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LivaNova(LIVN) - 2024 Q4 - Earnings Call Transcript
2025-02-26 08:10
财务数据和关键指标变化 - 2024年全年有机收入增长11%,连续第二年实现两位数有机增长;第四季度收入增长5%,有机增长7%;全年收入增长9%,有机增长11% [7][15] - 2024年调整后营业收入增长41%,调整后摊薄每股收益增长21% [16] - 2024年调整后自由现金流为1.63亿美元,较上一年的9600万美元增长70%;第四季度调整后自由现金流为6200万美元,高于上一年同期的6100万美元 [16][48] - 2024年第四季度收入为3.22亿美元,按固定汇率计算增长5%,按有机基础计算增长7%;外汇对本季度收入产生约300万美元或1%的不利影响 [40] - 2024年第四季度调整后毛利率为69%,高于2023年第四季度的68%;调整后研发费用为4000万美元,低于2023年第四季度的4200万美元;调整后销售、一般和行政费用为1.27亿美元,高于2023年第四季度的1.2亿美元 [41][42][43] - 2024年第四季度调整后营业收入为5600万美元,高于2023年第四季度的4800万美元;调整后营业收入利润率为17%,高于2023年第四季度的16% [44] - 2024年第四季度调整后有效税率为20%,高于2023年第四季度的 - 3%;调整后摊薄每股收益为0.81%,低于2023年第四季度的0.87% [45][46] - 2024年末现金余额为4.29亿美元,高于2023年末的2.67亿美元;总债务为6.28亿美元,高于2023年末的5.87亿美元 [47] - 2024年资本支出为4700万美元,高于上一年的3500万美元 [49] - 预计2025年按固定汇率计算收入增长5% - 6%,按有机基础计算增长6% - 7%;外汇预计产生1.5% - 2%的不利影响 [50] - 预计2025年全年调整后有效税率约为24%,较2024年增加300个基点;调整后摊薄每股收益预计在3.65% - 3.75%之间,调整后摊薄加权平均股数约为5500万股 [51] - 预计2025年调整后自由现金流在1.35亿 - 1.55亿美元之间,包括9000万美元的资本支出,较上一年增加4300万美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 心肺业务 - 第四季度收入为1.82亿美元,较2023年第四季度增长11%;全年收入为6.84亿美元,增长14%;预计2025年全年收入增长7% - 8% [17][19] - 心肺机在第四季度实现个位数中段增长;2024年Essenz占全年心肺机装机量的约40%,预计2025年将占约60% [17][20] - 氧合器收入在第四季度实现两位数中段增长;2024年底制造产能增加约10%,全球需求仍超过供应 [19] 癫痫业务 - 第四季度收入较2023年第四季度增长1%;全年收入增长7%;预计2025年全球癫痫业务收入增长4% - 5% [21][23][24] - 美国癫痫业务第四季度收入同比增长4%,全年增长8%;新患者和替换植入均实现约1%的增长(第四季度)和5%的增长(全年) [22][23] - 欧洲和其他地区第四季度收入合计下降9%,全年合计增长2%;预计2025年欧洲和其他地区合计实现高个位数增长 [22][23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 阻塞性睡眠呼吸暂停(OSA)市场,预计到本十年末舌下神经刺激市场规模将接近20亿美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦人才、创新、增长和运营卓越,2025年将继续加强核心业务增长,并进入快速增长市场,如OSA和难治性抑郁症(DTD) [59][80] - 创新方面,研发组织专注于提升核心产品组合,推进DTD和OSA项目;计划提高研发效率,使研发投入占收入的比例与行业基准一致 [27][39] - 人才方面,过去一年约30%的总监级及以上职位通过新招聘或内部晋升填补,新增五名高管,最近聘请了首席人力资源官Natalia Kozmina [12][13] - 行业竞争中,公司凭借OSPREY临床研究数据和独特技术架构,在OSA市场具备竞争优势;在心肺业务中,通过价格策略、市场份额增长和产品升级保持竞争力 [82][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司取得强劲财务业绩、显著创新里程碑,并加强了人才和文化建设;对2025年充满信心,认为有坚实财务基础、明确产品组合战略和有能力的团队,能够推动增长并为利益相关者创造价值 [6][58][59] - 对OSA项目充满信心,该项目临床研究达到主要疗效和安全终点,市场增长潜力大;DTD项目持续争取CMS覆盖,相关出版物将支持申请 [8][10] - 心肺业务预计将继续增长,受益于Essenz在新市场的推出、现有市场渗透率的提高、耗材需求的持续强劲和制造产能的扩大 [19][20] - 癫痫业务将努力缩小耐药性癫痫治疗差距,推动手术治疗的增长;预计美国新患者植入将保持个位数中段增长,替换单位将持平,欧洲和其他地区将恢复高个位数增长 [24][25] 其他重要信息 - 公司将于2025年上半年完成OSA项目的PMA提交;DTD项目的五篇关键出版物中,两篇已在12月发表,其余三篇已提交,待全部发表后将正式申请CMS覆盖 [32][35][38] - 2025年2月26日,意大利最高法院将对SNIA诉讼举行公开听证会,预计上半年作出裁决;公司2025年全年指引未包含该裁决的潜在影响,也未包含关税相关影响,预计关税影响不大 [53][54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释美国和欧盟心肺业务在本季度的表现,以及对2025年前景充满信心的原因 - 公司对本季度表现满意,尽管心肺机业务面临艰难的同比比较,但仍实现了环比增长;耗材需求强劲,市场需求超过供应,团队在产能提升方面表现出色,2024年底产能增长约10%,预计2025年将继续扩大产能并实现增长 [64][65] 问题2: 量化新ECMO相关产品在2025年对收入的潜在增量影响,以及2025年创新团队还应带来哪些增量产品 - 创新是公司四大战略支柱之一,2025年要在癫痫和心肺业务实现关键里程碑,完成OSA的FDA提交和DTD的CMS提交,继续建设创新能力 [69][70][71] - 癫痫方面,计划提交FDA批准使VNS疗法实现云连接;心肺方面,除ProtekDuo Plus外,正在开发下一代氧合器,对Essenz进行持续升级,并将推出支持HLM系统Essenz的辅助设备 [74][75] - 预计特种插管业务将增长约10%,主要由ProtekDuo Plus的推出推动 [76] 问题3: 指导中睡眠呼吸暂停项目的支出情况、支出性质、是否已开始招聘销售团队,以及2025年上半年提交申请是否为2026年正式商业发布奠定基础 - 公司战略是在核心业务持续增长的基础上进入快速增长市场,OSA市场未满足需求大,临床数据良好,技术架构有差异化竞争优势 [80][81][82] - 2024年在OSA项目投资2700万美元,主要用于完成试验招募;预计2025年额外投资800万美元,投资重点从临床转向产品开发 [83] - 2025年上半年提交PMA申请,FDA审核时间通常为9 - 12个月,之后将进行有限商业发布,再进行全面商业发布 [85] 问题4: 对国际癫痫业务本季度表现失望,执行问题的性质是什么,对2025年该业务恢复增长的信心如何 - 国际癫痫业务存在人员问题,已在本季度采取措施进行补救;历史上该业务实现高个位数至低两位数增长,预计2025年将恢复到该增长水平 [87] 问题5: 请说明2025年收入或每股收益的阶段性情况,以及神经调节和心肺业务的收入趋势波动如何影响全年表现 - 收入阶段性情况正常,第一季度通常是最低季度,然后逐季增长,第四季度收入最高,无特殊情况 [91] 问题6: 何时能了解更多睡眠呼吸暂停项目的具体开发计划、潜在合作或资产货币化计划 - 2025年第二季度将公布OSPREY研究的12个月结果;第二季度末前完成FDA提交;第四季度的投资者日将公布全面商业化计划、执行计划和长期财务展望 [94] 问题7: SNIA诉讼裁决出来后,支付款项的时间安排,以及是否有关于后续季度支付结构的进一步信息 - 预计2025年2月26日的听证会不会作出裁决,上半年会有裁决结果;目前无法推测裁决情况,因此指引中未包含潜在负债;若裁决不利,按原低级法院判决的4.54亿欧元计算,估计季度对每股收益的影响约为0.11% [99][100] 问题8: 2025年癫痫神经调节业务受2020年业务下滑影响的程度,以及2026年是否仍会受影响,能否通过其他业务或研发投资抵消 - 耐药性癫痫市场机会大,公司是市场领导者,重点是通过更好的商业执行、创新、市场准入和临床证据增加新患者植入,这将是2025年及以后的主要增长驱动力 [104][105] - 2025年预计替换单位持平,是因为考虑到2019 - 2020年总植入量下降的影响;2026年情况需视当年情况而定 [106] 问题9: 癫痫业务全年4% - 5%的增长指引是否假设年中达到该水平,以及区域层面的变化和机制 - 增长将在全年均衡实现,公司在去年底已看到团队执行的良好领先指标,预计解决执行问题后恢复正常增长 [109] 问题10: 心肺业务的增长是否更具可持续性,信心增加的原因和市场份额增长的持久性 - 公司对心肺业务增长的可持续性更有信心,原因包括手术量增长好于历史水平、定价策略是优势、Essenz装机量从2024年的40%提升到2025年的60%将成为主要驱动力、在耗材市场份额从低30%提升到中30%且趋势持续 [116][117][118] - 2024年通过改进制造工艺和增加班次实现10%的产能提升,2025年计划通过持续改进制造工艺和提升关键供应商产能实现10% - 