财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度公司报告的GAAP净亏损为5600万美元（每股负1.18美元），2023年第三季度为1.85亿美元（每股负3.94美元）[14] - 2024年第三季度公司调整后的净亏损为17.4万美元（基本每股0美元），2023年第三季度为1.38亿美元（每股负2.92美元）[16] - 2024年前九个月公司每股账面价值下降6.63美元至9月30日的每股负39.19美元，2023年12月31日为每股负32.56美元[17] - 公司企业部门2024年9月30日总资产约为6.46亿美元，2023年12月31日为未提及[18] - 公司企业部门无抵押现金和流动资产2024年9月30日总计3.26亿美元，2023年12月31日为4.11亿美元[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国家公共财政担保公司（National）2024年第三季度法定净收入为1900万美元，2023年第三季度为法定净亏损1.33亿美元[21] - National2024年9月30日法定资本为10亿美元，较2023年12月31日下降1.17亿美元[22] - National2024年9月30日赔付资源为16亿美元，较2023年12月31日下降9500万美元[22] - National2024年第三季度末未偿还的总票面金额约为260亿美元，较2023年底下降约25亿美元[22] - MBIA保险公司2024年第三季度法定净收入为200万美元，2023年第三季度为法定净亏损1400万美元[23] - MBIA保险公司2024年9月30日法定资本为8700万美元，较2023年底的1.52亿美元下降[24] - MBIA保险公司2024年9月30日赔付资源总计3.58亿美元，2023年底为5.04亿美元[25] - MBIA保险公司2024年9月30日未偿还的被保险总票面金额为25亿美元，较2023年底下降约13%[25] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 由于National的PREPA破产索赔超过8亿美元存在不确定性，在PREPA结果的不确定性大幅降低之前，可能不会重启出售公司的进程[11] - 公司考虑过在波多黎各局势有不同结果和后端支付情况下重新参与出售公司进程，但目前收到的反馈表明这对股东不利，不过情况随时可能改变[30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年第三季度的收入和费用较去年第三季度均有所改善，净亏损低于去年第三季度，收入增加主要是由于与MBIA保险公司相关的可变利益实体损失减少，费用降低主要是由于与National PREPA风险敞口相关的损失和理赔调整费用降低[9] - PREPA的调解已延长至明年1月31日，各方正在等待第一巡回上诉法院的裁决[10] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的陈述受10 - K、10 - Qs和其他SEC文件中提供信息的限制，投资者应阅读这些文件以获取最新披露信息[4] - 电话会议中的非GAAP术语的定义和调整包含在10 - K、10 - Qs以及财务结果报告和季度运营补充资料中[5] - 电话会议的录音重播将在电话会议结束约两小时后在MBIA网站上提供[5] 问答环节所有的提问和回答 问题：National有10亿美元资本，其中多少被视为超额资本，是否寻求批准释放资本（去年此时National获得大量资本释放批准） - 公司不再关注评级，不按其他公司的方式计算超额资本，目前关注在适当的时候获取特别股息，今年年底前会有年度股息，鉴于去年的特别股息，在波多黎各问题有进一步进展之前不会与部门进行讨论[27] 问题：National于7月1日对PREPA支付了1.22亿美元的总索赔，国家保险可收回损失增加了5700万美元，是否可认为索赔回收率为47%，是否有其他需要考虑的因素 - 公司不确切评论该数字，但提问者的方法是合理的[28] 问题：既然有不同的波多黎各结果范围和后端支付情况可评估，竞争对手股价上升而公司在失去价值，为何不在现在以某种结构参与出售公司进程 - 公司考虑过这种方式，但目前收到的反馈表明这对股东不利，但情况随时可能改变[30][31] 问题：特朗普当选，考虑到麦迪逊广场花园事件以及波多黎各政府中的共和党立场，是否认为特朗普可能会解散监督委员会以解决波多黎各问题 - 