文章核心观点 - 公司通过价值、增长和动量趋势寻找优质公司，价值投资受青睐，Zacks开发Style Scores系统，KornFerry International是值得关注的价值股 [1][2][3][4] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者用基本面分析和传统估值指标选股 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别获A且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] KornFerry International公司情况 - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），价值评分为A，具有投资价值 [4] - 公司远期市盈率为14.09，低于行业平均的18.10，过去一年最高为15.67，最低为9.28，中位数为12.94 [4] - 公司市净率为2.02，低于行业平均的2.42，过去一年最高为2.04，最低为1.38，中位数为1.62 [5] - 公司这些数据表明其股票可能被低估，结合盈利前景，是令人印象深刻的价值股 [6]

文章核心观点 3月12日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲势头特征的股票 [1] 各公司情况 理想汽车（Li Auto Inc.） - 中国新能源汽车公司，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长6.7% [1] - 过去一个月股价上涨22.1%，同期标准普尔500指数上涨3%，动量评分为A [2] 三井住友金融集团（Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.） - 提供商业银行业务、租赁、证券、消费金融等服务，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长9.3% [3] - 过去三个月股价上涨17.2%，同期标准普尔500指数上涨8.4%，动量评分为A [4] 光辉国际（Korn Ferry） - 咨询服务公司，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长6.1% [5] - 过去三个月股价上涨14.8%，同期标准普尔500指数上涨8.4%，动量评分为A [5]

财务业绩 - 公司报告第三季度营业收入为6.687亿美元，同比下降2%[92] - 第三季度净利润为5910万美元，利润率为8.8%，同比增加710个基点，每股摊薄收益为1.13美元[92] - 第三季度调整后EBITDA为1.017亿美元，调整后EBITDA利润率为15.2%，同比增加110个基点[93] - 咨询和数字业务保持稳健经营:咨询业务收入同比增长3%[94]，数字业务收入同比增长6%，其中订阅和许可收入同比增长11%达到约3300万美元[94] - 公司总体收入和费用收入呈现下降趋势,分别下降2%和1.8%[99,100] - 咨询业务和数字业务收入增长,分别增长3%和6%[102,103] - 北美、亚太和拉丁美洲执行搜索业务收入下降,分别下降9%、6%和3%[104,106,107] - 专业搜索和临时人才业务收入增长11%,主要由于收购Salo公司带来的临时人才业务增长[108] - RPO业务收入下降22%,主要由于客户需求下降和"人才囤积"现象[109] - 九个月内收入下降2%,主要由于永久性招聘业务需求下降[149] - 咨询和数字业务收入增长,分别增长2%和5%[150][151] - 各区域执行搜索业务收入下降,主要由于需求下降[152][153][154][155] - 专业搜索和临时人才业务收入增长17%,主要由于并购带来的临时人才业务增长[156] - RPO业务收入下降19%,主要由于客户需求下降[157] 成本费用 - 薪酬和福利费用下降5%,主要由于员工人数下降导致工资和相关税费减少[110] - 咨询业务薪酬和福利费用下降2%至1.155亿美元[111] - 数字业务薪酬和福利费用下降2%至4,580万美元[112] - 北美高管搜索业务薪酬和福利费用下降3%至1.006亿美元[113] - 专业搜索和临时人才业务薪酬和福利费用增加2%至5,450万美元[117] - 人才外包业务薪酬和福利费用下降23%至6,470万美元[118] - 一般及行政费用下降14%至6,270万美元[120] - 员工成本下降,主要由于平均员工人数下降[158] - 各业务线员工成本变动与收入变动相匹配[159][160][161][162][163][164][165][166][167] - 管理费用下降4%,主要由于资产减值和并购成本下降[168] - 咨询、行政和管理费用同比下降9%，主要由于固定资产和使用权资产减值费用下降540万美元[169] - 数字业务行政和管理费用同比下降2%[170] - 北美高管搜索业务行政和管理费用基本持平[171] - 欧洲、中东和非洲高管搜索业务行政和管理费用同比增加13%，主要由于使用权资产减值和营销费用增加[172] - 亚太高管搜索业务行政和管理费用同比下降8%[173] - 拉丁美洲高管搜索业务行政和管理费用同比大幅增加218%，主要由于汇兑损失增加[174] - 专业搜索和临时人才业务行政和管理费用同比下降7%，主要由于并购整合费用减少[175] - RPO业务行政和管理费用同比下降17%，主要由于汇兑收益和场地费用减少[176] - 公司总部行政和管理费用同比下降5%，主要由于法律和专业费用以及并购整合费用减少[177] 非经常性项目 - 公司为应对宏观经济环境的挑战,于2023年10月23日启动了一项旨在通过裁员约8%的员工来调整人员配置的重组计划,该计划在本季度和前九个月分别产生了460万美元和6860万美元的重组费用[95] - 公司使用经调整EBITDA作为关键业绩指标,在计算时剔除了重组费用、并购整合费用等非经常性项目[96,97,98] - 公司认为经调整EBIT是一个有用的非GAAP财务指标,可以更好地反映公司的经营业绩[97,98] 其他收益 - 三个月内公司市场证券公允价值增加导致收益增加[145] - 利息费用净额下降,主要由于现金及现金等价物利息收入增加[146] - 所得税费用下降,主要由于全球最低税收相关的一次性税收优惠[147] - 非控股权益净收益略有增加[148] 现金流与资金管理 - 完成了2019年12月16日400.0百万美元的优先票据私募发行[198] - 于2022年6月24日修订了2019年12月16日的信贷协议,延长了循环信贷期限至2027年6月24日[199] - 公司自2014年12月8日开始实施季度现金股利政策,并于2021年、2022年和2023年分别提高了股利水平[201,202] - 公司于2022年6月21日批准了约3亿美元的股票回购计划,截至2024年1月31日尚有2.056亿美元可用于回购[203,204] - 公司的主要流动性来源是经营活动产生的收费收入,以及信贷协议项下的借款能力[205] - 截至2024年1月31日,公司持有9.869亿美元的现金及现金等价物和有价证券[206] - 公司持有的3.839亿美元现金及现金等价物位于境外[206] - 公司持有的2.501亿美元有价证券用于履行递延薪酬计划的义务[207] - 公司在2024财年前9个月的经营活动产生的现金流为2.21亿美元,较上年同期下降7.07亿美元[208] - 公司在2024财年前9个月的投资活动使用现金4.45亿美元,较上年同期减少1.21亿美元[209] - 公司在2024财年前9个月的筹资活动使用现金7.53亿美元,较上年同期减少5.48亿美元[210] - 公司信用贷款设施中没有未偿还金额[220] - 公司可选择以Term SOFR或基准利率加上适用利率利差的方式支付贷款利息[220] - 公司需支付0.175%至0.300%的承诺费用[220] - 公司有7700万美元和7710万美元的COLI合同现金价值借款[221] - 公司通过调整借款利率来最小化COLI合同现金价值借款利率波动的风险[221]

