财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球RevPAR较2019年下降19%，总毛费收入达8.15亿美元，较去年几乎翻倍，主要受RevPAR提升推动 [26] - 非RevPAR相关特许经营费达1.7亿美元，同比增长21%，主要因信用卡费用大幅增加 [26] - 激励管理费达1.02亿美元，占总毛费的13%，较去年同期的7%有所加速，超55%来自美国和加拿大的豪华酒店 [27] - 自有和租赁酒店组合盈利4400万美元，调整后EBITDA为7.59亿美元，较2019年第一季度仅下降8% [28] - 预计2022年全年RevPAR每变动1%，费用变动约2500 - 3000万美元，全年净利息支出约3.5亿美元，核心税率约24%，G&A及其他费用预计为8.6 - 8.8亿美元 [33] - 预计全年投资支出6 - 7亿美元，包括约2.5亿美元的维护资本和新总部建设费用 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 第一季度全球休闲临时客房夜数较2019年增长超10%，商务临时和团体需求仍落后于休闲需求，但正在迅速改善 [10] - 3月全球RevPAR较2019年低9%，入住率升至64%，平均每日房价较2019年3月高5% [9] - 美国和加拿大3月RevPAR较2019年低4%，入住率超68%，平均每日房价较疫情前水平高6% [13] - 豪华酒店平均每日房价较疫情前水平高27%，第一季度美国和加拿大团体RevPAR较2019年低16%，较去年第四季度的超30%有所改善 [14] - 美国商务临时需求在第一季度有所增强，3月商务临时客房夜数较2019年下降10% - 15%，特殊企业账户恢复较慢 [16] 国际业务 - 除大中华区外，其他地区3月RevPAR较第四季度有所恢复，中东和非洲第一季度表现出色，RevPAR连续第二个季度超过2019年 [17] - 大中华区因多个主要城市封锁，RevPAR大幅下降 [18] 忠诚度计划业务 - 万豪常客计划会员参与度随着旅游需求回升而上升，会员在酒店外赚取和使用积分的情况也显著增加 [20] - 常客计划联名卡新卡发行量和消费额同比均有显著增长 [20] 数字业务 - 第一季度直接数字预订量创历史新高，较2019年第一季度增长14%，部分得益于重新设计的常客计划应用下载量较疫情前水平增长70% [21] 开发业务 - 截至今年3月，全球签署124笔交易，创第一季度新纪录，转换业务表现亮眼，转换业务占本季度新增客房的22% [22] - 预计2022年全年客房增长接近5%，删除率为1% - 1.5%，净客房增长预计为3.5% - 4% [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 3月RevPAR接近2019年水平，入住率超68%，平均每日房价较疫情前水平高6% [13] - 4月RevPAR预计已完全恢复到2019年水平，预计2022年剩余季度RevPAR与2019年基本持平 [31] 国际市场 - 除大中华区外，其他地区3月RevPAR较第四季度有所恢复，中东和非洲第一季度表现出色，RevPAR连续第二个季度超过2019年 [17] - 大中华区因多个主要城市封锁，RevPAR大幅下降 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强常客计划平台，提升会员参与度和忠诚度 [20] - 持续推动数字业务发展，提高直接数字预订量，提升业主和加盟商盈利能力 [21] - 积极开展开发业务，预计未来几年净客房增长率将恢复到疫情前的中个位数水平 [24] - 关注豪华和度假市场，通过有机增长和并购等方式扩大市场份额 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球需求在第一季度短暂放缓后强劲反弹，随着全球疫苗接种率提高、病例数下降和新变种病毒致病性减弱，许多国家开始采取与新冠共存的政策，推动各类旅游需求上升 [9] - 尽管疫情仍在不同程度上影响业务，但公司对未来充满信心，认为凭借强大的品牌组合、常客计划和发展机遇，将受益于旅游市场的持续复苏 [25] - 预计2022年全球RevPAR将有显著恢复，但由于中国等国家旅行限制的不确定性和国际市场对跨境游客的高度依赖，暂无法提供全球RevPAR或具体盈利指引 [31] 其他重要信息 - 公司在俄罗斯关闭了 corporate offices，暂停了所有未来酒店开发和新酒店开业，目前该国仍有23家酒店开业，但入住率较低 [19] - 公司团队积极参与人道主义救援，为乌克兰及周边国家的受灾民众提供帮助 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：中国封锁措施对净客房增长的影响，以及转换业务或未明确列入管道的物业对今年新增客房的影响 - 中国许多开发项目在施工阶段就已与公司接触，意向书的接收速度较为稳定，同时转换业务开始有起色 [38] 问题2：信用卡费用的发展趋势以及对营运资金的具体影响 - 信用卡费用在过去几年一直是公司费用的稳定来源，预计未来仍将保持增长，主要得益于整体信用卡消费增加和新卡发行量增长 [39] - 公司整体是负营运资金业务，随着业务恢复，这一趋势将继续显现，同时忠诚度计划因赎回活动增加，预计将从轻微的现金来源转变为轻微的现金使用 [41] 问题3：美国市场剩余季度RevPAR与2019年基本持平的预测依据，以及是否存在保守因素 - 预测存在一定保守因素，主要是由于预订窗口缩短，对第三和第四季度的能见度较低 [45] 问题4：大型企业业务的改善程度和年底的预期 - 美国和加拿大商务临时客房夜数3月较2019年下降10% - 15%，较第四季度有显著改善，小型和中型企业需求已基本恢复，大型企业需求仍需时间恢复 [49] 问题5：新开发签约是否与开发商提前推进项目以应对更高的开发和融资成本有关 - 开发商和业主通常是长期投资者，不会根据短期成本变化调整建设和开业时间，债务融资的可用性是新建设加速的主要障碍，随着债务资本流动的改善，建设开工数量有所增加 [53] 问题6：特许经营和其他费用中非RevPAR费用的占比趋势，以及信用卡费用和特许经营费用的发展趋势 - 住宅业务收入不稳定，信用卡费用预计将保持稳定增长，主要得益于消费者实力和与常客计划的关联 [56] 问题7：开发增长预测按全球区域划分的具体百分比 - 几个季度前，管道组成向国际市场倾斜，目前约60%的管道位于美国以外，国际市场的增长速度约为国内市场的两倍 [61] 问题8：忠诚度赎回占费用的百分比 - 赎回夜数约占总客房夜数的5% - 6% [64] 问题9：业主对工资压力的反馈，以及企业对衰退的担忧 - 美国部分市场和酒店在招聘时面临工资压力，但随着就业市场恢复正常，招聘难度有所降低，目前已基本恢复到疫情前的职位空缺水平 [66] - 尽管近期GDP数据不佳，但美国经济仍表现出较强的韧性，就业市场强劲，消费者支出稳定，预计酒店需求将继续保持强劲 [68] 问题10：4月美国市场表现出色是否有特殊因素，以及第二季度剩余时间的展望 - 4月表现出色没有特殊的日历因素，主要是需求恢复加速的结果 [73] 问题11：政府支持资金的来源和未来预期 - 本季度收到的3300万美元政府支持资金来自欧洲，是对2020和2021年酒店费用的补贴，预计未来不会有更多此类补贴 [74] 问题12：资本回报的股息和股票回购计划 - 假设业务继续保持强劲，预计将继续支付股息，并在短期内恢复到疫情前的派息水平 [77] - 股票回购是更灵活的资本回报策略，公司希望确保调整后净债务与调整后EBITDA的比率在3 - 3.5倍之间，并对市场波动有足够的应对能力 [78] 问题13：商务旅行和团体业务在周中与周末的表现 - 3月周五和周六的入住率接近疫情前水平，周四和周日较2019年下降个位数，周一至周三下降中两位数 [81] - 周末的平均每日房价比工作日高约4% [82] 问题14：国内激励管理费恢复到疫情前水平所需的RevPAR增长水平 - 第一季度美国和加拿大的激励管理费约4000万美元，较2019年的5000多万美元有所下降，目前仍有提升空间，特别是在豪华和度假酒店 [84] - 由于美国酒店存在业主优先事项的跳跃，无法确定一个特定的RevPAR增长水平来确保激励管理费恢复到疫情前水平，但入住率的提高将有助于提升激励管理费 [85] 问题15：高端和豪华酒店及度假市场的发展机会 - 公司将继续关注度假村组合的增长，包括有机增长和并购机会，同时看好全包含体验和整屋租赁市场的发展 [87] 问题16：2023年团体需求的预订情况，以及忠诚度计划对RevPAR指导的影响 - 截至目前，2023年团体需求的预订量较2019年下降约15%，但考虑到预订窗口较短，仍有很大的提升空间 [90] - 忠诚度赎回约占客房夜数的5%，与疫情前水平相当，对RevPAR表现没有特殊影响 [94] 问题17：管理酒店在平衡业主盈利能力和客人期望方面的表现，特别是在客房清洁和餐饮服务方面 - 公司在平衡业主盈利能力和客人期望方面取得了一定进展，预计将在第二季度末确定客房清洁解决方案 [98] 问题18：万豪住宅和别墅业务的表现、投资水平和未来发展方向 - 该业务平台的房源数量从疫情前的2000 - 3000套增长到第一季度末的约5.7万套，收入显著增加 [99] - 从财务角度看，该业务相对于万豪整体规模较小，预计短期内不会成为重要的盈利来源，但对整体生态系统有重要意义，90%的预订来自常客计划会员 [101]

每间可售房收入（RevPAR）、入住率与平均每日房价（ADR）情况 - 2022年3月全球每间可售房收入（RevPAR）仅比2019年3月低9.4%，入住率达63.6%，平均每日房价（ADR）比2019年水平高4.6%[63] - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，美国和加拿大地区RevPAR提高99.1%，国际地区提高88.5%，全球提高96.5%[64] - 2022年第一季度与2019年第一季度相比，美国和加拿大地区RevPAR下降14.5%，国际地区下降31.7%，全球下降19.4%[64] - 与2019年第一季度相比，2022年第一季度全球入住率下降13.6个百分点，全球ADR提高0.8%[64] - 2022年第一季度全球可比公司运营酒店每间可售房收入（RevPAR）为102.61美元，同比增长114.1%，入住率为51.0%，同比增加18.6个百分点，日均房价（ADR）为201.25美元，同比增长36.0%[75] 物业与客房情况 - 2022年第一季度末公司系统有8048处物业（1487681间客房），较2021年末增加75处物业（11799间客房），减少16处物业（3494间客房）[71] - 2022年第一季度新增客房约22%来自竞争对手品牌的转换[71] - 预计2022年全年总客房毛增长率接近5.0%，净客房增长率为3.5% - 4.0%[71] - 2022年第一季度末开发管道中有超489000间客房，包括约201400间在建酒店客房和约20800间已获批但未签约的酒店客房[72] - 2022年第一季度美国和加拿大业务板块酒店数量为5752家，同比增长4%，房间数量为951731间，同比增长3%；国际业务板块酒店数量为2204家，同比增长7%，房间数量为513249间，同比增长6%[88] 股息与股票回购 - 2022年5月2日董事会宣布每股0.30美元的季度现金股息，将于2022年第二季度支付[66] - 假设全球需求环境持续改善且处于目标杠杆比率范围内，预计2022年恢复股票回购[66] - 