财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长13%,调整后净收入同比增长24% [8] - 运营费用同比增加10%,包括收购的微小影响 [55] - 运营收入同比增长15%,包括收购的微小影响 [47] - 净收入和每股收益分别同比增长24%和27% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球总交易量(GDV)同比增长9%,美国增长6%,美国以外地区增长11% [48] - 跨境交易量同比增长17% [48] - 交易量同比增长11%,包括线上和线下交易 [50] - 卡数同比增长7%,全球发行3.4亿张Mastercard和Maestro卡 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲是公司最大的地理市场,保持强劲增长 [84][138] - 非洲是一个巨大的现金交易市场,公司正在大幅投资以加快数字化转型 [21][22][23][24] - 新兴市场如拉丁美洲和亚太地区也存在大量现金交易机会 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行组织架构调整,以加快增长并投资于长期业务机会 [11][12][13] - 公司在支付、新支付流和服务三大领域保持战略重点 [10][14][25][32][34][39] - 行业竞争非常激烈,公司通过提供差异化解决方案和服务来保持竞争优势 [92][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍有正负因素,但公司对增长前景保持乐观 [9][10][59][60] - 消费支出保持健康,劳动力市场和工资增长强劲 [9][136][137][138][141] - 通胀和利率仍是关注重点,但有下降迹象 [9][10] 其他重要信息 - 公司将在第三季度进行一次性重组,预计产生1.9亿美元的重组费用 [62] - 公司计划于11月13日在纽约举行投资者日活动 [65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Harshita Rawat 提问** 关于美国商户诉讼和和解被法院驳回的情况,公司如何看待未来的发展 [68] **Michael Miebach 回答** 公司对法院裁决表示失望,但将继续努力寻求各方利益相关方的解决方案,避免诉讼 [69] 问题2 **Trevor Williams 提问** 关于第二季度折扣和激励费用增长低于预期的原因,以及未来几个季度的趋势 [72] **Sachin Mehra 回答** 折扣和激励费用低于预期主要是由于部分交易活动推迟至后续季度,第三季度预计将有所上升 [73][118][119] 问题3 **Dan Dolev 提问** 关于今年折扣和激励费用的整体趋势 [117] **Sachin Mehra 回答** 第二季度折扣和激励费用低于预期,第三季度预计将高于第二季度,但公司未进一步披露全年的具体趋势 [118][119]

公司业绩表现 - 公司第二季度净收入同比增长14%至63亿美元 主要得益于总美元交易量(GDV)增长12%至21万亿美元 跨境支付量增长24% 显示出全球旅行和电子商务交易的复苏 [1] - 增值服务和数据收入增长19% 主要受网络安全解决方案 数据分析和咨询服务需求增长的推动 [2] 战略合作与市场扩展 - 公司与Varo Bank达成新协议 将其借记卡和信用卡组合转换为公司品牌 并与Wells Fargo延长企业协议 同时与美国主要预付卡合作伙伴续约 并与加拿大国家银行和Postapay扩大合作 [3] - 在非洲市场 公司与埃塞俄比亚航空和地区银行达成新的联名卡协议 扩大数字和移动支付接受度 [3] - 公司与Checkout.com合作推出虚拟卡发行解决方案 并与Wells Fargo和Expedia达成多年协议 同时推进安全性和代币化 2024年上半年完成220亿笔代币化交易 [4] 数字化转型与创新 - 公司在非洲推动数字化转型 通过与大型电信公司和移动网络运营商合作 五年内将非洲的支付受理点增加三倍 [5] - 公司在开放银行领域取得进展 与Klarna PayPal和Jack Henry等合作伙伴利用其开放银行能力进行账户开立 链接和余额查询 [5] 法律与监管动态 - 公司对法院驳回其与Visa提出的300亿美元刷卡费和解方案表示失望 认为该方案经过多年谈判 本可为消费者 商户等各方带来诸多利益 公司将继续努力寻求解决方案 [6]

