财务业绩公布 - 1月24日Key Tronic Corporation发布初步新闻稿，公布截至2024年12月28日季度的财务业绩[4] 新闻稿附件 - 新闻稿副本作为附件99.1附于本报告并被引用[4] 报告信息性质 - 本8 - K表格中的信息不被视为根据1934年《证券交易法》第18条“提交”[5] 前瞻性声明 - 报告中包含的公司或其管理层对未来的预期或预测声明为前瞻性声明[6] - 公司实际结果可能与前瞻性声明中的预测有重大差异[6]

文章核心观点 电子制造服务提供商Key Tronic Corporation与蒙特利尔银行和Callodine Commercial Finance达成新融资安排，预计增强营运资金获取能力、降低利息支出并提供更大财务灵活性以支持长期增长 [1][2] 新融资安排情况 - 公司与蒙特利尔银行和Callodine Commercial Finance达成新融资安排，有效期至2029年12月 [1] - 新融资协议提供最高1.43亿美元资金，受借款基数和其他限制条件约束 [1] - 新信贷协议取代了公司与美国银行将于2025年12月到期的资产抵押贷款额度 [1] - 公司预计注销约90万美元未摊销资本化贷款费用 [1] 公司对新融资安排的看法 - 首席财务官表示新融资显著增强未来五年营运资金获取能力，解决流动性问题以支持长期增长计划 [2] - 预计新融资安排将降低利息支出并提供更大财务灵活性 [2] 公司简介 - Key Tronic是一家领先的合同制造商，在美国、墨西哥、中国和越南设有工厂，提供增值设计和制造服务 [2] - 公司为客户提供全面工程服务、材料管理、全球制造工厂、组装服务、内部测试和全球分销等服务，客户包括一些全球领先的原始设备制造商 [2]

2025财年第一季度财务数据 - 2025财年第一季度净销售额为1.316亿美元同比下降12.4%[61] - 2025财年第一季度毛利润率为10.1%较上一财年同期的7.2%有所提高[61] - 2025财年第一季度前三大客户净销售额占总销售额的比例升至37.5%[61] - 2025财年第一季度净利润为110万美元每股摊薄收益0.10美元[61] - 2025财年第一季度末公司流动比率为2.6债务权益比率为0.9[61] - 2025财年第一季度运营活动提供的现金总额为990万美元[61] - 2025财年第一季度末公司在资产循环信贷额度下借款1.015亿美元剩余可用额度1850万美元[61] - 2025财年第一季度研发与工程费用为230万美元占净销售额的1.7%[70] - 2025财年第一季度销售总务与管理费用为660万美元占净销售额的5.0%[70] - 2025财年第一季度末有效税率为4.8%[72] 2024年特定日期财务数据对比 - 2024年9月28日GAAP净收入为112.4万美元2023年9月30日为33.5万美元[75] - 2024年9月28日调整后净收入为117.8万美元2023年9月30日为3.7万美元[75] - 2024年9月28日订单积压约2.108亿美元2023年9月30日约3.198亿美元[76] - 2024年第三季度经营活动提供的净现金为990万美元2023年同期为560万美元[77] - 2024年第三季度投资活动使用的现金为40万美元2023年同期投资活动提供的现金为170万美元[78] - 2024年第三季度融资活动使用的现金为780万美元2023年同期融资活动提供的现金为740万美元[79] 公司现金相关情况 - 截至2024年9月28日约1850万美元可用于贷款协议[79] - 截至2024年9月28日外国子公司持有约660万美元现金若汇回需缴纳约9000美元预提税[79] - 截至2024年9月28日资产担保高级循环信贷额度下借款1.015亿美元[111] - 截至2024年9月28日资产担保信贷额度下借款9930万墨西哥比索[111] - 截至2024年9月28日设备融资设施下借款720万美元[111] - 截至2024年9月28日有2201万美元外汇远期合约未结清[112] 公司面临的风险 - 公司运营面临多种风险包括人员管理政治经济不稳定等[83] - 新冠疫情期间客户需求极端转变影响运营结果[85] - 多数销售来自少数客户销售下降会影响业务[85] - 