UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36418 Moelis & Company (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-4500216 (State or other jurisdict ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后收入2.37亿美元，较去年同期创纪录水平下降34%，主要因交易完成数量减少；上半年调整后收入5.36亿美元，较去年上半年创纪录水平下降14% [7] - 薪酬费用计提比例为59%，与上一季度一致；第二季度非薪酬费用4000万美元，非薪酬费用率为17%，增加主要归因于客户差旅和交易相关费用；预计第三季度非薪酬费用约3900万美元，不包括交易相关费用；季度税前利润率为25% [8] - 基础企业税率为27.1%；第二季度回购约82.2万股，总计3500万美元；截至昨日全年共购买约300万股，总计1.4亿美元 [9] - 董事会宣布每股0.60美元的常规季度股息；公司致力于返还100%的多余现金；保持稳健资产负债表，拥有2.77亿美元现金和流动资产，无债务 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购业务仍是业务活动的最大驱动力；重组业务对话从年初的低迷状态有所增加，目前主要集中在债务管理咨询，但第二季度收入贡献仍较小 [12] - 资本市场业务持续活跃，由于普通融资难以完成，发行人转向更结构化的融资，符合公司优势；上半年资本市场业务收入与去年基本持平，随着总收入下降，其收入占比可能有所上升 [12][54][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融市场保持波动，美联储和媒体对市场释放高利率和衰退信号，导致卖家更快接受较低估值；战略和财务买家仍有兴趣，但债务市场因大量交易贷款定价与当前市场不符而未完全恢复正常 [14] - 公共市场反应更快且波动更大，若债务市场恢复，可能会有现金买家利用公共市场的估值错位进行交易，但目前因债务可用性问题，此类交易尚未启动 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于吸引外部人才，欢迎两位纽约新董事，分别拓展消费和零售领域覆盖以及增强并购能力，招聘渠道良好，未来将有更多人才加入；同时注重内部人才培养 [13] - 公司认为有机增长、保持良好资产负债表和专注无冲突的专业建议是未来成功的最佳途径，计划积极把握未来增长机会 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件从第二季度延续至第三季度初，但公司对咨询业务持乐观态度，相信债务市场问题将随着债务重新定价得到解决，公司有能力抓住未来机会 [15] - 认为企业和金融机构状况良好，金融赞助商有大量资金且有交易意愿，虽然部分经济领域面临困难，但长期来看市场参与者将积极行动 [66] 其他重要信息 - 电话会议中的言论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [4] - 公司评论中提及的调整后财务指标与相关GAAP财务信息的对账及Reg G要求的其他信息可在公司投资者关系网站查询 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 金融赞助商的前景及对市场的影响 - 有限合伙人（LPs）前期大量资金分配导致当前资金分配问题，但资金已进入市场；赞助商非常活跃，股权部分较易吸引交易兴趣，债务市场目前未正常运作，待贷款重新定价和清理后，融资市场将恢复 [21][23][24] 问题2: 第二季度薪酬比例在困难条件下保持稳定，下半年薪酬比例的指导及可能的变化情景 - 公司认为当前薪酬比例是基于已知情况的最佳估计，预计第三季度情况与第二季度相似，第四季度有待观察 [25] 问题3: 并购业务放缓，咨询业务中最具韧性和放缓最多的部分，以及恢复情况和未来展望 - 重组业务上半年几乎停滞，目前对话增多但尚未产生显著收入；赞助商交易周期短，在市场下行时清理速度快，预计并购业务中赞助商活动将率先恢复 [30][32][35] 问题4: 融资市场是否只需清理定价不合理的交易就能恢复，以及公司业务对融资市场的依赖程度 - 市场将找到清算价格，资产估值下降和银行调整杠杆率将有助于市场恢复；公司资本市场业务虽受当前市场影响，但结构化资本市场业务是解决方案所在，市场清理后将恢复正常 [43][44][48] 问题5: 资本市场业务是否高于历史收入比例，以及业务构成和未来展望 - 上半年资本市场业务收入与去年基本持平，随着总收入下降，其收入占比可能有所上升；预计并购业务将继续主导，资本市场业务将受益于结构化融资需求，重组业务将在2023年逐渐增加收入 [54][56][60] 问题6: 宏观环境不确定性是否影响公司投资决策和优先级 - 公司认为企业和金融机构状况良好，金融赞助商有大量资金和交易意愿，长期来看市场参与者将积极行动，公司希望尽可能积极投资 [66][69] 问题7: 重组业务和债务管理业务在费用方面的差异，以及债务管理业务是否会演变为重组业务 - 债务管理业务旨在避免破产，约75%的项目不会进入破产程序；全面破产业务费用更高且更确定，但债务管理业务若成功可建立长期客户关系 [70][71] 问题8: 本季度及7月市场变化情况，以及当前最大的催化剂 - 卖家估值调整速度快，目前信贷市场是主要问题，债务市场恢复是关键催化剂，市场恢复后交易将重新活跃 [74][76][78] 问题9: 不同市场之间的差异，以及增量对话的来源 - 公共市场反应更快且波动更大，若债务市场恢复，可能会有现金买家利用公共市场的估值错位进行交易，但目前因债务可用性问题，此类交易尚未启动 [79] 问题10: 公司如何平衡资金用于投资和向股东返还资金 - 公司致力于返还所有现金，近期通过股票回购的方式进行资金分配，因当前回购股票的成本较低 [85][86] 问题11: 在收入背景更具挑战性的情况下，维持59%薪酬比例所需的最低收入水平，以及下半年非薪酬费用的合理运行率 - 目前无法预测年底情况，薪酬比例是基于当前情况的最佳估计，若有变化将受多种因素影响；预计第三季度非薪酬费用约3900万美元，不包括难以预测的交易相关费用 [88][90][92] 问题12: 公司人才招聘渠道情况及下半年展望 - 招聘渠道良好，预计劳动节后招聘市场将更活跃，公司将积极招聘 [97][98][99] 问题13: 公司内部交易活动管道与去年或上一季度相比的情况，以及管道的定义 - 目前管道与一年前基本相同，但交易完成时间延长且风险增加；管道主要指公司正在处理的未公开交易，约90%的管道项目有合作协议 [102][104][106] 问题14: 历史上市场动荡时期，管道项目的完成情况 - 公司无法给出科学答案 [107]

收入和利润表现 - 2022年上半年GAAP收入为5.446亿美元，较2021年同期的6.2478亿美元下降13%[138] - 2022年第二季度收入为2.425亿美元，较2021年同期的3.609亿美元下降33%[142][147] - 2022年第二季度净收入为4385.7万美元，较2021年同期的9320.2万美元下降53%[142] - 2022年上半年净收入为1.1745亿美元，较2021年同期的1.69亿美元下降31%[142] - 2022年第二季度运营收入为6219.9万美元，较2021年同期的1.1822亿美元下降47%[142] 成本和费用表现 - 2022年第二季度薪酬福利费用为1.4009亿美元，占收入的58%，较2021年同期下降35%[142][156] - 2022年第二季度非薪酬费用为4022.9万美元，较2021年同期增长40%[142] - 非薪酬费用在2022年第二季度为4020万美元，占收入的17%，而2021年同期为2870万美元，占收入的8%[159] - 2022年上半年非薪酬费用为7630万美元，占收入的14%，而2021年同期为6360万美元，占收入的10%[160] 其他财务数据 - 2022年第二季度其他收入与费用为费用300万美元，主要与公允价值计量的权益工具未实现损失510万美元相关[162] - 2022年上半年其他收入与费用为费用530万美元，主要与公允价值计量的权益工具未实现损失900万美元相关[163] - 2022年第二季度所得税费用为1530万美元，有效税率为26%，而2021年同期所得税费用为2780万美元，有效税率为23%[165] - 2022年上半年所得税费用为2890万美元，有效税率为20%，而2021年同期所得税费用为2760万美元，有效税率为14%[166] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为9460万美元，较2021年12月31日的13.52亿美元下降[168] - 