Levi Strauss (LEVI) is a Zacks Rank #5 (Strong Sell) that designs, markets, and sells apparel and related accessories for men, women, and children worldwide. Levi's products are sold through chain retailers, department stores, online sites, brand-dedicated retail stores, and shop-in-shops.The company recently reported an earnings beat, which has helped the stock rally about 6% since. However, since earnings analysts have been taking their estimates lower, spelling trouble for the company in the year ahead.A ...

LEVI公司的直接消费者渠道转型 - LEVI公司的股票分析师建议买入评级，认为公司在直接消费者渠道转型方面表现出色，带动了利润率向好的方向[2] - LEVI公司在直接消费者战略方面表现出色，通过DTC模式可以更好地控制品牌，提高利润率，获得更多关于目标消费者的数据，有助于推动销售增长[9][12] LEVI公司的重组计划 - 公司实施的重组计划被认为是在最佳时机进行，以更好地为增长做准备，预计将在FY24年节省1亿美元，优化运营模式，削减成本，提高直接消费者增长[14]

文章核心观点 公司2023财年第四季度财报基本符合预期，但2024财年指引低于分析师预期，公司宣布重组计划削减成本并加速DTC业务增长，同时指出在服装零售行业中Lululemon股票是更好的投资选择 [2][3][14] 第四季度业绩情况 营收增长3.2% - 季度销售额增长3.2%（按固定汇率约2%）至16.4亿美元，略低于华尔街共识预期的16.6亿美元 [5] - 美洲、欧洲、亚洲营收分别为8.88亿、3.79亿、2.62亿美元，同比变化6%、2%、4%，其他品牌营收1.13亿美元，同比下降11% [6] - 其他品牌中Beyond Yoga营收增长14%，Dockers营收下降18%（按固定汇率20%），在美批发业务表现不佳 [7] - 批发渠道销售额同比下降2%（按固定汇率3%），美国和亚洲低个位数增长被欧洲7%的下降抵消 [8] - DTC渠道销售额增长11%（按固定汇率10%），电商业务营收增长19%，该渠道收入占比从39%升至42% [9] 调整后每股收益增长29% - GAAP净收入1.27亿美元，每股0.32美元，同比下降16%，剔除一次性项目后净收入1.79亿美元，每股0.44美元，同比增长29%，略超分析师预期 [10] 2023财年经营现金流近翻倍 - 全年经营活动产生现金4.36亿美元，较2022财年增长91%，季度末现金及现金等价物3.99亿美元，长期债务10亿美元 [11] 2024财年展望 - 营收预计同比增长1% - 3%，受退出Denizen业务、减少降价销售和外汇不利因素影响，预计有2个百分点的负面影响 [12] - 调整后每股收益1.15 - 1.25美元，年增长率4.5% - 14%，而华尔街此前预期营收增长4.7%，调整后每股收益增长22% [12][13] 行业投资建议 - 许多服装零售商和消费 discretionary公司面临高利率和通胀带来的挑战，投资者应考虑各行业中最强的公司 [14] - 服装零售行业中，运动服装专家Lululemon是更好的选择，自2023年10月6日以来其股票回报率达30.2%，而同期Levi和标普500回报率分别为21.8%和14%，且Lululemon长期表现出色，Levi自2019年3月上市后股价下跌 [15][16] 公司应对措施 - 公司宣布重组计划削减成本并加速更盈利的DTC业务增长，初始阶段将裁员全球企业员工的10% - 15% [3]

