文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也结合价值、增长和动量趋势选股 价值投资受青睐 旨在寻找被市场低估的公司 Zacks的Style Scores系统中 “Value”类别对价值投资者有吸引力 科恩费里国际和任仕达控股可能被低估 是市场上较强的价值股 [1][2][3][8] 价值投资策略 - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 投资者使用多种方法包括估值指标来寻找此类股票 [2] Zacks系统 - Zacks开发了Style Scores系统来寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注“Value”类别 该类别中评级为“A”且Zacks Rank高的股票是市场上较强的价值股 [3] 科恩费里国际（KFY） - 科恩费里国际目前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A 市盈率为13.49 低于行业平均的16.08 过去52周 其预期市盈率最高为14.42 最低为9.28 中位数为12.52 [4] - 该公司市净率为1.79 低于行业平均的2.33 过去一年 其市净率最高为1.90 最低为1.38 中位数为1.62 [5] 任仕达控股（RANJY） - 任仕达控股是Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A的股票 [6] - 该公司市净率为1.96 低于行业平均的2.33 过去一年 其市净率最高为2.37 最低为1.82 中位数为2.11 [7]

行业情况 - 美国劳动力市场去年表现良好，招聘速度超预期，多数行业12月就业岗位增加，失业率降低 [1] - 12月雇主新增21.6万个就业岗位，高于11月向下修正后的17.3万个，也高于经济学家预测的17万个 [2] - 2023年雇主成功新增270万个就业岗位，月均新增22.5万个，高于新冠疫情前几年 [3] - 12月就业增长主要由政府、医疗保健和休闲酒店业带动，政府新增5.2万个岗位，医疗保健新增3.8万个岗位，休闲酒店业新增4万个岗位，商业服务、零售和制造业岗位增加也很可观 [4][5] - 当前失业率为3.7%，低于5.7%的长期平均水平，就业趋势指数从11月向下修正后的112.48升至12月的113.15，预计2024年上半年就业岗位将增加 [6] 投资建议 - 劳动力市场前景向好，投资者可投资Staffing 360 Solutions、KornFerry International和Robert Half Inc.等招聘公司 [7] 公司情况 Staffing 360 Solutions - 公司通过收购美国招聘机构实施全球并购战略 [9] - 过去60天，公司明年盈利的Zacks共识估计上调了50%，今年预期盈利增长率近55% [10] KornFerry International - 公司是全球领先且规模最大的高管招聘公司 [11] - 过去60天，公司今年盈利的Zacks共识估计上调了2.9%，明年预期盈利增长率为8.9% [12] Robert Half Inc. - 公司是全球最大的专业咨询和招聘服务提供商之一 [13] - 过去90天，公司今年盈利的Zacks共识估计上调了3.8%，过去五年盈利增长率为15.1%，未来五年预计盈利增长率为正 [14]

公司概况 - Korn Ferry是一家全球组织咨询公司，致力于帮助客户同步战略、运营和人才，以推动卓越业绩[129] - Korn Ferry正在实施一项战略，旨在帮助公司专注于客户，并在整个组织内进行密切合作，以增加客户和商业影响力[130] 业务核心解决方案 - 公司的五个核心解决方案围绕人才和人才管理展开，涵盖组织战略、评估和继任、领导力和专业发展、全面奖励以及人才招聘[131] 机遇与挑战 - 过去三年半，工作场所发生的变化比过去15年都要多，员工希望远程工作，企业需承担更多责任，技术不断进步，这些变化为Korn Ferry带来机遇[133] 2023财年表现 - 公司在2023财年表现亮点包括：78%的高管搜索是为董事会级别、首席执行官和其他高级管理人员职位，80%的收入来自多条业务线的客户[140] 公司收购 - 在2023财年，公司收购了Infinity Consulting Solutions（ICS）和Salo，ICS是提供高级IT临时专业解决方案的供应商，Salo是领先的财务、会计和人力资源临时人才提供商[142] 成本管理 - 在2023年10月23日，公司启动了一项计划，旨在通过职位裁员将员工与当前业务现实对齐，预计将使公司的年成本基数降低约1.1亿至1.2亿美元[143] 财务状况 - 公司现金、现金等价物和可市场交易证券在2023年10月31日下降至8.438亿美元，相比2023年4月30日的10.679亿美元，主要原因是年度奖金、长期激励奖励、4.625%到期于2027年的无抵押债券利息支付、资本支出、股票回购和2023年10月31日前六个月向股东支付的股息[149] - 公司的营运资金在2023年10月31日下降了500万美元至6.574亿美元，相比2023年4月30日的6.624亿美元[149] - 公司相信手头现金和运营资金以及其他形式的流动性将足以满足未来12个月的工作资本、资本支出、一般公司需求、偿还债务和根据股息政策支付的股息[150] 费用收入情况 - 公司在2023年10月31日的费用收入为7.04亿美元，较去年同期的7.278亿美元减少了2380万美元，主要由于全球经济放缓等因素导致的客户需求下降[147] 不同业务线的收入占比 - 公司在2023年10月31日的咨询费收入中占25.3%，数字为1.77795亿美元，相比2022年10月31日的23.8%有所增长[152] - 公司在2023年10月31日的数字业务费收入中占13.8%，数字为9709.2万美元，相比2022年10月31日的13.0%有所增长[152] - 公司在2023年10月31日的北美执行搜索费收入中占18.8%，数字为1.32512亿美元，相比2022年10月31日的19.6%有所下降[152] - 公司在2023年10月31日的EMEA执行搜索费收入中占6.1%，数字为4309.8万美元，相比2022年10月31日的6.1%有所下降[152] 薪酬和福利支出 - 薪酬和福利支出在2023年10月31日结束的三个月内从4648万美元下降到4539万美元，降幅为2%[164] - 咨询部门的薪酬和福利支出在2023年10月31日结束的三个月内从1188万美元增加到1225万美元，增幅为3%[165] - 数字部门的薪酬和福利支出在2023年10月31日结束的三个月内从4890万美元增加到4950万美元，增幅为1%[167] - 高管搜索北美的薪酬和福利支出在2023年10月31日结束的三个月内从8700万美元下降到8370万美元，降幅为4%[168] - 高管搜索EMEA的薪酬和福利支出在2023年10月31日结束的三个月内从3350万美元下降到3330万美元，降幅为1%[169] - 高管搜索亚太地区的薪酬和福利支出在2023年10月31日结束的三个月内从1500万美元下降到1330万美元，降幅为11%[170] 总部和行政费用 - Executive Search EMEA的总部和行政费用在2023年10月31日结束的三个月内增加了0.9百万美元，或30%，达到了3.9百万美元，占费用收入的比例从去年同期的7%增加到了9%[180] - Executive