公司业绩表现 - Visa第四财季净收入增长12%至107亿美元，主要得益于支付量、跨境支付和已处理交易的增长 [1] - Mastercard第三季度净利润为39亿美元，营收为86亿美元，反映了其网络上的稳定消费和企业支出 [1] - Mastercard整体第三季度销售额同比增长17%至86亿美元 [4] 增长驱动因素 - Visa的增长由已处理交易量和支付量支撑，跨境活动仍是旅游支出和电子商务的重要推动力 [2] - Visa的跨境支付量增长约12% [3] - Mastercard的业绩由其核心支付网络和增值服务（包括安全和反欺诈工具）的更快扩张驱动，增值服务净收入跃升25% [4] 行业趋势与前景 - 支付网络受益于广泛的消费支出，家庭在可自由支配和非自由支配类别均保持健康需求 [2] - 行业分析师指出，尽管客户激励措施变化且地区信号不一，支付网络公司继续将稳定的信用卡支出转化为盈利 [6] - 投资者关注家庭需求、通胀趋势和国际旅行是否能支撑零售支出和支付量在年底前保持坚挺 [7]

文章核心观点 - 维萨公司的支付量增长差距已达到多年来的低点 [1] 作者投资方法论 - 投资方法论侧重于投资于具有完美定性属性的公司 以基本面为基础以吸引人的价格买入并永久持有 [1] - 投资组合管理策略为集中投资组合 旨在避免亏损并最大化对赢家的敞口 [1] - 即使对于优秀的公司 若其增长机会低于阈值或下行风险过高 也可能仅给予持有评级 [1]

Goldman Sachs sets a new price target for MasterCard (NYSE:MA) at $713, indicating a potential increase of 28.77%.MasterCard's third-quarter earnings report shows a 13% increase in earnings per share and a 17% growth in revenues, surpassing consensus estimates.The company's growth is driven by a 15% increase in cross-border volume and a 25% surge in value-added services revenues.MasterCard (NYSE:MA) is a global leader in the payments industry, offering a broad spectrum of financial services and products. Kn ...

投资评级与目标价 - 高盛维持万事达卡“买入”评级，但将操作建议设为“持有” [1] - 高盛将万事达卡目标股价从665美元上调至713美元 [1][6] 2025年第三季度财务业绩 - 每股收益增长13%至4.38美元，超出市场预期1.6% [2][6] - 营收增长17%至86亿美元，超出市场预期1.2% [2][6] - 增值服务收入大幅增长25%，受收购和数字认证需求增长推动 [3] 运营数据与增长动力 - 跨境交易量增长15% [2] - 总交换交易量增长10%，达到454亿笔 [2] 成本与挑战 - 一般及行政费用上升 [3] - 因新协议导致支付网络返点增加 [3] 当前股价与市场表现 - 当前股价为553.68美元，下跌0.9点（约-0.16%） [4] - 当日交易区间为545.64美元至562.92美元 [4] - 过去52周股价区间为465.59美元至601.77美元 [4] 市值与交易活动 - 公司市值约为4968亿美元 [4] - 纽约证券交易所当日成交量为4,281,481股，显示投资者兴趣浓厚 [5][6]

