季度业绩表现 - 季度每股收益为4.75美元，远超市场预期的2.56美元，同比去年同期的3.93美元有所增长，经非经常性项目调整后，盈利超出预期达85.55% [1] - 上一季度实际每股收益为7.3美元，远超预期的2.3美元，盈利超出预期达217.39% [1] - 在过去四个季度中，公司有三次实际每股收益超出市场预期 [2] - 季度营收为44.4亿美元，低于市场预期6.26%，但同比去年同期的37.6亿美元有所增长，在过去四个季度中，公司有三次营收超出市场预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌约1.7%，而同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司当前的Zacks评级为1级（强力买入），预计其股价在短期内将跑赢市场 [6] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈现有利态势 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的普遍盈利预期为每股收益3.5美元，营收预期为54.3亿美元 [7] - 市场对本财年的普遍盈利预期为每股收益15.5美元，营收预期为202.7亿美元 [7] 行业比较 - 公司所属的Zacks行业分类为“石油与天然气 - 勘探与生产 - 美国”，该行业目前在250多个Zacks行业中排名后17% [8] - 同行业公司SM Energy预计将公布季度每股收益1.25美元，同比下降22.8%，且过去30天内该季度每股收益预期被下调了17.5% [9] - SM Energy预计季度营收为8.3954亿美元，同比增长30.4% [10]

EXHIBIT 99.1 CHENIERE ENERGY, INC. NEWS RELEASE Cheniere Reports Third Quarter 2025 Results, Reconfirms Full Year 2025 EBITDA Guidance and Raises Full Year 2025 Distributable Cash Flow Guidance HOUSTON--(BUSINESS WIRE)-- Cheniere Energy, Inc. ("Cheniere") (NYSE: LNG) today announced its financial results for the third quarter 2025. THIRD QUARTER 2025 SUMMARY FINANCIAL RESULTS | (in billions) | Three Months Ended September 30, 2025 | Nine Months Ended September 30, 2025 | | --- | --- | --- | | Revenues | $4. ...

公司业绩表现 - 公司公布2025年第三季度业绩 [1] - 公司重申2025年全年税息折旧及摊销前利润指引 [1] - 公司上调2025年全年可分配现金流指引 [1]

航空与国防业 - 韩国航空将购买103架新波音飞机 价值362亿美元[1][2] - 韩国航空还将购买通用航空航天发动机 价值137亿美元[2] - 韩国空军选择L3Harris技术公司开发新的机载预警和控制飞机 价值23亿美元 支持超过6000个美国工作岗位[2] 能源业 - 韩国天然气公司签署协议 每年购买约330万吨美国液化天然气 通过长期协议[3] - Centrus能源公司 KHNP和浦项制铁国际公司同意支持扩大Centrus在俄亥俄州派克顿的铀浓缩能力 创造3000个美国就业岗位[4] - LS集团承诺到2030年投资30亿美元于美国电网基础设施 包括海底电缆 电力设备和绕组线[4] 科技与新兴产业 - 美国和韩国签署技术繁荣协议 扩大双边科技合作 重点包括美国人工智能出口 人工智能标准 6G 生物技术供应链和量子创新[5] - 亚马逊计划到2031年投资50亿美元建设韩国云基础设施[5] - ReElement Technologies和浦项制铁国际公司将合作在美国建立垂直整合的稀土分离 精炼和磁铁生产综合体 专注于高价值移动磁铁[3] 造船与海事工业 - 韩国公司承诺投资现代化和扩大美国造船工业产能 包括对美国造船厂和劳动力的投资[7] - HD现代和Cerberus资本管理公司将合作实施50亿美元的投资计划 用于现代化美国造船厂[7] - 三星重工业和Vigor海洋集团将在海军舰艇维护 修理和大修 船厂自动化以及美国旗舰船舶新造方面合作[7] - 韩华海洋宣布一项50亿美元的基础设施计划 旨在加强宾夕法尼亚州费城造船厂的劳动力 并将其当前产能提高十倍以上[8] 航天合作 - 美国宇航局阿尔忒弥斯二号任务将搭载韩国卫星 用于测量太空辐射[6] - 两国承诺通过关键矿产开采和精炼方面的公私合作 来稳定和多元化关键矿产供应链[6]

公司业绩表现 - 公司第三季度利润实现增长 [1] - 利润增长得益于液化天然气的强劲需求 [1]

