税收风险 - 公司运营面临多种风险，如税收优惠取消或不再符合条件会增加税收、减少净收入[51] 运营结果波动风险 - 公司季度运营结果可能因宏观经济、需求波动等因素而波动[53] - 新冠疫情导致客户需求极端变化，可能影响运营结果，如临时关闭、劳动力限制等[56] - 新计划或转移计划的启动成本和低效率会影响运营结果，且成本可能无法收回[67] 客户依赖风险 - 公司大部分销售来自少数客户，主要客户订单减少或流失会对业务产生不利影响[59] 供应商依赖风险 - 公司依赖有限供应商提供关键组件，供应短缺或价格上涨会中断运营[61] 市场竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手低价策略会导致价格下降、利润减少和市场份额流失[63] 汇率风险 - 外币汇率波动会增加运营成本，公司使用墨西哥比索远期合约对冲部分风险[64] 人员流失风险 - 公司成功依赖关键人员，关键人员流失会对业务产生不利影响[66] 法规合规风险 - 遵守或不遵守环境和健康法律法规会导致公司产生重大费用或面临责任[71] 业务管理风险 - 公司业务增长若管理不善，可能对经营业绩产生重大不利影响[74] 能源价格风险 - 能源价格上涨可能增加公司原材料和运输成本，影响盈利能力，如2022财年燃料价格上涨[75] 网络安全风险 - 公司运营面临网络攻击风险，可能导致信息泄露、业务中断和成本增加[76][77][78] 现金信用风险 - 公司现金及现金等价物存在信用风险集中问题，若存放机构破产，可能需寻求其他信贷融资[81] 信贷协议风险 - 公司无法保证未来能保留或续签信贷协议，若无法满足财务契约，借款可能立即到期，影响财务报表[82] 利率风险 - 公司面临利率风险，LIBOR指数利率将于2023年6月30日停止，其余IBOR指数利率于2021年12月31日停止[83] 股价波动与股权稀释风险 - 公司股票价格波动大，可能受多种因素影响，且股权奖励行权会导致股权稀释[84] 财务报告内部控制风险 - 公司在2020年12月26日和2021年4月3日存在财务报告内部控制重大缺陷，虽已整改，但不能保证未来控制有效[85] 法律诉讼风险 - 公司涉及各种法律诉讼，可能导致大量资金支出和资源转移，影响业务和财务状况[91] 收购风险 - 公司收购可能需要额外融资，存在信用评级下降、整合困难等风险，影响盈利能力和经营结果[96][97]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度总营收1.262亿美元，2021年同期为1.326亿美元；2022财年全年总营收5.318亿美元，较2021财年的5.187亿美元增长3% [6] - 2022财年第四季度毛利率为9.3%，运营利润率为1.8%；2021年同期毛利率为7.8%，运营利润率为1.1% [10] - 2022财年第四季度净利润为100万美元，合每股0.09美元；2021年同期净利润为20万美元，合每股0.02美元。2022财年全年净利润为340万美元，合每股0.31美元；2021财年全年净利润为430万美元，合每股0.39美元 [11] - 2022财年末总营运资金为1.763亿美元，流动比率为2:1，库存增加1840万美元，约13% [12] - 2022财年末贸易应收账款较上一年末增加约2560万美元，DSO从76天增至约88天 [14] - 2022财年资本支出约为680万美元，低于上一年的1060万美元 [15] - 预计2023财年第一季度营收约为1.25亿 - 1.35亿美元，摊薄后每股收益约为0.05 - 0.10美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去十年低价收购墨西哥工厂，目前在华雷斯拥有超110万平方英尺的园区；过去七年对亚洲地区进行详细分析，中美关系紧张时仅用八个月就开设越南工厂 [24][25] - 投资设计团队和CAD工具，凭借设计服务赢得众多大中型制造项目；投资垂直整合和制造工艺知识，与同规模竞争对手形成差异化 [26][27] - 上海工厂重新定位，直接服务中国客户，其采购团队对公司愈发关键；美国工厂受益于宏观因素，2022财年第四季度营收和订单积压均创纪录 [29][30] - 2022财年成功拓展客户群，赢得多个新业务项目，其中户外动力设备项目全面投产后预计年营收约8000万美元 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链中断和疫情在2022财年持续影响公司业务，未来仍存在风险，但公司对2023财年及以后的增长前景和新客户项目感到鼓舞 [19] - 公司整体财务状况良好，有能力赢得新的EMS项目并实现业务长期盈利性扩张 [20] - 2023财年全球供应链仍存在重大不确定性和干扰，但宏观经济因素将推动公司业务显著增长，供应链挑战短期内难以完全解决，但公司有增长潜力 [33][34] 其他重要信息 - 2022财年第四季度业绩受零部件供应中断、工厂停工、SEC审查相关法律成本影响，预计未来法律成本将下降 [8][9] - 公司正与客户、供应商和员工密切合作，以减少供应链限制、劳动力和组件成本上升、货运物流及关键组件供应有限等因素带来的影响 [17] - 公司各工厂目前正常运营，但未来可能因临时关闭、客户需求波动、供应链中断等因素受到影响 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度赢得的五个新项目及规模 - 公司介绍了2022财年赢得的所有新项目及当前估计规模，包括工业测试设备1000万美元、医疗诊断700万美元等多个项目 [38][42] 问题2: 户外休闲和音频产品项目的情况 - 这两个项目的客户均试图从中国转移到美国，与公司的可制造性设计和分析能力有关，客户为大型老牌OEM。