新款裤子计划 - Levi Strauss & Co.今年计划推出新款裤子，包括轻质牛仔裤、可高腰或低腰穿的女士裤子，以及被称为“科技裤”的男士裤子，具有“湿度控制和360度活动性”[2] - 公司计划扩大Performance Cool裤子的产品线，旨在让穿着者在炎热天气保持凉爽和干燥[2] 市场策略 - Stifel分析师Jim Duffy表示，市场将寻找新策略能否推动加速增长的证据[4] - Duffy认为，随着公司推出更多产品，需要投入更多资金使其运作，如果销售不佳，就需要更多管理，存在高折扣的风险[6] 公司业务 - 公司的直销业务在第四季度增长了11%，占总销售的42%[11] - Levi的运营利润率在第四季度有所提高，宣布每股派息12美分，将于2月23日支付[12] - Levi的批发业务销售下降了2%，美国和亚洲的表现好于欧洲[13] 公司成本 - Levi计划在今年上半年裁员全球公司员工的10%至15%，旨在节省1亿美元成本[8] 零售链情况 - 零售商在过去两年努力清理库房中的不需要的服装，并在此过程中降价，Gass试图对零售链的情绪进行积极解读[14] - Gass表示，作为一家公司，我们以强劲的姿态结束了这一年，美国批发业务表现令人鼓舞，但我们对这一渠道的胜利并不乐观[15]

文章核心观点 - 李维斯公司在新领导下进行重组计划削减全球员工最多15%，微软在游戏部门裁员1900人，2023年裁员激增98%且今年可能更糟 [1][7][10] 李维斯公司情况 - 公司计划在新CEO米歇尔·加斯领导下于上半年削减全球员工最多15%，作为全球生产力计划一部分 [1][2] - 公司因宏观经济挑战和美国批发业务问题试图快速紧缩开支 [3] - 公司全球有20000名员工，约5000名为企业员工，裁员将影响500 - 700人，未确认受影响部门和地区 [5] - 米歇尔·加斯预计本月底接任CEO，2022年11月被任命，过渡期间担任总裁并与高管团队和现任CEO密切合作 [10] - 她旨在将公司转变为牛仔服装生活方式企业 [12] 微软公司情况 - 公司董事会批准名为Project FUEL的多年全球生产力计划，部分旨在推动长期盈利增长 [7] - 零售商计划优化运营模式和结构、重新设计业务流程并寻找降低成本机会 [8] 行业情况 - 2023年裁员激增98%，今年情况可能更糟 [10] - 新年已有亚马逊、谷歌、Alphabet、花旗集团和《洛杉矶时报》等公司裁员 [14]

裁员计划 - Levi Strauss计划裁员全球工作人员的10%至15%，以削减成本[1] - 预计裁员将在今年上半年进行，重组费用估计在1季度之间为1.1亿至1.2亿美元[3] - Levi Strauss的净收入较去年同期下降了57%，收入停滞不前，通货膨胀挤压了消费者[1]

裁员计划 - Levi Strauss计划在2024年裁员，以削减成本并在艰难的经济环境中节省资金[1] - 裁员计划将影响公司10%至15%的企业员工，并今年将为公司节省1亿美元[1] - 裁员计划预计将在2024年上半年进行，公司还预计将在第一季度因此行动而遭受1.1亿至1.2亿美元的费用[2] 公司策略 - 公司计划在2024年专注于利润率执行，通过毛利率扩张和全球生产力计划来实现显著的年度成本节省[3] 影响因素 - 投资者看到今年很多公司裁员，以应对2024年的艰难经济环境。高涨的通货膨胀和利率继续对企业产生影响，是影响裁员的主要因素[4] 零售市场裁员情况 - Levi Strauss并不是零售市场中宣布裁员的唯一公司。Macy's和Wayfair本月早些时候也宣布了裁员[5]

裁员计划 - Levi Strauss & Co 宣布计划裁员，以降低成本和简化业务组织[1][2][3] 财务表现 - 公司报告2023年净收入下降，调整后的净收入下降超过四分之一至4.41亿美元[4] - 调整后的毛利率从11.6%下降至9%，净收入保持在62亿美元[5] - 2023年调整后的每股 diluted 收益为1.10美元，而2022年为1.50美元[6] 公司策略 - 首席财务官 Harmit Singh 表示，公司将专注于通过毛利率扩张和全球生产力计划支持的边际执行，以实现重大的年度成本节约[7]