公司多年来一直在寻找解决问题的催化剂，如果特朗普的做法有助于解决问题，公司将非常支持，不过这需要一些时间来观察[37] 问题：与Golden Tree在Cora和Azure的COAP是否延长至2025年3月，这是否是目前的到期时间 - 是的，公司与其他债券持有人的合作协议已延长至明年[43] 问题：在2025年3月之前，如果有更好的条件，公司能否退出COAP，还是必须遵守COAP - 目前公司已同意与其他债券持有人合作，虽然可能存在改变的情况，但目前是合作状态[44] 问题：在2025年3月之前公司是否不能出售风险敞口，还是可以出售给第三方 - 公司一直有权出售风险敞口[45] 问题：公司在COAP中的支持能得到什么回报 - 好处是在债务金额或所占份额方面有数量优势[46] 问题：其他COAP成员对购买公司风险敞口有多少兴趣，目前公司有2亿美元市场成本，他们是否可能买下整个公司并提起诉讼 - 近年来债券交易很少，购买索赔的兴趣显著下降[48] 问题：新州长冈萨雷斯表示将为卢马寻找第二运营商，这是否需要解决PREPA问题，她是否会更多地参与其中以降低岛上的电力成本 - 关于第一个问题，并不意味着必须解决PREPA问题才能处理运营问题，至于她是否想更多地参与PREPA的运营和重组问题无法确定[52] 问题：PREPA问题未解决是否会阻碍波多黎各新电厂的建设或改进，还是仅仅是财务问题 - 两者是相关的，解决PREPA的重组或破产问题有助于促进其运营方面的工作[53]

文章核心观点 - 分析MBIA公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Hippo Holdings Inc.的业绩预期 [1][2][3] MBIA公司业绩表现 - 本季度每股收益盈亏平衡，超出Zacks共识预期的亏损0.16美元，去年同期亏损2.92美元，实现100%的盈利惊喜 [1] - 上一季度预期亏损0.09美元，实际亏损2.90美元，盈利惊喜为 -3122.22% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3100万美元，超出Zacks共识预期24%，去年同期为3600万美元，过去四个季度有四次超过共识营收预期 [2] MBIA公司股价走势 - 自年初以来，MBIA股价下跌约29.6%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] MBIA公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为亏损0.17美元，营收2400万美元，本财年共识每股收益预期为亏损3.75美元，营收9800万美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，保险 - 多线行业目前处于前29%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Hippo Holdings Inc.业绩预期 - 预计11月8日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股亏损1美元，同比变化 +55.4%，过去30天共识每股收益预期上调1% [9] - 预计营收9420万美元，同比增长63.3% [10]

特定时期的营收与支出 - 2024年9月30日止三个月总收入为2900万美元2023年同期为800万美元[154] - 2024年9月30日止三个月总支出为8000万美元2023年同期为1.93亿美元[154] - 2024年9月30日止九个月净收入（亏损）为 -3.93亿美元2023年同期为 -3.48亿美元[154] - 2024年9月30日止三个月持续经营业务税前利润（亏损）为 -5100万美元2023年同期为 -1.85亿美元[154] - 2024年前三季度归属于MBIA Inc.的净亏损为39600万美元2023年为35300万美元[162] - 2024年三季度调整后净亏损为16200万美元2023年为16100万美元[162] - 2024年三季度调整后每股净亏损为3.43美元2023年为3.31美元[162] 税务相关 - 2024年9月30日止三个月公司有效税率低于21%的美国法定税率[157] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日公司净递延所得税资产估值备抵分别为13亿美元和12亿美元[158] 综合总费用中的损失与调整费用 - 