财务数据和关键指标变化 - 二季度净收入约790万美元，普通股股东净收入170万美元，合每股0.05美元 [19] - 本季度调整后资金运营（Adjusted FFO）约380万美元，每股10.7美元，上年同期为450万美元，每股12.9美元，主要因持有未投资资本成本增加，部分被营收增长抵消 [20] - 固定基础租金较上年同期增加约51.2万美元，增幅3%，主要因过去一年新收购农场带来额外收入，但自营和非应计物业收入减少及2022年第四季度一份租约调整部分抵消了增长 [21] - 同物业基础上，2023年第二季度租赁收入较上年同期略增超10万美元，增幅约1% [22] - 核心运营费用较去年增加约21万美元，关联方费用增加约15.6万美元，剔除关联方费用后核心运营费用仅增加5.4万美元，物业运营费用增加约9.7万美元，主要因起草新租约和租金催收产生的法律费用增加，部分被维修保养费用减少抵消，G&A费用减少约4.3万美元，其他收入因货币市场账户利息收入增加而增加，利息费用因过去一年贷款偿还而减少 [23][24] - 本季度62个农场经第三方评估，价值较约一年前略有增加，约85万美元，截至6月30日，投资组合估值约16亿美元 [24] - 截至6月30日，普通股每股净资产价值为19.15美元，较3月31日增加超2美元，主要因固定利率债务和优先股证券估值变化，特别是C系列优先股 [25] - 目前可用资金超1.85亿美元，未质押物业约1.45亿美元，超99.9%的借款为固定利率，加权平均固定利率为3.35%，剩余期限4.6年 [26] - 未来12个月约3400万美元债务到期，其中约1700万美元为各类贷款到期，对应抵押物价值较收购时增加700万美元，预计再融资无问题，扣除这些到期债务后，未来12个月摊销本金还款约1700万美元，占当前未偿债务不到3% [27] - 近期普通股股息提高至每股每月0.462美元，过去34个季度中第31次提高股息，累计增幅54% [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农业土地租赁业务方面，目前拥有约11.6万英亩土地，分布在69个农场，15个州和29个种植区，另有约4.5万英亩英尺银行水，土地和水总估值约16亿美元 [7] - 农场100%出租给超90个租户，种植超60种作物，主要为水果、蔬菜和坚果 [8] - 第一季度移除一个租户，暂时自营该农场，正与新租户洽谈租赁，有望在第三季度完成，同时也在考虑自营该物业，但更倾向于出租 [8] - 部分租户付款缓慢，一个租户部分付款且可能关闭业务，公司正与其他种植户洽谈租赁；另一个租户租赁终止，已与新种植户签订短期租约，这些问题导致第二季度净运营收入减少约31.8万美元，全年至今减少约61.3万美元 [9] - 本季度出售佛罗里达州一块138英亩未耕种土地，实现640万美元收益，初始投资回报率达343%，剩余可耕种土地仍在出租 [11] - 本季度初以来，已续签5个州13个农场的租约，预计年净运营收入较之前租约减少约46.9万美元，但其中4个密歇根蓝莓农场租约为吸引新租户维护蓝莓灌木丛而降低租金，剩余9个租约预计年净运营收入较之前增加约20.9万美元，增幅3% [12][13] - 未来六个月有8个租约到期，占总年化租约约5%，公司正与现有租户和潜在新租户洽谈续约，预计续租租金与当前租约相近，且不会出现空置期 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 通胀有所放缓，但最新整体通胀率3%仍高于美联储2%的目标水平，食品价格有所降温，但仍高于通胀水平，截至6月30日的12个月里，“家庭食品”类别价格上涨4.7% [14][15] - 美国优质农田需求稳定，特别是种植浆果和蔬菜的农田，公司农场所在地区需求强劲，尤其是沿海地区 [30] - NCREIF农田指数涵盖约162亿美元农田，公司16亿美元投资组合包含在内，该指数过去25年回报率为11.4%，无负回报年份，表现优于标准普尔指数和整体房地产投资信托（REIT）指数 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在收购农场方面更加谨慎，因借贷成本上升和农场价格居高不下，同时通胀和利率上升影响公司资本成本，但现有农田投资组合表现基本符合预期 [10] - 公司继续选择性收购农场，注重寻找优质租户，同时积极推进加利福尼亚州的水资源改善项目，以确保长期水资源供应，降低干旱年份的用水风险 [16][17] - 公司认为投资有助于健康生活方式的农作物（如水果、蔬菜和坚果）的农田是发展方向，此类市场需求相对稳定，不易受市场需求变化影响 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀虽有所放缓但仍高于美联储目标，食品价格持续高于通胀，预计将有助于缓解农民运营成本上升压力 [14][15] - 公司现有农田投资组合表现基本符合预期，除部分租户问题外，农场续租情况良好，多数续租租金有所提高 [10][11] - 公司认为投资农田是长期投资，具有内在价值，且能为投资者带来现金流，随着通胀和人们对健康食品需求增加，预计农田价值将上升 [31][32] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的FFO、核心FFO和调整后FFO为非GAAP会计术语，用于更好反映公司运营结果和比较不同时期表现 [5] - 公司提醒投资者，财报中可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素可在公司网站和SEC网站文件中查看 [4] - 公司鼓励投资者访问其网站GladstoneLand.com，注册电子邮件通知服务，也可在Facebook和Twitter上关注公司 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前是否有收购合同？鉴于农场市场价格强劲，下半年是否考虑出售更多资产？ - 公司目前没有收购合同，但有与农民进行讨论，目标是积累更多农业资产，因农场价格长期上涨且下行风险低，若能找到买家接手有问题的农场，公司愿意出售，但目前因借贷成本高和农场价格未降，收购活动受限，公司正集中精力解决水资源问题，预计随着农民年龄增长和遗产处理，未来农场市场可能出现机会，目前暂不考虑股权融资 [33][34][36] 问题2: 租户问题在财务报表中体现在哪些方面？上半年200万美元运营费用是否为下半年合理运行率？ - 租户问题在收入和物业运营费用两方面均有体现，上半年净运营收入同比减少约60万美元，其中收入方面减少约40万美元，其余为物业运营费用增加，主要是起草新租约和租金催收的法律费用，以及佛罗里达农场飓风修复、西海岸洪水修复和加州农场水资源保护费用增加 [37][38][39] 问题3: 今年未进行收购，下半年收入季节性如何考虑？是否仍会有大幅增长？ - 由于今年没有收购带来的收入增长，下半年固定基础租金将比往年更平稳，但随着解决租户问题并恢复物业应计状态，第四季度可能会有小幅增长，下半年收入增长主要来自参与租金，预计会比去年略少，具体情况需等待下季度财报电话会议获取更多信息 [40][41][42] 问题4: 能否简要说明B、C和E系列优先股估值变化对净资产价值（NAV）计算的影响？ - B系列优先股已上市一年多，按市场价格估值，随利率上升需求下降；E系列优先股未上市，按清算价值每股25美元估值；C系列优先股90%的估值变化影响了NAV计算，上季度未上市时按清算价值每股25美元估值，6月上市后按6月30日接近每股20美元的市场价格估值，导致价值从3月31日的约2.5亿美元降至6月30日的近2亿美元 [44][45][46]

