财务状况 - 公司截至2024年10月31日的现金及现金等价物为694,850千美元，较2024年4月30日的941,005千美元有所减少[5] - 公司截至2024年10月31日的总资产为3,526,653千美元，较2024年4月30日的3,678,869千美元有所减少[5] - 公司截至2024年10月31日的总负债为1,743,788千美元，较2024年4月30日的1,941,544千美元有所减少[5] - 公司截至2024年10月31日的总股东权益为1,782,865千美元，较2024年4月30日的1,737,325千美元有所增加[5] - 公司截至2024年10月31日的现金及现金等价物为6.9485亿美元，相比2023年同期的6.20836亿美元有所减少[14] - 公司截至2024年10月31日的总股东权益为17.82865亿美元，相比2023年同期的16.605亿美元有所增加[12] - 公司截至2024年10月31日的现金及现金等价物总额为966,457千美元，相比2024年4月30日的941,005千美元有所增加[46][49] - 公司截至2024年10月31日的可售证券总价值为39,766千美元，其中未实现收益为108千美元，未实现损失为32千美元[47] - 公司在2024年10月31日的外币远期合约总名义金额为90.3百万美元（购买）和38.6百万美元（出售），相比2024年4月30日的82.9百万美元（购买）和34.0百万美元（出售）有所增加[52] - 公司在2024年10月31日的可售证券销售/到期金额为9.9百万美元（三个月）和16.8百万美元（六个月），相比2023年同期的9.0百万美元（三个月）和26.2百万美元（六个月）有所减少[50] - 公司在2024年10月31日的未实现收益为14.6百万美元，相比2023年同期的0.4百万美元大幅增加[50] - 公司在2024年10月31日的外币远期合约损失为0.2百万美元（三个月）和0.3百万美元（六个月），相比2023年同期的3.2百万美元（三个月）和1.5百万美元（六个月）大幅减少[52] - 公司截至2024年10月31日的净定期福利成本为16,002千美元（三个月）和30,773千美元（六个月），相比2023年同期的14,591千美元（三个月）和27,592千美元（六个月）有所增加[53] - 公司截至2024年10月31日的服务成本为11,825千美元（三个月）和22,480千美元（六个月），相比2023年同期的11,346千美元（三个月）和21,179千美元（六个月）有所增加[53] - 公司截至2024年10月31日的利息成本为4,513千美元（三个月）和8,964千美元（六个月），相比2023年同期的3,436千美元（三个月）和6,793千美元（六个月）有所增加[53] - 公司截至2024年10月31日的计划资产预期长期回报率为6.00%，与2023年相同[52] - 公司拥有的寿险（COLI）合同的现金解约价值（CSV）在2024年10月31日为3.134亿美元，2024年4月30日为2.959亿美元[55] - 截至2024年10月31日，未偿还的保单贷款为7640万美元，2024年4月30日为7700万美元[55] - 在2024年10月31日的三个月和六个月期间，COLI投资的CSV价值分别增加了250万美元和480万美元[55] - 在2024年10月31日的三个月和六个月期间，递延补偿负债增加，导致公司确认的补偿费用分别增加了470万美元和1820万美元[55] - 截至2024年10月31日，合同资产（未开票应收款）为1.24759亿美元，2024年4月30日为1.16368亿美元[56] - 截至2024年10月31日，合同负债（递延收入）为2.15546亿美元，2024年4月30日为2.40958亿美元[56] - 在2024年10月31日的六个月期间，公司从合同负债中确认了1.37亿美元的营收[56] - 截至2024年10月31日，公司未满足的长期绩效义务为10.074亿美元，预计在2025财年、2026财年、2027财年和2028年及以后分别确认3.162亿美元、3.869亿美元、2.008亿美元和1.035亿美元[58] - 公司截至2024年10月31日的现金及现金等价物和可交易证券为9.675亿美元，较2024年4月30日的11.954亿美元有所减少[136] - 2024年10月31日，公司工作资本净增加2500万美元，主要由于应收账款增加和现金及现金等价物减少[138] - 2024年10月31日，公司经营活动使用的现金为1.052亿美元，较2023年同期的1.419亿美元有所减少[138] - 