Search Asia Pacific的总部和行政费用在2023年10月31日结束的三个月内减少了0.4百万美元，或17%，达到了1.9百万美元，占费用收入的比例为10%[181] - Executive Search Latin America的总部和行政费用在2023年10月31日结束的三个月内增加了1.9百万美元，或475%，达到了2.3百万美元，占费用收入的比例从去年同期的5%增加到了29%[182] - Professional Search & Interim的总部和行政费用在2023年10月31日结束的三个月内减少了0.4百万美元，或6%，达到了6.7百万美元，占费用收入的比例为5%[183] - RPO的总部和行政费用在2023年10月31日结束的三个月内减少了1.9百万美元，或35%，达到了3.5百万美元，占费用收入的比例从去年同期的5%降低到了4%[184] 净利润和调整后的EBITDA - 公司在2023年10月31日结束的三个月内净亏损为170万美元，主要是由于实施计划导致的重组费用净额增加，费用收入下降以及服务成本支出增加[148] - 公司在2023年10月31日结束的三个月内实现了归属于Korn Ferry的净亏损为1.7百万美元，主要

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球费用收入7.04亿美元，高于指引区间上限，同比下降3%，按固定汇率计算下降5% [9][16] - 第二季度调整后EBITDA为9900万美元，调整后EBITDA利润率达14%，环比提高30个基点；调整后完全摊薄每股收益为0.97美元，同比下降0.46美元，降幅32%；GAAP摊薄每股亏损为 - 0.04美元 [124] - 第二季度末可投资现金头寸为4.64亿美元，本季度动用6500万美元现金，其中2800万美元用于股票回购和股息，2800万美元用于资本支出，900万美元用于偿债 [17] - 预计2024财年第三季度费用收入在6.45 - 6.65亿美元之间，调整后EBITDA利润率提高至约15%，综合调整后摊薄每股收益在0.96 - 1.02美元之间，GAAP摊薄每股收益在0.87 - 0.95美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询和数字业务 - 咨询和数字业务合计约占合并收入的40%，第二季度均稳定增长约3% [16] - 第二季度咨询业务费用收入为1.78亿美元，同比增长约3%，按固定汇率计算增长1%；全球新业务同比增长10%，EMEA地区因英国和中东的大型组织战略项目获胜实现两位数增长 [34] - 第二季度KF Digital全球费用收入为9700万美元，同比增长3%，按固定汇率计算增长1%；数字订阅和许可费用收入为3200万美元，约占本季度费用收入的33%，较去年第二季度增长12% [18] 人才招聘业务 - 永久安置费用收入从疫情后高点持续放缓，高管搜寻、招聘流程外包（RPO）和专业搜索分别下降17%、18%和29% [16] - 第二季度高管搜寻全球费用收入为2.03亿美元，按固定汇率计算同比下降9%；全球新业务同比下降10%，按固定汇率计算下降约11% [20] - RPO第二季度新业务为1.41亿美元，其中新客户5300万美元，续约8800万美元；合同总收益约为6.81亿美元；费用收入总计8800万美元，同比下降2000万美元，降幅18%，按固定汇率计算下降约20% [35] 专业搜索和临时业务 - 第二季度专业搜索和临时业务总费用收入为1.38亿美元，较2023财年第二季度增加360万美元，增幅3% [34] - 临时服务费用收入从去年同期的5500万美元增长至8200万美元，平均临时小时计费费率从一年前的107美元提高到126美元；永久安置费用收入同比下降2300万美元至5600万美元，降幅29%，按固定汇率计算下降30% [19][58] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场表现疲软，对公司业绩造成约5000万美元的拖累，但近两三个月有所改善 [100][120] - 拉丁美洲是高管搜寻业务中需求未出现放缓的地区 [20] - EMEA地区咨询业务新业务表现强劲，同比增长34% [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司采用三点战略，即优化、创新和整合 [11] - 优化方面，通过利用成本基础提高生产力，2024财年第二季度与2020财年第三季度（疫情前）相比，每位员工的费用收入增长23%，若考虑近期重组行动的全面影响，将增长33% [29] - 创新方面，利用专有数据内容和IP构建护城河，将AI嵌入现有解决方案和服务，通过数字业务将数据内容和IP货币化 [14] - 整合方面，继续投资战略上相关、周期性较弱、增长较快、市场规模较大的领域；利用现有客户关系，通过扩大客户渗透推动各业务线的协同效应；复制大规模领导力教练服务的成功经验，拓展领导力和专业发展业务 [30] 行业竞争 - 公司凭借全球知名品牌、世界级IP和人才、无与伦比的客户渠道以及优质的资产负债表，在行业中具有竞争优势 [11] - 公司的专有数据内容和IP使其与依赖第三方数据和见解的竞争对手区分开来 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 劳动力市场疲软，经济环境在未来几个月仍将充满挑战，但公司战略正在发挥作用，业务具有韧性 [9] - 各国从近三十年的低利率环境转向高利率环境，这要求公司和客户进行适应、调整、优化和创新，为公司创造了机会 [27] - 预计会出现通缩压力，央行在未来几个月将维持利率稳定，2024年中至年末可能会有所缓解 [45] - 公司对自身产生可持续利润的能力充满信心，将继续进行投资和收购，同时通过股息或股票回购向股东返还现金 [67] 其他重要信息 - 公司宣布将股息提高83% [26] - 第二季度末公司采取行动调整员工规模，以更好地适应业务现实并利用工作效率提升带来的收益，预计每年可节省1.1 - 1.2亿美元的成本 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：新业务趋势及是否形成底部 - 过去五个月新业务趋势较为平稳，搜索业务已企稳，11月新业务符合预期和正常季节性模式 [40][62] 问题2：交叉销售的指标及主要发生的部门 - 大客户和区域客户业务是公司战略的核心，占公司收入和本季度新业务的38%；目前交叉推荐约占公司收入的25%，RPO业务的交叉推荐比例较高 [41] 问题3：顾问如何看待利率调整，对人才计划的影响以及与软着陆的关系 - 不同地区情况不同，劳动力市场已放缓，预计会出现通缩压力，央行在未来几个月将维持利率稳定，2024年中至年末可能会有所缓解 [45] 问题4：股息大幅增加的原因及对其他投资的影响 - 公司对自身产生可持续利润的能力充满信心，这并非偏离公司战略，未来将继续投资和收购，同时平衡向股东返还现金 [67] 问题5：重组对哪些部门影响最大 - 重组影响范围广泛，约占公司8%的员工，基本遵循业务中的新业务趋势，同时也考虑了工作效率的提升 [68][69] 问题6：资本支出增加的目标及是否会正常化 - 资本支出主要用于咨询和数字业务的解决方案、RPO业务的IP和技术等方面；预计下半年会有所缓和，但仍需投资以实现IP的货币化和整合；约15% - 