业绩总结 - FY'24 Q3的费用收入为669百万美元，同比下降2%[15] - 调整后的EBITDA为102百万美元，同比增加6%，调整后的EBITDA利润率为15.2%[15] - 调整后的稀释每股收益为1.07美元，同比增加6%[15] - FY'24 Q3的净收入为59.1百万美元，同比增长425%[70] - FY'24 Q3的运营收入为49.9百万美元，同比增长299%[70] - FY'24 Q3的调整后净收入为55.8百万美元，同比增长5%[72] - FY'24 Q3的运营利润率为7.5%，同比增长5.7%[70] - FY'24 Q3的总费用收入为668.7百万美元，同比下降2%[81] 用户数据 - FY'24 Q3的咨询业务占费用收入的25%和调整后EBITDA的21%[44] - 数字业务在FY'24 Q3中占费用收入的13%和调整后EBITDA的20%[46] - FY'24 Q3的咨询收入为166.9百万美元，同比增长3%[81] - FY'24 Q3的数字收入为90.3百万美元，同比增长6%[81] - FY'24 Q3的招聘流程外包（RPO）新业务为1.22亿美元，同比下降22%[56] - FY'24 Q3的RPO收入为81.2百万美元，同比下降22%[81] 未来展望 - FY'24 Q3的全球费用收入为2.12亿美元，同比下降6%（按固定汇率计算下降7%）[48] - FY'24 Q3的资本配置中，现金支出为1.22亿美元，其中3700万美元用于资本支出，1800万美元用于债务服务，6700万美元用于股东回报[61] - FY'24 Q3的可投资现金为4.96亿美元[62] 新产品和新技术研发 - FY'24 Q3新业务收入为111百万美元，数字业务的费用收入同比增长6%[46] - FY'24 Q3的咨询师生产力年化为139万美元，咨询师数量为562人[48] 市场扩张和并购 - FY'24 Q3的专业搜索和临时服务费用收入同比增长11%，主要受临时服务（Salo收购）推动[50] - FY'24 Q3的整合/收购成本为3.9百万美元，同比增长59%[72] 负面信息 - FY'24 Q3的重组费用为4.6百万美元，同比减少89%[72] - FY'24 Q2的调整后EBITDA为98.5百万美元，较FY'24 Q1的调整后EBITDA下降了33.6百万美元[76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球收费收入为6.69亿美元,同比下降2% [30] - 调整后EBITDA利润率为15.2%,同比增长6%,环比增长3% [36] - 调整后每股收益为1.07美元,同比增长6%,环比增长10% [37] - 公司现金头寸强劲,第三季度末为4.96亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务收费收入90亿美元,同比增长6%,订阅和许可费收入占37% [40][41] - 咨询业务收费收入167亿美元,同比增长3%,平均计费率增长12% [42][43] - 专业搜索和临时人才业务收费收入131亿美元,同比增长11%,临时人才业务增长带动 [44][45] - 招聘流程外包业务收费收入81亿美元,同比下降22%,受到用工需求下降影响 [47][48] - 高管搜寻业务收费收入199亿美元,同比下降6%,但生产率提升带动利润率改善 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲中东非洲地区收费收入持平,亚太地区下降5%,主要受中国市场持续挑战影响 [102][103] - 北美地区新业务趋势在过去几个月有所稳定,专业搜索业务新业务增长15%-20% [115][116] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略聚焦于提供更多跨业务线的综合解决方案,实现横向协同 [12][15] - 公司正在加大数字业务的销售力度,提升产品和服务的商业化输出 [15] - 公司正在与HR科技公司建立生态系统合作,提供联合解决方案 [104][105] - 公司正在大力投资数据和分析能力,以提升咨询服务的差异化 [107][108][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济环境处于多季度调整期,企业正在适应利率正常化 [60][61] - 管理层认为行业需求正在逐步稳定,尤其是专业搜索和临时人才业务 [65][116] - 管理层对公司未来发展前景充满信心,认为数字和咨询业务仍有巨大潜力 [16][54][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 分析师询问公司在各主要地区的业务表现情况 [101] **管理层回答** 管理层介绍了各地区收费收入和新业务的变化情况 [102][103] 问题2 **分析师提问** 分析师询问公司如何推动数字业务的交叉销售 [123] **管理层回答** 管理层表示将采取更加有针对性的措施,包括设立相关KPI指标等 [124][131][132] 问题3 **分析师提问** 分析师询问咨询业务计费率大幅提升的原因 [133] **管理层回答** 管理层表示,除了政府相关业务带动,主要得益于向更大型转型项目的转型 [133][134]

