美股市场表现 - 美股主要指数普遍上涨，道琼斯指数上涨0.33%至45,664.09点，涨幅超过100点，纳斯达克指数上涨0.20%至21,842.19点，标普500指数上涨0.18%至6,506.81点 [1] - 能源板块表现领先，涨幅达1.8%，材料板块表现落后，下跌1.5% [1] 个股表现 - Korn Ferry第二季度业绩超预期，每股收益1.31美元，高于分析师预期的1.24美元，季度销售额7.15543亿美元，高于分析师预期的6.89229亿美元 [2] - CaliberCos Inc 股价飙升700%至17.19美元，因公司完成其数字资产国库战略下的首次Chainlink代币购买 [9] - Tourmaline Bio, Inc 股价大涨58%至47.66美元，因公司宣布已达成协议将被诺华收购 [9] - Nebius Group N.V. 股价上涨36%至87.14美元，因公司宣布获得与微软价值高达194亿美元的5年GPU基础设施合同 [9] - Core & Main, Inc 股价下跌23%至51.00美元，因公司公布的第二季度财报喜忧参半，且收窄的2025财年销售额指引低于预期 [9] - SailPoint, Inc 股价下跌9%至20.33美元，因公司公布的第二季度财报及第三季度销售额指引低于预期 [9] - PACS Group, Inc 股价下跌30%至7.88美元，因公司宣布首席财务官Derick Apt辞职 [9] 商品市场 - 原油价格上涨1.6%至每桶63.25美元，黄金价格上涨0.3%至每盎司3,689.80美元 [5] - 白银价格下跌1%至每盎司41.520美元，铜价上涨0.1%至每磅4.5635美元 [5] 欧洲股市 - 欧洲股市涨跌互现，欧元区STOXX 600指数下跌0.01%，西班牙IBEX 35指数下跌0.21% [6] - 伦敦富时100指数上涨0.19%，德国DAX 40指数下跌0.54%，法国CAC 40指数上涨0.30% [6] 亚太市场 - 亚太市场收盘涨跌不一，日本日经225指数下跌0.42%，香港恒生指数上涨1.19% [7] - 中国上证综合指数下跌0.51%，印度BSE Sensex指数上涨0.39% [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一财季合并收费收入增长5%，达到7.09亿美元，这是连续第二个季度实现正增长 [12] - 调整后EBITDA增长900万美元，增幅8%，达到1.2亿美元；调整后EBITDA利润率同比增长50个基点至17% [12] - 调整后稀释每股收益增长0.13美元，增幅11%，达到1.31美元 [12] - 公司整体新业务（不含RPO）同比增长5% [13] - 截至第一财季末，现有合同项下待确认的预估剩余费用为16.7亿美元，同比增长9%，其中约58%（9.72亿美元）预计在未来一年内确认 [14] - 第二财季业绩指引：收费收入预计在6.9亿至7.1亿美元之间，调整后EBITDA利润率预计在17%至17.5%之间，调整后稀释每股收益预计在1.23至1.33美元之间 [15] - GAAP稀释每股收益预计在1.10至1.16美元之间，其中包括与现有技术平台相关的约1000万美元（每股0.14美元）的加速折旧费用 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Executive Search收费收入保持强劲，本季度增长8%，连续第五个季度实现同比增长 [11] - Professional Search和Interim收费收入同比增长10%，其中Professional Search增长5%，Interim增长14% [11] - 数字订阅和许可新业务同比增长10%，占数字新业务总额的39% [11] - Consulting和Interim的平均计费费率同比增长，Consulting增长9%，Interim增长4% [12] - RPO在本季度实现了9900万美元的新业务，其中46%来自新客户，54%来自续约，包括一笔来自大型金融机构的3200万美元续约 [13] - Consulting业务的新业务表现尚可，呈现正增长；咨询业务积压订单在增加，其中42%是金额超过100万美元的项目 [38][39] - 公司正将整个组织转向提供更集成的解决方案，咨询业务的平均每小时费率已从几年前的约300美元大幅提升至近470美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收费收入同比下降2%，Executive Search和RPO的增长被Consulting、Digital以及Professional Search and Interim的需求略微疲软所抵消 [14] - EMEA地区收费收入表现强劲，同比增长19%，所有解决方案均实现增长 [14] - APAC地区收费收入同样表现强劲，同比增长12%，所有解决方案均实现增长 [14] - 在EMEA和APAC地区，咨询解决方案预计将继续保持增长势头，而在美洲地区，鉴于当前环境，预计挑战更大 [37] - 工业领域（占公司业务的30%）活动活跃，私募股权领域也是重要的增长来源 