20%的资本支出用于基础设施建设 [72][92][95] 问题7：客户内部招聘能力对公司业务增长的影响 - 虽然部分公司保留了内部招聘能力，但公司的IP和洞察力具有独特性，预计不会对招聘业务产生重大负面影响 [74] 问题8：各业务板块第三季度收入预期 - 预计第三季度整体收入环比下降约5%，搜索业务下降10%左右，咨询业务相对较强，临时业务的技术领域略有改善；EMEA地区将继续表现良好，亚洲市场有所改善；RPO业务新业务表现较好 [78][100] 问题9：领导力发展外包业务的进展及重要性 - 该业务约占公司收入的10%，市场规模巨大，约为1000亿美元；公司通过诊断工具帮助客户优化领导力发展支出，目前已获得相关业务授权 [101][102] 问题10：重组对利润率的影响及时间安排 - 大部分成本节省将在第三季度实现，短期内调整后EBITDA利润率预计在14.5% - 15.5%之间，市场恢复正常后预计在16% - 18%之间 [104] 问题11：第三季度EBITDA利润率提高主要来自哪些业务 - 公司希望所有业务都能实现利润率提升，与疫情前相比，预计调整后EBITDA利润率将提高200 - 300个基点，这得益于多年来的投资和生产力提升 [105] 问题12：重组的思路和时机 - 公司有应对周期的历史经验，为了在市场波动时具备投资能力，提前采取行动以确保财务自由 [106] 问题13：重组后顾问的士气、留存率及对重组必要性的理解 - 未明确提及相关内容 问题14：数字业务成功的领域及咨询业务大项目情况，以及数字业务新业务趋势的波动性 - 数字业务和咨询业务应结合来看，业务正朝着更大规模的任务转变；数字业务新业务的波动性部分是由于签订了更多长期合同 [110][111][112]

业绩总结 - FY'24 Q2调整后每股收益为0.97美元，同比下降32%[4] - FY'24 Q2的净收入为-1.7百万美元，同比减少75.2百万美元，降幅为102%[51] - FY'24 Q2的调整后净收入为51.0百万美元，同比减少25.1百万美元，降幅为33%[51] - FY'24 Q2的总费用收入为727.8百万美元[53] - FY'24 Q2的费用收入为704百万美元，同比下降3%[97] - FY'24 Q2的调整后EBITDA为99百万美元，同比下降25%[97] - FY'24 Q2的咨询业务收入为173.1百万美元，数字业务收入为94.3百万美元[53] 用户数据 - FY'24 Q2的新客户数量为88，较FY'23 Q2的236减少了62.7%[136] - FY'24 Q2的续约和扩展收入为141百万美元[136] - FY'24 Q2的招聘流程外包（RPO）费用收入同比下降18%至87.7百万美元[127] 未来展望 - 公司计划在Q2末启动全公司重组计划，预计将减少8%的员工，年节省约1.1亿至1.2亿美元[4] - FY'24 Q2的季度新业务同比增长为4%[111] 新产品和新技术研发 - FY'24 Q2的专业搜索与临时服务业务收入同比增长1%[19] - FY'24 Q2的咨询业务新业务增长为10%，EMEA地区增长最为显著，达到34%[38] 资本配置与流动性 - FY'24 Q2的现金及可市场证券为4.64亿美元，流动性强[22] - 截至FY'24 Q2，现金及可交易证券总额为843.8百万美元，较FY'23 Q2的831.7百万美元增长了1%[148] - FY'24 Q2的可投资现金为464.0百万美元，较FY'24 Q1的480.7百万美元下降了3%[148] - 公司在FY'24 Q2中部署了6500万美元的现金，其中2800万美元用于资本支出，900万美元用于债务服务，2800万美元用于股东的股息和股票回购[137] 费用与成本 - FY'24 Q2的重组费用为63.5百万美元，较FY'24 Q1的0.4百万美元大幅增加[51] - FY'24 Q2的整合/收购成本为5.0百万美元，较FY'24 Q1的4.1百万美元增加47%[51] - FY'24 Q2的固定资产减值费用为1.5百万美元，较FY'24 Q1的0.1百万美元显著增加[51] - FY'24 Q2的税务调整项目的影响为-17.3百万美元，较FY'24 Q1的-1.4百万美元大幅增加[51] 其他信息 - FY'24 Q2的平均账单费率为122美元/小时，较FY'23 Q2的122美元/小时持平[43] - FY'24 Q2的专业搜索与临时服务的平均账单费率为每小时126美元，环比增长3%[89] - FY'24 Q2的数字业务费用收入占总费用收入的14%和调整后EBITDA的22%[108]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并新业务（不包括RPO）按实际汇率计算同比增长1%，按固定汇率计算同比增长2% [13] - 第一季度调整后完全摊薄每股收益为0.99美元，同比下降0.51美元或34%，调整后数据排除约600万美元或每股0.10美元的重组、整合和收购成本 [14] - 第一季度末可投资现金头寸为4.81亿美元，第一季度现金支出3400万美元，包括400万美元用于股票回购、800万美元用于股息、1300万美元用于资本支出和900万美元用于偿债 [14] - 第一季度调整后EBITDA为9600万美元，调整后EBITDA利润率为13.7%，与上一季度基本持平，利润率提高30个基点 [34] - 预计2024财年第二季度费用收入在6.75亿 - 6.95亿美元之间，调整后EBITDA利润率在13.5% - 14%之间，合并调整后摊薄每股收益在0.91 - 1.1美元之间，GAAP摊薄每股收益在0.85 - 0.97美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 KF Digital - 第一季度全球费用收入为8800万美元，按实际和固定汇率计算同比增长5% [36] - 第一季度数字订阅和许可费用收入为3300万美元，约占本季度费用收入的37% [36] 咨询业务 - 第一季度全球新业务按固定汇率计算同比增长7%，在EMEA和拉丁美洲实现两位数增长 [37] - 专业搜索和临时业务第一季度按固定汇率计算同比增长29%，总费用收入为1.42亿美元，同比增加4300万美元或44% [37] - 第一季度费用收入为1.68亿美元，按实际和固定汇率计算均增长约1%，评估和继任业务费用收入增长最强，同比增长10% [101] 临时业务 - 临时服务费用收入从去年同期的2500万美元增长至8400万美元，主要受近期收购推动 [16] 永久安置业务 - 永久安置费用收入同比下降1600万美元至5800万美元，按实际汇率计算下降22%，按固定汇率计算下降21% [38] 高管搜索业务 - 第一季度全球费用收入为2.05亿美元，按固定汇率计算同比下降12%，新业务同比下降14% [17] 招聘流程外包（RPO）业务 - 第一季度新业务降至4800万美元，同比下降约68%，费用收入总计9600万美元，同比下降1800万美元或16%，按固定汇率计算也下降约16% [17][22][103] - 季度末合同总收益约为6.8亿美元 [103] 各个市场数据和关键指标变化 - 高管搜索需求在北美和拉丁美洲放缓最为明显，其次是EMEA和APAC [17] - 