UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 ¨ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number Exact name of registrant as specified in its charter, address of principal executive office, telephone number, and state or other jurisdiction of incorporation or organization 814-0 ...

公司概况 - 属于Capitala Group，是一家20亿美元的SEC注册资产管理公司[8] - 管理层持有8.2%的CPTA流通股，市值440万美元[8][17] 投资策略 - 为EBITDA在450万至3000万美元的中低端市场公司提供首 lien和unitranche债务融资及股权/认股权证共同投资，投资规模最高7500万美元[11] - 投资集中在美国和加拿大，涉及商业服务、医疗保健等多个行业[11][12] 投资组合 - 投资组合约2.58亿美元，商业服务占33%，医疗保健占18%，IT占13% [13] - 债务投资组合中首 lien占78%，第二 lien占22%，约1.77亿美元[15] 近期投资 - 近期投资首 lien占95.8%，金额7780万美元，股权占4.2%，金额340万美元[16] 资本结构 - 拥有独特多元化资本结构，包括利率2.62%固定的SBA债券、利率5.75%固定的可转换票据等[19][20][21] - 投资组合固定利率占46%，可变利率占54%，CPTA借款固定利率占100% [24] 财务表现 - 2021年第一季度净投资收入为负78.3万美元，净投资资产增加1235.4万美元[27] - 截至2021年3月31日，投资公允价值为2.582亿美元，净资产为1.213亿美元[28][30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度每股资产净值（NAV）为44.74美元，较上一季度增长11%，连续四个季度实现改善 [6] - 季度末总债务与权益比率为1.6:1，较去年年底的近2:1显著下降；监管债务与权益比率为1:1 [7] - 2021年第一季度总投资收入为490万美元，2020年第一季度为710万美元 [12] - 2021年第一季度总费用为570万美元，较2020年第一季度减少140万美元 [13] - 2021年第一季度净实现损失总计1400万美元，即每股5.17美元，2020年同期为净实现收益100万美元 [14] - 2021年第一季度净未实现增值总计2720万美元，2020年第一季度为净未实现贬值4340万美元 [15] - 2021年第一季度运营导致的净资产净增加总计1240万美元，即每股4.56美元，2020年同期为净减少4240万美元 [15] - 2021年3月31日，净资产为1.213亿美元，即每股44.74美元，2020年12月31日为1.089亿美元，即每股40.19美元 [16] - 2021年3月31日，公司总债务与权益比率为1.6:1，上一年年底为1.98:1 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年3月31日，投资组合包括35项投资，公允价值为2.582亿美元，成本基础为2.34亿美元 [18] - 2021年3月31日，第一留置权债务投资按公允价值计算占投资组合的53.5%；第二留置权投资占15.2%；股权/认股权证投资占31.3% [18] - 2021年3月31日季度末，有三项投资处于非应计状态，成本基础和公平市场价值分别为2130万美元和1660万美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年4月，公司宣布董事会已选定Mount Logan Management LLC作为新的投资顾问，计划在5月下旬召开特别股东大会寻求新投资咨询协议的批准 [8] - 公司认为与Mount Logan的合作将为恢复分红和使股价更接近资产净值提供最佳途径 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计投资组合将在接下来的几个报告期内继续从当前的债务和股权头寸中轮换出来 [6] - 公司预测作为交易的一部分将偿还所有SBA债务 [7] 其他重要信息 - 2021年第一季度，公司偿还了2000万美元的SBA债券，其中600万美元于2021年3月1日到期，1400万美元原定于2022年3月1日到期 [7] - 自2020年6月30日以来，公司已偿还7900万美元的SBA担保债券和220万美元的6%票据，资金均来自投资组合活动和变现产生的现金 [7] - 2021年3月31日，公司有5970万美元的现金及现金等价物，与KeyBank N.A.的高级有担保信贷安排未提取且有2500万美元可用额度 [16] - 公司有未偿还的SBA债券，总计7100万美元，加权平均年利率为2.62%；7280万美元的固定利率票据，利率为6%；5210万美元的可转换票据，利率为5.75% [17] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未设置问答环节 [5]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 | | Exact name of registrant as specified in its charter, | | | --- | --- | --- | | Commission | address of principal executive office, telephone number, and | I.R.S. Employer | | File Number | state or ...