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的多元化战略（跨行业、地域和解决方案）正在发挥作用，有助于业务的韧性和持久性 [7][9] - 公司专注于通过"We Are Korn Ferry"的市场进入策略销售更大规模、更集成的解决方案 [10] - 公司持续进行有节制的资本投资以扩展产品和服务，例如TalentSuite数字SaaS平台，预计将于11月（第三财季初）正式推出市场 [7][10][16] - 公司拥有忠诚、可重复的大客户，核心客户贡献了近40%的收入，过去10年收入复合年增长率为10%，其中25%的收入来自跨解决方案的推荐 [7][11] - 公司采取平衡的资本配置策略，包括在过去五年内六次增加股息，并有并购和股份回购的记录 [8] - 公司正将整个组织转向提供更集成的解决方案，致力于改变基本业务构成和规模 [7][38] - 在专业搜索市场，公司认识到应急招聘模式与自身品牌和核心客户战略不符，因此将更侧重于非应急招聘部分和国际市场的扩张 [59][61] - 在Interim Solutions方面，公司认为零工工作者是一个大趋势，并看到其与品牌的协同效应，未来收购可能更侧重于Interim Solutions [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济环境仍极具不确定性，存在未解决的关税问题、地缘政治紧张、通胀读数导致利率可能长期维持高位的疑虑 [9] - 尽管存在不确定性，客户依然认可公司服务和解决方案的价值和影响 [9] - 当前的经济环境实际上为Korn Ferry提供了加强客户关系、成为值得信赖的全球合作伙伴的机会 [9] - 公司对未来的发展轨迹感到乐观，认为已为未来做好了充分准备 [8][17] - 公司认为不确定的环境是好的公司变得伟大的时机，因为人们需要有改变的理由，这为公司提供了改变思维模式、利用机会的契机 [47] - 当世界处于混乱时，例如疫情或当前AI带来的不确定性，组织会向公司寻求帮助，这对公司业务有利 [50] - 关于宏观经济，管理层认为需要看到显著降息才能推动经济环境好转，并指出成本自疫情以来已上升40%-50% [32][66] - 劳动力市场方面，存在"劳动力衰退"已持续两年，企业主要通过自然减员而非大规模裁员来管理人力，且不急于填补空缺职位 [28][66] - 关于AI的长期影响，管理层认为由于过去30年低出生率导致未来劳动力供应减少，技术（包括AI）将必须填补这一缺口，这可能导致企业雇员数量减少 [65][66] - 公司自身也在积极投资和应用AI/GenAI，将其视为效率工具，并用于评估客户组织的"AI就绪度"等服务 [67][68] 其他重要信息 - 公司在本季度通过股份回购和股息向股东返还了3600万美元，并投入2200万美元的资本性支出，主要用于TalentSuite新平台、生产力工具和其他产品增强 [15] - 公司已更正式地围绕AI/GenAI进行组织，由专人领导，集中了约40名相关人员，并正在全公司范围内推广使用，旨在提高效率并释放产能以服务客户 [33][68][71] - 公司对Digital Solutions等部门的人员进行了调整，这是持续管理劳动力的一部分，目的是使整个公司能够更好地交付集成平台 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于TalentSuite推出的关键里程碑和财务效益时间线 [19] - 真正的效益预计要到2026日历年年底才会开始显现 [19] - 关键里程碑包括：加强与主要HCM合作伙伴的合作并加速相关市场进入策略；在接下来六个月（从10月开始）对全部1800名一线顾问进行培训；针对核心客户制定目标策略；以及内部流动策略 [19][20] 问题: 数字业务中订阅和许可部分的长期目标占比 [21] - 长期目标是希望该部分占比能超过60%，但这并非短期内能实现 [21] - 实现规模化的最佳途径是通过合作伙伴关系 [21] - TalentSuite不仅是销售订阅和许可，更是作为交付其他服务（如人才招聘、咨询）的赋能器，特别是结合AI/GenAI后，能更便捷地访问和利用数据及IP [22] 问题: 第二财季收入指引中点较第一财季略有下降的原因 [23] - 考虑到外部的不确定性，指引略显保守 [24] 问题: 从客户处听到的关于经济环境的反馈 [27] - 反馈因地区而异，美洲地区普遍存在乐观情绪，但企业需应对缺乏定价权以及成本在过去五年半至六年内上涨约50%的问题 [27][28] - 对BLS就业数据下修不感到意外，因劳动力衰退已持续两年，企业主要通过自然减员管理人力 [28] - AI的长期影响是各大洲客户共同关注的主题，即AI将如何改变组织完成工作的方式和所需员工数量 [29] - 亚洲业务出现良好反弹，欧洲和亚洲表现均强劲；工业领域活跃，私募股权是重要增长源；生命科学和医疗保健领域则较为艰难 [29] 问题: Consulting业务中与并购/分拆相关服务（Playbook）的需求情况 [30] - 公司参与了部分项目，但不能具体说明；更大的活动实际上来自私募股权方面，因其持有投资组合公司的时间更长，需要对其进行超越成本削减和EBITDA提升的运营改善工作 [31] 问题: 若需求加速增长，公司是否有足够产能以及会否影响利润率 [32] - 