公司高管 - Levi Strauss & Co. (NYSE:LEVI) 第四季度和2023财年末的收入电话会议于2024年1月25日下午5:00 ET举行[1] - 公司高管包括Chip Bergh总裁兼首席执行官，Michelle Gass总裁，Harmit Singh首席财务和增长官[2] 业绩总结 - 公司在第四季度取得了强劲的业绩，包括全年公司平均销售价格上涨中单位数位数，全年EPS增长约30%[12] - 全球批发业务在第四季度出现了有意义的顺序改善，美国批发业务增长5%[13] - 直接消费渠道(DTC)业务同比增长10%，全球DTC全年增长13%，占总收入的43%[15][16] - Levi's品牌全年收入达54亿美元，AURs同比增长3%，全年保持全球第一市场份额[16] - Levi's品牌在Q4实现4%的收入增长，501系列同比增长21%[17] - 国际业务持续增长，国际业务占总收入的56%，亚洲业务年增长近30%[20] - Beyond Yoga全年收入超过1.15亿美元，品牌CEO变更将推动品牌增长[21] 未来展望 - 公司计划在2024年继续谨慎规划批发业务，但对这一重要渠道持谨慎乐观态度[13] - 公司计划在2024年重置上装业务，重点发展T恤、衬衫和polo衫等核心产品[25] - 公司在2024年预计通过“Project FUEL”计划实现约1亿美元的净节省[27] - 预计2024财年净收入增长为1%至3%[41] - 预计2024财年毛利率将扩大至58%以上[42] - 预计2024财年调整后EBIT利润率将在10%至10.3%之间[43] - 预计2024财年调整后每股 diluted EPS 在$1.15至$1.25之间[45] - 预计2024财年将全球开设100多家新店[45] - 预计2024财年上半年营收将与去年持平或略有增长，下半年预计将加速增长[46] - 预计2024财年第一季度毛利率将上升约150个基点，第二季度将下降约50个基点[47] - 2023年，公司直接面向消费者业务增长13%，预计2024年将增长高位数到低两位数[48] - 预计2024财年将继续改善业务的灵活性和效率[48] 新产品和新技术研发 - Levi's品牌将推出新的夏季系列和非牛仔裤款式，以及扩大牛仔服饰品类[23][24] 市场扩张和并购 - 公司计划在未来继续投资品牌，并继续领导牛仔类别的趋势[73]

文章核心观点 公司大力推行直接面向消费者（D2C）战略后，因预期销售降低而削减成本，计划裁员，且预计财年表现不佳，同时零售行业年初也有其他公司进行裁员 [1][3][4] 公司战略与现状 - 10月公司全力投入D2C战略 [1] - 过去十年公司D2C收入翻倍 [2] - 公司因预计今年销售降低，计划削减至少10%全球企业员工，裁员安排在上半年，最多影响15%企业员工 [4][5] - 公司预计财年表现弱于预期 [6] 行业裁员趋势 - 零售行业和上市公司年初有裁员趋势 [7] - 梅西百货上周裁员3.5%，以实施新战略并精简公司 [8][9] - 威富尔上周裁员1650人，占全球员工约13%、企业团队约19%，以调整成本结构 [10][11] 公司财务亮点 - 第四季度净收入按报告基础增长3%至16亿美元，按固定汇率基础增长2% [13] - D2C净收入按报告基础增长11%，按固定汇率基础增长10%，电商净收入按报告基础增长19%，按固定汇率基础增长17% [13] - 批发净收入按报告基础下降2%，按固定汇率基础下降3%，因欧洲业务下滑抵消美国和亚洲业务增长 [14] - 美洲净收入按报告基础增长6%，DTC净收入增长12%；欧洲净收入按报告基础增长2%，按固定汇率基础增长1%（不包括俄罗斯）；亚洲净收入按报告基础增长4%，按固定汇率基础增长7% [15] - 其他品牌净收入按报告基础下降11%，其中Dockers下降18%，Beyond Yoga增长14% [16] - 销售、一般和行政费用为7.99亿美元，净收入为1.27亿美元，调整后净收入为1.79亿美元，摊薄后每股收益为0.32美元，调整后摊薄后每股收益为0.44美元 [17]