户外休闲项目自宣布以来有所增长，成功执行有望带来更多业务 [45][46][47] 问题3: 上海工厂关闭造成的营收损失及重新开业时间 - 上海工厂关闭造成约700 - 800万美元的营收损失，于6月中旬重新开业，目前已全面恢复运营 [51][57][58] 问题4: 若没有供应链困难，业务量可达7亿美元的相关疑问 - 该数字是按客户未满足的可能性计算得出，需求呈温和加速趋势 [62][63][64] 问题5: SEC调查全年的成本及后续趋势 - SEC调查全年成本超过0.25美元，预计后续费用会减少 [69][71][73] 问题6: 上海和越南工厂的重要性变化 - 上海工厂角色和市场发生变化，主要服务亚洲和部分欧洲公司，在为公司采购零部件方面的作用增强；越南工厂因疫情限制发展，随着限制放宽业务有望增加 [74][76][79] 问题7: 毛利率上升原因及历史水平含义 - 本季度毛利率上升是因为收回了前几个季度成本增加带来的销售价格上涨部分，预计未来将回到约8.5%，公司希望通过增加销量进一步提高毛利率 [87][89] 问题8: 价格补偿涉及的客户范围及特殊情况 - 价格补偿来自少数客户，定价谈判时间比预期长，公司得以追溯收回前期发货的补偿 [90][92] 问题9: 季度和年度法律成本金额及第四季度较高的原因 - 第四季度法律成本约100万美元，全年超过350万美元。第四季度活动较多，预计法律费用将随时间减少 [93][94] 问题10: 剔除法律成本后运营费用大幅上升的原因 - 除法律成本外，季度内还发放了年终奖金，从年度来看，运营费用增加主要是法律费用上升导致 [95][98][100] 问题11: 2022财年是否对业务进行了调整 - 公司更多是平衡与客户的业务关系，通过提价、实施付款条款和库存投资等措施，多数问题客户不再是问题客户 [101][102] 问题12: 供应链状况 - 供应链略有改善，供应商开始愿意沟通，市场整体有所缓和，但公司未看到长期客户需求下降，也未在订单中看到衰退迹象 [111][112][113] 问题13: 美国工厂业务大幅增长的原因、规模及对利润的影响 - 原因包括客户从中国转移、新产品开发受益于公司设计能力、既有产品回流。过去四年美国工厂营收约1.15 - 1.2亿美元，未来12个月有望达到1.6 - 1.7亿美元，能提升利润，但美国员工成本上升会影响增量利润率 [114][115][116] 问题14: 美国工厂业务增长是否需要资本支出 - 大部分情况下不需要更多资本，可能会增加一些SMT生产线，公司设备有一定产能 [121][122] 问题15: 不同规模项目的价值考量 - 较小项目通常利润率较高，公司承接是因为认为后续可能有更大项目，且在美国开展的小项目复杂性更易消化，公司每周一会评估业务并决定取舍 [129][133][134] 问题16: 业务的利润率潜力 - 若明年营收达到6亿美元左右，利润率应超过9亿美元，运营费用占比约6% - 6.5%，利息较高 [140][142] 问题17: 营运资金情况及2023财年预期 - 公司希望从营运资金中产生现金，但业务增长需要一定营运资金。目前库存过多，若供应链更可预测，降低库存不难；否则平衡应收账款增加和库存下降会有困难 [145][146][150]

2022财年第三季度财务关键指标变化 - 2022财年第三季度公司总营收1.384亿美元，较2021财年同期的1.346亿美元增长2.8%[85] - 2022财年第三季度前三大客户净销售额占总销售额的比例从上年同期的37.9%降至34.4%[86] - 2022财年第三季度毛利润占净销售额的比例为8.3%，高于上一年同期的8.2%[87] - 2022财年第三季度营业利润占净销售额的比例为2.0%，高于2021财年第三季度的1.9%[87] - 2022财年第三季度净收入为100万美元，即摊薄后每股0.09美元，高于2021财年第三季度的90万美元或摊薄后每股0.08美元[88] 截至2022年4月2日财务状况指标 - 截至2022年4月2日，公司流动比率为2.1，债务权益比率为0.9[93] - 截至2022年4月2日，公司循环信贷安排借款9970万美元，剩余可用额度1580万美元[93] 2022年4月2日止三个月财务指标变化 - 2022年4月2日止三个月研发及工程总费用为250万美元，低于2021年同期的270万美元[106] - 2022年4月2日止三个月有效税率为18.7%，低于2021年同期的44.3%[109] 2022年4月2日止九个月财务关键指标变化 - 2022年4月2日止九个月净销售额为4.056亿美元，较2021年同期的3.861亿美元增长5.1%，增加了1950万美元[112] - 2022年4月2日止九个月销售成本为3.74155亿美元，占净销售额的92.2%，较2021年同期增加1981.9万美元，占比上升0.4%[111] - 2022年4月2日止九个月毛利润占净销售额的7.8%，较2021年同期的8.2%下降0.4个百分点，减少了27.9万美元[111] - 2022年4月2日止九个月研发和工程总费用为750万美元，占净销售额的1.8%，较2021年同期增加18.1万美元，占比下降0.1%[116] - 2022年4月2日止九个月销售、一般和行政总费用为1740万美元，占净销售额的4.3%，较2021年同期增加109.8万美元，占比上升0.1%[117] - 2022年4月2日止九个月利息费用为360万美元，较2021年同期的250万美元增加109.8万美元[118] - 2022年4月2日止九个月有效税率为16.8%，较2021年同期的24.8%下降[119] - 2022年4月2日止九个月经营活动使用的净现金为1160万美元，较2021年同期的1770万美元减少[121] - 2022年4月2日止九个月投资活动使用的现金为410万美元，较2021年同期的970万美元减少[125] 订单积压情况 - 2022年4月2日订单积压约为3.841亿美元，较2021年4月3日的2.366亿美元增加[120] 公司面临的宏观及行业风险 - 公司受宏观经济影响，不利经济条件或致客户订单减少、财务状况受影响[137] - 新冠疫情影响公司供应链、客户需求和运营，增加不确定性[138] - 行业竞争激烈，竞争对手低价策略可能导致公司价格下降、市场份额流失[143] 公司业务运营风险 - 公司客户集中，失去主要客户或订单减少会对业务造成重大不利影响[139][140] - 公司依赖少数供应商提供关键组件，供应短缺或价格上涨会中断运营[141] - 外币汇率波动会增加公司运营成本，公司对部分墨西哥比索费用进行套期保值[145] - 公司成功依赖关键人员，失去关键员工会对业务产生重大不利影响[147] - 新计划启动成本和低效率可能影响运营结果，成本可能无法收回[148] - 客户需求变化使公司难以安排生产和资本支出，影响制造效率[149] 公司面临的安全及合规风险 - 公司运营面临网络攻击风险，可能导致信息泄露和业务中断[157][158][159] - 公司涉及各种法律诉讼，解决纠纷可能对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[173] - 