截至2022年6月30日，公司持有分类为投资的美国国债工具1.378亿美元，较2021年12月31日的2.01亿美元下降[169] - 2022年上半年经营活动现金流净流出2.149亿美元，主要由于支付了当期酌情奖金[183] - 截至2022年6月30日，根据税收收入协议，公司应付总额为3.071亿美元，其中估计550万美元将在一年内到期[185] - 公司持有现金和短期投资，主要投资于高评级市政债券、美国政府机构债务证券和美国国库券[188] - 截至2022年6月30日的三个月，外币波动在其他综合收益中的净影响为亏损460万美元，而2021年同期为收益200万美元[190] - 截至2022年6月30日的六个月，外币波动在其他综合收益中的净影响为亏损540万美元，而2021年同期为收益130万美元[190] - 公司未使用衍生工具或其他方法对冲其外汇风险敞口[190] 客户和业务运营 - 截至2022年6月30日，公司在全球拥有684名顾问银行家[136] - 2022年第二季度服务客户数量为136个，其中44个客户支付费用超过100万美元[148] - 2022年上半年服务客户数量为211个，其中103个客户支付费用超过100万美元[150] - 公司收入主要来自为并购、资本重组、重组、资本市场交易等提供咨询服务[193] 收入确认政策 - 公司收入确认主要是在一段时间内，当履约义务履行完毕且收款有合理保证时[194] - 对于公允价值意见书，收入在某个时间点确认，即业务正式完成时[197] - 对于承销业务，收入通常在承销团主承销商认定发行完成时确认[197] 税务事项 - 在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，公司未确认任何未确认的税收优惠[203] - 在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，公司未记录任何与不确定税收状况相关的利息和罚款[203]

公司概况 - 公司在美洲、欧洲、中东、亚洲和澳大利亚的21个地点拥有137位董事总经理，约680名银行家[4][6] - 专注并购、重组、资本结构咨询、资本市场和私人基金咨询等业务，在各主要行业具备专业知识[4] 财务表现 - 2022年第一季度调整后收入2.982亿美元，较2021年第一季度增长13%；2022年第一季度过去12个月调整后收入15.92亿美元，较2021年第一季度增长51%[4] - 自2014年上市至2022年3月31日，股东总回报率达245%，高于对标公司的134%[9] 业务优势 - 2021年在全球并购顾问中排名前15，在美国和全球重组顾问中均排名第1[4] - 拥有全面综合的咨询平台，业务覆盖产品、行业和地域[8] 发展历程 - 2007 - 2008年成立并从全球机构投资者处筹集增长资本，后续逐步拓展业务区域、成立合资企业、开展新业务等[5] 资本回报 - 2022年第一季度回购创纪录的200万股，年初至今回购约240万股，宣布每股0.60美元的常规季度股息[16] - 2020 - 2021年通过股息和回购返还约8.5亿美元资本[17] 业务增长驱动 - 并购业务活动创历史最强，积压业务和新业务活动水平创纪录；重组业务连续6年增长，过去五年按宣布交易价值计为全球第1；资本市场平台自2020年初以来为客户筹集约1000亿美元资本[13]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后收入为2.98亿美元，较上年同期增长13%，是有史以来第一季度收入最高的一次，增长主要归因于并购活动的增长和已完成交易平均费用的提高 [8] - 第一季度薪酬比率为59%，与过去两年基本一致；非薪酬比率为12%，综合产生了29%的季度税前利润率 [9] - 第一季度基本企业税率为27.1% [10] - 年初至今已回购约240万股股票，总计1.15亿美元，约50%的回购与限制性股票单位（RSU）税收预扣有关，另外50%是通过公开市场购买 [10] - 董事会宣布每股0.60美元的常规季度股息，公司仍致力于返还100%的多余现金 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购业务仍是业务活动的最大驱动力，非并购收入总体与历史平均水平一致 [14] - 重组团队开始有更多对话，资本市场业务正在扩大其能力，第一季度资本市场业务接近占比15% [14][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观环境在过去一个季度波动较大，交易完成时间普遍延长，牛市时交易完成速度更快，当前市场波动使人们要么推迟进入市场，要么完成交易需要多花几周时间 [13][19] - 赞助市场方面，赞助商非常积极，流入赞助商的资本在不同领域迅速增加，公司整体业务管道高于一年前 [23][26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过内部人才培养和关键外部招聘来发展平台，建立了跨所有产品的完全整合覆盖模式，为客户提供创新解决方案 [15] - 行业竞争方面，公司认为市场波动和快速变化增加了决策需求，公司在为客户提供决策建议方面具有优势，对未来发展持乐观态度 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境波动较大，交易完成时间延长，但新业务活动仍然强劲，公司业务有积极势头 [13] - 市场波动和变化会增加决策数量，公司作为为客户提供决策建议的企业，对未来前景非常乐观 [15] 其他重要信息 - 本次电话会议是投资者关系主管Chett Mandel最后一次参加，Mat Tsukroff将接替他的工作 [6] - 公司的评论包含前瞻性陈述，实际结果可能与当前预期有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [4] - 公司的评论提及某些调整后的财务指标，相关与公认会计原则（GAAP）财务信息的对账和其他所需信息可在公司投资者关系网站上找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 地缘政治风险对并购和咨询业务速度的影响及未来走势 - 公司看到交易流程延长，这种延长从去年12月中旬市场波动时就开始了，人们会推迟进入市场或完成交易需要更多时间，但市场波动也会创造决策需求，公司业务管道处于高位，对未来积极乐观 [19][20][21] 问题2: 赞助市场的情况及对业务活动的影响 - 赞助商非常积极，流入赞助商的资本在不同领域迅速增加，部分大型收购通过另类资产管理公司几乎100%融资，公司整体业务管道高于一年前，虽然可能会因市场波动推迟资产出售，但最终资产仍会进入市场，赞助商将低价和波动视为投资机会 [23][24][26] 问题3: 公开数据显示交易管道关闭速度放缓与公司描述的管道情况是否矛盾，以及管道性质是否有变化 - 公开数据显示的管道关闭速度放缓与公司所说的流程延长情况相符，公司对管道情况有信心，与去年同期相比，重组业务的积压减少，并购业务中卖方业务的管道更好，完成交易的可能性更高 [34][35] 问题4: 与客户对话中，哪些因素对交易时间延长影响更大，解决这些因素后应关注什么以缩短交易时间 - 根本驱动因素是价格波动，利率目前未导致交易无法完成，资本仍可获得且利率处于历史低位，价格波动会改变人们进入市场发现资产价格的意愿，也会导致买卖双方对交易结果的预期不一致 [38][39][41] 问题5: 在何种收入水平下薪酬比率会上升，如何看待薪酬比率的下行保护 - 公司有信心在广泛的预期结果范围内，薪酬比率59%能保持稳定，除非发生重大灾难 [42] 问题6: 从重组角度看，哪些领域出现压力，利率正常化对重组机会的影响 - 目前尚未出现重组热潮，但重组团队正在进行更多负债管理工作，随着利率上升和运营问题，预计会有更多重组业务，市场上有大量债券发行，只要有1% - 2%的违约率，华尔街的重组团队就会满负荷运转 [46][47][48] 问题7: 在相对健康的并购背景下，是否会看到边缘公司出现压力，以及资本市场业务的正常化情况和增长预期 - 市场可能会出现并购和重组业务同时活跃的情况，私募股权公司会继续进行交易；公司对资本市场业务非常乐观，预计今年会增长，尽管SPAC资本市场活动减少，但大型资本池对结构化融资有需求，公司有大型增长计划，第一季度资本市场业务接近占比15% [51][52][55] 问题8: 公司本季度收入高于Dealogic和网站数据的原因，非并购业务是否更具持久性或反周期性 - 