2022年第一季度未回购普通股，截至2022年3月31日，董事会批准的授权下仍有1740万股可用于回购，若全球需求环境持续改善且处于目标杠杆比率范围内，预计2022年恢复回购[102] - 2022年第一季度未宣布现金股息，2022年5月2日，董事会宣布每股0.30美元的季度现金股息，将于2022年6月30日支付[103] 费用收入情况 - 2022年第一季度费用收入方面，基础管理费2.13亿美元，同比增长101%；特许经营费5亿美元，同比增长63%；激励管理费1.02亿美元，同比增长209%；总费用收入8.15亿美元，同比增长83%；净费用收入7.91亿美元，同比增长85%[77] 自有、租赁及其他收入情况 - 2022年第一季度自有、租赁及其他收入2.62亿美元，同比增长143%，直接费用1.97亿美元，同比增长46%，净收入6500万美元，而2021年同期为亏损2700万美元[80] 成本报销情况 - 2022年第一季度成本报销收入31.46亿美元，同比增长77%，报销费用31.79亿美元，同比增长73%，净成本报销为亏损3300万美元，较2021年亏损5300万美元有所收窄，增长38%[81] 其他运营费用情况 - 2022年第一季度其他运营费用中，折旧、摊销等为4800万美元，同比下降8%；一般、行政等费用为2.08亿美元，同比下降1%；重组、合并相关费用等为900万美元，同比增长800%[83] 非运营收入（费用）情况 - 2022年第一季度非运营收入（费用）方面，净收益和其他收入为400万美元，同比增长300%；利息费用为9300万美元，同比下降13%；利息收入为500万美元，同比下降29%；权益收益为200万美元，而2021年同期为亏损1200万美元[84] 所得税情况 - 2022年第一季度所得税为亏损9900万美元，而2021年第一季度为收益1600万美元，主要因营业收入增加1.01亿美元[86] 业务板块收入与利润情况 - 2022年第一季度美国和加拿大业务板块收入32.71亿美元，同比增长90%，利润4.54亿美元，同比增长217%；国际业务板块收入6.75亿美元，同比增长73%，利润1.31亿美元，而2021年同期为亏损2300万美元[88] - 2022年第一季度美国和加拿大业务板块利润增长主要由于毛费用收入增加2.39亿美元、净成本报销收入增加3300万美元、净自有及租赁等收入增加2400万美元[89] - 2022年第一季度国际业务板块盈利，较2021年第一季度板块亏损，毛费用收入增加9000万美元，自有、租赁及其他收入（扣除直接费用后）增加6300万美元[90] 债务情况 - 2022年第一季度末，公司长期债务加权平均利率为3.4%，加权平均期限约为6.6年，固定利率长期债务与总长期债务之比为0.8:1.0[93] - 信贷安排最高可提供45亿美元借款，截至2022年3月31日，已使用8亿美元，剩余借款额度37亿美元，2022年4月偿还4亿美元后，借款额度增至41亿美元[96] 现金情况 - 2022年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计10.67亿美元，较2021年末减少3.54亿美元[100] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金较2021年第一季度增加3.71亿美元[101] 资产负债情况 - 2022年第一季度末，流动资产与流动负债之比为0.5:1.0[102] 资本和技术支出情况 - 2022年第一季度资本和技术支出为4900万美元，2021年第一季度为3000万美元，预计2022年全年资本支出和其他投资约为6 - 7亿美元[102] 诉讼和解情况 - 2022年4月，公司就加利福尼亚州里兹卡尔顿酒店相关诉讼执行和解文件，需经法院批准，和解费用低于100万美元披露门槛[110]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总费用收入达8.31亿美元，非每间可售房收入（RevPAR）相关特许经营费为1.86亿美元，较2019年增长19%，激励管理费（IMF）为9400万美元，自有和租赁业务组合盈利1900万美元，而2020年第四季度亏损5000万美元 [30][31][32] - 第四季度一般及行政（G&A）和其他费用为2.13亿美元，高于预期；2021年全年为8.23亿美元，较2019年下降12% [33] - 2021年全年忠诚度计划现金流在未考虑信用卡公司减少付款前为正，考虑后略为负；预计2022年在考虑前略为正 [37][48] - 预计2022年全年净利息支出约3.5亿美元，核心税率约23%，G&A和其他费用总计8.6 - 8.8亿美元，全年投资支出6 - 7亿美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 第四季度全球RevPAR较疫情前水平下降19%，12月全球平均每日房价（ADR）比2019年高3%，入住率较2019年12月有所提升，带动全球RevPAR较2019年下降11%，较2021年1月RevPAR降幅改善53个百分点 [7] - 第四季度全球入住率为58%，较2019年低12个百分点，ADR仅比2019年低2%；美国和加拿大第四季度RevPAR较2019年下降15%，ADR低于疫情前水平不到2% [8] - 美国和加拿大第四季度团体客房收入较2019年下降32%，较第三季度降幅改善9个百分点；特殊企业需求预订较第三季度降幅改善11个百分点 [9][12] 忠诚度业务 - 2021年第四季度，全球52%的客房夜数和美国及加拿大58%的客房夜数由万豪常客计划（Bonvoy）会员预订，年底全球会员数增长至超1.6亿 [16] 开发业务 - 2021年新增8.6万间客房和517家酒店，客房总增长率为6.1%，净增长率为3.9%，高于预期，删除率为2.1%（排除88家酒店后为1.2%） [17][18] - 2021年全球新开业房间中约15%为万豪品牌，年底在建房间中18%为万豪品牌；全年签署约9.2万间客房的特许经营和管理协议，年底全球储备项目约48.5万间客房 [19][20] - 2021年转换业务是重要增长驱动力，占新增客房的21%和签约客房的27% [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 第四季度RevPAR较2019年下降15%，ADR低于疫情前水平不到2%，团体客房收入较2019年下降32%，较第三季度降幅改善9个百分点 [8][9] - 第四季度特殊企业需求预订较第三季度降幅改善11个百分点，周预订在去年底受奥密克戎影响，1月初触底后已恢复 [12] 国际市场 - 除大中华区外，其他国际地区第四季度RevPAR较第三季度环比复苏；大中华区第四季度RevPAR较2019年下降27%，与第三季度降幅一致 [13] - 中东和非洲（MEA）地区第四季度表现出色，RevPAR较2019年增长8%，ADR增长20%，入住率超65%，国际游客带来的客房夜数较第三季度增长近60% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续加强忠诚度平台，吸引和留住会员，2021年第四季度会员预订占比高，年底会员数增长至超1.6亿 [16] - 尽管面临疫情挑战，2021年开发业务表现强劲，新增客房和签约数量可观，预计2022年客房总增长率接近5%，净增长率为3.5% - 4% [17][23] - 注重转换业务，因其具有成本效益和市场适应性，预计未来几年仍将是重要增长驱动力 [22] - 关注可持续发展和企业社会责任，设定多元化目标，更新人口贩卖意识培训，承诺设定科学减排目标 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情持续挑战，但2021年全球业务取得显著进展，第四季度奥密克戎对业绩影响有限 [6] - 2022年第一季度奥密克戎影响全球团体和商务旅行需求，预计2 - 3月复苏步伐加快，但第一季度RevPAR较2019年降幅可能较2021年第四季度扩大 [39][40] - 预计全年全球复苏将逐季显著推进，年底第四季度RevPAR与2019年第四季度的差距将明显缩小 [41] - 随着市场重新开放和员工返回办公室，预计ADR强劲、休闲需求持续、商务和团体需求显著改善，跨境旅行将推动RevPAR进一步提升 [42] 其他重要信息 - 公司董事会和管理层关注可持续发展和企业社会责任，在多元化、人口贩卖意识培训和减排目标等方面采取行动 [25][26][27] - 公司与业主和加盟商合作，在疫情期间降低成本、降低盈亏平衡点入住率并推动现金流，复苏期间致力于提供优质体验并控制成本 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 开发活动的长期趋势及2023年情况 - 疫情影响使2022年后的能见度降低，但签约势头良好，转换业务活跃；短期内美国建设开工面临挑战，但并非能否实现的问题，而是时间问题；2021年储备项目的流失率低于过去十年平均水平 [53][54] 问题2: 2022年是否有月份RevPAR能恢复到2019年水平 - 12月美国和加拿大RevPAR较2019年仅下降6个百分点，有可能出现RevPAR恢复到2019年水平的情况，但取决于全球复苏步伐、业务组合和各国开放情况 [56][57] 问题3: 下半年团体预订情况及与2019年对比 - 截至2021年12月底，2022年确定预订较2019年底的2020年预订下降略低于22%，2023年预订较2019年底的2021年预订下降略低于15%；团体预订呈稳步改善趋势，短期预订增多；2022 - 2023年已预订的房价上涨3% - 4% [63][64][65] 问题4: 商务散客预订窗口变化 - 预订窗口有所延长，但未恢复到2019年水平；全球预订窗口在2020年第二季度最短为5天，2021年第四季度升至约17天 [67][69][71] 问题5: 2022年休闲价格弹性及与去年对比 - 以美国总统日周末为例，RevPAR较2019年同期增长约12%，ADR增长约20%，显示休闲需求对价格仍有一定的不敏感性 [74] 问题6: 2022年净客房增长率节奏及全服务与精选服务组合变化 - 签约量通常在第四季度较高，但2021年转换业务量增加影响季度数据；开业情况通常较为稳定，但受建设周期影响，2022年客房新增可能受疫情期间建设开工减少的影响 [75][76][78] 问题7: 非RevPAR费用增长的信心来源及2023年趋势 - 信用卡费用占非RevPAR相关费用约三分之二，2021年较2019年增长4%，预计随着信用卡新用户获取和平均消费增加，该费用将继续增长；住宅品牌费用业务表现出色，预计新开业项目将带来更多费用；特许经营业务的申请和重新许可费用也将随着业务增长而增加 [80][81][82] 问题8: 美国休闲需求在4月后能否超过去年水平 - 公司对休闲需求持乐观态度，远程工作的灵活性将推动休闲需求增长；远期预订显示休闲需求已超过去年同期；跨境休闲旅游的恢复也将加速休闲需求增长 [88][89][90] 问题9: 中国市场RevPAR下降对储备项目的影响 - 未对储备项目产生有意义的影响，中国的业主和合作伙伴多为长期投资者，许多项目是大型综合开发的一部分，对万豪品牌的需求依然强劲 [91][92] 问题10: 转换业务能否超过2021年及区域来源 - 2021年转换业务量的重要贡献来自加勒比地区约7000间全包式客房的转换；预计2022年及以后转换业务量将保持强劲，业主和加盟商对万豪品牌兴趣增加，因其品牌灵活性和成本效益 [96][97][98] 问题11: 帮助业主降低成本的进展及未来空间 - 疫情期间与业主和加盟商的合作良好，采取的成本节约措施部分将长期有效；复杂酒店的劳动力成本压力较大，将继续寻找提高利润率的方法；每日房价调整有助于缓解劳动力成本压力 [105][106][108] 问题12: 忠诚度计划顶级客户的消费情况及对顶级客户看法的变化 - 第四季度美国的渗透率恢复到57%，接近疫情前水平，显示出会员的热情和忠诚度计划的增长态势；信用卡平台的发展有助于与重要会员保持互动；国际市场的信用卡计划受到欢迎，数字渠道预订份额增加，显示出忠诚度计划的强大影响力 [111][112][113] 问题13: 2023年RevPAR完全恢复时激励费用和自有租赁业务盈利能力能否回到疫情前水平 - 实际RevPAR恢复情况受通胀影响，较名义RevPAR低约3个百分点；运营团队降低了酒店的盈亏平衡点入住率，有助于抵消通胀影响；激励费用的恢复取决于酒店实际盈利水平，美国国内酒店需达到一定利润门槛，国际酒店潜力较大，部分度假村的激励费用已超过2019年水平 [116][117][118] 问题14: 降低酒店成本报销费用的进展 - 85%的报销费用与酒店营收挂钩，会随营收波动；公司在部分费用上实现了约30%的固定成本降低，随着业务增长，预计将实现更多效率提升 [121][122] 问题15: 早餐自助餐、餐厅服务和客房清洁服务的恢复情况及客人选择情况 - 精选级酒店客房清洁采用客人自主选择模式，豪华酒店提供每日清洁服务，公司正在测试并计划在2022年初推出明确方案；在需求恢复较快的市场，餐饮服务基本恢复到疫情前水平，需求恢复较慢的市场则根据需求调整恢复节奏 [125][126][127] 问题16: 2021年在线旅行社（OTA）贡献比例及数字直销渠道的发展和未来趋势 - 2019年特殊企业预订主要通过全球分销系统（GDS），目前其份额较2019年下降600个基点；OTA份额因休闲业务增长上升200个基点，2021年达到14%；直销渠道份额升至76.3%，较2019年上升340个基点，其中数字渠道增长显著 [130][131][132] 问题17: 2021年初对客房增长的展望、项目延迟情况及2022年预测的缓冲空间 - 项目进展有快有慢，部分原计划2022年第一季度开业的项目提前到2021年12月开业；建设周期平均约24个月，受供应链等因素影响，难以加速；年初预计删除率较高，但实际情况好于预期，有助于提高净客房增长率 [134][135][137] 问题18: 核心休闲客户与短期租赁市场的客户重叠情况及疫情期间的变化 - 豪华和全服务度假村客户更注重全方位服务和设施，这是与短期租赁产品的主要区别；疫情初期，人们更倾向于偏远地区的住宿，随着疫情进展，这种差距逐渐缩小 [140][141] 问题19: 自有和租赁业务板块RevPAR和利润率表现与全系统趋势的差异及资产销售考虑 - 资产销售将根据酒店的资本支出阶段和市场恢复情况进行，市场未恢复的情况下不会急于出售；自有和租赁业务有终止费用，预计每年约4000万美元；该板块利润将继续改善，但恢复到2019年水平需要时间 [143][145][146] 问题20: 担任CEO一年后公司的战略重点及变化 - 战略重点未发生重大变化，仍围绕关键利益相关者，包括员工、客人和业主，关注需求复苏的同时，注重公司的长期发展和经济健康 [147]

酒店规模与分布 - 2021年末公司有2007家自营酒店，共568864间客房[15] - 2021年末公司有5880家特许经营和授权酒店，共900437间客房[20] - 2021年末公司有102个品牌住宅社区，共9878间客房[20] - 公司共有7989处物业和1479179间客房，其中加拿大、美国和欧洲、中东和非洲、亚太地区、加勒比和拉丁美洲的物业数分别为5712、682、296、911、296处，房间数分别为945987、133019、65523、249999、61950间[29] 酒店经营模式与费用 - 酒店特许经营持续特许权使用费通常为所有品牌客房收入的4% - 7%，部分全服务品牌餐饮收入的2% - 3%[18] - 公司与万豪度假酒店全球公司及其附属公司的许可协议中，许可费包括固定年费（根据通货膨胀调整）和基于销量的可变费用[19] 酒店品牌分类 - 公司品牌分为经典和独特两类，各有豪华、高级、精选三个质量层级[22] - 豪华经典品牌包括JW万豪、丽思卡尔顿和瑞吉；豪华独特品牌包括W酒店、豪华精选、Edition和宝格丽[23] - 高级经典品牌包括万豪酒店、喜来登等；高级独特品牌包括威斯汀、万丽酒店等[24] - 精选经典品牌包括万怡、 Residence Inn等；精选独特品牌包括雅乐轩酒店、AC万豪酒店等[25] 疫情影响与应对 - 新冠疫情对旅游业和公司产生了前所未有的影响，并将在一段时间内对公司未来业绩产生重大负面影响[14] - 公司采取多种措施应对新冠疫情对员工的影响，包括疫苗接种要求、激励措施和安全协议[44] 市场相关数据 - 2021和2020年，约50%的全球客房预订来自会员忠诚度计划成员[30] - 公司在美国酒店市场占有率约为16%，在美国以外酒店市场占有率约为4%[39] - 2021年，约72%的美国酒店客房与品牌相关联[36] 酒店预订与运营 - 2021年底，公司运营20个酒店预订中心，其中7个在美国，13个在其他国家和地区[32] - 公司通过多种渠道与数百万客人互动，数字战略专注于增加与客户的直接互动和推动直接渠道预订[32] 员工情况 - 2021年底，公司在物业、客户服务中心和物业以上运营部门雇佣约120000名员工，其中约97000名在美国，约19000名属于工会[42] - 公司管理约205000名由酒店业主雇佣的员工[42] 信用卡合作 - 公司与摩根大通和美国运通就美国发行的联名信用卡达成多年协议，并在国际上授权信用卡计划[31] 企业目标与战略 - 公司计划在2023年实现全球领导层性别平等，比原目标提前两年；到2025年将美国高管职位中有色人种的比例提高到25%[48] - 公司承诺设定全范围基于科学的减排目标，到2050年实现价值链温室气体净零排放[50] - 公司计划到2025年对100%的酒店员工进行人口贩卖意识培训[52] - 公司可持续发展战略聚焦设计节能酒店、跟踪和减少能耗水耗、增加可再生能源使用等多方面[51] 市场风险与管理 - 公司面临利率、股价、汇率和债务价格波动带来的市场风险，通过监测融资、制定信贷政策和使用衍生品管理风险[186] 财务数据 - 2021年末，固定利率应收票据总账面价值4900万美元，公允价值4300万美元，平均利率1.03%[189] - 2021年末，浮动利率应收票据总账面价值1.04亿美元，公允价值9700万美元，平均利率3.06%[189] - 2021年末，固定利率债务总账面价值8.15亿美元，公允价值8.615亿美元，平均利率3.69%[189] - 2021年末，浮动利率债务总账面价值1842万美元，公允价值1853万美元[189] 员工敬业度 - 公司开展员工敬业度调查，万豪的调查得分处于行业领先水平[47]

财务业绩 - 2021年第三季度净收入为2.2亿美元，2020年同期为1亿美元；2021年前九个月净收入为6.31亿美元，2020年同期亏损1.03亿美元[13] - 2021年第三季度基本和摊薄每股收益均为0.67美元，2020年同期为0.31美元；2021年前九个月基本每股收益为1.93美元，摊薄每股收益为1.92美元，2020年同期亏损0.32美元[13] - 2021年第三季度总营收为39.46亿美元，2020年同期为22.54亿美元；2021年前九个月总营收为94.11亿美元，2020年同期为83.99亿美元[13] - 2021年第三季度运营收入为5.45亿美元，2020年同期为2.52亿美元；2021年前九个月运营收入为11.15亿美元，2020年同期为2.12亿美元[13] - 2021年第三季度综合收益为8200万美元，2020年同期为2.62亿美元；2021年前九个月综合收益为4.34亿美元，2020年同期亏损1.88亿美元[16] - 2021年第三季度基本每股收益为0.67美元，稀释后每股收益为0.67美元；前三季度基本每股收益为1.93美元，稀释后每股收益为1.92美元[34] - 2021年第三季度总营收为39.46亿美元，2021年前三季度总营收为94.11亿美元，2020年前三季度总营收为83.99亿美元[78][81] - 2021年前三季度净收入6.31亿美元，2020年同期净亏损1.03亿美元；2021年第三季度净收入1亿美元，2020年同期净收入1亿美元[82] - 2021年第三季度全球可比系统每间可售房收入（RevPAR）较2020年第三季度提高118.4%；2021年前三季度较2020年前三季度提高42.2%[96] - 与2019年同期的疫情前水平相比，2021年第三季度和前三季度，美国和加拿大业务部门的可比系统RevPAR分别下降19.9%和38.1%，国际业务部门分别下降40.7%和52.9%，全球分别下降25.8%和42.3%[96] - 2021年第三季度全球可比系统入住率和恒定美元平均每日房价（ADR）较第一和第二季度均有所提高，且恒定美元ADR较2019年第三季度仅下降4.4%[96] - 2021年第三季度，可比公司运营物业全球RevPAR为89.88美元，同比增长140.8%，入住率51.1%，同比增加23.3个百分点，平均每日房价175.96美元，同比增长31.0%[107] - 2021年前三季度，可比公司运营物业全球RevPAR为69.24美元，同比增长39.2%，入住率42.4%，同比增加11.9个百分点，平均每日房价163.35美元[108] - 2021年第三季度基本管理费为1.9亿美元，同比增长118%；前三季度为4.52亿美元，同比增长33%[110] - 2021年第三季度特许经营费为5.33亿美元，同比增长91%；前三季度为12.7亿美元，同比增长45%[110] - 2021年第三季度激励管理费为5300万美元，同比增长71%；前三季度为1.41亿美元，同比增长228%[110] - 2021年第三季度合同投资摊销为 - 2100万美元，同比增长56%；前三季度为 - 5600万美元，同比增长40%[110] - 2021年第三季度净费用收入为7.55亿美元，同比增长116%；前三季度为18.07亿美元，同比增长55%[110] - 2021年第三季度自有、租赁及其他业务收入2.41亿美元，较2020年同期的1.16亿美元增长108%；前三个季度收入5.36亿美元，较2020年同期的4.45亿美元增长20%[112] - 2021年第三季度成本报销业务收入29.5亿美元，较2020年同期的17.89亿美元增长65%；前三个季度收入70.68亿美元，较2020年同期的67.88亿美元增长4%[113] - 2021年前三个季度折旧、摊销及其他费用1.66亿美元，较2020年同期的2.75亿美元下降40%[115] - 2021年第三季度美国及加拿大业务收入30.06亿美元，较2020年同期的15.86亿美元增长90%；前三个季度收入70.55亿美元，较2020年同期的64.85亿美元增长9%[112] - 2021年第三季度美国及加拿大业务利润4.85亿美元，较2020年同期的0.66亿美元增长635%；前三个季度利润9.72亿美元，较2020年同期的1.88亿美元增长417%[112] - 2021年第三季度国际业务收入6.21亿美元，较2020年同期的3.59亿美元增长73%；前三个季度收入15.34亿美元，较2020年同期的11.85亿美元增长29%[112] - 2021年第三季度国际业务利润0.86亿美元，较2020年同期的0.11亿美元增长682%；前三个季度利润1.42亿美元，较2020年同期的亏损1.79亿美元实现大幅增长[112] - 2021年第三季度美国及加拿大业务利润增长主要源于2.77亿美元的更高毛费收入、5200万美元的更高成本报销净收入等因素[124] - 