证券法律法规变化增加公司成本和违规风险，可能影响董事和高管责任保险获取及人员招聘[174] - 财务会计准则变化可能影响公司财务状况和经营成果，增加实施新准则和修改内部控制的成本[175] - 公司保险覆盖范围可能不足以应对潜在损失，重大未保险索赔或损失可能影响净收入[176] 公司利率及股票相关风险 - 公司面临利率风险，截至2022年4月2日，资产抵押高级有担保循环信贷安排下有9970万美元借款，设备融资安排有840万美元未偿还[164,180] - LIBOR将于2023年6月30日停止发布，剩余IBOR指数利率将于2021年12月31日停止，美联储确定SOFR为LIBOR的首选替代利率[164] - 公司股票价格波动大，可能受公司自身、行业或证券市场等因素影响，且行使股权奖励会导致普通股股东立即摊薄[166] 公司内部控制及调查风险 - 公司在2020年12月26日和2021年4月3日的财务报告内部控制存在重大缺陷，披露控制和程序无效，虽于2021年7月3日完成整改，但不能保证未来控制有效[167] - 审计委员会内部调查相关事项可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响，公司已产生并可能继续产生相关费用[169] 公司收购风险 - 公司收购可能面临融资、整合、人员和客户流失等风险，影响盈利能力和经营成果[178,179]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度总营收1.384亿美元，较2021年同期的1.346亿美元增长3%；2022财年前九个月总营收4.056亿美元，较2021年同期的3.861亿美元增长5% [6] - 2022财年第三季度毛利润率为8.3%，营业利润率为2%，分别高于2021年同期的8.2%和1.9%；净利润为100万美元，合每股0.09美元，较2021年同期的90万美元（每股0.08美元）增长16%；2022财年前九个月净利润为240万美元，合每股0.22美元，而2021年同期为420万美元（每股0.38美元） [8] - 第三季度末贸易应收账款较上一季度增加约1440万美元，DSO增加至约92天；资产负债表上的营运资金总额为1.798亿美元，流动比率为2.1:1，较上一季度略有上升；2022财年前九个月资本支出约为410万美元，预计全年资本支出约为600万美元 [10] - 预计2022财年第四季度营收约为1.25亿 - 1.35亿美元，摊薄后每股收益约为0.04 - 0.10美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度，美国和墨西哥工厂的产量有所增加，越南新工厂的产量也在持续增长 [18] - 2022财年第三季度赢得了涉及户外休闲、RFID、工业连接和电动出行产品的新业务，预计与一家领先电力设备公司的新项目在2023财年第一季度开始生产，全面投产后每年可贡献约8000万美元的收入 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业持续面临关键组件供应短缺问题，特别是电子零件，导致生产时间延长，运输成本增加两倍 [15] - 全球物流问题、俄乌战争和中美地缘政治紧张局势，推动了合同制造业务回流北美的趋势，对北美生产的需求持续增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续有选择地投资生产设备、SMT设备和塑料成型能力，并对工厂进行效率改进，以准备增长和增加产能 [11] - 凭借设计能力和多地区布局，公司成为解决客户供应链问题的理想选择，能够提供供应链多元化解决方案，吸引了那些过度依赖亚洲供应源的公司 [18][19] - 公司能够为客户提供设计和生产工程服务，促进生产从竞争对手处转移到公司，并通过垂直整合降低转移风险、时间和成本 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链中断和疫情在第三季度继续影响业务，且未来仍存在风险，但公司对未来财年及以后的增长前景感到鼓舞，整体财务状况良好，有望赢得新的EMS项目并长期盈利性扩张业务 [13] - 短期内供应链中断问题不会显著改善，公司将继续面临全球供应链挑战和疫情相关的停产问题，但这些挑战也促使客户重新考虑供应链集中化问题，有利于公司长期发展 [15][21] 其他重要信息 - 公司上海工厂因政府疫情防控要求自3月中旬起关闭六周，预计很快恢复运营 [7] - 本季度与美国证券交易委员会（SEC）对去年举报人投诉的审查相关的法律成本约为每股0.06美元，预计未来期间法律成本可能维持类似水平 [8] - 公司在第三季度降低了约300万美元的库存，预计未来几个季度净库存周转率将缓慢改善至历史水平 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新赢得的四个项目规模分别是多少 - 分别为1100万、500万、200万和200万 [25] 问题: 第三季度取得成功的原因是什么 - 一段时间内供应链有所改善，能够更接近客户需求和生产能力，收入增长对利润有杠杆作用，获得更多零部件就能取得更好的业绩 [27] 问题: 第四季度业绩指引低于第三季度的原因是什么 - 客户需求未减弱，主要是零部件供应和工厂停产问题导致 [28] 问题: 是新的零部件问题还是原有问题的延续，边际变化是否主要是停产导致 - 既有新的零部件问题，也有物流问题，还有工厂停产的影响 [29] 问题: 如何在第一季度推进新业务的爬坡，供应链问题未缓解的情况下为何能实现改善 - 该产品的部分组件来自美国，其余组件由公司自行制造，情况好于其他产品 [30] 问题: 新业务何时能达到每季度2000万美元的规模 - 产品将在第一季度中期至末期开始爬坡，并持续到第二季度，由于是季节性产品，增长会很快且强劲 [31] 问题: 能否推断该业务在12月季度（第二季度）能达到约2000万美元 - 管理层表示希望如此，但不确定 [32][33] 问题: 12月季度收入能否超过1.5亿美元，额外收入是否会影响正常的经营杠杆 - 有可能，如果能获得零部件，收入将超过1.6亿美元；不确定是否会影响经营杠杆，因为存在风险 [34][35] 问题: 如果供应链问题处于正常水平，3月季度的业务规模会是多少 - 如果供应链正常，全年营收将超过1.6亿美元 [40] 问题: 