公司业务及资产情况 - 公司是一家外部管理的农业房地产投资信托(REIT)，主要从事拥有和租赁农田的业务[126] - 公司目前拥有169个农场，总面积为115,593英亩，分布在美国15个州，主要集中在加利福尼亚、佛罗里达、华盛顿和科罗拉多等地[127] - 公司自2013年首次公开募股(IPO)以来，已将投资组合从12个农场扩展到目前的169个农场，租户数量达到92个，种植超过60种不同类型的作物[130] - 公司的大部分租赁协议采用三重净租赁方式，租期一般为3至10年，租金通常提前一年、半年或季度支付，其中27个农场的租赁协议包括基于农场实现的总收入的“参与租金”[133] - 公司目前有8个农业租赁即将到期，正在与现有租户和潜在租户进行谈判，预计能够以当前市场租金率续租这些租赁协议[136] - 公司自2023年4月1日以来，在加利福尼亚、科罗拉多、佛罗里达、密歇根和北卡罗来纳等地的13个农场进行了新租赁活动，租赁总面积为18,408英亩，年租金为7,802美元[137] 财务状况及债务情况 - 公司与Federal Agricultural Mortgage Corporation（Farmer Mac）签订的债务协议金额为2.25亿美元，发行债券的最终到期日为发行日起的十年[141] - 公司在2023年4月至目前为止偿还了约570万美元的到期贷款，加权平均利率为2.86%，实际利率为2.52%[142] - 公司于2023年6月在纳斯达克上市了Series C Preferred Stock，交易代码为“LANDP”，交易于2023年6月8日开始[145] - 公司从2023年4月至目前为止回购了39,093股Series C Preferred Stock，总计约95.1万美元[144] - 公司通过At-the-Market Program自5月12日起与Virtu Americas, LLC和Ladenburg Thalmann & Co., Inc.签订的协议，发行的普通股总额为5亿美元[149] - 公司通过At-the-Market Program自2023年4月至目前为止发行了124,460股普通股，加权平均发行价为17.33美元，募集净额为2,135万美元[151] 营收及支出情况 - 2023年第二季度，公司相关物业的租赁收入约为26.3万美元和62.5万美元，较去年同期分别下降了约51%和38%[139] - 2023年6月30日三个月的营业收入为21,210千美元，比2022年同期增加917千美元，增长4.5%[169] - 2023年6月30日六个月的营业收入为42,412千美元，比2022年同期增加2,176千美元，增长5.4%[170] - 2023年6月30日三个月的固定租金收入为21,118千美元，比2022年同期增加845千美元，增长4.2%[169] - 2023年6月30日六个月的固定租金收入为42,078千美元，比2022年同期增加1,868千美元，增长4.6%[170] - 2023年6月30日三个月的运营支出为13,383千美元，比2022年同期增加1,223千美元，增长10.1%[169] - 2023年6月30日六个月的运营支出为27,141千美元，比2022年同期增加1,616千美元，增长6.3%[170] - 2023年6月30日三个月的折旧和摊销费用为9,044千美元，比2022年同期增加652千美元，增长7.8%[169] - 2023年6月30日六个月的折旧和摊销费用为18,163千美元，比2022年同期增加1,425千美元，增长8.5%[170] - 2023年6月30日三个月的物业运营费用为887千美元，比2022年同期增加192千美元，增长27.6%[169] - 2023年6月30日六个月的物业运营费用为2,015千美元，比2022年同期增加617千美元，增长44.1%[170] 股东权益及资产估值 - 公司的FFO为4,400美元，CFFO为4,616美元，AFFO为3,829美元[228] - 公司的债务资本包括MetLife Facility和Farmer Mac Facility，分别为175.0万美元和225.0万美元[209][210] - 公司已发行约2.5百万美元的Series E优先股和2.2百万美元的普通股[213] - 公司未来计划通过发行OP Units作为未来财产收购的对价[214] - 公司目前没有重大的资产负债表外安排[215] - 公司估计每股普通股的净资产值为19.15美元，而股价为16.27美元[246][249]

财务数据和关键指标变化 - 调整后的基金运营(AFFO)同比下降6.3%,每股AFFO为0.17美元 [33] - 固定基础现金租金同比增加4% [34] - 参与租金收入为19.5万美元,较上年同期无参与租金收入有所增加 [35] - 同店销售(包括参与租金)同比增长1.3% [36] - 核心经营费用同比减少44.3万美元,主要由于关联方费用减少 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司目前拥有116,000英亩的农场,45,000英亩英尺的银行水权,总价值约16亿美元 [14] - 公司农场分布在15个州的29个不同种植区,种植60多种农作物,主要为水果、蔬菜和坚果 [14][15] - 公司临时接管并自营了一处农场,正在与第三方管理公司洽谈租赁事宜 [16] - 公司还有两处付款较慢的农场,正在与其他农场经营者洽谈租赁事宜 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州水情好转,大部分水库水位接近或超过历史平均水平,农民可以利用丰沛的地表水 [25][26] - 公司一处蓝莓农场遭受85.5万美元的水灾损失,但预计不会对公司造成额外支出 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将更加谨慎地选择收购目标,受到通胀和利率上升以及经济衰退风险增加的影响 [19] - 公司预计未来将能够以略高的租金续签到期租约,不会出现空置 [21][22] - 公司认为投资农业地产长期来看是一个良好的投资选择,相比股票和REIT指数具有更好的收益表现 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀仍未放缓,但公司种植的主要农产品属于"家庭食品"类,价格上涨幅度相对温和 [23][24] - 加州水情好转有利于公司农场的生产,公司也在寻求增加水权的机会 [25][26][27] - 公司认为未来农产品价格和农地价值将继续上涨,符合健康饮食的趋势 [53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gaurav Mehta 提问** 询问公司在收购市场的情况,包括农场估值和交易活跃度 [56][57] **David Gladstone 回答** - 农场销售价格大幅上涨,农场主要求的收益率较高,公司暂时放慢了收购步伐 [57][58] - 公司希望等待市场情况稳定后再进行收购,目前资金成本上升是一大障碍 [58][59] 问题2 **Craig Kucera 提问** 询问自营农场的运营费用情况及未来参与租金的预期 [68][72] **Lewis Parrish 回答** - 自营农场的运营费用约10万美元/月,预计在未来1-2个月内能够签订新租约后将不再产生 [69] - 参与租金受去年干旱影响较大,今年可能会有所下降,但明年有望因今年水情好转而有所增加 [90][91]

公司概况 - 公司是一家外部管理的农业房地产投资信托(REIT)，目前拥有169个农场，总面积为115,731英亩，分布在美国15个州[122] 租赁情况 - 大部分租赁是按照三重净租金基础进行，租金支付通常提前一年、半年或季度支付，租金通常会根据租约内的升级条款进行调整[129] - 2023年3月31日，公司拥有的农场租约到期情况：2023年有7个租约到期，占总面积的5.1%；2024年有9个租约到期，占总面积的9.0%；2025年有10个租约到期，占总面积的17.9%；2026年有13个租约到期，占总面积的10.4%；2027年有4个租约到期，占总面积的5.5%；之后有57个租约到期，占总面积的51.2%[130] - 自2023年1月1日至目前，公司在加利福尼亚、科罗拉多和内布拉斯加的现有农场进行了租赁活动，涉及5个农场，总面积为8,933英亩，年租金为4,914美元，新租赁涉及0个农场，总面积为0英亩，年租金为5,509美元[133] 损失与保险 - 加利福尼亚洪水导致公司位于中央谷的农场结构受损，估计受损结构的账面价值约为855,000美元[139] - 公司预计洪水造成的损失将完全由保险或租户根据租约的义务承担[140] 财务活动 - 公司在2023年第一季度记录了约2.3百万美元的利息回报，与Farm Credit协会签订的Farm Credit