公司概况 - 属于Capitala Group，是一家20亿美元的SEC注册资产管理公司，总部位于北卡罗来纳州夏洛特[8] - 与三井物产建立战略伙伴关系，管理层持有8.2%的CPTA流通股[8] 投资策略 - 为EBITDA在450万至3000万美元的中低端市场公司提供首 lien和unitranche债务融资及相应股权/认股权证共同投资，投资规模可达7500万美元[11] - 投资集中在美国和加拿大，涉及商业服务、医疗保健等多个行业[11][12] 投资组合 - 资产类型上，首 lien占61%，股权占25%，第二 lien占14%；行业分布上，商业服务占29%，医疗保健占17%等，总投资组合约2.75亿美元[13] - 债务投资组合中，首 lien占81%，约2.07亿美元[15] 近期投资 - 近期投资多为首 lien，金额达7780万美元，占比95.8%，股权共投资340万美元，占比4.2%[17] 管理团队 - 管理团队持有221,628股，市值370万美元，自2015年第四季度以来，外部经理自愿放弃400万美元的激励费用[18] 资本结构 - 97.2%的现有票据和债券在2021年后到期，包括8500万美元的SBA担保债券和1.249亿美元2022年到期的可转换和固定利率票据[25] - 投资组合固定利率占49%，可变利率占51%；CPTA借款固定利率为100%[26] 财务表现 - 2020年第四季度投资收入为5678000美元，净投资收入为 - 62000美元[30] - 截至2020年12月31日，投资公允价值为2.74692亿美元，净资产为1.08947亿美元[31]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度总投资收入为570万美元，2019年第四季度为960万美元；利息和费用收入减少320万美元，股息收入减少40万美元 [12] - 2020年第四季度总费用为570万美元，较2019年第四季度减少200万美元；利息和融资费用减少140万美元 [13] - 2020年第四季度净实现收益总计60万美元，合每股0.23美元，2019年同期为120万美元；净未实现折旧总计1.2万美元，2019年第四季度为310万美元；运营导致的净资产净增加总计50万美元，合每股0.20美元，2019年第四季度为净减少10万美元 [14] - 2020年12月31日，净资产总计1.089亿美元，合每股40.19美元，9月30日为每股39.99美元；年末现金及现金等价物为4990万美元；高级担保信贷额度未提取且有2500万美元可用；SBA债券未偿还总额为9100万美元，固定利率票据为7280万美元，可转换票据为5210万美元 [15] - 2020年12月31日，公司总债务与权益比率为1.98:1，3月31日为2.72:1；年末后，公司偿还了2000万美元SBA担保债券 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年末投资组合包括36项投资，公允价值为2.747亿美元，成本基础为2.777亿美元；第一留置权债务投资占比60.9%，第二留置权债务投资占比14.3%，股权认股权证投资占比24.8% [17] - 年末有四项债务投资处于非应计状态，成本基础和公允价值分别为3750万美元和2080万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年春季开始，公司专注于投资组合流动性、降低投资组合杠杆，并支持受疫情影响的小企业，以稳定公司净资产价值 [6] - 公司希望在BDC获得后续SBIC许可证，用SBA低成本、长期资本进行杠杆操作以增加收益 [25] - 2020年秋季，公司私人基金有活跃的部署季度，完成七笔交易，部署超过2亿美元，交易类型多样 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情对公司小企业投资组合产生负面影响，尤其是面向消费者的企业；自疫情爆发以来，公司净资产价值已稳定，且连续三个季度实现稳定和增值 [5][6] - 目前市场对小企业来说很活跃，公司希望获得后续SBIC许可证，重新开始对小企业进行投资 [34] 其他重要信息 - 公司获得SBA批准提交额外SBIC许可证以取代现有许可证 [10] - 公司目前持有超过5000万美元现金及未提取的高级担保信贷额度，并预计在未来几个季度将部分较大投资变现 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几个季度变现投资中股权投资的占比 - 公司有几笔较大的BDC投资正在或即将聘请投资银行进行出售或再融资，预计2021年将变现相当一部分股权 [21][22] 问题2: 债务偿还的优先级，是否考虑赎回2022年票据 - 所有债务偿还都是优先事项，偿还更多SBA债务有助于获得后续SBIC许可证；公司回购计划仍有空间，会考虑回购票据和可转换债券，也在评估部分或全部赎回6%票据的替代方案 [23][24] 问题3: 变现投资组合和恢复股息哪个更优先 - 股息很重要，但公司需要先解决债务到期问题；公司认为在BDC重新获得SBIC许可证，利用SBA资本增加收益是增长盈利的最佳方式 [25] 问题4: 信贷方面，非应计项目增加，能否说明投资组合在收入和EBITDA增长方面的表现及与年初的比较 - 很多投资组合公司正在市场上寻求退出机会，业绩有所改善，预计未来几个季度将出售大部分投资组合 [32] 问题5: 对当前新发行交易环境的看法 - 公司原希望2020年秋季在BDC获得SBIC许可证但未成功；2020年秋季公司私人基金有活跃的部署季度，市场对小企业很活跃，公司希望获得后续SBIC许可证重新投资小企业 [34]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2020 