财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度开采24.3个比特币，平均价格为93,500美元，比特币开采收入约为230万美元，环比增长25%，同比下降50.5% [4][10] - 第一季度电力销售约15万美元，4月约12万美元，采矿利润率从2024年第四季度的31.2%提高到2025年第一季度的38.5% [11] - 第一季度员工成本、专业费用、SG&A和其他成本同比降低7.7% [11] - 第一季度净亏损540万美元，核心EBITDA亏损280万美元，均因比特币非现金减记180万美元所致，截至电话会议日期，减记已基本逆转 [12] - 第一季度末现金为100万美元，比特币持有量增加到160.2个，价值1320万美元，按4月底持有量148.7个和5月13日比特币价格计算，持有价值约1550万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币开采业务：第一季度开采24.3个比特币，继续扩大生产能力并提高运营效率 [4] - 电力销售业务：第一季度开始将削减的能源销售回电网，产生约15万美元收入，4月约12万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 从资产轻模式向垂直整合运营商转型，全面控制机队，提高利润率并降低运营风险 [4] - 推进俄克拉荷马州站点扩建，采用浸入式冷却技术，预计第三季度末完成建设和通电 [7] - 寻求在提供5 - 20兆瓦的绿地和棕地站点部署浸入式技术，建立可持续商业模式 [14] - 坚持长期比特币积累战略，可能通过债务和/或股权增加比特币持有量 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对浸入式采矿在俄克拉荷马州的回报和独特选址机会感到兴奋，认为可在不同市场条件下灵活开采比特币并降低成本 [14] - 管理层看好比特币，认为比特币持有策略将为股东创造长期价值，目前比特币持有价值超过市值1.5倍 [16][17] 问答环节所有提问和回答 问题：俄克拉荷马州站点建设情况以及目前对德克萨斯州的规划 - 德克萨斯州存在交易对手问题，短期内暂无计划 俄克拉荷马州站点已运营，将继续转换集装箱进行扩建，按既定时间表推进 [19] 问题：4月销售S21后，是否处理完库存中未接入的机器 - 公司测试了S21和S21 Plus，销售后净收入和成本大致相同 [22][25] 问题：新站点在5 - 20兆瓦的绿地、棕地建设方面，是否有目标地理区域 - 公司能源供应商所在的俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州有相关机会，预计德克萨斯州也会有类似电力安排的项目 [26][27]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为240万美元，环比增长19.4%[13] - 2025年第一季度挖矿利润率为38.5%，较2024年第四季度的31.2%有所上升[13] - 2025年第一季度净亏损为540万美元，主要由于比特币的非现金减值180万美元[13] - 2025年第一季度核心EBITDA亏损为280万美元[13] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为2037578美元，较2024年同期有所增加[25] - 2025年第一季度经营活动净现金流出为2899008美元[25] - 2025年第一季度现金减少2349282美元，期末现金余额为1028870美元[25] 用户数据 - 2025年第一季度挖掘比特币数量为24.3 BTC，持有比特币总量为148.7 BTC[7][16] - 按5月13日的比特币价格104,000美元计算，持有的比特币价值为1550万美元[7][16] - 2025年第一季度比特币每股价值为3.01美元，基于5133412股的流通股本计算[8] 新产品和新技术研发 - 公司在Oklahoma站点开始2 MW扩展，采用浸没冷却系统[11] 市场扩张和并购 - 2025年第一季度电力销售收入为15万美元，抵消了部分挖矿费用[11] 负面信息 - 2025年第一季度净亏损为5406999美元，而2024年同期净收入为2353838美元[25] - 2025年第一季度未实现的投资和股权证券损失为25984美元[27] - 2025年第一季度矿设备处置损失为186781美元，较2024年同期增加[27] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年3月31日，公司总资产为3912.1万美元，总负债为908.2万美元[22] - 2025年第一季度员工成本、薪资及其他费用为200万美元，同比下降7.7%[13] - 2025年第一季度投资活动净现金流入为749101美元[25] - 2025年第一季度融资活动净现金流出为199375美元[25]