Notes Payable相关[141] - 公司在2023年1月至目前已偿还约2180万美元到期贷款，加权平均利率为3.46%[142] - 公司通过Series C Offering发行了约6913股Series C Preferred Stock，并赎回了400股[144] - 公司通过Series E Offering发行了约99,981股Series E Preferred Stock，净收益为2,250万美元[146] - 公司通过At-the-Market Program发行了663,585股普通股，净收益为1,295万美元[149] 市场影响 - 美国劳工统计局数据显示，截至2023年3月，消费者价格指数年增长率为5.0%，食品价格增速超过通货膨胀率，对公司农场运营有影响[150] 财务状况 - 现有流动性约为1.924亿美元，包括现金约4.27百万美元和信贷额度约1.497亿美元[190] - 我们的债务99.9%为固定利率，加权平均利率为3.34%，剩余期限约9.4年[191] - 未来资本需求主要包括偿还债务、资金运营成本、支付股息、资本改善和新农场收购[192] - 预计短期内现金资源足以支付债务、运营成本和股息，长期资金需求将通过长期抵押贷款、债券发行和其他借款来满足[193] - 我们打算将大部分可用流动性用于购买额外的农场和农场相关设施[194] 会计指标 - 我们计算核心FFO和调整后FFO以提高投资者对公司运营绩效的理解[212] - 调整后FFO包括租金调整，以提供更一致和可比的现金租金[213] - 现金租金在特定期间内可能不具有可比性，需要进一步调整AFFO以使现金租金在相应租赁年度上按直线方式被认可[215] - 剔除用于融资的摊销费用，因为这是与我们的属性运营绩效无直接关系的非现金费用项目[216] - 调整某些非现金费用和收入，以提高我们的运营结果在期间间的可比性[217] - FFO、CFFO和AFFO不代表按照GAAP的经营活动现金流量，不应被视为我们绩效的替代指标[218] - FFO、CFFO和AFFO的比较可能不具有意义，因为其他REIT可能使用不同的定义[219] - Diluted FFO、CFFO和AFFO每股指标是根据加权平均总股数计算的，是有用的补充指标[220] - FFO、CFFO和AFFO以及每股指标对于投资者是有用的，提供了评估我们的绩效的背景[221] - 2023年3月31日三个月的FFO、CFFO和AFFO与最直接可比的GAAP指标净收入进行了调和[222] 估值 - 我们的估值通常基于独立第三方评估师提供的估计或内部估值过程[229] - 2023年3月31日的重要假设包括每个可耕种英亩的土地价值、每个可耕种英亩的市场租金率和资本化率等[232]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后FFO为2,480万美元,较2021年增加22% [46][47] - 2022年调整后FFO每股为0.716美元,较2021年增加7% [47] - 2022年派发普通股股息为每股0.546美元,较2021年增加1% [47] - 普通股股息支付率从2021年的81%下降到2022年的76% [47] - 2022年第四季度调整后FFO为680万美元,较上一季度下降6% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定基础现金租金在2022年同比增加16%,主要由于新收购和完成资本支出项目带来的额外收入 [47] - 2022年参与租金收入为770万美元,较2021年增加48%,主要由于开心果农场产量强劲和需求持续旺盛 [19][51] - 2022年第四季度参与租金收入为470万美元,较上一季度增加57% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司农场主要集中在加州、佛罗里达等地,这些地区的水果蔬菜和坚果作物需求保持稳定或强劲 [63] - 加州近期降雨充沛,缓解了过去3年的干旱状况,但地下水位仍需进一步补充 [33][34][35][36][37] - 公司农场尚未出现由于缺水而导致的产量下降 [36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持谨慎的收购策略,在利率上升和经济衰退风险增加的背景下,更加审慎选择收购目标 [17][62] - 公司关注种植水果蔬菜和坚果等有益健康的农产品,符合消费者对健康食品的需求趋势 [63] - 公司农场的整体表现优于大盘指数,过去20年年化收益率达12.8%,未出现负收益年度 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,在通胀和利率持续上升的背景下,公司应保持谨慎的收购策略 [17][62] - 管理层表示,尽管有两家租户出现拖欠租金问题,但公司整体经营状况良好,现金流入充足,能够满足股息支付 [120] - 管理层认为,由于大部分农产品销往国内市场,公司有望从食品价格上涨中获益,抵消成本上升的影响 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gaurav Mehta 提问** 关于1百万美元的应收账款核销,公司对未来收回的可能性有何评估? [72] **David Gladstone 回答** 公司正在与两家拖欠租金的租户进行沟通,希望能够收回欠款。其中一家是加州的杏仁种植户,另一家是密歇根州的蓝莓种植户。公司将采取必要措施来收回欠款,但目前无法确定最终能否全额收回。未来将根据实际收款情况采用现金基础确认收入。 [73][74][75] 问题2 **Rob Stevenson 提问** 公司是否需要为上述两家拖欠租金的租户重新寻找承租人? [85] **David Gladstone 回答** 公司希望能够帮助这两家租户渡过难关,不愿意轻易将他们赶出去。但如果情况无法好转,公司可能最终不得不寻找新的承租人。公司正在密切关注这两家租户的情况,并保持耐心,希望他们能够尽快恢复正常经营。 [120] 问题3 **John Massocca 提问** 公司对其他作物类型,如浆果、蔬菜等的前景如何评估? [109] **David Gladstone 回答** 公司对其他作物类型的前景持乐观态度。如草莓、生菜等产品价格持续上涨,反映了需求的强劲。公司大部分农产品销往国内市场,有望从食品价格上涨中获益。除了两家拖欠租金的租户外,公司其他农场经营状况良好。 [110][111][112]

公司业务及发展战略 - 公司的业绩表现良好，中国市场创下了收入纪录[34] - 公司主要投资于种植新鲜农产品和永久作物的农场，未来计划在特定基础上收购更多种植商品作物的农场[30] - 公司主要业务目标是通过月度现金分配、土地升值和出售物业获得资本收益来最大化股东回报[35] - 公司主要策略是投资和进一步多元化目前主要以三重净租赁农田和与农业相关的物业组合[35] - 公司计划继续扩大地理业务范围，目前在美国15个州拥有物业，未来计划在其他农业地区进行收购[39] - 公司计划继续扩大作物种类，包括永久作物和商品作物，同时保持对种植新鲜农产品的关注[39] - 公司打算通过贷款和抵押贷款来最大化投资数量[40] - 公司计划继续租赁主要是单一租户的农业房地产，并可能收购和租赁支持农业社区的物业[45] - 公司相信可以以每年租金率提供4%至7%或更高的净资本化率来收购农田[46] - 公司计划继续在美国其他农业地区收购土地，以及继续扩大作物品种[39] - 公司将继续通过Operating Partnership进行大部分业务活动，通过发行OP Units来融资[43] 融资及投资策略 - 公司计划继续扩大地理业务范围，目前在美国15个州拥有物业，未来计划在其他农业地区进行收购[39] - 公司打算通过贷款和抵押贷款来最大化投资数量[40] - 公司的策略是利用借款作为融资机制，以最大化股东回报[67] - 公司相信通过杠杆操作，将有更多资金可用，从而能够进行更多投资，追求更多样化的投资组合[68] - 公司可能会在贷款期间对房产进行再融资，以降低债务服务要求，增加股东分配或增加房产所有权[70] 风险及合规 - 公司可能受到未来气候变化的影响，进而影响公司财产价值和租金收入[16] - 