公司参与了很多董事会决策建议工作，这些可能未被传统并购交易数据统计到；本季度并购业务非常强劲，可能是公司的企业战略活动更广泛，未形成明确的资产买卖交易所以未被统计 [63][64] 问题9: 在深度经济衰退情况下，重组业务能否抵消并购收入下降，资本咨询业务表现如何 - 重组业务市场规模巨大，公司的团队设置灵活，在2009 - 2010年重组业务收入约3亿美元，在深度衰退时有可能翻倍；资本市场业务在深度衰退时，由于市场更倾向于结构化融资，公司在这方面有优势，预计会表现良好 [66][67][69] 问题10: 历史上利率达到什么水平会影响并购背景，现在情况是否不同 - 利率影响较难确定，市场预期和实际加息都有作用，现在市场与过去不同，有大量从事交易的公司会继续进行交易，即使估值下降，部分市场也会增加并购活动 [71][72] 问题11: 与2019年相比，现在金融赞助商在担心衰退时活动不同的原因 - 2019年美联储的行动导致市场低迷，但恢复较快，现在市场与2019年相比变化很大，私募股权等另类资产市场的动力和积极性增加，资本配置加速，这些公司被视为成长型公司，会追求增长和交易 [78][79][81] 问题12: 今年至今的股票回购是否影响特别股息和回购的决策 - 公司会根据市场情况和董事会意见，以最快和最积极的方式将多余资本返还给股东，此次回购是因为认为公司估值有吸引力，未来会实时做出决策，同时要考虑交易窗口期的限制 [82][83][102] 问题13: 不同规模交易的情况，是否与COVID期间一样小交易下降更快 - 不同意小交易下降更快的假设，COVID期间是资本可用性问题，现在资本充足，大交易可能因受到美国司法部和政府关注而面临压力，中小交易目前情况正常 [87][88] 问题14: 非薪酬费用是否会随着差旅增加而上升 - 公司认为未来一个季度非薪酬费用在3700万美元左右是合理水平，不会有大幅增长 [89] 问题15: 重组业务在正常环境下占收入20% - 25%的看法是否仍然适用，以及重组业务的董事总经理（MD）人数和是否需要增加人才 - 从长期来看，重组业务仍会占收入的20% - 25%，第一季度占比为中低两位数，资本市场业务的增长可能会使重组业务占比分母变大；公司目前约有15名重组业务专家MD，团队可迅速扩展到100人，无需外部招聘 [96][98] 问题16: 股票回购是否会成为资本分配的首选，如果股票保持有吸引力的水平，如何考虑特别股息 - 公司会根据市场情况和董事会意见实时做出资本分配决策，此次回购是因为认为公司估值有吸引力，同时要考虑交易窗口期的限制 [102][103] 问题17: 公开数据显示公司未来一两个季度可能出现收入低谷，公司数据是否支持这一观点 - 公司的业务管道大于去年同期，如果能复制去年同期之后12个月的业务情况会非常满意，公司不认为会出现收入低谷，更关注公司的执行情况和业务管道，而不是公开数据 [105][106]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类后的结果如下： 收入和利润表现 - 2022年第一季度GAAP收入为3.021亿美元，相比2021年同期的2.639亿美元增长14%[129] - 2022年第一季度营业利润为8943万美元，相比2021年同期的7244万美元增长23%[133] - 2022年第一季度净收入为7359万美元，相比2021年同期的7580万美元下降3%[133] 成本和费用 - 2022年第一季度总运营费用为2.127亿美元，占收入的70%，相比2021年同期的1.914亿美元（占收入73%）增长11%[133][140] - 2022年第一季度薪酬和福利费用为1.766亿美元，占收入的58%，相比2021年同期的1.565亿美元（占收入59%）增长13%[133][140][144] - 2022年第一季度非薪酬费用为3602万美元，占收入的12%，相比2021年同期的3492万美元（占收入13%）增长3%[133][140][147] 其他财务项目 - 2022年第一季度其他收入和费用为支出223万美元，主要由于按市值计价的权益工具产生390万美元未实现损失[133][149] - 2022年第一季度所得税拨备为支出1359万美元，有效税率为15.6%，而2021年同期为17.6万美元的收益，有效税率为-0.2%[133][151] - 2022年第一季度外汇波动造成其他综合收益损失80万美元[176] 客户与员工数据 - 