2024年9月30日止三个月公司综合总费用中的损失和损失调整费用为1100万美元2023年同期为1.23亿美元[155] - 2024年9月30日止九个月公司综合总费用中的损失和损失调整费用为1.71亿美元2023年同期为1.58亿美元[156] 净投资收入情况 - 2024年9月30日止九个月净投资收入较2023年同期减少2400万美元[156] - 2024年9月30日止三个月净投资收入为7百万美元2023年同期为35百万美元降幅69%[189] - 2024年9月30日止九个月净投资收入为23百万美元2023年同期为73百万美元降幅35%[189] - 2024年9月30日止三个月和九个月净投资收入下降主要因2023年对母公司派息导致平均投资资产基数降低部分被投资收益提高所抵消[171] 美国公共金融保险板块相关 - 2024年三季度美国公共金融保险板块净保费收入为800万美元较2023年增长14%[169] - 2024年三季度美国公共金融保险板块净投资收入为1600万美元较2023年下降30%[169] - 2024年前三季度美国公共金融保险板块总收入为7600万美元较2023年下降1%[169] - 2024年前三季度美国公共金融保险板块总费用为20100万美元较2023年下降1%[169] - 2024年9月30日止三个月预定保费收入为700万美元2023年同期为600万美元2024年9月30日止九个月预定保费收入为2000万美元2023年同期为2100万美元[170] 国际和结构金融保险板块相关 - 2024年9月30日止三个月国际和结构金融保险板块净保费收入为2百万美元2023年同期为3百万美元降幅33%[193] - 2024年9月30日止九个月国际和结构金融保险板块净保费收入为7百万美元2023年同期为8百万美元降幅13%[193] - 2024年9月30日止三个月国际和结构金融保险板块总收入为11百万美元2023年同期为 - 26百万美元变化率 - 142%[193] - 2024年9月30日止九个月国际和结构金融保险板块总收入为 - 74百万美元2023年同期为 - 46百万美元变化率61%[193] - 2024年9月30日止三个月国际和结构金融保险板块总费用为55百万美元2023年同期为29百万美元增幅90%[193] - 2024年9月30日止九个月国际和结构金融保险板块总费用为158百万美元2023年同期为139百万美元增幅14%[193] - 2024年9月30日止三个月国际和结构金融保险板块税前持续经营收益（亏损）为 - 44百万美元2023年同期为 - 55百万美元变化率 - 20%[193] - 国际和结构金融保险板块2024年第三季度总保险运营费用为500万美元较2023年同期下降38%九个月数据为2200万美元较2023年同期下降4%[202] - 2024年9月30日国际和结构金融保险组合中23%评级低于投资级2023年12月31日为26%[204] 特定公司的财务指标 - 截至2024年9月30日MBIA Inc.的GAAP每股账面价值为 -39.19美元[165] - 截至2023年12月31日MBIA Inc.的GAAP每股账面价值为 -32.56美元[165] - 截至2024年9月30日National的未偿还总保险票面金额为259亿美元[167] - 截至2024年9月30日MBIA Corp.总承保未偿票面总额为25亿美元[191] - 2024年9月30日和2023年12月31日MBIA Corp.的第一留置权RMBS未偿本金分别为5.65亿美元和5.96亿美元[206] - 2024年9月30日MBIA Corp.终止了所有剩余的ABS CDO风险敞口2023年12月31日ABS CDO保险金额为1.17亿美元[206] - 2024年9月30日MBIA向再保险公司分出的未偿保险本金总额为6.93亿美元2023年12月31日为7.82亿美元[209] 现金流情况 - 2024年九个月经营活动现金净流出1.79亿美元较2023年同期下降7%[211] - 2024年九个月投资活动现金净流入2.82亿美元较2023年同期下降8%[211] - 2024年九个月融资活动现金净流出1.37亿美元较2023年同期增加17%[211] 保险相关指标 - 2024年9月30日保险损失可收回金额较2023年12月31日增长13%损失和理赔费用准备金增长22%净准备金增长41%[175] - 2024年和2023年未产生大量保单获取成本因未开展新保险业务[177] - 2024年9月30日不同评级的保险组合金额及占比情况如AAA级10.28亿美元占4.0%等[179] 与波多黎各相关的债务情况 - 