公司业绩表现 - 公司2024年第二季度每股收益为3.59美元，超出Zacks共识预期2.3%，同比增长24.2% [2] - 第二季度净收入为70亿美元，同比增长11%，超出共识预期1.7% [2] - 公司总交易金额以本地货币计算同比增长9%，达到2.4万亿美元，跨境交易金额同比增长17% [2] 增长驱动因素 - 消费者支出保持韧性，跨境交易量增长以及增值服务的扩展是公司业绩超预期的主要原因 [2] - 增值服务收入在2024年第二季度同比增长19%，主要得益于咨询、数据分析、欺诈检测和安全解决方案的需求增加 [3] - 公司预计2024年净收入将实现低双位数增长，较之前的指引有所提升 [4] 行业趋势与竞争 - 全球无现金支付量的增长将推动公司未来发展，尤其是在数字化进程加速的背景下 [5] - 公司的主要竞争对手Visa指出，低消费类别的消费者正在削减支出，这可能影响未来的交易量 [3] - 2023年信用卡竞争法案可能对公司在信用卡网络市场的增长产生影响，该法案旨在引入更多竞争并降低商户成本 [6] 估值与市场表现 - 公司股票年初至今上涨6.8%，表现优于行业平均涨幅2.7%，但逊于标普500指数的11.7%涨幅 [9] - 公司股票的远期市盈率为29.1倍，高于行业平均的21.6倍，估值相对较高 [10] 未来展望 - 公司预计支出将保持强劲，主要受消费者支出趋势和数字支付普及的推动 [3] - 增值服务目前占公司总收入的37%，有助于部分抵消因消费增长放缓导致的交易量减弱 [5] - 公司通过股票回购计划增强了股东价值，截至2024年7月26日，已回购46亿美元股票，并剩余87亿美元的授权资金 [5]

核心观点 - 长期投资于股息股票可以增强投资组合的稳定性 提供持续的现金流 尤其是在市场波动时 [1] - 股息股票通常由财务稳健的公司支持 这些公司具有长期业绩记录 能够为投资者提供收入和增长的双重收益 [2] 公司分析 Realty Income (O) - Realty Income 是一家房地产投资信托基金（REIT） 提供5 3%的远期股息收益率 并拥有26年的股息增长记录 [3] - 公司第二季度收入同比增长31 4% 达到13 4亿美元 超出预期1 3亿美元 同时拥有38亿美元的流动性储备 [3] - AFFO（调整后运营资金）每股增长6 0% 远期AFFO支付比率约为74 7% 表明公司有能力维持并增加股息 [3][4] Pfizer (PFE) - Pfizer 在COVID-19疫苗后时代表现强劲 尽管股价在过去一年下跌15% 但自今年初低点以来 公司财务表现优于市场 [5][6] - 第二季度收入达到132 8亿美元 超出预期2 6亿美元 公司拥有113个有前景的候选药物 并获得两项FDA批准 [6] - 公司连续13年增加股息 五年股息增长率为4 42% 远期股息收益率为5 65% [6] Mastercard (MA) - Mastercard 正在加速数字化转型 通过人工智能技术检测异常交易模式 提升数字支付业务的安全性 [7] - 第二季度每股收益为3 59美元 超出预期的3 51美元 收入达到70亿美元 同比增长11 1% 超出预期1 5亿美元 [7] - 全球跨境交易量增长17% 推动业绩增长 公司在第二季度回购了26亿美元的股票 并连续12年增加股息 五年股息复合年增长率为15 5% [7][8]

股票表现与市场对比 - 过去一个月，公司股票回报率为+3.7%，而同期Zacks S&P 500综合指数下跌6.5%，Zacks金融交易服务行业下跌2.5% [1] 盈利预测与修订 - 当前季度每股收益预计为3.71美元，同比增长9.4%，过去30天共识预期下调0.9% [3] - 当前财年共识盈利预期为14.28美元，同比增长16.5%，过去30天上调0.1% [3] - 下一财年共识盈利预期为16.55美元，同比增长15.9%，过去30天上调0.3% [3] - 盈利预测修订与短期股价走势存在强相关性 [2] 收入增长预测 - 当前季度收入预期为72.4亿美元，同比增长10.8% [5] - 当前财年收入预期为278.8亿美元，同比增长11.1% [5] - 下一财年收入预期为312.3亿美元，同比增长12% [5] 最新财报表现 - 上季度收入为69.6亿美元，同比增长11% [6] - 上季度每股收益为3.59美元，去年同期为2.89美元 [6] - 收入超预期1.67%，每股收益超预期2.28% [7] - 过去四个季度均超收入和盈利预期 [7] 估值分析 - 公司估值高于同行，Zacks价值风格评分为D [9] - 需关注市盈率、市销率、市现率等估值指标 [8]