公司在持续管理人才，认为目前存在产能；但经济环境真正好转需要看到显著降息 [32] - 此外，公司对AI/GenAI的投入和应用将有助于应对任何快速反弹带来的业务增长 [33] 问题: Consulting业务本季度新业务表现及全年展望 [36] - 新业务表现尚可，呈正增长；全年展望因地区而异，欧洲和亚洲预计势头延续，美洲则因环境挑战更大 [37] - 公司正转向更大规模、更变革性的项目，这体现在平均费率大幅提升、积压订单增加（其中42%超100万美元）、新签约项目中也有相当部分是大额项目 [38] - 这种向集成解决方案的转变也导致客户消耗积压订单的速度变慢 [39] 问题: 数字业务部门顾问人数显著减少的原因及后续调整可能 [40] - 这是持续劳动力管理的一部分，类似于在Professional Search and Interim Solutions部门所做的调整，目的是使整个公司能更好地交付集成平台，而不仅仅是数字部门的236名销售人员 [40] - 重点在于赋能全公司1800名一线顾问 [41] 问题: 在宏观环境不佳的北美地区，Executive Search业务仍保持增长的原因 [44] - 是多种因素结合所致：人口结构变化（如"峰值65"现象）；许多高管在疫情期间任职，现在董事会可能评估未来五年所需领导技能与过去不同；高管自身对工作与生活平衡的考量等 [45] 问题: 在疲软环境中如何赢得业务并加强市场地位 [46] - 管理层认为当前环境是优秀公司变得卓越的时机，因为人们需要改变的理由，这为公司提供了改变内部思维模式（如从五个业务部门转向"一个Korn Ferry"）和利用机会的契机 [47][48] - 外部不确定性（如AI带来的混乱）促使客户向公司寻求帮助，这对公司有利 [50] 问题: 与大型HCM公司签署的大额项目的性质及规模 [53][56] - 该项目是围绕领导力发展的变革性项目，涉及授权公司的IP以及包含评估和教练的咨询服务，旨在转变员工的技能和思维模式 [55] - 此类项目通常是多年期、金额达数百万美元；有时甚至可达八位数；项目服务的消耗速度取决于客户而非公司，这也是咨询积压订单增加的原因之一 [56][57] 问题: 在Professional Search和Interim Solutions领域的收购策略、经验教训及未来机会 [58] - 专业搜索市场巨大，但公司认识到应急招聘部分与品牌和核心客户战略不符，因此会避开；该领域机会主要在美国以外市场 [59][61] - Interim Solutions与品牌协同效应强，同样存在巨大的国际市场机会；未来收购可能更侧重于Interim Solutions [60][61] - 内部数据显示，自整合Interim Solutions以来，已通过跨部门推荐创造了1200多个增量机会；客户也要求公司同时提供长期和临时劳动力解决方案 [63] 问题: AI对雇主招聘的潜在抑制影响及公司自身AI应用的具体情况 [64] - 由于过去低出生率导致未来劳动力供应减少，技术（包括AI）将必须填补生产力增长的缺口，这可能导致企业雇员减少 [65][66] - 成本大幅上涨的环境也迫使企业寻求更高效运营，AI将影响其劳动力战略 [66] - 公司自身已集中约40名相关人员专门推动AI/GenAI应用，正在全公司范围部署相关许可工具；当前阶段视AI为效率工具（人机结合），未来智能体与工作流整合可能影响更大 [68][69] - AI应用的目标不仅是减少人力，更是通过自动化繁琐任务来释放现有产能，以更快地交付积压的服务 [71] - 对外，AI也被用于咨询服务中，例如评估客户的"AI就绪度" [67]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度合并收费收入增长5%达到7.09亿美元 连续第二个季度实现正增长 [12] - 调整后EBITDA增长900万美元 增幅8%达到1.2亿美元 调整后EBITDA利润率同比增长50个基点至17% [12] - 调整后稀释每股收益增长0.13美元 增幅11%达到1.31美元 [12] - 公司新业务(不包括RPO)同比增长5% 主要由EMEA和APAC地区推动 [13] - RPO业务在本季度产生9900万美元新业务 其中46%来自新客户 54%来自续约 包括一个3200万美元的大型金融机构续约 [13] - 现有合同估计剩余费用在第一季度末达到16.7亿美元 同比增长9% 其中58%(9.72亿美元)预计在未来一年内确认为收入 42%(7.02亿美元)在此后确认 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高管寻聘业务收费收入增长8% 连续第五个季度实现同比增长 [11] - 专业寻聘和临时解决方案收费收入同比增长10% 其中专业服务人均增长5% 临时解决方案增长14% [11] - 数字订阅和许可新业务同比增长10% 占总数字新业务的39% [11] - 咨询和临时解决方案的平均账单费率均实现同比增长 咨询增长9% 临时解决方案增长4% [12] - 钻石账户计划贡献了近40%的合并收费收入 同比增长超过7% [11] - 跨解决方案推荐收入占合并收费收入的25% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收费收入同比下降2% 