利率波动可能对公司运营结果产生不利影响[18] - 公司的业务可能受到公共卫生紧急情况的不利影响[18] - 公司可能无法维持作为REIT的资格，导致纳税率增加，减少可用于支付股东分红的资金[21] - 公司可能存在与顾问和其他关联方的利益冲突，可能导致不符合股东最佳利益的投资决策[24] - 公司面临来自多个实体的农田面积竞争，包括开发商、市政机构、个体农民、农业公司和机构投资者[96] - 公司在美国、州和地方法律法规的监管下拥有、管理、收购和开发其物业，可能会受到公共卫生紧急情况相关法律法规的影响[98]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入约180万美元，普通股股东净亏损360万美元，即每股亏损0.074美元 [20] - 第三季度调整后资金运营（FFO）约720万美元，上一季度为450万美元；第三季度每股调整后运营资金（AFFO）为20.07美元，上一季度为12.9美元 [20] - 第三季度每股股息约为0.137美元，上一季度为0.136美元 [21] - 固定基础现金租金增加约87.7万美元，即4% [21] - 核心运营费用季度环比增加约53.4万美元，关联方费用总额增加约62.9万美元 [21] - 第三季度注销了约80万美元与C系列股票发行相关的递延和未分配成本 [22] - 39个农场重新估值，整体价值较约一年前增加约1700万美元，即3.7% [22] - 截至9月30日，投资组合估值约16亿美元，每股净资产价值为16.56美元，较上一季度增加0.96美元 [23] - 目前拥有超过1.75亿美元现金储备和超过1亿美元未质押资产 [24] - 超过99%的借款为固定利率，加权平均固定利率为3.26%，期限超过五年 [25] - 未来12个月内有5600万美元债务到期，其中3100万美元为各类贷款到期，相关抵押房产自收购以来增值1300万美元 [25] - 最近将普通股股息提高至每月每股0.0458美元，过去31个季度中，普通股股息提高了28次，整体增幅超过52% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度收购华盛顿州和俄勒冈州四处场地，支付约3700万美元，投资净现金收益率约为6.2% [9] - 第三季度开始以来，在三个不同州续签六份农场租约，预计每年运营收入增加约28.1万美元，较之前租约增长约10% [10] - 未来六个月内仅有一份租约到期，占总年化租赁收入不到0.5% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 通胀率持续接近40多年来的最高水平，最新整体通胀率为8.2%，过去七个月一直超过8%；家庭食品价格类别上涨13% [11] - 美国国家房地产投资信托协会（NCREIF）农场土地指数过去20年平均年回报率约为12.6%，期间无负回报年份，高于标准普尔指数和房地产投资信托（REIT）指数 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于通胀和利率上升以及经济衰退风险增加，公司在收购农场时更加谨慎，资本使用更加保守 [9] - 专注于增加现有资产组合的水资源安全，可能包括在公开市场购买水、签订长期水合同、收购额外水权等 [13] - 持续与租户合作，评估各农场水资源可用性和租户财务状况 [14] - 探索其他融资选择，以应对当前融资环境变化 [18] - 认为投资种植水果、蔬菜和坚果等有助于健康生活方式作物的农田符合市场趋势，整体对优质农田的需求保持稳定至强劲 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀尤其是食品价格通胀预计将继续上升，农田价值有望随之增加，特别是新鲜农产品领域 [30] - 尽管当前面临通胀、利率上升和干旱等挑战，但农田作为资产类别表现稳定，公司股票具有吸引力 [26] - 相信随着时间推移，杏仁市场问题将得到解决，未来作物产量有望改善 [48] - 目前是市场调整期，需等待银行业环境改善和利率下降，再进行更积极的收购活动 [39] 其他重要信息 - 公司报告可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [5] - 公司定义了FFO、核心FFO和调整后FFO等非公认会计原则（GAAP）指标，以更好反映经营成果和进行业绩比较 [6] - 公司在飓风伊恩中仅遭受轻微损失，相关损失由保险覆盖，受影响农场已重新种植并恢复正常进度 [12] - 部分杏仁种植户因杏仁价格低迷、水资源成本上升和产量下降，出现租金支付延迟情况，公司正与租户合作解决问题，预计年底前收回全部欠款 [15][17] - 公司发布了关于环境、社会和治理（ESG）倡议的简短报告 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：净资产价值（NAV）增长中，本季度价值变化的农场比例以及未来季度待重新估值的比例是多少？ - 第三季度约三分之一的投资组合进行了重新估值，第四季度预计约18% - 20%的投资组合价值将重新估值 [32] 问题2：债务调整对NAV计算的影响是多少？ - 债务调整对每股NAV的影响为0.55美元，约占NAV增长的一半，另一半来自三分之一投资组合的价值变化 [33] 问题3：目前新债务的成本是多少？如果需要债务进行再融资或收购，最佳来源是什么？ - 目前新债务的有效利率约为5.5% - 5.6%，如向农场信贷协会借款，扣除利息赞助后的净有效利率在此范围；Farmer Mac的利率也在类似范围 [35] 问题4：C系列股票发行年底结束后，公司如何考虑未来的股权融资？ - 公司希望继续C系列股票发行，但由于农民面临债务成本上升和化肥价格上涨等问题，难以将成本转嫁给农民，因此目前收购活动放缓；公司将等待银行业环境改善和利率下降，再进行更积极的收购；公司目前专注于发展现有土地，增加收入和调整租金 [37][39] 问题5：130万美元逾期租金支付在作物类型或地理位置上是否有共性？ - 主要问题出在加利福尼亚州的杏仁种植户，由于作物产量不如往常，导致租金支付延迟；第三季度已计入300万美元相关收入，希望第四季度再收到300 - 400万美元 [43][44] 问题6：新闻稿中关于水资源表述的变化，能否详细说明种植经济作物的农场的水资源情况？ - 目前经济作物受水资源影响较小，主要是树木作物（如杏仁）需要大量水资源；部分杏仁农场存在水资源问题，但公司拥有树木的农场目前水资源安全；新闻稿表述变化是因为部分仅拥有土地的杏仁农场为单一水源供应 [47][50] 问题7：能否分解参与租金的关系或来源？鉴于目前杏仁作物情况，预计第四季度参与租金是否会受到影响？ - 过去几年及今年预计的参与租金中，开心果约占三分之二，杏仁占20% - 25%；今年的参与租金基于2021年收获的作物，产量增加抵消了价格小幅下降的影响；目前收集明年数据尚早，无法确定是否会受影响 [52][53] 问题8：今年将从多少个农场收取参与租金？ - 约35个农场的租约包含参与租金条款，但并非所有农场都能达到记录租金的门槛 [55] 问题9：收购市场的资本化率有何变化？ - 市场情况复杂，坚果农场出售价格不如预期，而草莓、蓝莓等蔬菜农场因超市需求旺盛，价格可继续上涨；目前难以预测经济形势和稳定价格，公司将等待合适时机进行收购 [59][63] 问题10：是否能给出资本化率具体的基点扩张幅度？ - 坚果农场出售价格不理想，而蔬菜农场因市场需求大，价格有上涨空间；预计未来树作物产量将改善 [63][64] 问题11：对于即将到期的租约，特别是2023年的租约前景如何？ - 未来六个月仅有一份租约到期，位于内布拉斯加州的一个相对较小的农场，预计租约结构保持不变；对于明年年中及下半年到期的租约，公司刚开始与租户进行谈判，预计大多数租约租金将上涨，但具体涨幅尚不确定 [66] 问题12：利率变动对利息赞助有何影响？ - 公司不预计利率变动会影响利息赞助金额，但偿还约1600 - 1700万美元农场信贷贷款后，将不再获得这些贷款的利息赞助；利息赞助百分比由各协会董事会决定，若协会面临困难或有大量储备，可能会影响赞助金额，但目前无迹象表明百分比会改变 [69]

