文章核心观点 - 中国旅客正在进行更多的临时性旅行,因为他们在经济复苏乏力的情况下变得更加谨慎消费 [1][2] - 中国消费者预订酒店的时间越来越短,通常只在出行前3天预订,这与全球其他地区近20天的预订窗口形成鲜明对比 [1][2] - 这种短期预订行为反映了消费者的不确定性和谨慎态度,给企业的需求预测和准备带来挑战,尤其是在中国经济复苏缓慢的背景下 [2] - 中国消费者在各方面都变得更加节俭,从日常消费品到旅行,因为中国经济正面临持续的房地产危机和高失业率 [2] 行业总结 - 中国旅游行业正面临需求预测和准备的挑战,因为消费者预订时间越来越短,反映了他们的不确定性和谨慎态度 [1][2] - 中国消费者在各个领域都变得更加节俭,包括旅行,这与中国经济复苏缓慢、房地产危机和高失业率等因素有关 [2] 公司总结 - 万豪国际公司的CEO表示,中国存在"真正的消费信心危机" [1] - 中国消费者预订酒店的时间大幅缩短,从全球平均近20天缩短到只有3天,这给企业的需求预测和准备带来挑战 [1][2]

会议主要讨论的核心内容 - 公司CEO在夏季期间的出差情况,包括在意大利、东非等地的访问 [2][3] - 公司第二艘Ritz-Carlton游艇Ilma的启航情况,以及公司在游艇业务上的一些收获 [4][5] - 当前美国政治和经济环境,对酒店业的影响 [6][7][8][9][10] - 公司在中国市场的表现,包括国内旅游需求、入境旅游、酒店供给等方面的情况 [21][22][23][27][28][30] - 公司在美国市场的发展情况,包括新开业酒店、转换酒店等 [34][35][40][41] - 公司在技术升级方面的投入和未来的期望 [57][58][59][60] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师关心公司在中国市场的表现,CEO表示中国市场整体疲软,但公司长期看好中国市场,正在加快在中国的品牌扩张 [21][22][23][27][28][30] - 分析师关心公司在美国市场的发展情况,CEO表示公司正在加快新开业酒店和转换酒店的步伐,看好未来的发展前景 [34][35][40][41] - 分析师关心公司在技术升级方面的投入,CEO表示公司正在重塑三大核心技术平台,以提升客户体验、员工效率和业主收益 [57][58][59][60]

文章核心观点 - 万豪国际自上次财报发布后股价上涨5.8%跑赢标普500 后续走势待察 近期财报有喜有忧 预计短期内股价表现与市场一致 [1][11] 财务表现 - 2024年第二季度调整后每股收益2.50美元 超Zacks共识预期0.4% 上年同期为2.26美元 [3] - 季度营收64.4亿美元 低于共识预期0.9% 同比增长6% 基础管理和特许经营费分别为3.3亿美元和8.18亿美元 同比增长4%和11% 激励管理费1.95亿美元 同比增长1% [3] - 全球可比系统酒店每间可售房收入（RevPAR）同比增长4.9% 主要因平均每日房价（ADR）上涨2.6%和入住率上升1.6% [4] - 亚太（不含中国）可比系统RevPAR同比增长13% 入住率上升4.3% ADR上涨6.2% 大中华区可比系统RevPAR同比下降4.2% 国际可比系统RevPAR同比增长7.4% 欧洲可比系统RevPAR同比增长6.6% 加勒比及拉丁美洲和中东及非洲RevPAR分别同比上涨8.6%和18.1% [4] - 总费用同比增长5.3%至52.4亿美元 主要因报销费用增加 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为13.2亿美元 同比增长9% [5] 资产负债表 - 第二季度末总债务达131亿美元 高于上年同期的119亿美元和上一季度的127亿美元 截至2024年6月29日 现金及现金等价物为3亿美元 上一季度为4亿美元 年初至今（截至7月29日）公司回购1040万股 价值25亿美元 [6] 业务发展 - 第二季度末全球开发管道共有3509家酒店 超55.9万间客房 约1127家酒店 超20.9万间客房正在建设中 [7] 业绩展望 - 第三季度预计总费用收入在12.8 - 12.9亿美元之间 调整后EBITDA在12.3 - 12.5亿美元之间 每股收益在2.27 - 2.33美元之间 全球系统RevPAR同比增长3 - 4% [8] - 2024年公司下调总费用收入预期至51.3 - 51.8亿美元 此前预期为51.8 - 52.8亿美元 一般及行政费用预计在10.2 - 10.3亿美元之间 调整后EBITDA预计在49.5 - 52亿美元之间 每股收益预计在9.23 - 9.40美元之间 低于此前预期 [8] 估值与评级 - 过去一个月投资者看到公司估值预期呈下降趋势 [9] - 目前公司增长评分C 动量评分F 价值评分C 综合VGM评分为C [10] - 公司Zacks排名为3（持有） 预计未来几个月股价表现与市场一致 [11]