2024年10月31日，公司投资活动使用的现金为3630万美元，较2023年同期的2230万美元有所增加[138] - 2024年10月31日，公司融资活动使用的现金为1.111亿美元，较2023年同期的3860万美元有所增加[138] - 截至2024年10月31日，公司持有的COLI政策净现金解约价值为2.369亿美元，较2024年4月30日的2.19亿美元有所增加[139] 收入与利润 - 公司截至2024年10月31日的总收入为681,960千美元，较2023年同期的712,447千美元有所下降[7] - 公司截至2024年10月31日的净收入为62,343千美元，较2023年同期的44千美元大幅增加[7] - 公司截至2024年10月31日的每股基本收益为1.16美元，较2023年同期的-0.04美元显著改善[7] - 公司截至2024年10月31日的综合收益为132,997千美元，较2023年同期的24,238千美元大幅增加[10] - 公司截至2024年10月31日的外币换算调整为6,451千美元，较2023年同期的-23,218千美元显著改善[10] - 公司截至2024年10月31日的未实现收益为94千美元，较2023年同期的172千美元有所减少[10] - 公司截至2024年10月31日的净收入为1.26599亿美元，相比2023年同期的4722.9万美元有所增长[14] - 公司截至2024年10月31日的股票回购金额为5615.3万美元，相比2023年同期的952.7万美元有所增加[14] - 公司截至2024年10月31日的股息支付总额为3926.2万美元，相比2023年同期的1928.9万美元有所增加[14] - 公司截至2024年10月31日的股票期权补偿费用为2216.3万美元，相比2023年同期的1995.3万美元有所增加[14] - 公司截至2024年10月31日的应收账款减少4710.9万美元，相比2023年同期的3439.4万美元有所减少[14] - 公司截至2024年10月31日的递延薪酬增加2101.7万美元，相比2023年同期的1586.6万美元有所增加[14] - 公司截至2024年10月31日的预付费用和其他资产增加151.1万美元，相比2023年同期的452.2万美元有所减少[14] - 公司截至2024年10月31日的其他综合收益为410.5万美元，相比2023年同期的2561.9万美元有所减少[12] - 公司2024财年第三季度和六个月的净收入分别为6080万美元和1.234亿美元[36] - 公司2024财年第三季度和六个月的外汇换算调整分别为-10878.1万美元和-10050.1万美元[39] - 公司2024财年第三季度和六个月的股票回购数量分别为45.625万股和80.75万股，回购金额分别为3260万美元和5610万美元[44] - 公司2024财年第三季度和六个月的股票期权和员工股票购买计划（ESPP）的总费用分别为1138万美元和2216.3万美元[42] - 公司2024财年第三季度和六个月的限制性股票奖励分别为0.7百万股和0.7百万股，但由于反稀释效应未计入稀释每股收益计算[36] - 公司2024财年第三季度和六个月的累计其他综合损失分别为-10050.1万美元和-10767.1万美元[39] - 公司2024财年第三季度和六个月的累计其他综合损失中，外汇换算调整、递延补偿和养老金计划调整以及可出售证券未实现收益分别为-10878.1万美元、822.3万美元和57万美元[39] - 公司2024财年第三季度总收入为6.82亿美元，同比下降4.3%[64] - 公司2024财年第三季度调整后EBITDA为1.17亿美元，同比增长18.8%[64] - 公司2024财年第三季度北美地区收入为1.31亿美元，同比增长0.7%[64] - 公司2024财年第三季度EMEA地区收入为4713.2万美元，同比增长8.8%[64] - 公司2024财年第三季度亚太地区收入为2154万美元，同比增长10.7%[64] - 公司2024财年第三季度专业搜索与临时服务收入为1.22亿美元，同比下降12.5%[64] - 公司2024财年第三季度RPO收入为8960万美元，同比下降0.5%[64] - 公司2024财年第三季度数字业务收入为1.69亿美元，同比下降6.4%[64] - 公司2024财年第三季度利息费用为562.6万美元，同比下降14.7%[64] - 公司2024财年第三季度长期债务净额为3.97亿美元，较上季度减少0.1%[67] - 公司第二季度FY'25的手续费收入为674.4百万美元，同比下降4%[81] - 