文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票，KornFerry International（KFY）是值得关注的价值股 [1][3][6] 投资策略 - 公司注重盈利预测和预测修正的排名系统，同时关注价值、增长和动量的最新趋势来寻找优质股票 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者使用基本面分析和传统估值指标来选股 [2] - 投资者可借助风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] 公司情况 - KFY目前Zacks排名为2（买入），价值评分为A，具有较高投资价值 [4] - KFY的预期市盈率为13.55，低于行业平均的15.79，过去12个月最高为15.67，最低为11.08，中位数为13.48 [4] - KFY的市净率为2.02，低于行业平均的2.12，过去12个月最高为2.13，最低为1.38，中位数为1.77 [5] - 这些指标表明KFY可能被低估，结合其盈利前景，是当下优质的价值股 [6]

文章核心观点 - 公司股票表现良好，满足投资筛选要求，短期内可能还有上涨空间 [3][11] 公司盈利情况 - 过去四个季度公司均未低于盈利共识预期，2024年6月13日财报显示每股收益1.26美元，高于共识预期的1.13美元，营收超出共识预期0.77% [1] - 本财年预计每股收益4.86美元，营收27.5亿美元，每股收益变化13.55%，营收变化 - 0.41%；下一财年预计每股收益5.41美元，营收30.2亿美元，同比变化分别为11.52%和9.91% [5] 公司评分情况 - 公司价值评分为A，增长和动量评分分别为D和A，综合VGM评分为A [2] - 公司目前Zacks排名为2（买入） [7] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价上涨0.5%，上一交易日触及52周新高70.78美元，年初以来上涨12.4%，跑赢Zacks商业服务板块的5.2%和Zacks人力资源公司行业的 - 15.6% [3] 公司估值指标 - 公司股票目前的本财年每股收益估计市盈率为13.7倍，低于同行行业平均的16.8倍；基于过去现金流的市盈率为11.6倍，高于同行平均的7倍 [9]

文章核心观点 - 公司2024财年业绩基本符合预期，但宏观环境未如预期复苏，2025财年增长前景堪忧，建议持有评级 [2][5] 公司业绩情况 - 2024财年总营收27.9亿美元，基本符合预期；净利润2.24亿美元，超出预期700万美元 [2] - 2024年第四季度，周期性敏感业务需求仍不佳，高管搜寻、招聘流程外包（RPO）和专业搜寻与临时岗位（PSI）业务营收同比分别下降6%、10%和15% [2] - PSI业务中，临时搜寻业务营收同比从2024年第三季度的48.8%增长转为第四季度的18%下降；新业务趋势方面，PSI业务下降12% [2] 公司前景分析 - 由于宏观环境可能持续“高利率更久”，2025财年可能又是下滑年，管理层预计2025年第一季度营收下降5% [4] - 公司在利润率方面执行良好，2024年第四季度EBITDA利润率同比扩大290个基点，预计2025财年净利润约2.5亿美元 [4] - 鉴于增长前景不如预期乐观，估值倍数预期下调，预计公司股价可能回到2024财年的水平，即远期市盈率约12倍 [4] 行业环境分析 - 美国大公司持续裁员，如联邦快递计划在欧洲削减多达2000个岗位，显示招聘需求不佳 [2] - 美联储2024年降息可能性越来越小，通胀仍有粘性，住房供应不足问题突出，预计短期内招聘难有复苏 [8] 管理层指引 - 管理层预计2025年第一季度营收在6.55亿至6.75亿美元之间，中点意味着同比下降5%，反映了劳动力市场的不确定性 [9] 评级建议 - 建议对公司维持持有评级，虽招聘趋势有一定稳定迹象，但整体需求仍弱，大公司持续裁员，2025财年增长前景受降息可能性低影响；不建议卖出是因美联储仍可能降息带动招聘复苏 [5][7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营业收入达6.91亿美元,接近上限 [18] - 调整后EBITDA达1.12亿美元,同比增长15%,环比增长10%,EBITDA利润率达16.3% [32] - 调整后每股收益为1.26美元,同比增长25%,环比增长18% [33] - 第四季度税率为24.6%,每股收益增加0.04-0.05美元 [33] - 可投资现金余额达6.06亿美元,环比增加1.1亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务收入同比增长4%,达1.82亿美元,创历史新高 [38] - 咨询业务平均计费率同比增长12%,达每小时437美元 [21] - 咨询业务EBITDA利润率同比增长380个基点,环比增长110个基点 [38] - 专业搜寻和临时人才业务收入同比下降15%,达1.29亿美元 [40] - 