截至2024年9月30日公司就波多黎各相关债券已支付总索赔31亿美元[181] - 截至2024年9月30日公司与波多黎各大学相关的未偿还债务服务为6200万美元[182] - 截至2024年9月30日公司PREPA保险风险敞口的预定总债务服务情况[187] 特定公司的法定资本与盈余 - National 2024年9月30日法定资本为10亿美元2023年12月31日为11亿美元2024年9月30日投保人盈余为6.87亿美元[232] - MBIA Insurance Corporation 2024年9月30日法定资本为8700万美元2023年12月31日为1.52亿美元[237] 特定公司的CPR情况 - National 2024年9月30日的CPR为15.86亿美元2023年12月31日为16.81亿美元[236] - MBIA Insurance Corporation 2024年9月30日的CPR为3.58亿美元2023年12月31日为5.04亿美元[245] 特定公司的净亏损情况 - National 2024年前9个月法定净亏损1.23亿美元[232] - MBIA Insurance Corporation 2024年前9个月法定净亏损6800万美元[237] 其他财务相关 - 2024年1月1日和7月1日National分别支付PREPA索赔1600万美元和1.22亿美元截至9月30日仍有6.7亿美元未偿还[150] - MBIA Inc.预计National将是其未来主要的付款来源[223] - 截至2024年10月15日Surplus Notes未付利息达15亿美元[242] 会计报告参考内容 - 可参考2023年12月31日年度报告10 - K表第二部分第7项中的关键会计估计内容[248] - 参考合并财务报表附注中的相关注释了解新会计公告及其对公司合并财务报表的潜在影响[249] 市场风险相关 - 公司市场风险敞口与利率、汇率和信用利差变化有关影响金融工具公允价值[249] - 公司投资主要为美元计价固定收益证券包括市政债券等[249] - 利率汇率信用利差波动时期若公司清算证券盈利能力可能受不利影响[249] - 公司通过积极的投资组合管理降低利率、汇率和信用利差变动风险[249] - 自2023年12月31日以来利率汇率信用利差方面市场风险无重大变化[249] - 参考2023年12月31日年度报告10 - K表第二部分第7A项了解市场风险的定量和定性披露[249] 特定公司的现金与投资情况 - 2024年9月30日和2023年12月31日National持有的现金和投资分别为12亿美元和13亿美元[220] - MBIA Corp. 2024年9月30日和2023年12月31日持有的现金和投资分别为2.35亿美元和3.23亿美元[226] - MBIA Inc. 2024年9月30日和2023年12月31日的流动性分别为3.26亿美元和4.11亿美元[223]

2024年各季度净亏损情况 - 2024年第三季度合并GAAP净亏损5600万美元每股1.18美元相比2023年第三季度净亏损1.85亿美元每股3.94美元亏损减少主要因为与波多黎各电力管理局相关的损失和损失调整费用降低以及与可变利益实体相关的损失降低[9] - 2024年第三季度调整后净亏损17.4万美元每股0.00美元相比2023年第三季度调整后净亏损1.38亿美元每股2.92美元[11] - 2024年前九个月公司合并GAAP净亏损3.96亿美元每股8.37美元相比2023年前九个月净亏损3.53亿美元每股7.25美元[13] 2024年每股账面价值情况 - 2024年9月30日每股账面价值为 - 39.19美元相比2023年12月31日的 - 32.56美元下降主要因为2024年前九个月净亏损[10] 2024年9月30日公司流动性头寸情况 - 2024年9月30日公司流动性头寸总计3.26亿美元主要为现金及现金等价物和流动性投资资产[15] 2024年第三季度国家公共金融担保公司相关情况 - 2024年第三季度国家公共金融担保公司法定资本10亿美元索赔支付资源总计16亿美元[16] - 2024年9月30日国家公共金融担保公司总固定收益投资加现金和现金等价物账面价值/调整后账面价值为13亿美元[16] - 2024年第三季度国家公共金融担保公司保险业务组合减少11亿美元季度末未偿本金总额为259亿美元[16] 2024年9月30日MBIA保险公司相关情况 - 2024年9月30日MBIA保险公司法定资本8700万美元索赔支付资源总计3.58亿美元[17] - 