文章核心观点 LM Funding America公司公布2025年第一季度财报，比特币开采业务有进展，运营效率提升、成本降低，但受比特币减半等因素影响收入同比下降，公司正推进多项战略举措以增强竞争力和盈利能力 [1][4]。 Q1'25财务亮点 - 本季度总收入240万美元，环比增长19.4%，同比下降48.9% [4] - 比特币开采收入约230万美元，环比增长25.3%，同比下降50.1% [4] - 开采24.3个比特币，环比增长12.5%，平均价格约93500美元 [4] - 削减和能源销售约15万美元，用于抵消数字开采成本 [4] - 开采利润率从2024年第四季度的31.2%提升至38.5% [4] - 某些运营费用同比降低7.7%至200万美元 [4] - 本季度净亏损540万美元，核心EBITDA亏损280万美元 [4] - 截至2025年3月31日，现金约100万美元，比特币持有量160.2个，价值1320万美元 [4] - 截至2025年3月31日，公司股东权益净账面价值约3170万美元，每股6.18美元 [4] - 截至2025年4月30日，公司持有148.7个比特币，价值约1550万美元，每股3.01美元 [4] Q1'25和近期运营亮点 - 电网整合战略：第一季度通过在高峰需求期向电网售电获得15万美元削减和能源销售，4月达到约11.5万美元，有助于提高开采利润率 [4] - 托管站点机器搬迁：公司正将800台比特币矿机从第三方托管合作伙伴迁至全资拥有的俄克拉荷马州采矿设施，以获得更大运营控制权和更优惠电价 [4] - 俄克拉荷马州2兆瓦扩建：公司将利用浸没式冷却技术扩建俄克拉荷马州比特币采矿设施，增加2兆瓦容量，预计2025年第三季度末完成 [4] 管理层评论 - 董事长兼首席执行官Bruce Rodgers表示第一季度成果显示公司在构建更具弹性和效率的比特币开采业务方面取得进展，公司正推进俄克拉荷马州2兆瓦扩建计划，积极寻求5至20兆瓦的电力站点，并扩大向电网售电能力 [4][5] - 首席财务官Richard Russell称公司实施的财务控制和战略举措取得实际成果，比特币产量环比增长12.5%，数字开采收入环比增长25.3%至230万美元，垂直整合战略提升了开采利润率，公司正通过战略管理资产负债表等方式打造更灵活的组织 [5] - Rodgers还提到公司自2021年开始比特币储备战略，正探索潜在合作伙伴关系和战略关系以扩大比特币持有量，看好该战略创造长期价值 [5] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产3912.1241万美元，较2024年12月31日的4404.7225万美元有所减少 [10] - 总负债908.2176万美元，较2024年12月31日的870.4666万美元有所增加 [10] - 股东权益3003.9065万美元，较2024年12月31日的3534.2559万美元有所减少 [10] 运营报表 - 2025年第一季度总收入237.1337万美元，较2024年同期的474.7604万美元下降 [12] - 运营成本和费用747.1177万美元，较2024年同期的374.33万美元增加 [12] - 运营亏损509.984万美元，2024年同期为运营收入100.4304万美元 [12] - 净亏损540.6999万美元，2024年同期为净收入235.3838万美元 [12] 现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金使用289.9008万美元，较2024年同期的297.2648万美元有所减少 [13] - 投资活动净现金提供74.9101万美元，2024年同期为164.01万美元 [13] - 融资活动净现金使用19.9375万美元，较2024年同期的24.1917万美元有所减少 [13] - 现金净减少234.9282万美元，2024年同期为157.4465万美元 [13] 非GAAP核心EBITDA调节 - 公司披露EBITDA和核心EBITDA等非GAAP财务指标，认为有助于投资者比较比特币矿工的运营表现 [14] - 2025年第一季度核心收入（亏损）在利息、税项和折旧前为亏损282.4945万美元，2024年同期为442.796万美元 [15]