依赖少数供应商组件短缺或涨价会中断运营[85] - 处于竞争激烈行业竞争失利会影响业务[86] - 汇率波动增加运营成本且可能继续增加[86] - 关键人员对公司成功起重要作用人员流失有负面影响[86] - 新或转移项目的启动成本和低效率影响运营结果[87] - 客户改变生产时间和需求计划影响生产安排[87] - 受国内外环境法规约束不遵守会产生费用[89] - 面临网络攻击曾受影响且未来仍有风险[93] - 公司在2024年3月30日财政季度末未能达到固定费用覆盖率等契约要求并进行修正 导致利率上升 到期日缩短[95] - 2024年7月27日等不同时间固定费用覆盖率最低要求逐步提升[95] - 2024年6月29日和7月27日未能达到比率且违反交付审计财务报表契约 进一步修正贷款协议 导致利率上升和可用额度块增加[95] - 公司可能无法满足未来最低固定费用覆盖率或遵守其他契约 违约将加速还款[96] - 公司需要在未来几个月延长 续签或再融资贷款协议 否则可能面临不利会计处理[97] - 借款利率的不利变化可能影响公司财务状况 公司未对利率进行套期保值[98] - 公司现金及现金等价物面临信用风险集中问题[99] - 公司股票价格波动大 受多种因素影响[100] - 公司截至2024年6月29日财务报告内部控制和披露控制程序无效[102] - 公司涉及法律 会计等专业服务的重大费用 且面临法律诉讼风险[104] - 收购可能面临多种风险包括需要额外股权或债务融资影响股东权益或信用评级[110] 公司业务与汇率关系 - 公司业务多在国外受汇率波动影响财务结果[112]

核心观点 - 公司2025财年第一季度表现出强劲的盈利能力提升，尽管总收入下降，但通过运营效率提升和成本削减实现了显著改善[1][3] - 公司对第二季度持谨慎乐观态度，预计随着关键客户项目恢复发货和持续运营效率提升，业绩将进一步改善[2][11] 财务表现 - 第一季度每股收益为10美分，同比增长233%，主要得益于运营效率提升和成本削减[3] - 季度总收入为1.316亿美元，同比下降12.3%，主要受三个关键客户项目的设计和认证延迟影响，导致收入减少约900万美元[3] - 毛利润为1330万美元，同比增长22%，毛利率从7.2%提升至10.1%，主要受益于生产效率提升和墨西哥比索汇率有利[5] - 营业利润为440万美元，同比增长33.3%，净收入为110万美元，显著高于去年同期的30万美元[6] 成本管理 - 销售成本为1.183亿美元，同比下降15.1%，主要得益于生产效率提升，包括裁员和供应链优化[7] - 研发与工程费用为229万美元，与去年同期的224万美元基本持平[8] 现金与债务 - 第一季度末现金及现金等价物为660万美元[9] - 长期债务为1.097亿美元，低于去年同期的1.164亿美元[9] 管理层指引 - 第二季度收入指引为1.3亿至1.4亿美元[11] - 预计每股收益为5至15美分，假设有效税率为20%[11] 其他进展 - 公司在制造业设备、车辆照明和商业害虫控制等领域获得新业务，有助于客户多元化并可能带来增量收入[12] - 管理层正专注于降低库存水平，以适应当前需求水平[12]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2025财年第一季度报告的总收入为1.316亿美元，较2024财年同期的1.501亿美元下降，主要受到客户驱动的设计和资格延迟影响，预计影响收入约900万美元 [6] - 毛利率为10.1%，运营利润率为3.4%，分别较2024财年同期的7.2%和22.2%有所上升 [8] - 净收入为110万美元，每股收益为0.10美元，较2024财年同期的30万美元和0.03美元有所增长 [10] - 库存减少约3100万美元，降幅为24%，反映出公司在库存管理上的努力 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥工厂的生产在2025财年第一季度环比增长约10%，尽管收入低于预期，但运营效率显著改善 [7] - 公司在第一季度的资本支出约为40万美元，预计全年资本支出将在800万到1000万美元之间 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国和越南的生产预计将增长，且有强大的潜在新业务管道 [15][16] - 越南工厂虽然目前对整体收入的贡献较小，但越来越多的潜在客户正在评估将其中国制造迁移至越南的可能性 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于改善运营效率和降低成本，特别是在墨西哥的劳动力和生产成本方面 [21] - 随着全球物流问题和中美地缘政治紧张局势，OEM厂商正在重新审视其传统外包策略，越来越多的客户意识到对中国合同制造商的过度依赖 [20] - 公司在墨西哥的垂直制造能力为客户提供了全面的解决方案，适应客户的近岸制造需求 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的前景持谨慎乐观态度，预计随着新项目的推进和成本效率的改善，盈利能力将持续提升 [19][28] - 管理层提到，尽管第一季度的客户驱动延迟影响了增长和盈利能力，但随着潜在新业务管道的强劲，未来将有显著改善 [28] 其他重要信息 - 公司在第一季度的资本化变动写下约80万美元，预计未来几个季度将继续面临类似的资本化变动 [40][41] - 公司在中国的生产设施仍然盈利，并且在与中国客户的直接合作中取得了成功 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于三项赢得的项目的规模 - 两个项目的规模约为500万美元，第三个项目略低于此 [30] 问题: 关于三项延迟项目的具体情况 - 三个项目对整体季度的影响约为900万美元，第一项因生产延迟，第二项已恢复生产，第三项预计在第三季度恢复 [32] 问题: 关于资本化变动的解释 - 资本化变动在本季度写下约80万美元，影响了毛利率，未来几个季度将继续面临类似情况 [40][42] 问题: 关于中国客户选择Key Tronic的原因 - Key Tronic在技术专业性和经验方面具有优势，能够满足中国客户的需求 [44] 问题: 关于未来的资本支出计划 - 资本支出将主要用于越南的扩展，预计将为未来的客户提供额外的产能 [78]

文章核心观点 - 电子制造服务提供商Key Tronic公布2025财年第一季度财报，虽营收受项目延迟影响，但运营效率、利润率和流动性有所改善，且新业务拓展良好，未来有望实现增长和盈利提升 [1][2][5] 财务业绩 - 2025财年第一季度总营收1.316亿美元，低于2024财年同期的1.501亿美元，主要因三个项目设计和认证延迟影响约900万美元营收，其中两个项目延迟已解决并于第二季度恢复发货 [2] - 2025财年第一季度墨西哥工厂产量较上一季度环比增长约10% [2] - 与2024财年第一季度相比，公司生产效率显著提高，主要得益于近期裁员、供应链持续改善和墨西哥比索汇率有利下降；2025财年第一季度毛利率为10.1%，营业利润率为3.4%，高于2024财年同期的7.2%和2.2% [3] - 2025财年第一季度净利润为110万美元，即每股0.10美元，高于2024财年同期的30万美元或每股0.03美元；调整后净利润为120万美元，即每股0.11美元，而2024财年同期为0美元 [4] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官Brett Larsen表示，虽2025财年第一季度营收未达预期，但运营效率、利润率和流动性有所改善；墨西哥裁员、削减无利可图项目和改善营运资金的努力开始见效，库存也更符合营收水平；长期来看，这些战略变革将提高整体盈利能力 [5] - 第一季度公司继续赢得新业务，包括制造设备、车辆照明和商业害虫控制等领域的新项目，认为未来有望实现增长和盈利提升 [5] 业务展望 - 公司预计2025财年第二季度营收在1.3亿至1.4亿美元之间，摊薄后每股收益在0.05至0.15美元之间，预计下一季度有效税率为20% [6] 会议安排 - 公司将于今日太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）召开电话会议讨论财务业绩，可通过公司网站或电话参与，会议将有相关幻灯片展示，会议回放也将在公司网站提供 [7] 公司介绍 - Key