财务业绩 - 公司净收入同比增长11%，主要归因于支付网络和增值服务与解决方案的增长[150] - 经调整的营业费用同比增长10%，主要由于一般及行政费用的增加[151] - 公司的经营利润率为59.1%，较上年同期提升0.7个百分点[165] - 公司的经调整每股收益为6.90美元，同比增长21%[165] - 公司的经调整净收入同比增长12%，剔除汇率影响后增长13%[150] - 公司的经调整营业费用同比增长9%，剔除汇率影响后增长10%[154] 税率变化 - 报告期内公司有效所得税率同比下降4.5个百分点，主要由于2023年建立估值准备以及本期地理收益组合的变化[156,157] - 公司的经调整有效所得税率同比下降6.4个百分点[157,158] - 有效税率和调整后税率分别下降至17.3%/17.5%和16.4%/16.7%，主要由于2023年第二季度确认巴西税收立法带来的递延税资产估值准备[213] 现金流和融资 - 公司在报告期内产生了48亿美元的经营活动现金流，回购了1020万股股票，支付了12亿美元的股息，并完成了10亿美元的债券发行[158] - 现金、现金等价物和投资总额为74亿美元，未使用的信用额度为80亿美元[214] - 经营活动现金流增加1.93亿美元，主要由于净收入增加抵消了客户激励支付增加[217,218] - 偿还了10亿美元2014年美元债券，并发行了10亿美元2034年到期的新债券[219] - 董事会批准了110亿美元的股票回购计划，在2024年上半年回购了102亿美元[220,222] 外汇风险管理 - 公司通过外汇衍生工具合约管理与预期收支相关的货币风险[226] - 公司可能还会订立外汇衍生工具合约以抵消由于汇率波动而可能产生的资产和负债价值变动[226] - 假设功能货币价值下跌10%,公司于2024年6月30日和2023年12月31日的外汇衍生工具合约公允价值损失分别约为4.41亿美元和4.14亿美元[226] - 公司还面临每日结算活动中的外汇风险,通过订立短期外汇衍生工具合约进行管理,假设功能货币价值下跌10%不会对这些合约产生重大影响[226] - 公司还面临将外国子公司净投资折算为报告货币美元时的汇率风险,截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司未指定任何外汇衍生工具作为净投资套期[226] 诉讼拨备 - 公司在报告期内就与英国商户的和解计提了9800万美元的诉讼拨备[160] - 计提了9800万美元和2.24亿美元的诉讼准备金，主要用于与英国商户的和解[210] 业务增长 - 跨境交易量增长15%、17%、23%、24%、17%、18%、26%和29%[180] - 国内评估费用和跨境评估费用分别增长5%和19%[184] - 交易处理评估费用增长12%[184] - 总净收入增长11%,其中支付网络业务增长7%,增值服务和解决方案业务增长18%[189][190] 费用变化 - 总运营费用增长12%,其中一般及行政费用增长10%,广告及营销费用下降8%[198][199][200] - 人工成本、数据处理及电信费用分别增长7%和13%[206] - 广告和营销费用三个月和六个月分别下降8%和19%，主要由于营销活动时间安排[208] - 折旧和摊销费用三个月和六个月分别增加17%和15%，主要由于业务持续增长导致软件资本化增加[209] - 投资收益和利息费用分别增加2%和6%，净其他收益下降14%[212]

核心观点 - MasterCard 发布了季度财报，每股收益为 $3.59，超出 Zacks 共识预期 $3.51，同比增长 24.2% [1] - 公司季度收入为 $6.96 billion，超出预期 1.67%，同比增长 11% [1] - 公司股价年初至今上涨 4.9%，低于 S&P 500 的 14% 涨幅 [2] - 公司当前 Zacks 排名为 3 (Hold)，预计短期内表现与市场持平 [4] 财务表现 - 每股收益：$3.59，超出预期 $3.51，同比增长 24.2% [1] - 收入：$6.96 billion，超出预期 1.67%，同比增长 11% [1] - 过去四个季度，公司四次超出共识 EPS 和收入预期 [1] 股价表现 - 年初至今，公司股价上涨 4.9%，低于 S&P 500 的 14% 涨幅 [2] - 公司当前 Zacks 排名为 3 (Hold)，预计短期内表现与市场持平 [4] 未来展望 - 投资者关注公司管理层的财报电话会议评论，以评估股价未来走势 [2] - 公司未来股价表现与近期盈利预期修订趋势密切相关 [3] - 当前共识 EPS 预期为 $3.74，收入预期为 $7.24 billion，全年 EPS 预期为 $14.25，收入预期为 $27.8 billion [4] 行业影响 - 金融交易服务行业目前处于 Zacks 行业排名的前 40%，表现优于后 50% 的行业 [5] - 同行业公司 Nuvei Corporation 预计季度收入为 $330.32 million，同比增长 7.6% [6]