文章核心观点 - 全球支付市场规模大且有增长潜力，有三家公司运营良好、增长潜力大且股价合理，是值得投资的选择 [1] 全球支付行业情况 - 全球支付市场价值约2.6万亿美元，到本十年末可能增长至近5万亿美元 [1] 公司情况 Visa - 是全球最大支付网络，约45亿张支付卡流通，季度支付额近4万亿美元，通过收取网络支付手续费盈利 [2] - 过去十年年收入近三倍增长至350亿美元，由于稳定增长和多年股票回购，每股收益超四倍增长至超9美元 [2] - 盈利能力强，约0.54美元的每美元收入成为自由现金流，已连续16年支付并提高股息，过去十年回购21%股份 [3] - 自2008年上市以来，股票回报率达2000%，分析师预计未来三到五年年均盈利增长14% [3][4] - 过去五年平均市盈率35倍，目前按2024年预期盈利计算仅26倍 [4] PayPal - 是早期数字支付网络，有4.29亿账户，年处理支付额约1.6万亿美元，年收入超300亿美元，运营多种支付产品 [5] - 过去五年平均市盈率46倍，目前按2024年预期盈利计算仅15倍，分析师预计未来几年年均盈利增长近15% [6] - 一年前聘请Alex Chriss为CEO，Q2财报强劲，上调2024年收入、盈利、自由现金流和股票回购指引，Q2月活账户同比增长3% [6] Mastercard - 在支付领域仅次于Visa，自2008年以来股票表现优于Visa，约34亿张支付卡流通，季度支付额约2.4万亿美元 [7][8] - 连续13年支付并提高股息，过去十年回购超19%股份，过去五年平均投资资本回报率达47%，优于Visa的25% [8] - 按2024年预期盈利计算市盈率32倍，低于过去五年平均市盈率41倍，分析师预计未来三到五年年均盈利增长近18% [9]

文章核心观点 - 万事达卡第二季度财报超预期，第三季度和2024财年预计净收入呈低两位数增长，财报公布后部分分析师上调其目标价 [1][2] 财务表现 - 第二财季净收入70亿美元，同比增长10%，按固定汇率计算同比增长13%，超分析师预期的68.5亿美元 [1] - 调整后每股收益同比增长24%至3.59美元，超分析师预期的3.51美元 [1] - 跨境交易量增长17%，增值服务和解决方案净收入增长18%，按固定汇率计算增长19% [1] 业绩预期 - 第三季度预计净收入呈低两位数增长，分析师共识预期为68.5亿美元 [1] - 2024财年预计净收入呈低两位数增长，分析师共识预期为278.4亿美元 [1] 股价表现 - 周四股价下跌0.6%，报461.04美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - 萨斯奎汉纳分析师詹姆斯·弗里德曼维持“积极”评级，目标价从535美元上调至540美元 [2] - 加拿大皇家银行资本市场分析师丹尼尔·佩林维持“跑赢大盘”评级，目标价从500美元上调至526美元 [2] - 蒙特利尔银行资本市场分析师鲁弗斯·霍恩维持“跑赢大盘”评级，目标价从510美元上调至520美元 [2] - 基恩士分析师亚历克斯·马克格拉夫维持“增持”评级，目标价从490美元上调至515美元 [2]