高管寻聘和RPO的增长被咨询、数字以及专业寻聘和临时解决方案需求略微下降所抵消 [14] - EMEA地区收费收入表现强劲 同比增长19% 所有解决方案均实现增长 [14] - APAC地区收费收入同样表现强劲 同比增长12% 所有解决方案均实现增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多元化战略 通过综合解决方案在全球每个地区提供服务 [4] - 重点发展大规模多解决方案客户合作 改变业务的基本构成和规模 [7] - 推出TalentSuite平台 将专有IP和数据与人才应用无缝集成到一个数字SaaS平台中 [7] - 公司拥有忠诚、可重复的大规模客户 钻石账户产生近40%的收入 [7] - 10年收入复合年增长率为10% 由不断扩大的多元化解决方案推动 [7] - 通过"We Are Korn Ferry"市场进入战略销售更大、更集成的解决方案 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球商业环境仍然极不确定 许多持续的经济挑战使投资支出保持谨慎 [9] - 未解决的关税问题加剧了持续的地缘政治紧张局势 通胀读数导致利率是否会在更长时间内保持较高水平的不确定性 [9] - 尽管存在这些不确定性 客户继续看到公司服务和解决方案的影响和价值 [9] - 当前经济环境为加强客户关系创造了机会 成为值得信赖的全球合作伙伴 [9] - 对第二季度展望：收费收入预计在6.9亿至7.1亿美元之间 调整后EBITDA利润率预计在17%至17.5%之间 调整后稀释每股收益预计在1.23至1.33美元之间 [15] 其他重要信息 - 公司在第一季度通过股票回购和股息组合向股东返还3600万美元 [15] - 投资2200万美元用于资本支出 重点投入TalentSuite新技术平台以及生产力工具和其他产品增强功能 [15] - 第二季度GAAP稀释每股收益预计在1.10至1.16美元之间 包括约1000万美元(每股0.14美元)的加速折旧 与当前产品技术平台相关 [16] - 公司已更正式地组织围绕AI和GenAI 并将此推向组织 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: TalentSuite推出的关键里程碑和财务效益时间表 [19] - 真正效益预计将在2026日历年年底开始显现 - 关键里程碑包括与三到四家大型HCM厂商的合作伙伴关系 加速围绕这些合作伙伴的市场进入战略 - 计划在未来六个月内培训所有1800名一线顾问 从10月开始 问题: 数字业务订阅和许可的长期目标占比 [21] - 希望看到订阅和许可业务占比超过60% 但这不会在未来几个月内实现 - 最佳扩展方式是通过现有合作伙伴关系 问题: 第二季度收入指导相对保守的原因 [23] - 考虑到不确定性和背景环境 指导略微偏向保守 [24] 问题: 客户对经济环境的反馈和看法 [27] - 各地区情况不同 美洲地区存在缺乏定价权的问题 成本在过去五年半至六年内上涨了50% - 对BLS数据下调不感到惊讶 劳动力衰退已持续两年 - 亚洲出现良好反弹 欧洲和亚洲表现都很好 - 工业领域(占公司30%)活动活跃 私募股权成为重要力量来源 问题: 咨询业务中并购和分拆服务的参与情况 [30] - 参与了一些项目 但更大的活动实际上在私募股权方面 问题: 需求增长时的产能准备情况 [32] - 持续管理人才 认为存在产能 - 需要看到显著降息才能推动经济环境转变 问题: 咨询新业务表现和全年展望 [36] - 咨询市场过去八个季度非常困难 - 在欧洲和亚洲 咨询解决方案预计将继续保持势头 - 在美洲 鉴于当前背景 将更具挑战性 - 咨询新业务在本季度表现良好 处于正值区间 问题: 数字顾问人数减少的原因 [40] - 持续管理员工队伍 在过去两到三年内一直在进行调整 - 专业寻聘和临时解决方案以及数字解决方案都进行了重新定位 - 重点是为整个公司启用平台 而不仅仅是236名数字销售人员 问题: 北美高管寻聘业务表现优异的原因 [44] - 多种因素组合：人口结构变化和趋势 许多高管在COVID期间就在C级职位上 - 人们围绕工作与生活平衡做出决定 董事会在审视领导团队未来五年所需的技能 问题: 在较弱环境中赢得业务的机会 [46] - 这种环境是公司最受激励的时候 是好公司成为伟大公司的时机 - 环境提供了改变的理由 需要拥抱模糊性 - 机会在于改变心态 特别是围绕市场进入方式 问题: 与大型HCM公司的合作细节 [53] - 围绕领导力发展的转型计划 大型学习合作 - 客户不仅授权IP 还包括咨询与评估和辅导 - 通常为多年期 价值数百万美元 问题: 专业寻聘和临时解决方案的收购策略 [57] - 专业寻聘市场巨大 但应急招聘部分不适合公司 - 在美国以外仍有巨大机会 渗透不足 - 在临时解决方案方面更具协同效应 与品牌非常协同 - 收购方面更倾向于临时解决方案而非专业寻聘 问题: AI对劳动力市场的影响和公司AI应用 [63] - 过去30年低出生率将导致进入劳动力市场的人数显著减少 - 技术将通过AI和GenAI来弥补劳动力供应不足 - 成本上涨40-50% 公司正在寻找更高效的方式为客户提供价值 - 公司内部组织约40人专门负责AI和GenAI 由Brian Ackerman领导 - 重点是"人类+AI" 将其视为效率工具 - AI将减少繁琐任务 释放能力更快地向客户提供服务