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number Exact name of registrant as specified in its charter, address of principal executive office, telephone number and state or other jurisdiction of incorporation or organ ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度偿还5900万美元SBA债券，回购约220万美元6%票据，9月30日总债务与股权比率降至1.99，较6月30日的2.64和3月31日的2.72显著下降，自2020年第一季度末以来杠杆率降低超27% [4][5][16] - 9月30日每股资产净值增至39.99美元，较上一季度增长3%，自3月31日以来增长6% [5] - 2020年第三季度总投资收入为670万美元，较2019年第三季度减少340万美元；净投资收入为70万美元或每股0.27美元，而2019年同期为300万美元或每股1.11美元 [12][13] - 2020年第三季度净实现损失总计1230万美元，净未实现增值总计1480万美元或每股5.46美元，运营导致的净资产净增加总计340万美元或每股1.24美元，而2019年同期净未实现折旧为130万美元，净资产净增加为170万美元 [14][15] - 9月30日净资产总计1.084亿美元或每股39.99美元，现金及现金等价物为4370万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 9月30日投资组合包括36项投资，公允价值为2.802亿美元，成本基础为2.832亿美元；第一留置权债务投资占比66.7%，第二留置权债务占比13.4%，股权/认股权证投资占比19.9% [17][18] - 9月30日有3项债务投资处于非应计状态，公允价值总计1800万美元，低于6月30日的2390万美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用部分现金对SBIC子公司进行股权化，以获取低成本长期固定利率资本，用于对低端市场进行投资并增加净投资收入 [7] - 后续关闭了一项高级有担保信贷安排，为新投资活动和一般营运资金提供流动性 [7] - 公司直接发起平台和承销团队正在审查低端市场的投资机会，预计第四季度将是多年来最活跃的一个季度 [10][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从流动性角度看公司处于有利地位，年末公司杠杆率降低，拥有高级有担保债务组合，每股资产净值稳定，正努力在2021年恢复季度分红 [10] - 公司对获得后续SBIC子公司充满信心，尽管无法控制时间安排，这将有助于增加收益和产生分红 [22] 其他重要信息 - 2020年第四季度分红仍暂停，利用资金进行新投资，包括对SBIC子公司进行股权化，将有助于增加净投资收入和产生未来分红 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 除美国油井服务公司转换外，实现损失的驱动因素是什么 - 主要是加州披萨厨房 [21] 问题: 未来战略是否是进一步去杠杆化 - 公司已成功将GAAP杠杆率降至2倍以下，认为通过另一个SBIC子公司进行投资是增长和创造收益的最佳方式，目标是在2020年第四季度获得后续SBIC子公司，虽无法控制时间安排，但对此充满信心 [22] - 9月1日还款后，3月1日到期的SBA债券仅剩余600万美元，是否偿还剩余债券有待决定 [23] 问题: 是否考虑进行股票回购 - 目前不考虑，公司会每季度与董事会讨论此事 [27] 问题: 管道中的交易在利差和条款方面如何，与疫情前相比如何 - 交易定价总体上更好，除少数行业外，第一留置权收益率接近两位数，部分交易还能获得认股权证；公司已完成两到三笔交易，预计到年底或明年年初还将完成三到七笔；BDC预计通过新的SBIC子公司开始投资后，可立即参与这些交易的联合投资 [32] 问题: 就向SBIC的部署而言，目前净投资收入的运行率是否合理，与第三季度相比有哪些阻力或动力 - 考虑到所有因素，目前的运行率是合理的；短期内，从建模角度看这是一个合理的假设；长期来看，净投资收入的真正增长来自于利用低成本资本对低端市场进行投资 [33]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 ¨ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 | | Exact name of registrant as specified in its charter, | | | --- | --- | --- | | Commission | address of principal executive office, telephone number, and | I.R.S. Employer | | File Number | state ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 ¨ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 | Commission | Exact name of registrant as specified in its charter, address of principal executive office, telephone number, and | | I.R.S. Employer | | --- | --- | --- | --- | | File Number | state or o ...