资产与负债 - 公司2022年9月30日的总资产为14.378亿美元，较2021年12月31日的13.515亿美元增长6.4%[17] - 公司2022年9月30日的现金及现金等价物为3700.6万美元，较2021年12月31日的1670.8万美元增长121.4%[17] - 公司2022年9月30日的股东权益为7.072亿美元，较2021年12月31日的5.868亿美元增长20.5%[18] - 公司2022年9月30日的总借款净额为6.397亿美元，加权平均利率为3.82%[65] - 截至2022年9月30日，公司未来几年的债务到期本金支付总额为643,245千美元，其中2023年到期45,791千美元，2024年到期42,111千美元[76] - 截至2022年9月30日，公司债券和票据的公平价值约为5.818亿美元，而账面价值为6.432亿美元[77] - 截至2022年9月30日，公司持有的利率互换工具的名义总额为81,489千美元[81] - 截至2022年9月30日，公司D系列优先股的公平价值约为5,900万美元，而账面价值为6,040万美元[88] - 截至2022年9月30日，公司欠相关方的总金额为3,253,000美元，而2021年12月31日为4,224,000美元[103] - 截至2022年9月30日，公司欠顾问的总金额为2,710,000美元，而2021年12月31日为3,724,000美元[103] - 截至2022年9月30日，公司注册声明允许发行总额为10亿美元的证券，包括约2.596亿美元的C系列优先股[196] - 截至2022年9月30日，公司没有重大表外安排[197] 收入与利润 - 2022年第三季度租赁收入为2420.9万美元，同比增长23.6%[22] - 2022年前九个月租赁收入为6444.5万美元，同比增长22.7%[22] - 2022年第三季度净收入为180.6万美元，同比增长20.2%[22] - 2022年前九个月净收入为360.6万美元，同比增长136.3%[22] - 公司2022年第三季度净收入为180.4万美元[25] - 公司2022年第三季度综合收入为319.9万美元[25] - 公司2021年第四季度净收入为359.7万美元[26] - 公司2022年前九个月的净收入为36.06亿美元，相比2021年同期的15.26亿美元增长了136%[33] - 公司2022年第三季度营业收入为9,643百万美元，同比增长15.0%[176] - 公司2022年前九个月营业收入为24,354百万美元，同比增长11.2%[178] - 公司2022年第三季度净收入为1,806百万美元，同比增长20.2%[176] - 公司2022年前九个月净收入为3,606百万美元，同比增长136.3%[178] - 公司2022年第三季度其他收入为237百万美元，同比增长1,085.0%[176] - 公司2022年前九个月其他收入为3,067百万美元，同比增长34.9%[178] - 公司2022年第三季度净亏损为3,594百万美元，同比增长119.3%[176] - 公司2022年前九个月净亏损为10,204百万美元，同比增长39.4%[178] - 公司2022年9月30日的净收入为1,806百万美元，同比增长20.2%[203] - 公司2022年9月30日的FFO（运营资金）为6,387百万美元，同比增长20%[203] - 公司2022年9月30日的AFFO（调整后运营资金）为7,162百万美元，同比增长36.4%[203] - 公司2022年9月30日的稀释后FFO每股收益为0.18美元，同比增长5.9%[203] - 公司2022年9月30日的稀释后AFFO每股收益为0.21美元，同比增长23.5%[203] 运营费用与成本 - 2022年第三季度运营费用为1456.6万美元，同比增长30%[22] - 2022年前九个月运营费用为4009.1万美元，同比增长31%[22] - 2022年第三季度每股亏损为0.10美元，较2021年同期的0.05美元扩大100%[22] - 公司2022年第三季度B系列和C系列优先股股息支出为538.9万美元[25] - 公司2022年第三季度OP单位和普通股分配支出为473.9万美元[25] - 公司2022年前九个月的折旧和摊销费用为2.5883亿美元，相比2021年同期的1.928亿美元增长了34%[33] - 2022年9月30日止三个月和九个月的房地产折旧费用分别为890万美元和2510万美元，而2021年同期分别为660万美元和1830万美元[46] - 截至2022年9月30日，公司记录的租户改善净折旧约为350万美元，而2021年12月31日为250万美元[46] - 2022年9月30日止三个月和九个月的租赁无形资产摊销费用分别为25.8万美元和76.9万美元，而2021年同期分别为29.6万美元和98.3万美元[47] - 2022年9月30日止三个月和九个月的上市场租赁价值和租赁激励的摊销费用分别为13.6万美元和33.9万美元，而2021年同期均为4.7万美元[48] - 2022年9月30日止三个月和九个月的下市场租赁价值和其他递延收入的摊销费用分别为4.4万美元和13.4万美元，而2021年同期分别为6.2万美元和16.1万美元[48] - 公司2022年第三季度管理费用为543千美元，同比增长31.8%[158] - 公司2022年前九个月管理费用为1,470千美元，同比增长31.8%[160] - 公司2022年第三季度物业运营费用为706,000美元，同比增长1.4%[167] - 公司2022年前九个月物业运营费用为2,103,000美元，同比增长3.5%[167] - 公司2022年前九个月同物业基础的物业运营费用为1,963,000美元，同比增长3.8%[167] - 公司2022年前九个月收购或处置物业的运营费用为79,000美元，同比增长51.9%[167] - 公司2022年第三季度租户报销的物业运营费用为38,000美元，同比增长280.0%[167] - 公司2022年前九个月租户报销的物业运营费用为61,000美元，同比下降30.7%[167] - 公司2022年第三季度基础管理费为2,086,000美元，同比增长19.3%[172] - 公司2022年前九个月基础管理费为6,165,000美元，同比增长37.2%[172] - 公司2022年第三季度激励费为505,000美元，同比下降46.6%[172] - 公司2022年前九个月激励费为1,636,000美元，同比下降22.4%[172] - 公司2022年第三季度利息支出为6,476百万美元，同比增长5.7%[176] - 公司2022年前九个月利息支出为19,446百万美元，同比增长5.3%[178] 租赁与物业 - 2022年9月30日止三个月和九个月的房地产折旧费用分别为890万美元和2510万美元，而2021年同期分别为660万美元和1830万美元[46] - 截至2022年9月30日，公司记录的租户改善净折旧约为350万美元，而2021年12月31日为250万美元[46] - 2022年9月30日止三个月和九个月的租赁无形资产摊销费用分别为25.8万美元和76.9万美元，而2021年同期分别为29.6万美元和98.3万美元[47] - 2022年9月30日止三个月和九个月的上市场租赁价值和租赁激励的摊销费用分别为13.6万美元和33.9万美元，而2021年同期均为4.7万美元[48] - 2022年9月30日止三个月和九个月的下市场租赁价值和其他递延收入的摊销费用分别为4.4万美元和13.4万美元，而2021年同期分别为6.2万美元和16.1万美元[48] - 2022年公司完成了5项收购，总购买价格为6200万美元，年化直线租金为433.5万美元[51] - 2021年公司完成了21项收购，总购买价格为1.476亿美元，年化直线租金为885.3万美元[53] - 2022年9月30日止九个月，公司从2022年收购中确认的营业收入为99.1万美元，净收入为14.7万美元[51] - 2021年9月30日止九个月，公司从2021年收购中确认的营业收入为260万美元，净收入为100万美元[54] - 公司2022年土地和土地改良资产收购总额为62,002美元，较2021年的146,100美元大幅减少[56] - 公司在Fresno LLC和Umatilla LLC的持股比例分别为50.0%和20.4%，2022年9月30日这两项投资的账面价值合计约为580万美元[57] - 