15%的产能提升,未来还将扩大制造足迹 [120][121][122] 问题11: 如何考虑在不同业务部分进行投资的决策过程,核心业务投资、研发项目投资与外部投资的权衡 - 核心业务(癫痫和心肺)是未来增长的基础,将继续通过新患者植入、Essenz升级、耗材市场份额增长和定价驱动增长,并对核心业务进行再投资以确保创新、商业执行和制造产能支持未来增长 [128] - OSA和DTD项目进入快速增长市场,已取得重要里程碑,降低了业务成功的风险;研发支出占销售的比例在下降,更多投入到核心业务,OSA和DTD的临床支出减少,进入产品开发阶段 [129] 问题12: 2025年顶线指引中价格的假设,2024年价格对增长的贡献,以及如何看待2025年6% - 7%的有机增长指引中的价格组合效益 - 2024年排除设备(Essenz升级)后,价格对增长的贡献约为250 - 300个基点;价格是公司的优势,增长机会来自心肺耗材市场份额的持续增长和Essenz渗透率超过60%或获得额外价格溢价 [142][143] 问题13: 阻塞性睡眠呼吸暂停项目正在进行的产品开发工作,包括是否尝试改善充电负担、MRI兼容性、是否考虑原发性电池设备以及这些创新何时能推向市场 - 正在对设备进行升级,包括提高可制造性、良率和产品功能;全面商业发布的设备将具备MRI兼容性 [146] - 原发性电池和可充电电池各有优缺点,公司专注于利用六电极的独特架构设计进行个性化治疗和持续升级疗法,不积极开发原发性电池设备 [147][148][149]
LivaNova(LIVN) - 2024 Q4 - Annual Report
2025-02-26 05:07
债务与贷款安排 - 2025年到期的无担保现金可交换优先票据本金总额为2.875亿美元,利率3.00%[11] - 2029年到期的无担保可转换优先票据本金总额为3.45亿美元,利率2.50%[11] - 公司回购了2.3亿美元2025年到期票据的本金总额[11] - 2021年第一留置权信贷协议下有3亿美元的初始定期贷款安排[13] - 2021年第一留置权信贷协议下有5000万美元的延迟提取定期贷款安排[13] - 2022年有一笔2亿欧元的过渡贷款安排,于2022年7月6日偿还[11] 环境诉讼相关担保 - 与SNIA环境诉讼相关的银行担保为2.7亿欧元[14] 公司业务部门构成 - 公司由心肺和神经调节两个可报告部门组成,“其他”包括未分配的公司费用和前ACS部门非套管业务结果,该部门于2024年关闭[23] 心肺部门产品情况 - 心肺部门的氧合器产品组Inspire系列有12种型号,为灌注师提供定制方案[27] 神经调节产品获批与报销情况 - 1997年公司VNS疗法系统获FDA批准用于治疗药物难治性癫痫(DRE),是美国唯一获批用于4岁及以上部分发作或局灶性癫痫DRE患者的神经调节设备[33] - 2020年CMS扩大VNS疗法用于治疗Dravet综合征的报销范围,2022年1月扩大用于治疗Lennox - Gastaut综合征的报销范围[33] - 2005年FDA批准VNS疗法系统用于18岁及以上慢性或复发性抑郁症患者的辅助长期治疗,2007年CMS发布NCD,限制其用于治疗难治性抑郁症[35] - 2019年CMS决定在符合条件的试验中为医保受益人覆盖VNS疗法系统用于治疗难治性抑郁症,并同意为已植入设备的受益人更换设备[37] 神经调节临床研究情况 - 公司RECOVER临床研究最多将研究1000名18岁及以上难治性单极或双相抑郁症患者,在全美最多100家领先医院和医疗中心开展[38] - 2023年公司将第500名单极抑郁症患者随机纳入RECOVER临床研究并完成单极队列入组,2024年6月公布单极患者队列初步结果,未达主要终点,但部分次要终点有显著改善[39] 收购与临床研究成果 - 2018年公司收购ImThera,2024年11月其OSPREY临床研究达到疗效和安全主要终点,计划2025年上半年提交PMA申请[42][43] 研发投入目的 - 公司R&D投资包括产品设计和开发费用等,致力于保持或实现各市场技术领先[45] 国际市场收入占比 - 欧洲和亚太地区是公司最大国际市场,2024年净收入分别占总净收入的18%和13%[49] 市场竞争与销售范围 - 公司在全球100多个国家销售产品,参与全球医疗设备市场竞争[52] 产品制造地 - 公司多数产品在美国、意大利、德国、澳大利亚和巴西的工厂制造[55] 认证与监管要求 - 欧盟MDR认证需在2027年12月或2028年12月根据设备风险分类完成[59] - 许多国家要求产品批准每四到五年重新认证一次[60] - 英国未来监管框架预计2026年实施,2030年完成过渡[60] 违规罚款情况 - 违反GDPR要求的行政罚款可达2000万欧元(截至2024年12月31日为2080万美元)或上一财年全球年度净收入的4%,以较高者为准[67] 知识产权保护 - 公司依靠专利、商标、版权、商业秘密和保密协议保护知识产权,专利有效期通常为申请日起20年[46] 