一年内供应链能否恢复正常 - 一年内不太可能恢复正常，物流、工厂和原材料拥堵问题严重，需要较长时间才能解决 [42] 问题: 对库存情况的预期以及目前的库存状况如何 - 目前库存过多，预计会改善；过去两年每个季度的生产预测与实际产量相差2500 - 3000万美元，公司改进了MRP和预测系统，并与客户合作，让客户理解并支持生产需求，同时让客户提前1.5 - 2年做出坚定承诺；尽管当前情况变差，但仍希望这些措施能继续发挥作用 [48][49][50] 问题: 目前客户已购买的库存有多少 - 超过4000万美元 [52] 问题: 上海工厂本季度若全季度运营，对每股收益的影响如何 - 预计每股收益会提高0.02 - 0.03美元 [55] 问题: 电力设备客户项目的盈利能力如何，是否能达到8% - 9%的毛利率 - 提问过于具体，未给出明确回答 [56][57] 问题: 未来12 - 18个月能否恢复到9%的毛利率，需要什么条件 - 可以恢复；主要需要增加收入，如果当前收入水平下运营正常，达到9%的毛利率没问题，如果收入增长到1.5 - 1.6亿美元且运营持续不佳，也应该能达到或超过9%，但如果运营状况很差则不确定 [60][62][63] 问题: 从地区角度看，各地区的盈利能力是否存在弱点 - 美国工厂未来12个月将增长近40%，这是收购以来首次显著增长；华雷斯工厂情况良好；越南工厂表现不错；中国工厂也比过去更好，因为获得了更多面向中国市场的业务 [64] 问题: 长期资产中的“其他”项目金额增长的原因是什么 - 是近期购买生产设备的融资租赁资本化部分 [70][85] 问题: 中国当前的停产是否影响了零部件交付，是否已纳入业绩指引 - 已经出现零部件交付延迟的情况，且不确定是否已充分考虑到业绩指引中 [72] 问题: 客户支付的4000万美元库存是否包含在资产负债表的1.55亿美元库存中 - 这4000万美元是客户支付的库存，已进行净额处理，如果没有这部分，库存将接近2亿美元 [75] 问题: 越南工厂的业务情况如何，是否对潜在客户开放，何时考虑扩建 - 越南工厂已正式对客户开放参观，有客户希望将产品从华雷斯转移到越南，也有新客户希望在越南开展业务；公司已经在考虑扩建，有空间进行扩建，决策取决于客户需求 [78][79] 问题: 客户是否支付加急费用，公司是否承担这些费用 - 过去客户对加急费用存在争议，现在公司系统更透明，能够证明订单安排合理，过去两年公司未支付加急费用；目前的费用主要来自工厂停产和重启的成本，以及通货膨胀导致的价格调整困难 [81][82][83]

财务数据关键指标变化 - 营收相关 - 2022财年第二季度公司总营收1.345亿美元，较2021财年同期的1.283亿美元增长4.8%，其中客户一次性报销费用比上一年多约1000万美元[83] - 与2020年12月26日结束的三个月相比，2022年1月1日结束的三个月净销售额增加620万美元，达到1.345亿美元，增长4.8%[99][100] - 2022年1月1日止六个月净销售额为2.672亿美元，较2020年12月26日止六个月的2.515亿美元增长6.3%，增长1570万美元[110][111] 财务数据关键指标变化 - 客户销售占比 - 2022财年第二季度前三大客户净销售额占总销售额的比例从上年同期的35.9%降至33.3%[84] 财务数据关键指标变化 - 利润占比 - 2022财年第二季度毛利润占净销售额的比例为7.3%，低于上一财年同期的8.3%[86] - 2022年1月1日结束的三个月毛利润占净销售额的比例为7.3%，较2020年12月26日结束的三个月的8.3%下降1个百分点[99][102] - 2022年1月1日止六个月毛利润占净销售额的7.5%，较2020年12月26日止六个月的8.2%下降0.7个百分点，减少69.1万美元[110][113] - 2022财年第二季度营业利润占净销售额的比例为1.2%，低于2021财年第二季度的2.1%[87] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2022财年第二季度净收入为60万美元，即摊薄后每股0.05美元，而2021财年第二季度净收入为160万美元，即摊薄后每股0.14美元[88] 业务发展 - 新计划 - 2022财年第二季度公司赢得涉及工业机器人、照明控制等新计划，预计2023财年第一季度开始为一家领先电力设备公司制造产品，全面投产后年营收约8000万美元[89] 财务数据关键指标变化 - 财务比率及现金情况 - 截至2022年1月1日，公司流动比率为2.1，债务权益比率为0.9，六个月经营活动使用的现金总额为1050万美元，循环信贷安排借款9700万美元，可用额度1730万美元[93] - 2022年1月1日止六个月经营活动净现金使用量为1050万美元，较上一财年同期的1680万美元减少[120] - 2022年1月1日资产抵押循环信贷额度下约有1730万美元可用[127] 财务数据关键指标变化 - 税率 - 2022年1月1日结束的三个月有效税率为 - 5.6%，低于2020年12月26日结束的三个月的15.6%[108] - 2022年1月1日止六个月有效税率为15.4%，较2021年同期的17.3%下降，主要因联邦研发税收抵免占税前收入的比例提高[110][118] 财务数据关键指标变化 - 成本及费用 - 2022年1月1日止六个月销售成本为2.47272亿美元，占净销售额的92.5%，较上一时期增长1640万美元，占比增加0.7%[110] - 2022年1月1日止六个月研发和工程总费用为490万美元，占净销售额的1.9%，较上一时期增加31万美元，占比增加0.1%[110][115] - 2022年1月1日止六个月销售、一般和行政总费用为1130万美元，占净销售额的4.2%，较上一时期增加77万美元，占比不变[110][116] - 2022年1月1日止六个月利息费用为210万美元，较2020年12月26日止六个月的150万美元增加58万美元，主要因信贷额度平均余额和利率增加[110][117] 财务数据关键指标变化 - 订单积压 - 2022年1月1日订单积压约为3.331亿美元，较2020年12月26日的2.187亿美元增加，与需求增加和供应链问题导致生产延迟有关[119] 公司风险 - 业务运营风险 - 宏观经济不利条件和新冠疫情影响公司业务，或导致订单减少、供应链中断和成本波动[137][138] - 公司客户集中，失去主要客户或订单减少会对业务产生重大不利影响[139][140] - 