2021年前三个季度美国及加拿大业务利润增长主要源于3.81亿美元的更高毛费收入、1.28亿美元的更高成本报销净收入等因素[125] - 2021年第三季度国际业务利润增长主要源于6700万美元的更高毛费收入、1900万美元的更高自有及租赁业务净收入等因素[126] - 2021年前三季度，公司收入和费用有多项变化，包括自有、租赁及其他收入增加4700万美元，一般、行政及其他费用减少4000万美元，合同投资摊销减少3500万美元，重组和并购相关费用减少2800万美元，成本补偿收入增加6300万美元[127][128] 现金流与资金状况 - 2021年9月30日现金及等价物为7.72亿美元，2020年12月31日为8.77亿美元[18] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为7.45亿美元，2020年同期为16.23亿美元[22] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为0.81亿美元，2020年同期提供的净现金为1.11亿美元[22] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为7.61亿美元，2020年同期为3.97亿美元[22] - 2021年9月30日现金、现金等价物及受限现金期末余额为7.97亿美元，2020年同期为15.9亿美元[22] - 2021年前三季度支付利息净额2.51亿美元，2020年前三季度为2.34亿美元[57] - 2021年9月23日公司回购并注销本金10亿美元、利率5.750%、2025年5月1日到期的EE系列优先票据，第三季度录得1.64亿美元债务清偿损失[59] - 2021年9月22日公司发行本金7亿美元、利率2.750%、2033年10月15日到期的II系列票据，扣除承销折扣和预估费用后净收益约6.93亿美元，用于资助要约收购[60] - 2021年8月9日公司赎回本金4亿美元、2021年10月到期的N系列票据[60] - 2021年3月公司发行本金11亿美元、利率2.850%、2031年4月15日到期的HH系列票据，扣除承销折扣和预估费用后净收益约10.89亿美元，用于一般公司用途[61] - 公司有一项多货币循环信贷协议，可提供最高45亿美元的有效借款，用于一般公司需求，协议于2024年6月28日到期[62] - 2020年4月公司对信贷协议进行首次修订，豁免2021年第一季度及之前的季度杠杆契约，调整重新实施时的杠杆水平，新增月度流动性契约等[63] - 2021年1月公司对信贷协议进行两次修订，将契约豁免期延长至2021年第四季度，修订重新实施时的杠杆水平，提高流动性契约的最低流动性金额等[64] - 截至2021年9月30日，非流动金融资产中高级、夹层和其他贷款账面价值1.41亿美元，公允价值1.27亿美元；非流动金融负债总计账面价值95.34亿美元，公允价值101.4亿美元[66] - 截至2021年9月30日，累计其他综合损失为3.32亿美元，其中外币折算调整为 - 3.36亿美元，衍生工具及其他调整为400万美元[68] - 2021年9月30日流通在外普通股为3.257亿股，2020年末为3.244亿股[71] - 2021年9月30日客户忠诚度计划负债增至64.96亿美元，较2020年末增加2.25亿美元[72] - 2021年9月30日递延收入降至15.68亿美元，较2020年末减少2.99亿美元[74] - 2021年9月30日信贷损失拨备增至2.21亿美元，2020年末为2.07亿美元，2021年前三季度信贷损失拨备共计2400万美元[74] - 2021年前三季度确认了2.41亿美元2020年末递延的收入[74] - 2021年前三季度因会员使用美国发行的联名信用卡赚取积分，有1.71亿美元从递延收入重分类至客户忠诚度计划负债[72] - 截至2021年9月30日，公司已基本完成公司运营物业的重组计划以实现成本节约[97] - 截至2021年10月22日，公司已从美国财政部获得总计1.7亿美元的员工保留税收抵免（ERTC）退款，其中2020年1.19亿美元，2021年5100万美元[99] - 2020年和2021年，公司分别将9400万美元和2300万美元的ERTC退款转交给相关管理酒店[99] - 截至2021年9月30日，公司已收到或预计通过医疗保险税抵免和美国财政部根据《美国救援计划法案》（ARPA）的付款，获得总计3500万美元的报销，用于支付符合条件的前员工、休假或兼职员工及其符合条件的参保家属的健康保险延续费用[99] - 2021年前三季度，公司从德国政府的COVID - 19援助计划中获得总计2200万美元的补贴，用于德国的某些租赁酒店和权益法投资[99] - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下总未偿还借款为8亿美元，剩余借款额度为37亿美元，信贷安排将于2024年6月28日到期[131] - 2021年前三季度，公司经营活动提供的净现金较2020年前三季度减少8.78亿美元，2021年第三季度末流动资产与流动负债比率为0.5:1.0[141] - 截至2021年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金共计7.97亿美元，较2020年末减少9700万美元[140] 业务板块情况 - 2021年第一季度起公司修改业务板块结构，分为美国与加拿大、国际两个运营板块[75] - 2021年第三季度美国与加拿大板块可报告业务收入为30.06亿美元，国际板块为6.21亿美元[79] - 2021年前三季度美国与加拿大板块可报告业务收入为70.55亿美元，国际板块为15.34亿美元[81] 税务情况 - 2021年第三季度有效税率为21.1%，前三季度为0.2%；未确认税收优惠余额从去年底的4.64亿美元降至3.33亿美元[38] - 截至2021年9月30日，根据2017年美国税收法案预计的遣返过渡税支付总额为3.49亿美元[145] 法律诉讼与调查 - 数据安全事件后约100起诉讼被提起，美国案件除一起外均合并至马里兰州联邦地区法院[47] - 2021年6月证券诉讼和MDL衍生诉讼驳回动议获批准，证券诉讼原告已上诉且仍在审理中[48] - 2021年10月特拉华衍生诉讼驳回动议获批准，金融机构集体诉讼已自愿撤诉[48] - 众多美国联邦、州和外国政府当局对数据安全事件展开调查，除ICO程序于2020年10月解决外，其他仍在进行中[49] - 董事会已成立需求审查委员会调查股东要求，相关调查正在进行中[48] 租赁情况 - 截至2021年9月30日，未来最低经营租赁付款总额为10.68亿美元，融资租赁为1.96亿美元[53] - 截至2021年9月30日，经营租赁负债现值为8.42亿美元，融资租赁为1.48亿美元[53] - 公司已与新总部办公室签订20年经营租赁协议，但租赁尚未开始[54] 股票与股权相关 - 2021年前三季度，公司授予0.3百万股受限股票单位和0.2百万股绩效型受限股票单位，加权平均授予日公允价值为每股140美元[35] - 2021年第三季度，公司股票薪酬费用为4000万美元，前三季度为1.3亿美元；截至9月30日，未归属奖励的递延薪酬成本为2.2亿美元[37] - 截至2021年9月30日，董事会批准的授权下尚有1740万股可用于回购，2021年前三季度未回购任何普通股[143] - 2021年前三季度未宣布任何现金股息，预计在业务状况进一步改善前不会宣布现金股息[144] 项目与业务调整 - 2021年前三季度，公司物业层面项目的重组费用为900万美元，累计费用达2.58亿美元，美国和加拿大分部累计费用为2.62亿美元[29][30] - 2017年授予的喜来登芝加哥大酒店购买权行使期从2022年上半年推迟至2024年上半年，若行使，预计2024年第四季度完成交易[44] 数据安全事件相关 - 2021年第三季度，数据安全事件相关费用为400万美元，前三季度为1600万美元；前三季度收到保险赔偿1000万美元[46] - 2020年3月31日宣布的未经授权的应用程序访问事件涉及约550万客人信息，可能对公司业务或声誉产生负面影响[204] - 公司信息

盈利情况 - 2021年第二季度净利润4.22亿美元，2020年同期亏损2.34亿美元；2021年上半年净利润4.11亿美元，2020年同期亏损2.03亿美元[17] - 2021年第二季度摊薄后每股收益为1.28美元，2020年同期为 - 0.72美元；2021年上半年为1.25美元，2020年同期为 - 0.63美元[34] - 2021年上半年净收入为4.11亿美元，2020年同期净亏损为2.03亿美元[85] 现金与资金状况 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为6.64亿美元，较2020年12月31日的8.77亿美元有所减少[19] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为1.26亿美元，2020年同期为15.05亿美元[23] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为7200万美元，2020年同期为提供1.41亿美元[23] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为2.69亿美元，2020年同期为提供4.01亿美元[23] - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金共计6.79亿美元，较2020年末减少2.15亿美元[141] - 2021年上半年经营活动提供的净现金较2020年上半年减少13.79亿美元，主要因预付现金、营运资金变化和所得税支付增加[142] 重组费用 - 2021年上半年物业层面重组计划在“报销费用”项记录1800万美元，“重组和并购相关费用”项记录100万美元，累计费用达2.68亿美元[30] - 美国和加拿大分部截至2021年上半年累计产生2.72亿美元重组费用，其中2021年上半年为1700万美元[31] - 截至2021年6月30日，重组负债余额为6000万美元[33] COBRA相关成本与收益 - 预计2021年4月1日至9月30日COBRA相关成本为4000万美元，预计从美国财政部获得3600万美元付款和信贷[33] - 2021年上半年在“报销费用”项体现COBRA成本与付款信贷差额400万美元[33] 股票与薪酬 - 2021年上半年公司向部分人员授予0.2百万受限股票单位和0.2百万绩效型受限股票单位，授予日公允价值为每股141美元[35] - 2021年第二季度基于股票的薪酬费用为4100万美元，2020年同期为4600万美元；2021年上半年为9000万美元，2020年同期为8500万美元[36] 税率与税务情况 - 2021年第二季度有效税率为 - 10.9%，2020年同期为21.5%；2021年上半年为 - 16.3%，2020年同期为27.3%[37] - 截至2021年6月30日，未确认税务利益余额降至3.36亿美元，较2020年12月31日减少1.28亿美元[37] - 2021年上半年公司支付所得税净额为2.2亿美元，2020年同期为7200万美元[39] - 截至2021年6月30日，根据2017年美国税收法案预计的遣返过渡税支付总额为3.49亿美元[146] 担保与负债 - 截至2021年6月30日，公司债务服务、经营利润和其他担保的最大潜在资金为2.67亿美元，担保负债为1.3亿美元[41] - 