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收费收入同比增长5%至7.09亿美元，连续第二个季度实现正增长 [12] - 调整后EBITDA增长900万美元，同比增长8%至1.2亿美元，调整后EBITDA利润率同比增长50个基点至17% [12] - 调整后稀释每股收益增长0.13美元，同比增长11%至1.31美元 [12] - 总新业务（不含RPO）同比增长5%，由EMEA和APAC地区强劲表现带动 [13] - RPO业务本季度新业务额为9900万美元，其中46%来自新客户，54%来自续约，续约中包含一家大型金融机构的3200万美元合同 [13] - 现有合同项下预计未来确认的剩余费用在第一季度末达到16.7亿美元，同比增长9%，其中约58%（9.72亿美元）预计在未来一年内确认 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - Executive Search收费收入保持强劲，本季度增长8%，连续第五个季度实现同比增长 [11] - Professional Search和Interim收费收入同比增长10%，其中Professional Search增长5%，Interim增长14% [11] - 数字订阅和许可新业务同比增长10%，占数字新业务总额的39% [11] - Consulting和Interim的平均计费费率同比增长，Consulting增长9%，Interim增长4% [12] - Consulting业务积压订单增加，其中42%的订单金额超过100万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收费收入同比下降2%，Executive Search和RPO的增长被Consulting、Digital、Professional Search和Interim的需求略微疲软所抵消 [14] - EMEA地区收费收入表现强劲，同比增长19%，所有解决方案均实现增长 [14] - APAC地区收费收入同样表现强劲，同比增长12%，所有解决方案均实现增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于多元化、大规模、多解决方案的客户合作模式，通过整合解决方案创造持久的客户伙伴关系 [4][6][7] - 持续进行有节制的资本投资以扩展产品线，例如Talent Suite平台，该SaaS平台整合了专有IP和数据，帮助客户做出更好的人才决策 [7][10] - 市场进入策略为"We Are Korn Ferry"，旨在销售更大规模、更集成的解决方案 [10] - 行业竞争方面，当前的经济环境为公司提供了加强客户关系、成为值得信赖的全球合作伙伴的机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济环境仍充满不确定性，包括未解决的关税问题、地缘政治紧张局势、通胀读数导致利率可能长期维持高位 [9] - 尽管存在不确定性，客户仍认可公司服务和解决方案的价值和影响 [9] - 管理层对公司的未来轨迹持乐观态度，认为多元化战略推动了业务的韧性和持久性 [8] - 对于咨询市场，预计欧洲和亚洲将继续保持增长势头，而美洲市场由于经济背景更具挑战性 [37] 其他重要信息 - 钻石级客户贡献了近40%的合并收费收入，该计划实现了略高于7%的同比增长 [11] - 跨解决方案推荐收入占合并收费收入的25% [11] - 第一季度资本配置保持平衡，通过股票回购和股息向股东返还3600万美元，并投入2200万美元资本支出用于Talent Suite等 [15] - 预计第二季度收费收入在6.9亿至7.1亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为17%至17.5%，调整后稀释每股收益在1.23至1.33美元之间 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Talent Suite平台推出的关键里程碑和财务效益时间表 - 真正的效益预计将在2026日历年年底开始显现 [19] - 关键里程碑包括与大型HCM厂商的合作伙伴关系加速市场进入策略，以及在10月开始的对1800名一线顾问进行为期6个月的培训 [19] - Talent Suite不仅是销售订阅和许可，更是作为交付其他服务的赋能器 [22] 问题: 数字业务订阅和许可收入的长期目标占比 - 长期目标是使订阅和许可收入占比超过60%，但这并非在未来几个月内实现，将通过合作伙伴关系积极推动规模化 [21] 问题: 第二季度营收指引环比略有下降的原因 - 考虑到外部不确定性，指引略显保守 [24] 问题: 从客户处听到的关于经济环境的反馈 - 不同地区感受不同，美洲地区存在缺乏定价权、成本在过去五年半至六年内上涨50%的问题，劳动力市场已衰退两年，公司主要通过自然减员而非大规模裁员来调整 [27][28] - 