公司依赖少数供应商提供关键组件，供应短缺或价格上涨会中断运营[141] - 行业竞争激烈，竞争对手低价策略可能导致公司降价、利润率降低和市场份额流失[143] - 外币汇率波动会增加运营成本，公司用墨西哥比索远期合约对冲部分风险，未对冲人民币费用[144] - 公司成功依赖关键人员，失去他们会对业务产生重大不利影响[146] - 新计划启动成本和低效率会影响运营结果，计划取消或未达预期销量成本可能无法收回[147] - 客户需求变化使公司难以安排生产和资本支出，降低制造产能效率[148] - 公司运营受网络攻击和信息系统中断风险影响，可能导致业务中断和信息泄露[156][159] 公司风险 - 财务风险 - 公司现金和信贷安排有风险，利率不利变化会影响财务状况[161][162][163] - 公司股价波动大，可能受公司自身、行业或证券市场等因素影响[166] 行业环境 - 利率政策变化 - LIBOR指数利率将于2023年6月30日停止，剩余IBOR指数利率于2021年12月31日停止，美联储将SOFR作为LIBOR的首选替代利率[164] 公司治理 - 财务报告内部控制 - 截至2020年12月26日和2021年4月3日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，披露控制和程序无效，2021年7月3日已整改[167] 财务数据关键指标变化 - 借款及合约情况 - 截至2022年1月1日，公司资产抵押高级有担保循环信贷安排下有9700万美元借款，设备融资安排有900万美元未偿还[180] - 截至2022年1月1日，公司有1390万美元外汇远期合约未到期，公允价值为4.2万美元[181] 公司风险 - 法律及合规风险 - 公司涉及各种法律诉讼，解决纠纷可能对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[173] - 遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》和《多德 - 弗兰克法案》增加了公司法律、财务和会计成本及违规风险[174] - 财务会计准则的变化可能影响公司报告的财务状况、经营成果及增加实施成本[175] 公司风险 - 保险及收购风险 - 公司保险覆盖范围可能不足以应对潜在损失，重大未覆盖索赔或损失会影响净收入[176] - 公司收购可能需要额外融资，存在整合困难、增加费用等风险，影响盈利能力和经营结果[178]

Key Tronic Corporation (NASDAQ:KTCC) Q2 2022 Earnings Conference Call February 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Brett Larsen - CFO Craig Gates - President & CEO Conference Call Participants Bill Dezellem - Tieton Capital George Melas - MKH Management Sheldon Grodsky - Grodsky Associates Disclaimer*: This transcript is designed to be used alongside the freely available audio recording on this page. Timestamps within the transcript are designed to help you navigate the audio should the corresponding te ...

财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度公司总营收1.328亿美元，较2021财年同期的1.232亿美元增长7.8%[84] - 2022财年第一季度前三大客户净销售额占总销售额的比例从上年同期的34.7%降至33.0%[85] - 2022财年第一季度毛利润占净销售额的比例为7.6%，低于上一财年同期的8.1%[87] - 2022财年第一季度营业收入占净销售额的比例为1.6%，低于2021财年第一季度的2.3%[88] - 2022财年第一季度净收入为80万美元，摊薄后每股0.07美元，低于2021财年第一季度的170万美元和每股0.16美元[89] - 截至2021年10月2日，公司流动比率为2.3，债务权益比率为0.9，经营活动使用的现金为1460万美元[94] - 2021年10月2日订单积压约3.209亿美元，高于2020年9月26日的约2.019亿美元[111] - 2021年10月2日结束的三个月，研发和工程总费用为240万美元，销售、一般和行政总费用为560万美元，利息费用为100万美元[107][108][109] - 2021年10月2日结束的三个月有效税率为26.0%，高于2020年9月26日结束的三个月的18.7%[110] - 2021年10月2日结束的三个月经营活动使用的净现金为1460万美元，高于上一财年同期的940万美元[112] - 2020年第三季度经营活动净现金使用量为940万美元，主要与该期间170万美元净收入、180万美元折旧和摊销、应收账款增加540万美元、存货增加490万美元等因素有关[114] - 2021年前三个月投资活动提供现金180万美元，而2020年同期使用现金320万美元，主要投资活动为购买设备支持新计划增产[116] - 2021年前三个月融资活动提供现金1450万美元，上一财年同期为1350万美元，主要融资活动为循环信贷额度和定期贷款的借贷与还款[118] 公司资金状况 - 截至2021年10月2日，资产基础循环信贷额度下约有1200万美元可用[119] - 截至2021年10月2日，外国子公司持有约150万美元现金，若未来汇回需缴纳约1.6万美元预扣税[120] - 截至2021年10月2日，公司资产抵押高级有担保循环信贷安排下有1.013亿美元借款[172] - 截至2021年10月2日，公司设备融资安排下有950万美元未偿还借款[172] - 截至2021年10月2日，公司有1910万美元外汇远期合约未到期[173] - 截至2021年10月2日，外汇远期合约的公允价值为150万美元[173] 公司运营风险 - 