产品销售渠道 - 公司通过直销代表、代理商和独立分销商销售医疗设备[49] 质量体系认证 - 公司质量体系获ISO 13485认证,意大利米兰多拉工厂获ISO 14001和ISO 45001认证,德国慕尼黑工厂获ISO 14001认证[55] 伊朗业务财务数据 - 公司在伊朗业务2024年第四季度毛收入280万美元、净利润160万美元,全年毛收入950万美元、净利润490万美元[83] 员工情况 - 公司全球约有2900名员工,来自超70个国家,分布在31个国家[85] - 超90%的员工完成了2024年LivaNova4You参与度调查[87] 法规违规处罚 - 违反联邦反回扣法规每次可处最高10万美元民事罚款,外加最高三倍报酬,刑事罚款最高5万美元,监禁最长10年[74] 业务法规监管 - 公司业务受美国、英国等多地环境法规监管,可能增加合规支出和报告工作[68] - 公司全球业务受《反海外腐败法》《英国反贿赂法》等反腐败法律法规约束[69] 市场成本影响 - 政府和私营部门控制医疗成本举措促使客户更注重性价比,公司虽有应对措施但难预测未来影响[70][72] 产品交付监管 - 公司产品交付受美国卫生与公众服务部等机构监管,违反相关医疗欺诈和滥用法律会面临处罚[73] 伊朗业务合规情况 - 公司两名非美国子公司向伊朗经销商和非政府组织销售医疗设备,公司认为业务符合适用法律并打算继续[81][84] 业务季节性特征 - 包含LivaNova产品的医疗程序数量在夏季(尤其欧洲国家)通常较低[93] 公司文件提供方式 - 公司通过网站免费提供代理声明、年报、季报等文件[94]
LivaNova(LIVN) - 2024 Q4 - Earnings Call Presentation
2025-02-26 01:07
业绩总结 - 2024年第四季度净收入为3.218亿美元,同比增长3.8%,按恒定汇率计算增长4.7%[11] - 2024年全年净收入为12.534亿美元,同比增长8.7%,按恒定汇率计算增长9.3%[29] - 2024年第四季度调整后稀释每股收益为0.87美元,较2023年第四季度的0.81美元增长7.4%[12] - 2024年全年调整后稀释每股收益为2.80美元,较2023年的1.15美元增长143.5%[15] - 2024年第四季度的自由现金流为6070万美元,较2023年第四季度的6230万美元有所下降[12] - 2024年调整后自由现金流为163百万美元,现金转化率为88%[53][54] 用户数据 - 2024年第四季度心肺产品部门的收入为1.817亿美元,同比增长9.9%[29] - 2024年第四季度神经调节部门的收入为1.376亿美元,同比增长0.5%[29] - 2024年第四季度心肺净收入为1.817亿美元,较2023年第四季度的1.653亿美元增长[35] - 2024年第四季度神经调节收入增长1.0%,美国市场增长4.0%,但欧洲和其他地区收入下降9.0%[37][39] 未来展望 - 2025年净收入增长预期为5.0%至6.0%,有机净收入增长预期为6.0%至7.0%[59] - 2025年调整后每股收益预期为3.65至3.75美元[59] - 2024年心肺业务调整后利润率提升约250个基点,神经调节业务调整后利润率提升约375个基点[55] 新产品和新技术研发 - 2024年调整后研发费用占净收入的比例为15.4%,较2023年的13.6%有所上升[15] - 2024年研发费用为1.825亿美元,占净收入的13.5%[76] 市场扩张和并购 - 2024年有机收入增长为10.7%,心肺业务和神经调节业务均实现增长[55] 负面信息 - 2024年第四季度的外汇不利影响约为300万美元,影响了1%的收入增长[11] - 2024年第四季度的自由现金流较2023年有所下降[12] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年调整后营业收入为7750万美元,调整后营业利润率为24.3%[45] - 2024年销售成本为3.826亿美元,毛利率为68.2%[76] - 2024年销售、一般和行政费用为5.263亿美元,占净收入的42.1%[76]
LivaNova (LIVN) Tops Q4 Earnings Estimates
ZACKS· 2025-02-25 21:10