咨询业务在EMEA和拉丁美洲实现两位数新业务增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为优化、创新和整合，优化方面将继续提高生产力，利用成本基础，追求在快速增长经济体的机会；创新方面将处于人才和组织数据前沿，利用新技术如生成式AI，通过数字业务将知识产权货币化，增加对专有数据的投资；整合方面将继续投资战略上一致、周期性较小、增长较快和可寻址市场较大的领域，建立全球高管和专业临时业务，拓展领导力和专业发展业务以及领导力发展外包能力，探索战略和运营咨询机会 [8][11][32][100] - 公司建立了核心和综合人力资本解决方案组合，在其他就业服务公司面临营收下行压力时，公司费用收入基本持平，客户对劳动力转型、评估继任、临时合同劳动力等解决方案的需求抵消了永久安置人才获取业务的预期放缓 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业世界正处于多季度的周期性重置中，公司认为这一过渡时期将带来重大变化和机遇，公司将抓住机遇执行战略 [4] - 市场对永久安置人才获取的需求从疫情后高点回落，但公司的咨询和数字业务更具意义，公司多元化战略正确，有助于影响业绩 [28] - 公司认为劳动力市场将持续短缺，长期来看西方经济体面临人口挑战，这对公司业务有利，临时业务有很大市场机会，有望成为10亿美元业务 [47] - 公司认为当前环境将持续几个季度，公司处于重置阶段，企业需优化、重组和转型以适应新现实，高管搜索和专业搜索业务趋于平稳，咨询和数字业务表现良好，临时业务机会巨大 [64] 其他重要信息 - 公司财报电话会议部分评论可能涉及非GAAP财务指标，相关信息及与GAAP财务指标的对账包含在财务报告和收益发布中，可在公司网站投资者关系板块查看 [3] - 未来业绩可能因多种风险和不确定性与当前预期有重大差异，相关风险信息可在公司向SEC提交的报告中查看 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供跨销售的最新情况，以及除临时业务外其他业务线在大客户和区域客户中的进展 - 全球大客户和区域客户约占业务组合的40%，各季度交叉推荐率通常在25% - 30%，向RPO和专业搜索的交叉推荐率更高，向数字业务的交叉推荐率约为35%，表明公司业务拓展有效，为与客户沟通创造更多机会 [21] 问题2: RPO业务新业务大幅下降，如何看待RPO业务现状以及新业务趋势何时改善 - 行业处于多季度的周期性重置中，存在“劳动力囤积”现象，此前企业经历疫情冲击后人才需求激增，如今许多CEO不愿对员工采取激进措施，招聘人员在“大辞职”期间是最难招聘的岗位之一，企业建立了强大的人力资源团队，出现内包现象，影响了RPO业务；RPO业务新业务波动较大，过去两年每年新业务约6亿美元，第一季度为5000万美元，预计第二季度会大幅提高至1 - 1.5亿美元，今年新业务预计可达5.25 - 5.5亿美元，业务管道和积压订单情况良好 [22][54][79] 问题3: 除劳动力囤积外，如何看待当前环境中的其他因素，以及公司如何利用这些因素 - 公司咨询业务适合利用当前环境，企业会采取类似公司的优化、创新或整合战略，公司咨询业务的新业务围绕企业优化、重组和重构展开；从长期看，劳动力增长缓慢，西方经济体面临人口挑战，对公司业务有利，临时业务有很大市场机会，公司将继续投资该市场 [45][47] 问题4: 临时业务的有机增长情况如何 - 临时业务新业务按过去四个月计算约下降13% - 14%，与高管搜索业务情况类似，咨询业务按过去四个月计算增长14%，表明公司战略有效 [48] 问题5: EMEA地区高管搜索业务在经济不佳情况下仍具韧性的原因，以及该地区业务利润率下降的原因 - EMEA地区业务增长得益于全球大客户和区域客户战略有效，公司在该地区的投资和业务组合定位正确，拥有优秀人才，交叉推荐率健康，同时劳动力市场存在技能短缺和人口短缺问题；利润率下降是因为公司进行劳动力重新平衡，在欧洲进行此类调整的成本高于其他地区 [50][51] 问题6: 如何看待高利率环境的影响，以及与大客户交流时他们对当前环境持续时间的看法 - 公司尚未看到高利率带来的重大影响，美国消费者储蓄持续时间比预期长；企业开始寻求公司帮助重新思考组织结构、人员和人才等问题，这对公司是机会；不同客户看法不同，部分地区业务强劲，部分地区较为悲观，全球正从低利率环境向更正常的利率环境重置，预计未来几个季度不会改变 [58][59] 问题7: 临时业务新业务的同店销售情况，以及业务是否恶化 - 临时业务新业务同店销售有机下降约6%，实际美元下降约2%；临时业务在IT领域的情况与行业类似，比高管或财务与会计领域更差 [61][62] 问题8: 考虑当前环境持续较长时间，公司目前预测的利润率是否处于底部，是否还有下行空间 - 中国市场、俄乌战争、中东石油减产等是难以预测的变量；公司认为当前处于多季度的重置阶段，企业需适应新现实进行优化和转型；从过去几个月看，高管搜索和专业搜索业务趋于平稳，咨询和数字业务表现良好，临时业务机会大 [65] 问题9: 咨询业务各领域的表现驱动因素和客户反馈如何 - 公司认为当前环境促使企业适应重置，政府基础设施建设等趋势推动咨询业务发展；公司看到更多综合咨询业务，在薪酬福利方面有巨大机会，公司拥有强大的数据和评估资源，可将其货币化 [88] 问题10: IT和临时业务的疲软是持续下降还是之前下降后目前同比下降 - 临时业务下降部分原因是一个大型合同到期结束；IT业务下降幅度正在减速，预计第一季度到第二季度后会趋于平稳 [90] 问题11: 如果经济实现软着陆且美国失业率不显著上升，公司未来增长情况如何 - 公司10年和20年的复合年增长率约为12% - 14%（包括有机和无机增长），公司认为自身比10年前更具优势，将此作为增长基线；公司认为将知识产权货币化很重要，目前该业务规模约为8500 - 9000万美元，公司需继续将知识产权嵌入所有解决方案中，该业务具有可扩展性和高利润率 [92][93] 问题12: 临时业务增长到10亿美元时，公司总可寻址市场的增长情况如何 - 准确计算该百分比很困难，公司需坚持高端市场，因为在该市场有更多收入协同效应、交叉推荐机会和服务大客户和区域客户的能力；公司总可寻址市场约为2500 - 3000亿美元，主要包括培训学习发展和人员配置两部分，公司在培训学习发展领域规模较小，有很大发展机会 [74][76] 问题13: 请分解各业务板块在第二季度的预期表现 - 永久安置、高管搜索和专业搜索业务预计趋于平稳；咨询业务第二季度通常是增长季度，预计比第一季度略有增长；数字业务预计也比第一季度略有增长 [87] 问题14: 如何看待内包趋势对RPO业务的影响，以及该趋势的演变和对其他业务的影响 - 内包趋势是因为企业在“大辞职”期间为增长和扩张招聘了大量招聘人员，现在需求减少但企业不愿裁员，选择内部填补岗位，影响了RPO业务；过去两年RPO业务新业务约6亿美元，今年预计可达5.25亿美元；目前未看到该趋势对其他业务有影响 [79][99]