液化产能与项目进展 - 公司总液化产能预计超过6000万吨/年，其中超过1200万吨/年正在建设中，其余在运[130] - Corpus Christi液化终端在建产能超过700万吨/年，第三列中型生产线于2025年10月达到实质性完工[134] - 董事会于2025年6月17日对CCL 8&9号中型生产线项目做出最终投资决定，预计增加约500万吨/年产能[134] - SPL扩建项目预计总峰值液化产能高达约2000万吨/年，目标最终投资决定时间为2026/2027年[137] - CCL第四阶段扩建项目预计总峰值产能高达约2400万吨/年，已于2025年7月向联邦能源管理委员会提交预申请[138] - 科珀斯克里斯蒂第三阶段项目前两个生产线已于2025年3月和8月基本完工，第三个生产线于2025年10月基本完工，预计将增加运营收入和成本[170][179] - Corpus Christi Stage 3项目整体完工进度达90.5%，CCL Midscale Trains 8 & 9项目整体完工进度为21.2%[180] 资产与运营能力 - Sabine Pass LNG终端拥有约170亿立方英尺当量总存储容量和约40亿立方英尺/天的再气化能力[130] - 截至2025年10月24日，液化项目已累计生产、装载和出口超过4370船LNG，总计超过3亿吨[142] - 长期合同加权平均剩余年限约为15年，已承购液化项目约90%的预期产量[132] 公司结构与权益 - 公司在CQP中持有100%普通合伙人权益、48.6%有限合伙人权益及100%激励性分配权[130] 收入表现 - 2025年第三季度归属于Cheniere的净收入为10.49亿美元，同比增长1.56亿美元；前九个月净收入为30.28亿美元，同比增长7.53亿美元[145] - 2025年第三季度LNG收入为43.02亿美元，同比增长7.48亿美元；前九个月LNG收入为141.22亿美元，同比增长34.89亿美元[145] - 2025年第三季度总运营收入为44.41亿美元，同比增长6.78亿美元；前九个月总运营收入为145.26亿美元，同比增长32.59亿美元[145] - 2025年第三季度和九个月收入分别增加6.78亿美元和33亿美元，主要由于每MMBtu价格上涨（分别增加4.82亿美元和27亿美元）、衍生工具收益（分别增加1.17亿美元和3.01亿美元）以及LNG交付量增加（分别增加1.49亿美元和4.97亿美元）[152][154] - 2025年第三季度和九个月，来自LNG船的转租和分包收入分别减少6300万美元和2.07亿美元，原因是分包天数减少且费率降低[151][152] - 2025年第三季度和九个月，调试量销售分别使LNG终端成本抵消4700万美元和1.02亿美元，对应LNG量为6 TBtu和12 TBtu[167] - 2025年第三季度确认的LNG总量为587 TBtu，其中来自运营项目的量为581 TBtu[146] 成本与费用 - 2025年第三季度和九个月运营成本与费用分别出现5.08亿美元和23亿美元不利变动，主要由于天然气原料成本增加（分别增加5.8亿美元和26亿美元）以及九个月期间运营和维护费用增加1.15亿美元[153][155] - 2025年第三季度和九个月所得税准备金分别增加7200万美元和3亿美元，主要由于有效税率从2024年同期的16.1%和14.6%上升至18.9%和18.0%，以及税前收入增加[157][158] - 2025年第三季度和九个月，利息费用（扣除资本化利息后）分别减少1100万美元和6800万美元，部分由于债务削减活动[162] 现金流活动 - 公司经营活动产生的现金流量净额为34.84亿美元，同比减少2.69亿美元[182][184] - 公司投资活动使用的现金流量净额为22.63亿美元，其中Corpus Christi Stage 3项目建造支出11亿美元，CCL Midscale Trains 8 & 9项目支出7.5亿美元[186] - 公司融资活动使用的现金流量净额为30.1亿美元，包括债务发行收益12.62亿美元和债务赎回及偿还16.17亿美元[187] 资本分配与股东回报 - 公司计划从2025年第三季度起将年度股息提高超过10%至每股2.22美元[144] - 2025年前九个月，公司分别斥资约10亿美元和17亿美元回购了约440万股和740万股普通股[144] - 公司九个月内回购普通股支出16.87亿美元，回购约740万股，并支付了3300万美元的消费税[190] - 公司九个月内向股东支付股息总额为3.32亿美元，每股1.500美元[191] - 截至2025年9月30日，公司仍有约22亿美元的股票回购计划额度剩余[190] 融资与债务活动 - 2025年7月，CQP发行了10亿美元、利率为5.550%的2035年到期优先票据，用于赎回SPL的10亿美元、利率为5.875%的2026年到期优先票据[144] 长期合同与商业协议 - 2025年8月，Cheniere Marketing与JERA签署长期LNG SPA，JERA同意从2029年至2050年每年购买约100万吨LNG[142] - 2025年5月，Cheniere Marketing与Canadian Natural Resources签署IPM协议，从约2030年起为期15年，每日购买14万MMBtu天然气[142] 税务影响 - 根据《One Big Beautiful Bill Act》法案，100%加速税收奖金折旧预计将把公司2025年应付所得税推迟至名义金额，FDDEI制度预计从2026年起对公司有效税率产生有利影响[160][161] - 新税收政策（OBBBA）预计将使公司2025年应付所得税降至名义金额，并有权获得3.8亿美元的CAMT退税[185] 财务状况与流动性 - 公司2025年9月30日总可用流动性为91.13亿美元，包括现金及等价物10.75亿美元、受限现金3.23亿美元以及信贷融资可用承诺77.15亿美元[173] 非控股权益 - 2025年第三季度和九个月，归属于非控股权益的净收入分别减少6700万美元和1亿美元，主要由于CQP合并净收入减少[164] 风险敏感性分析 - 商品衍生品公允价值对基础商品价格10%变动的敏感性分析显示，液化供应衍生品公允价值变动为22.62亿美元[195]