第二季度FY'25的营业利润为87.5百万美元，调整后的EBITDA为117.0百万美元[82] - 第二季度FY'25的营业利润率为13.0%，同比增加980个基点；调整后的EBITDA利润率为17.4%，同比增加340个基点[82] - 第二季度FY'25的归属于Korn Ferry的净利润为60.8百万美元，稀释每股收益为1.14美元[83] - 第二季度FY'25的调整后EBITDA排除了0.6百万美元的重组费用净额和3.9百万美元的整合/收购成本[84] - 公司2024财年第三季度总收入为681.96百万美元，相比2023财年第三季度的712.447百万美元有所下降[88] - 公司2024财年第三季度净利润为60.8百万美元，相比2023财年第三季度的净亏损1.711百万美元有显著改善[91] - 公司2024财年第三季度调整后EBITDA为117.027百万美元，调整后EBITDA利润率为17.4%，相比2023财年第三季度的98.542百万美元和14.0%有所提升[91] - 公司2024财年第三季度咨询业务收入为166.771百万美元，调整后EBITDA为29.106百万美元，利润率为17.5%[91] - 公司2024财年第三季度数字业务收入为92.893百万美元，调整后EBITDA为29.188百万美元，利润率为31.4%[91] - 公司2024财年第三季度北美执行搜索业务收入为129.891百万美元，调整后EBITDA为36.907百万美元，利润率为28.4%[91] - 公司2024财年第三季度EMEA执行搜索业务收入为46.788百万美元，调整后EBITDA为7.487百万美元，利润率为16.0%[91] - 公司2024财年第三季度专业搜索与临时业务收入为121.107百万美元，调整后EBITDA为27.203百万美元，利润率为22.5%[91] - 公司2024财年第三季度RPO业务收入为87.595百万美元，调整后EBITDA为12.899百万美元，利润率为14.7%[91] - 2024年10月31日止三个月的咨询费用收入为1.668亿美元，同比下降6%[94] - 2024年10月31日止三个月的数字业务费用收入为9290万美元，同比下降4%[94] - 2024年10月31日止三个月的北美执行搜索费用收入为1.299亿美元，同比下降2%[94] - 2024年10月31日止三个月的EMEA执行搜索费用收入为4680万美元，同比增长9%[94] - 2024年10月31日止三个月的亚太执行搜索费用收入为2150万美元，同比增长11%[94] - 2024年10月31日止三个月的专业搜索与临时业务费用收入为1.211亿美元，同比下降13%[96] - 2024年10月31日止三个月的RPO费用收入为8760万美元，基本持平[96] - 2024年10月31日止三个月的薪酬和福利费用为4.374亿美元，同比下降4%[97] - 2024年10月3

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA利润率连续六个季度增长，同比增长340个基点，达到17.4% [14][23] - 第二季度调整后每股收益为1.21美元，同比增长25% [23] - 第二季度可投资现金为5.37亿美元，同比增长16% [24] - 第二季度回购了456,000股股票，价值3300万美元，并支付了每股0.37美元的季度股息 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务第二季度收入为1.67亿美元，同比下降6%，但环比持平，平均每小时收费为419美元，同比增长1% [19][26] - 数字业务第二季度收入为9300万美元，同比下降4%，但环比增长5%，新业务增长11% [19][25] - 高管搜索业务第二季度收入为2.06亿美元，同比增长2%，新业务增长4% [15][30] - 临时业务第二季度收入为6800万美元，同比下降17%，但环比持平，平均每小时收费为140美元，同比增长11% [20][28] - RPO业务第二季度收入为8800万美元，同比和环比均持平，新业务为1.01亿美元，其中60%来自新客户 [21][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在EMEA和北美市场通过收购Trilogy International扩大了临时专业服务业务 [9] - 公司在全球市场的多元化业务表现稳定，特别是在高管搜索和数字业务方面表现强劲 [8][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了新的HR集成软件平台Korn Ferry Talent Suite，整合了所有人才管理能力，包括评估数据、发展数据和奖励解决方案 [9] - 公司继续投资于产品化其知识产权和专有数据资产，包括100万次评估、10,000个成功档案和覆盖30,000个组织的2800万人的奖励数据 [8] - 公司通过收购Trilogy International扩大了在EMEA和北美的临时专业服务业务 [9] - 公司继续专注于其标志性和区域账户战略，这些账户占其投资组合的38% [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的盈利能力保持信心，同时继续投资于顾问增加和资本投资以捕捉未来增长 [17] - 管理层预计第三季度收入将在6.35亿至6.65亿美元之间，调整后EBITDA利润率将在16.5%至17.3%之间，调整后每股收益将在1.06至1.18美元之间 [34] - 管理层认为当前的操作环境仍存在许多不确定性，但公司将继续管理可控因素 [35] 其他重要信息 - 公司在第二季度部署了1.29亿美元现金，其中2500万美元用于资本支出，900万美元用于债务服务，9500万美元返还给股东 [24] - 公司预计第三季度将因假期安排减少3至4个工作日，可能影响3000万至4000万美元的收入 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度收入趋势和Trilogy收购的贡献 - 公司预计第三季度收入将因假期安排减少3至4个工作日，可能影响3000万至4000万美元的收入 [40] - Trilogy收购预计将在第三季度贡献1400万至1500万美元的收入 [41] 问题: Trilogy收购的机遇和临时业务的挑战 - 公司认为临时业务市场将最终复苏，Trilogy收购为公司提供了在EMEA市场扩展临时业务的机会 [43][46] 问题: 数字业务的需求趋势和增长预期 - 数字业务的新业务增长强劲，但由于向订阅协议的转变，收入有所下降，预计未来将恢复增长 [61][62] 问题: 咨询业务的大合同趋势和需求环境 - 咨询业务的大合同趋势导致实施时间延长，预计需要几个季度才能恢复正常水平 [70][71] 问题: 劳动力市场变化对公司业务的影响 - 公司认为当前劳动力市场环境异常，但预计未来将恢复正常，特别是随着RPO业务的复苏 [77][78] 问题: 利润率提升的来源 - 利润率提升主要来自成本控制、业务组合优化和更高的收费率 [91][92] 问题: 新人才套件对客户的影响 - 新人才套件将整合公司的IP和产品，使客户能够通过订阅协议访问所有解决方案 [112][113] 问题: 美国大选对公司业务的影响 - 公司认为美国大选可能在未来几年内对监管环境产生积极影响，但短期内影响有限 [118][119]

业绩总结 - FY'25 Q2的费用收入为6.74亿美元，同比下降4%[16] - 调整后的EBITDA为1.17亿美元，同比增长19%，调整后的EBITDA利润率为17.4%[16] - 调整后的稀释每股收益为1.21美元，同比增长25%[17] - FY'25 Q2的净收入为60.8百万美元，较FY'24 Q2的净亏损1.7百万美元增加62.5百万美元，增幅为3653%[75] - FY'25 Q2的营业收入为87.5百万美元，较FY'24 Q2的22.8百万美元增加64.7百万美元，增幅为284%[75] - FY'25 Q2的调整后净收入为64.7百万美元，较FY'24 Q2的51.0百万美元增加13.7百万美元，增幅为27%[78] - FY'25 Q2的运营利润率为13.0%，较FY'24 Q2的3.2%增加9.8个百分点[75] 用户数据 - FY'25 Q2的咨询业务占费用收入的25%和调整后的EBITDA的19%[43] - FY'25 Q2的咨询业务费用收入同比下降6%[43] - FY'25 Q2的数字业务占手续费收入的14%和调整后EBITDA的19%[50] - FY'25 Q2的专业搜索和临时业务占手续费收入的18%和调整后EBITDA的18%[54] - FY'25 Q2的招聘流程外包（RPO）新业务为1.01亿美元，其中60%来自新客户[57] 未来展望 - 公司继续投资于“市场推广”计划，以增强与大型客户的关系[14] - 公司在人才和战略交汇处追求转型机会，专注于收购和整合潜在的M&A目标[9] - FY'25 Q2的合同下收入为6.59亿美元，预计在未来四个季度内确认296百万美元（45%）[57] 财务状况 - FY'25 Q2的现金和可投资证券为5.37亿美元，显示出强大的流动性[62] - FY'25年初至今，公司已部署1.29亿美元现金，其中包括9500万美元的股东回报[62] - FY'25 Q2的可投资现金为536.8百万美元，较FY'25 Q1减少了16.3百万美元，降幅为3%[89] 成本与费用 - FY'25 Q2的利息支出为5.6百万美元，较FY'24 Q2的6.6百万美元减少1.0百万美元，降幅为15%[75] - FY'25 Q2的重组费用为0.6百万美元，较FY'24 Q2的63.5百万美元减少62.9百万美元，降幅为99%[78] - FY'25 Q2的整合/收购成本为3.9百万美元，较FY'24 Q2的5.0百万美元减少1.1百万美元，降幅为22%[78] 其他信息 - 公司在全球拥有约9500名专家，分布在50多个国家[14] - FY'25 Q2的专业搜索顾问生产力同比和环比均有所上升，达到约69万美元[54] - FY'25 Q2的专业搜索和临时业务新业务同比下降12%，但环比持平[54]

公司业绩 - 公司Korn/Ferry (KFY) 发布了季度每股收益 (EPS) 为 $1.21，与Zacks共识预期一致，相比去年同期每股收益 $0.97 有所增长 [1] - 上一季度，公司实际每股收益为 $1.18，超出预期 $1.12，惊喜率为 5.36% [1] - 在过去四个季度中，公司三次超出共识EPS预期 [2] - 公司本季度营收为 $674.37 million，超出Zacks共识预期 0.50%，但相比去年同期 $704 million 有所下降 [2] - 公司在过去四个季度中四次超出共识营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约 32.5%，而标普500指数上涨了 27.6% [4] 未来展望 - 公司未来的股价表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司当前的Zacks Rank为 3 (Hold)，预计股价将表现与市场持平 [7] - 当前共识EPS预期为下一季度 $1.16，营收 $670.5 million；当前财年EPS预期为 $4.84，营收 $2.72 billion [8] 行业影响 - 公司所属的Staffing Firms行业目前位于Zacks行业排名的底部 47% [9] - 行业排名前 50% 的表现优于底部 50% 的两倍以上 [9] - 同行业公司Resources Connection (RGP) 预计将在即将发布的财报中报告每股收益为零，相比去年同期下降 100% [10] - Resources Connection 预计营收为 $137.55 million，同比下降 15.7% [11]

财务表现 - 第二季度FY'25费用收入为6.744亿美元，同比下降4%，环比持平[2] - 第二季度FY'25调整后EBITDA为1.17亿美元，同比增长18.8%，调整后EBITDA利润率为17.4%，同比增长340个基点[3] - 第二季度FY'25净收入为6080万美元，而稀释和调整后每股收益分别为1.14美元和1.21美元[3] - 第二季度FY'25咨询业务费用收入为1.668亿美元，同比下降6%，调整后EBITDA为2910万美元，调整后EBITDA利润率为17.5%，同比增长120个基点[8] - 第二季度FY'25费用收入为$92.9百万，同比下降$4.2百万或4%[10] - 第二季度FY'25调整后EBITDA为$29.2百万，同比增长$0.2百万，调整后EBITDA利润率增加150bps至31.4%[11] - 第二季度FY'25执行搜索费用收入为$206.0百万，同比增长$3.0百万或1%，调整后EBITDA为$51.4百万，同比增长$11.7百万，调整后EBITDA利润率增加530bps至24.9%[14] - 第二季度FY'25专业搜索与临时数据费用收入为$121.1百万，同比下降$17.3百万或13%，调整后EBITDA为$27.2百万，同比增长$1.6百万，调整后EBITDA利润率增加400bps至22.5%[16] - 第二季度FY'25RPO费用收入为$87.6百万，与去年同期持平，调整后EBITDA为$12.9百万，同比增长$4.0百万，调整后EBITDA利润率增加460bps至14.7%[18] - 公司总收入为6.82亿美元，同比下降4.3%[35] - 咨询业务收入为1.67亿美元，同比下降6.2%[37] - 数字业务收入为9289.3万美元，同比下降4.3%[37] - 