Tronic是一家领先的合同制造商，在美国、墨西哥、中国和越南设有工厂，为客户提供增值设计和制造服务，包括工程服务、材料管理、全球制造、组装、内部测试和全球分销等，客户包括一些全球领先的原始设备制造商 [8] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净利润和调整后摊薄每股收益等非GAAP财务指标，以补充按照美国公认会计原则编制的合并财务报表，认为这些指标能更透明地反映核心业务，便于各期运营绩效比较，但不应替代GAAP指标 [10] 财务报表数据 综合运营报表 |项目|2024年9月28日|2023年9月30日| | ---- | ---- | ---- | |净销售额|131,558千美元|150,112千美元| |销售成本|118,255千美元|139,250千美元| |毛利润|13,303千美元|10,862千美元| |研发和工程费用|2,289千美元|2,241千美元| |销售、一般和行政费用|6,570千美元|5,784千美元| |保险收益净额|0千美元|-431千美元| |总运营费用|8,859千美元|7,594千美元| |运营收入|4,444千美元|3,268千美元| |净利息费用|3,263千美元|3,011千美元| |税前收入|1,181千美元|257千美元| |所得税（收益）准备|57千美元|-78千美元| |净利润|1,124千美元|335千美元| |基本每股净利润|0.10美元|0.03美元| |基本加权平均流通股数|10,762千股|10,762千股| |摊薄每股净利润|0.10美元|0.03美元| |摊薄加权平均流通股数|10,762千股|11,003千股| [11][12] 综合资产负债表 |项目|2024年9月28日|2024年6月29日| | ---- | ---- | ---- | |资产| | | |流动资产：| | | |现金及现金等价物|6,555千美元|4,752千美元| |贸易应收账款净额|133,984千美元|132,559千美元| |合同资产|23,626千美元|21,250千美元| |存货净额|95,845千美元|105,099千美元| |其他净额|28,273千美元|24,739千美元| |流动资产总额|288,283千美元|288,399千美元| |物业、厂房和设备净额|27,910千美元|28,806千美元| |使用权资产净额|14,612千美元|15,416千美元| |其他资产：| | | |递延所得税资产|18,394千美元|17,376千美元| |其他|6,735千美元|5,346千美元| |其他资产总额|25,129千美元|22,722千美元| |资产总额|355,934千美元|355,343千美元| |负债和股东权益| | | |流动负债：| | | |应付账款|83,768千美元|79,394千美元| |应计薪酬和假期|6,870千美元|6,510千美元| |长期债务的流动部分|3,057千美元|3,123千美元| |其他|18,450千美元|15,149千美元| |流动负债总额|112,145千美元|104,176千美元| |长期负债：| | | |长期债务净额|109,675千美元|116,383千美元| |租赁负债|9,573千美元|10,312千美元| |递延所得税负债|74千美元|263千美元| |其他长期债务|124千美元|219千美元| |长期负债总额|119,446千美元|127,177千美元| |负债总额|231,591千美元|231,353千美元| |股东权益：| | | |普通股，无面值|47,351千美元|47,284千美元| |留存收益|78,045千美元|76,921千美元| |累计其他综合收益（损失）|-1,053千美元|-215千美元| |股东权益总额|124,343千美元|123,990千美元| |负债和股东权益总额|355,934千美元|355,343千美元| [13][14] GAAP与非GAAP指标调节表 |项目|2024年9月28日|2023年9月30日| | ---- | ---- | ---- | |GAAP净利润|1,124千美元|335千美元| |保险收益净额|0千美元|-431千美元| |股份支付费用|67千美元|59千美元| |非GAAP调整的所得税影响|-13千美元|74千美元| |调整后净利润|1,178千美元|37千美元| |非GAAP摊薄调整后每股净利润|0.11美元|0.00美元| |摊薄加权平均流通股数|10,762千股|11,003千股| [15]