比特币挖矿业务运营数据 - 2025年4月比特币净挖矿量为6.6枚 较3月的8.7枚下降24% 主要因托管站点限电和迁移800台机器导致运营中断 [2] - 4月比特币出售量为18.0枚 3月为14.2枚 当月无购入记录 服务费支出为0.1枚比特币 [2] - 比特币持仓量从3月的160.2枚降至4月的148.7枚 减少7.2% 按4月30日比特币价格94,900美元计算 持仓价值约1,410万美元 [2] - 运营矿机数量保持5,121台稳定 存储矿机496台 总量为5,617台 较2月的5,840台减少3.8% [2] 算力与设施配置 - 总算力保持0.61 EH/s不变 其中俄克拉荷马自有设施算力0.43 EH/s 托管算力0.13 EH/s 存储算力0.05 EH/s [2] - 俄克拉荷马自有矿场4月通过电力销售产生约12万美元收入 有效对冲挖矿成本 [2] 战略转型与资本配置 - 公司向垂直整合模式转型 正将800台矿机迁移至全资拥有的俄克拉荷马设施 [2] - 已订购两台1兆瓦浸没式冷却集装箱 启动俄克拉荷马站点2兆瓦扩容计划 预计第三季度末完成建设并通电 [2] - 出售近期收购的比特大陆S21+矿机 预计可收回投资并保留资本用于更高回报机会 [2] 公司估值与股价表现 - 以截至2025年4月30日1.49美元股价计算 每股比特币持仓价值为2.75美元 较股价溢价85% [2] 近期公司活动安排 - 2025年5月15日举行第一季度财报电话会议 [3] - 计划参加2025年5月20日Benchmark虚拟数字资产研讨会和5月28日内华达州行业会议 [6] 公司背景信息 - LM Funding America成立于2008年 总部位于佛罗里达州坦帕 从事比特币挖矿和专业金融业务 纳斯达克代码LMFA [4]

文章核心观点 公司宣布将于2025年5月15日上午8点举行2025年第一季度财报电话会议和网络直播，并将在会议前公布该季度财报及投资者报告 [1][2] 会议安排 - 公司将于2025年5月15日上午8点举行2025年第一季度财报电话会议和网络直播 [1] - 公司将在2025年5月15日上午、会议开始前公布2025年第一季度财报及投资者报告，相关内容可在公司投资者关系网站查看 [2] 公司信息 - 公司是一家比特币挖矿和专业金融公司，成立于2008年，总部位于佛罗里达州坦帕市 [3] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系Orange Group的Yujia Zhai，邮箱为LMFundingIR@orangegroupadvisors.com [4] - 会议提供直播链接和参会注册链接 [4]

文章核心观点 - 2025年4月9日LM Funding America公司公布2025年3月31日止月度比特币挖矿及运营初步未经审计更新情况，公司垂直整合模式提升运营效率，一季度电力销售创收约13万美元，还将参加相关会议 [1][3][6] 公司运营数据 - 2025年1 - 3月比特币净挖矿量分别为8.0、8.1、8.7，3月售出14.2，1 - 3月比特币持有量分别为158.2、165.8、160.2 [2] - 2025年1 - 3月运营机器均为5121台，存储机器均为719台，总机器数均为5840台 [2] - 2025年1 - 3月俄克拉荷马州算力均为0.43 EH/s，托管算力均为0.13 EH/s，通电算力均为0.56 EH/s，存储算力均为0.07 EH/s，总算力均为0.63 EH/s [2] 公司业务优势及财务情况 - 垂直整合模式为挖矿业务确保廉价电力，还能向电网出售多余电力，一季度电力销售创收约13万美元，公司通过多元化收入流维持资产负债表实力 [3] - 2025年3月31日公司160.2枚比特币持仓价值约1330万美元，每股约2.59美元，当日股价为1.24美元 [3] 公司基本信息 - LM Funding America公司是比特币挖矿和专业金融公司，2008年成立，总部位于佛罗里达州坦帕 [4] 公司参会安排 - 2025年5月20日参加Benchmark虚拟数字资产研讨会，5月28日参加内华达州拉斯维加斯的Orange Group & Blockware买卖方会议 [6]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资LM Funding America公司，因其被升级为Zacks Rank 2（买入），评级升级反映盈利预期上升，可能对股价产生积极影响 [1][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况变化，系统会跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [2] 评级优势 - 盈利情况变化对短期股价走势有重要影响，Zacks评级系统对个人投资者很有用，可避免受华尔街分析师主观因素影响 [3] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值，其大量交易导致股价变动 [5] Zacks评级系统作用 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量辅助投资决策 [7] - Zacks评级系统根据四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有出色的外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [8] LM