2024年9月30日MBIA保险公司总固定收益投资加现金和现金等价物账面价值/调整后账面价值为1.49亿美元[17] 财务结果查看途径 - 可查看本季度运营补充资料中的财务结果表https://investor.mbia.com/investor - relations/financialinformation/default.aspx[29]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了2024年第二季度合并GAAP净亏损2.54亿美元,每股亏损5.34美元,而2023年同期为净亏损7400万美元,每股亏损1.46美元 [12] - 调整后净亏损1.38亿美元,每股亏损2.90美元,而2023年同期为净亏损2200万美元,每股亏损0.45美元 [14] - 公司2024年6月30日的每股账面价值为负39.07美元,较2023年12月31日的负32.56美元下降6.51美元,主要是由于2024年年初至今的3.4亿美元合并净亏损 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - National公司2024年第二季度报告净亏损1.31亿美元,而2023年同期为1100万美元净亏损,主要是由于修订PREPA债务重组的损失预测 [19] - National公司2024年6月30日的法定资本为9.69亿美元,较2023年12月31日下降1.48亿美元,主要是由于2024年年初至今的1.42亿美元净亏损 [21] - National公司2024年6月30日的总赔付能力资源为16亿美元,较2023年12月31日下降5100万美元 [21] - National公司2024年6月30日的总保额为270亿美元,较2023年末下降14亿美元,主要是由于定期摊销 [21] - MBIA保险公司2024年第二季度报告净亏损3500万美元,而2023年同期为零,主要是由于主要与Zohar相关的清算损失 [22] - MBIA保险公司2024年6月30日的法定资本为8500万美元,较2023年末的1.52亿美元下降,主要是由于2024年年初至今的7000万美元净亏损 [23] - MBIA保险公司2024年6月30日的总赔付能力资源为3.55亿美元,较2023年末的5.04亿美元下降 [23] - MBIA保险公司2024年6月30日的总保额为25亿美元,较2023年末下降约12% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为PREPA有能力偿还其债务,但监管委员会缺乏偿付意愿,这必须改变 [9] - 公司认为在解决PREPA问题之前,无法重启出售公司的过程 [9] - 公司表示,除PREPA外,其他受保险的信用组合表现基本符合预期 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示,PREPA的债务重组存在一系列可能的结果,导致了更大的不确定性 [13] - 公司表示,希望通过法院系统进一步明确PREPA问题的解决 [30] 其他重要信息 - 公司持有的未受限现金和流动资产从2023年12月31日的4.11亿美元下降至6.57亿美元,主要是由于偿还了6200万美元的欧元中期票据负债和1600万美元的高级票据 [16][17] - 公司表示,将继续关注降低运营费用,并在未来一年左右实现进一步降低 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Staley 提问** 为什么PREPA的问题无法解决,而其他三个大型信用敞口已经得到解决 [25][26][27][29] **Bill Fallon 回答** PREPA的问题确实一直很困难,监管委员会的立场与债券持有人不同,法院最终可能需要推动解决 [30] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 公司是否考虑通过合成风险转移市场转移National投资组合的部分风险 [45] **Bill Fallon 回答** 公司一直关注合成风险转移市场的相关机会,如果认为对股东有利,会考虑采取相应措施 [46]