公司财务表现 - 公司2024年第二季度调整后每股收益为3.59美元，超出预期2.3%，同比增长24% [2] - 公司第二季度收入为69.6亿美元，超出预期1.1亿美元，同比增长11% [2] - 公司重申全年收入增长预期为低双位数增长 [2] - 支付网络收入增长7%，主要得益于总交易金额增长9%、跨境交易量增长17%以及交换交易量增长11% [2] - 增值服务与解决方案收入同比增长18%，主要来自网络安全解决方案及数据分析服务 [4] 市场表现与估值 - 公司当前股价为464.75美元，52周价格区间为359.77美元至490.00美元 [1] - 公司市值为4310亿美元，是美国金融服务业第三大公司 [1] - 市盈率为36.94倍，股息收益率为0.57% [1] - 分析师平均目标价为503.67美元，近期五名分析师上调目标价至平均532美元，隐含13%上涨空间 [1][8] 行业与竞争 - 公司在跨境交易量增长方面表现优于竞争对手Visa，Visa的跨境交易量增长为14%，而公司为17% [4] - Visa在财报发布当日股价下跌3%，而公司股价上涨3.6% [4] 法律与监管风险 - 公司正面临商户集体诉讼，指控其与Visa构成卡特尔，通过操纵交易手续费损害商户利益 [5] - 公司与Visa在2024年3月提出和解方案，包括支付300亿美元赔偿金及未来3至5年内降低手续费4至7个基点 [6] - 和解方案被法官拒绝，案件将进入审判阶段，可能导致公司面临更高的赔偿责任 [6] 未来关注点 - 需关注8月31日发布的消费者支出数据，该数据与公司收入间接相关 [8] - 需关注商户诉讼案的进展及可能的修订和解方案 [6]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益同比增长且超市场预期 部分关键指标表现有助于投资者洞察公司潜在业绩和预测股价表现 [1] 财务数据 - 2024年第二季度营收69.6亿美元 同比增长11% 超Zacks共识预期的68.5亿美元 超预期幅度为1.67% [1] - 同期每股收益3.59美元 去年同期为2.89美元 超共识预期的3.51美元 超预期幅度为2.28% [1] 关键指标表现 交易指标 - 交换交易394.5亿笔 高于六位分析师平均预估的391.1亿笔 [3] 美元交易总额 - 亚太、中东和非洲地区所有万事达卡信贷、签账和借记卡计划为5710亿美元 低于四位分析师平均预估的5997.9亿美元 [3] - 全球（不含美国）所有万事达卡信贷、签账和借记卡计划为1.639万亿美元 低于四位分析师平均预估的1.71293万亿美元 [3] - 加拿大所有万事达卡信贷、签账和借记卡计划为680亿美元 低于四位分析师平均预估的710.4亿美元 [3] - 欧洲所有万事达卡信贷、签账和借记卡计划为7990亿美元 低于四位分析师平均预估的8346.5亿美元 [3] - 全球所有万事达卡信贷、签账和借记卡计划为2.403万亿美元 低于四位分析师平均预估的2.47831万亿美元 [3] 营收指标 - 其他网络评估营收2.44亿美元 低于七位分析师平均预估的2.8585亿美元 [4] - 增值服务和解决方案净营收25.9亿美元 高于七位分析师平均预估的25.6亿美元 [5] - 跨境评估营收24.3亿美元 高于七位分析师平均预估的23.8亿美元 [5] - 国内评估营收26亿美元 低于七位分析师平均预估的26.8亿美元 [6] - 交易处理评估营收33.2亿美元 高于七位分析师平均预估的32.9亿美元 [7] - 支付网络净营收43.8亿美元 高于六位分析师平均预估的42.8亿美元 [7] 股价表现 - 过去一个月万事达卡股价回报率为0.6% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.4% [7] - 目前股票Zacks排名为3（持有） 表明短期内表现可能与大盘一致 [7]

公司概况 - 公司被视为基础设施公司 其业务模式使其免受金融科技公司和大科技公司的颠覆 这些公司更多是合作伙伴而非竞争对手 [1] - 公司2023年净收入为251亿美元 净利润为112亿美元 运营现金流为120亿美元 向股东返还超过110亿美元 [2][3] - 公司净收入分为支付网络和增值服务与解决方案两大类 增值服务包括欺诈和安全解决方案 数据洞察和分析 营销和咨询能力 忠诚度资产 支付网关 开放银行能力 数字身份能力和实时资产 [3] 财务表现 - 公司2024年第二季度净收入为70亿美元 同比增长11% 调整后每股收益为359美元 同比增长23% [4][5][9] - 公司第二季度支付网络净收入增长7% 按货币中性基础增长9% 总交易量增长9% 达到24万亿美元 切换交易量增长11% [6] - 增值服务与解决方案净收入增长17% 占总净收入的37% [7] - 公司第二季度运营现金流为48亿美元 资本支出为272亿美元 自由现金流为453亿美元 回购580万股 花费26亿美元 支付615亿美元股息 [8] 业务驱动因素 - 公司第二季度总交易量增长9% 跨境交易量增长17% 切换交易量增长11% [6][7] - 公司客户截至2024年6月30日已发行34亿张Mastercard和Maestro品牌卡片 [6] - 公司预计第三季度交易量增长11% 跨境交易量增长17% 切换交易量增长11% [13] 行业比较 - 公司2024年第二季度净收入增长12.62% 高于Visa的9.70% 公司未来收入增长预期为12.02% 高于Visa的10.31% [12] - 公司过去三年收入复合年增长率为18.49% 高于Visa的15.53% 过去五年收入复合年增长率为10.99% 高于Visa的9.41% [12] - 公司过去三年EBITDA复合年增长率为21.69% 高于Visa的16.39% 过去三年净收入复合年增长率为21.86% 高于Visa的20.71% [12] 估值与展望 - 公司预计2024年自由现金流为115亿美元 假设未来五年自由现金流增长15% 永续增长率4% 折现率7.85% 公司公允价值为520美元 [16] - 公司股票目前市盈率为31倍 高于Visa的26倍 反映了其更高的增长预期 [12]