临时人才业务收入同比下降18%,达7300万美元,但平均计费率同比增长4%至每小时129美元 [40][41] - 专业搜寻和永久性招聘业务收入同比下降11%,但环比增长8%,达5600万美元 [42] - 招聘流程外包业务收入同比下降10%,环比增长10%,达8900万美元 [43] - 高管搜寻业务收入同比下降7%,达1.99亿美元,但过去4个季度保持在2亿美元附近 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美咨询业务新业务同比增长5% [39] - 全球新业务总体同比下降2%,其中咨询和数字业务保持稳定,高管搜寻业务小幅增长,专业搜寻和临时人才业务下降12% [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向更加综合性的组织咨询公司转型,通过整合各业务线为客户提供更加全面的解决方案 [9][11][15] - 重点发展咨询和数字业务,这两个业务线在过去一年创下历史新高 [19][20] - 正在加强跨业务线的协同,跨业务线推荐收入占总收入的26%,呈现快速增长 [14][23][52] - 正在投资发展数字业务,包括打造统一的交付平台,拓展大型订阅和许可交易 [53] - 正在培养"下一代"综合型咨询师,能够为客户提供公司全方位的资源 [54] - 看好未来3-5年由于人口老龄化导致的人才短缺问题,认为临时人才业务有很大发展空间 [76][77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前经济环境充满矛盾和不确定性,但公司将专注于可控因素,在维持盈利能力的同时适时进行投资 [54][55] - 预计第一季度营收将同比下降5-6%,EBITDA利润率维持在15.8%-16.2% [50] - 相信公司的最佳时刻还在未来,对长期发展前景充满信心 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong 提问** 询问公司在人才招聘业务中看到的周期性变化趋势 [58] **Gary Burnison 回答** 公司看到RPO业务有所改善,专业搜寻业务也有顺序改善,但整体人才招聘市场仍处于下行周期,预计短期内不会有大的变化 [59][60][61] 问题2 **Mark Marcon 提问** 询问公司在跨业务线协同方面的进展及未来目标 [67] **Gary Burnison 回答** 公司在跨业务线协同方面仍处于起步阶段,未来3-5年内有很大提升空间,目标是将跨业务线推荐收入提高至35%左右 [70][71][72][73] 问题3 **Jack Wilson 提问** 询问公司在使用人工智能方面的计划 [96] **Gary Burnison 回答** 公司正在谨慎评估人工智能的应用,主要考虑伦理风险,目前仅在少数解决方案中使用,未来会更多地利用人工智能提高效率 [97][98]

文章核心观点 投资者可通过关键指标判断公司财务健康状况，对比公司指标与去年同期及分析师预期，有助于预测股价表现 [1][3] 公司业绩表现 - 2024年4月季度营收6.908亿美元，同比下降5.5%，每股收益1.26美元，去年同期为1.01美元 [2] - 过去一个月公司股价回报率为 -3.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +4%，目前股票Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [4] 业绩与预期对比 - 营收超出Zacks共识预期0.77%，共识预期为6.855亿美元；每股收益超出预期11.50%，共识预期为1.13美元 [5] 各项费用收入情况 - 总高管搜寻费用收入1.987亿美元，两位分析师平均预估为1.9991亿美元，同比变化 -6.5% [6] - 咨询费用收入1.8218亿美元，两位分析师平均预估为1.7782亿美元，同比变化 +3.9% [6] - 费用收入6.908亿美元，两位分析师平均预估为6.855亿美元，同比变化 -5.5% [6] - RPO和专业搜寻费用收入2.1862亿美元，两位分析师平均预估为2.1238亿美元，同比变化 -13.1% [6] - 数字费用收入9130万美元，两位分析师平均预估为9541万美元，同比变化 -0.2% [6]

公司业绩表现 - 科恩费里公司（Korn/Ferry）2024年4月季度营收6.908亿美元，超Zacks共识预期0.77%，去年同期营收7.3087亿美元，过去四个季度均超营收预期 [8] - 科恩费里公司本季度每股收益1.26美元，超Zacks共识预期1.13美元，去年同期每股收益1.01美元，数据经非经常性项目调整 [10] - 科恩费里公司上一季度每股收益1.07美元，超预期0.99美元，惊喜率8.08%，本季度收益惊喜率11.50% [1] - 金融数据公司FactSet Research预计即将发布的报告中季度每股收益3.91美元，同比增长3.2%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.4% [4] - FactSet