公司表现与前景 - 公司Cheniere Energy (LNG)已摆脱过往的偿付能力担忧 业绩持续走强 驱动因素包括利润率改善 产能提升以及全球液化天然气市场供应趋紧[1] - 公司股票表现极为出色[1] 投资策略与市场观点 - 投资策略侧重于寻找因市场对业务长期前景理解不足而导致的错位机会 旨在通过识别具有长期增长机会且存在进入壁垒的市场中的企业 来获取超额风险调整后回报[1] - 研究过程聚焦于公司和行业基本面 以发现独特见解 投资偏好高风险承受能力和长期投资期限 寻找深度低估的股票[1] - 市场观点认为 人口老龄化 低人口增长和生产力增长停滞将创造与过去不同的投资机会集 许多行业可能面临停滞或长期衰退 但竞争减少可能反直觉地改善企业表现[1] - 其他企业则可能面临成本上升和规模不经济 经济日益由轻资产企业主导 对基础设施投资的需求随时间推移而下降[1] - 大量资本追逐有限的投资机会 推高了资产价格 并随时间推移压缩风险溢价[1]

财报发布信息 - 公司计划于10月30日公布2025年第三季度财报 [1] - 市场普遍预期第三季度每股收益为2.66美元，营收为49.9亿美元 [1] 第二季度业绩回顾 - 第二季度调整后每股收益为7.30美元，远超市场预期的2.30美元 [2] - 第二季度营收为46亿美元，高于市场预期的41亿美元 [2] - 业绩超预期主要得益于衍生品估值有利变动、液化天然气利润率提高以及强劲的销售表现 [2] - 在过去四个季度中，公司三次盈利超预期，平均意外涨幅达88.5% [3] 第三季度业绩预期 - 第三季度每股收益的普遍预期在过去七天内上调了0.4%，但预计将同比下降32.3% [3] - 第三季度营收的普遍预期为49.9亿美元，预计将较去年同期的38亿美元增长32.5% [3][5] - 公司盈利ESP为-7.50%，当前Zacks评级为1级（强力买入）[6][7][9] 行业与市场动态 - 2025年上半年亚洲液化天然气进口量同比下降7%，即950万吨，主要受中国需求疲软影响 [4] - 全球液化天然气市场因贸易政策问题和地缘政治紧张局势而持续波动 [4] - 预计2025年至2026年间将有约8800万吨的液化产能投产，以满足全球需求增长 [5] 同业公司比较 - Cenovus Energy (CVE) 盈利ESP为+1.27%，Zacks评级为1级，市场预期其当季每股收益同比增长10.7% [10][11] - Imperial Oil (IMO) 盈利ESP为+12.12%，Zacks评级为3级，过去四个季度平均盈利意外达14.9% [11][12] - Comstock Resources (CRK) 盈利ESP为+2.86%，Zacks评级为3级，市场预期其2025年每股收益将同比增长295.8% [12][13]

业绩预期 - 公司将于10月30日发布第三季度财报，市场普遍预期每股收益为1.72美元，营收为749亿美元 [1] - 第三季度每股收益预期同比下滑10.4%，但营收预期同比增长3.3% [3] - 公司对2025年第三季度的运营前景进行了更新 [4] 历史业绩与预期 - 第二季度每股收益为1.42美元，超出市场普遍预期的1.13美元，主要得益于成本削减和天然气实现价格上升 [2] - 第二季度营收为664亿美元，较市场预期低近10%，原因是上游产量下降和油价下跌 [2] - 在过去四个季度中，公司三次盈利超出预期，平均盈利超预期幅度为6.1% [3] 第三季度业务展望 - 综合天然气产量预计在91-95万桶油当量/日之间，略高于第二季度的91.3万桶油当量/日 [5] - 液化天然气液化量预计在700-740万吨之间，高于第二季度的670万吨，反映了公司在全球液化天然气基础设施和交易能力方面的优势 [5] - 交易与优化业务业绩预计将“显著高于”第二季度 [5] - 上游部门产量预计在179-189万桶油当量/日之间，高于第二季度的173.2万桶油当量/日，显示运营改善 [6] - 由于巴西Tupi油田参与权益重新平衡，调整后收益预计将受到2亿至4亿美元的负面影响 [6] - 营销销售量预计在265-305万桶/日之间，低于第二季度的281.3万桶/日 [6] 盈利预测模型分析 - 公司盈利ESP为0.00%，因为最准确估计和市场普遍预期均为每股1.72美元 [9] - 公司目前的Zacks评级为3，但0.00%的ESP使得本次财报季难以预测盈利是否会超出预期 [9]