文章核心观点 - 公司二季度财报显示亏损超预期但营收超预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Hippo Holdings Inc.即将公布财报 [1][2][4] 公司业绩情况 - 二季度每股亏损2.90美元，远超Zacks共识预期的亏损0.09美元，去年同期每股亏损0.45美元，此次财报盈利意外为 -3,122.22% [1] - 上一季度实际每股亏损0.52美元，预期亏损0.06美元，盈利意外为 -766.67%，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收3100万美元，超Zacks共识预期6.90%，去年同期营收2800万美元，过去四个季度有四次超共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 年初至今公司股价下跌约32%，而标准普尔500指数上涨8.7% [2] 公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [3] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度当前共识每股收益预期为亏损0.08美元，营收2900万美元，本财年为亏损0.75美元，营收1.11亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，多线保险行业目前处于250多个Zacks行业前31%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - 同行业Hippo Holdings Inc.尚未公布2024年6月季度财报，预计8月8日发布 [5] - 该公司预计本季度每股亏损1.48美元，同比变化 +67.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 该公司预计本季度营收8540万美元，较去年同期增长79% [5]

财务业绩 - 公司报告第二季度合并GAAP净亏损2.54亿美元，每股亏损5.34美元[21] - 公司报告经调整净亏损1.38亿美元，每股亏损2.90美元[22] 资产负债情况 - 国家公共金融担保公司的法定资本为10亿美元，偿付能力资源总计16亿美元[29] - 国家公共金融担保公司的总固定收益投资加现金和现金等价物的账面/调整后账面价值为14亿美元[29] - MBIA保险公司的法定资本为8500万美元，偿付能力资源总计3.55亿美元[30] - MBIA保险公司的总固定收益投资加现金和现金等价物的账面/调整后账面价值为1.49亿美元[30] 业务情况 - 国家公共金融担保公司(National)的PREPA敞口损失增加导致业绩下滑[24] - 公司在第二季度回购了2600万美元的MBIA Global Funding中期票据[28] - 公司在第二季度回购了1600万美元的MBIA Inc.优先票据[28] - 公司的净未赚保费收入超过预期损失[42] 关键指标 - 索赔支付能力(CPR)是衡量国民和MBIA公司支付保单索赔能力的关键指标[43] - 杠杆比率=总承保金额/法定资本(保单持有人盈余加contingency准备金)[44] 其他 - 公司提供了季度运营补充报告,可在公司投资者关系网站查阅[46]

财务业绩 - 公司总收入在2024年第二季度和上半年同比均有所下降[215] - 2024年第二季度和上半年净亏损分别为2.54亿美元和3.4亿美元[215] - 2024年第二季度和上半年调整后净亏损分别为1.38亿美元和1.62亿美元[215] - 2024年第二季度和上半年每股调整后亏损分别为2.90美元和3.44美元[215] 税务和会计处理 - 公司持续经营税前亏损主要由于投资公允价值变动损失、投资收益减少以及PREPA准备金增加[217,221] - 公司持续经营税前亏损增加主要由于PREPA准备金增加[218,222] - 公司持续经营的有效税率低于21%的法定税率,主要由于对递延所得税资产计提了全额估值准备[223,224] - 公司已停止业务的部分资产和负债分类为已终止经营[225] 调整后财务指标 - 公司调整后净收益(亏损)为1.38亿美元,调整后每股摊薄净收益(亏损)为2.90美元[229] - 公司调整后净收益(亏损)为1.62亿美元,调整后每股摊薄净收益(亏损)为3.44美元[229] - 公司剔除MBIA Corp.负面账面价值后的每股调整后账面价值为47.89美元[235] - 公司剔除可供出售证券未实现收益(损失)后的每股调整后账面价值为2.88美元[235] - 公司包含国民保险未实现溢价收入超过预期损失后的每股调整后账面价值为2.66美元[235] 美国公共财务保险业务 - 公司美国公共财务保险业务净溢价收入为7百万美元,下降13%[239] - 公司美国公共财务保险业务净投资收益为17百万美元,下降32%[239] - 公司美国公共财务保险业务净已实现投资收益(损失)为1百万美元亏损,下降86%[239] - 公司美国公共财务保险业务损失及赔付费用为141百万美元,大幅增加[239] - 公司美国公共财务保险业务税前持续经营业务收益(亏损)为1.30亿美元亏损,大幅下降[239] 投资收益和损失 - 净投资收益下降主要是由于2023年向母公司MBIA Inc.