公司合作与客户情况 - 2021财年公司与13,038家组织合作，服务约94%的《财富》100强企业和86%的富时100指数成分股公司，90%的业务来自过去三个财年合作过的客户[9] - 约70%的收入来自使用公司多条业务线的客户[38] - marquee和区域账户计划约占全球费用收入的三分之一[39] - 2021财年，咨询部门与全球约4500家客户合作，27%的费用收入来自公司其他业务线的推荐[54] - 2021财年，数字部门与全球约7900家客户合作，35%的费用收入来自公司其他业务线的推荐[59] - 2021财年公司搜索业务客户超3600家[70] - 2021财年RPO&专业搜索业务与超2000家全球客户合作，50%的费用收入来自公司咨询、数字及高管搜索业务的四个可报告部门[78] 公司业务线与核心能力 - 公司的四条业务线为咨询、数字、高管搜寻、招聘流程外包和专业搜寻[11] - 公司的五项核心能力为组织战略、评估与继任、人才获取、领导力与专业发展、全面薪酬[23] - 公司通过综合市场服务为客户提供差异化方法，涵盖劳动力转型、多元化与包容性、加速收入增长、人力成本优化等[24][27] 公司数据资源与平台 - 公司的Korn Ferry Intelligence Cloud拥有超50亿个数据点，包括约8700万份评估结果、700万份员工敬业度调查回复以及来自超26,000家组织和超150个国家的2500万员工的薪酬数据[30] - 公司的Korn Ferry Institute基于强大研究、科学IP、客户高级分析和数据管理三大支柱开展工作[32][34] - 自2017年7月在美国推出以来，超过12万名消费者注册并使用Korn Ferry Advance[42] 行业趋势与业务需求 - 行业趋势促使企业转向公司同步战略与人才，包括创建包容文化、转向虚拟服务模式、开发员工体验和沟通计划[33][35] 费用收入情况 - 2021财年第二季度费用收入较第一季度增长27%，第三季度较第二季度增长9%，第四季度较第三季度增长17%，达到5.552亿美元[11][12] - 2021年、2020年和2019年4月30日止年度，固定费用业务分别占公司收入的26%、25%和27%[124] - 截至2021年4月30日的财年，公司在53个国家运营，54%的费用收入来自美国以外的业务[165] - 2021财年，公司10.5%的费用收入在英国确认[168] 员工薪酬与裁员费用 - 2021财年第一季度公司决定向员工和董事支付约50%放弃的金额，第二和第三季度支付全额工资和全额津贴，第四季度偿还剩余50%的第一季度减薪（高级领导团队和董事除外），2021年1月1日起员工工资全额恢复[12] - 2020财年和2021财年，公司因裁员分别产生4050万美元和3070万美元的重组费用[10] - 2020财年和2021财年，公司因疫情减少费用收入而实施成本调整计划，其中裁员产生的重组费用分别为4050万美元和3070万美元[120] 高管搜索业务情况 - 执行搜索业务线的所有可报告部门专注于平均年度现金补偿36万美元或以上职位的搜索[62] - 2021财年，执行了超过5400项新的高管搜索任务[63] - 2021财年按行业专业化划分的任务开启百分比：工业29%、金融服务21%、生命科学/医疗保健提供商19%、消费者13%、技术13%、教育/非营利组织5%[67] - 2021财年按职能专长划分的任务开启百分比：董事会/CEO/CFO/高级管理人员及一般管理占75%，财务与控制占7%，营销与销售占6%，信息系统占5%，制造/工程/研发/技术占4%，人力资源与行政占3%[68] - 2021财年各地区新业务开启情况：北美超2500项，平均约250名顾问；EMEA超1500项，平均近170名顾问；亚太近1000项，平均近90名顾问；拉丁美洲超400项，平均超35名顾问[69] 团队分布情况 - 咨询团队分布在49个国家的82个城市[50] - 数字团队分布在47个国家的67个城市[58] 员工数量与晋升情况 - 截至2021年4月30日，公司有7889名全职员工，其中高管搜索业务1527人，咨询部门1923人，数字部门1200人，RPO&专业搜索业务3071人，公司总部168人[81] - 2021财年公司在四个业务线和公司总部晋升超1000名员工[89] 公司荣誉与慈善举措 - 公司在2021年获得多项荣誉，如Gartner魔力象限销售培训服务提供商领导者、Everest 2021年PEAK矩阵领导者和明星表现者等[88] - 公司在2020年创建了Korn Ferry慈善基金会，首个重大举措是面向人类的领导力大学计划[92] 公司面临的风险 - 公司面临健康疫情、大流行等风险，如COVID - 19已对客户运营和财务表现产生负面影响，其最终影响难以预测[95] - COVID - 19导致全球经济活动放缓、需求下降、供应链中断和金融市场波动，对公司运营和财务表现的影响不确定[96] - 公司面临运营、客户、员工、流动性和资金等相关风险，包括员工健康安全、客户财务状况波动等问题[100] - 公司在人力资源咨询、高管搜寻、RPO与专业搜寻等业务面临激烈竞争，可能导致市场份额流失和收入减少[101][102][104] - 若无法吸引和留住合格顾问，可能导致客户流失和收入下降[105][106] - 公司依赖声誉和品牌获取业务和人才，声誉受损会影响业务[107] - 公司发展新业务会增加运营和法律风险，可能影响经营业绩[108][109][110] - 公司面临来自客户、员工等多方面的潜在法律责任，保险可能无法覆盖所有索赔[112][113][114][115] - 公司因与客户的禁招协议，可能失去搜寻机会，阻碍业务增长[99] - 灾难或业务连续性问题可能导致公司运营中断和重大财务损失[98] - 信息技术发展和共享经济增长会吸引新竞争对手，影响公司服务需求[103] - 公司业务受政府法规影响，不遵守法规可能导致罚款、监管成本增加、收入损失等[116] - 公司业务受环境和气候变化相关法规及投资者和客户期望影响，可能增加成本和限制业务[117][118] - 公司盈利能力可能受成本结构与收入水平不匹配、顾问利用率和计费费率不足、固定费用业务成本估计不准确等因素影响[120][121][124] - 公司财务结果受外汇汇率风险和递延税项资产使用不确定性影响[126][127] - 公司债务可能影响财务状况和业务运营，增加债务会加剧相关风险，可变利率债务使公司面临利率风险[128][131][133] - 未能遵守限制性契约可能导致违约事件，需提前偿还借款，影响经营和财务状况[140][141] - 社交媒体平台使用不当会增加成本、损害品牌、引发诉讼或信息泄露[143] - 技术进步可能减少公司服务需求，开发新技术需承担高额费用[144] - 公司投资的专业技术和知识产权可能无法收回成本或过时[145] - 信息系统故障或无法有效开发会损害公司业务和财务状况[146] - 第三方软件许可关系终止可能需花费大量时间和金钱更换软件[148] - 网络安全漏洞可能导致信息泄露，损害公司声誉和业务[150] - 违反数据保护法规可能面临最高达年度全球收入4%的罚款[153] - 公司进行战略收购需满足一定条件，否则可能影响业务增长[159][160] - 商誉和其他无形资产的减值可能对公司合并经营业绩和净资产产生负面影响，如2019财年第一季度因停用品牌记录的减值费用[163] - 公司是周期性企业，全球经济和信贷市场恶化、地缘政治不确定性等会对公司服务需求、定价、现金流及经营业绩产生负面影响[164] - 公司股息政策下，股东可能无法获得预期股息，公司债务协议和特拉华州法律限制股息支付[170][172] - 公司的反收购条款使未经董事会批准的收购更困难和昂贵，可能阻碍收购尝试[174] - 未能留住高管和关键人员或整合新的高级管理人员，可能影响公司未来业务管理和目标实现[176] - 会计估计和假设的变化及财务和非财务报告标准的改变，可能对公司财务状况和经营业绩产生负面影响[177] - 不利的税法、税法变更和税务机关裁决可能对公司经营结果产生不利影响[180] - 收购的业务可能存在负债或运营问题，影响公司经营业绩[186] - 激进股东的行动可能扰乱公司业务，导致成本增加、股价波动等[187] 公司财务数据 - 截至2021年4月30日，公司总债务约为4亿美元，5年期6.5亿美元高级有担保循环信贷安排下可用额度为6.46亿美元[128] - 公司4亿美元本金的高级无担保票据利率为4.625%，2027年到期[128] - 英国金融行为监管局计划在2021年底逐步淘汰伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），2021年3月5日，ICE基准管理局宣布2021年12月31日停止发布非美元LIBOR及一周和两个月期美元LIBOR，其余美元LIBOR设置将于2023年6月30日后停止发布[133] - 2021年12月31日，非美元LIBOR及一周和两个月期美元LIBOR将停止发布，其余美元LIBOR设置将于2023年6月30日后停止发布[169] - 截至2021年4月30日，商誉和购买的无形资产分别约占总资产的21%和3%，曾记录1.066亿美元无形资产减值费用[161] 公司办公设施情况 - 公司租赁101个办公室，截至2021年4月30日，总面积约130万平方英尺，租期1至11年[189] - 公司认为现有设施能满足当前需求，更换或寻找新设施不会有重大困难[189] 公司股东与上市情况 - 截至2021年6月22日，公司普通股有记录的股东约23128名[200] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，代码为'KFY' [200] 公司业绩对比 - 公司业绩图对比了自2016年4月30日初始投资100美元后，公司股票与标准普尔500指数及12家同行公司的累计股东总回报[201] 公司资本分配 - 公司资本分配优先投资增长计划，其次以季度股息形式向股东返还部分资本，还会考虑机会性股票回购[207] 公司高管情况 - 公司高管包括60岁的Gary D. Burnison、Robert P. Rozek、Mark Arian和Byrne Mulrooney [192] 公司法律诉讼情况 - 公司目前未涉及预计对业务、财务状况或经营成果有重大不利影响的法律诉讼[190] 顾问费用收入贡献 - 2021财年，公司高管搜寻业务的前三和前十顾问分别创造约1%和3%的总费用收入，咨询业务的前三和前十顾问分别创造约2%和4%的总费用收入[106]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度费用收入达5.55亿美元，创历史新高，同比增长26%，环比增长8000万美元 [5][14] - 调整后EBITDA为1.13亿美元，环比增长1600万美元或17%，调整后EBITDA利润率连续两个季度超20% [14] - 调整后摊薄每股收益达1.21美元，创历史新高，环比增长0.26美元或27%，同比增长0.61美元或102% [15] - 第四季度新业务增长强劲，3月和4月是新业务最好的两个月，合并新业务奖励（不包括RPO）同比增长48%，环比增长16% [16] - 第四季度末现金及有价证券总计11亿美元，可投资现金余额约6.42亿美元，环比增加1.08亿美元，同比增加1.1亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 KF Digital - 第四季度全球费用收入8050万美元，同比增长16%，环比增长6% [18] - 第四季度订阅和许可费收入2400万美元，同比增长超14% [18] - 第四季度全球新业务达1.08亿美元，连续两个季度新业务超1亿美元 [18] - 2021财年与订阅和许可服务相关的新业务增长约72% [18] - 第四季度调整后EBITDA为2790万美元，调整后EBITDA利润率为34.7% [18] 咨询业务 - 第四季度费用收入1.536亿美元，同比增长约3260万美元或27%，环比增长约1730万美元或13% [18] - 第四季度新业务同比增长约53%，环比增长5% [19] - 第四季度价值超50万美元的大型业务新业务增长约56%，2021财年增长约31% [19] - 第四季度调整后EBITDA同比增长1610万美元或145%，调整后EBITDA利润率为17.7% [19] RPO和专业搜索业务 - 第四季度全球费用收入1.203亿美元，同比增长46%，环比增长26% [19] - RPO费用收入同比增长约58%，环比增长34%；专业搜索费用收入同比增长约27%，环比增长17% [19] - 第四季度专业搜索新业务环比增长17%，RPO获得1.15亿美元新合同，包括2300万美元续约和延期以及9200万美元新客户业务 [20] - 第四季度调整后EBITDA飙升至约3000万美元，同比增长约1720万美元或136%，环比增长1030万美元或53%，调整后EBITDA利润率为21.9% [20] 高管搜索业务 - 第四季度全球费用收入首次超2亿美元，同比增长约20%，环比增长约19% [20] - 第四季度末全球专职高管搜索顾问总数为524人，同比减少32人，环比增加2人 [21] - 第四季度每位顾问的年化费用收入产出提高至创纪录的154万美元 [21] - 第四季度全球新搜索任务同比增长39%，环比增长32%至1712个 [21] - 第四季度全球高管搜索调整后EBITDA增长至约4980万美元，同比增长5%，环比增长19.5%，调整后EBITDA利润率约为25% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去几个季度各业务线需求在北美最强，第四季度国际市场开始加速 [23] - 工业业务占公司业务组合历史比例为26% - 28%，甚至高达30%，该业务出现增长 [60] - 印度过去四个月新业务增长36%，巴西增长93% [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球领先的组织咨询公司，正实现多元化产品、利用领导地位和相关解决方案、推动综合市场进入战略、提升作为首选职业目的地的地位以及在人才与战略交汇处寻求转型机会等目标 [5] - 推动基于综合解决方案的市场进入方法，通过约350个重要和区域全球客户账户促进增长和建立持久伙伴关系，这些账户2021财年产生约6.4亿美元费用收入 [8] - 将数字和咨询业务能力与当前大趋势结合，在多元化、公平和包容以及组织转型等领域需求高 [9] - 董事会批准将季度股息提高20%至每股0.12美元 [9][17] - 持续投资业务以实现未来增长，包括招聘更多收费人员，过去三个季度各业务线共招聘约160名新顾问收费人员，其中第四季度约86名 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情后实现了巨大反弹，员工表现出了惊人的韧性 [4] - 后疫情时代，企业正在重新构想业务，包括组织结构、角色、责任、薪酬、激励、员工发展和领导方式等，这与公司业务相契合，公司有机会抓住这些机遇 [7] - 若近期新业务活动持续且正常季节性模式保持不变，预计2022财年第一季度新业务将保持强劲，综合费用收入预计在5.35亿 - 5.55亿美元之间，综合摊薄每股收益预计在1.04 - 1.14美元之间 [24] 其他重要信息 - 第四季度费用包括1350万美元非经常性费用预提，约占利润率的2.5个百分点，与业务恢复计划有关，公司决定偿还员工当年放弃的部分工资 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5月和6月上半月各业务线新业务表现如何 - 5月和6月新业务非常强劲，涵盖所有业务线，截至6月目前情况符合预期 [29] 问题2: 各业务板块之间交叉销售和业务推荐还有多少增长机会 - 公司整体约30%的收入来自内部销售，策略有效且过去两到三年逐季稳步增长，仍有很大提升空间 [30] - 高管搜索业务的推荐收入占比从几年前的3% - 5%提升到12%，带来约5000万 - 6000万美元的收入增长 [30] - RPO和NPS业务上季度交叉销售占比达50% [30] 问题3: 高管搜索业务顾问生产率创新高，是否意味着未来几个季度需要加速招聘，还是预计生产率会维持在较高水平 - 公司一直在积极招聘人才，包括高管搜索业务，顾问生产率仍有提升空间 [37] - 预计生产率将维持在较高水平，公司会更积极地管理工作 [38] 问题4: RPO业务第四季度账单大幅增长，是周期内的正常表现还是疫情加速了需求 - RPO业务整体表现出色，在周期内，搜索业务最具周期性，咨询业务次之，RPO业务再次之，数字业务周期性最弱 [42] - RPO业务的成功在于高素质人才和将知识产权融入业务，过去一年RPO业务同比增长7% [42][44] 问题5: 数字业务第四季度新业务增长40%，哪些数字产品推动了增长 - 公司在人工智能和成功档案方面的工作与评估和继任业务相关，将在未来几个季度发挥作用 [47] - 业务从线下向线上学习的转型很重要，目前线下课程较高峰时下降约20% [47] - 业务向订阅和许可模式转变，上季度约三分之一的新业务基于订阅，更具可持续性，但收入确认时间更长 [48] - 从收入角度看，评估和继任领域同比增长近18%，领导力发展领域第四季度同比增长约29% [49] 问题6: 咨询业务账单费率同比大幅提升的原因是什么 - 后疫情时代企业重新构想业务方式，公司咨询业务在组织战略、评估继任、领导力专业发展和薪酬福利等方面受益于这一趋势 [57] - ESG推动咨询业务，包括与ESG目标挂钩的高管薪酬，公司的多元化、公平和包容业务表现出色 [57] - 公司将业务转向更大规模的项目，较小规模项目在2021财年第一季度新业务下降27%，第二季度下降9%，第三季度下降3%，第四季度增长超40%，收入增长推动账单费率上升 [58] 问题7: 北美市场表现强劲，国际市场哪些地区近期有增长，哪些地区或客户类型仍有待加速 - 工业业务占公司业务组合历史比例较高，该业务出现增长，但仍有提升空间 [60] - 能源行业正在经历变革，对公司是利好消息 [60] - 欧洲、中东和非洲以及亚洲市场出现增长，印度过去四个月新业务增长36%，巴西增长93% [60] 问题8: 公司长期EBITDA利润率机会如何 - 世界处于两到三年的转型期，难以确定最终利润率水平 [64] - 公司将长期目标提高到17% - 18%，目前倾向于在此基础上加一个“+”，但秋季情况有待观察，希望德尔塔变种病毒不会在美国或其他地区扩散 [65] 问题9: 公司长期来看什么样的资产负债表是合适的，是否应持续保持净债务，若如此，净债务水平应为多少 - 公司关注资本回报率，过去几个季度年化回报率至少为15%，预计未来四个季度会更高 [66] - 公司战略是利用资本打造领先的组织咨询公司，不仅要在数字能力和解决方案上进行有机投资，还要进行无机投资，已完成13次收购 [66] - 公司将在股东、员工和业务投资之间保持资本平衡 [66] - 公司将增加对数字业务的投资，去年因疫情削减投资，今年将回升至约4500万美元的历史水平 [67] - 公司运营较为保守，不希望长期处于净债务状态，舒适的杠杆水平为两倍或更低，若有合适的收购机会，杠杆率可提高到3 - 3.25，但会尽快偿还债务使杠杆率降至两倍以下 [67] 问题10: 退休现象普遍以及远程工作对全国招聘的影响如何 - 人才市场出现重大重置，婴儿潮一代退休和职业游牧现象加速，招聘变得更加灵活，虚拟招聘成为常态，就业市场非常活跃 [69][70] 问题11: 招聘业务的关键指标是否会因工资通胀、薪酬和价格上涨而受到影响 - 工资通胀是必然趋势，目前市场上人才竞争激烈，有900万个职位空缺和900万失业人员，多种因素共同影响劳动力市场 [72] - 公司尚未看到企业因地区差异而大幅调整薪酬，但市场需求高，人才竞争激烈 [72] 问题12: 目前高需求水平的可持续性如何，高管薪酬通胀率会怎样，如何看待高管搜索顾问团队的生产率 - 除非出现不可预见的事件，如德尔塔变种病毒，否则高需求水平将持续，未来几个季度不会减弱 [75] - 考虑到婴儿潮一代退休等因素，预计会出现工资通胀，搜索业务占公司业务的36%，该业务可能会出现工资上涨 [75] 问题13: 公司如何看待远程工作灵活性的经济代价，企业如何考虑这一因素 - 远程工作灵活性与地点之间存在经济权衡，但目前企业因技能短缺尚未充分考虑这一因素 [77] - 这一问题将在未来两年内逐步得到解决，企业正在进行劳动力转型和技能提升项目 [77] 问题14: 咨询业务（包括传统咨询和数字咨询）中，Miller Heiman解决方案的发展、营销方式以及公司在非传统领域的机会如何 - 公司正在大力推进加速收入增长解决方案，该方案围绕客户体验和销售有效性，目前正在向重要和区域客户推广 [79] - 该方案是公司综合解决方案的典范，整合了各个核心解决方案领域，还涉及销售流程的改进 [80] 问题15: 公司能否在继续向股东返还现金（通过股息或回购）的同时进行并购 - 公司认为有机会同时实现这两个目标，在并购方面将继续保持系统和纪律性 [82][83]