Korn/Ferry (KFY)股票评级 - Korn/Ferry (KFY)最近被升级为Zacks Rank 1(强烈买入)[1] - Zacks评级的唯一决定因素是公司盈利情况的变化[2] - 盈利预期的变化对近期股价走势的影响力使Zacks评级系统对个人投资者非常有用[3] - Korn/Ferry的Zacks评级升级实质上是对其盈利前景的积极评价，可能对其股价产生有利影响[4]

文章核心观点 - 介绍Korn/Ferry 2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及分析师预期对比，并提及公司关键指标表现和股价回报情况 [1][4][5] 公司财务表现 - 2024年1月结束的季度，公司营收6.6868亿美元，同比下降1.8%，每股收益1.07美元，去年同期为1.01美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.07%，每股收益超出预期8.08% [1] 关键指标表现 - 总高管搜寻费用收入1.9931亿美元，两位分析师平均预估为1.9133亿美元，同比下降6% [4] - 费用收入6.6868亿美元，两位分析师平均预估为6.5490亿美元，同比下降1.8% [4] - 数字费用收入9032万美元，两位分析师平均预估为8787万美元，同比增长6.2% [4] - 咨询费用收入1.6695亿美元，两位分析师平均预估为1.6520亿美元，同比增长3% [4] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报为8.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为2.9% [5] - 公司股票目前Zacks排名为1（强力买入），表明短期内可能跑赢大盘 [5]