Research预计营收5.5414亿美元，较去年同期增长4.6% [13] 公司股价表现 - 科恩费里公司股价自年初以来上涨约6.8%，而标准普尔500指数上涨13.7% [11] 公司业绩预期 - 科恩费里公司下一季度共识每股收益预期为1.07美元，营收6.8276亿美元，本财年共识每股收益预期为4.72美元，营收28.3亿美元 [7] - FactSet Research截至2024年5月季度的业绩预计6月21日发布 [15] 行业与投资相关 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，人力资源公司行业目前处于250多个行业的后25%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] - 近期股价走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank等评级工具 [3] - 科恩费里公司盈利预测修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [12]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第四季度和全年费用收入分别为6.908亿美元和27.627亿美元，同比分别下降5%和3%[2][5][9] - 2024财年第四季度和全年归属于公司的净利润分别为6520万美元和1.692亿美元[2] - 2024财年第四季度摊薄后每股收益为1.24美元，全年为3.23美元；调整后摊薄每股收益第四季度为1.26美元，全年为4.28美元[2] - 2024财年第四季度调整后EBITDA为1.123亿美元，利润率为16.3%；全年调整后EBITDA为4.082亿美元，利润率为14.8%[2] - Q4 FY'24公司整体费用收入为9130万美元，与Q4 FY'23的9150万美元基本持平，按固定汇率计算增长1%[18] - Q4 FY'24调整后EBITDA为2800万美元，上年同期为2360万美元，调整后EBITDA利润率同比增加490个基点至30.7%[19] - 截至2024年4月30日的三个月，总营收6.99923亿美元，上年同期为7.38124亿美元，同比下降5.2%；全年总营收27.95505亿美元，上年同期为28.63836亿美元，同比下降2.4%[45][47] - 截至2024年4月30日的三个月，净收入6561.2万美元，上年同期为4813.4万美元；全年净收入1.72561亿美元，上年同期为2.13054亿美元[45] - 截至2024年4月30日的三个月，归属于公司的基本每股收益为1.26美元，上年同期为0.91美元；全年为3.25美元，上年同期为3.98美元[45] - 截至2024年4月30日，公司总资产为36.79亿美元，较2023年的35.74亿美元增长2.92%[49] - 2024年第一季度净利润为6561.2万美元，去年同期为4813.4万美元；全年净利润为1.73亿美元，去年为2.13亿美元[51] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.12亿美元，去年同期为9785.5万美元；全年调整后EBITDA为4.08亿美元，去年为4.57亿美元[51] - 2024年第一季度运营利润率为12.1%，去年同期为9.9%；全年运营利润率为7.7%，去年为11.2%[51] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为16.3%，去年同期为13.4%；全年调整后EBITDA利润率为14.8%，去年为16.1%[51] - 2024年第一季度归属于公司的净利润为6518.9万美元，去年同期为4749.4万美元；全年归属于公司的净利润为1.69亿美元，去年为2.09亿美元[51] - 2024年第一季度调整后归属于公司的净利润为6573.1万美元，去年同期为5304.6万美元；全年调整后归属于公司的净利润为2.24亿美元，去年为2.62亿美元[51] - 2024年第一季度基本每股收益为1.26美元，去年同期为0.91美元；全年基本每股收益为3.25美元，去年为3.98美元[55] - 2024年第一季度调整后基本每股收益为1.27美元，去年同期为1.02美元；全年调整后基本每股收益为4.31美元，去年为4.98美元[55] - 2024年第一季度摊薄每股收益为1.24美元，去年同期为0.91美元；全年摊薄每股收益为3.23美元，去年为3.95美元[55] - 2024年4月30日止三个月，公司合并调整后收入为699,923,000美元，EBITDA为112,300,000美元，利润率16.3%；2023年同期调整后收入为738,124,000美元，EBITDA为97,855,000美元，利润率13.4%[59] - 2024年4月30日止财年，公司合并调整后收入为2,795,505,000美元，EBITDA为408,204,000美元，利润率14.8%；2023年同期调整后收入为2,863,836,000美元，EBITDA为457,277,000美元，利润率16.1%[59] 