客户相关数据 - 公司约340家顶级客户产生超35%的合并费用收入[130] - 2023财年约78%的高管搜索是针对董事会、首席执行官和其他高级管理职位[131] - 2023财年近80%的业务来自过去三年合作过的客户[131] - 约80%的收入来自使用公司多条业务线的客户[137] 整体财务关键指标变化 - 2023年7月31日结束的三个月费用收入为6.992亿美元，较去年同期增加330万美元[135] - 2023年7月31日结束的三个月归属公司的净收入为4660万美元，较去年同期减少3060万美元[135] - 2023年7月31日结束的三个月调整后EBITDA为9570万美元，较去年同期减少3650万美元[135] - 截至2023年7月31日，现金、现金等价物和有价证券较4月30日减少2.868亿美元至7.811亿美元[136] - 截至2023年7月31日，营运资金较4月30日增加4840万美元至7.108亿美元[137] - 2023年7月31日止三个月公司费用收入为6.992亿美元，较去年同期增加330万美元，汇率有利影响100万美元[142] - 2023年7月31日止三个月，公司净重组费用为0.4百万美元，2022年同期无净重组费用[174] - 2023年7月31日止三个月，公司归属净利润降至4660万美元，减少3060万美元，降幅40%，占费用收入百分比从2022年的11%降至7%[175] - 2023年7月31日止三个月，调整后EBITDA降至9570万美元，减少3650万美元，降幅28%，占费用收入百分比从2022年的19%降至14%[176] - 2023年7月31日止三个月，其他收入净额为1360万美元，2022年同期为80万美元[185] - 2023年7月31日止三个月，净利息支出为470万美元，2022年同期为760万美元[186] - 2023年7月31日止三个月，所得税拨备为1840万美元，有效税率28.1%，2022年同期分别为2620万美元和25.0%[187] - 2023年7月31日止三个月经营活动使用现金2.745亿美元，2022年同期为2.319亿美元[198] - 2023年7月31日止三个月投资活动提供现金1140万美元，上年同期使用现金4040万美元[199] - 2023年7月31日止三个月融资活动使用现金2060万美元，2022年同期为5100万美元[200] - 2023年和2022年7月31日止三个月，公司分别记录外汇损失90万美元和30万美元[207] - 基于2023年7月31日的外汇风险敞口余额，相关货币价值变动10%可能导致1160万美元的外汇损益[208] 各业务线费用收入关键指标变化 - 咨询业务费用收入为1.681亿美元，较去年同期增加160万美元，增幅1%，汇率有利影响30万美元[143] - 数字业务费用收入为8800万美元，较去年同期增加420万美元，增幅5%，汇率不利影响10万美元[144] - 北美高管搜寻业务费用收入为1.275亿美元，较去年同期减少2400万美元，降幅16%[145] - 欧洲、中东和非洲高管搜寻业务费用收入为4680万美元，较去年同期减少30万美元，降幅1%，汇率有利影响150万美元[146] - 亚太高管搜寻业务费用收入为2450万美元，较去年同期减少190万美元，降幅7%，汇率不利影响90万美元[147] - 拉丁美洲高管搜寻业务费用收入为640万美元，较去年同期减少140万美元，降幅18%，汇率有利影响60万美元[148] - 专业搜寻与临时人员业务费用收入为1.422亿美元，较去年同期增加4330万美元，增幅44%，汇率有利影响20万美元[149] - RPO业务费用收入为9570万美元，较去年同期减少1820万美元，降幅16%，汇率不利影响10万美元[150] 各业务线薪酬福利费用关键指标变化 - 2023年7月31日止三个月薪酬和福利费用增至4.799亿美元，较去年同期增加1430万美元，增幅3%，汇率不利影响110万美元[151] - 咨询业务薪酬福利费用从去年同期的1.138亿美元增至1.211亿美元，增长730万美元，增幅6%，占收费收入比例从68%升至72%[152] - 数字业务薪酬福利费用从去年同期的4370万美元增至4670万美元，增长300万美元，增幅7%，占收费收入比例从52%升至53%[153] - 北美高管搜寻业务薪酬福利费用从去年同期的9790万美元增至9860万美元，增长70万美元，增幅1%，占收费收入比例从65%升至77%[154] - 欧洲、中东和非洲高管搜寻业务薪酬福利费用从去年同期的3460万美元增至3730万美元，增长270万美元，增幅8%，占收费收入比例从74%升至80%[155] - 专业搜寻与临时业务薪酬福利费用从去年同期的5000万美元增至5940万美元，增长940万美元，增幅19%，占收费收入比例从51%降至42%[159] - RPO业务薪酬福利费用从去年同期的8840万美元降至7760万美元，减少1080万美元，降幅12%，占收费收入比例从78%升至81%[160] 其他费用关键指标变化 - 公司整体一般及行政费用从去年同期的6450万美元增至6590万美元，增长140万美元，增幅2%，占收费收入比例均为9%[162] - 服务成本费用从去年同期的3800万美元增至7720万美元，增长3920万美元，增幅103%，占收费收入比例从5%升至11%[172] - 折旧和摊销费用从去年同期的1620万美元增至1900万美元，增长280万美元，增幅17%[173] 公司资本运作相关 - 2023财年公司收购了Infinity Consulting Solutions和Salo[137] - 2019年12月16日，公司完成4亿美元本金的票据私募发行，截至2023年7月31日，票据公允价值为3.77亿美元[190] - 2022年6月24日，公司修订信贷协议，提供总计11.5亿美元的五年期高级担保信贷安排，截至2023年7月31日，信贷安排下可用额度为6.454亿美元[191] - 2023年6月26日，董事会批准将季度股息提高20%至每股0.18美元[192] - 截至2023年7月31日，公司股票回购计划剩余可用额度为2.31亿美元，2023年和2022年7月31日止三个月分别回购约420万美元和2240万美元[193] 公司资金状况相关 - 截至2023年7月31日和4月30日，现金及现金等价物分别为7.811亿美元和10.679亿美元，扣除信托资金后分别为4.807亿美元和4.882亿美元[196] - 截至2023年7月31日和4月30日，有价证券分别为2.188亿美元和2.239亿美元，其中用于递延薪酬计划结算的权益证券分别为1.997亿美元和1.878亿美元[197] - 截至2023年7月31日，与4月30日相比，营运资金净增加4840万美元，主要归因于应付薪酬和福利及递延收入减少、应收账款增加，部分被现金及现金等价物减少抵消[198] - 截至2023年7月31日和4月30日，公司持有的COLI合同总现金退保价值分别为2.772亿美元和2.751亿美元，净现金退保价值分别为2.001亿美元和1.980亿美元[201] - 截至2023年7月31日，公司有7710万美元的COLI合同借款，主要按浮动利率计息[210]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球费用收入7.31亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长12% [106] - 第四季度调整后EBITDA为9800万美元，调整后EBITDA利润率为13.4% [107] - 第四季度调整后摊薄每股收益为1.01美元，同比下降0.74美元或42% [108] - 预计2024财年第一季度费用收入在6.68 - 6.98亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为13.5%，调整后摊薄每股收益在0.84 - 1美元之间，GAAP摊薄每股收益在0.78 - 0.95美元之间 [114] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询业务 - 第四季度费用收入达1.75亿美元，同比持平，按固定汇率计算增长约1% [71] - 