达克上市（代码KC） 2022年12月完成港交所双重主要上市（代码3896） [2] - 依托金山集团36年企业级服务经验 提供超过150种行业解决方案 [2] - 服务互联网、公共服务、数字健康及金融等领域500余家优质客户 [2]

美股中概股市场表现 - 蔚来股价涨幅超过10% [1] - 亿航智能股价涨幅超过7% [1] - 金山云股价涨幅达6% [1] - 小鹏汽车股价涨幅达4% [1] - 阿里巴巴股价涨幅超过3% [1]

美股中概股整体表现 - 美股中概股集体大涨 [1] 公司股价涨幅 - 蔚来股价上涨超过10% [1] - 亿航智能股价上涨超过8% [1] - 金山云股价上涨6% [1] - 小鹏汽车股价上涨4% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过3.8% [1]

美股中概股整体表现 - 美股中概股集体大涨 [1] - 蔚来股价上涨超过10% [1] - 亿航智能股价上涨超过8% [1] - 金山云股价上涨6% [1] - 小鹏汽车股价上涨4% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过3.8% [1]

股价表现 - 8月22日开盘上涨2.51%至13.91美元/股 成交额106.38万美元 总市值38.01亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额19.7亿人民币 同比增长10.94% [1] - 同期归母净利润-3.14亿人民币 亏损同比收窄12.66% [1] 公司事件 - 预计8月20日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [2] 公司背景 - 2012年创立的中国独立云服务商 业务覆盖全球多个国家和地区 [2] - 2020年5月纳斯达克上市（KC.NASDAQ） 2022年12月香港双重主要上市（3896.HK） [2] - 依托金山集团36年企业级服务经验 提供超过150种行业解决方案 [2] - 服务500+优质客户 覆盖互联网、公共服务、数字健康及金融等领域 [2]

热门中概股股价表现 - 名创优品股价大涨12% [1] - 蔚来股价上涨逾7% [1] - 金山云股价上涨逾5% [1] - 拼多多股价上涨逾3% [1] - 阿里巴巴股价上涨逾3% [1] - 小鹏汽车股价上涨逾2% [1] 市场整体表现 - 热门中概股集体冲高 [1]