2022年第一季度公司为145名客户提供服务，其中58名客户支付费用超过100万美元，而2021年同期为178名客户，其中68名客户支付费用超过100万美元[139] - 截至2022年3月31日，公司在全球拥有682名咨询银行家[127] 现金流与投融资活动 - 经营活动现金流量净流出2.72454亿美元，投资活动现金流量净流入2736万美元，融资活动现金流量净流出1.43724亿美元[168] - 2022年第一季度回购2,021,455股股票，股票回购计划剩余授权余额为1.09亿美元[161] - 宣布并支付每股0.60美元的季度股息[160] 信贷额度与债务 - 公司拥有6500万美元循环信贷额度，可用信贷额度为6420万美元[156][158] - 美国经纪交易商拥有3000万美元循环信贷额度，可用信贷额度为3000万美元[156][159] - 根据税收应收协议，总应付金额为3.071亿美元，其中550万美元预计在一年内支付[171] 资产状况 - 现金及现金等价物为1.304亿美元，其中现金1.094亿美元，现金等价物2100万美元[153] - 持有的美国政府债务证券投资为1.711亿美元[154] - 应收账款净额为3930万美元，计提准备金230万美元[155] 收入确认政策 - 咨询费用在服务提供期间按系统化基础确认，而交易费用需在几乎所有服务完成、特定条件满足且未来收入不会发生重大逆转时方可确认[181] - 公允意见和承销业务收入在正式完成时点确认，即客户获得服务全部利益或承销团主管理人认定发行完成时[182] 成本确认与资产处理 - 获取合同的增量成本在发生时费用化，履约成本通常也在发生时费用化，但时点确认的履约成本先资本化后于项目完成时费用化[183] - 公司对应收账款计提信用损失准备，基于客户账户可收回性评估[184] - 信用损失准备通过账龄法计算，按应收账款账龄确定准备金百分比，并考虑历史核销和当前经济状况[185] - 已计提准备的应收账款核销时会同时减少总应收账款和信用损失准备，后续收回则减少坏账费用[186] 税务处理 - 递延所得税资产按预期差异转回年度税率计算，当部分或全部资产很可能无法实现时计提估值备抵[187] - 截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司未确认任何未确定税务状况收益及相关利息和罚款[188] 内部控制与报告 - 公司首席执行官和首席财务官评估认定，截至本报告期末披露控制和程序有效[190] - 本报告期内公司财务报告内部控制未发生重大变化或可能产生重大影响的变化[191]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36418 (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organ ...

公司概况 - 全球布局有21个办事处，136位董事总经理，约675位银行家[4][6] - 专注并购、重组等业务，在各主要行业有专业知识[4] 财务表现 - 2021财年调整后营收15.58亿美元，较2020财年增长65%；2021年Q4调整后营收4.17亿美元，为史上第三强季度[4] - 自2014年上市至2022年2月7日，股东总回报率达301%，高于同行指数168%[9] 业务亮点 - 2021年是并购业务最活跃的一年，积压订单和新业务活动创纪录；重组业务连续6年增长，全球排名第一；资本市场平台自2020年初以来为客户筹集约1000亿美元资金[13] 客户交易 - 参与多笔大型交易，如851亿美元收购二十一世纪福克斯公司、480亿美元CBS和维亚康姆全股票合并等[7] 投资机会 - 具有差异化模式，包括强大的合伙文化、一体化理念和注重内部发展[9] - 资产负债表强劲，无债务和商誉，有长期增长机会[9] 股东回报 - 2021年宣布6.85美元股息，回购190万股，董事会授权1亿美元额外回购[16] - 承诺将所有超额资本通过股息、特别股息和股票回购返还给股东[17] 财务调整 - 2021年调整后财务数据对GAAP结果进行了某些调整，以更好反映公司业绩[20] 季度营收 - 2016 Q1至2021 Q4季度营收有波动，平均分布为Q1 19%、Q2 23%、Q3 27%、Q4 31%[22] 交易规模分布 - 2019年1月1日至2021年12月31日，完成的并购交易中不同规模交易占比不同[24]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后收入超15亿美元，较上一年创纪录业绩增长65% [6] - 