支付股息导致平均投资资产基础较低，但被利率上升带来的投资收益较高部分抵消[243] - 已实现投资损失与出售证券以产生流动性支付赔付有关[244] 损失和赔付 - 损失和赔付费用主要与PREPA准备金变动有关，还包括一笔租赁支持证券的准备金[245,248] - 截至2024年6月30日，保险损失可收回资产和损失及赔付准备金负债的变化主要与PREPA相关[246,248] 费用 - 2024年上半年毛费用和运营费用分别增加22%和5%[251] 信用质量 - 截至2024年6月30日，公司公共财务保险组合的信用质量分布中，AAA级占4.1%，AA级占41.8%，A级占38.8%[255,256] - 公司最大的波多黎各敞口是PREPA，正在与监管委员会就重组计划进行谈判[261,262] - 截至2024年6月30日，公司对PREPA的预计未来6个月内的总债务服务为1.22亿美元[265] 分部业务表现 - 公司三个月和六个月期间的总收入分别下降13%和增长53%[268] - 公司三个月和六个月期间的经营费用分别下降28%和下降5%[268] - 公司三个月和六个月期间的利息费用分别下降5%和下降5%[268] - 公司三个月和六个月期间的税前利润分别亏损4百万美元和亏损13百万美元[268] - 公司国际和结构性金融保险业务三个月和六个月期间的总收入分别亏损63百万美元和亏损85百万美元[273] - 公司国际和结构性金融保险业务三个月和六个月期间的税前利润分别亏损119百万美元和亏损188百万美元[273] - 公司国际和结构性金融保险业务三个月和六个月期间的净保费收入分别增长50%和持平[273] - 公司国际和结构性金融保险业务三个月和六个月期间的净投资收益分别下降85%和下降71%[273] - 公司国际和结构性金融保险业务三个月和六个月期间的损失及赔付费用分别下降50%和下降133%[273] - 公司国际和结构性金融保险业务的未偿保额为25亿美元[272] MBIA Corp. - 公司保险损失可收回主要与MBIA Corp.支付RMBS交易保单索赔产生的报销权利有关[286] - 2024年上半年MBIA Corp.的损失和赔付准备金减少主要是由于2024年风险无关折现率上升导致未来负债净值下降,以及主要在RMBS交易上的赔付,部分被SOFR上升导致浮动利率负债利息费用增加所抵消[286] - 2024年6月30日和2023年12月31日,公司国际和结构性金融保险组合中23%和26%的敞口评级为低于投资级[292] - 2024年6月30日和2023年12月31日,MBIA Corp.的一级抵押贷款支持的RMBS未偿还总额分别为5.71亿美元和5.96亿美元[293] - 2024年上半年,MBIA Corp.基本终止了其剩余的ABS CDO敞口,2023年12月31日MBIA Corp.承保的ABS CDO为1.17亿美元[293] 投资组合 - 2024年6月30日和2023年12月31日,公司AFS固定收益投资组合的加权平均信用质量评级为Aa级,95%为投资级[306] - 2024年6月30日和2023年12月31日,公司投资组合中有1.57亿美元和1.33

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了2024年第一季度合并GAAP净亏损8600万美元,每股亏损1.84美元,较2023年同期的9300万美元净亏损和每股亏损1.86美元有所改善 [22] - 持续经营业务的净亏损8700万美元略高于2023年同期的8300万美元,主要是由于国家公共金融担保公司的损失准备金和赔付费用增加,以及MBIA保险公司可变利益实体的损失增加 [23] - 公司的调整后净亏损2400万美元或每股亏损0.52美元,较2023年同期的100万美元净亏损和每股亏损0.03美元有所恶化,主要是由于国家公共金融担保公司的损失准备金和赔付费用增加 [25] - 公司的每股账面价值从2023年末的负32.56美元下降至2024年3月31日的负33.80美元,主要是由于本季度的净亏损 