北美执行搜索业务收入为1.30亿美元，同比下降2.0%[37] - EMEA执行搜索业务收入为4678.8万美元，同比增长8.6%[37] - 亚太执行搜索业务收入为2146.4万美元，同比增长11.2%[37] - 拉美执行搜索业务收入为785.6万美元，同比下降2.8%[37] - 专业搜索与临时业务收入为1.21亿美元，同比下降12.5%[37] - RPO业务收入为8759.5万美元，同比下降0.2%[37] - 公司净收入为6080万美元，去年同期为亏损171.1万美元[35] - 截至2024年10月31日，公司总资产为35.27亿美元，较2024年4月30日的36.79亿美元有所减少[39] - 截至2024年10月31日，公司总负债为17.44亿美元，较2024年4月30日的19.42亿美元有所减少[39] - 2024财年第三季度，公司净收入为6080万美元，而2023财年第三季度净亏损为171.1万美元[40] - 2024财年第三季度，调整后的EBITDA为1.17亿美元，较2023财年第三季度的9854.2万美元有所增加[40] - 2024财年第三季度，调整后的EBITDA利润率为17.4%，较2023财年第三季度的14.0%有所提高[40] - 2024财年第三季度，调整后的净利润为6468.7万美元，较2023财年第三季度的5104.4万美元有所增加[40] - 2024财年第三季度，调整后的基本每股收益为1.23美元，较2023财年第三季度的0.98美元有所增加[40] - 2024财年第三季度，调整后的稀释每股收益为1.21美元，较2023财年第三季度的0.97美元有所增加[40] - 公司总收入为681.96亿美元，调整后EBITDA为117.027亿美元，调整后EBITDA利润率为17.4%[41] - 咨询业务收入为169.384亿美元，调整后EBITDA为29.106亿美元，调整后EBITDA利润率为17.5%[41] - 北美地区收入为131.419亿美元，调整后EBITDA为36.907亿美元，调整后EBITDA利润率为28.4%[41] - EMEA地区收入为47.132亿美元，调整后EBITDA为7.487亿美元，调整后EBITDA利润率为16.0%[41] - 亚太地区收入为21.540亿美元，调整后EBITDA为4.432亿美元，调整后EBITDA利润率为20.6%[41] - 拉丁美洲收入为7.859亿美元，调整后EBITDA为2.552亿美元，调整后EBITDA利润率为32.5%[41] - 总执行搜索专业搜索收入为207.950亿美元，调整后EBITDA为51.378亿美元，调整后EBITDA利润率为24.9%[41] - RPO业务收入为89.600亿美元，调整后EBITDA为12.899亿美元，调整后EBITDA利润率为14.7%[41] - 公司业务调整后EBITDA为-32.747亿美元[41] - 六个月总收入为1,364.721亿美元，调整后EBITDA为228.236亿美元，调整后EBITDA利润率为16.9%[41] 业务运营 - 第二季度FY'25咨询业务平均账单率为419美元，同比增长1.4%[8] - 第二季度FY'25咨询业务结束时的顾问和执行人员数量为1,646人，同比下降7.5%[8] - 第二季度FY'25咨询业务工作小时数为39.8万小时，同比下降7.7%[8] 股票回购与股息 - 公司回购了456,250股股票，总价值为3260万美元[3] - 公司宣布每股季度股息为0.37美元，于2024年12月4日宣布，2025年1月15日支付[3] 收购与整合 - 公司于2024年11月1日完成了对Trilogy的收购，Trilogy将成为专业搜索与临时业务部门的一部分[3] 未来展望 - 第三季度FY'25费用收入预计在$635百万至$665百万之间[21] - 第三季度FY'25稀释每股收益预计在$1.02至$1.16之间[21] - 第三季度FY'25调整后稀释每股收益预计在$1.06至$1.18之间[22] 重组与成本 - 2024财年第三季度，公司记录了57.6万美元的重组费用，而2023财年第三季度为6352.5万美元[40] - 2024财年第三季度，公司记录了389.6万美元的整合/收购成本，而2023财年第三季度为503万美元[40]