公司业务结构调整 - 2019年11月公司以1.086亿美元收购三家公司，2020财年第三季度将咨询业务拆分为咨询和数字两个报告板块[130] 高管搜索业务情况 - 2020财年约70%的高管搜索业务是为董事会、首席执行官等高级管理职位服务，有3968个搜索业务客户[132] 客户业务合作情况 - 2020财年90%的业务是为过去三个财年合作过的客户执行的，约71%的收入来自使用公司多条业务线的客户[132] 公司成本调整计划 - 2020年4月20日公司启动调整成本计划，包括裁员、临时休假、减薪等，2020年4月30日和2021年1月31日分别产生4050万美元和3070万美元的重组费用[133] 费用收入季度变化 - 2021财年第二季度费用收入较第一季度增长27%，第三季度较第二季度增长9%至4.754亿美元[134] 员工薪酬恢复情况 - 2021年1月1日起员工工资全额恢复，第三季度公司决定支付全体员工全额工资和非执行董事全额津贴[134] 调整后EBITDA相关情况 - 2021年1月31日止九个月，调整后EBITDA排除3070万美元的重组费用和70万美元的整合/收购成本[136] - 2021年1月31日止三个月，调整后EBITDA净排除80万美元的重组费用[136] 2021年1月31日止三个月财务关键指标 - 2021年1月31日止三个月费用收入为4.754亿美元，较2020年同期的5.153亿美元减少3990万美元，降幅8%[140] - 2021年1月31日止三个月运营收入为6520万美元，其中高管搜寻、咨询、数字和RPO与专业搜寻业务分别贡献2690万、2220万、1920万和1840万美元，公司费用2150万美元部分抵消了收入[140] - 2021年1月31日止三个月归属于光辉国际的净收入为5130万美元，较去年同期的2000万美元增加3130万美元[140] - 2021年1月31日止三个月调整后EBITDA为9670万美元，较去年同期的7810万美元增加1860万美元[140] 公司资金状况 - 截至2021年1月31日，公司现金、现金等价物和有价证券较2020年4月30日增加3380万美元至8.971亿美元[141] - 截至2021年1月31日，公司持有的用于结算高管资本积累计划债务的有价证券成本价值为1.452亿美元，公允价值为1.646亿美元[141] - 截至2021年1月31日，公司营运资金较2020年4月30日增加6730万美元至6.802亿美元[142] - 截至2021年1月31日和2020年4月30日，公司当前循环信贷额度下可用借款为6.46亿美元[142] 各业务线费用收入占比 - 2021年1月31日止三个月，咨询、数字、高管搜寻和RPO与专业搜寻业务费用收入占比分别为28.7%、15.9%、35.4%和20.0%[144] 公司运营相关指标 - 2021年1月31日止三个月，公司总运营收入为6515.5万美元，利润率为13.7%[144] 公司营收与净收入情况 - 2021年1月31日止三个月，公司总营收477,880千美元，净收入归属科尔尼公司为51,319千美元[145] - 2020年1月31日止三个月，公司总营收527,979千美元，净收入归属科尔尼公司为19,993千美元[145] - 2021年1月31日止九个月，公司总营收1,262,552千美元，净收入归属科尔尼公司为48,264千美元[145] 咨询业务运营指标 - 2021年1月31日止三个月，咨询业务运营收入22,175千美元，运营利润率16.7%，调整后EBITDA利润率29.2%[145] - 2020年1月31日止三个月，咨询业务运营收入2,663千美元，运营利润率1.9%，调整后EBITDA利润率13.3%[145] - 2021年1月31日止九个月，咨询业务运营收入25,869千美元，运营利润率12.2%，调整后EBITDA利润率15.0%[145] 数字业务运营指标 - 2021年1月31日止三个月，数字业务运营收入19,214千美元，运营利润率16.3%，调整后EBITDA利润率20.2%[145] - 2020年1月31日止三个月，数字业务运营收入8,463千美元，运营利润率8.5%，调整后EBITDA利润率26.0%[145] - 2021年1月31日止九个月，数字业务运营收入32,410千美元，运营利润率7.1%，调整后EBITDA利润率28.1%[145] 公司利润率指标 - 2021年1月31日止三个月，公司运营利润率13.7%，调整后EBITDA利润率20.3%[145] 过往财年营收与净利润情况 - 2020年1月31日止九个月，公司总营收为15.28354亿美元，归属Korn Ferry的净利润为1.05748亿美元[146] 2021年1月31日止三个月费用收入变化 - 2021年1月31日止三个月，公司费用收入为4.754亿美元，较去年同期减少3990万美元，降幅8%，汇率有利影响850万美元，增幅2%[147] 咨询业务费用收入变化 - 2021年1月31日止三个月，咨询业务费用收入为1.363亿美元，较去年同期减少420万美元，降幅3%，汇率有利影响220万美元，增幅2%[148] 数字业务费用收入变化 - 2021年1月31日止三个月，数字业务费用收入为7580万美元，较去年同期减少2360万美元，降幅24%，汇率有利影响150万美元，增幅2%[149] 高管搜寻业务费用收入变化 - 2021年1月31日止三个月，高管搜寻业务费用收入为1.681亿美元，较去年同期减少1550万美元，降幅8%，汇率有利影响290万美元，增幅2%[150] RPO与专业搜寻业务费用收入变化 - 2021年1月31日止三个月，RPO与专业搜寻业务费用收入为9520万美元，较去年同期增加330万美元，增幅4%，汇率有利影响190万美元，增幅2%[156] 公司薪酬与福利费用变化 - 2021年1月31日止三个月，公司薪酬与福利费用为3.263亿美元，较去年同期减少2230万美元，降幅6%，汇率不利影响550万美元，降幅2%[157] 咨询业务薪酬与福利费用变化 - 2021年1月31日止三个月，咨询业务薪酬与福利费用为8920万美元，较去年同期减少430万美元，降幅5%，汇率不利影响150万美元，降幅2%[158] 数字业务薪酬与福利费用变化 - 2021年1月31日止三个月，数字业务薪酬与福利费用为3390万美元，较去年同期减少1430万美元，降幅30%，汇率不利影响80万美元，降幅2%[159] 高管搜寻业务薪酬与福利费用变化 - 2021年1月31日止三个月，高管搜寻业务薪酬与福利费用为1.254亿美元，较去年同期减少330万美元，降幅3%，汇率不利影响200万美元，降幅2%[160] RPO与专业搜索薪酬福利费用变化 - RPO与专业搜索薪酬福利费用从去年同期的6590万美元增至6690万美元，增长100万美元，增幅2%，占费用收入的比例从72%降至70%[162] 公司其他薪酬福利费用变化 - 公司薪酬福利费用从去年同期的1230万美元降至1090万美元，减少140万美元，降幅11%[163] 一般及行政费用变化 - 一般及行政费用从去年同期的7140万美元降至4730万美元，减少2410万美元，降幅34%，占费用收入的比例从14%降至10%[164] 服务成本费用变化 - 服务成本费用从去年同期的3080万美元降至2000万美元，减少1080万美元，降幅35%，占费用收入的比例从6%降至4%[171] 折旧和摊销费用变化 - 折旧和摊销费用从去年同期的1490万美元增至1570万美元，增加80万美元，增幅5%[172] 运营收入变化 - 运营收入从去年同期的3160万美元增至6520万美元，增加3360万美元，增幅106%[174] 归属于光辉国际的净利润变化 - 归属于光辉国际的净利润从去年同期的2000万美元增至5130万美元，增加3130万美元，增幅157%，占费用收入的比例从4%升至11%[180] 调整后息税折旧摊销前利润变化 - 调整后息税折旧摊销前利润从去年同期的7810万美元增至9670万美元，增加1860万美元，增幅24%，占费用收入的比例从15%升至20%[181] 其他收入净额变化 - 其他收入净额从去年同期的510万美元增至1490万美元[187] 重组费用变化 - 2021年1月31日止三个月重组费用为80万美元，去年同期为1810万美元[173] 净利息支出变化 - 2021年1月31日止三个月净利息支出为730万美元，上年同期为690万美元[188] 所得税拨备变化 - 2021年1月31日止三个月所得税拨备为2120万美元，上年同期为880万美元，有效税率分别为29.1%和29.5%[189] 非控股股东应占净收入变化 - 2021年1月31日止三个月非控股股东应占净收入为30万美元，上年同期为100万美元[190] 2021年1月31日止九个月费用收入变化 - 2021年1月31日止九个月费用收入为12.549亿美元，较上年同期减少2.374亿美元，降幅16%，汇率有利影响490万美元[191] 2021年1月31日止九个月薪酬和福利费用变化 - 2021年1月31日止九个月薪酬和福利费用为9.175亿美元，较上年同期减少9700万美元，降幅10%，汇率不利影响320万美元[200] 2021年1月31日止九个月咨询业务费用收入变化 - 2021年1月31日止九个月咨询业务费用收入为3623万美元，较上年同期减少598万美元，降幅14%，汇率有利影响90万美元[192] 2021年1月31日止九个月行政搜索业务费用收入变化 - 2021年1月31日止九个月行政搜索业务费用收入为4363万美元，较上年同期减少1283万美元，降幅23%，汇率有利影响200万美元[194] 2021年1月31日止九个月RPO与专业搜索业务费用收入变化 - 2021年1月31日止九个月RPO与专业搜索业务费用收入为2495万美元，较上年同期减少329万美元，降幅12%，汇率有利影响16万美元[199] 2021年1月31日止九个月一般及行政费用变化 - 2021年1月31日止九个月一般及行政费用为1408万美元，较上年同期减少584万美元，降幅29%，汇率不利影响8万美元[207] 2021年1月31日止九个月咨询业务一般及行政费用变化 - 2021年1月31日止九个月咨询业务一般及行政费用为368万美元，较上年同期减少158万美元，降幅30%[208] 2021年1月31日止九个月RPO与专业搜索一般及行政费用变化 - RPO与专业搜索的一般及行政费用在2021年1月31日结束的九个月降至1820万美元，较去年同期的2390万美元减少570万美元，降幅24%，占费用收入的比例从8%降至7%[212] 2021年1月31日止九个月公司一般及行政费用变化 - 公司一般及行政费用在2021年1月31日结束的九个月降至2540万美元，较去年同期的3510万美元减少970万美元，降幅28%[213] 2021年1月31日止九个月服务成本费用变化 - 服务成本费用在2021年1月31日结束的九个月降至5020万美元，较去年同期的6640万美元减少1620万美元，降幅24%，占费用收入的比例均为4%[214] 2021年1月31日止九个月折旧和摊销费用变化 - 折旧和摊销费用在2021年1月31日结束的九个月为4610万美元，较去年同期的4040万美元增加570万美元，增幅14%[215] 2021年1月31日结束的九个月运营收入变化 - 2021年1月31日结束的九个月运营收入降至6950万美元，较去年同期的1.538亿美元减少8430万美元[217] 2021年1月31日结束的九个月归属于光辉国际的净收入变化 - 2021年1月31日结束的九个月归属于光辉国际的净收入降至4830万美元，较去年同期的1.057亿美元减少5740万美元，占费用收入的比例从7%降至4%[223] 2021年1月31日结束的九个月调整后EBITDA变化 - 调整后EBITDA在2021年1月31日结束的九个月降至1.734亿美元，较去年同期的2.314亿美元减少5800万美元，占费用收入的比例从16%降至14%[224] 2021年1月31日结束的九个月其他收入净额变化 - 其他收入净额在2021年1月31日结束的九个月为2640万美元，去年同期为800万美元[229] 2021年1月31日结束的九个月净利息费用变化 - 净利息费用在2021年1月31日结束的九个月为2170万美元，去年同期为1520万美元[23