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国家公共金融担保公司报告了2024年第一季度11百万美元的净亏损,而2023年同期为11百万美元的净利润,主要是由于损失准备金和赔付费用增加,以及投资收益下降 [27] - 国家公共金融担保公司的总保额从2023年末的28.4亿美元下降至2024年3月31日的27.8亿美元 [27] - MBIA保险公司报告了2024年第一季度35百万美元的净亏损,而2023年同期为20百万美元的净亏损,主要是由于与Zohar相关的损失和赔付费用 [29] - MBIA保险公司的总保额从2023年末的28亿美元下降至2024年3月31日的27亿美元 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的主要目标是解决剩余的波多黎各敞口,然后启动出售公司的过程 [15] - 国家公共金融担保公司对PREPA的剩余敞口为6.1亿美元,正在等待法院对PREPA重组计划的裁决 [16] - 国家公共金融担保公司的其他信用组合总体表现符合预期,总保额从2023年末的28.4亿美元下降至27.8亿美元 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司新任CFO乔·沙钦格表示,公司将继续寻找机会回购持有公司的债务,这些交易将为股东带来价值 [32][33][35] - 公司CEO比尔·法伦表示,公司将继续关注解决波多黎各敞口和出售公司的进程 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tommy McJoynt 提问** 公司是否有能力继续回购债务,这些交易是否都会为股东带来价值? [32][33][34][35] **Bill Fallon 和 Joe Schachinger 回答** 公司在去年年底从国家公共金融担保公司获得的股息,使得公司控股公司的流动性大幅增强。公司将继续寻找机会回购债务,包括中期票据和无担保债券,只要价格对股东有利。中期票据和无担保债券可以在市场上回购,但担保投资合同到期前不能赎回 [33][35] 问题2 **John Staley 提问** 公司对PREPA重组计划的裁决迟迟未出有何评论?公司是否有计划在何种股价水平回购股票? [37][39][40][41][42] **Bill Fallon 回答** 公司一直密切关注PREPA重组计划的进展,目前正在等待上诉法院的裁决,然后法院才会作出最终裁决。公司将继续关注股票价格水平,并评估回购股票是否是最佳用途 [38][40][42]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司合并GAAP净亏损8600万美元，摊薄后每股亏损1.84美元，2023年同期净亏损9300万美元，摊薄后每股亏损1.86美元[10] - 截至2024年3月31日，公司账面价值每股为负33.80美元，2023年12月31日为负32.56美元[11] - 2024年第一季度调整后净亏损2400万美元，摊薄后每股亏损0.52美元，2023年同期调整后净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.03美元[11] 公司流动性与股票相关数据 - 截至2024年3月31日，公司流动性头寸总计3.76亿美元[12] - 2024年第一季度未回购公司股票，截至2024年5月2日，公司股票回购授权剩余额度为7100万美元，流通普通股为5130万股[12] 国家公共财政担保公司业务线数据关键指标 - 截至2024年3月31日，国家公共财政担保公司法定资本为11亿美元，索赔支付资源总计17亿美元[13] - 截至2024年3月31日，国家公共财政担保公司固定收益投资加现金及现金等价物的账面/调整后账面价值为14亿美元[13] - 国家公共财政担保公司本季度保险投资组合减少6亿美元，季度末未偿还总面值为278亿美元[13] MBIA保险公司业务线数据关键指标 - 截至2024年3月31日，MBIA保险公司法定资本为1.19亿美元，索赔支付资源总计4.68亿美元[14] - 截至2024年3月31日，MBIA保险公司固定收益投资加现金及现金等价物的账面/调整后账面价值为1.51亿美元[14] 其他信息 - 杠杆率定义为未偿还总面值除以法定资本（保单持有人盈余加应急储备）[25] - 可在https://investor.mbia.com/investor - relations/financialinformation/default.aspx/.查看2024年第一季度运营补充资料中的财务结果表[25]