Funding America盈利预期修正情况 - 公司预计在2025年12月结束的财年每股亏损2.56美元，同比变化60% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了48.5% [9] 总结 - Zacks评级系统对所有超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，只有前5%股票获“强烈买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [10] - LM Funding America升级为Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票前20%，暗示近期股价可能上涨 [11]

比特币持有与资产情况 - 2024年和2023年末公司分别持有约150和95枚比特币，账面价值分别约为1400万美元和340万美元[252] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为340万美元，数字资产为1400万美元（150.2枚比特币，平均成本约9.3万美元），2023年分别为240万美元和340万美元（95.1枚比特币，平均成本约3.6万美元）[294] 机器与算力情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有约5840台机器，总哈希算力约为0.634 EH/s[252] 比特币产量、购买与销售情况 - 2024年和2023年比特币产量分别为170.6和423.4枚，购买量分别为5.0和2.0枚，销售量分别为120.2和385.0枚[255] 比特币挖矿成本情况 - 2024年和2023年每枚比特币平均挖矿成本（仅托管费）分别为40978美元和22218美元，占平均挖矿收入比例分别为67%和77%[257] - 2024年和2023年每枚比特币平均挖矿成本（含矿机折旧）分别为86290美元和33834美元，占平均挖矿收入比例分别为141%和117%[257] 比特币算法变化影响 - 2024年4月19日起，比特币算法将每区块奖励从6.25枚减半至3.125枚，公司挖矿所得比特币数量减少约50%[262] 公司总营收情况 - 2024年总营收约为1100万美元，较2023年的约1300万美元减少约200万美元[264] 比特币挖矿业务收入情况 - 2024年比特币挖矿收入约为1040万美元，较2023年的1230万美元减少[264] 专业金融业务收入情况 - 2024年专业金融业务收入约为44.4万美元，较2023年的约55万美元减少19.4%[266] 公司运营成本和费用情况 - 2024年运营成本和费用约为1750万美元，较2023年的约2310万美元减少约560万美元，降幅24.3%[267] 员工成本和薪酬情况 - 2024年员工成本和工资净减少约130万美元，非现金股票薪酬费用从2023年的290万美元降至50万美元，部分被工资和奖金增加的110万美元抵消[270] 折旧和摊销费用情况 - 2024年折旧和摊销费用增加280万美元至780万美元，主要因采矿机使用寿命从60个月变为48个月[271] - 2024年和2023年公司折旧和摊销分别为7774161美元和4983480美元[306] 比特币公允价值收益情况 - 2024年比特币公允价值净收益为740万美元，2023年为零，2024年12月31日比特币公允价值约为每枚9.3万美元，2023年为4.2万美元[274] 公司净亏损与所得税情况 - 2024年公司净亏损770万美元，所得税费用为零，2023年净亏损1880万美元，所得税费用为10万美元[287][288] - 2024年和2023年公司分别记录了1620万美元和1410万美元的递延所得税资产估值备抵[289] - 2024年和2023年公司净亏损分别为7655432美元和18875367美元[306] 公司股权融资收益情况 - 2024年公司从股权融资交易中获得690万美元净收益，2023年为零[298] 公司经营活动现金使用情况 - 2024年经营活动净现金使用量约为1190万美元，2023年为340万美元[300] 公司投资活动现金情况 - 2024年投资活动提供净现金40万美元，2023年为230万美元[301] 公司融资活动现金情况 - 2024年融资活动净现金为1250万美元，2023年使用融资活动净现金70万美元[302] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日公司债务总额为6751657美元，2023年为567586美元[303] - 2024年和2023年公司分别支付本金和融资还款70.9万美元和62.4万美元[303] - 