公司以280万美元购买了45,000英亩-英尺的银行储备水，截至2022年9月30日，该投资账面价值约为3,400万美元[59] - 2022年前9个月，加州和佛罗里达州的农场分别贡献了4,370万美元（67.8%）和1,080万美元（16.8%）的租赁收入[61] - 截至2022年9月30日，公司拥有169个农场，总面积为115,288英亩，净成本基础为13.70916亿美元[44] - 公司2022年前九个月的房地产资产净值为13.29197亿美元，相比2021年底的12.83798亿美元增长了3.5%[45] - 公司2022年前九个月的资本支出主要用于现有房地产资产，金额为1.6072亿美元[33] - 公司目前拥有169个农场，总面积115,288英亩，分布在15个州[130] - 2022年9月30日，公司租赁收入为6444.5万美元，其中加利福尼亚州贡献最大，占67.8%[133] - 公司租赁收入中，67.9%来自2026年及以后的租赁合同[136] - 公司租赁合同中有35个农场采用可变租金模式，基于农场总收入计算[134] - 2022年9月30日，公司租赁收入中，加利福尼亚州贡献最大，为4370.2万美元[133] - 公司租赁合同中有128个农场采用纯三重净租赁模式[134] - 2022年9月30日，公司租赁收入中，佛罗里达州贡献第二，为1081万美元[133] - 公司租赁合同中有38个农场采用部分净租赁模式，公司负责部分物业税[134] - 2022年9月30日，公司租赁收入中，华盛顿州贡献第三，为223.9万美元[133] - 公司租赁合同中有3个农场采用单重净租赁模式，公司负责物业税、维护和保险费用[134] - 公司在内布拉斯加州有一份农业租赁合同将在未来六个月内到期，预计将以当前市场租金率续租，租金率预计与现有合同持平[137] - 自2022年7月1日以来，公司完成了三笔物业收购，总面积为1,357英亩，总购买价格为3,744.8万美元，年化直线租金为262.1万美元[139] - 自2022年7月1日以来，公司在现有物业上完成了6份新租赁合同，总年化直线租金为337.8万美元，加权平均租赁期限为4.4年[141] - 公司自2022年7月1日以来偿还了约1,730万美元的到期贷款，加权平均利率为4.47%，实际利率为2.93%[142] - 公司自2022年7月1日以来通过Series C优先股发行销售了3,285,027股，加权平均每股价格为24.76美元，净收益为7,473.4万美元[144] - 公司通过ATM计划自2022年7月1日以来销售了183,937股普通股，加权平均每股价格为25.21美元，净收益为456.5万美元[146] - 公司2022年第三季度固定租赁收入为21,178千美元，同比增长19.0%[158] - 2022年第三季度可变租赁收入（参与租金）为3,003千美元，同比增长66.8%[158] - 2022年第三季度总营业收入为24,209千美元，同比增长23.6%[158] - 2022年第三季度折旧和摊销费用为9,146千美元，同比增长31.7%[158] - 2022年前九个月固定租赁收入为61,387千美元，同比增长21.3%[160] - 2022年前九个月可变租赁收入（参与租金）为3,024千美元，同比增长63.9%[160] - 2022年前九个月总营业收入为64,445千美元，同比增长22.7%[160] - 2022年前九个月折旧和摊销费用为25,883千美元，同比增长34.2%[160] - 公司2022年9月30日的房地产公允价值为1,556,028百万美元，其中87%通过第三方评估确定[208] - 公司2022年9月30日的房地产公允价值中，10.7%基于购买价格确定[208] - 公司2022年9月30日的房地产公允价值中，2.3%通过内部估值确定[208] - 公司2022年9月30日的房地产公允价值中，加权平均资本化率为5.66%[209] - 截至2022年6月30日，公司投资组合的公允价值为$16,700百万[210] - 2022年9月30日，公司长期借款和优先股的公允价值为$581.8百万，而账面价值为$643.2百万[210] - 2022年9月30日，公司Series B优先股的收盘价为每股$26.13，Series D优先股的收盘价为每股$24.42[210] 融资与投资 - 公司2022年第三季度发行了183,937股普通股，净收入为45.63万美元[25] - 公司2022年第三季度发行了2,480,956股C系列优先股，净收入为562.72万美元[25] - 公司2022年第三季度赎回18,075股C系列优先股，净支出为4.2万美元[25] - 公司2021年第四季度发行了493,992股普通股，净收入为148.85万美元[26] - 公司2022年前九个月的经营活动产生的净现金流为2.3073亿美元，相比2021年同期的2.0356亿美元增长了13%[33] - 公司2022年前九个月的投资活动净现金流为-7.8627亿美元，主要用于新房地产资产的收购和现有房地产资产的资本支出[33] - 公司2022年前九个月的融资活动净现金流为7.5852亿美元，主要来自优先股和普通股的发行[33] - 公司2022年前九个月的非现金投资和融资信息中，未实现利率对冲工具收益为945.5万美元[36] - 公司2022年前九个月的资本支出主要用于现有房地产资产，金额为1.6072亿美元[33] - 公司2022年前九个月的现金及现金等价物期末余额为3.7006亿美元，相比期初的1.6708亿美元增长了121%[33] - 公司与MetLife的信贷额度扩大至2.5亿美元，包括1亿美元的2022年MetLife定期贷款[66] - 公司通过Farmer Mac Facility发行了两笔新债券，总额为369万美元，利率分别为3.31%和3.68%[70] - 截至2022年9月30日，公司在Farmer Mac Facility下已发行债券总额为8,100万美元[70] - 公司在2022年1月31日与Northwest Farm Credit Services, FLCA签订了一笔1,442千美元的贷款，利率为4.65%，期限为20.1年[72] - 公司在2022年4月5日与Farm Credit of Central Florida, ACA签订了一笔4,800千美元的贷款，利率为4.36%，期限为23.8年[72] - 公司在2022年第一季度记录了约280万美元的利息返还，使得借款利率降低了29.9%（约137个基点）[73] - 公司在2022年前九个月偿还了约1,690万美元的到期贷款，加权平均利率为4.47%，实际利率（扣除利息返还后）为2.89%[74] - 公司通过利率互换协议对冲浮动利率风险，预计未来12个月内将有190万美元重新分类为利息费用的减少[78] - 公司在2021年1月发行了2,415,000股5.00%的D系列累积优先股，总收益约为6,040万美元，净收益约为5,830万美元[86] - 公司支付给Gladstone Securities的融资费用在2022年第三季度和九个月分别为23,000美元和117,000美元，而2021年同期分别为12,000美元和64,000美元[98] - 公司支付给Gladstone Securities的销售佣金和经销商管理费在2022年第三季度和九个月分别为5.0百万美元和11.1百万美元，而2021年同期分别为1.2百万美元和3.2百万美元[99] - 公司支付给顾问的总费用在2022年第三季度和九个月分别为2,591,000美元和7,801,000美元，而2021年同期分别为2,693,000美元和6,601,000美元[101] - 公司支付给Gladstone Securities的总