人工智能对组织未来用工方式的长期影响是普遍主题，亚洲和欧洲业务反弹强劲，工业领域（占公司30%）和私募股权是优势来源 [29] 问题: 咨询业务中并购相关服务的参与情况 - 参与了一些项目，但更大活动在私募股权方面，原因是基金持有投资组合公司时间更长 [31] 问题: 需求显著增长时公司是否有过剩产能 - 公司持续管理人才，认为存在产能，但经济环境真正转变需要显著的降息 [32] - 公司已围绕AI和GenAI进行组织，这将有助于应对任何快速反弹带来的需求激增 [33] 问题: 咨询业务新业务表现和全年展望 - 咨询市场过去八个季度非常困难，但在劳动力衰退环境下公司整体业绩令人印象深刻 [37] - 咨询新业务本季度表现尚可，为正值，公司正转向更大规模、更转型的项目，平均每小时费率从几年前的300美元升至近470美元，积压订单在增加 [38][39] 问题: 数字业务顾问人数减少的原因 - 这是持续的劳动力管理的一部分，旨在使整个公司能够交付平台，而不仅仅是数字销售团队 [40][41] 问题: 北美地区Executive Search表现优于环境的原因 - 因素包括"Peak 65"人口结构变化、高管在疫情期间任职、工作生活平衡考量以及董事会对未来领导技能需求的评估 [45] 问题: 在疲软环境中如何赢得业务 - 这种环境是优秀公司变得卓越的机会，因为人们有理由改变，公司正利用此环境改变内部思维模式，以"One Firm"方式进入市场 [46][47] - 当世界充满混乱时，组织会向公司寻求帮助，例如应对AI带来的不确定性，这对公司是好事 [49] 问题: 与大型HCM公司合作的具体内容 - 这是一个围绕领导力发展的转型项目，包括IP许可以及评估和咨询，通常是多年期、数百万美元级别 [54][55] 问题: 在Professional Search和Interim Solutions领域的收购策略和经验 - 专业搜索市场巨大，但应急招聘部分不适合公司品牌和客户战略，机会主要在美国以外，Interim Solutions与品牌协同性强，未来收购可能更侧重于Interim Solutions [58][59][60] - Interim Solutions业务内部已创造了1200多个增量机会，客户也希望公司帮助管理临时劳动力 [61][62] 问题: AI对雇主决策的潜在影响以及公司自身AI应用 - 由于过去30年低出生率，美国劳动力供应将减少，技术将弥补缺口，CEO们正在评估AI对劳动力战略的影响，可能导致员工减少 [64][65] - 公司内部已集中约40名专家推动AI应用，将其视为"人类+AI"的效率工具，目前重点是使用AI处理繁琐任务，释放产能来交付积压服务，未来智能体集成可能带来更大影响 [67][68][69]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度合并收费收入同比增长5%至7.09亿美元 连续第二个季度实现正增长 [11] - 调整后EBITDA增长900万美元 同比增长8%至1.2亿美元 调整后EBITDA利润率同比增长50个基点至17% [11] - 调整后稀释每股收益增长0.13美元 同比增长11%至1.31美元 [11] - 不包括RPO的总公司新业务同比增长5% [11] - RPO在本季度实现9900万美元新业务 其中46%来自新客户 54%来自续约 包括一家大型金融机构3200万美元的续约 [11] - 现有合同下的估计剩余费用在第一季度保持强劲 季度末达16.7亿美元 同比增长9% 其中58%(9.72亿美元)预计在未来一年内确认为费用 42%(7.02亿美元)在此之后确认 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高管寻猎业务收费收入保持强劲 本季度增长8% 连续第五个季度实现同比增长 [10] - 专业寻猎和临时解决方案收费收入同比增长10% 专业服务人均增长5% 临时解决方案增长14% [10] - 数字订阅和许可新业务第一季度同比增长10% 占数字新业务总额的39% [10] - 咨询和临时解决方案的平均计费率均实现同比增长 咨询增长9% 临时解决方案增长4% [11] - 咨询业务新业务表现良好 处于正增长区间 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收费收入同比下降2% 高管寻猎和RPO的增长被咨询、数字以及专业寻猎和临时解决方案需求略微下降所抵消 [12] - EMEA地区收费收入表现强劲 同比增长19% 所有解决方案均实现增长 [12] - APAC地区收费收入同样表现强劲 同比增长12% 所有解决方案均实现增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于多元化 通过综合解决方案在全球每个地区提供专业知识和强大知识产权 [4] - 公司赢得多个重要项目 包括为顶级制药公司建立全球统一的领导团队 为富时100零售商提供独家评估服务 为顶级人力资源管理软件提供商提供基于订阅的数字解决方案 [5] - TalentSuite平台将于11月推出 提供专有知识产权和数据与人才应用的无缝集成 [6][9] - 公司拥有忠诚、可重复的大客户 重要客户和钻石账户贡献近40%的收入 10年收入复合年增长率为10% [6] - 强大的跨解决方案协同效应 