公司概况 - Proactive是一家全球性的金融新闻和在线广播公司，为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [1] - 公司在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室，覆盖全球主要金融和投资中心 [2] - 公司每年制作50,000篇实时新闻、专题文章和拍摄采访，内容涵盖中小市值市场、蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事 [1][2] 内容生产 - Proactive的内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作，所有内容均由人类编辑和撰写 [1][3] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，以协助和增强工作流程 [3] - 公司专注于生物技术和制药、采矿和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域的新闻和独特见解 [2] 技术应用 - Proactive一直积极采用前瞻性技术，内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [2] - 公司使用技术来协助和增强工作流程，同时确保所有内容符合内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [2][3]

净收入和盈利 - 第二季度净收入为70亿美元，每股稀释收益为3.50美元[1] - 第二季度调整后净收入为70亿美元，调整后每股稀释收益为3.59美元[1] - 第二季度净营收为70亿美元，同比增长11%，或在货币中性基础上增长13%[1] - Mastercard在2024年第二季度实现净收入为13,309百万美元，同比增长10.8%[27] - Mastercard在2024年第二季度实现净利润为6,269百万美元，同比增长20.4%[27] - Mastercard在2024年第二季度每股基本收益为6.74美元，同比增长11.6%[27] - Mastercard在2024年第二季度每股摊薄收益为6.72美元，同比增长11.8%[27] - 2024年第二季度，公司调整后的净收入为33.41亿美元，同比增长22%[42] - 2024年前两个季度，公司的调整后净收入为64.34亿美元，同比增长19%[51] 交易量和增长 - 第二季度总交易额增长9%，购买额增长10%，按当地货币计算[1] - 第二季度跨境交易量增长17%[3] - 第二季度净收入增长11%，或在货币中性基础上增长13%[8] - 第二季度调整后净收入增长22%，或在货币中性基础上增长24%[5] - 第二季度调整后每股稀释收益增长24%，或在货币中性基础上增长27%[5] - 第二季度总交易额增长10%，跨境交易量增长18%，按当地货币计算[12] - 2024年前两个季度，公司的运营费用增长了8%，调整后的净收入增长了9%[54] - 2024年上半年，Mastercard全球总交易量为4,693亿美元，同比增长7.4%[60] - 欧洲地区在2024年上半年的交易量为1,539亿美元，同比增长11.3%[61] - 2023年第二季度，Mastercard全球总交易量为2,264亿美元，同比增长10.0%[63] - 2023年上半年，Mastercard全球总交易量为4,371亿美元，同比增长10.5%[66] 资产和现金流 - Mastercard在2024年第二季度总资产为42,333百万美元[29] - Mastercard在2024年第二季度总负债为34,851百万美元[31] - Mastercard在2024年第二季度股东权益为7,460百万美元[33] - Mastercard在2024年前两个季度实现净现金流为4,810百万美元[35] - Mastercard在2024年前两个季度投资活动净现金流为-468百万美元[35] - Mastercard在2024年前两个季度融资活动净现金流为-5,938百万美元[35] 财务指标 - 公司认为非GAAP财务指标有助于理解运营绩效，并提供了不同期间结果的有意义比较[39] - GDV代表购买量加现金量，包括余额转移和方便支票的影响[71] - 美元计价的信息是通过为每个报告Mastercard交易量的本地货币应用已建立的美元/本地货币汇率计算的[73] - 以本地货币信息为基础，报告了购买量和现金量的同比增长率，以消除计算这些变化率时货币价值对美元的变化的影响[73]