公司运营面临人员配置、政治经济不稳定、法规变化等风险，部分外国地区运营享受税收优惠，若取消可能增加税收减少净收入[123][124] - 公司季度经营结果可能因宏观经济、客户需求、新产品推出等因素波动，客户需求变化会影响库存和应收账款[126][127] - 公司依赖少数供应商提供关键组件，供应短缺或价格上涨会影响运营，新冠疫情导致生产和运输延迟[134][135] - 公司面临激烈竞争，竞争对手低价策略可能导致价格下降、利润减少和市场份额流失[136] - 外币汇率波动会增加运营成本，公司对部分墨西哥比索费用进行套期保值，新冠疫情可能影响套期会计处理[137][138] 公司内部控制与合规风险 - 公司在2020年12月26日和2021年4月3日被认定财务报告内部控制存在重大缺陷，披露控制和程序无效，虽于2021年7月3日完成整改，但无法保证未来控制有效[159] - 英国金融行为监管局计划在2021年底逐步淘汰LIBOR，洲际交易所基准管理机构宣布考虑在2021年底停止公布一周和两个月期美元LIBOR设定，并在2023年6月30日前逐步淘汰其余美元LIBOR设定，过渡存在不确定性，可能增加借款成本[157] - 证券法律和法规的变化增加了公司成本和违规风险，遵守新规则和未来规则增加了法律、财务和会计成本，也使获取董事和高管责任保险更困难[166] 公司市场与股权风险 - 公司股票价格波动大，可能受公司自身、合同制造行业或证券市场等因素影响，且普通股持有者在行使股权奖励购买普通股时会立即遭遇股权稀释[158] 公司增长与管理风险 - 公司业务增长可能给管理团队和运营、财务及管理信息系统带来额外需求，若无法有效管理增长，可能对经营业绩产生重大不利影响[147] 公司网络安全风险 - 公司运营面临网络攻击风险，曾遭遇钓鱼邮件等安全漏洞攻击，未来可能继续面临此类威胁，网络安全事件可能导致公司或其客户等的信息被盗用[149][150][151] 公司资金信用风险 - 公司现金及现金等价物存在信用风险集中问题，存放现金的机构余额可能超过联邦存款保险限额或未参保，若机构破产，公司可能需获取其他信贷融资[154] 公司信贷安排风险 - 公司能否获得和维持足够的信贷安排对持续运营至关重要，未来无法保证能保留或续签信贷协议，若业务快速增长或宏观经济环境不确定，可能需要额外融资[155] 公司利率风险 - 公司面临利率风险，目前对部分定期贷款进行利率互换套期保值，但未对信贷安排进行套期保值，利率重大变化可能对经营业绩产生不利影响[156] 公司法律诉讼风险 - 公司涉及各种法律诉讼，应对索赔可能需花费大量资金，任何诉讼或纠纷解决都可能导致大量成本和资源转移[165] 公司保险风险 - 公司保险可能不足以覆盖潜在损失，未覆盖的重大索赔或损失会对净收入产生负面影响[168] 公司收购风险 - 收购可能需额外股权或债务融资，股权融资会稀释现有股东权益，债务融资可能影响信用评级[169] - 收购涉及多种风险，如关键员工和客户流失、内部控制缺陷等，会影响盈利能力和经营结果[170] 汇率对公司财务影响 - 公司大部分业务在海外，汇率波动会影响财务结果[173]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度总营收1.328亿美元，较2021财年同期的1.232亿美元增长8% [4] - 2022财年第一季度毛利率为7.6%，营业利润率为1.6%；2021财年同期毛利率为8.1%，营业利润率为2.3% [5] - 2022财年第一季度净利润为80万美元，即每股0.07美元；2021财年同期净利润为170万美元，即每股0.16美元 [6] - 第一季度末贸易应收账款较上一季度增加1610万美元，DSO从一年前的65天增至约83天 [8] - 第一季度总资本支出为180万美元，预计2022财年全年资本支出约为800万美元 [10] - 第二季度预计营收约为1.25亿 - 1.35亿美元，摊薄后每股收益约为0.03 - 0.08美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度赢得涉及工业测试设备、医疗诊断产品和制药水处理的新业务 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美生产需求持续增长，公司成为亚洲供应过度集中和向北美本土转移的理想选择 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续选择性地投资生产设备、SNT设备和塑料成型能力，并提高设施效率以应对增长和增加产能 [10] - 公司提供供应链多元化解决方案，吸引亚洲供应过度集中的公司，并帮助其将生产转移到公司 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链问题和疫情持续影响公司业务，导致工厂停工、加班费用增加和运输成本上升，对利润率和收益产生不利影响 [5] - 尽管面临挑战，但公司看到需求增加和新客户赢得，积压订单增长，对未来增长前景感到鼓舞 [13] - 供应链中断和疫情在第一季度影响公司业务，未来仍存在风险，但公司相信市场趋势和自身能力将推动长期增长 [19] 其他重要信息 - 公司因供应链相关生产延迟和新项目的持续推进，第一季度库存周转率较上一季度下降，预计未来季度净库存周转率将与预期收入更相符 [7] - 公司维持强劲财务状况，总营运资金为1.84亿美元，流动比率为2.3:1，增加了现有银行的信贷额度至1.2亿美元 [9] - 公司正在与客户、关键供应商和员工密切合作，以尽量减少全球疫情、全球货运和物流成本增加以及关键组件供应有限带来的延误影响 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 三个新业务项目的规模分别是多少 - 两个项目规模约为10亿美元，第三个约为5亿美元 [22] 问题: 新业务项目是如何获得的，有多少是从中国供应商转回美国的 - 目前与公司沟通的客户大多试图减少对亚洲的依赖，三个项目中有两个是这种情况 [23] 问题: 何时能有足够的组件实现有意义的连续增长和完全满足客户需求 - 无法给出答案，供应链问题难以预测，某些IC的新订单交货时间长达两年，且短期内看不到改善迹象 [26] 问题: 受一到两年交货时间组件限制的收入占比是多少 - 几乎每个客户都有交货时间长达一年或更长的零件，但难以确定受影响的收入占比 [29] 问题: 目前为支持多少收入水平购买零件，何时开始以该水平购买 - 