文章核心观点 - 公司连续5年入选PEOPLE Companies that Care榜单,并获得第4名的最高排名,这是对公司在可持续发展和社会影响方面的肯定 [1][2][3] - 公司在全球范围内积极推动难民就业,在美国和欧洲分别承诺到2025年和2026年雇佣3000多名难民,并已有1600多名难民获得就业 [4] - 公司在自然灾害发生时积极参与救援,如2023年夏威夷山火期间提供住房、食品等支持,并捐赠550万美元用于救灾 [5] - 公司在其他自然灾害和危机中也提供了人道主义救援,如2023年土耳其和叙利亚地震 [5] - 公司的这些社会责任和可持续发展举措使其连续获得多项顶级雇主的认可 [6][7] 公司概况 - 总部位于美国马里兰州贝塞斯达,拥有约9000家酒店遍布全球30多个国家和地区 [8] - 经营和特许经营酒店,并许可度假村,同时提供旅程奖励计划Marriott Bonvoy [8] 榜单评选方法 - 根据来自800多家获得Great Place to Work认证的公司超过130万份员工调查反馈,评选出2024年PEOPLE Companies that Care榜单 [9] - 评选依据为员工对公司的信任、自豪和凝聚力等60个体验指标 [9]

文章核心观点 - 万豪国际与Sonder达成长期许可协议，持续扩张全球业务，虽过去一年股价表现逊于行业，但扩张举措等有望推动未来增长 [1][6] 合作要点 - 万豪将在2024年底前引入Sonder超9000间客房及1500间待开发客房，待开发客房预计未来几年加入系统，Sonder客房主要为北美、欧洲和中东城市市场的公寓式住宿和小型精品酒店 [2] - 万豪将根据Sonder客房总收入百分比收取特许权使用费，引入超9000间客房后，预计2024年净客房增长率在6% - 6.5% [2] - 2025年Sonder物业将与万豪数字渠道全面整合，2024年底起万豪常客计划会员有望在约200家Sonder by Marriott Bonvoy酒店住宿时赚取和兑换积分 [3] 万豪扩张情况 - 万豪持续拓展全球业务，加强美国以外地区尤其是亚洲、拉丁美洲、中东和非洲的布局，欧洲待开发项目近期持续增长且有望延续 [4] - 2024年第二季度全球签约活动活跃，亚太经合组织和大中华区创纪录签约使全球待开发客房超55.9万间，转换业务（含多单元交易）推动增长，本季度转换业务占开业数37%、签约数32%，过去一年酒店转换至23个不同品牌 [4] - 2024年前六个月万豪新增约6.13万间净客房，其中3.7万间来自与美高梅国际酒店集团的协议，第二季度末全球共有8969家酒店（165.8659万间客房），同比增长4.4% [5] 股价表现 - 过去一年万豪股价上涨12.1%，逊于行业16.7%的涨幅，但扩张举措、轻资产商业模式和常客计划改进有望推动未来增长 [6] 评级与推荐 - 万豪目前Zacks评级为3（持有） [7] - 皇家加勒比游轮有限公司Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为18.5%，过去一年股价上涨60.7%，2024年销售额和每股收益预计同比增长18.1%和69.9% [7] - DoubleDown Interactive Co., Ltd. Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为22.1%，过去一年股价上涨72.2%，2024年销售额和每股收益预计同比增长12.6%和15.8% [7] - 帝王赌场度假村公司Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 3.5%，过去一年股价上涨13.8%，2024年销售额和每股收益预计同比增长2.3%和10% [8]