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收4.75亿美元，环比增长9%，调整后EBITDA约9700万美元，调整后EBITDA利润率超20% [14] - 调整后摊薄每股收益达创纪录的0.95美元，环比增长0.41美元或76%，同比增长0.20美元或27% [30] - 第三季度末现金和有价证券总计8.97亿美元，可投资现金余额约5.34亿美元，环比增加7300万美元，同比增加1.12亿美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 第三季度全球费用收入7600万美元，订阅许可部分收入2300万美元 [36] - 新业务环比增长14%至1亿美元，43%为订阅和许可业务 [37] - 调整后EBITDA环比增加400万美元至2710万美元，利润率35.8% [37] 咨询业务 - 第三季度费用收入1.363亿美元，环比增长约950万美元或8%，同比下降3% [38] - 新业务环比增长8%，各地区均有增长 [39] - 调整后EBITDA环比增加730万美元至2750万美元，利润率20.2% [39] RPO和专业搜索业务 - 全球费用收入增至9520万美元，环比增长11%，同比增长4%，其中RPO环比增长约4%，专业搜索环比增长约24% [40] - 专业搜索新业务环比增长31%，RPO获得4400万美元新合同 [41] - 调整后EBITDA环比增加约580万美元至1960万美元，利润率20.6% [42] 高管搜索业务 - 全球费用收入1.68亿美元，环比增长2000万美元或14%，各地区均有增长 [43] - 第三季度末全球专职高管搜索顾问522人，环比增加10人，顾问年化费用收入提高到130万美元，新搜索任务增加1300个 [44] - 调整后EBITDA环比增加约1340万美元至4170万美元，利润率24.8% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 从行业看，科技行业收入环比增长约16%，生命科学和医疗保健增长11%，工业增长，能源增长约8% [70] - 从地域看，2月北美市场新业务同比和环比表现出色，其他地区未恢复到去年水平，但环比持续改善 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用综合解决方案的市场策略，与重要和地区客户建立持久合作关系 [8][9] - 致力于将公司打造成顶级职业目的地，过去两季度招聘约70名高级商业同事 [9] - 是唯一结合组织战略、领导力和专业发展、评估和继任、薪酬和人才招聘的咨询公司，以综合方法帮助客户 [11] - 推进数字化业务，销售基于订阅的解决方案，年初至今订阅费用收入增长27%，第三季度新业务同比增长123%，环比增长近48% [17][18] - 专注获取大型咨询业务，年初至今大型新业务咨询业务增长23%，积压业务增长24% [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去两季度业务活动波动性降低，全球商业环境更稳定，决定恢复业绩指引 [46] - 若无重大疫情相关封锁、经济和汇率变化，预计第四财季综合费用收入4.75 - 5亿美元，摊薄每股收益0.95 - 1.05美元 [48] - 随着收入恢复到疫情前水平，预计近期综合利润率在第四季度后达到17% - 18% [51] 其他重要信息 - 自2021年1月1日起恢复员工全额工资，并补发11月和12月工资 [31] - 推出非营利项目Leadership U for Humanity，目标是培养100万名不同背景的新领导者 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三财季新业务按月份的趋势、2月趋势及数字业务下降原因 - 第三季度新业务各月同比基本持平，专业搜索12月有大幅增长，咨询业务各月表现良好，尤其是北美；数字业务虽同比下降12%，但为疫情以来最高，下降主要因薪酬数据需求和课堂培训减少 [57][58] - 2月从地域看，北美表现出色，其他地区未恢复到去年水平但环比改善；从业务线看，高管和专业搜索业务势头增强，咨询业务表现良好，RPO业务机会多 [60][61][62] 问题2: 何时能达到17% - 18%的EBITDA利润率范围 - 预计在2022财年 [64] 问题3: 各行业中哪些在本季度表现突出 - 各行业收入均有环比增长，科技增长约16%，生命科学和医疗保健增长11%，工业和能源也有增长 [70] 问题4: 数字业务盈利能力相关问题 - 数字业务向订阅模式转变，收入更持久但确认时间长，预计可持续利润率在30%左右 [72][73][75] - 数字业务收入下降25%，约20% - 25%因向订阅模式转变，20%因薪酬数据需求暂时下降，其余与培训交付有关 [76] 问题5: 公司投资方向及专业搜索业务情况 - 投资方向包括专业搜索、数字平台和咨询业务；专业搜索市场规模大，公司业务规模小，有增长机会 [81] - 专业搜索业务需求增长领域为数字和技术、金融和会计；业务主要通过高管搜索渠道获得客户 [83][85] 问题6: 咨询业务中哪些领域增长最强劲 - 包括高管薪酬业务、组织转型、D&I业务、学习和专业发展业务等 [86] 问题7: D&I业务规模及与搜索业务的关系 - D&I咨询业务规模接近九位数；D&I趋势使公司在搜索业务中受益，公司将在搜索招聘平台加大投资 [88][89] 问题8: ESG相关情况及与客户反馈的关系 - 公司已具备ESG营销能力，D&I业务是相关投资起点，公司有能力帮助企业应对ESG问题 [94][95] 问题9: 大客户业务在北美以外地区的情况及经验借鉴 - 文化是全球趋势，北美市场反应更敏捷，预计欧洲和亚洲市场也会出现类似变化 [97] 问题10: 转型机会及盈利能力相关问题 - 转型机会包括学习和专业发展、专业搜索市场；公司认为这些市场规模大，公司现有收入占比小 [101][102] - 预计2022财年EBITDA利润率达17% - 18%，有上行空间，可能来自数字业务、高管和专业搜索业务 [104][105]

业绩总结 - FY'21 Q3的费用收入为4.75亿美元，较上季度增加4000万美元，增长9%[9] - 调整后的EBITDA为9700万美元，较上季度增加3100万美元，增长46%[9] - 调整后的稀释每股收益为0.95美元，较上季度增加0.41美元，增长76%[9] - FY'21 Q3的调整后EBITDA利润率为20.3%，较上季度提高510个基点[9] - FY'21 Q3的净收入为5130万美元，同比增长157%[31] - FY'21 Q3的EBITDA为9580万美元，较FY'20 Q3的5150万美元增长85.6%[35] - FY'21 Q3的调整后EBITDA为9670万美元，较FY'20 Q3的7810万美元增长23.8%[35] 用户数据 - FY'21 Q3的数字业务在费用收入中占16%和调整后EBITDA的23%[19] - FY'21 Q3的执行搜索业务占费用收入的35%和调整后EBITDA的36%[22] - FY'21 Q3的咨询业务占费用收入的29%和调整后EBITDA的24%[17] - FY'21 Q3的客户参与度超过50万美元的新业务同比增长24%[17] - FY'21 Q3的订阅和许可的新业务同比增长123%，环比增长48%[19] 未来展望 - FY'21 Q3的可投资现金为5.34亿美元，同比增长27%[26] - FY'21 Q3的现金及可交易证券总额为8.97亿美元，较FY'20 Q3的7.49亿美元增长19.8%[36] - FY'21 Q3的可投资现金为5.34亿美元，较FY'20 Q3的4.22亿美元增长26.7%[36] 新产品和新技术研发 - FY'21 Q3的其他收入净额为1490万美元，较上季度增长194%[31] - FY'21 Q3的重组费用为80万美元，较上季度减少67%[32] 负面信息 - FY'21 Q3的数字收入为7580万美元，较FY'20 Q3的9940万美元下降23.7%[37] - FY'21 Q3的执行搜索收入为1.685亿美元，较FY'20 Q3的1.836亿美元下降8.4%[37] - FY'21 Q3的收入税费用为2120万美元，同比增长141%[31] 其他新策略和有价值的信息 - FY'21 Q3的平均账单率为每小时328美元，较上季度的318美元有所上升[17] - FY'21 Q3的咨询收入为1.363亿美元，较FY'20 Q3的1.267亿美元增长2.8%[37] - FY'21 Q3的RPO及专业搜索收入为9680万美元，较FY'20 Q3的9190万美元增长5.3%[37]