第四季度全球新业务按固定汇率计算同比略有下降4%，EMEA地区实现个位数增长 [110] 数字业务 - 第四季度全球费用收入为9100万美元，同比增长2%，按固定汇率计算增长5% [109] - 第四季度数字订阅和许可费用收入为3200万美元，约占该季度费用收入的35% [109] 临时服务业务 - 得益于近期收购，费用收入同比增长7000万美元 [9] - 第四季度费用收入从上年同期的2000万美元增至8900万美元 [12] 高管搜寻业务 - 第四季度全球费用收入为2.13亿美元，按固定汇率计算同比下降11% [82] - 第四季度全球新业务同比下降20%，按固定汇率计算下降约19% [82] 专业搜寻和临时业务 - 第四季度同比增长40%，总费用收入为1.52亿美元，同比增加5100万美元或50% [111] 招聘流程外包业务 - 第四季度新业务为1.15亿美元，季度末合同总收益约为7.77亿美元 [112] - 费用收入总计1亿美元，同比下降1300万美元或11%，按固定汇率计算下降约9% [112] 各个市场数据和关键指标变化 - 5月中国市场整体新业务增长5%，搜寻业务下降约12%，咨询和数字业务增长 [17] - 北美地区5月新业务趋势好于前一两个月，高管搜寻业务有所企稳 [27] - EMEA地区各业务表现良好，工业领域占公司近30%，表现积极 [41][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进基于综合解决方案的市场战略，包括服务大客户和区域客户，提供卓越客户体验，拓展品牌，将公司打造成首选职业目的地，寻求人才与战略交叉领域的转型机会 [105] - 关注临时服务市场，认为该市场潜力巨大，尤其在财务和会计、技术、人力资源、供应链等领域 [42][44] - 重视数据、知识产权和评估工具的投资，以应对未来劳动力增长缓慢和技能短缺的挑战 [24] - 利用人工智能技术，在招聘流程和学习发展业务中寻找机会，同时评估其带来的风险和机遇 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，但公司战略有效，实现了有机和无机增长，费用收入创历史新高 [97] - 招聘市场需求从疫情后的高位回落，但其他业务保持稳定，预计RPO业务在不确定性消除后将恢复强劲的两位数增长 [102][104] - 长期来看，公司EBITDA利润率预计在16% - 18%之间 [74] 其他重要信息 - 公司资本配置保持平衡，2023财年共使用4.9亿美元现金，其中9400万美元用于股票回购，3300万美元用于股息，6200万美元用于资本支出，2.55亿美元用于并购，1900万美元用于偿债 [11] - 预计2024财年资本支出与2023财年相当，约为6500 - 7000万美元，其中约5000万美元将投入数字业务 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 咨询和数字业务在本季度相对有韧性，能讨论一下更广泛的销售情况吗 - 市场变化巨大，从疫情到经济、地缘政治变化，劳动力数量未变，企业有提升技能、留住和发展人才的需求，公司提供的解决方案能帮助个人和组织取得成功，业务表现符合预期，近期搜寻业务有所企稳 [117][118] 问题: 能讨论一下公司临时搜寻业务与竞争对手相比实现正向分离的驱动因素吗 - 公司的交叉推荐起到了帮助作用，过去18个月约有5000万美元来自交叉推荐和交叉销售，近700笔交易，公司的广泛平台可能是与其他单纯从事该业务的公司的差异化因素，但不认为能免受行业影响 [119] 问题: 对于人工智能在商业模式中的风险或机会有什么初步预期吗 - 公司坚信数据和知识至关重要，目前有团队在研究是否捕捉了所有数据、是否将其存入仓库以及能否方便地从仓库获取数据以向客户提供洞察 [123] 问题: 第四季度业绩相对预期如何，特别是利润率方面，哪些因素的影响比预期大 - 公司此前预计EBITDA利润率为14%，实际为13% - 13.5%，与预期接近，季度内可能有异常项目影响，但整体符合七个月前的预期 [53] 问题: 并购管道情况如何，目前哪些领域有吸引力 - 公司采用系统方法进行资本配置，持续与公司接触了解情况，当前与三四个月前没有不同，注重市场机会、客户影响和文化契合度 [33][87] 问题: 对本财年资本支出有什么想法，与科技支出和人工智能有什么关联 - 本财年资本支出与2023财年相当，约为6500 - 7000万美元，约5000万美元将投入数字业务，其余用于保障资产安全 [38] 问题: 长期EBITDA利润率目标是否仍可行，是否会降低 - 考虑到业务组合变化，长期来看，公司EBITDA利润率预计在16% - 18%之间，较之前的18% - 19%有所下降 [74] 问题: 6月国内搜寻业务是否有复苏迹象 - 5月的情况是好消息，但一个月不能形成趋势，从4月到5月，按正常季节性模式新业务预计下降3% - 5%，实际有机增长5%，符合预期 [50] 问题: 公司在哪些领域或地区可能人员不足或错过机会 - 公司在两三个地区有激进计划，希望业务增长四倍，但未公开具体地区；公司认为利用数据进行授权、与咨询业务结合解决客户组织挑战是机会 [56][57] 问题: 按地区和行业来看，各业务表现如何，哪些行业表现好，哪些可能面临困难 - EMEA地区各业务表现良好，工业领域占公司近30%，表现积极，包括制造业、能源、工程、建筑和汽车等行业都有增长 [41][64] 问题: 临时业务中哪些角色或技能取得成功，增加产能时会关注哪些领域 - 公司认为在财务和会计、技术、人力资源、供应链等高端领域有机会，预计业务可能会有适度调整，但市场潜力巨大 [42][44]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023财年公司实现费用收入28.354亿美元，同比增长8.0%，净利润2.095亿美元，摊薄后每股收益3.95美元[22] - 2023财年公司在收购上投资2.548亿美元，资本支出6100万美元，债务服务成本1850万美元，以股票回购和股息形式向股东返还9390万美元和3300万美元[22] - 2023财年费用收入为28.354亿美元，较2022财年的26.267亿美元增加2.087亿美元，增幅8% [193] - 2023财年净收入降至2.095亿美元，较2022财年的3.264亿美元减少1.169亿美元 [193] - 2023财年调整后EBITDA为4.573亿美元，较2022财年的5.389亿美元减少8160万美元 [193] - 截至2023年4月30日，现金、现金等价物和有价证券降至10.679亿美元，较2022年4月30日的1.2111亿美元减少1.432亿美元 [194] - 2023财年营运资金降至6.624亿美元，较2022年4月30日的7.757亿美元减少1.133亿美元 [195] - 截至2023年4月30日，信贷安排下可用资金为11.454亿美元，先前信贷安排下可用资金为6.453亿美元 [195] - 2023财年、2022财年和2021财年净收入占费用收入的比例分别为7.5%、12.6%和6.4% [211] - 2023财年、2022财年和2021财年运营收入占费用收入的比例分别为11.2%、17.9%和8.6% [211] - 2023年总费用收入2,835,408千美元，占比100.0%；2022年为2,626,718千美元，占比100.0%；2021年为1,810,047千美元，占比100.0%[212] - 