各业务线全年费用收入情况 - 2024财年咨询和数字业务全年费用收入分别创纪录达到6.95亿美元和3.667亿美元[2] - 2024财年订阅和许可全年费用收入增长9%至1.31亿美元[2] 咨询业务关键指标变化 - 2024财年咨询业务全年平均每小时收费率增长11%至420美元，第四季度为437美元[2] - 2024财年第四季度咨询业务费用收入为1.822亿美元，同比增长4%；调整后EBITDA增长31%至3230万美元[13][14][15] - 截至2024年4月30日的三个月，咨询业务费用收入1.82177亿美元，上年同期为1.7527亿美元，同比增长3.9%；全年为6.95007亿美元，上年同期为6.77001亿美元，同比增长2.7%[47] - 2024年4月30日止三个月，咨询业务调整后收入185,130,000美元，EBITDA为32,340,000美元，利润率17.8%；2023年同期调整后收入177,985,000美元，EBITDA为24,558,000美元，利润率14.0%[59] - 2024年4月30日止财年，咨询业务调整后收入706,805,000美元，EBITDA为114,260,000美元，利润率16.4%；2023年同期调整后收入686,979,000美元，EBITDA为108,502,000美元，利润率16.0%[59] 高管搜寻业务关键指标变化 - 高管搜寻业务Q4 FY'24费用收入为1.987亿美元，Q4 FY'23为2.126亿美元，减少1390万美元或7%（按固定汇率计算下降6%）[21][22] - 高管搜寻业务Q4 FY'24调整后EBITDA为4550万美元，上年同期为4270万美元，调整后EBITDA利润率增加280个基点至22.9%[21][23] - 截至2024年4月30日的三个月，北美地区高管搜寻业务费用收入1.25468亿美元，上年同期为1.353亿美元，同比下降7.3%；全年为5.06927亿美元，上年同期为5.62139亿美元，同比下降9.8%[47] - 2024年4月30日止三个月，高管搜寻业务（北美）调整后收入127,140,000美元，EBITDA为33,136,000美元，利润率26.4%；2023年同期调整后收入136,926,000美元，EBITDA为28,686,000美元，利润率21.2%[59] - 2024年4月30日止财年，高管搜寻业务（北美）调整后收入513,545,000美元，EBITDA为120,710,000美元，利润率23.8%；2023年同期调整后收入568,212,000美元，EBITDA为140,850,000美元，利润率25.1%[59] 专业搜寻与临时人员业务关键指标变化 - 专业搜寻与临时人员业务Q4 FY'24费用收入为1.292亿美元，减少2250万美元或15%[25][26] - 专业搜寻与临时人员业务Q4 FY'24调整后EBITDA为2810万美元，上年同期为2730万美元，调整后EBITDA利润率同比增加380个基点至21.8%[25][27] - 截至2024年4月30日的三个月，专业搜寻与临时业务费用收入1.29162亿美元，上年同期为1.51725亿美元，同比下降14.9%；全年为5.40615亿美元，上年同期为5.03395亿美元，同比增长7.4%[47] - 2024年4月30日止三个月，专业搜寻及临时业务调整后收入130,105,000美元，EBITDA为28,122,000美元，利润率21.8%；2023年同期调整后收入152,628,000美元，EBITDA为27,292,000美元，利润率18.0%[59] - 2024年4月30日止财年，专业搜寻及临时业务调整后收入544,453,000美元，EBITDA为101,868,000美元，利润率18.8%；2023年同期调整后收入507,058,000美元，EBITDA为110,879,000美元，利润率22.0%[59] 招聘流程外包业务关键指标变化 - 招聘流程外包业务Q4 FY'24费用收入为8950万美元，减少1030万美元或10%[29][30] - 招聘流程外包业务Q4 FY'24调整后EBITDA为1180万美元，上年同期为900万美元，调整后EBITDA利润率增加420个基点至13.2%[29][31] - 截至2024年4月30日的三个月，招聘流程外包业务费用收入8945.4万美元，上年同期为9978.4万美元，同比下降10.4%；全年为3.54107亿美元，上年同期为4.24563亿美元，同比下降16.6%[47] 数字业务关键指标变化 - 截至2024年4月30日的三个月，数字业务费用收入9130.4万美元，上年同期为9149万美元，同比下降0.2%；全年为3.66699亿美元，上年同期为3.54651亿美元，同比增长3.4%[47] - 2024年4月30日止三个月，数字业务调整后收入91,361,000美元，EBITDA为27,991,000美元，利润率30.7%；2023年同期调整后收入91,488,000美元，EBITDA为23,603,000美元，利润率25.8%[59] - 