文章核心观点 - LivaNova本季度财报有盈有亏,股价年初至今表现优于市场,未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化;Nevro预计本季度亏损且营收下降 [1][3][9] LivaNova财报情况 - 本季度每股收益0.81美元,超Zacks共识预期0.80美元,去年同期为0.87美元,此次盈利惊喜为1.25%;上一季度预期每股收益0.71美元,实际为0.90美元,盈利惊喜26.76% [1] - 过去四个季度,公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3.218亿美元,低于Zacks共识预期0.48%,去年同期为3.101亿美元;过去四个季度,公司三次超共识营收预期 [2] LivaNova股价表现 - 年初至今,LivaNova股价上涨约6.9%,而标准普尔500指数涨幅为1.7% [3] LivaNova未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向,包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半,目前Zacks排名为3(持有),预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注,当前未来季度共识每股收益预估为0.78美元,营收3.0625亿美元;本财年共识每股收益预估为3.64美元,营收13.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中,医疗设备行业目前处于250多个Zacks行业的前32%,排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Nevro情况 - 同行业的Nevro尚未公布2024年12月季度财报,预计本季度每股亏损0.79美元,同比变化-426.7%,过去30天该季度共识每股收益预估未变 [8][9] - 预计Nevro本季度营收1.04亿美元,较去年同期下降10.5% [9]
LivaNova(LIVN) - 2024 Q4 - Annual Results
2025-02-25 19:06
整体营收情况 - 2024年第四季度营收3.218亿美元,报告基础增长3.8%,固定汇率基础增长4.7%,有机基础增长6.8%[4] - 2024年全年营收12.5亿美元,报告基础增长8.7%,固定汇率基础增长9.3%,有机基础增长10.7%[4] - 2024年第四季度净收入为3.218亿美元,较2023年的3.101亿美元增长3.8%[34] - 2024年全年净收入为12.534亿美元,较2023年的11.535亿美元增长8.7%[36] - 2024年第四季度GAAP净收入为3.218亿美元,2023年同期为3.101亿美元,同比增长3.8%,按固定汇率计算增长4.7%[56] - 2024年第四季度有机净收入为3.217亿美元,2023年同期为3.038亿美元,同比增长5.9%,按固定汇率计算增长6.8%[56] - 2024年全年GAAP净收入为12.534亿美元,2023年为11.535亿美元,同比增长8.7%,按固定汇率计算增长9.3%[56] - 2024年全年有机净收入为12.418亿美元,2023年为11.284亿美元,同比增长10.1%,按固定汇率计算增长10.7%[56] 每股收益情况 - 2024年第四季度美国公认会计原则摊薄后每股收益1.02美元,调整后摊薄后每股收益0.81美元[4] - 2024年全年美国公认会计原则摊薄后每股收益1.16美元,调整后摊薄后每股收益3.38美元[4] - 2024年第四季度净利润为5590万美元,基本每股收益为1.03美元;2023年净利润为1630万美元,基本每股收益为0.30美元[38] - 2024年全年净利润为6320万美元,基本每股收益为1.17美元;2023年净利润为1750万美元,基本每股收益为0.33美元[43] 现金流情况 - 2024年全年经营活动提供的净现金为1.83亿美元,调整后自由现金流为1.629亿美元[4] - 2024年12月31日现金及现金等价物为4.289亿美元,2023年为2.665亿美元[52] - 2024年经营活动提供的净现金为1.83亿美元,2023年为7490万美元[54] - 2024年投资活动使用的净现金为4820万美元,2023年为4030万美元[54] - 2024年融资活动提供的净现金为1860万美元,2023年为2150万美元[54] - 2024年全年经营活动提供的净现金为1.83亿美元[57] - 2024年全年调整后自由现金流为1.629亿美元[57] 业务线营收情况 - 2024年第四季度心肺业务营收报告基础增长9.9%,固定汇率基础增长11.2%[6][7] - 2024年全年心肺业务营收报告基础增长13.1%,固定汇率基础增长14.1%[11][12] - 2024年全年神经调节业务营收报告基础增长6.6%,固定汇率基础增长7.0%[11][12] 未来业绩预计 - 预计2025年全年营收在固定汇率基础增长5.0% - 6.0%,有机基础增长6.0% - 7.0%[4][16] - 预计2025年调整后摊薄后每股收益在3.65 - 3.75美元,调整后自由现金流在1.35 - 1.55亿美元[4][17] 毛利润情况 - 2024年第四季度毛利润为2.194亿美元,占净收入的68.2%;2023年为1.902亿美元,占比61.3%[38][41] - 2024年全年毛利润为8.709亿美元,占净收入的69.5%;2023年为7.713亿美元,占比66.9%[43] - 