业绩总结 - 第二季度净收入同比增长13%，反映出支付网络和增值服务的持续增长[5] - 第二季度运营收入同比增长15%[7] - 第二季度净收入和每股收益（EPS）分别增长24%和27%，主要得益于强劲的运营收入增长以及较低的税率[8] - 每股收益为3.59美元，其中包括来自股票回购的0.07美元贡献[9] - 第二季度回购股票价值26亿美元，截止到2024年7月26日再回购8.2亿美元[10] 用户数据 - 全球总交易量（GDV）同比增长9%，美国增长6%，美国信用卡增长6%，借记卡增长7%[15] - 跨境交易量全球增长17%，反映出旅行和非旅行相关支出的强劲增长[17] - 第二季度支付网络净收入增长9%，主要受国内和跨境交易及交易量增长的推动[22] - 第二季度增值服务和解决方案净收入增长19%，主要得益于咨询、数据分析和市场营销服务的强劲需求[22] 未来展望 - 2024年财年的GAAP净收入预计将增长低双位数，运营费用预计增长中双位数[43] - 2024年第三季度的GAAP净收入预计将增长低双位数，运营费用预计增长高端高十位数[46] - 2024年非GAAP增长（排除收购）预计将增长高端低双位数[46] - 2024年预计的货币影响为1%-2%[46] - 2024年预计的收购影响约为0%[46] 负面信息 - 2024年第二季度净收入预税损失为1300万美元，而2023年第二季度净预税收益为1.23亿美元，主要与可交易股权证券的未实现公允价值调整有关[41] - 2024年第二季度的预税费用为9800万美元，主要由于与多家英国商户的和解[41] - 2024年预计的诉讼准备金影响为5.39亿美元[44] - 2024年预计的重组费用约为1.9亿美元，旨在支持长期增长机会的实现[44] - 2024年第三季度预计的重组费用约为1.9亿美元，主要与最近宣布的组织重组相关[46]

文章核心观点 - Mastercard公司第二季度业绩超预期,调整后每股收益为3.59美元,同比增长24.2% [1] - 公司收入为70亿美元,同比增长11%,超出市场预期 [2] - 业绩增长得益于消费支出的韧性、跨境交易量的增长,以及增值服务和解决方案的需求上升 [3] 公司经营情况 - 总交易量增长9%至2.4万亿美元,略低于预期 [4] - 跨境交易量增长17%,交易笔数增长11%,超出预期 [5] - 增值服务和解决方案收入增长18%,得益于咨询、营销、忠诚度和安全等业务的需求增加 [6] - 支付网络返利和激励金增长14%,受新签约和续约交易的影响 [7] - 公司发行的Mastercard和Maestro品牌卡达34亿张 [7] - 经营费用增长9%,主要受一般和行政费用上升的影响 [8] - 营业利润增长10%,超出预期,但营业利润率有所下降 [9] 财务状况 - 现金和现金等价物为70亿美元,短期债务为11亿美元 [10] - 总资产为423亿美元,较2023年末略有下降 [10] - 长期债务为145亿美元,较2023年末有所增加 [10] - 股东权益为75亿美元,较2023年末有所增加 [10] - 上半年经营活动产生的现金流为48亿美元,同比有所增加 [11] 资本运营 - 上半年回购1020万股,总回购额46亿美元,剩余回购额87亿美元 [12] - 上半年派发股息12亿美元 [12] 未来展望 - 预计第三季度收入和经营费用将同比实现低个位数的双位数增长 [13] - 全年收入增长预期从低个位数双位数调整为低双位数,经营费用增长预期从低个位数双位数调整为低端低双位数 [14]