文章核心观点 - 万事达和维萨2025年第三季度财报显示，全球消费者支出保持强劲，核心业务指标增长稳健，公司管理层对增长前景持积极态度 [1] 宏观经济环境 - 宏观经济环境总体支持健康的消费者和企业支出，表现为通胀稳定、劳动力市场平衡、工资增长超过通胀率以及金融市场处于高位带来的财富效应 [3] - 尽管存在持续的地缘政治和经济不确定性，但管理层对公司增长前景保持乐观 [3] 万事达业务表现 - 2025年第三季度，全球总美元交易额同比增长9%（按固定汇率计算），其中美国增长7%，美国以外地区增长10% [4] - 全球跨境交易额同比增长15%（按固定汇率计算），由旅游和非旅游相关支出共同推动 [4] - 交换交易量同比增长10%，流通卡数量达36亿张，同比增长6% [4] - 在固定汇率基础上，国内评估费增长6%，跨境评估费增长16%，交易处理评估费增长15% [4] - 2025年10月前四周运营指标保持强劲，全球交换交易额增长9%，交换交易量增长10%，跨境交易额增长15% [5] - 美国交换交易额在10月环比下降至5%（第三季度为8%，9月为7%），主要原因是第一资本借记卡交易量的预期迁移以及2024年天气影响的基数效应 [5][6] - 富裕阶层和大众市场消费者均呈现稳定增长，尽管 discretionary 和 non-discretionary 支出的构成有所不同 [6] 维萨业务表现 - 2025年第三季度（2025财年第四季度），美国支付额增长8%，电子商务增长快于线下消费，信贷和借记额均增长8% [7] - 跨境交易额同比增长11%，与上一季度持平，其中电子商务增长13%，旅游增长10%，电子商务约占跨境总额的40% [8] - 截至2025年10月21日，美国支付额增长7%，信贷和借记额均增长7%，处理交易量增长9% [9] - 跨境交易额（不包括欧洲内部交易）增长12%，其中电子商务增长14%，旅游增长11% [9]

Mastercard is reportedly in late-stage talks to buy blockchain startup ZeroHash for up to $2 billion, according to Fortune. You might not have heard of Zero Hash before, and that’s fine; it’s not really built for regular users. Zero Hash runs behind the scenes, helping other companies offer crypto features without having to build all the complicated tech or deal with regulations themselves. Think of it as a “crypto backend.” They handle everything from wallets and trading to stablecoins and compliance, wh ...

财务业绩 - 第三季度净利润增长 净营收同比增长17%至86亿美元 调整后每股收益为4.38美元 均超出分析师预期 [1] - 运营费用增长5% 主要由于行政和收购成本上升 有效税率因新的全球最低税规实施而升至21.4% [3] 运营指标 - 总交易金额增长9% 跨境消费增长15% 反映出旅行和日常消费趋势稳健 [2] - 当季处理交易额达2.7万亿美元 交换交易量增长10% 流通中的卡片总数达到36亿张 [4] 业务部门表现 - 增值服务业务（包括网络安全、数据分析和营销工具）同比增长25% 占总营收份额不断提升 [3] 管理层评论与战略 - 业绩得益于健康的消费者和企业支出 公司推出了万事达卡商务媒体网络和增强的网络智能服务等新产品 [4]

Key Takeaways MA's Q3 earnings of $4.38 per share rose 13% and topped estimates; revenues grew 17% to $8.6 billion.Cross-border volume climbed 15%, while switched transactions rose 10% to 45.4B.Value-added services revenues jumped 25%, fueled by acquisitions and digital authentication demand.Mastercard Incorporated (MA) reported third-quarter 2025 adjusted earnings of $4.38 per share, which beat the Zacks Consensus Estimate by 1.6%. The bottom line advanced 13% year over year.Net revenues of $8.6 billion ro ...

Cross-border spending was up 15%, and U.S. debit and credit growth of 7% reflected continued consumer and business resilience.Mastercard CEO Michael Miebach said the company is “at the center” of agentic commerce, working with OpenAI, Google and Cloudflare to set safety and security standards while enabling AI agents to transact over its network.Agentic commerce, stablecoins and steady consumer spending were among the highlights of Mastercard’s third-quarter earnings report on Thursday (Oct. 30).By completi ...

Mastercard, as part of its crypto expansion strategy, is close to acquiring the crypto tech company, Zerohash for roughly $1.5 to $2 billion. For the uninitiated, Zerohash, founded in 2017 and based out of Chicago, provides backend support that lets fintechs and other financial institutions add crypto, stablecoin and tokenization features on to their platforms via APIs. The backend solution package also includes custody, conversions and payouts. According to a 29 October report by Fortune, if Mastercard ...