财务表现 - 第一季度总收入为1.316亿美元，同比下降12.4%[2] - 生产效率显著提高，毛利率为10.1%，经营利润率为3.4%，分别较上年同期提升2.9个百分点和1.2个百分点[3] - 净利润为110万美元，每股收益为0.10美元，调整后净利润为118万美元，每股收益为0.11美元[4] - 预计第二季度收入将在1.3亿至1.4亿美元之间，每股收益在0.05美元至0.15美元之间[6] 业务发展 - 期内获得了制造设备、车灯和商业害虫防治等新项目[5] - 墨西哥工厂第一季度产量环比增加约10%[2] 经营措施 - 通过裁员、精简无利润项目和改善营运资金等措施,公司的整体盈利能力有望进一步提升[5] 其他 - 第一季度收入受到3个项目的设计和认证延迟的不利影响,约9百万美元[2] - 公司的独立审计师尚未完成对第一季度财务数据的审核工作[5]

文章核心观点 公司计划于2024年11月5日盘后公布2025财年第一季度财报，并于同日举办电话会议讨论财务结果 [1] 公司信息 - 公司是一家领先的合同制造商，在美国、墨西哥、中国和越南设有工厂，为客户提供增值设计和制造服务 [2] - 公司为客户提供全面工程服务、材料管理、全球制造工厂、组装服务、内部测试和全球分销等服务，客户包括一些全球领先的原始设备制造商 [2] 财报及会议安排 - 公司计划于2024年11月5日盘后公布2025财年第一季度财报 [1] - 公司将于2024年11月5日下午2点太平洋时间（下午5点东部时间）举办电话会议讨论财务结果，会议直播可在公司官网“投资者关系”板块或通过拨打指定电话收听，会议回放也将在公司官网“投资者关系”板块提供 [1] 联系方式 - 首席财务官Anthony G. Voorhees联系电话为(509) 927-5345 [3] - 投资者关系Michael Newman联系电话为(206) 729-3625 [3]

公司概况 - 公司从键盘制造商转型为广泛的合同制造服务商，提供集成电子和机械工程、精密塑料成型、金属加工等服务[12] - 公司通过国际化生产基地、垂直一体化和灵活响应客户需求等优势在合同制造行业保持竞争力[13] - 公司在美国、墨西哥、中国和越南等地设有生产基地,实现全球制造布局[24] - 公司高管团队包括CEO、CFO等关键职位,为公司发展提供专业管理[26][27] 客户与订单 - 公司主要客户占总销售额的比例从2022年的39%下降至2024年的34%,公司正在努力拓展客户基础[15][16] - 2024年6月30日公司订单总额为2.496亿美元,较2023年7月1日的3.43亿美元有所下降[23] 生产与研发 - 公司持续投资自动化生产设备和工艺改进,提高制造效率和产品质量[17] - 公司加大研发投入,为客户提供产品设计和工艺优化支持,以差异化竞争[18] - 公司员工数量从2023年7月的5,447人下降至2024年6月的4,122人,灵活调整产能以适应需求变化[22] 财务表现 - 2024年6月30日公司订单总额为2.496亿美元,较2023年7月1日的3.43亿美元有所下降[23] - 2024财年净销售额为5.669亿美元，较2023财年的6.053亿美元下降6.3%[78] - 2024财年毛利率为7.0%，低于2023财年的7.8%[82] - 2024财年营业利润率为1.2%，低于2023财年的2.7%[83] - 2024财年净亏损为280万美元，每股亏损0.26美元，而2023财年净利润为520万美元，每股收益0.47美元[83] - 公司维持良好的资产负债表状况，流动比率为2.8，资产负债率为0.96[83] - 2024财年经营活动产生的现金流量净额为1380万美元[83] 风险因素 - 公司在墨西哥、中国、越南和美国设有生产设施，可能面临多方面风险[34] - 公司的季度经营业绩可能会出现波动[35] - 公司面临整体经济环境的影响，如疫情、通胀等[35] - 公司主要客户较为集中，主要客户的需求变化会对公司业绩产生重大影响[35] - 公司依赖少数供应商提供关键零部件，供应短缺可能会影响生产[36] - 