公司业绩预期 - 公司将于2024年7月31日公布2024年第二季度财报 预计业绩将受益于跨境交易扩展 总交易金额(GDV)增长以及处理交易量增加 [1] - 第二季度每股收益预期为3.51美元 同比增长21.5% 收入预期为69亿美元 同比增长9.3% [1] - 过去四个季度公司每股收益均超出市场预期 平均超出幅度为3.4% [1] 业绩驱动因素 - 第二季度收入增长主要受旅游和娱乐行业支出增加推动 预计总交易金额(GDV)同比增长10% 其中国内增长7% 国际增长12% [3] - 处理交易量预计同比增长10.1% 主要得益于消费者支出韧性和公司推动的非接触支付接受度提升 [4] - 跨境交易量预计同比增长16.2% 其中跨境评估预计增长19.3% 国内评估和交易处理评估预计分别增长12.5%和8.3% [5] - 增值服务与解决方案净收入预计同比增长16.8% 主要受咨询 营销服务和忠诚度解决方案需求推动 [5] 成本与支出 - 第二季度调整后运营成本预计同比增长10.2% 主要由于一般行政费用和广告营销费用增加 [6] - 支付网络返利和激励预计同比增长20.5% 外汇影响也可能对业绩造成一定压力 [6] 估值与表现 - 公司股价年初至今上涨3.5% 优于行业平均2.6%的涨幅 但落后于标普500指数14.6%的涨幅 [7] - 公司当前市盈率为28.3倍 高于行业平均21.65倍 相比美国运通的17.32倍和Capital One的10.14倍 估值较高 [9][10] 长期前景 - 公司长期增长潜力巨大 主要得益于技术升级 产品多元化 地域扩张 战略收购和联盟 [11] - 强劲的现金状况和持续的现金流生成能力为公司战略投资 包括股票回购和分红提供了良好基础 [11]

公司表现 - 公司股价从3月高点回落约10% [1] - 公司自2006年IPO以来股价上涨约9,500% [2] - 公司过去10年年化收入增长约11.5%，年化盈利增长约16.5% [2] - 公司连续13年增加股息，过去10年年化股息增长率为21% [2] - 公司过去3年和5年的股息增长率保持在中等两位数水平 [2] 行业趋势 - 信用卡使用增加是公司成功的主要驱动力 [3] - 互联网支付将继续推动公司增长 [3] 估值与投资机会 - 公司市盈率为35，低于5年平均市盈率40 [4][5] - 公司股息收益率为0.6%，低于标普500指数的1.3%和金融股平均的1.6% [4][5] - 公司股价历史常见15%至20%的回调 [5][6] - 公司股票对成长型投资者具有吸引力，但对价值型和收益型投资者吸引力较低 [6] 投资建议 - 公司股票当前价格较历史水平更具吸引力，但可能仍不是最佳买入时机 [5][6] - 公司股票值得加入观察名单，但可能尚未达到买入时机 [5][6]