文章核心观点 - 科恩费里国际（Korn/Ferry）本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，年初以来股价表现优于标普500指数，当前Zacks排名为强力买入，但行业排名靠后；资源连接公司（Resources Connection）尚未公布财报，预计本季度将出现亏损且营收下降 [1][3][4][11] 科恩费里国际（Korn/Ferry）财报情况 - 本季度每股收益1.07美元，高于Zacks共识预期的0.99美元，去年同期为1.01美元，本季度盈利惊喜为8.08%，过去四个季度中有三次超过共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年1月的季度营收为6.6868亿美元，超过Zacks共识预期2.07%，去年同期营收为6.8078亿美元，过去四个季度中有四次超过共识营收预期 [3] 科恩费里国际（Korn/Ferry）股价表现 - 年初以来，公司股价上涨约7.9%，而标普500指数上涨6.5% [4] 科恩费里国际（Korn/Ferry）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，当前盈利预测修正趋势有利，股票Zacks排名为1（强力买入），预计短期内跑赢市场 [5][6][7] - 未来几个季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为1.04美元，营收为6.8458亿美元，本财年共识每股收益预期为4美元，营收为27.4亿美元 [8] 行业情况 - 从Zacks行业排名来看，人力资源公司行业目前处于250多个Zacks行业的后25%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 资源连接公司（Resources Connection）情况 - 该咨询公司尚未公布截至2024年2月季度的财报，预计本季度每股亏损0.01美元，同比变化-102.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计本季度营收为1.5313亿美元，较去年同期下降18% [11]

宏观经济环境 - 宏观经济环境逐渐明朗，但降息路径仍不确定[1] 个人投资者 - 个人投资者在这种情况下难以独立选择股票并获得稳定回报[2] 经纪人推荐股票 - 跟随经纪人的推荐是缩短任务的一种方法，值得关注的股票包括Oshkosh Corporation (OSK)、MasTec, Inc. (MTZ)、Xenia Hotels & Resorts, Inc. (XHR)和Korn Ferry (KFY)[3] 经纪人沟通 - 经纪人直接与高层管理层沟通，对公司内部情况有更深入的了解[4]

公司业绩 - Korn Ferry（NYSE: KFY）宣布第三季度费用收入为6.687亿美元[1] - 第三季度稀释每股收益为1.13美元，调整后稀释每股收益为1.07美元[1] - Q3 FY'24费用收入为130.9百万美元，同比增长11%[21] - Q3 FY'24调整后的EBITDA为23.8百万美元，同比增长[22] - FY'24第三季度费用收入为81.2百万美元，同比下降22%[24] - FY'24第三季度调整后的EBITDA为9.3百万美元，同比下降[25] - 预计Q4 FY'24费用收入将在675百万至695百万美元之间[26] - 预计Q4 FY'24调整后的稀释每股收益将在1.09至1.17美元之间[27] 业务表现 - 公司非搜索业务提供了对更具周期性敏感的招聘业务的重要缓冲，使得收入和盈利同比和环比增长[2] - 咨询和数字业务的费用收入分别比去年同期增长了3%和6%，与临时费用收入结合，占公司总收入的50%[3] - 咨询业务的费用收入主要由组织战略业务的增长推动，调整后EBITDA和EBITDA利润率较去年同期有所增长[10] - 数字业务的费用收入主要由领导力和专业发展以及评估和继任解决方案的增加推动，调整后EBITDA和利润率较去年同期有所增长[14] - 执行搜索业务的费用收入由于全球经济环境的不确定性和挑战而下降，调整后EBITDA和利润率较去年同期有所下降[17] 公司财务 - KORN FERRY AND SUBSIDIARIES在2024年1月31日的现金股利宣布为每股$0.33[39] - KORN FERRY AND SUBSIDIARIES在2024年1月31日的总营收为$676,873，较去年同期下降了1.5%[40] - KORN FERRY AND SUBSIDIARIES在2024年1月31日的总资产为$3,556,325，较去年同期略有下降[41] - KORN FERRY AND SUBSIDIARIES在2024年1月31日的调整后的基本每股收益为$1.07，较去年同期有所增长[48] - KORN FERRY AND SUBSIDIARIES在2024年1月31日的财务数据显示，Consulting、Digital和Executive Search等部门的调整后EBITDA表现良好，EBITDA边际率也有所提高[55] - 2024年1月31日，KORN FERRY AND SUBSIDIARIES的总体调整后EBITDA为101,704千美元，较去年同期有所增长，显示公司整体财务状况良好[56] - 2024年1月31日，KORN FERRY AND SUBSIDIARIES的Consulting、Digital和Executive Search等部门的调整后EBITDA边际率分别为16.0%、29.3%和23.0%，整体表现稳健[56]