公司面临激烈的行业竞争，如果不能有效应对可能会影响业务[36] - 公司部分业务位于墨西哥和中国，面临汇率波动风险[37] - 公司需要成功管理高管人员的交接和过渡[38] - 新项目启动和转移带来的成本和效率问题可能影响毛利和经营业绩[39] - 客户生产时间和需求计划的变化给公司的生产计划和资本支出带来困难[39] - 公司可能需要转移生产、收购新设施或外包生产以应对产能限制，这可能影响毛利[39] - 公司面临环境和健康法规的合规风险，可能带来额外成本[40] - 公司需要有效管理增长以避免利润下降[41,42] - 能源价格上涨可能会增加公司的原材料和运输成本[43] - 公司面临网络攻击的风险，可能对业务造成重大影响[44] - 公司依赖信息系统，系统中断可能会对业务造成不利影响[45] - 公司需要保持技术和制造工艺专长，否则可能会对业务产生不利影响[46] - 公司未能遵守贷款契约可能会对财务状况产生重大不利影响[47] - 公司需要能够保持和延长信贷安排，否则可能会对业务产生重大不利影响[48] - 公司面临借款利率上升的风险[49] - 公司面临现金和现金等价物集中信用风险[50] - 公司股价波动剧烈，可能会出现短期内大幅上涨或下跌[51] - 公司内部控制和财务报告存在重大缺陷,导致无法及时准确地报告财务业绩,可能会对公司业务和财务状况产生重大不利影响[52,53] - 公司正在实施补救计划以解决内部控制缺陷,但是实施进度和成本存在不确定性[53] - 内部控制缺陷可能导致财务报表重述,给公司带来额外成本,并可能引发监管调查和诉讼,对公司声誉和股价产生负面影响[54,55,56] - 公司涉及多起法律诉讼,可能会产生大量法律费用和管理层注意力分散,对业务造成不利影响[57] - 新的证券法规将增加公司合规成本和违规风险[58,59] - 公司保险覆盖范围可能不足以应对重大损失和索赔[60] - 公司并购整合可能存在风险,可能会影响盈利能力和现金流[61] - 公司面临重大网络安全威胁,可能会对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[62,63,64,65,66] 未来展望 - 预计2025财年收入和利润将反弹,因为生产已经在各个工厂恢复,同时墨西哥比索兑美元汇率下降约10%也有利于改善[81] - 公司正在努力通过增加新客户和新项目来实现客户群的多元化[82]

文章核心观点 - 公司2024财年第四季度业绩受网络安全事件影响表现不一 采取战略成本削减措施有望在2025财年第一季度复苏 投资者应关注公司恢复计划执行和运营效率实现情况 [1][2][11] Q4结果 - 2024财年第四季度每股收益盈亏平衡 低于上年同期的10美分 [3] - 季度总收入为1.257亿美元 较上年同期的1.626亿美元大幅下降 [3] - 季度盈利不佳主要因网络攻击致约1500万美元订单无法完成 但劳动力削减和有利汇率波动降低运营费用部分抵消负面影响 [4] 关键业务指标 - 2024财年第四季度净收入盈亏平衡 低于2023财年第四季度的110万美元 调整后净收入为110万美元 略高于2023财年第四季度的100万美元 [5] - 2024财年第四季度毛利率为9% 略高于上年同期的8.5% 运营收入为270万美元 低于上年同期的420万美元 [6] 费用 - 总运营费用从上年同期的970万美元降至860万美元 利息费用从2023财年第四季度的290万美元升至320万美元 2024财年第四季度有轻微税收优惠 [7] 现金与债务 - 2024财年第四季度末现金及现金等价物为480万美元 高于2023财年第四季度末的360万美元 [8] - 截至2024年6月29日 净长期债务为1.164亿美元 低于一年前的1.215亿美元 [8] 管理层指引 - 预计2025财年第一季度收入1.4 - 1.5亿美元 摊薄后每股收益10 - 20美分 假设网络安全事件持续恢复 生产效率逐步提高 [9] 其他发展 - 2024财年第四季度公司继续扩大客户群 获得各行业新项目 强调向近岸和双源采购战略转变 [10] 观点 - 2024财年第四季度业绩受网络攻击等外部干扰影响 事件导致230万美元额外费用 大部分未完成订单预计在2025财年恢复 [12]