2017年公司授予业主在2022年要求以3亿美元现金购买租赁权益的选择权，若行使，公司可再花2亿美元购买土地完整所有权，截至2021年6月30日，记录负债为3亿美元[42][43] 数据安全事件费用 - 2021年第二季度数据安全事件记录费用和应计保险赔偿均为700万美元，2020年同期均为300万美元；2021年上半年均为1200万美元，2020年同期分别为1800万美元和2000万美元[44] 租赁情况 - 截至2021年6月30日，公司未来最低租赁付款总额为11.33亿美元，现值为8.93亿美元[51] - 截至2021年6月30日，公司经营租赁负债为8.93亿美元，融资租赁负债为1.5亿美元；截至2020年末，经营租赁负债为9.7亿美元，融资租赁负债为1.53亿美元[54] - 2021年6月30日，公司签订了一项为期20年的新总部办公场地经营租赁协议，但由于租赁尚未开始，未反映在资产负债表中[54] 债务情况 - 截至2021年6月30日，公司长期债务余额为101.88亿美元，较2020年末的103.76亿美元有所下降；扣除流动部分后，长期债务净额为93.83亿美元，2020年末为92.03亿美元[57] - 2021年上半年公司支付利息净额为1.96亿美元，2020年上半年为1.86亿美元[57] - 2021年7月23日公司宣布，将于8月9日赎回2021年10月到期的所有N系列票据，赎回价格为4亿美元本金加应计未付利息[58] - 2021年3月公司发行了本金总额为11亿美元的2.850%的HH系列票据，预计于2031年4月15日到期，发行所得净额约为10.89亿美元[60] 信贷安排 - 公司的信贷安排提供高达45亿美元的有效借款额度，用于一般企业需求，该信贷安排将于2024年6月28日到期[61] - 2020年4月和2021年1月公司对信贷安排进行了修订，延长了杠杆契约豁免期至2021年第四季度，并对杠杆水平和流动性契约等进行了调整[62][63] - 2020年4月13日公司对信贷安排进行首次修订，豁免杠杆率契约至2021年第一季度，重新实施时杠杆率从5.50:1.00逐步降至4.00:1.00，同时增加流动性契约等[136] - 2021年1月26日公司再次修订信贷安排，将豁免期延长至2021年第四季度，重新实施时杠杆率调整为在后续五个财季从5.50:1.00逐步降至4.00:1.00，并提高最低流动性金额[137] 金融资产与负债公允价值 - 截至2021年6月30日，非流动金融资产账面价值为1.65亿美元，公允价值为1.49亿美元；非流动金融负债账面价值为96.53亿美元，公允价值为104.8亿美元[65] - 公司认为其流动资产和流动负债的公允价值接近其账面价值，信贷安排借款的账面价值接近公允价值[64][67] 其他综合损失与股份情况 - 2021年上半年末累计其他综合损失为1.94亿美元，2020年末为1.35亿美元[69][70] - 2021年6月30日，公司普通股数量为3.256亿股，2020年末为3.244亿股[70] 客户忠诚度计划与递延收入等 - 2021年6月30日，客户忠诚度计划负债增至64.75亿美元，较2020年末增加2.04亿美元[73] - 2021年6月30日，递延收入降至16.37亿美元，较2020年末减少2.3亿美元[74] - 2021年6月30日，信用损失备抵增至2.24亿美元，2020年末为2.07亿美元[74] 营收与业务板块情况 - 2021年上半年总营收为31.49亿美元[79] - 2021年上半年美国及加拿大和国际两个可报告业务板块总营收为28.5亿美元，2020年同期为12.73亿美元[80][81] - 2021年上半年美国及加拿大业务板块利润为4.87亿美元，国际业务板块利润为0.56亿美元[85] - 自2021年第一季度起，公司修改了业务板块结构，分为美国及加拿大和国际两个运营板块[75] - 2021年第二季度美国和加拿大业务收入23.28亿美元，同比增长116%，利润3.44亿美元，上年同期亏损3600万美元[126] - 2021年上半年美国和加拿大业务收入40.49亿美元，同比下降17%，利润4.87亿美元，同比增长299%[126] - 2021年第二季度国际业务收入5.22亿美元，同比增长169%，利润7900万美元，上年同期亏损1.63亿美元[126] - 2021年上半年国际业务收入9.13亿美元，同比增长11%，利润5600万美元，上年同期亏损1.9亿美元[126] 运营指标（RevPAR等） - 2021年上半年，全球可比系统每间可售房收入（RevPAR）较2020年上半年提高11.1%，但与2019年同期相比，美国及加拿大、国际和全球市场分别下降39.5%和47.7%、55.6%和59.9%、43.8%和51.0%[99] - 2021年上半年全球可比系统入住率持续上升，6月达到55.2%，6月可比恒定美元平均每日房价（ADR）较2019年6月仅下降13.3%[99] - 大中华区引领复苏，2021年第二季度和上半年可比系统RevPAR较2019年同期分别下降16.9%和27.1%，中国大陆第二季度RevPAR恢复到2019年同期水平[99] - 可比公司运营房产中，美国和加拿大RevPAR为85.36美元，同比增长554.9%；全球RevPAR为69.73美元，同比增长336.9%[110] - 可比系统范围内房产中，美国和加拿大RevPAR为78.83美元，同比增长274.6%；全球RevPAR为70.29美元，同比增长262.6%[110] - 2021年上半年，可比公司运营房产中，美国和加拿大RevPAR为68.98美元，同比增长0.5%；全球RevPAR为58.93美元，同比增长4.3%[111] - 2021年上半年，可比系统范围内房产中，美国和加拿大RevPAR为63.86美元，同比增长14.2%；全球RevPAR为58.05美元，同比增长11.1%[111] 费用收入分析 - 2021年第二季度，基础管理费为1.56亿美元，同比增长290%；上半年为2.62亿美元，同比增长3%[114] - 2021年第二季度，特许经营费为4.31亿美元，同比增长137%；上半年为7.37亿美元，同比增长23%[114] - 2021年第二季度，激励管理费为5500万美元，同比增长358%；上半年为8800万美元，同比增长633%[114] - 2021年第二季度，自有、租赁及其他收入为1.87亿美元，同比增长282%；上半年为2.95亿美元，同比下降10%[115] - 2021年第二季度成本报销净收入增加主要因集中项目和服务收入增加，上半年则主要因费用降低[117] - 2021年第二季度和上半年折旧、摊销及其他费用减少，主要因上一年经营租赁减值费用[119] - 2021年第二季度一般、行政及其他费用增加，主要因薪酬成本提高，上半年减少主要因信贷损失拨备降低[120] - 2021年第二季度和上半年利息费用减少，主要因信贷安排和商业票据平均借款及利率降低[121] - 2021年第二季度和上半年权益损失减少，主要因住宿需求从疫情影响中持续恢复[122] - 2021年第二季度和上半年税收优惠减少，主要因营业收入增加和减值费用税收优惠降低[123] 政府补贴与税收抵免 - 截至2021年7月23日，公司已从美国财政部获得员工保留税收抵免（ERTC）退款总计1.32亿美元，预计2021年剩余时间或2022年还将获得3400万美元[102] - 公司预计2021年或2022年将从美国财政部获得总计3600万美元的付款和抵免，还在2021年上半年从德国政府新冠援助计划获得2200万美元补贴[102] 物业与客房情况 - 2021年第二季度末，公司系统有7797处物业（1451609间客房），较2020年末增加，预计2021年全年总客房毛增长率约为6.0%，净客房增长率在3.0% - 3.5%的高端[104] - 2021年第二季度末，公司开发管道中有近47.8万间客房，其中超21.2万间酒店客房正在建设中，约1.9万间已获批但未签订合同[105] - 美国和加拿大有702处房产、228,086间客房，国际市场有1,313处房产、332,680间客房，分时度假有92处房产、22,758间客房，总计2,015处房产、560,766间客房[107] 应对疫情措施 - 公司持续采取措施减轻新冠疫情对酒店业主和自身业务的负面影响，包括控制成本、调整业务应急计划和制定重组计划等[100] - 公司为应对疫情采取降本增效措施，或对运营、客户忠诚度、声誉、市场份额和利润产生负面影响[160] - 疫情使公司产生额外费用且未完全被收入抵消，未来或需为酒店业主或加盟商提供资金支持，增加费用[162] - 疫情阻碍公司发展，导致项目延迟、新项目减少、现有酒店退出系统，降低实现费用的能力[163] - 2020年第一季度起，公司为保留财务灵活性和偿还到期债务，从45亿美元信贷安排借款并发行47亿美元优先票据，2020年通过修改联名信用卡协议筹集9.2亿美元现金[164] - 疫情导致公司借款成本增加，信用评级被下调，若进一步下调将影响融资渠道和成本，信贷安排的最新修订增加最低流动性要求[166] 劳动力问题 - 公司在部分美国市场面临行业劳动力短缺问题，已加强招聘和留用工作[101] - 集体谈判活动和罢工可能扰乱公司运营，增加劳动力成本[184] - 公司难以吸引和留住员工，高级管理人员流失可能影响业务战略执行[187] 数据安全影响 - 公司目前无法估计2018年喜达屋数据安全事件对公司可能造成的总财务影响，但预计未来会产生与法律诉讼、监管调查等相关的重大费用[95] - 公司面临保护数据安全和隐私的风险和成本，数据安全事件可能导致法律诉讼、罚款和声誉受损[205][207] - 2020年3月31日宣布的未经授权应用程序访问事件涉及约550万客人信息，可能对业务或声誉产生负面影响[207]

整体财务关键指标变化 - 2021年第一季度净亏损1.1亿美元，2020年同期净利润3.1亿美元[17][23] - 2021年第一季度经营活动提供净现金2.7亿美元，2020年同期为5.14亿美元[23] - 2021年第一季度投资活动使用净现金2900万美元，2020年同期提供净现金1.65亿美元[23] - 2021年第一季度融资活动使用净现金2.5亿美元，2020年同期提供净现金8.5亿美元[23] - 2021年第一季度基本每股亏损0.03美元，2020年同期基本每股收益0.10美元；2021年第一季度摊薄每股亏损0.03美元，2020年同期摊薄每股收益0.09美元[35] - 2021年第一季度记录的基于股票的薪酬费用为4900万美元，2020年第一季度为3800万美元；2021年3月31日未归属奖励的递延薪酬成本为2.89亿美元，2020年12月31日为3.01亿美元[38] - 2021年第一季度有效税率为59.2%，2020年第一季度为63.5%；2021年第一季度支付所得税现金净额为3300万美元，2020年第一季度为5900万美元[39] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司累计其他综合损失分别为2.9亿美元和7.39亿美元[65] - 2021年第一季度公司净亏损0.11亿美元，2020年同期净利润0.31亿美元[75] - 2021年第一季度净费用收入为4.28亿美元，较2020年的6.04亿美元减少1.76亿美元，降幅29%[102] - 2021年第一季度自有、租赁及其他业务净收入为 - 2700万美元，较2020年的800万美元减少3500万美元，降幅438%[104] - 2021年第一季度成本报销净收入为 - 5300万美元，较2020年的 - 8000万美元增加2700万美元，增幅34%[105] - 2021年第一季度折旧、摊销及其他费用为5200万美元，较2020年的1.5亿美元减少9800万美元，降幅65%[108] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金较2020年第一季度减少4.87亿美元[124] - 