目前为支持约1.45亿美元的收入购买零件；两个季度前购买量更高，约相当于1.6亿美元的收入，因供应链问题加剧而减少购买 [31][33] 问题: 应收账款增加是否与客户不履行承诺有关 - 应收账款增加一是由于季度后期发货时间，二是部分客户因自身收款延迟而付款困难；公司与客户有书面协议，客户未违约 [35] 问题: 如何调和年度信中提及的需求与本季度数据 - 年度数据与季度数据不同，业务并非平稳运行 [36] 问题: 关于可能的监管罚款情况 - 公司除了在10 - K和10 - Q文件中披露的内容外，无其他评论 [44] 问题: 内部调查是否会结束 - 会结束，此类调查通常持续一到两年 [48] 问题: 下季度内部调查相关费用是否会增加 - 预计未来几个季度专业服务和法律支持费用会逐渐减少，但无法准确预测 [55] 问题: 劳动力短缺主要发生在哪些地区 - 越南和中国情况较好，美国情况糟糕，墨西哥情况较紧但比以往稍好 [58] 问题: 能否量化有多少库存由客户支持，有多少增加了风险 - 公司按合同购买材料，风险主要在于时间；大部分业务合同有时间条款，但需与客户重新协商以适应目前供应链情况 [62][64] 问题: 有多少业务在一定时间后客户会支付在制品库存费用 - 几乎所有业务合同都有时间条款，但大多是在当前情况之前签订的，目前正与部分客户重新协商；已有约3000 - 4000万美元的组件客户已付款 [64][66] 问题: 若达到1.6亿美元营收，毛利率目标是否会提高 - 目标不会提高，但业绩会超过目标；目前因材料和物流成本上升，提价困难，需加快向客户传递价格上涨以提高利润率 [78][80] 问题: 客户对当前情况的反应是否有差异，各占比多少 - 客户反应有显著差异，部分客户值得信赖，合作顺利；大部分大客户值得信赖，大部分收入来自这些客户 [89][91] 问题: 请详细说明越南业务情况，该国是否重新开放，对业务有何影响 - 疫情前越南业务有很多客户兴趣和访问，也有一些业务斩获；疫情期间因封锁增长受限，但仍实现盈利；目前越南开放情况变化快，客户对越南工厂的兴趣未减，但实地考察仍难以替代视频考察 [97][102][104] 问题: SG&A较上一季度下降约80万美元的原因 - 一是公司在此期间谨慎管理新员工招聘，二是上一财年最后一个季度有基于绩效的薪酬预提 [105]

税收风险 - 公司在墨西哥、中国、越南和美国设厂，若税收优惠不延续、取消或不再符合条件，税收可能增加，净收入可能减少[51] 运营结果波动风险 - 公司季度运营结果过去有波动，未来或因宏观经济、需求、项目、产品、定价等因素继续波动[53] 客户集中风险 - 公司客户集中，少数主要客户销售占比大，失去或订单减少会对业务、运营和财务状况产生重大不利影响[59][60] 供应商依赖风险 - 公司依赖少数供应商提供关键组件，短缺或价格上涨会中断运营，影响运营结果[61] 行业竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，对手低价竞争会导致价格下降、利润率降低和市场份额流失[63] 汇率风险 - 公司在墨西哥和中国有制造业务，外币汇率波动会增加运营成本，目前用墨西哥比索远期合约对冲部分费用[64] 关键人员风险 - 公司成功很大程度取决于关键人员，失去关键员工会对业务、运营和财务状况产生重大不利影响[66] 项目风险 - 新或转移项目的启动成本和低效率会对运营结果产生不利影响，项目取消或未达预期销量，成本可能无法收回[67] 客户计划变更风险 - 客户改变生产时间和需求计划，使公司难安排生产和资本支出，难最大化制造产能效率[68] 合规风险 - 公司需遵守环境和健康法律法规，不遵守会导致重大费用、责任或暂停运营[71][72] 增长管理风险 - 公司若无法有效管理增长，经营业绩可能受到重大不利影响[74] 能源价格风险 - 能源价格上涨可能导致公司原材料和运输成本增加，影响盈利能力[75] 网络安全风险 - 公司运营面临网络攻击风险，可能导致信息被盗用、业务中断和成本增加[76][77][78] 现金信用风险 - 公司现金及现金等价物存在信用风险集中问题，若相关机构破产，可能需寻求其他信贷融资[81] 信贷安排风险 - 公司能否获得和维持足够的信贷安排存在不确定性，无法满足财务契约可能导致借款立即到期[82] 利率风险 - 公司面临利率风险，LIBOR 逐步淘汰可能增加借款成本[83][84] 股价波动与股权稀释风险 - 公司股票价格波动较大，可能受多种因素影响，且股权奖励行权会导致股权稀释[85] 财务报告内部控制风险 - 公司在 2020 年 12 月 26 日和 2021 年 4 月 3 日存在财务报告内部控制重大缺陷，虽已整改，但未来仍可能出现问题[86] 法律诉讼风险 - 公司涉及各种法律诉讼，可能导致大量资金支出和资源分散[92] 收购风险 - 公司收购可能需要额外融资，存在整合困难、信用评级下降等风险[97][98]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，公司营收约1.326亿美元，较2020财年同期的1.16亿美元增长14%；全年总营收5.187亿美元，创历史新高，较2020财年的4.495亿美元增长15% [4] - 2021财年第四季度，净利润20万美元，约合每股0.02美元，而2020财年同期净利润为150万美元，每股0.14美元 [5] - 2021财年，公司毛利率为8.1%，营业利润率为1.8%，高于2020财年的7.8%和1.5%；营业收入950万美元，较上一年增长40%；净利润430万美元，合每股0.39美元，2020财年净利润为480万美元，每股0.44美元 [9][10] - 2021财年第四季度末，贸易应收账款较上一季度减少260万美元，DSO增加至约76天；资产负债表显示，公司总营运资金为1.72亿美元，流动比率为2.4:1 [12][13] - 2021财年，公司资本支出约1060万美元；预计2022财年第一季度营收约1.25 - 1.35亿美元，摊薄后每股收益约0.07 - 0.12美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划增加与现有银行的信贷额度至最高1.2亿美元，以提高生产灵活性，应对潜在风险 [13] - 2022财年，公司将继续投资生产设备、SMT设备和塑料成型能力，并提高设施效率，为增长做准备 [14] - 公司通过先在美国工厂扩大项目规模，再转移到墨西哥低成本工厂的方式赢得了多个新项目，涉及音频和视频编辑系统、室内空气质量、电表等多个领域 [21][22] - 公司认为自身在工程设计、垂直整合和开发独特制造工艺方面具有优势，能够满足客户需求，在市场竞争中脱颖而出 [25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断和新冠疫情持续影响公司业务，但公司积压订单增加，对2022财年第一季度及未来增长前景感到鼓舞 [17] - 尽管面临诸多挑战，公司仍实现了营收增长和营业利润提升，未来有望继续扩大业务 [18] - 2022财年，疫情和供应链中断仍存在不确定性，但公司认为这些挑战将促使客户重新考虑供应链集中化问题，有利于公司战略实施 [28][30] 其他重要信息 - 2021财年第四季度，公司因供应链问题产生额外成本，包括工厂停工和加班费用，以及与新冠疫情相关的费用；同时，公司因内部调查产生约100万美元的法律和专业费用 [5][6] - 公司内部调查发现明尼苏达生产设施存在库存分类不当和会计错误，但未导致财务报表重述，公司正在采取补救措施，并继续与美国证券交易委员会合作，预计未来会产生额外费用 [7][8][9] - 公司在墨西哥租赁了两座新建筑，使墨西哥的产能超过100万平方英尺；越南新工厂的生产持续增长，员工数量翻倍并实现盈利 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度赢得的新项目情况及营收潜力 - 该项目部分业务从中国转移，部分为新业务，基于客户对定制化的响应时间需求；是公司历史上与客户在面积和设备投入上合作最深的项目，高度自动化 [35][36] - 第三季度该项目年收入在2000 - 5000万美元之间，第四季度新项目年收入在500 - 1500万美元之间 [38] 问题2: 新项目是针对现有客户还是新客户 - 第三季度的大项目是现有客户的不同部门；第四季度最大的项目是现有客户，另外三个项目中一个是现有客户的新部门，其余两个是新客户 [40] 问题3: 第四季度营收指引变化的原因 - 主要与组件供应和新项目推进有关，日常生产中面临供应商取消订单、物流问题等，导致难以准确预测生产和销售情况 [43][45][46] 问题4: 第四季度实际营收高于最新指引的原因 - 原本预计无法到货的零件到货，原本不确定能否完成的产品得以生产和发货 [47] 问题5: 未来季度是否能重复本季度的业绩 - 公司不确定是否已度过最困难时期，目前认为情况不再每天恶化，但也未明显改善，业绩难以预测 [49][52][53] 问题6: 公司是否存在需求问题 - 公司目前面临的是供应问题，需求处于公司历史最高水平 [54] 问题7: 本季度（9月）最终客户需求的估计 - 如果能获得所需零件和员工，本季度营收可超过1600万美元，高于之前预计的1500万美元 [55][56] 问题8: 长期无法达到10% ROE的原因 - 不确定疫情和供应问题会持续多久，如果营收能达到1500 - 1600万美元，盈利能力和各项指标将显著改善 [57] 问题9: 若满足2021年7亿美元需求且无内部调查成本，盈利情况如何 - 这需要大量推测，没有实际意义，盈利会大幅提升 [58][59][60] 问题10: 内部调查及相关事项的全年成本 - 超过150万美元 [65] 问题11: 调查是否导致有人被解雇 - 公司采取了包括控制设计改进、系统升级、培训等多种补救措施，未提及人员解雇情况 [66] 问题12: 组件问题主要来自中国供应商还是全球范围 - 组件问题是全球性的 [67] 问题13: 2021财年7亿美元需求中与新冠相关产品的占比 - 难以准确回答，猜测若无新冠疫情，需求可能降至6亿美元 [73][75] 问题14: 9月季度营收指引中包含的内部调查费用 - 预计在30 - 40万美元之间，为大致估计 [76][78] 问题15: 公司目前工厂的营收产能 - 公司不考虑产能问题，因为每个新项目情况不同，对面积的需求差异较大 [80] 问题16: 投标工作时的业务重点 - 公司寻找具有独特生产工艺的业务，以发挥设计能力，增加业务附加值 [81][82] 问题17: 具有独特工艺的业务占比及利润率 - 至少占业务的三分之二；这类业务最终利润率似乎较高，但有时因项目规模大、竞争激烈，利润率会变低 [83][84][86] 问题18: 过去12个月的中标项目是否符合公司期望 - 很多项目符合公司期望，具有独特工艺 [89] 问题19: 公司目标毛利率及2022财年下半年的毛利率预测 - 公司长期目标是毛利率超过9%，目前无法估计2022财年下半年能否实现 [90] 问题20: 若无供应链问题，公司目前毛利率情况 - 若无供应链问题，公司毛利率将超过9% [91][92][93] 问题21: 公司能否量化运费增加的成本 - 公司可以进行内部分析 [94][95][97] 问题22: 运费在财务报表中的处理及外汇汇率影响 - 所有运费都计入销售成本；通常客户支付成品运费，公司支付组件和原材料运费 [98][100][103] 问题23: 本季度无法向客户转嫁的运费成本 - 公司多数制造协议允许成本报销，超过一半的运费增加成本已得到客户补偿，具体金额难以量化 [110][112][113] 问题24: 正常情况下毛利率超过9%的主要因素 - 能够实现可销售的营收、避免加班和停工、支付正常运费、有效与客户协商并转嫁成本 [114] 问题25: 与18个月前相比，公司是否更强以及学到了什么 - 公司在预测、应对供应链不确定性、分散风险、工厂人员调配、与客户沟通等方面有了很大提升 [115][116] 问题26: 6月底和3月底的积压订单情况 - 公司不再关注积压订单，因为不同客户的统计方式不同，且其对公司的参考意义不大 [120][121][122] 问题27: 新冠Delta变种是否导致相关产品需求增加 - 部分医疗产品需求波动较大，无法确定Delta变种是否导致库存消耗加快 [124][125] 问题28: 医疗产品客户的销售区域 - 医疗产品销售倾向于全球市场，部分产品可根据需求在不同地区转移销售，但受包装和特定功能限制 [126] 问题29: 产品销售转移是否与经济状况有关 - 产品销售转移主要取决于需求，而非经济状况 [127] 问题30: 第三季度获得的大客户在第四季度是否开始产生营收 - 预计该客户在2022财年下半年才会产生营收，目前有成本但无实际收入 [131][132] 问题31: 本季度是否有超过10%的客户 - 本季度只有一个客户占比超过10% [133]