文章核心观点 - 即将发布的光辉国际（Korn/Ferry）报告预计季度每股收益为1.21美元，同比增长24.7%，分析师预测营收6.71亿美元，同比下降4.7%，分析特定关键指标预测能更全面了解公司业务表现 [1][3] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益1.21美元，同比增长24.7% [1] - 分析师预测营收6.71亿美元，同比下降4.7% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估未变 [1] 关键指标预测 - 分析师评估“高管搜寻总费用收入”将达2.0231亿美元，同比变化-0.3% [4] - 分析师认为“费用收入”应为6.71亿美元，同比变化-4.7% [4] - 分析师预测“数字费用收入”将达9119万美元，同比变化-6.1% [4] - 分析师预测“咨询费用收入”将达1.7012亿美元，同比变化-4.3% [5] 股价表现与评级 - 光辉国际股价过去一个月变化+10.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+3.5% [6] - 光辉国际Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 自上次对全球组织咨询公司光辉国际（纽约证券交易所代码：KFY）给出持有评级以来，其股价上涨17.5%，但多数涨幅具有投机性 [1] 分析师介绍 - 奥利弗·罗齐安科是专注于科技领域的投资分析师，遵循永恒价值原则，专长涵盖人工智能、半导体、软件和可再生能源，关注管理稳健和有持久竞争优势的公司 [1] - 罗齐安科是金融分析领域受信赖的声音，其见解常被Seeking Alpha评为“必读”，通过GuruFocus转载至《福布斯》，并发表于TipRanks [1] - 罗齐安科寻求价值驱动的成长型投资，结合传统基本面分析与现代专有工具，以获取可靠且合乎道德的回报 [1]

Korn Ferry (KFY) FY 2024 Annual General Meeting September 25, 2024 11:00 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to the twenty twenty four Annual Meeting of Stockholders. I'm Jerry Lehman, chair of the board of directors. It is 8AM, and I now call a meeting to order. I will act as chair of today's meeting, and Jonathan Quai, our general counsel and corporate secretary, will act as secretary. Also with us are members of our board of directors, our CEO and fellow board member, Gary Burnison Russ Hagee, a nomi ...

财务业绩 - 公司总收入为6.83亿美元，同比下降3.3%[9] - 营业利润为7605万美元，同比增长33.9%[9] - 净利润为6260万美元，同比增长34.4%[9] - 每股收益为1.17美元，同比增长31.5%[9] 资产负债情况 - 现金及现金等价物为6.33亿美元，较上季度减少32.7%[6] - 应收账款净额为5.73亿美元，较上季度增加5.9%[6] - 商誉为9.08亿美元，与上季度基本持平[6] - 总资产为34.48亿美元，较上季度下降6.3%[6] - 总负债为16.88亿美元，较上季度下降13.0%[6] 成本费用管理 - 薪酬和福利成本为4.52亿美元，占总收入66.2%[9] - 公司持续优化人力资源管理，股权激励费用达1,078.3万美元[19] - 公司持续优化税务管理，递延所得税费用达967.6万美元[19] - 公司应收账款管理良好，坏账准备计提5,110万美元[19] 投资收益 - 公司投资组合表现良好，投资收益达1,418.5万美元[19] - 公司持有的可供出售债务投资公允价值为3.924亿美元[54] - 公司持有的可供出售权益投资公允价值为23.258亿美元[54] - 公司确认了1,420万美元的外汇远期合约相关损失[61] 现金流管理 - 公司持续优化现金流管理，经营活动现金流出2,271.85万美元[19] - 公司持续优化资本结构，股票回购支出2,348.8万美元[19] - 公司持续拓展全球市场，汇率变动对现金的影响为236.9万美元[19] - 公司现金及现金等价物余额为6.333.76亿美元[19] 分部经营情况 - 