2024年GAAP毛利率为69.5%,2023年为66.9%;调整后2024年为70.2%,2023年为69.6%[45] 运营收入情况 - 2024年第四季度运营收入为3700万美元,2023年为亏损8800万美元[38] - 2024年全年运营收入为1.291亿美元,2023年为亏损6850万美元[43] - 2024年第四季度调整后运营收入为5560万美元,2023年为4800万美元[40] - 2024年全年调整后运营收入为2.392亿美元,2023年为1.693亿美元[44] 成本及费用占比情况 - 2024年GAAP销售、一般和行政费用占净收入比例为42.0%,2023年为44.9%;调整后2024年为37.4%,2023年为39.5%[45] - 2024年GAAP研发费用占净收入比例为14.6%,2023年为16.8%;调整后2024年为13.7%,2023年为15.4%[45] 利润率情况 - 2024年GAAP营业利润率为10.3%,2023年为 - 5.9%;调整后2024年为19.1%,2023年为14.7%[45] - 2024年GAAP净利润率为5.0%,2023年为1.5%;调整后2024年为14.7%,2023年为13.2%[45] 销售成本情况 - 2024年第四季度GAAP销售成本为10250万美元,调整后为9890万美元[46] - 2024年全年GAAP销售成本为3.826亿美元,调整后为3.74亿美元[49] - 2023年销售成本为3.823亿美元,调整后为3.502亿美元,毛利率从66.9%提升至69.6%[50] 负债与股东权益情况 - 2024年总负债为11.861亿美元,2023年为11.519亿美元;2024年股东权益为13.203亿美元,2023年为12.776亿美元[52] 税前损益及所得税税率情况 - 2024年12月31日止三个月,GAAP税前损益为5650万美元,调整后为5510万美元[55] - 2024年全年GAAP税前损益为8830万美元,调整后为2.334亿美元[55] - 2024年全年GAAP净收入为6320万美元,调整后为1.843亿美元[55] - 2024年全年GAAP所得税税率为28.4%,调整后为21.0%[55] ACS情况 - 2024年第四季度ACS为0.1亿美元,2023年同期为6.3亿美元,同比下降98.7%[56] - 2024年全年ACS为1.16亿美元,2023年为2.52亿美元,同比下降54.0%[56] 其他收支情况 - 2024年全年购置厂房、财产和设备支出为0.471亿美元[57] - 2024年全年网络安全事件保险收入为0.051亿美元[57]
Wall Street Analysts Predict a 37.2% Upside in LivaNova (LIVN): Here's What You Should Know
ZACKS· 2024-11-29 00:01
文章核心观点 - LivaNova股票过去四周上涨2.2%,华尔街分析师短期目标价显示其仍有上涨空间,但分析师设定目标价能力存疑,投资者不应仅据此投资,公司盈利预期上调及Zacks排名显示其近期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - LivaNova股票过去四周涨2.2%,收于52.48美元,分析师平均目标价72美元,潜在涨幅37.2% [1] - 平均目标价由九个短期目标价构成,标准差8.15美元,最低目标价61美元涨幅16.2%,最乐观目标价90美元涨幅71.5% [2] 分析师目标价的问题 - 研究表明目标价常误导投资者,分析师常因业务激励设定过高目标价 [5][6] - 投资者不应仅依据目标价投资,应持怀疑态度 [8] LivaNova上涨潜力依据 - 分析师上调公司每股收益预期,显示对其盈利前景乐观,盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [9] - 近30天三个当前年度盈利预期上调无下调,Zacks共识预期提高10.3% [10] - 公司Zacks排名第二(买入),处于基于盈利预期排名前20%,显示近期上涨潜力 [11]
LivaNova's OSPREY Sleep Apnea Trail on aura6000 Meets Primary Endpoint
ZACKS· 2024-11-18 21:45