文章核心观点 万豪国际持续全球扩张，新度假村开业及签约活动强劲，有望受益于市场需求和忠诚度计划，同时给出相关行业其他公司评级及业绩预期 [1][3][5] 万豪国际新度假村情况 - 万豪国际推出佛罗里达州的瑞吉长艇礁度假村，这是其第9000处物业 [1] - 度假村由Unicorp National Developments开发，SB Architects等设计，是长艇礁50多年来最大规模开发项目 [1] - 度假村占地18英亩，有168间豪华客房（含26间套房），提供海景、餐饮设施和多种便利设施 [1] - 度假村包含69套私人品牌住宅，不到一年售罄，住宅有宽敞户外露台和私人电梯通道 [2] 万豪国际全球扩张情况 - 公司持续在全球扩张，尤其关注亚洲、拉丁美洲、中东和非洲市场对酒店的需求 [3] - 2024年二季度末，全球共有8969处物业（1658659间客房），同比增长4.4%，2024年前六个月净增约61300间客房 [3] - 2024年二季度全球签约活动强劲，亚太经合组织和大中华区创纪录签约使全球储备项目客房超559000间 [3] - 转换项目（含多单元交易）推动增长，二季度转换项目占开业项目37%、签约项目32%，过去一年酒店转换至23个不同品牌 [3] - 6月公司在美国签署三项豪华转换交易，纽波特海滩鹈鹕山度假村和曼哈顿中城豪华精选酒店已加入体系 [4] - 二季度末全球开发储备项目共3509家酒店，超559000间客房，约1127处物业（超209000间客房）在建 [4] 万豪国际股价及市场表现 - 过去一年公司股价上涨10.4%，低于行业14.9%的涨幅，有望受益于休闲需求、商务和团体需求复苏及忠诚度计划，国际市场每间可售房收入大幅增长是积极因素 [5] 行业其他公司评级及业绩预期 - 万豪国际目前Zacks评级为3（持有） [6] - 皇家加勒比游轮有限公司Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为18.5%，过去一年股价上涨58.9%，预计2024年销售额和每股收益分别增长18.1%和69.7% [6] - La - Z - Boy公司Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为15.3%，过去一年股价上涨37.7%，预计2025财年销售额和每股收益分别增长2.1%和5% [6] - DoubleDown Interactive公司Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为22.1%，过去一年股价上涨58.9%，预计2024年销售额和每股收益分别增长12.6%和15.8% [7]

文章核心观点 - 上周市场开局糟糕，多数股票受挫，消费 discretionary 板块首当其冲，但随后市场开始回升，该板块部分公司有持续反弹机会，推荐了三家有吸引力的公司 [1] 消费 discretionary 行业情况 - 上周市场开局差，投资者因地缘政治和宏观问题恐慌抛售股票，消费 discretionary 板块受经济放缓担忧冲击，损失巨大，不过市场随后开始恢复 [1] 万豪国际（Marriott）情况 - 全球领先的酒店公司，在超 130 个国家管理和特许经营多种酒店品牌，包括丽思卡尔顿、瑞吉、喜来登和威斯汀等，客户群体多样 [2] - 尽管市场动荡，Q2 表现强劲，总费用收入同比增长 7% 至 13.4 亿美元，调整后 EBITDA 增长 9% 至 13.2 亿美元，调整后 EPS 增长 11% 至 2.50 美元 [2] - 目前股价市盈率近 23 倍，鉴于公司增长前景合理，未来几年 EPS 有望两位数增长，股价近期下跌后有望强劲反弹，且可能出现估值倍数扩张 [3] 星巴克（Starbucks）情况 - 全球最著名的咖啡连锁店，在全球近 40,000 家门店提供多种咖啡饮品，但股价过去一年下跌 23%，表现远逊于整体市场，价格降至 2019 年以来最低水平 [5] - 最新财年 Q3 报告喜忧参半，全球同店销售额下降 3%，北美和中国等关键市场均下滑，总收入下降 1% 至 91 亿美元，运营利润率因促销活动和员工薪酬福利投资增加而收缩 [5] - 本季度净新开 526 家门店，总数达 39,477 家，部分抵消了同店销售额下降的影响，星巴克会员计划增长，美国活跃会员同比增加 7% 至 3380 万 [6] - 目前股价约为今年预期 EPS 的 22 倍，鉴于品牌实力和护城河，该估值有吸引力，若公司能尽快企稳，当前估值是重要机会 [6] 拖拉机供应公司（Tractor Supply Company）情况 - 领先的农村和农业用品零售商，提供从牲畜饲料、农业设备到宠物用品和家居改善用品等广泛产品，在全国经营近 2500 家门店 [7] - 尽管股价接近 52 周高点，但尚未从近期回调中完全反弹，Q2 报告表现稳健，收入同比增长 1.5% 至 42.5 亿美元，毛利润增长 2.7% 至 15.6 亿美元，毛利率因运输成本降低和成本控制改善至 36.6% [7] - 同店销售额因交易数量减少略有下降 0.5%，但平均客单价小幅上升部分抵消了这一影响，营业收入稳定在 5.615 亿美元，摊薄后 EPS 增长 2.6% 至 3.93 美元，中期盈利增长可能重新加速，目前股价约为今年预计盈利的 25 倍，具有吸引力 [8]