2023年实报实销业务费用28,428千美元；2022年为16,737千美元；2021年为9,899千美元[212] - 2023年总收入2,863,836千美元；2022年为2,643,455千美元；2021年为1,819,946千美元[212] 公司客户与业务合作情况 - 2023财年公司与近15000家组织合作，近80%的业务来自过去三个财年合作过的客户[16] - “Marquee”和“Regional”账户约340个，占总客户的2%，贡献超35%的总费用收入[17] - 2023财年约80%的收入来自使用公司多条业务线的客户，与2022财年一致[49] - 公司的顶级和区域客户计划占收入超三分之一，但仅占客户的2%[50] - 2023财年执行的近80%任务是代表过去三个财年有合作的客户[189] - 约80%的收入来自使用公司多条业务线的客户[189] 业务线之间推荐收入情况 - 2023财年通过业务线之间的推荐产生超25%的总费用收入，自2021年11月1日以来通过收购公司与原有业务的推荐增加了5000万美元费用收入[18] - 2023财年咨询部门与超4800家客户合作，28%的费用收入来自公司其他业务线的推荐[28] - 2023财年数字部门与超8300家客户合作，34%的费用收入来自公司其他业务线的推荐，主要是咨询部门[30] - 2023财年RPO部门与超300家全球客户合作，54%的费用收入来自公司其他业务线推荐[38][42] 各业务线数据关键指标变化 - 2023财年高管搜寻业务费用收入6.77亿美元，同比增长4.0%，占总费用收入的24%，调整后EBITDA为1.085亿美元，利润率为16.0%[31] - 2023财年数字业务费用收入3.547亿美元，同比增长2.0%，占总费用收入的13%，订阅和许可费用收入1.197亿美元，同比增长10%，调整后EBITDA为9750万美元，利润率为27.5%[31] - 高管搜寻业务年末咨询和执行人员为1853人，平均账单费率较2022财年每小时增加10美元，即增长3%[31] - 2023财年专业搜索与临时服务部门费用收入8.758亿美元，较2022财年下降6%，占总费用收入31%，调整后EBITDA为2.058亿美元，利润率为23.5%，新开展超6300项业务，平均有594名顾问[36] - 2023财年某业务费用收入5.034亿美元，较2022财年增长69%，占总费用收入18%，调整后EBITDA为1.109亿美元，利润率为22.0%，上季度平均账单费率从2022年1月31日的每小时91美元增至每小时115美元，增长26%[37] - 2023财年RPO部门费用收入4.246亿美元，较2022财年增长8%，占总费用收入15%，调整后EBITDA为5260万美元，利润率为12.4%[38][42] - 2023财年按职能专长划分的业务开展百分比：董事会/CEO/CFO/高级管理人员和一般管理占78%，财务与控制占7%，信息系统占4%，营销与销售占4%，制造/工程/研发/技术占4%，人力资源与行政占3%[35] - 2023财年，执行搜索、专业搜索与临时服务、咨询、数字和RPO业务线调整后EBITDA分别为2.058亿美元、1.109亿美元、1.085亿美元、9750万美元和5260万美元 [193] - 2023年咨询业务费用收入677,001千美元，占比23.9%；2022年为650,204千美元，占比24.8%；2021年为515,844千美元，占比28.5%[212] - 2023年数字业务费用收入354,651千美元，占比12.5%；2022年为349,025千美元，占比13.3%；2021年为287,306千美元，占比15.9%[212] - 2023年北美高管搜寻业务费用收入562,139千美元，占比19.8%；2022年为605,704千美元，占比23.1%；2021年为397,275千美元，占比21.9%[212] - 2023年高管搜寻业务总费用收入875,798千美元，占比30.9%；2022年为935,561千美元，占比35.6%；2021年为637,035千美元，占比35.2%[212] - 2023年专业搜寻与临时业务费用收入503,395千美元，占比17.7%；2022年为297,096千美元，占比11.3%；2021年为130,831千美元，占比7.2%[212] - 2023年RPO业务费用收入424,563千美元，占比15.0%；2022年为394,832千美元，占比15.0%；2021年为239,031千美元，占比13.2%[212] 公司人员相关情况 - 截至2023年4月30日，公司有10697名全职员工，其中美国70%的员工为女性或来自代表性不足群体，美国62%的员工为女性，全球64%的员工为女性，全球员工年龄分布为53%是千禧一代，8%是Z世代[41] - 2023财年公司在五条业务线和公司总部晋升超1200人[58] - 2023财年，公司前六名顾问（高管搜寻和咨询）创造的业务约占总费用收入的2%，前十名顾问创造的业务约占总费用收入的6%[77] - 公司高管包括Gary D. Burnison等5人，年龄在53 - 62岁之间[160] 公司数据资源情况 - 公司管理和利用超60亿个数据点，拥有超9800万次评估、约3300万员工的参与度数据、超3000万人的薪酬数据、超10000个个人成功档案、超12000个实体的组织基准数据、约600个实体和720万受访者的文化调查数据、超150个国家的薪酬政策和实践数据[44][45] 公司荣誉情况 - 2023财年公司在多个行业获得全球奖项和赞誉，如被评为2023年美国排名第一的高管招聘公司等[52] 公司员工福利举措 - 公司开展一系列员工福利和安全相关举措，包括员工援助计划、心理健康宣传活动等[59][62][63] 公司报告获取途径 - 公司向美国证券交易委员会提交的报告等文件可在SEC官网和公司投资者关系网站获取[64][65] 公司固定费用业务占比情况 - 2023、2022、2021年固定费用业务分别占公司收入的23%、22%、26%[98] 公司债务相关情况 - 截至2023年4月30日，公司总债务约为4亿美元[102] - 公司5亿美元五年期高级有担保循环信贷安排可用额度为6.454亿美元[102] - 公司5亿美元五年期高级有担保延迟提取定期贷款安排可用额度为5亿美元，该安排于2023年6月24日到期[102] - 公司4亿美元本金的4.625%高级无担保票据将于2027年到期[102] - 截至2023年4月30日，公司在循环信贷协议下有6.454亿美元可用于承担额外有担保债务，在延迟提款信贷安排下有5亿美元可用于承担额外有担保债务，该安排于2023年6月24日到期[105] - 公司可变利率债务面临利率风险，利率上升会增加偿债义务，减少净收入和现金流[106] - 公司可能无法偿还债务，偿债能力取决于财务和经营表现，受多种不可控因素影响[107] - 若无法履行偿债义务或满足流动性需求，公司需重组或再融资债务，可能导致违约并损害流动性[108] - 债务协议对公司及其子公司施加重大运营和财务限制，可能阻碍公司把握商业机会[110] 公司面临的风险情况 - 公司面临重大竞争，人力资源咨询市场和数字产品市场均有众多竞争对手，可能导致市场份额流失、服务需求减少和价格下降[71][72] - 公司因与客户的禁招协议限制从某些客户处招聘候选人，可能损害业务[70] - 若公司遭遇灾难或业务连续性问题无法成功恢复，可能导致重大财务损失、人力资本流失等后果[69] - 