2021年第一季度资本和技术支出为3000万美元，2020年第一季度为5900万美元，预计2021年全年资本支出和其他投资总计约5.75 - 6.5亿美元[125] 资产与负债关键指标变化 - 2021年3月31日现金及等价物为6.28亿美元，2020年12月31日为8.77亿美元[19] - 截至2021年3月31日，“应计工资和福利”项记录1.27亿美元负债，“应收账款和票据净额”项记录1.06亿美元应收款[34] - 截至2021年3月31日，重组负债余额为9000万美元[34] - 截至2021年3月31日，公司未来担保资金的最大潜在金额为2.75亿美元，担保负债为1.38亿美元[41] - 截至2021年3月31日，未来最低租赁付款总额为13.73亿美元，其中经营租赁11.71亿美元，融资租赁2.02亿美元；最低租赁付款现值为10.72亿美元，其中经营租赁9.21亿美元，融资租赁1.51亿美元[51] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司长期债务总额分别为102.08亿美元和103.76亿美元，扣除流动部分后分别为93.86亿美元和92.03亿美元[55] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司非流动金融资产的账面价值分别为1.62亿美元和1.59亿美元，公允价值分别为1.46亿美元和1.42亿美元[63] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司非流动金融负债的账面价值分别为96.68亿美元和94.83亿美元，公允价值分别为103.58亿美元和103.95亿美元[63] - 2021年3月31日公司普通股流通股数量为32560万股，2020年末为32440万股[68] - 2021年3月31日公司忠诚度计划负债增至64.03亿美元，较2020年12月31日的62.71亿美元增加1.32亿美元[69] - 2021年3月31日公司信贷损失拨备增至2.23亿美元，较2020年12月31日的2.07亿美元增加0.16亿美元[70] - 截至2021年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计6.42亿美元，较2020年末减少2.52亿美元[124] - 2021年第一季度末，流动资产与流动负债的比率为0.5:1.0[125] - 截至2021年3月31日，董事会批准的授权下仍有1740万股可用于回购[126] - 截至2021年3月31日，根据2017年税收法案预计的遣返过渡税支付总额为3.95亿美元[128] - 截至2021年3月31日，公司有180亿美元的商誉和其他无形资产，未来这些资产的减值可能会对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[171] 重组费用相关 - 2021年第一季度物业层面重组计划在“报销费用”项记录1800万美元，“重组及合并相关费用（回收）”项记录100万美元[30] - 截至2021年第一季度末，物业层面项目累计产生重组费用2.68亿美元[30] - 2021年第一季度美国及加拿大分部记录1800万美元重组费用，截至该季度末累计费用2.73亿美元[31] 股票相关 - 2021年第一季度授予0.1百万受限股票单位和0.2百万基于绩效的受限股票单位，加权平均授予日公允价值为每股139美元[36] 数据安全事件相关 - 2021年第一季度数据安全事件记录费用500万美元，应计保险赔偿500万美元，收到保险赔偿1000万美元；2020年第一季度记录费用1500万美元，应计保险赔偿1700万美元，收到保险赔偿2400万美元[44] - 数据安全事件后约100起诉讼被提起，部分案件已合并或处于不同阶段，公司已提出驳回动议，部分被部分或全部驳回，部分待决[46] - 2018年11月30日公司宣布喜达屋预订数据库发生数据安全事件，目前无法估计该事件对公司的潜在财务影响[82][83] - 公司预计未来与数据安全事件相关的法律诉讼、监管调查、信息技术和信息安全及数据隐私等方面会产生重大费用[83] - 2020年3月31日宣布约550万客人信息可能被不当访问，引发调查和诉讼[187] - 数据安全事件使公司面临众多诉讼、调查和罚款，可能产生额外费用和不利影响[187] - 额外的网络安全事件会对公司业务产生不利影响，保险可能无法覆盖所有损失[188][189][190] - 隐私和数据安全法律变化会增加公司运营成本和面临罚款、诉讼的风险[191] 债务发行与信贷安排 - 2021年3月，公司发行了本金总额为11亿美元、利率为2.85%的HH系列票据，预计2031年4月15日到期，发行所得款项净额约为10.89亿美元[57] - 公司的信贷安排最高可提供45亿美元的有效借款，2021年第一季度借款6亿美元，还款11亿美元，截至2021年3月31日，信贷安排下的未偿还借款总额为4亿美元[58] - 2020年4月和2021年1月，公司对信贷安排进行了修订，将杠杆契约豁免期延长至2021年第四季度，并调整了杠杆水平和流动性要求[59][60] - 2021年第一季度，公司发行11亿美元10年期优先票据[117] - 截至2021年3月31日，公司信贷安排下未偿还借款总额为4亿美元[119] - 2021年3月5日，公司发行11亿美元2.850%的HH系列优先票据，预计净收益约10.89亿美元[122] - 2021年1月26日对第五份经修订和重述的信贷协议进行了第二次和第三次修订[198] 业务部门营收与利润 - 2021年第一季度公司美国及加拿大和国际两个运营部门总营收为21.12亿美元，2020年同期为44.52亿美元[74] - 2021年第一季度公司美国及加拿大运营部门利润为1.43亿美元，国际运营部门亏损0.23亿美元；2020年同期美国及加拿大运营部门利润为1.58亿美元，国际运营部门亏损0.27亿美元[75] - 2021年第一季度美国及加拿大业务收入为17.21亿美元，较2020年的38.2亿美元减少20.99亿美元，降幅55%[113] - 2021年第一季度国际业务收入为3.91亿美元，较2020年的6.32亿美元减少2.41亿美元，降幅38%[113] 业务部门结构调整 - 公司于2021年第一季度修改了业务部门结构，分为美国及加拿大和国际两个运营部门[71] 业务盈利模式 - 公司从管理的物业赚取基本管理费和激励管理费，从特许经营物业赚取特许经营费[81] 运营指标 - 2021年第一季度，公司可比系统RevPAR与2020年第一季度相比，美国和加拿大、国际市场及全球均下降46%；与2019年第一季度相比，美国和加拿大下降57%，国际市场下降64%，全球下降59%[87] - 2021年第一季度，全球可比系统入住率从1月的31%增长至3月的45%，为2020年3月以来最高[87] - 大中华区可比系统RevPAR与2020年第一季度相比增长77%，由强劲的国内休闲旅游及不断增长的商务散客和团队业务推动[87] 税收抵免与付款 - 截至2021年5月7日，公司已从美国财政部获得员工保留税收抵免（ERTC）退款总计1.32亿美元，其中2020年为1.19亿美元，2021年4月为1300万美元[91] - 公司预计2021年剩余时间将从美国财政部额外获得3400万美元ERTC退款，预计大部分将使酒店业主受益[91] - 公司预计根据《美国救援计划法案》（ARPA）从美国财政部获得总计1.06亿美元的付款和抵免[91] 物业相关 - 2021年第一季度末，公司系统有7662处物业（1429171间客房），较2020年末的7642处物业（1423044间客房）有所增加[93] - 2021年第一季度，公司净增物业20处（净增客房6186间），其中约31%的新增客房来自竞争对手品牌的转换[93] - 2021年，公司预计总客房毛增长率约为6.0%（扣除减少量后为3.0 - 3.5%）[93] - 2021年第一季度末，公司开发管道中有约491000间客房，其中超过一半在美国和加拿大以外[94] 长期债务情况 - 2021年第一季度末，公司长期债务加权平均利率为3.7%，加权平均期限约为6.6年，固定利率长期债务与总长期债务比例为0.9:1.0[116] 风险因素 - 2020年5月，公司收到加利福尼亚州地方检察官通知，九处房产未遵守相关废物处理法规，目前无法预测最终结果[134] - 新冠疫情对公司业务和财务结果产生重大不利影响，且影响可能持续并恶化[137] - 新冠疫情影响公司酒店业务收入，增加酒店业主和加盟商融资难度和违约风险，可能导致管理或特许经营协议终止[140] - 新冠疫情导致公司自有和租赁酒店及房地产投资需求下降，可能产生重大非现金减值费用[141] - 自2020年第一季度以来，公司在45亿美元信贷安排下大量借款，并完成47亿美元优先票据发行以保留财务灵活性和偿还到期债务[148] - 2020年，公司通过与联名信用卡美国发行人修订协议筹集9.2亿美元现金，但近期可能无法再使用该方式，且会减少未来从发卡方获得的现金[148] - 公司与在线旅行社现有合同一般为2 - 3年，若续约条款不利或无法续约，业务和前景可能受负面影响[157] - 新冠疫情使公司产生额外费用，且未来可能继续产生，这些费用未完全由收入补偿或抵消[145] - 新冠疫情影响公司增长，导致项目建设和开发延迟，新项目进入管道速度下降，现有酒店退出系统数量可能增加[146] - 新冠疫情导致公司借款成本增加，信用评级被下调，若进一步下调，融资渠道和成本将受更大负面影响[148] - 行业竞争激烈，若公司无法成功竞争，运营利润率可能收缩，市场份额可能下降，收益可能减少[150] - 管理或特许经营协议提前终止可能损害公司财务表现，大量协议流失会影响业务增长[153] - 与酒店业主或加盟商的分歧可能导致诉讼或延误产品服务举措实施，不利判决会使公司遭受损失[154] - 公司国际业务增长使其易受国际经营风险影响，可能降低收入、增加成本、减少利润[159] - 2017年大西洋飓风季等自然灾害及全球持续重大损失后，财产、责任和其他保险市场成本显著增加；2018年数据安全事件后，2019年和2020年网络保险成本增加，未来可能继续上升[170] - 公司业务受外汇汇率波动影响，非美国业务占比增加会使外汇风险敞口扩大，外汇套期保值协议不一定能成功降低风险[162] - 公司品牌声誉受多种因素影响，负面事件可能导致销售损失、抵制、忠诚度计划参与度降低等不利影响[163] - 加盟商和被许可方的不当行为可能损害公司形象和声誉，即使采取补救措施也不一定能减轻声誉损害[164] - 集体谈判活动和罢工可能扰乱公司运营、增加劳动力成本，干扰管理层执行商业战略[165] - 公司高级管理人员服务的流失或无法吸引和留住人才，可能导致员工流动率增加、客户满意度下降等问题，还可能增加劳动力成本[167] - 自然灾害、传染病、暴力或战争等事件会减少住宿需求，降低房价，增加运营成本，对公司利润产生不利影响[168] - 酒店业主和加盟商获取资金用于新投资和改善现有酒店的能力受资本市场限制，现有酒店业主可能难以偿还债务或 refinance 贷款[172] - 公司的翻新活动面临项目成本、完工和转售风险，房地产投资也面临诸多风险，可能对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[174][177] - 开发