2024年末公司债务最低要求本金还款2025年为386312美元，2026年为6500000美元[303] 公司利息费用情况 - 2024年公司利息费用为443700美元，2023年为0[306] 公司息税折旧前收益情况 - 2024年和2023年公司息税折旧前收益分别为562429美元和 - 13831316美元[306] 公司核心息税折旧前收益情况 - 2024年和2023年公司核心息税折旧前收益分别为3940771美元和 - 235800美元[306] 公司财务报表编制原则与会计估计情况 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，2024年无关键会计估计[307] 公司资产负债表外安排情况 - 公司没有任何资产负债表外安排[308]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司开采170.6枚比特币，产生约1100万美元收入和390万美元核心EBITDA，比特币持有量从2023年底的95.1枚增至2024年底的150.2枚 [11] - 2024年第四季度开采21.7枚比特币，平均比特币价格约8.3万美元，全年平均价格约6.1万美元，第四季度总收入约200万美元，较2023年第四季度的410万美元有所下降 [20] - 2024年第四季度直接采矿利润率与上年基本持平，运营效率提高，员工成本、工资、专业费用和SG&A费用下降18% [21] - 2024年第四季度归属于LM股东的净收入为200万美元，较上年净亏损160万美元有超220%的改善，核心EBITDA增至330万美元，近10倍于上年同期 [22][23] - 2024财年公司现金和比特币持有量合计增长200%，现金增长40%至340万美元，比特币持有量激增超300%至1400万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币采矿业务2024年开采170.6枚比特币，2025年2月前开采16.1枚比特币 [11][18] - 2024年第四季度比特币采矿业务产生约200万美元收入 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度平均比特币价格约8.3万美元，全年平均价格约6.1万美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2021年进入比特币采矿业务，早期采用轻资产模式，2024年过渡到垂直整合模式，拥有并直接管理采矿基础设施，降低能源成本，提高运营效率 [6][7] - 公司计划投资下一代采矿硬件、能源效率计划和战略场地收购，以实现增长 [14] - 公司专注于收购5 - 20兆瓦的绿地和棕地电力资产，以扩大规模并保持运营效率 [26] - 公司认为其债务融资策略使其与竞争对手区分开来，看好比特币价格走势，可利用正套利 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管在行业中规模相对较小，但能够应对行业波动，随着比特币减半事件过去和垂直整合战略实施，公司有能力抓住未来机遇 [25] - 公司相信当前市值与比特币持有量之间的差距提供了有吸引力的投资机会，相对于比特币采矿同行有显著折扣 [12][13] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度收购了俄克拉荷马州一个15兆瓦的采矿设施，并订购了256台新的Bitmain S21 Plus采矿机 [16] - 2025年第一季度，公司与Luxor Technology Corporation合作，在现有矿机上安装其专有LuxOS固件，预计将使采矿效率整体提高10 - 15% [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 256台新机器是否包含在560 PH/s的算力中 - 新机器尚未到货，安装后将增加到现有算力中 [30][31] 问题: 15兆瓦设施内是否有可用插槽，新机器如何部署 - 目前插槽已全部填满，但有空间再增加约2兆瓦的算力，公司计划尽快增加这2兆瓦的算力 [32][33][35] 问题: 增加2兆瓦算力的时间安排 - 基础工作约需三周，取决于基础设施情况，但无论如何将在90天内完成 [36][38] 问题: 德州项目的进展情况 - 公司在德州考察了几个场地，曾提交过几份意向书，但目前没有未决的项目 [39][40] 问题: Luxor OS固件是否已部署到所有机器，能否在S21上运行 - 该固件已部署到Calumet矿场的所有机器上，未部署到Core矿场的机器上，也可以部署到新机器上 [41][42][43] 问题: 500万美元担保贷款的详情 - 该贷款主要用于支付俄克拉荷马州采矿场地的费用，贷款期限为两年，利率为12%，公司可以在到期时 