2024年4月30日止财年，数字业务调整后收入366,924,000美元，EBITDA为108,669,000美元，利润率29.6%；2023年同期调整后收入354,967,000美元，EBITDA为97,458,000美元，利润率27.5%[59] 公司股票与股息相关情况 - 公司在本季度回购36.5万股股票，花费2290万美元，全年回购93万股，花费5250万美元[2] - 2024年6月12日，公司将定期季度股息提高至每股0.37美元，7月31日支付[2] 公司财务指标调整情况 - 公司调整净收入、调整基本和摊薄每股收益等非GAAP财务指标时，排除970万美元与全球最低税相关的非经常性税收优惠[40][42] 公司业务外支出费用情况 - 截至2024年4月30日的三个月，实报实销的业务外支出费用为912.3万美元，上年同期为725万美元，同比增长25.8%；全年为3283.4万美元，上年同期为2842.8万美元，同比增长15.5%[45][47] 公司未来业绩预计情况 - 预计Q1 FY'25合并调整后摊薄每股收益在1.07 - 1.17美元之间[33] - 预计Q1 FY'25费用收入在6.55 - 6.75亿美元之间，摊薄每股收益在1.05 - 1.15美元之间[36]

文章核心观点 华尔街分析师预测光辉国际（Korn/Ferry）即将发布的季度报告中，每股收益为1.13美元，同比增长11.9%，营收为6.855亿美元，同比下降6.2%，且分析盈利预测变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要 [1][2] 盈利预测 - 季度每股收益预计为1.13美元，同比增长11.9% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [1] 营收预测 - 营收预计为6.855亿美元，同比下降6.2% [1][4] 各项费用收入预测 - “总高管搜寻费用收入”预计为1.9991亿美元，同比变化-6% [3] - “咨询费用收入”预计达1.7782亿美元，同比变化+1.5% [6] - “数字费用收入”预计达9541万美元，同比变化+4.3% [7] - “RPO和专业搜寻费用收入”预计达2.1238亿美元，同比变化-15.6% [8] 股价表现 - 过去一个月，光辉国际股价回报率为-1.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.3% [7] 股票评级 - 目前光辉国际的Zacks评级为3（持有），暗示其近期表现可能与整体市场一致 [7]

文章核心观点 - 公司通过价值、增长和动量趋势寻找优质公司，价值投资受青睐，Zacks开发Style Scores系统，KornFerry International是值得关注的价值股 [1][2][3][4] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者用基本面分析和传统估值指标选股 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别获A且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] KornFerry International公司情况 - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），价值评分为A，具有投资价值 [4] - 公司远期市盈率为14.09，低于行业平均的18.10，过去一年最高为15.67，最低为9.28，中位数为12.94 [4] - 公司市净率为2.02，低于行业平均的2.42，过去一年最高为2.04，最低为1.38，中位数为1.62 [5] - 公司这些数据表明其股票可能被低估，结合盈利前景，是令人印象深刻的价值股 [6]

文章核心观点 3月12日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲势头特征的股票 [1] 各公司情况 理想汽车（Li Auto Inc.） - 中国新能源汽车公司，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长6.7% [1] - 过去一个月股价上涨22.1%，同期标准普尔500指数上涨3%，动量评分为A [2] 三井住友金融集团（Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.） - 提供商业银行业务、租赁、证券、消费金融等服务，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长9.3% [3] - 过去三个月股价上涨17.2%，同期标准普尔500指数上涨8.4%，动量评分为A [4] 光辉国际（Korn Ferry） - 咨询服务公司，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长6.1% [5] - 过去三个月股价上涨14.8%，同期标准普尔500指数上涨8.4%，动量评分为A [5]