公司未能吸引和留住合格且经验丰富的顾问，可能导致客户流失和收入下降[76][77][78] - 公司高度依赖小团队高管的持续服务，关键高管的流失可能对业务产生不利影响[80] - 公司若无法维护专业声誉和品牌商誉，可能严重损害业务[81] - 公司开发新服务、拓展新业务等战略可能增加业务和运营法律风险，且增长需求可能超出公司管理能力[82][83] - 公司业务扩张因缺乏经验和竞争存在风险，可能导致成本高昂的决策并损害利润和经营业绩[84] - 公司面临来自客户、员工、求职者、股东等的潜在法律责任，保险可能无法覆盖所有索赔[85] - 公司需遵守众多政府法规，未能遵守可能导致罚款、诉讼费用、收入损失等[89] - 公司可能无法使成本结构与收入水平保持一致，可能需要额外融资但可能无法获得或只能以不利条件获得[93] - 公司盈利能力受顾问利用率和计费费率影响，若无法达到和维持适当水平，财务业绩可能受损[94] - 技术进步可能扰乱劳动力市场，削弱对人力资本的需求，减少公司服务需求[115] - 公司投资的专业技术和知识产权可能无法收回投资或过时，影响收入和经营业绩[116] - 公司严重依赖信息系统，若系统出现问题或无法进一步发展，业务可能受损[117] - 网络安全漏洞和事件可能导致信息不当披露，造成责任和声誉损害[120] - 违反数据安全、隐私和保护法律，如GDPR，可能导致高达年度全球收入4%的罚款[123] - 监管机构对数据安全和隐私违规的执法行动和调查持续增加，未来更严格的法律法规及执法行动可能增加公司成本或限制业务[127] - 社交媒体平台存在风险，客户或员工不当使用可能增加成本、损害品牌、引发诉讼或导致信息泄露[128] - 公司过去几年完成多项战略收购，但不确定能否继续找到合适收购目标并以满意条款完成收购[129] - 公司战略收购能力可能受债务融资或股权发行能力限制，若收购结果不佳，增加的债务可能降低股权价值[130] - 若无法进行战略收购或收购条款不利、不及时，可能阻碍业务增长，影响盈利能力和股价[131] - 收购若未成功整合，公司业务、财务状况、运营结果和声誉可能受重大不利影响[150] - 公司可能受激进股东行动影响，应对股东激进主义成本高、耗时长，会扰乱运营[152] - 健康疫情、大流行等会对公司运营和财务业绩产生负面影响，其最终影响难以预测[153] 公司资产相关情况 - 截至2023年4月30日，商誉和购买的无形资产分别约占公司总资产的25%和3%[132] 公司业务地域分布情况 - 公司在53个国家开展业务，在截至2023年4月30日的一年里，45%的费用收入来自美国以外的业务[135] 公司股息政策情况 - 2014年12月8日，董事会采用季度现金股息政策，每股0.10美元[175] - 2021年6月21日和2022年6月21日，董事会分别将季度股息提高至每股0.12美元和0.15美元[175] - 2023年6月26日，董事会批准季度股息增加20%，提高至每股0.18美元[175] - 公司董事会可随时修改、撤销或暂停股息政策，债务协议和特拉华州法律也可能限制公司支付股息[138][139] 公司股票回购情况 - 2022年6月21日董事会批准增加约3亿美元股票回购计划，使公开市场或私下协商交易回购股份可用额度达3.18亿美元[177] - 2023、2022和2021财年公司分别回购约93

公司业务 - Korn Ferry是一家全球组织咨询公司，致力于帮助客户通过战略、运营和人才的协同来推动卓越的业务绩效[126] - Korn Ferry正在实施一项旨在帮助公司专注于客户并在整个组织内密切合作的战略，以增加客户和商业影响力[127] - 在2022财年，Korn Ferry的约76%的高管搜索是为董事会级别、首席执行官和其他高级管理人员职位进行的，客户忠诚度强，70%的收入来自多条业务线的客户[134] 财务表现 - 公司的营运收入在2023年1月31日的三个月内为680.8亿美元，与去年同期持平[147] - 公司的咨询部门在2023年1月31日的三个月内报告的营收为1.62亿美元，与去年同期相比略有下降[151] - 数字部门在2023年1月31日的三个月内报告的营收为0.85亿美元，与去年同期相比下降了6%[152] - 北美执行搜索部门在2023年1月31日的三个月内报告的营收为1.33亿美元，与去年同期相比下降了13%[153] - 欧洲、中东和非洲执行搜索部门在2023年1月31日的三个月内报告的营收为0.49亿美元，与去年同期相比增长了3%[154] - 亚太地区执行搜索部门在2023年1月31日的三个月内报告的营收为0.23亿美元，与去年同期相比下降了28%[156] - Executive Search Latin America 2023年1月31日的费用收入为770万美元，较去年同期增加了0.2百万美元，增长3%[157] - Professional Search & Interim 2023年1月31日的费用收入为1.18亿美元，较去年同期增加了2.8亿美元，增长31%[158] - RPO 2023年1月31日的费用收入为1.035亿美元，较去年同期增加了490万美元，增长5%[159] 薪酬和福利支出 - 薪酬和福利支出在2023年1月31日的三个月内增加了3.35亿美元，增长8%[160] - 咨询薪酬和福利支出在2023年1月31日的三个月内增加了430万美元，增长4%[161] - 数字化薪酬和福利支出在2023年1月31日的三个月内保持在4650万美元，基本持平[162] - Executive Search North America 2023年1月31日的薪酬和福利支出增加了1.28亿美元，增长14%[163] - Executive Search EMEA 2023年1月31日的薪酬和福利支出增加了170万美元，增长5%[164] - Executive Search Asia Pacific 2023年1月31日的薪酬和福利支出减少了420万美元，降低22%[165] 总部和行政费用 - Executive Search Asia Pacific的总部和行政费用在2023年1月31日结束的三个月内减少了30万美元，或10％，至260万美元，与去年同期的290万美元相比[176] - Executive Search Latin America的总部和行政费用在2023年1月31日结束的三个月内减少了60万美元，或75％，至200万美元，与去年同期的800万美元相比[177] - Professional Search & Interim的总部和行政费用在2023年1月31日结束的三个月内增加了160万美元，或27％，至760万美元，与去年同期的600万美元相比[178] - RPO的总部和行政费用在2023年1月31日结束的三个月内增加了170万美元，或37％，至630万美元，与去年同期的460万美元相比[180] - 公司的总部和行政费用在2023年1月31日结束的三个月内减少了200万美元，或14％，至1270万美元，与去年同期的1470万美元相比[181] 其他 - 公司和董事会支持资本分配的平衡方法，长期优先投资于增长项目，如聘请顾问、持续开发知识产权和衍生产品和服务，以及投资于预期收益高于公司资本成本的协同增值并购交易[251] - 2023年2月1日，公司完成了对Salo的收购，净额约为1.55亿美元，Salo将成为我们的临时业务的一部分[252] - 2022年8月1日，公司完成了对ICS的收购，净额约为9930万美元，ICS是我们专业搜索和临时业务的一部分[253]