refinance或用更高的比特币余额偿还 [44][45][46] 问题: 新数据中心和电力资产的管道情况，是否考虑其他地区和容量 - 公司正在寻找2 - 15兆瓦的资产，主要关注电价和合同条款，正在评估多个项目，有合适的会达成最终协议 [51][52][54] 问题: 2025年是否考虑AI机会，是否会多元化数据中心和电力的用途 - 公司专注于比特币，认为没有足够的资金、客户资源和经验来开展AI业务，将继续专注于比特币采矿和向电网售电 [55][56][57]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司开采170.6%比特币，产生约1100万美元收入和390万美元核心EBITDA [11] - 2024年第四季度开采21.7%比特币，平均比特币价格约8.3万美元，全年平均价格约6.1万美元，第四季度总收入约200万美元，2023年第四季度为410万美元 [20] - 2024年第四季度直接采矿利润率与上年基本持平，运营效率提高，员工成本、工资、专业费用和SG&A费用下降18% [21] - 2024年第四季度归属于LM股东的净收入为200万美元，较上年净亏损160万美元改善超220% [22] - 2024年第四季度核心EBITDA增至330万美元，近10倍于上年同期 [23] - 2024财年公司现金和比特币持有量合计增长200%，现金增长40%至340万美元，比特币持有量激增超300%至1400万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币采矿业务2024年开采170.6%比特币，截至2024年12月底比特币持有量从95.1%增至150.2%，截至2月25日总通电哈希率增至560拍哈希/秒，资产负债表上持有165.8%比特币 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年进入比特币采矿业务，早期采用轻资产模式，2024年过渡到垂直整合模式，拥有并直接管理俄克拉荷马州15兆瓦采矿基础设施 [6][7][8] - 公司计划投资下一代采矿硬件、能源效率计划和战略场地收购，以实现增长 [14] - 公司专注于收购5 - 20兆瓦的绿地和棕地电力资产，以扩大规模并保持运营效率 [26] - 公司认为当前市值与比特币持有量的近2倍差距显示出投资机会，且相对于比特币采矿同行有显著折扣 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管是行业小参与者，但有能力应对行业波动，随着减半事件过去和垂直整合战略实施，有望抓住未来机会 [25] - 公司相信当前战略将促进持续增长，为股东创造持久价值 [27] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度收购俄克拉荷马州15兆瓦采矿设施，订购256台新的Bitmain S21 Plus采矿机 [16] - 2025年第一季度公司与Luxor Technology Corporation合作，在现有机队上安装LuxOS固件，预计将使采矿效率整体提高10 - 15% [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 256台新机器是否包含在560拍哈希中 - 新机器尚未到货，安装后将添加到现有哈希率中 [30][31] 问题2: 15兆瓦内是否有开放插槽，如何部署新机器 - 目前插槽已填满，有空间再增加约2兆瓦，计划尽快增加并接入 [32][33][35] 问题3: 增加2兆瓦的时间线 - 基础工作约需三周，取决于基础设施情况，最迟90天内完成 [36][38] 问题4: 德州项目进展 - 曾考察过几个德州站点，有过意向书，但目前没有未决项目 [39][40] 问题5: Luxor OS2是否已部署到所有机器，能否在S21上运行 - 已部署在Calumet采矿场的所有机器上，未部署在Core采矿场的机器上，可以在新机器上部署 [41][42][43] 问题6: 解释500万美元担保贷款的细节 - 贷款主要用于支付俄克拉荷马州采矿场的费用，以500万美元比特币作为抵押，利率12%，期限两年，到期可 refinance或用更高比特币余额偿还 [44][45][46] 问题7: 贷款是否与比特币价值而非数量相关 - 贷款以500万美元比特币作为抵押，若比特币价格涨至50美元，抵押的比特币数量将减少 [47][48] 问题8: 新数据中心和电力资产的管道情况，评估的其他资产及兆瓦容量 - 公司关注2 - 15兆瓦的资产，主要考虑电价和合同条款，正在评估多个项目，有合适项目会达成最终协议 [51][52][54] 问题9: 2025年对AI机会的看法，是否继续专注比特币或考虑多元化 - 公司专注于比特币，认为没有足够资金建设AI设施，没有客户资源确保AI设施的客户，也缺乏运营AI设施的经验 [55][56]