公司收购与重组 - 2019年11月公司以1.086亿美元从TwentyEighty, Inc.收购Miller Heiman Group、AchieveForum和Strategy Execution[131] - 2020年4月20日公司启动成本调整计划，第一季度末完成裁员，2020年4月30日和10月31日分别产生4050万美元和2990万美元的重组费用[134] - 2020年10月31日止六个月，调整后EBITDA排除2990万美元的重组费用和70万美元的整合/收购成本[137] - 2020年4月实施重组计划，六个月内产生净重组费用2990万美元，去年同期无此项费用[219] 高管搜寻业务数据 - 2020财年约70%的高管搜寻业务是针对董事会、首席执行官及其他高级管理职位[133] - 2020财年约90%的业务委托来自过去三年有合作的客户[133] - 2020年10月31日止三个月，高管搜寻业务费用收入降至1.481亿美元，较去年同期减少3980万美元，降幅21%，汇率有利影响160万美元，即1%[154] - 高管搜寻业务薪酬与福利费用降至1.067亿美元，较去年同期减少1750万美元，降幅14%，汇率不利影响80万美元，即1%[164] - 2020年10月31日止六个月，高管搜寻业务费用收入为2.682亿美元，较去年同期减少1.129亿美元，降幅30%，汇率不利影响费用收入90万美元[198] - 2020年10月31日止六个月高管搜寻业务运营收入降至1330万美元，较去年同期的8690万美元减少7360万美元，降幅85%，运营收入占费用收入的百分比从2019年的23%降至2020年的5%[223] 客户业务线使用情况 - 约71%的收入来自使用公司多条业务线的客户[133] 财务关键指标变化（季度） - 2021财年第二季度公司业务显著改善，费用收入较第一季度增长27%，达到4.354亿美元[135] - 2020年10月31日止三个月，费用收入为4.354亿美元，较2019年同期减少5700万美元，即12%[141] - 2020年10月31日止三个月，公司录得营业收入4820万美元，归属于公司的净利润为2780万美元，较去年同期减少1500万美元[141] - 2020年10月31日止三个月，调整后EBITDA为6620万美元，较去年同期减少1210万美元[141] - 截至2020年10月31日，公司现金、现金等价物和有价证券较2020年4月30日减少1.158亿美元至7.475亿美元[142] - 截至2020年10月31日，公司营运资金较2020年4月30日减少90万美元至6.12亿美元[143] - 2020年10月31日止三个月和六个月，公司净收入（亏损）占费用收入的比例分别为6.4%和 - 0.4%，2019年同期分别为8.7%和8.9%[144] - 2020年10月31日止三个月，公司总费用收入为4.35439亿美元，2019年同期为4.92389亿美元[145] - 2020年10月31日止三个月，公司总运营收入占费用收入的比例为11.1%，2019年同期为12.6%[146] - 2020年10月31日止三个月，公司总营收4.37789亿美元，归属科恩费里的净利润2777.8万美元[148] - 2019年10月31日止三个月，公司总营收5.04177亿美元，归属科恩费里的净利润4280.4万美元[148] - 2020年10月31日止三个月，公司调整后EBITDA为6615.4万美元，调整后EBITDA利润率为15.2%[148] - 2019年10月31日止三个月，公司调整后EBITDA为7833.2万美元，调整后EBITDA利润率为15.9%[148] - 2020年10月31日止三个月，北美咨询业务运营利润率为11.5%，调整后EBITDA利润率为15.9%[148] - 2019年10月31日止三个月，北美咨询业务运营利润率为6.8%，调整后EBITDA利润率为10.1%[148] - 2020年10月31日止三个月，公司利息费用净额为749.4万美元，所得税拨备为1287.7万美元[148] - 2020年10月31日止三个月，公司费用收入降至4.354亿美元，较去年同期减少5700万美元，降幅12%，汇率有利影响490万美元，即1%[151] - 2020年10月31日止三个月，公司薪酬与福利费用降至3.072亿美元，较去年同期减少3020万美元，降幅9%，汇率不利影响320万美元，即1%[161] - 2020年10月31日止三个月，公司总行政费用降至4650万美元，减少1550万美元，降幅25%，占费用收入的比例从去年同期的13%降至11%[168] - 2020年10月31日止三个月，服务成本降至1590万美元，减少250万美元，降幅14%，占费用收入的比例与去年同期持平，均为4%[174] - 2020年10月31日止三个月，折旧和摊销费用增至1530万美元，增加260万美元，增幅20%[175] - 2020年10月31日止三个月，公司运营收入降至4820万美元，减少1370万美元，降幅22%[178] - 2020年10月31日止三个月，公司归属于科恩费里的净收入降至2780万美元，减少1500万美元，降幅35%，占费用收入的比例从去年同期的9%降至6%[183] - 2020年10月31日止三个月，调整后EBITDA降至6620万美元，减少1210万美元，降幅15%，占费用收入的比例从去年同期的16%降至15%[185] - 2020年10月31日止三个月，其他收入净额降至30万美元，去年同期为110万美元[190] - 2020年10月31日止三个月，净利息支出增至750万美元，去年同期为420万美元[191] - 2020年10月31日止三个月，所得税拨备降至1290万美元，去年同期为1580万美元，有效税率分别为31.4%和26.8%[192] 财务关键指标变化（六个月） - 2020年10月31日止六个月，公司总费用收入为7.79536亿美元，2019年同期为9.76938亿美元[145] - 2020年10月31日止六个月，公司总运营收入占费用收入的比例为0.6%，2019年同期为12.5%[146] - 2020年10月31日止六个月，公司总营收7.84672亿美元，归属科恩费里的净亏损305.5万美元[148] - 2020年10月31日止六个月，公司调整后EBITDA为7678万美元，调整后EBITDA利润率为9.8%[148] - 2020年10月31日止六个月，北美咨询业务运营利润率为1.6%，调整后EBITDA利润率为11.8%[148] - 2020年10月31日止六个月，公司费用收入降至7.795亿美元，减少1.974亿美元，降幅20%[195] - 补偿和福利费用在六个月内降至5.912亿美元，较去年同期减少7470万美元，降幅11%，汇率有利影响230万美元[204] - 一般和行政费用在六个月内降至9360万美元，较去年同期减少3420万美元，降幅27%，汇率有利影响60万美元[210] - 服务成本费用在六个月内降至3020万美元，较去年同期减少530万美元，降幅15%，占费用收入比例为4%[217] - 折旧和摊销费用在六个月内增至3030万美元，较去年同期增加480万美元，增幅19%，主要源于数字业务[218] - 六个月内营业利润为440万美元，较去年同期减少1.178亿美元，主要因费用收入减少和重组费用增加[220] - 咨询业务六个月营业利润为370万美元，较去年同期减少1790万美元，占费用收入比例从8%降至2%[221] - 2020年10月31日止六个月数字业务运营收入为1320万美元，较去年同期的3260万美元减少1940万美元，降幅60%，运营收入占费用收入的百分比从2019年的26%降至2020年的10%[222] - 2020年10月31日止六个月RPO与专业搜寻业务运营收入为1470万美元，较去年同期的3010万美元减少1540万美元，降幅51%，运营收入占费用收入的百分比从2019年的16%降至2020年的10%[224] - 2020年10月31日止六个月公司净亏损收入为310万美元，较去年同期的8580万美元减少8890万美元，净亏损占费用收入的百分比从2019年的9%降至2020年的0.4%[225] - 2020年10月31日止六个月调整后EBITDA降至7680万美元，较去年同期的1.533亿美元减少7650万美元，调整后EBITDA占费用收入的百分比从2019年的16%降至2020年的10%[226] - 2020年10月31日止六个月其他收入净额为1140万美元，去年同期为300万美元，主要因有价证券公允价值收益增加[232] - 2020年10月31日止六个月净利息支出为1440万美元，去年同期为830万美元，主要与2019年12月发行的票据有关[233] - 2020年10月31日止六个月所得税拨备为420万美元，去年同期为3020万美元，有效税率从2019年的25.8%升至2020年的294.5%[234] - 2020年10月31日止六个月非控股股东应占净收入为30万美元，去年同期为90万美元[235] - 2020年10月31日止六个月经营活动使用现金9210万美元，较2019年同期的1.041亿美元减少1200万美元[248] - 2020年10月31日止六个月投资活动使用现金2330万美元，较上年同期的2280万美元增加，主要因有价证券净购买增加740万美元和人寿保险保单收益减少140万美元，部分被物业和设备购买减少850万美元所抵消[249] - 2020年10月31日止六个月融资活动使用现金3720万美元，较2019年同期的3140万美元增加，主要因2019年同期收到长期债务所得款项5000万美元，而本期无此款项，部分被公司普通股回购减少3920万美元和满足限制性股票归属时预扣税要求回购普通股使用现金减少460万美元所抵消[250] - 2020年和2019年10月31日止六个月，公司分别记录外汇损失100万美元和160万美元，基于2020年10月31日受汇率波动影响的余额，相关货币价值10%的增减可能导致1280万美元的外汇损益[263][264] 咨询业务数据 - 2020年10月31日止三个月，咨询业务费用收入为1.26685亿美元，占比29.1%[145] - 2020年10月31日止六个月，咨询业务费用收入为2.26003亿美元，占比29.0%[145] - 2020年10月31日止三个月，咨询业务运营收入为1462.1万美元，利润率11.5%[146] - 2020年10月31日止六个月，咨询业务运营收入为369.4万美元，利润率1.6%[146] - 咨询业务费用收入降至1.267亿美元，较去年同期减少1730万美元，降幅12%，汇率有利影响140万美元，即1%[152] - 咨询业务薪酬与福利费用降至8800万美元，较去年同期减少1210万美元，降幅12%，汇率不利影响90万美元，即1%[162] 数字业务数据 - 2020年10月31日止三个月，数字业务费用收入为7504.3万美元，占比17.2%[145] - 2020年10月31日止六个月，数字业务费用收入为1.31016亿美元，占比16.8%[145] - 2020年10月31日止三个月，数字业务运营收入为1582.3万美元，利润率21.1%[146] - 2020年10月31日止六个月，数字业务运营收入为1319.6万美元，利润率10.1%[146] - 数字业务费用收入增至7500万美元，较去年同期增加930万美元，增幅14%，汇率有利影响60万美元，即1%[153] - 数字业务薪酬与福利费用增至3900万美元，较去年同期增加480万美元，增幅14%，汇率不利影响30万美元，即1%[163] - 数字业务六个月费用收入为1.31亿美元，较去年同期增加730万美元，增幅6%，汇率不利影响费用收入60万美元[197] RPO与专业搜寻业务数据 - 2020年10月31日止三个月，RPO与专业搜寻业务费用收入降至8570万美元，较去年同期减少910万美元，降幅10%，汇率有利影响140万美元，即1%[160] - RPO与专业搜寻业务薪酬与福利费用降至6270万美元，较去年同期减少460万美元，降幅7%，汇率不利影响120万美元，即2%[165][166] - 2020年10月31日止六个月RPO与专业搜寻业务运营收入为1470万美元，较去年同期的3010万美元减少1540万美元，降幅51%，运营收入占费用收入的百分比从2019年的16%降至2020年的10%[224] 地区业务数据 - 2020年10月31日止六个月，北美地区费用收入为1.605亿美元，较