公司三个月期间的工业行业收入为19,877.2万美元，占总收入的29.5%[69] - 公司三个月期间的金融服务行业收入为12,513.7万美元，占总收入的18.5%[69] - 公司三个月期间的生命科学/医疗保健行业收入为11,899.0万美元，占总收入的17.6%[69] 股权激励 - 公司有0.8百万股与市场相关的限制性股票单位未结算，总未确认补偿成本为3,920万美元[50] - 公司有1.95百万股限制性股票未结算，总未确认补偿成本为1.011亿美元，预计在2.8年内确认完毕[50] - 公司在三个月内确认了1,078.3万美元的股票激励费用[47] 退休福利 - 公司三个月期间的服务成本为1,065.5万美元，较上年同期增加8.4%[62] - 公司三个月期间的利息成本为445.1万美元，较上年同期增加32.6%[62] - 公司三个月期间的净定期福利成本为1,477.1万美元，较上年同期增加13.6%[62] 收入确认 - 公司三个月期间的合同资产(未开票应收款)为12,224.4万美元，较上年同期增加5.0%[65] - 公司三个月期间的合同负债(递延收入)为22,761.4万美元，较上年同期下降5.5%[65] - 公司三个月期间确认了8,370万美元的收入，该金额包含在期初合同负债余额中[65] 股票回购 - 公司在三个月内回购了351,250股公司普通股，总金额为2,350万美元[52] - 公司董事会批准了3亿美元的新增股票回购计划，该计划无到期日[142] - 公司在2024年5月至7月期间共回购了60.39万股普通股，平均价格为66.43美元[143] - 截至2024年7月31日，公司尚有1.592亿美元可用于未来股票回购[143] 股息政策 - 公司于2024年9月4日宣布派发每股0.37美元的季度股息[94] - 公司的信贷协议和票据允许在满足一定条件的情况下支付股息和回购股票[142]

文章核心观点 - 公司对Korn Ferry (NYSE:KFY)的评级维持为"持有"，主要基于宏观经济不确定性以及对未来增长复苏的不确定性 [2][6] 投资行动 - 公司认为Korn Ferry在FY25不会看到增长复苏，主要受当前利率情况和管理层指引的影响 [2] - 尽管1Q25结果有多个积极因素，但宏观不确定性使得公司对未来几个月的增长复苏持怀疑态度 [2] - 估值倍数已改善至历史平均水平，反映市场对明年复苏的乐观情绪 [2] 回顾 - Korn Ferry报告1Q25费用收入为6.749亿美元，同比下降3.5%，但好于市场预期的5.1%下降 [3] - 按固定汇率计算，收入下降2%，各业务板块表现不一，其中执行搜索增长3%，咨询增长1%，数字增长2%，RPO下降7%，专业搜索和临时业务下降14% [3] - 尽管收入下降，Korn Ferry的利润率超出预期，EBITDA利润率同比扩大280个基点至16.5%，推动每股收益(EPS)达到1.18美元，超过市场预期的1.12美元 [3] 作者的工作 - 公司认为Korn Ferry的1Q25结果是积极和消极因素的混合体 [4] - 积极方面包括劳动力市场趋势稳定，特别是执行搜索业务在连续7个季度下降后首次增长，北美市场增长6%，可能标志着复苏周期的开始 [4] - 咨询和数字解决方案业务继续显示正增长，尽管宏观环境不利，咨询业务收入从5%降至1%，但公司认为这不是主要弱点的迹象 [4] - 跨业务线推荐现在占费用收入的27%，比FY24的26%增长100个基点，大型和区域账户继续是跨推荐最多的领域，占收入的~37% [4] - 消极方面包括RPO、专业搜索和临时业务的同比增长仍然为负，季度新业务（不包括RPO）在固定汇率基础上同比下降2%，显示稳定但未显示复苏趋势 [4] - 公司对管理层未能有效整合先前收购的数字资产表示失望，导致数字业务收入增长10-15%的目标时间表推迟 [4] 估值 - Korn Ferry的估值已上升至约14倍的前瞻性市盈率，接近过去10年的历史平均水平 [5] - 市场正在定价未来几个月的复苏，共识预计FY26的每股收益增长11%，收入增长6% [5] - 公司认为这种乐观情绪有其合理性，但不确定是否足以保证复苏 [5] - 如果宏观经济不确定性恶化，Korn Ferry的估值倍数可能会回落至约10倍（2022年的低点） [5] 最终想法 - 公司维持对Korn Ferry的"持有"评级，尽管结果显示了一些积极迹象，包括劳动力市场趋势稳定和顾问生产力提高，但宏观经济不确定性继续阻碍公司转向看涨 [6] - 特别是经济进一步下滑的可能性和即将到来的选举的不确定影响，使得公司认为保持"持有"评级更为安全，直到有更多明确的证据表明增长复苏 [6]