酒店经营数据 - 2020年4月，可比系统范围内按固定汇率计算的每间可售房收入（RevPAR）同比下降90%，27%的酒店临时关闭[15] - 2020年底，公司有2149家自营酒店，共585132间客房[19] - 2020年底，公司有5493家特许经营和授权酒店，共837912间客房[23] - 公司酒店分布于加拿大、美国、欧洲等地区，共有7642处物业和1423044间客房[30][31] - 2019和2020年，会员忠诚度计划预订的房间夜数约占总房间夜数的50%[32] - 2020年约72%的美国酒店客房与品牌相关联[40] - 公司在美国酒店市场约占16%的份额，在美国以外酒店市场份额不到4%[42] 业务板块调整 - 2020年第四季度，公司最大业务板块名称从“北美”改为“美国和加拿大”[14] - 2021年1月，公司修改报告板块结构，从2021年第一季度开始，将报告“美国和加拿大”和“国际”两个运营板块[14] 收购信息 - 2016年9月23日，公司完成对喜达屋酒店及度假村国际集团的收购[18] 品牌与层级 - 公司品牌分为经典和特色两类，每类又分为豪华、高级和精选三个品质层级[25] 疫情应对措施 - 公司采取措施减轻新冠疫情对酒店业主和自身业务的负面影响，包括降低成本和提升清洁标准等[16] 合作协议 - 酒店特许经营安排中，持续特许权使用费通常为所有品牌客房收入的4% - 7%，部分全服务品牌餐饮收入的2% - 3%[22] - 公司与万豪度假酒店集团（MVW）有许可协议，收取固定年费和基于销量的可变费用[23] - 2020年，公司签署美国联名信用卡协议修正案，获得9.2亿美元现金[33] 预订与服务 - 公司通过万豪官网、国际网站和移动应用提供无缝预订体验和忠诚度计划注册服务[34] - 公司在2020年底运营20个酒店预订中心，7个在美国，13个在其他国家和地区[36] 竞争优势与挑战 - 公司全球销售和收益管理组织是关键竞争优势，采用创新复杂的收益管理系统[37] - 公司作为酒店运营商和特许经营商面临来自其他酒店连锁和管理公司的竞争[38] 员工情况 - 2020年末公司在物业、客户服务中心和上层运营部门约有12.1万名员工，其中约9.8万名在美国，约2万名属于工会[44] 社会责任 - 公司与美国运通和摩根大通为一线医护人员提供价值1000万美元的免费酒店住宿[51] 利率情况 - 公司固定利率债务平均利率为4.06%，浮动利率债务平均利率为1.63%[197] - 公司固定利率应收票据平均利率为0.83%，浮动利率应收票据平均利率为3.77%[198]

财务业绩 - 2020年第三季度净利润为1亿美元，2019年同期为3.87亿美元；2020年前九个月净亏损1.03亿美元，2019年同期净利润为9.94亿美元[9] - 2020年前三季度，基本每股收益为 - 0.32美元，2019年同期为2.97美元；摊薄后每股收益为 - 0.32美元，2019年同期为2.95美元[28] - 2020年第三季度有效税率为21.6%，2019年同期为26.4%；2020年前三季度有效税率为 - 32.0%，2019年同期为21.9%[31][32] - 2020年第三季度总营收为22.54亿美元，2019年第三季度为52.84亿美元；2020年前三季度总营收为83.99亿美元，2019年前三季度为156.01亿美元[67][69] - 2020年第三季度净收入（亏损）为 - 1.03亿美元，2019年第三季度为3.87亿美元；2020年前三季度净收入（亏损）为 - 1.03亿美元，2019年前三季度为9.94亿美元[70] - 2020年前三季度公司费用收入和自有及租赁物业收入显著下降，预计2020年剩余时间同比仍将下降，业务至少在2021年后才能恢复到以前水平[83] - 2020年第三季度和前三季度公司业绩较2019年下降，主要受COVID - 19影响[98] - 2020年前三季度全球可比公司运营酒店RevPAR为48.91美元，较2019年下降63.1%；入住率为31.1%，较2019年下降42.0个百分点；日均房价为157.20美元，较2019年下降13.3%[96] - 2020年前三季度全球可比系统酒店RevPAR为48.23美元，较2019年下降59.0%；入住率为35.7%，较2019年下降37.6个百分点；日均房价为135.27美元，较2019年下降15.6%[96] - 2020年前三季度基础管理费收入3.41亿美元，较2019年的8.82亿美元下降61%；特许经营费收入8.76亿美元，较2019年的15.05亿美元下降42%；激励管理费收入4300万美元，较2019年的4.62亿美元下降91%[99] - 2020年前三季度合同投资摊销为 - 9400万美元，较2019年的 - 4500万美元增长109%，主要因管理和特许经营合同投资减值增加4200万美元[99][101] - 2020年前三季度净费用收入11.66亿美元，较2019年的28.04亿美元下降58%[99] - 2020年前三季度自有、租赁及其他收入4.45亿美元，较2019年的11.86亿美元下降62%；自有、租赁及其他直接费用5.27亿美元，较2019年的9.82亿美元下降46%[102] - 2020年前三季度自有、租赁及其他净收入 - 8200万美元，较2019年的2.04亿美元下降140%，主要因COVID - 19导致需求下降、部分酒店临时关闭以及2019年四季度和2020年一季度出售酒店利润减少1600万美元[102] - 2020年第三季度成本报销收入为17.89亿美元，较2019年同期减少21.63亿美元，降幅55%；前三个季度为67.88亿美元，较2019年同期减少48.23亿美元，降幅42%[103] - 2020年前三个季度折旧、摊销及其他费用为2.75亿美元，较2019年同期增加1.13亿美元，增幅70%[107] - 2020年第三季度非运营收入净收益为200万美元，较2019年同期减少800万美元，降幅80%；前三个季度为300万美元，较2019年同期减少1300万美元，降幅81%[111] - 2020年第三季度所得税拨备为 - 2700万美元，较2019年同期减少1.13亿美元，降幅81%；前三个季度为4900万美元，较2019年同期减少3.28亿美元，降幅118%[114] - 2020年第三季度北美地区营收为15.86亿美元，较2019年同期减少25.82亿美元，降幅62%；利润为6600万美元，较2019年同期减少4.27亿美元，降幅87%[117] - 2020年前三个季度亚太地区营收为4.12亿美元，较2019年同期减少4.53亿美元，降幅52%；利润为 - 1900万美元，较2019年同期减少2.95亿美元，降幅107%[117] - 2020年第三季度EMEA地区营收为1.62亿美元，较2019年同期减少3.38亿美元，降幅68%；利润为 - 2100万美元，较2019年同期减少1.19亿美元，降幅121%[117] - 各业务板块2020年第三季度和前三个季度业绩较2019年下降，主要受COVID - 19影响[116] - 2020年前三季度净亏损1.03亿美元，而2019年同期净利润为9.94亿美元[13] - 2020年前三季度末普通股流通股数为3.243亿股，2019年末为3.24亿股[60] - 2020年前三季度末股东权益总额为2.29亿美元，2019年末为7.03亿美元[60] - 2020年前三季度净收入为1亿美元，2019年前三季度净收入为9.54亿美元[60] - 2020年前三季度其他综合收入为2.93亿美元，2019年前三季度其他综合收入为 - 1.44亿美元[60] - 2020年第一季度每股股息为0.48美元，2019年第一季度每股股息为0.41美元[60] - 2020年前三季度股份支付计划费用为1.36亿美元，2019年前三季度为 - 1.6亿美元[60] - 2020年前三季度回购库存股支出为1.5亿美元，2019年前三季度为18.28亿美元[60] - 2020年前三季度留存收益为9.37亿美元，2019年前三季度为9.522亿美元[60] 现金流情况 - 2020年9月30日现金及等价物为15.77亿美元，2019年12月31日为2.25亿美元[11] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为16.23亿美元，2019年同期为11.9亿美元[13] - 2020年前九个月投资活动提供的净现金为1.11亿美元，2019年同期使用的净现金为2.43亿美元[13] - 2020年前九个月融资活动使用的净现金为3.97亿美元，2019年同期使用的净现金为10.07亿美元[13] - 2020年前三季度经营活动提供净现金16.23亿美元，高于2019年同期的11.9亿美元[13] - 2020年前三季度投资活动提供净现金1.11亿美元，而2019年同期使用净现金2.43亿美元[13] - 2020年前三季度融资活动使用净现金3.97亿美元，2019年同期使用净现金10.07亿美元[13] - 2020年前三季度，公司经营活动现金受新冠疫情负面影响，为此采取多项措施增加流动性、加强财务状况和管理债务到期，包括削减成本、暂停股票回购和股息、提取信贷额度、修订信贷协议、发行高级票据、回购高级票据和修改联名信用卡协议等[127][128] - 公司信贷额度最高为45亿美元，2020年前三季度借款45亿美元，还款36亿美元，截至2020年9月30日，未偿还借款为9亿美元[130] - 2020年前三季度，公司经营活动提供的净现金较2019年前三季度增加4.33亿美元[141] - 截至2020年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金总额为15.9亿美元，较2019年末增加13.37亿美元[140] 会计准则变更影响 - 公司于2020年第一季度采用ASU 2016 - 13，将资产负债表中“应收账款和应收票据净额”的信贷损失准备金增加1900万美元，从2019年12月31日的8200万美元增至2020年1月1日的1.01亿美元[20] - 采用ASU 2016 - 13时，公司在资产负债表“递延所得税负债”项目记录减少400万美元，并对资产负债表留存收益进行1500万美元的累积效应调整[20] - 2020年第一季度采用新会计准则，将应收账款坏账准备增加1900万美元，递延所得税负债减少400万美元，留存收益累计调整减少1500万美元[20] 信贷损失与拨备 - 2020年前三季度记录信贷损失拨备1.22亿美元，主要由于COVID - 19造成的负面经济影响及对未来经济状况的估计[21] - 2020年9月30日信贷损失准备金为1.99亿美元[21] - 2020年前三季度计提信用损失准备1.22亿美元，截至9月30日，坏账准备为1.99亿美元[21] 重组费用 - 2020年前三季度，公司记录了3.05亿美元重组费用，其中北美部门记录了2.15亿美元[23] - 2020年前三季度，全球物业以上重组费用预计为1.15 - 1.25亿美元，预计在2020年底基本完成相关计划[24] - 截至2020年9月30日，重组储备余额为2.17亿美元[26] - 2020年前三季度记录重组费用3.05亿美元，预计全球上层物业重组费用在1.15 - 1.25亿美元之间[23][24] 资产出售与运营 - 2020年第一季度，公司出售了一处北美物业，售价2.68亿美元，并将继续根据长期管理协议运营该酒店[27] 股票相关 - 2020年前三季度，公司授予340万股受限股票单位和10万股基于绩效的受限股票单位，加权平均授予日公允价值为每股101美元[29] - 2020年第三季度公司记录的基于股票的薪酬费用为4900万美元，2019年同期为4400万美元；2020年前三季度为1.34亿美元，2019年同期为1.3亿美元[30] 担保与负债 - 