文章核心观点 - 丽思卡尔顿那不勒斯提布伦酒店与帕特里克·穆拉托格鲁合作开设穆拉托格鲁网球中心那不勒斯提布伦，提供世界级教练指导和网球体验 [1][2] 合作信息 - 帕特里克·穆拉托格鲁与丽思卡尔顿那不勒斯提布伦酒店宣布战略合作伙伴关系，开设佛罗里达州首个穆拉托格鲁网球中心 [2] 网球中心情况 - 网球中心有四个室外 Har - Tru 球场，提供多样化项目，提升各年龄段和经验水平球员技能 [2] - 网球中心聘请两位精英教练克劳迪奥·阿道夫森和莉娜·巴比斯基领导项目 [2] - 网球中心提供私人和团体课程、诊所、青少年发展项目、网球营、联赛和循环赛等项目 [3] 教练信息 - 教练阿道夫森来自智利洛杉矶，有十多年教练经验，其球员在高中、大学和职业水平取得成功 [4] - 教练巴比斯基来自塞尔维亚贝尔格莱德，曾在迈阿密大学打一级网球，有丰富执教和赛事组织经验 [5] 相关主体介绍 - 丽思卡尔顿那不勒斯提布伦酒店是福布斯四星、AAA 四钻酒店，提供优质服务、美食和住宿，有高尔夫球场和网球中心 [7] - 穆拉托格鲁学院拥有先进基础设施，每年接待超 5000 名营员，支持 250 名学生运动员日常训练，培养众多网球人才 [8] - 帕特里克·穆拉托格鲁有超 25 年网球行业经验，培养众多优秀球员，积极推动网球发展 [9] - 丽思卡尔顿酒店公司是万豪国际子公司，在 30 个国家和地区运营超 100 家酒店和超 45 处住宅物业，参与万豪旅享家计划 [10]

文章核心观点 - 万豪国际与中国新城集团旗下中安商业集团签署协议,将在杭州引入W酒店品牌[1][2][5] - W杭州酒店将位于杭州钱江世纪城的新CBD核心区,毗邻多个著名地标和景点[3] - W杭州酒店由著名建筑事务所Kohn Pedersen Fox Associates设计,将占据一栋240米高楼宇的顶层[4] - 酒店将提供270间时尚客房和套房,约一半客房可直接欣赏钱塘江景致[4] - 酒店将拥有两家特色餐厅、一个酒吧、游泳池、健身中心和水疗中心等设施[4] - 这一合作将为钱江世纪城注入W酒店独特的设计风格和活力,为访客和当地居民提供沉浸式的奢华体验[5] - 此次签约进一步巩固了万豪在大中华区的奢华酒店版图,将杭州打造成中国主要的奢华旅游目的地之一[6] 公司概况 - 万豪国际是一家总部位于美国马里兰州贝塞斯达的酒店公司,旗下拥有近8,900家酒店,遍布141个国家和地区[7] - 万豪国际拥有8个动态奢华品牌,包括丽思卡尔顿、丽思卡尔顿保留、宝格丽酒店及度假村等,在70个国家和地区拥有510多家标志性酒店和度假村[8] - W酒店品牌源自纽约市的社交活力,已发展至全球近70个目的地,以细节驱动的设计、独特的服务理念和充满活力的公共区域著称[9]

公司业绩 - 公司第二季度调整后每股收益为$2.50，超出市场预期的$2.47，但季度销售额为$6.439 billion，未达到分析师预期的$6.483 billion [2] - 公司预计2024年第三季度总费用收入将在$1.275 billion至$1.29 billion之间，调整后每股收益预计为$2.27至$2.33，低于市场预期的$2.38 [5] - 公司预计2024年全年调整后每股收益将在$9.23至$9.40之间，显著低于市场预期的$9.50，总费用收入预计为$5.13 billion至$5.18 billion，也低于之前的预期 [6] 行业表现 - 国际RevPAR增长超过7%，其中亚太地区（不包括中国）同比增长13% [3] - 公司首席执行官表示，尽管面临挑战，公司第二季度业绩依然强劲，全球RevPAR增长近5%，净房间数同比增长6% [4] 市场反应 - 公司股价在周四下跌4.7%，交易价格为$216.45 [6] - 多位分析师调整了对公司的价格目标，包括Baird的Michael Bellisario将价格目标从$252降至$245，Wells Fargo的Daniel Politzer将价格目标从$248降至$238，Barclays的Brandt Montour将价格目标从$251降至$240，以及Deutsche Bank的Carlo Santarelli将价格目标从$222降至$216 [7]