25%的收入来自跨解决方案推荐 [6] - 公司采取平衡的资本配置策略 包括过去五年六次增加股息 以及有记录的并购和股票回购 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球商业环境仍然极其不确定 许多持续的经济挑战使投资支出保持谨慎 未解决的关税问题加剧了持续的地缘政治紧张局势 通胀读数导致利率是否会在更长时间内保持较高水平的不确定性 [8] - 当前经济环境为公司加强客户关系并继续成为值得信赖的全球合作伙伴创造了机会 [8] - 公司对第二季度财年2026的展望 假设全球地缘政治状况、经济状况、金融市场和外汇汇率没有进一步变化 预计收费收入在6.9亿至7.1亿美元之间 调整后EBITDA利润率预计在17%至17.5%之间 合并调整后稀释每股收益预计在1.23至1.33美元之间 [13] - 公司GAAP稀释每股收益预计在1.10至1.16美元之间 包括约1000万美元(每股0.14美元)的加速折旧 与当前产品技术平台相关 [14] 其他重要信息 - 公司第一季度通过股票回购和股息组合向股东返还3600万美元 并投资2200万美元用于资本支出 重点投入TalentSuite新技术平台以及生产力工具和其他产品增强功能 [13] - 咨询业务平均每小时费率从几年前的300美元上升至近500美元(470美元) 增长50% [35] - 咨询业务积压订单中42%是超过100万美元的项目 新赢得的项目中也有相当部分是超过100万美元的 [36] - 专业寻猎和临时解决方案业务中70%左右在美国 国际市场机会巨大 [58] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于TalentSuite推出的关键里程碑和时间表 - 真正的好处需要时间 预计到2026年底才会开始看到真正的好处 关键里程碑包括与三到四家大型HCM厂商的合作关系 以及培训所有1800名一线顾问的计划 [17] 问题: 数字业务订阅和许可的长期目标占比 - 希望看到超过60% 但不是在未来几个月内实现 最佳扩展方式是通过现有合作伙伴关系 [19][20] 问题: 第二季度收入指导相对保守的原因 - 考虑到不确定性和背景 指导可能略显保守 [23] 问题: 客户对经济环境的看法 - 取决于地区 美洲普遍乐观 但缺乏定价权且成本在过去五年半至六年内上涨50% 对BLS数据下调不感到惊讶 劳动力衰退已持续两年 公司不做大规模裁员 而是让自然减员发挥作用且不替换这些招聘 另一个大主题是AI对组织完成工作和所需人员数量的长期影响 亚洲出现良好反弹 工业领域活动频繁(占公司30%) 私募股权一直是重要力量 [26][27] 问题: 咨询业务中并购和分拆服务的参与情况 - 参与了一些项目 但不能具体讨论 更大的活动实际上是在私募股权方面 [29] 问题: 需求显著上升时的产能问题 - 持续管理人才 认为存在产能 但问题在于经济环境真正转变需要什么条件 需要大幅降息 公司已更正式地围绕AI和GenAI组织起来 预计这将帮助应对任何快速反弹带来的浪潮 [30][31] 问题: 咨询新业务表现及全年展望 - 取决于地区 除非美联储采取行动 否则经济环境不会发生巨大变化 咨询市场过去八个季度非常困难 在欧洲和亚洲预计咨询解决方案将继续保持势头 在美洲可能更具挑战性 [34] 问题: 数字业务顾问人数减少的原因 - 持续管理员工队伍 在专业寻猎和临时解决方案以及数字解决方案都进行了调整 重点在于使整个公司能够交付平台 而不仅仅是236名数字销售人员 [38] 问题: 北美高管寻猎业务表现优异的原因 - 多种因素结合 包括人口结构变化和趋势 许多C级高管在COVID期间就在任 经历了从光明到黑暗再到光明的时期 随后被压抑的需求和大辞职潮 人们自己决定工作与生活平衡 董事会审视C级团队 考虑未来五年所需技能与过去五年的对比 [42] 问题: 在较弱环境中赢得业务的机会 - 这种环境是公司最激励的时候 是好公司成为伟大公司的时候 只有在这种环境中人们才有改变的理由 环境提供了改变的理由 拥抱模糊性 这种环境为公司提供了机会 甚至内部如何思考自己的机会 不是有五个业务 而是有一个业务即公司 有五个解决方案 但有一个业务 在这种环境中改变心态必须加以利用 [45] 问题: 与大HCM公司的合作细节 - 围绕领导力发展的转型计划 大型学习项目 客户不仅授权公司关于发展和转型劳动力的知识产权 还包括评估和教练的咨询 真正围绕转变劳动力和转变技能集和心态 使用公司的知识产权和咨询 [52] 问题: 此类项目的规模 - 通常是多年且数百万美元 部分取决于客户消耗服务的速度 而不是公司 这就是咨询积压订单增加的原因之一 转向多年、数百万美元的项目 [54][55] 问题: 专业寻猎和临时解决方案的收购策略 - 专业寻猎市场巨大 但应急招聘部分不适合公司 不符合品牌和重要客户及钻石账户策略 美国以外仍有巨大机会 临时解决方案与品牌非常协同 机会在美国以外非常显著 70%的解决方案在美国 收购方面更倾向于临时解决方案而不是专业寻猎 因为专业寻猎交易可能带来大型应急招聘部分 与品牌不符 [57][59] 问题: AI对劳动力市场的影响及公司AI应用 - 数学上未来进入劳动力市场的人将显著减少 技术将弥补劳动力不足 成本上升40%至50% 公司必须寻找更高效的方式为客户提供影响 任何CEO都会审视组织 AI意味着可能拥有更少的员工 公司内部使用AI动员员工 外部提供服务 如评估和基准测试公司的AI准备情况 以及评估和教练项目 [63][65] - 对AI领域进行相当大量的投资 将大约40名在各自解决方案领域从事AI各个方面工作的人员集中起来 由Brian Ackerman领导 正在推出许可证 mantra是人类加AI 将其视为效率工具 更有趣的是代理集成到工作流程中 影响尚待确定 不仅是减少员工数量 而且是消除目前人们做的琐碎任务 释放能力更快地向客户提供服务 [66][68]