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收4.35亿美元，环比增长27%，同比仅下降12%，各月同比降幅连续改善 [8][30] - 调整后EBITDA为6600万美元，环比增加5600万美元，调整后EBITDA利润率为15.2% [8][32] - 调整后摊薄每股收益为0.54美元，环比增加0.73美元 [32] - 二季度末现金和有价证券总计7.74亿美元，可投资现金余额约4.58亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 二季度全球费用收入7500万美元，环比增长34%，同比增长约14% [37] - 订阅和许可部分收入约2300万美元，环比增长7%，同比增长43% [37] - 移动新业务同比增长约17% [37] - 调整后EBITDA环比增加1510万美元至2310万美元，调整后EBITDA利润率为30.8% [38] 咨询业务 - 二季度费用收入1.267亿美元，环比增长约28%，同比下降约12% [38] - 领导力和专业发展及评估和继任等虚拟交付解决方案分别环比增长53%和38% [39] - 新业务环比大幅增长约17%，北美、欧洲和亚太地区均有增长 [39] - 调整后EBITDA环比增加1350万美元至2010万美元，调整后EBITDA利润率为15.9% [40] RPO和专业搜索业务 - 二季度全球费用收入8560万美元，环比增长25%，同比下降10% [40] - RPO费用收入环比增长约27%，专业搜索费用收入环比增长约20% [40] - 专业搜索新业务环比增长9%，RPO获得近创纪录的1.2亿美元新业务 [41] - 调整后EBITDA环比增加约780万美元至1380万美元，调整后EBITDA利润率为16.1% [41] 高管搜索业务 - 二季度全球费用收入约1.48亿美元，环比增长约23%，各地区均有增长 [42] - 全球专职高管搜索顾问总数为512人，同比减少73人，环比增加2人 [43] - 每位顾问的年化费用收入为116万美元，新搜索任务数量为1331个，同比下降约15%，环比增长19% [43] - 调整后EBITDA环比增长约2000万美元至2820万美元，调整后EBITDA利润率为19.1% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 剔除RPO新业务奖励后，二季度全球新业务同比仅下降约7% [44] - 11月新业务与上月和去年同期持平，若季节性模式不变，预计1月为新业务高峰月 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出非营利项目“Leadership U for Humanity”，目标是利用平台培养100万名多元化背景的新领导者 [14][15] - 评估和学习业务从线下向线上交付转型，招聘业务优化平台流程，如AI视频和技术 [16][17] - 希望将约300个重要和区域客户账户占全球收入的比例从34%提高到40%左右，继续培养和招聘账户负责人 [18] - 与大衰退相比，公司业务在新冠疫情衰退中的抗周期性更强，复苏时间更短、轨迹更陡峭 [21][22] - 重要和区域客户账户收入表现优于其他业务组合，数字业务的订阅解决方案和咨询业务的大型项目取得进展 [23][24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务显著反弹，得益于战略、客户响应和员工韧性，但疫情的人道主义和经济影响将长期存在 [8][9] - 未来两年变化将超过过去十年，为公司带来机遇，几乎所有公司都需重新构想业务 [11] - 新冠疫情带来不确定性，疫苗虽有进展但生产、分发和接种存在问题，政府可能重新实施封锁，因此不发布第三财季具体营收和盈利指引 [45][46] - 第三财季通常是淡季，预计环比下降3% - 5%，但不确定疫情是否会加剧下降幅度 [47] 其他重要信息 - 会议中的部分陈述属于前瞻性陈述，实际结果可能因风险和不确定性与预期不同 [4][5] - 部分评论可能提及非GAAP财务指标，相关信息可在公司网站查询 [6] - 基于二季度表现，公司已计提费用支付员工100%的工资，本季度成本结构包含全部当前薪酬费用 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字业务二季度新业务显著反弹，运营上有哪些趋势，哪些领域表现强劲，客户类型如何 - 客户基础广泛，数字业务包括培训与发展、薪酬、评估与继任等服务，专业发展业务推动增长，市场机会约250亿美元 [50][51] - 自疫情开始向虚拟交付转型，二季度虚拟授课天数环比增长21%，目前培训几乎全部为虚拟形式，但仍比第四季度下降27% [52][53] 问题2: 随着收入改善成本回升，预计第三财季及以后的增量利润率表现如何 - 长期来看利润率可能更好，公司重新构想业务，战略已见成效，计划调整房地产布局，预计长期盈利能力至少提高两个百分点 [55][56][58] - 二季度利润转化率高于25%，未来将继续加速，因效率提升和差旅减少 [57] 问题3: 营收的环比增长有多少是由于被压抑的需求，多少是由于市场的普遍强劲 - 这是公司战略的体现，不同业务的周期性不同，Pro搜索业务周期性最强，RPO、咨询和数字业务表现较好 [64][65] - 公司的D&I咨询业务发展良好，客户从防御转向进攻，重要和区域客户账户表现出色 [67][68][69] 问题4: 希望增加大型项目在收入组合中的占比，这些项目通常是哪些类型，利润率和项目长度如何 - 大型项目包括组织转型、从线下向线上转型、职业过渡服务和D&I咨询等 [72][73][74] 问题5: 在向更具重复性的业务模式转型方面进展如何，长期目标是什么 - RPO业务有长期合同，是重复性业务模式，本季度新业务接近历史最高水平 [77] - 数字业务有订阅模式，咨询业务新业务在困难时期仍有增长，重要和区域客户账户有助于产生重复性收入 [78][79][80] 问题6: RPO合同是按固定金额还是会随客户需求下降而调整 - RPO合同有一定的调整空间，与高管搜索业务不同，客户在困难时期可减少招聘数量，但仍会有一定的招聘需求 [83] 问题7: 数字业务中，按照会计规范真正具有重复性的收入有多少 - 订阅和许可业务的收入约2300万美元，新业务同比和环比均有增长 [86] 问题8: 长期利润率有望提高，这是否会影响未来的收购战略 - 收购决策会考虑客户、资本回报率和解决方案等因素，而非仅关注利润率，公司希望打造具有更大影响力的组织咨询公司 [88][89] - 业务线之间的交叉推荐收入占比从2018财年的14.5%提高到本季度的25% [90][93] 问题9: 长期利润率提高是否意味着自由现金流也会有类似改善，如何区分业务模式的弹性和经济宏观影响 - 预计自由现金流占EBITDA的比例将保持在70% - 75%，目前资本支出减少，未来需增加以推动数字业务发展 [95] - 第三财季新业务与去年10月持平，若无封锁影响，预计环比下降3% - 5%，疫苗普及后业务有望比大衰退时更快恢复 [96] 问题10: 从整体来看，客户关注的业务类型是收入增长、费用管理还是IT方面，对人才的需求有哪些 - 客户关注的业务包括职业过渡服务、组织转型、从线下向线上转型和D&I咨询等 [104][105][106] - 预计未来几个季度C-suite层面的人员变动将增加 [107] 问题11: 恢复发布业绩指引需要满足什么条件 - 公司持谨慎态度，疫情带来的封锁措施和高病例数让公司有所顾虑，需谨慎对待股东、员工和客户 [109][110][111] 问题12: 如何考虑在业务上的投资，未来六到九个月的人才招聘策略是怎样的 - 公司有应急计划，一方面通过内部IP培养和发展员工，另一方面积极从外部招聘，包括账户负责人、咨询人才、数字人才和招聘人员 [114] 问题13: 客户对业务恢复的看法如何，疫苗推出后业务反弹的速度会怎样 - 客户逐渐接受现状，公司业务环比有较大增长，消费行业表现最佳，但工业和消费板块仍未恢复到疫情前水平 [115][116] - 若无全国性或地区性封锁，且政府持续刺激经济，公司对业务恢复持乐观态度 [116] 问题14: 是否有客户因近期病例激增而撤回业务 - 截至11月23日，新业务和现有业务仍在持续，但11月和12月是淡季，预计交付天数会减少，数字业务第三财季的比较基数较高 [119][120][121] 问题15: 对于从防御转向进攻的客户，与他们合作有哪些变化，能获得哪些关于他们短期和长期计划的洞察 - 客户关注虚拟入职、培训、从线下向线上转型和D&I等方面，开始考虑2022年的组织架构和人才需求 [128][129] - 远程招聘和决策变得更普遍，公司的IP在市场上得到应用，预计未来工作方式将发生变化 [130][132] 问题16: 从地区角度看，客户从防御转向进攻的速度是否有差异 - 北美地区表现出色，过去四个月新业务增长7%，而EMEA和亚太地区下降10% - 13% [134] - 公司整体业务呈现V型复苏，北美地区表现突出 [135] 问题17: 是否感觉到疫情过后会有C-suite层面的人员变动增加 - 与CEO的交流显示，人们在疫情期间有了更多的思考和反思，开始重新考虑职业规划 [137][138] - 已经看到一些人员变动的迹象，预计未来几个月和季度C-suite层面的人员流动将保持较高水平 [139]