区块链行业概述 - 区块链技术作为加密货币交易的基础 提供了无与伦比的透明性和安全性 其应用不仅限于加密货币 还扩展到多个科技领域和行业 提升了多行业交易的完整性 [1] - 根据Fortune Business Insights的报告 区块链行业在未来八年内可能以52.8%的年复合增长率增长 显示出巨大的投资潜力 [1] - Kraken的一项调查显示 投资者对加密货币投资的偏好正在超过传统投资选择 如股票或房地产 [1] 区块链相关公司分析 Mastercard (MA) - Mastercard在支付处理领域占据主导地位 并在向无现金经济转型中持续发展 公司积极拥抱并整合区块链技术 通过其多令牌网络(MTN)提升交易的安全性和便捷性 [3] - Mastercard正在成为DeFi应用开发的热点 提供多种API和工具 支持从支付到安全的多种服务 其与MoonPay的合作进一步推动了区块链和Web3的发展 [4] Block (SQ) - Block是一家知名的金融科技公司 以其创新的Cash App吸引了全球超过5000万用户 公司近年来通过大量投资比特币和开发DeFi应用平台 将重点转向区块链 [5] - Block已投资2.2亿美元于比特币 截至第一季度 其比特币资产价值超过5.73亿美元 比特币相关毛利润达到8000万美元 公司计划将10%的比特币利润再投资于业务 [6] - Block推出了Bitkey比特币钱包 允许Cash App用户直接与Coinbase交易 并推出了名为TBD的开发者平台 支持去中心化应用的开发 [7] Riot Platforms (RIOT) - Riot Platforms是比特币挖矿领域的领先者 以其高效的ASIC矿机著称 尽管比特币价格在第一季度和2023年大部分时间表现强劲 公司股价却下跌超过30% [8] - 公司财务状况稳健 第一季度报告显示其拥有6.88亿美元的现金储备和6.06亿美元的比特币资产 零债务的资产负债表使其能够积极投资于挖矿能力 [8] - Riot的哈希率容量在第一季度达到12.4EH/s 预计到年底将增至31.5EH/s 这一战略扩展预计将显著提升2025年的销售额和EBITDA [9]

核心观点 - 华尔街分析师预计MasterCard即将发布的季度每股收益为3.51美元，同比增长21.5%，营收预计为68.5亿美元，同比增长9.3% [1] - 过去30天内，分析师对MasterCard的每股收益预期上调了0.2%，表明分析师对其业绩预期的重新评估 [1] - 分析师对MasterCard的关键指标进行了详细预测，包括交易量、交易金额等，显示出公司在全球各地区的业务增长 [2][3][4][5][6] 财务表现 - 预计MasterCard的季度每股收益为3.51美元，同比增长21.5% [1] - 预计季度营收为68.5亿美元，同比增长9.3% [1] - 过去30天内，分析师对每股收益预期上调了0.2% [1] 关键指标预测 - 预计“Switched transactions”将达到39,105.48百万笔，去年同期为35,519百万笔 [2] - 预计“Gross dollar volume - All Mastercard Credit, Charge and Debit Programs - APMEA”将达到5,997.9亿美元，去年同期为5,720亿美元 [2] - 预计“Gross dollar volume - All Mastercard Credit, Charge and Debit Programs - United States”将达到7,653.8亿美元，去年同期为7,170亿美元 [3] - 预计“Gross dollar volume - All Mastercard Credit, Charge and Debit Programs - Latin America”将达到2,074.6亿美元，去年同期为1,810亿美元 [3] - 预计“Gross dollar volume - All Mastercard Credit, Charge and Debit Programs - Europe”将达到8,346.5亿美元，去年同期为7,310亿美元 [3] - 预计“Gross dollar volume - All Mastercard Credit, Charge and Debit Programs - Canada”将达到710.4亿美元，去年同期为660亿美元 [3] - 预计“Gross dollar volume - All Mastercard Credit, Charge and Debit Programs - Worldwide less United States”将达到17,129.3亿美元，去年同期为15,500亿美元 [4] - 预计“Gross dollar volume - All Mastercard Credit, Charge and Debit Programs - Worldwide”将达到24,783.1亿美元，去年同期为22,670亿美元 [4] - 预计“Gross dollar volume - All MasterCard Credit and Charge Programs - United States”将达到4,060.8亿美元，去年同期为3,730亿美元 [4] - 预计“Gross dollar volume - All MasterCard Debit Programs - United States”将达到3,630.3亿美元，去年同期为3,450亿美元 [4] - 预计“Purchase transactions - All MasterCard Credit, Charge and Debit Programs - Worldwide”将达到47,092.05百万笔，去年同期为42,371百万笔 [5] - 预计“Gross dollar volume - All MasterCard Debit Programs - Worldwide”将达到13,038.8亿美元，去年同期为11,880亿美元 [6] 市场表现 - MasterCard的股价在过去一个月内下跌了3%，而同期标普500指数下跌了1.2% [6] - MasterCard的Zacks评级为3（持有），预计其未来表现将与整体市场一致 [6]