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入为61.3万美元，普通股东净亏损为390万美元，每股亏损0.112美元 [21] - 调整后的FFO（运营资金）为450万美元，较第一季度的640万美元有所下降，AFFO（调整后运营资金）每股为0.129美元，较第一季度的0.185美元下降 [21] - 固定基础现金租金增加了32万美元，增幅为2%，主要由于近期租赁修订和续约带来的额外收入 [22] - 公司总资产净值为15.60美元/普通股，较上季度增加0.06美元，主要由于市场利率上升对长期固定借款公允价值的影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有超过11.5万英亩的农田和169个农场，分布在15个州和29个不同的农业区域，所有农场均100%出租给90个不同的租户农民 [8] - 公司在本季度收购了1个位于加利福尼亚的农场，价值约2500万美元，并在季度结束后收购了4个位于华盛顿州和俄勒冈州的农场，价值约3700万美元 [16] - 这些新收购的农场初始现金收益率为6%，且租赁合同包含参与租金或年度递增条款，预计未来收益将进一步增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司农场主要种植水果、蔬菜和坚果等作物，需求保持强劲，尤其是加利福尼亚、佛罗里达、俄勒冈和华盛顿州等地区 [27] - 食品价格持续上涨，尤其是家庭食品类别，涨幅达12.2%，远高于整体通胀率9.1% [12] - 西部地区的干旱情况持续，尽管冬季降水较好，但后续干旱严重，水资源的稀缺性使得水成本上升，尤其是西部地区 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在当前经济不确定性下更加谨慎地选择收购农场，今年仅收购了5个农场，总价值约6000万美元 [10] - 公司正在调整资本成本以应对当前农田收购市场的变化，优先股和借款成本较高，导致公司暂停使用信贷额度 [15] - 公司继续推进ESG政策，部分农场已安装太阳能阵列，并计划在部分农场增加风能和太阳能设施 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为农田是一个稳定的资产类别，尤其是在当前通胀和衰退担忧的背景下，农田表现优于其他资产类别 [26] - 预计食品行业的通胀将继续上升，尤其是新鲜农产品领域，随着更多人选择健康食品，农田价值也将随之增加 [29] - 管理层对未来的租金增长持乐观态度，预计租金将继续上涨，尤其是在主要农业区域 [69] 其他重要信息 - 公司目前拥有约1.35亿美元的可用资金和1.29亿美元的未质押利润，流动性充足 [25] - 公司近期将普通股股息提高至每月0.456美元/股，过去30个季度中有27个季度提高了股息，累计增幅超过52% [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 当前农田价格与去年相比如何 - 农田价格较去年上涨至少20%，尤其是谷物类农田，如爱荷华州的农田价格涨幅显著 [33][34] 问题: 农田市场的供应情况如何 - 农田市场供应有限，尤其是在加利福尼亚和佛罗里达等地区，农田交易较少，公司主要通过与农民直接沟通寻找收购机会 [37][39] 问题: 公司是否对某些作物或地区不再感兴趣 - 公司对所有作物保持开放态度，但更倾向于种植草莓和蔬菜的农田，因为这些作物需求稳定且公司熟悉相关业务 [44][45] 问题: 风能和太阳能设施如何与农田共存 - 风能和太阳能设施通常安装在农田的非耕种区域，如山顶或未开发土地，不会影响农作物的种植 [47][48] 问题: 公司债务中固定利率和浮动利率的比例 - 公司99%的债务为固定利率，加权平均利率为3.26%，期限超过5年，因此近期利率上升对公司影响较小 [50] 问题: 参与租金的预期增长 - 公司预计参与租金将大幅增加，主要由于新收购的农场逐渐进入成熟期，且部分租赁合同中的参与租金条款开始生效 [52][54] 问题: 农民对今年收成的预期 - 农民预计今年收成与去年相当，部分作物如谷物价格大幅上涨，但公司主要种植的水果和蔬菜收成预计保持稳定 [56][58] 问题: 风能和太阳能设施的机会有多大 - 风能和太阳能设施的机会逐渐增加，尤其是电力公司对可再生能源的需求上升，但具体规模尚不确定 [62][64] 问题: 2023年租金预期 - 公司预计2023年租金将继续上涨，尤其是在农田价值和作物通胀的推动下 [69]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为14.10321亿美元，较2021年12月31日的13.5155亿美元增长4.35%[18] - 截至2022年6月30日，公司总负债为7.58389亿美元，较2021年12月31日的7.62484亿美元下降0.54%[18] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为6.51932亿美元，较2021年12月31日的5.86815亿美元增长11.09%[19] - 2022年第二季度，公司运营收入为2.0293亿美元，较2021年同期的1.6893亿美元增长20.13%[22] - 2022年上半年，公司运营收入为4.0236亿美元，较2021年同期的3.2927亿美元增长22.20%[22] - 2022年第二季度，公司净收入为61.3万美元，而2021年同期净亏损53.1万美元[22] - 2022年上半年，公司净收入为180万美元，较2021年同期的23万美元增长682.61%[22] - 2022年第二季度，归属于普通股股东的净亏损为387.3万美元，较2021年同期的346.9万美元扩大11.64%[22] - 2022年上半年，归属于普通股股东的净亏损为661万美元，较2021年同期的567.9万美元扩大16.40%[22] - 2022年第二季度，普通股每股基本和摊薄亏损为0.11美元，2021年同期为0.12美元；2022年上半年为0.19美元，2021年同期为0.20美元[22] - 2022年上半年净收入为1800000美元，2021年同期为23000美元[35] - 2022年上半年折旧和摊销为16738000美元，2021年同期为12336000美元[35] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为19355000美元，2021年同期为16965000美元[35] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为35147000美元，2021年同期为84950000美元[35] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为47528000美元，2021年同期为125556000美元[35] - 2022年运营收入为8133万美元，较2021年的7398万美元增加735万美元，增幅9.9%[171] - 2022年其他收入为63万美元，较2021年的20万美元增加43万美元，增幅215.0%[171] - 2022年利息费用为6523万美元，较2021年的6141万美元增加382万美元，增幅6.2%[171] - 2022年净亏损归属于普通股股东的金额为3873万美元，较2021年的3469万美元增加404万美元，增幅11.6%[171] - 2022年上半年运营收入为14,711美元，较2021年同期的13,525美元增长8.8%[173] - 2022年上半年净收入为1,800美元，较2021年同期的23美元增长7,726.1%[173] - 2022年6月30日止六个月，经营活动产生的现金净增加19,355美元，较2021年同期的16,965美元增长14.1%；投资活动使用的现金净减少35,147美元，较2021年同期的84,950美元减少58.6%；融资活动产生的现金净减少47,528美元，较2021年同期的125,556美元减少62.1%[183] - 2022年第二季度净收入61.3万美元，2021年同期净亏损53.1万美元；2022年上半年净收入180万美元，2021年同期净收入2.3万美元[197] - 2022年第二季度可用于普通股股东和非控股运营合伙单位持有人的FFO为481.9万美元，2021年同期为386.7万美元；2022年上半年为1143.9万美元，2021年同期为851.5万美元[197] - 2022年第二季度可用于普通股股东和非控股运营合伙单位持有人的CFFO为473.1万美元，2021年同期为395.1万美元；2022年上半年为1141.1万美元，2021年同期为871.1万美元[197] - 