公司业务结构调整 - 2019年11月公司以1.086亿美元收购被收购公司，2020财年第三季度将咨询业务拆分为咨询和数字两个报告板块[120] 高管搜索业务情况 - 2020财年约70%的高管搜索业务是针对董事会、首席执行官等高级管理职位，90%的任务是为过去三个财年合作过的客户执行，约71%的收入来自使用公司多条业务线的客户[122] 成本调整计划及重组费用 - 2020年4月20日公司启动成本调整计划，截至2020年4月30日和7月31日的三个月分别产生4050万美元和2750万美元的重组费用[123] 调整后EBITDA相关 - 截至2020年7月31日的三个月，调整后EBITDA排除2750万美元的重组费用和70万美元的整合/收购成本[124] - 截至2020年7月31日的三个月，公司运营亏损4380万美元，净亏损3080万美元，较去年同期减少7380万美元，调整后EBITDA为1060万美元，较去年同期减少6430万美元[127] - 2020年7月31日止三个月调整后EBITDA为1062.6万美元，调整后EBITDA利润率为3.1%[135] - 2019年7月31日止三个月EBITDA和调整后EBITDA为7493.7万美元，利润率为15.5%[136] - 2020年第二季度调整后EBITDA降至1060万美元，较去年同期的7490万美元减少6430万美元，降幅86%，调整后EBITDA占费用收入的比例从去年同期的15%降至3%[171][172] 费用收入情况 - 截至2020年7月31日的三个月，费用收入为3.441亿美元，较2019年同期减少1.404亿美元，降幅29%，汇率不利影响810万美元，降幅2%[127] - 2020年7月31日止三个月总费用收入为3.44097亿美元，较2019年同期的4.84549亿美元减少1.404亿美元，降幅29%[131][138] - 2020年7月31日止三个月汇率对费用收入产生不利影响，减少810万美元，降幅2%[138] 各业务线费用收入占比及变化 - 2020年7月31日止三个月咨询业务费用收入为9931.8万美元，占比28.9%；2019年为1.37542亿美元，占比28.4%[131] - 2020年7月31日止三个月数字业务费用收入为5597.3万美元，占比16.3%；2019年为5798.4万美元，占比11.9%[131] - 2020年7月31日止三个月高管搜寻业务总费用收入为1.20143亿美元，占比34.9%；2019年为1.93199亿美元，占比39.9%[131] - 2020年7月31日止三个月RPO与专业搜寻业务费用收入为6866.3万美元，占比19.9%；2019年为9582.4万美元，占比19.8%[131] - 2020年第二季度咨询业务费用收入9930万美元，较去年同期1.375亿美元减少3820万美元，降幅28%[139] - 2020年第二季度数字业务费用收入5600万美元，较去年同期5800万美元减少200万美元，降幅3%[140] - 2020年第二季度高管搜寻业务费用收入1.201亿美元，较去年同期1.932亿美元减少7310万美元，降幅38%[141] 运营及净亏损情况 - 2020年7月31日止三个月运营亏损4379.5万美元，运营亏损率12.7%；2019年运营收入6033.4万美元，运营利润率12.5%[131][133] - 2020年7月31日止三个月净亏损率为9.0%，而2019年同期净利率为9.0%[131] - 2020年第二季度经营亏损4380万美元，较去年同期经营收入6030万美元减少1.041亿美元，降幅173%[165] - 2020年第二季度公司净亏损降至3080万美元，较去年同期的4300万美元净收入减少7380万美元，降幅172%，净亏损占费用收入的比例与去年同期均为9%[170] 各业务线运营及调整后EBITDA情况 - 2020年第二季度咨询业务经营亏损1090万美元，较去年同期经营收入1180万美元减少2270万美元，降幅192%[166] - 2020年第二季度数字业务运营亏损260万美元，较去年同期的1400万美元运营收入减少1660万美元，降幅119%，运营亏损占费用收入的比例从去年同期的24%降至5%[167] - 2020年第二季度高管搜寻业务运营亏损降至1230万美元，较去年同期的4560万美元运营收入减少5790万美元，降幅127%，运营亏损占费用收入的比例从去年同期的24%变为10%[168] - 2020年第二季度RPO与专业搜寻业务运营收入为220万美元，较去年同期的1500万美元减少1280万美元，降幅85%，运营收入占费用收入的比例从去年同期的16%降至3%[169] - 2020年第二季度咨询业务调整后EBITDA为660万美元，较去年同期的1670万美元减少1010万美元，降幅60%，占费用收入的比例从去年同期的12%降至7%[173] - 2020年第二季度数字业务调整后EBITDA为790万美元，较去年同期的1780万美元减少990万美元，降幅56%，占费用收入的比例从去年同期的31%降至14%[174] - 2020年第二季度高管搜寻业务调整后EBITDA降至810万美元，较去年同期的4890万美元减少4080万美元，降幅83%，占费用收入的比例从去年同期的25%降至7%[175] - 2020年第二季度RPO与专业搜寻业务调整后EBITDA为600万美元，较去年同期的1610万美元减少1010万美元，降幅63%，占费用收入的比例从去年同期的17%降至9%[176] 各项费用情况 - 2020年第二季度薪酬和福利费用降至2.84亿美元，较去年同期3.285亿美元减少4450万美元，降幅14%[148] - 2020年第二季度一般和行政费用降至4710万美元，较去年同期6580万美元减少1870万美元，降幅28%[155] - 2020年第二季度服务成本费用降至1430万美元，较去年同期1710万美元减少280万美元，降幅16%[161] - 2020年第二季度折旧和摊销费用增至1500万美元，较去年同期1280万美元增加220万美元，增幅17%[162] - 2020年第二季度重组费用为2750万美元，去年同期无此项费用[164] 其他收支及税率情况 - 2020年第二季度其他收入净额为1120万美元，去年同期为180万美元；利息费用净额为690万美元，去年同期为410万美元；所得税收益为870万美元，去年同期费用为1450万美元，有效税率分别为21.9%和24.9%[177][178][179] 现金及营运资金情况 - 截至2020年7月31日，公司现金、现金等价物和有价证券较4月30日减少1.303亿美元至7.33亿美元[128] - 截至2020年7月31日，公司营运资金较4月30日减少1090万美元至6.02亿美元[129] - 截至2020年7月31日和4月30日，现金及现金等价物分别为7.33亿美元和8.633亿美元，有价证券分别为5.108亿美元和5.319亿美元[190] - 截至2020年7月31日和4月30日，为满足递延薪酬计划义务持有的有价证券分别为1.902亿美元和1.741亿美元，其中非流动部分分别为1.403亿美元和1.321亿美元[191] - 截至2020年7月31日，与4月30日相比，营运资金净减少1090万美元，主要归因于应收账款和现金及现金等价物减少[192] - 2020年第二季度经营活动使用现金1.443亿美元，较2019年同期减少1760万美元[192] - 2020年第二季度投资活动使用现金1320万美元，较去年同期增加400万美元[193] - 2020年第二季度融资活动使用现金780万美元，较2019年同期减少1710万美元[194] - 截至2020年7月31日和4月30日，公司拥有的人寿保险单现金退保价值分别为2.401亿美元和2.387亿美元，净现金价值分别为1.484亿美元和1.464亿美元[195] 信贷及债务情况 - 截至2020年7月31日和4月30日，公司当前循环信贷额度下可用借款为6.46亿美元[129] - 截至2020年7月31日和4月30日，公司根据信贷协议分别开具400万美元的备用信用证，与其他金融机构分别有1150万美元和1130万美元的备用信用证[130] - 19年12月16日，公司完成4亿美元票据私募配售，在不同时间赎回有不同价格规定[196] - 截至2020年7月31日和4月30日，循环信贷协议下无未偿还负债，未摊销债务发行成本分别为400万美元和420万美元[199] 外汇损失及汇率影响 - 2020年和2019年第二季度，公司均记录0.7百万美元的外汇损失，基于2020年7月31日的汇率波动敞口余额，汇率变动10%可能导致1230万美元的外汇损益[207][208]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度，公司费用收入约为3.44亿美元，按固定汇率计算下降约28%，月度费用收入在本季度内呈现稳定迹象，5月同比下降约34%，6月和7月分别下降27%和26% [10][26] - 第一季度合并调整后EBITDA为1060万美元，调整后EBITDA利润率为3.1%，调整后完全摊薄每股亏损0.19美元 [28] - 第一季度末，现金和有价证券总计7.33亿美元，可投资现金余额约为5.11亿美元，较去年同期增加约1.5亿美元，循环信贷额度未使用额度为6.45亿美元，公司拥有近12亿美元的流动性，季度末未偿还债务约为4亿美元 [29][30][31] - 公司完成重组行动，将成本基础每年削减约3.21亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 第一季度全球费用收入为5600万美元，按固定汇率计算同比下降约200万美元或2%，订阅许可部分收入约为2100万美元，同比增加600万美元，环比持平 [34] - 第一季度新业务全球同比按固定汇率计算下降约3%，订阅和许可部分增长约40%，调整后EBITDA为790万美元，调整后EBITDA利润率为14.2% [35][36] 咨询业务 - 第一季度费用收入为9900万美元，按固定汇率计算同比下降约26%，新业务开始改善，第一季度同比按固定汇率计算下降约4%，北美地区新业务同比增长11%，调整后EBITDA为660万美元，调整后EBITDA利润率为6.6% [36][37] RPO和专业搜索业务 - 第一季度全球费用收入为6800万美元，按固定汇率计算同比下降27%，其中RPO费用收入下降约22%，专业搜索费用收入下降约35%，调整后EBITDA为600万美元，调整后EBITDA利润率为8.8% [38] 高管搜索业务 - 