文章核心观点 - LivaNova公司的OSPREY试验评估aura6000神经刺激系统治疗阻塞性睡眠呼吸暂停(OSA)取得有前景结果,有望获批成为新治疗选择,且行业前景良好 [1][7] 试验结果 - 试验主要终点关注应答率,治疗组应答率显著高于假手术组,达到预设统计阈值p<0.025,为FDA上市前批准提供支持 [2] - 试验次要终点测量AHI和ODI,使用aura6000使AHI降低66.2%,中位数从基线34.3降至6个月的11.6;ODI降低63.3%,中位数从基线34.9降至6个月的12.8,显示系统治疗OSA的有效性 [3] - 试验未报告严重的设备相关或手术相关不良事件,表明aura6000系统安全性良好 [4] - 试验将继续收集12个月数据,结果预计2025年初公布,有望提供疗法长期疗效和安全性的见解 [5] FDA审批 - 公司计划完成6个月数据评估后向FDA提交OSPREY试验数据进行上市前批准申请,强大的安全性和有效性数据为监管审查提供有力基础 [6] - aura6000系统获批将成为传统OSA治疗方法不耐受患者的新选择 [7] 行业前景 - 全球睡眠呼吸暂停设备市场2023年估值约65亿美元,预计2029年达到93亿美元,复合年增长率7.3%,报销范围扩大、远程医疗和人工智能应用增加将推动需求 [9] - Auro6000明年获批可能提升LIVN业务前景 [10] 公司评级与相关股票 - LivaNova目前Zacks排名为2(买入) [11] - Masimo目前Zacks排名为1(强力买入),2025年预计增长率10.4%,过去四个季度盈利均超预期,平均惊喜率17.10%,年初至今股价上涨37.2% [11][12] - AngioDynamics目前Zacks排名为2,2025年预计增长率38.2%,过去四个季度盈利三次超预期一次未达预期,平均惊喜率31.71%,年初至今股价下跌8.9% [11][12] - Globus Medical目前Zacks排名为2,长期预计增长率12.7%,过去四个季度盈利均超预期,平均惊喜率12.1%,年初至今股价上涨56.5% [11][13]
LivaNova (LIVN) Upgraded to Strong Buy: What Does It Mean for the Stock?
ZACKS· 2024-11-08 02:00
文章核心观点 - LivaNova获Zacks评级升至1(强力买入),反映其盈利预期上升,股价可能上涨,是投资组合的可靠选择 [1][3] 分组1:Zacks评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用,因华尔街分析师评级多受主观因素影响,难实时衡量,而Zacks评级基于公司盈利情况 [2] - Zacks评级系统用四个与盈利预测相关因素将股票分为五组,有出色外部审计记录,自1988年以来Zacks Rank 1股票年均回报率达+25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级比例相等,仅前5%获“强力买入”评级,前20%股票盈利预测修正表现优,有望短期跑赢市场 [9][10] 分组2:盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关,因机构投资者用盈利和盈利预期计算股票公允价值,其大量交易致股价变动 [4] - LivaNova盈利预期上升及评级上调意味着公司业务改善,投资者应推动股价上涨 [5] 分组3:LivaNova盈利预期情况 - LivaNova预计2024财年每股收益3.37美元,同比变化20.4% [8] - 过去三个月,LivaNova的Zacks共识预期提高10.3% [8]
How Much Upside is Left in LivaNova (LIVN)? Wall Street Analysts Think 38.2%
ZACKS· 2024-11-08 00:00
文章核心观点 - 公司股价虽近四周未涨但华尔街分析师短期目标价显示有上涨潜力 分析师盈利预测上调及公司Zacks排名也暗示股价可能上行 不过投资者不应仅依赖目标价做投资决策 [1][4][8] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价52.10美元 华尔街分析师给出的平均目标价72美元 显示有38.2%的上涨潜力 [1] - 平均目标价由九个短期目标价构成 标准差8.15美元 最低目标价61美元意味着较当前价格上涨17.1% 最乐观目标价90美元 涨幅达72.7% [2] 目标价可靠性分析 - 研究表明目标价常误导投资者 分析师设定目标价的能力和公正性存疑 且公司业务激励常导致目标价虚高 [3][5][6] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有较高共识 可作为进一步研究的起点 [7] - 投资者不应完全忽视目标价 但仅据此决策可能导致投资回报率不佳 应持高度怀疑态度 [8] 公司股价上涨原因 - 分析师对公司盈利前景乐观 盈利预测上调且高度一致 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [4][9] - 过去30天 当前年度Zacks共识预测提高10.3% 三个预测上调且无下调 [10] - 公司Zacks排名为1(强力买入) 处于基于盈利预测排名的4000多只股票的前5% 表明近期股价有上涨潜力 [11]
LivaNova(LIVN) - 2024 Q3 - Quarterly Report