2022年第二季度可用于普通股股东和非控股运营合伙单位持有人的AFFO为446.9万美元，2021年同期为372.6万美元；2022年上半年为1085.1万美元，2021年同期为841万美元[197] - 2022年第二季度摊薄后每股FFO为0.14美元，2021年同期为0.13美元；2022年上半年为0.33美元，2021年同期为0.30美元[197] - 2022年第二季度摊薄后每股CFFO为0.14美元，2021年同期为0.13美元；2022年上半年为0.33美元，2021年同期为0.31美元[197] - 2022年第二季度摊薄后每股AFFO为0.13美元，2021年同期为0.13美元；2022年上半年为0.31美元，2021年同期为0.30美元[197] 各类股份数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，B类优先股数量为5,956,065股，面值6美元；C类优先股数量为5,045,023股，面值5美元；普通股数量为34,520,068股，面值35美元，股东权益总计629,677美元，总权益为631,925美元[24] - 2022年第二季度，C类优先股净发行1,487,032股，额外实收资本增加33,739美元，股东权益增加33,741美元[24] - 2022年第二季度，C类优先股赎回2,160股，额外实收资本减少49美元，股东权益减少52美元[24] - 2022年第二季度，OP单位赎回导致额外实收资本减少3,700美元，非控股权益减少3,970美元，总权益减少7,670美元[24] - 2022年第二季度，公司净收入616美元，综合收入2,562美元[24] - 截至2021年12月31日，B类优先股数量为5,956,065股，面值6美元；C类优先股数量为3,493,333股，面值3美元；普通股数量为34,210,013股，面值34美元，股东权益总计586,815美元，总权益为589,066美元[25] - 2021年，C类优先股净发行3,041,202股，额外实收资本增加69,019美元，股东权益增加69,023美元[25] - 2021年，C类优先股赎回4,640股，额外实收资本减少105美元，股东权益减少111美元[25] - 2021年，普通股净发行310,055股，额外实收资本增加10,321美元，股东权益增加10,322美元[25] - 2021年，公司净收入1,794美元，综合收入7,292美元[25] - 2016年8月，公司公开发行6.375% A系列累积定期优先股，发行115万股，总收益约2880万美元，净收益约2760万美元[82] - 2021年2月12日，公司赎回所有A系列累积定期优先股，支付约2880万美元，同时注销约12.7万美元未摊销发行成本[83] - 2021年1月，公司公开发行5.00% D系列累积定期优先股，发行241.5万股，总收益约6040万美元，净收益约5830万美元[84] - 截至2022年6月30日，D系列累积定期优先股的公允价值约为6010万美元，账面价值（不包括未摊销发行成本）约为6040万美元[84] - 注册声明允许公司发行总计达10亿美元的证券，其中6.5亿美元用于发行C系列优先股，截至2022年6月30日，已发行C系列优先股654.4593万股，总收益约1.621亿美元[100] - C系列优先股发行中，2022年3个月和6个月分别销售147.9544万股和302.8475万股，加权平均发行价分别为每股24.70美元和24.75美元，总收益分别为3655.1万美元和7496.7万美元[102] - 普通股的ATM计划允许发行总发行价高达2.6亿美元的股票，2022年3个月和6个月销售情况在文档中有相关表格呈现[104] - C系列优先股发行将于2025年6月1日或2亿股主要发行售罄较早者终止，公司计划在终止日期后一年内申请在纳斯达克或其他全国性证券交易所上市[103] - 2022年3个月和6个月分别售出310,055股和4,259,045股，加权平均发行价分别为33.64美元和20.29美元；2021年6个月售出2,946,113股，加权平均发行价为21.68美元[106] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别持有100.0%和约99.4%的流通OP单位，非控股股东分别持有0和204,778个OP单位[107] - 2021年6个月内，公司向非控股股东发行204,778个OP单位，总价值约400万美元，每个OP单位19.42美元；2022年3个月和6个月内，公司以约770万美元现金赎回这些OP单位，每个OP单位37.45美元[108] - 2022年3个月和6个月，A类定期优先股无分红，B类和C类优先股分别为0.375美元和0.750美元，D类定期优先股分别为0.312501美元和0.625002美元，普通股分别为0.13620美元和0.27210美元；2021年6个月，A类定期优先股分红为0.1815104美元，B类和C类优先股为0.750美元，D类定期优先股为0.559029美元，普通股为0.26985美元[109] - 2022年6月30日后，公司出售1,579,580股C类优先股，加权平均发行价为24.80美元，总收益为39,178千美元，净收益为35,935千美元[118] - 2022年4月1日至文件日期，公司销售3059124股C系列优先股，销售价格每股24.75美元，毛收入7572.8万美元，净收入6959.5万美元[139][141] - 2022年4月1日至文件日期，公司赎回8034股C系列优先股，根据股息再投资计划发行约13853股[139] - 公司发行C系列优先股4,608,055股，每股发行价24.77美元，总收益1.14145亿美元，净收益1.04833亿美元；通过ATM计划发行普通股310,055股，每股33.64美元，总收益1043.1万美元，净收益1032.7万美元[190] - 公司注册声明允许发行总计10亿美元证券，其中6.5亿美元用于发行C系列优先股；截至目前，已发行约2.015亿美元C系列优先股、6040万美元D系列定期优先股和2.56亿美元普通股[190] - 截至2022年6月30日，公司B系列优先股收盘价为每股26.30美元，D系列定期优先股收盘价为每股24.90美元，C系列优先股估计价值为每股25.00美元[204][205] 农场业务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司拥有165个农场，净成本基础为1339394000美元，抵押负担为665680000美元[45][46] - 2022年6月30日，土地和土地改良成本为831103000美元，2021年12月31日为812830000美元[47] - 2022年6月30日，永久种植成本为339161000美元，2021年12月31日为331969000美元[47] - 2022年6月30日，总房地产净值为1300940000美元，2021年12月31日为1283798000美元[47] - 2022年3月和6月房地产有形资产折旧费用分别约为810万美元和1620万美元，2021年同期分别约为600万美元和1160万美元[48] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，租户改良资产净值均约为250万美元，2022年3月和6月相关折旧费用和额外租赁收入分别约为10.3万美元和20.7万美元，2021年同期分别约为9.7万美元和19.4万美元[48] - 2022年6月30日租赁无形资产净值为503.1万美元，2021年12月31日为445.6万美元，2022年3月和6月相关摊销费用分别约为24.5万美元和51.1万美元，2021年同期分别约为30.4万美元和68.7万美元[49] - 2022年3月和6月高于市场租赁价值和租赁激励相关摊销分别约为12.2万美元和20.3万美元，2021年同期分别约为4.4万美元和0；低于市场租赁价值和其他递延收入相关增值分别约为4.4万美元和8.9万美元，2021年同期分别约为6.3万美元和9.9万美元[50] - 2022年上半年完成两项收购，总收购价格分别为5.4万美元和2455.4万美元，收购成本分别为1.5万美元和6.9万美元