截至2020年9月30日，公司未来担保资金的最大潜在金额为2.54亿美元，担保负债为1.17亿美元[33] - 公司授予喜来登芝加哥大酒店业主在2022年行使的一次性购买选择权，购买价格为3亿美元，若行使，公司可额外支付2亿美元购买土地完整所有权，截至2020年9月30日，记录负债为5700万美元[34] 数据安全事件 - 2020年前三季度，数据安全事件相关费用净转回1700万美元，累计保险赔偿2400万美元；2019年前三季度费用为1.98亿美元，累计保险赔偿7700万美元[36] - 因数据安全事件，约100起诉讼被提交，美国案件除一起外均已合并，加拿大案件有部分合并，英国案件已暂停[37][38] - 信息专员办公室就数据安全事件对公司处以1840万英镑罚款，公司不打算上诉，截至2020年9月30日，该损失或有事项应计金额为2300万美元[39] - 2018年11月30日公司宣布喜达屋预订数据库发生数据安全事件[77] - 2020年10月30日，ICO就数据安全事件对公司处以1840万英镑罚款，公司不打算上诉，相关应计费用在2020年9月30日减至2300万美元[78] - 公司目前无法估计数据安全事件超出已发生费用的可能财务影响，预计未来会因该事件产生大量费用[79] - 2020年第三季度，公司就数据安全事件记录了3500万美元的费用净转回和400万美元的应计保险赔偿；2020年前三季度记录了1700万美元的费用净转回和2400万美元的应计保险赔偿[36] 租赁情况 - 截至2020年9月30日，公司未来最低租赁付款总额为12.3亿美元，现值为9.64亿美元[41] - 公司预计将把一项为期20年的新总部办公室租赁协议作为经营租赁核算，但该租赁尚未开始[43] 资产减值 - 2020年前三季度，公司因COVID - 19对北美多家租赁酒店的影响，记录了1.05亿美元的使用权资产和财产设备减值费用[44] 债务情况 - 2020年第三季度末，公司长期债务余额为109.95亿美元，扣除流动部分后为96.79亿美元[46] - 2020年前三季度公司支付的利息净额为2.34亿美元，2019年前三季度为2.47亿美元[48] - 公司的多货币循环信贷协议额度为45亿美元，2020年前三季度借款45亿美元，还款36亿美元，截至9月30日，未偿还借款为9亿美元[49] - 2020年4月，公司对信贷协议进行修订，包括豁免杠杆契约、调整杠杆水平、增加流动性契约等[50] - 2020年4月，公司发行16亿美元的5.750%的EE系列票据，净收益约15.81亿美元[51] - 2020年6月，公司发行10亿美元的4.625%的FF系列票据，净收益约9.85亿美元，用于回购近期到期的高级票据[52] - 2020年6月，公司完成8.53亿美元高级票据的要约收购并赎回[53] - 2020年8月，公司发行10亿美元的3.500%的GG系列票据，净收益约9.84亿美元，用于一般公司用途[56] - 2020年9月15日，高级、夹层及其他贷款账面价值为15.4亿美元，公允价值为13.6亿美元；2019年12月31日，账面价值为11.7亿美元，公允价值为11.2亿美元[57] - 2020年第三季度末长期债务净额为96.79亿美元，2019年末为99.63亿美元[46] - 2020年前三季度信贷工具借款45亿美元，还款36亿美元，截至9月30日未偿还借款为9亿美元[49] - 2020年7月赎回3.5亿美元的M系列票据[54] - 2020年9月30日非流动金融资产账面价值1.54亿美元，公允价值1.36亿美元；非流动金融负债账面价值96.92亿美元，公允价值100.76亿美元[57] - 信贷工具于2024年6

业务恢复预期 - 2020年上半年公司费用收入和自有及租赁物业收入大幅下降，预计2020年剩余时间同比仍将下降，业务至少在2021年后才能恢复到之前水平[81] 经营数据表现 - 2020年4 - 7月全球可比系统恒定美元RevPAR同比分别下降90%、85%、78%和70%，8月6日全球约9%的酒店关闭，低于5月8日的25%[82] - 2020年第二季度全球每间可售房收入（RevPAR）为15.56美元，较2019年下降88.6%，入住率为13.9%，较2019年下降60.5个百分点，日均房价较2019年下降38.8%[93] - 2020年上半年全球RevPAR为55.09美元，较2019年下降58.4%，入住率为32.3%，较2019年下降39.5个百分点，日均房价较2019年下降7.7%[96] 客房增长与规模 - 公司预计2020年全年净客房增长率为2% - 3%[88] - 2020年第二季度末公司系统有7484处物业（1400693间客房），开发管道中有约510000间客房，其中超230000间正在建设中[88][89] 费用调整措施 - 2020年第二季度公司将某些全系统项目和服务费用降低50%，并为部分剩余费用提供延期付款条件[85] 数据安全事件损失 - 2019年第二季度公司就数据安全事件计提9900万英镑（后减至6500万美元）的预计损失，截至2020年6月30日该预提金额未变[77] 可比物业定义 - 公司定义可比物业为自2019年1月1日以来以公司品牌运营且未进行重大改造等的物业，受疫情关闭的物业仍归为可比物业[80] 业务部门划分 - 公司按北美、亚太、欧洲中东和非洲三个可报告业务部门讨论运营情况，加勒比和拉丁美洲运营部门不符合单独披露标准[74] 收入来源 - 公司通过管理物业收取基础管理费和激励管理费，通过特许经营物业收取特许经营费，还从酒店系统知识产权使用等方面获利[75] 疫情应对措施 - 公司采取多项措施应对疫情影响，包括实施应急计划、削减成本、暂停股票回购和现金分红、调整组织架构等[83][84] 业绩下降原因 - 2020年第二季度和上半年公司业绩下降，主要受COVID - 19影响[99] 各项费用收入变化 - 2020年第二季度基础管理费为4000万美元，较2019年的3.09亿美元下降87%；上半年为2.54亿美元，较2019年的5.91亿美元下降57%[100] - 2020年第二季度特许经营费为1.82亿美元，较2019年的5.25亿美元下降65%；上半年为5.97亿美元，较2019年的9.75亿美元下降39%[100] - 2020年第二季度激励管理费为1200万美元，较2019年的1.65亿美元下降93%；上半年为1200万美元，较2019年的3.28亿美元下降96%[100] - 2020年第二季度总费用收入为2.34亿美元，较2019年的9.99亿美元下降77%；上半年为8.63亿美元，较2019年的18.94亿美元下降54%[100] - 2020年第二季度合同投资摊销为 - 2100万美元，较2019年的 - 1500万美元增长40%；上半年为 - 4600万美元，较2019年的 - 2900万美元增长59%[100] - 2020年第二季度净费用收入为2.13亿美元，较2019年的9.84亿美元下降78%；上半年为8.17亿美元，较2019年的18.65亿美元下降56%[100] - 基础管理费和特许经营费下降主要因RevPAR降低和共品牌信用卡费用减少，上半年特许经营费下降部分被1900万美元的单位增长抵消[100] 其他业务收入变化 - 2020年第二季度自有、租赁及其他业务收入4900万美元，较2019年同期的4.18亿美元下降88%；上半年收入3.29亿美元，较2019年同期的7.93亿美元下降59%[102] - 2020年第二季度成本报销收入12.02亿美元，较2019年同期的39.03亿美元下降69%；上半年收入49.99亿美元，较2019年同期的76.59亿美元下降35%[104] 费用支出变化 - 2020年第二季度折旧、摊销及其他费用7200万美元，较2019年同期的5600万美元增长29%；上半年费用2.22亿美元，较2019年同期的1.1亿美元增长102%[106] - 2020年第二季度利息费用1.27亿美元，较2019年同期的1.02亿美元增长25%；上半年费用2.2亿美元，较2019年同期的1.99亿美元增长11%[109] 所得税情况 - 2020年第二季度所得税收益6400万美元，2019年同期为费用8200万美元，同比下降178%；上半年收益7600万美元，2019年同期为费用1.39亿美元，同比下降155%[112] 各地区业务收入变化 - 2020年第二季度北美地区业务收入10.79亿美元，较2019年同期的43.04亿美元下降75%；上半年收入48.99亿美元，较2019年同期的83.78亿美元下降42%[114] - 2020年第二季度亚太地区业务收入8600万美元，较2019年同期的3.1亿美元下降72%；上半年收入2.55亿美元，较2019年同期的5.8亿美元下降56%[114] - 2020年第二季度EMEA地区业务收入8700万美元，较2019年同期的5.11亿美元下降83%；上半年收入4.31亿美元，较2019年同期的9.29亿美元下降54%[114] 各地区业务亏损原因 - 北美地区季度业务亏损主要因毛费收入降低5亿美元、自有等业务净收入降低5900万美元等因素导致[114] - 亚太地区季度业务亏损主要因毛费收入降低8700万美元、自有等业务净收入降低1800万美元等因素导致[117] - 亚太地区年初至今出现亏损，主要因总费用收入减少1.73亿美元、成本补偿收入减少2500万美元等，可比全系统RevPAR下降，入住率降36.5个百分点，ADR降11.4%[118] - EMEA季度亏损，主要因总费用收入减少1.01亿美元、自有及租赁等收入减少5800万美元等，可比全系统RevPAR下降，入住率降64.3个百分点，ADR降35.2%[119] - EMEA年初至今亏损，主要因总费用收入减少1.39亿美元、自有及租赁等收入减少7600万美元等，可比全系统RevPAR下降，入住率降39.1个百分点，ADR降10.1%[120] 长期债务情况 - 2020年第二季度末，公司长期债务加权平均利率3.3%，加权平均期限约4.7年，固定利率长期债务与总长期债务之比为0.7:1.0[123] 增加流动性措施 - 公司采取多项措施增加流动性，包括大幅削减成本、暂停股份回购和股息、借款、发行票据等，发行16亿美元5.750%的EE系列票据和10亿美元4.625%的FF系列票据，回购并赎回约8.53亿美元高级票据[124][125][132][133][134] 信贷安排情况 - 公司信贷安排可提供最高45亿美元借款，2020年3 - 4月全额提取，截至6月30日已偿还部分，余额15.5亿美元[128][129] 联名信用卡协议收入 - 2020年5月，公司与美国联名信用卡协议修订获得9.2亿美元现金[137] 现金及等价物情况 - 截至2020年6月30日，现金、现金等价物和受限现金共23亿美元，较2019年末增加20.47亿美元[138] 经营活动净现金情况 - 2020年上半年经营活动提供的净现金增加7.67亿美元，主要因联名信用卡协议修订收款、营运资金变动和所得税现金支出减少[141] 资本支出情况 - 2020年上半年资本支出7900万美元，2019年上半年为1.42亿美元，预计2020年全年资本支出和其他投资约4 - 4.5亿美元[142] 应收票据情况 - 截至2020年6月30日，固定利率应收票据2020 - 2024年及以后预期本金回收额分别为200万美元、400万美元、300万美元、200万美元、200万美元、3000万美元，总账面价值4200万美元，总公允价值3000万美元，平均利率0.88%[149] - 截至2020年6月30日，浮动利率应收票据2020 - 2024年及以后预期本金回收额分别为100万美元、2800万美元、5300万美元、100万美元、700万美元、2100万美元，总账面价值1.11亿美元，总公允价值1.04亿美元，平均利率3.96%[149]