2021财年第一季度全球费用收入约为1.2亿美元，按固定汇率计算同比下降约37%，北美下降38%，EMEA和APAC均下降35%，第一季度末全球专职高管搜索顾问总数为510人，同比减少59人，环比减少46人 [39] - 第一季度每位顾问的年化费用收入为90万美元，全球新业务委托数量为1115个，同比下降约34%，环比增长9%，调整后EBITDA约为810万美元，调整后EBITDA利润率为6.7% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球月度新业务同比降幅在2021财年第一季度末和进入第二季度时继续企稳，不包括RPO新业务奖励，5月同比下降约31%，6月下降25%，7月反弹至下降5%，6月环比增长17%，7月环比增长34% [43] - 8月是季节性淡季，同比下降约6%，与7月情况一致，各业务板块月度新业务趋势有所不同，数字业务6月同比增长3%，7月下降5%，8月增长10%；咨询业务6月同比下降28%，7月反弹增长34%，8月增长10%；高管搜索业务6月同比下降34%，7月改善至下降27%，8月下降19%；专业搜索业务6月同比下降15%，7月和8月降至下降23% [44][45] - RPO业务新业务表现强劲，全球新业务奖励为5600万美元，包括3200万美元新客户和2400万美元续约及延期，且业务管道强劲 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以IT和数据为基础，拥有超2000万人、2.5万家公司的薪酬数据，近7000万次评估，数千个组织基准数据和成功案例，每年培训和发展100万专业人员，每工作日每三分钟安置一名候选人 [13] - 公司利用变革时期重新构想自身业务，将评估和学习业务从线下转向线上，目前该业务占公司近25%，在招聘业务中通过AI和技术进行创新，重塑品牌 [14][15] - 公司推出领导力大学（Leadership U）课程，助力领导者应对挑战，加强在多元化、公平和包容方面的发声，将八年前投资的公司打造成全球最佳的多元化与包容咨询业务 [16][17] - 公司推出非营利项目“领导力大学之人类计划”（Leadership U for Humanity），与执行领导力委员会合作，目标是利用相关平台培养100万来自不同背景的新领导者 [18][20] - 公司认为自身拥有端到端的数据、知识产权和专业知识，能解决员工与雇主互动的各个方面，具有先发优势，资产难以复制，有望引领客户应对变革 [23][24] - 公司将业务向更大规模的客户合作转变，数字和咨询业务的大型项目同比和环比均有增长，同时推动数字业务向订阅模式转型，以创造更持久的收入流 [62][66] - 公司关注学习和发展业务的增长，认为该市场在整体市场中占比较大，同时重视高管搜索、专业搜索和RPO业务，有机会整合服务 [88][90] - 公司目标是使35% - 40%的业务组合来自忠诚、可重复、有规模的客户，目前有300个重要和区域账户，预计该类账户在未来几年占总收入的比例将增加 [120][127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情使世界进入一场耐力、敏捷性和变革的铁人三项赛，未来两到四年将发生比过去十年更多的变化，各公司需重新构想业务，这为公司带来机遇 [8][9][22] - 公司第一季度业务受疫情影响暂时下滑，但新业务呈现逐月改善趋势，7月新业务优于6月，6月优于5月，5月优于4月，8月同比仅下降6%，公司对未来增长前景持乐观态度 [10][11][12] - 由于疫情对社会和全球经济的最终影响存在重大不确定性，政府在重启经济和保障健康安全之间难以平衡，且政府援助计划的持续性不明，公司暂不提供2021财年第二季度的具体收入或盈利指引 [46][47][48] 其他重要信息 - 会议中部分陈述属于前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险和不确定性信息可在公司向SEC提交的报告中查看 [3][4][5] - 会议中部分评论可能涉及非GAAP财务指标，相关信息及与GAAP财务指标的调节可在公司网站投资者关系板块查看 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：7月和8月新业务趋势改善放缓的原因及各业务板块情况 - 公司表示新业务整体呈上升趋势，8月整体下降约6%，高管搜索业务8月下降18%，咨询和数字业务增长10%，业务反应符合预期，咨询和数字业务增长的驱动因素包括企业转型、多元化与包容业务增长以及培养适应数字世界的学习型敏捷员工队伍，从行业来看，消费领域有所改善，生命科学领域表现更强，能源领域面临挑战 [54][55][58] 问题2：新业务趋势如何转化为收入或费用表现 - 搜索业务通常在90天内转化为收入，咨询和数字业务约50%在12个月内确认收入，其余在13 - 35个月内确认，RPO业务与之类似，此外，业务向大型项目转移，数字业务向订阅模式转型，订阅业务收入具有稳定性，新业务中订阅业务同比增长42%，环比增长16% [61][64][65] 问题3：新业务合同期限情况，特别是多元化与包容业务的合同期限 - 多元化与包容业务合同期限介于搜索业务的90天和咨询、数字、RPO业务的收入确认期限之间，该业务受重视，会带来实际变革 [69] 问题4：临时成本削减如何重新纳入业务 - 公司削减成本的目标是在危机中保留实力以加速复苏，成本削减约一半为永久性，一半为可变成本，本季度可变成本约41%已恢复，随着收入增长，利润率将逐步提高，每增加2500万美元收入，利润率可能提高100 - 150个基点 [73][74][76] 问题5：公司达到过去约16%的EBITDA利润率所需的收入水平 - 这取决于业务组合和市场变化，若认为当前是低谷，参考过去从低谷增长的情况，公司有信心恢复到过去的利润率水平，且由于成本削减，在较低收入水平下也有可能达到旧利润率 [77][80][82] 问题6：高管搜索业务中哪些客户群体需求趋势较好或较差 - 生命科学领域需求趋势较好，工业业务中的能源领域和专业服务领域需求趋势不佳，财富管理和资产管理领域表现尚可，但这些趋势可能不会持续 [85][86] 问题7：在以往经济衰退后，公司是否有更多机会从竞争对手处获取市场份额或进行收购 - 公司一年前就为并购做了很多准备，市场规模在2000 - 2500亿美元之间，学习和发展市场占比较大，公司专注于该业务增长，同时也关注高管搜索、专业搜索和RPO业务，有机会整合服务，且公司保留了实力以在复苏中获得更多份额 [87][88][92] 问题8：永久性成本削减在第一季度的实施比例及后续财务效益 - 公司在平衡临时成本削减和员工经济利益，假设本季度为低谷，收入每增加2500万美元，利润率将提高150个基点，直至收入达到约4亿美元，之后利润率将更趋于正常化 [95][96] 问题9：客户在变革方面的反应速度和组织重组的节奏 - 财政刺激是关键因素，其持续性难以判断，公司已在多元化与包容和转型业务中看到一些变化，预计变革将广泛发生，但财政刺激会影响公司的流动性和变革实施程度，第二季度公司预计援助水平将比第一季度下降约30% [98][100][102] 问题10：若财政刺激不恢复，业务的月度波动是否会持续 - 公司认为这是一个明确的风险因素，可能导致业务波动持续 [103] 问题11：各业务月度新业务趋势波动的原因 - 公司向以业务成果为导向的解决方案转型，业务向大型项目转移，会导致月度波动，专业搜索业务6月的增长可能是4月业务停滞的积压需求释放，咨询和数字业务增长的驱动因素包括转型、多元化与包容和学习发展 [105][108] 问题12：公司自身变革的内容及对利润率结构的长期影响，以及与大型客户的领导发展和数字化转型业务的具体情况 - 公司的变革包括将业务从线下转向线上，为客户评估和规划适应数字化的员工队伍，提供多元化与包容、并购、销售有效性等解决方案，公司自身的机会包括重塑品牌、推动业务数字化、关注并购和人才发展，数字业务中大型项目同比增长5%，环比增长13%，咨询业务中大型项目同比增长80%，环比增长近50% [112][115][116] 问题13：重要客户的进展情况，以及与其他客户的差异 - 公司目标是使35% - 40%的业务来自重要和区域客户，目前有300个此类账户，去年此类账户收入占比约32% - 33%，第一季度占比与去年末相近，随着大型项目增加，预计该类账户收入占比将在未来几年增加，公司在重要客户方面有一些重要合作成果 [120][126][127] 问题14：公司认为自身缺少或希望增强的业务板块 - 公司认为组织战略和学习发展是重要板块，特别是其数字化方面，研究表明学习敏捷性是成功的关键预测因素，人们需要机会、指导和发展才能发挥潜力，公司希望在该领域帮助人们超越自我 [130][131]

业绩总结 - FY'21 Q1的总收入为3.441亿美元，较FY'20 Q1的4.841亿美元下降了29.0%[26] - FY'21 Q1的净收入为-3,080万美元，同比下降171.8%[21] - FY'21 Q1的调整后净收入为($10.2)百万美元，相较于FY'20 Q1的4300万美元下降了123.8%[22] - FY'21 Q1的稀释每股收益为($0.58)，相比FY'20 Q1的0.76美元下降了176.3%[22] - FY'21 Q1的EBITDA为($17.6)百万美元，较FY'20 Q1的74.9百万美元下降了123.5%[23] - FY'21 Q1的调整后EBITDA为1,060万美元，同比下降85.8%[21] - FY'21 Q1的调整后EBITDA利润率为3.1%[3] 用户数据 - FY'21 Q1的咨询业务占费用收入的29%和收益的24%[9] - FY'21 Q1的数字业务占费用收入的16%和收益的28%[10] - FY'21 Q1的执行搜索业务占费用收入的35%和收益的28%[12] - FY'21 Q1的RPO和专业搜索业务占费用收入的20%和收益的21%[14] 现金流与资产 - FY'21 Q1的现金和可市场证券总额为5.11亿美元[16] - FY'21 Q1的现金及可交易证券总额为7.33亿美元，相较于FY'20 Q1的5.673亿美元增长了29.0%[25] - FY'21 Q1的投资现金为5.108亿美元，较FY'20 Q1的3.625亿美元增长了40.9%[25] 业务表现 - FY'21 Q1的执行搜索业务收入为1.201亿美元，同比下降37.8%[26] - FY'21 Q1的咨询业务收入为9930万美元，同比下降27.8%[26] - FY'21 Q1的数字业务收入为5600万美元，同比下降3.5%[26] - FY'21 Q1的RPO及专业搜索业务收入为6870万美元，同比下降28.3%[26]