业绩总结 - FY'26 Q1的总费用收入为7.09亿美元，同比增长5%（不包括RPO）[15] - FY'26 Q1的净收入为6740万美元，同比增长5%[56] - FY'26 Q1的每股稀释收益为$1.26，同比增长8%[58] - FY'26 Q1的调整后EBITDA为1.20亿美元，同比增长8%[15] - FY'26 Q1的调整后EBITDA利润率为17.0%，同比增长50个基点[15] - FY'26 Q1归属于Korn Ferry的净收入为6660万美元，净利率为9.4%[62] 用户数据 - 新业务收入为9900万美元，其中46%来自新客户[17] - 客户年支出超过10万美元的客户中，60%购买了两种或更多解决方案[9] - FY'26 Q1的数字咨询收入为4.39亿美元[38] 地区表现 - 美洲地区占FY'26 Q1费用收入的57%[35] - FY'26 Q1的EMEA地区费用收入占比为31%[40] - FY'26 Q1北美地区的执行搜索收入为1.397亿美元，增长4%[65] - FY'26 Q1欧洲地区的咨询收入为7300万美元，增长13%[65] - FY'26 Q1亚太地区的数字收入为1240万美元，增长6%[65] 资本配置与流动性 - FY'26 Q1的现金及可市场证券为6.18亿美元，显示出强劲的流动性[50] - FY'26 Q1的资本配置总额为9.63亿美元，其中2200万美元用于资本支出，900万美元用于债务服务，3600万美元以股息和股票回购的形式返还给股东[49] - FY'25 Q1的现金为6.334亿美元，FY'26 Q1为6.849亿美元[63] 其他信息 - FY'26 Q1的管理分离成本为0，较FY'25 Q4的460万美元下降100%[58] - 预计现有合同下的剩余费用为15.33亿美元[16] - FY'26 Q1的数字解决方案销售额超过3.6亿美元，占总费用收入的13%[14] - 招聘流程外包（RPO）费用收入同比增长3%[32]

公司股价表现 - 光辉国际（Korn Ferry）股票在过去一年中表现稳健，涨幅近10% [1] 公司业务与市场环境 - 尽管美国劳动力市场确实放缓，但公司多元化和全球化的业务布局对其自身财务业绩产生了积极影响 [1]

公司股价表现 - 过去一年股价上涨近10% [1] 业务运营韧性 - 尽管美国劳动力市场明显放缓 但公司凭借多元化全球布局维持财务表现 [1]

财务业绩总览 - 截至2025年7月的季度，公司营收为7.0861亿美元，同比增长5% [1] - 季度每股收益为1.31美元，高于去年同期的1.18美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期3.43%，共识预期为6.8513亿美元 [1] - 每股收益超出Zacks共识预期5.65%，共识预期为1.24美元 [1] 分业务板块业绩 - 高管寻猎业务营收为2.2425亿美元，超出两位分析师平均预期的2.1722亿美元，同比增长7.5% [4] - 数字化业务营收为8920万美元，与两位分析师平均预期的8903万美元基本持平，同比增长1.2% [4] - 咨询业务营收为1.6996亿美元，超出两位分析师平均预期的1.626亿美元，同比增长1.3% [4] - 总费用营收为7.0861亿美元，超出两位分析师平均预期的6.8503亿美元，同比增长5% [4] 市场表现与展望 - 公司股价在过去一个月上涨2.7%，同期Zacks标普500综合指数上涨1.9% [3] - 公司目前Zacks评级为3级（持有），预示其近期表现可能与整体市场同步 [3]

业绩表现 - 季度每股收益1.31美元 超出市场预期1.24美元 同比增长11%[1] - 季度营收7.086亿美元 超出市场预期3.43% 同比增长5%[2] - 过去四个季度中 三次超过每股收益预期 四次超过营收预期[2] 市场表现 - 年初至今股价上涨7.5% 同期标普500指数上涨10.4%[3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期与市场表现同步[6] - 行业排名处于后19%分位 行业前50%表现是后50%的两倍以上[8] 未来展望 - 下季度预期每股收益1.27美元 营收6.9013亿美元[7] - 本财年预期每股收益5.16美元 营收27.8亿美元[7] - 业绩电话会管理层评论将影响短期股价走势[3] 同业比较 - 同业公司Acuity预计季度每股收益4.60美元 同比增长7%[9] - Acuity预期营收12.1亿美元 同比增长16.8%[10] - Acuity的每股收益预期过去30天维持不变[9]