文章核心观点 - 液化天然气行业在满足全球能源需求和清洁能源转型中扮演关键角色，未来需求强劲 [4][6][9] - 切尼尔能源作为全球领先的液化天然气生产商，因其稳固的长期合同、行业领先的盈利能力和扩张计划，当前股价被低估 [5][7][39][51] 全球液化天然气需求驱动因素 - 麦肯锡预测全球能源需求将从2023年的略高于6亿太焦耳增长至2050年的近7亿太焦耳 [6] - 液化天然气比煤炭减少40%的二氧化碳排放，比石油减少30%，是化石燃料中最清洁的能源 [10] - 亚洲是需求增长的主要动力，壳牌预测亚洲再气化能力将从2024年的略高于6亿吨/年增至2030年的约8亿吨/年 [12] - 到2030年，中国和印度预计将有超过1.8亿新增人口接入天然气网络，两国接入天然气网的人口比例将从约20%增至30% [13] - 欧洲和日本的可再生能源供应与政策目标存在巨大缺口，预计液化天然气将继续填补这一电力供应缺口 [14][15] - 航运和重型公路运输等难以电气化的领域转向液化天然气，壳牌预测液化天然气船舶订单将从2024年的约1200艘增至2029年的2000艘以上 [16][17] - 全球数字基础设施崛起，数据中心的天然气使用量预计从目前的10亿立方英尺/天增至2030年的40-80亿立方英尺/天 [21] 液化天然气供需前景 - 加施泰克估计全球有超过2亿吨/年的液化产能正在开发中，若全部完成，2030年产能可能达到7亿吨/年 [24] - 考虑到成本上升和监管障碍，更可能的情景是产能增加1.2亿至1.5亿吨/年，使供需大致平衡 [25] - 壳牌预测在2034年至2040年间，液化天然气需求将超过供应 [26] - 美国在2024年保持全球最大液化天然气出口国地位，能源信息署预测其出口量在2024年至2026年间将增长36% [27] - 壳牌预测到2030年美国出口量可能达到1.8亿吨/年，到2035年将占全球供应量的三分之一 [28] 切尼尔能源公司业务概况 - 切尼尔能源是美国最大、全球第二大的液化天然气生产商，运营着美国三大出口终端中的两个 [29] - 公司当前液化产能约为4800万至5000万吨/年，占全球液化产能的11%以上 [30] - 正在扩建科珀斯克里斯蒂设施，预计增加1200万吨/年产能，到2030年总产能将达到6000万至6300万吨/年 [31] - 更长期的扩建计划可能再增加超过4000万吨/年产能，使总产能达到约1亿吨/年 [32] 切尼尔能源财务与合约实力 - 公司95%的产能已通过长期销售购买协议锁定至2030年代中期，加权平均剩余合同年限为16年 [35] - 这些合同带来了超过1200亿美元的固定费用收入，一直持续到2050年 [35] - 合同结构包含基于亨利港价格的浮动费用，帮助公司抵消天然气采购成本波动 [34] - 自2016年以来，公司营收和税后净营业利润的年复合增长率分别为37%和70% [37] - 税后净营业利润率从2016年的5%提高至最近十二个月的31%，投资资本回报率从0%提升至14% [38] - 公司的盈利能力强于同行，拥有最高的税后净营业利润率和投资资本回报率 [40] 股东回报与估值 - 公司季度股息已从2021年第三季度的0.33美元/股增至2025年第三季度的0.5美元/股 [44] - 自2021年以来，公司累计支付股息15亿美元，并回购了58亿美元的股票 [44][45] - 当前股息和股票回购提供的综合收益率可能达到3.2% [46] - 自2021年以来，公司累计产生自由现金流139亿美元，远超同期73亿美元的股东回报总额 [47] - 公司流通股数量从2019年的2.56亿股减少至2025年第二季度的2.24亿股 [48] - 当前股价隐含公司利润将永久性下降20%的预期，这与公司历史增长记录和长期合同保障相悖 [51]