2024-10-31 07:05
知识产权 - 公司拥有多项专利和商标,包括神经调节系统、心肺产品和系统、先进循环支持系统、阻塞性睡眠呼吸暂停系统等[7] - 这些商标和商号受到相关知识产权法的保护[7] - 公司将尽可能充分行使其对这些商标和商号的权利[7] 网络安全事件 - 公司检测到网络安全事件并迅速采取补救措施,截至2024年9月30日已发生直接成本1080万美元[18] - 公司就网络安全事件相关诉讼计提120万美元的和解准备[62] 重组计划 - 公司启动2024年重组计划以专注于心肺和神经调节业务,预计将产生1500万至2000万美元的重组费用[20] 汇率风险管理 - 公司使用远期外汇合约来减少汇率波动对收益和现金流的影响,2024年第三季度和前九个月分别产生500万美元的净亏损和10万美元的净亏损[25] 衍生工具会计 - 公司发行的2025年票据和2029年票据包含嵌入式衍生工具,公司使用二叉树模型和折现现金流估值方法对其进行计量[30] - 公司过去曾使用利率掉期合约作为现金流量套期工具,但于2023年4月6日到期后未续约[34] - 公司衍生工具资产和负债的公允价值及其在资产负债表上的列示[35,37,38] - 公司衍生工具的公允价值层级分类及其变动情况[37,38] - 公司衍生工具公允价值的第三层级资产和负债的期初期末余额变动情况[39] - 公司衍生工具公允价值计算中使用的股价波动率[40,41] - 公司衍生工具公允价值变动对净收益的影响[41] 或有对价 - 公司2024年9月30日的或有对价安排公允价值为81,240千美元[42] - 公司2024年9月30日的或有对价安排包括ImThera业务合并的监管里程碑付款和销售业绩挂钩的应计款项[43] 债务融资 - 公司2024年9月30日的长期债务总额为625,540千美元[44] - 公司于2024年3月8日发行了3.45亿美元的2.5%到期日为2029年的票据[47] - 公司利用2029年票据的部分发行收益回购了2.3亿美元的2025年票据[47] - 公司2029年票据的实际利率为9.79%[48] - 公司2025年票据的实际利率为9.16%[51] - 公司2029年票据的转换价格为69.40美元/股[49] - 公司2025年票据的转换价格为60.98美元/股[51] - 公司2029年票据的赎回价格为90.22美元/股[50] - 公司于2024年9月30日未满足可交换条件,将2025年票据及相关嵌入式衍生工具列为长期负债[53] - 公司可于2025年9月15日或之后赎回2025年票据[53] 环境责任 - 公司可能需承担位于Saluggia的场地污染清理和设备拆除的义务,估计负债为3,550万欧元至4,530万欧元[54,57] - 公司就SNIA环境诉讼案件被判承担最高6.39亿欧元的赔偿责任,公司已提供3.02亿欧元的银行保函[57] 产品责任 - 公司就3T设备相关产品责任诉讼计提1,922万美元的负债准备[58,59] - 公司就意大利医疗器械退费措施计提1,680万美元的负债准备[61] 股票激励计划 - 公司三个月和九个月期间的股票激励计划费用分别为855.9万美元和2698.4万美元[71] - 公司在2024年9月30日结束的九个月期间内授予了多种类型的股票激励计划,包括服务条件限制性股票单位、市场业绩条件限制性股票单位和运营业绩条件限制性股票单位[72] 税务 - 公司2024年第三季度和前九个月的有效所得税率分别为25.9%和76.9%,主要由于估值准备变化、各国税率变化以及某些特殊税务事项的影响[73] 财务业绩 - 公司2024年第三季度和前九个月的基本每股收益分别为0.61美元和0.14美元,稀释每股收益分别为0.60美元和0.13美元[75] - 公司2024年第三季度和前九个月的营收分别为3.182亿美元和9.316亿美元,其中心脏肺部业务和神经调节业务分别占主要部分[78] - 公司2024年第三季度和前九个月的经营利润分别为3562万美元和9203万美元[80] 分部信息 - 公司资产按可报告分部划分,其中心血管分部资产为966,769千美元,神经调节分部资产为635,272千美元[82] - 公司资本支出按可报告分部划分,其中心血管分部资本支出为18,657千美元,神经调节分部资本支出为2,380千美元[83] - 商誉变动情况,其中心血管分部商誉为382,799千美元,神经调节分部商誉为398,754千美元[84] 其他 - 公司存货包括原材料74,339千美元,在制品17,617千美元,产成品70,308千美元[88] - 公司应计负债和其他负债包括法律和专业费用19,075千美元,意大利医疗器械回购措施16,756千美元,合同负债10,279千美元[90] - 公司嵌入式衍生工具公允价值调整产生收益24,701千美元[91] - 公司现金及受限现金合计666,576千美元,其中受限现金320,210千美元[92] - 公司将采用新的分部报告准则,要求披露更多分部信息[93] - 公司将采用新的所得税披露准则,要求扩展年度所得税披露[93]