全年税前利润率达34%，为历史最高 [7] - 第四季度调整后收入4.17亿美元，为公司成立以来收入第三高的季度 [9] - 全年调整后薪酬费用率为58.5%，低于前九个月和上一年的59.3% [10] - 全年非薪酬费用率为8% [10] - 全年正常化企业税率约为27%，有效税率约为23% [11] - 2021年通过股息和股票回购返还约5.76亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购业务活动超过上一年全年总收入，资本市场和重组业务活动也创历史新高 [6] - 资本市场业务贡献为中两位数，约15% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区业务均实现同比增长，美国市场表现强劲，欧洲市场开始形成更稳定的客户群，亚洲业务表现良好，中东和印度市场业务活跃 [94][95][96] - 非美国实体对收入的贡献连续多年保持在15%，2021年仍为15% [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注内部人才培养，近50%的董事总经理为内部晋升，未来将继续作为增长战略的重要部分 [7] - 通过整合的一体化公司方法，实现有机增长，过去五年收入复合年增长率为20%，每股收益复合年增长率为25% [8] - 公司的咨询服务已成为全球投资机构的重要和经常性服务，与市场需求高度契合 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 并购市场发生结构性变化，全球投资机构成为增长最快的部分，市场动态有利于公司未来发展，目前公司业务管道处于历史最高水平 [15][18] - 利率上升、市场从成长股向价值股转变以及地缘政治等因素导致市场波动加剧，业务结案速度放缓，但管道和业务活动水平仍然很高 [33][34][36] - 尽管面临通胀和旅行成本上升等压力，但公司有信心维持30%以上的运营利润率，因为客户基础庞大且有扩张计划，业务模式仍有杠杆空间 [39][40][43] 其他重要信息 - 2022年第一季度将因限制性股票单位（RSU）年度归属获得税收优惠，每股收益预计受影响约为三分之二美分 [12] - 公司维持强大的资产负债表，无有息债务 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 银行家流失率及数量增长情况 - 公司认为目前拥有优秀的人才基础，有能力继续扩张，虽然无法准确预测流失率，但公司运营高效，对人才有吸引力，预计内部晋升将继续，也有能力吸引外部银行家 [23][24][27] 问题2: 2022年与过去两年相比的业务展望 - 公司业务管道处于历史最高水平，但重组业务积压处于低位，市场波动导致业务结案速度放缓，但未出现大量业务流失情况 [30][34][35] 问题3: 30%以上运营利润率的可持续性及资本筹集业务展望 - 公司认为能够维持30%以上的运营利润率，旅行成本上升不会破坏业务模式的杠杆效应，客户基础的扩张将带来更多利润；资本市场业务前景乐观，市场规模大，替代资产管理者的创新和进取将推动业务发展，市场波动虽会在短期内产生影响，但长期来看会促使企业做出决策，有利于公司业务 [39][40][48] 问题4: 业务积压与公开数据的差异及赞助商活动趋势 - 公司表示业务中有很多未公布的交易，市场波动导致交易价格发现需要时间，从而影响了结案速度；赞助商活动可能因融资成本上升和买卖价差扩大而出现短期波动，但市场会很快恢复 [52][56][59] 问题5: 770万美元调整及130万美元调整的相关问题 - 770万美元调整是将其他费用重新分类为收入，反映了按市值计价的损失，会对薪酬产生影响；130万美元调整与执行和非竞争相关，是对之前薪酬标记的反转 [63][64][65] 问题6: 重组业务是否有早期活动迹象及股票市场展望 - 目前重组业务没有明显活动迹象，还需时间观察；股票市场因IPO市场的特性将保持高度波动，市场目前对优质产品和合理定价的交易仍有需求，但可能会出现大量清算情况 [68][69][74] 问题7: 平均费用情况及费用网格是否会压缩 - 公司认为费用不会受到压力，反而随着私募股权公司规模扩大，对公司提供的信息和资产的需求将增加，公司有能力为金融机构提供优质服务，甚至可能提取更多价值 [76][79][80] 问题8: 利润率的杠杆来源及第四季度董事总经理（MD）人数 - 利润率的杠杆主要来自收入增长，而非薪酬比率的降低；目前董事总经理人数为136人 [83][84][88] 问题9: 各地区并购环境及是否会披露更详细业务线收入 - 各地区并购环境均表现良好，美国市场强劲，欧洲市场发展出更稳定的客户群，亚洲、中东和印度市场也有不错表现；公司认为目前按一条收入线披露更符合业务实际情况，因为各业务线之间是连续的，难以进行精确划分和分配 [94][95][99] 问题10: 为何不采用较低薪酬比率范围 - 公司认为目前的薪酬决策是最优的，能够激励员工，提升公司未来5 - 10年的价值，虽然没有科学公式证明，但公司管理层和董事会达成了这一结论 [103][105][106] 问题11: 公司下一轮增长的空白领域及人才管道与去年的比较 - 公司认为仍有很多业务领域有增长空间，如科技领域；目前人才管道比去年更高，且更偏向并购业务，年轻人才能够自主发现新的行业机会，为公司创造价值 [110][111][112] 问题12: 本季度税率较高的关键驱动因素及后续税率预期 - 本季度税率较高主要是由于非可扣除费用增加和来自美国以外地区的收入增加，部分收入来自高税率司法管辖区或受外国税收抵免限制；预计后续税率将维持在27%左右 [114][115]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入达5.16亿美元，较上年增长近150%，为公司历史上收入最高的季度 [7] - 前九个月总收入11亿美元，较上年同期增长119% [8] - 第三季度非薪酬费用3100万美元，非薪酬比率为6%，实现35%的税前利润率，为历史最高季度税前利润率 [10] - 第三季度公司基本企业税率为26% [11] - 董事会宣布每股2.50美元的特别股息，以及每股0.60美元的常规股息，这是过去12个月内第三次宣布特别股息 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度强劲增长主要归因于高交易完成量，特别是买卖双方并购业务，重组和资本市场业务也有显著贡献 [8] - 约三分之二的收入来自并购业务，其中约60%的并购业务与金融赞助商有关 [20] - 资本市场业务在第三季度新增一名董事总经理，业务增长主要源于新冠疫情初期的夹层融资救援、SPAC现象以及独角兽公司的结构化融资需求 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国是交易活动的中心，但欧洲市场也相当活跃，公司将继续关注欧洲客户群体 [21] - 公司在中国赢得了一个大型债权人方面的重组业务授权，市场似乎正在接受类似美国第11章的重组方式 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过建立完全集成的网络，专注内部人才培养，围绕一个激励池组织，打造了一个协作式的特许经营模式，为客户提供差异化的咨询服务 [14] - 公司希望成为成长资本、SPAC、救援融资等快速周转结构化产品的中间人，满足金融赞助商和另类资产管理公司对这类资产的需求 [74] - 行业中，金融赞助商在并购业务中的占比不断增加，决策人更年轻，对数字分析和行业专业知识的要求更高 [46] - 行业内能够为私募股权公司提供优质想法的投资银行数量相对稳定，但服务私募股权公司的企业数量在增加 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务管道接近历史最高水平，尽管本季度5亿美元的收入清空了部分管道，但仍较去年同期显著增长，预计很多交易将在明年完成 [28] - 预计明年公司董事总经理数量将增加8% - 10%，客户资本将增加8% - 10%，股票市场和经济将增长，公司有望实现收入增长 [82] - 公司认为并购业务模式正在发生变化，新的另类资产管理实体将并购作为主要业务，公司的模式能够很好地适应这种变化，可能会出现新的利润率水平，但由于新冠疫情的影响，目前难以做出明确判断 [95] 其他重要信息 - 调整后收入包括出售Moelis Australia股份的收益以及公司对附属SPAC实体Atlas Crest one的投资收益，这些收入从GAAP其他收入重新分类而来 [9] - 公司薪酬费用计提比例为59.3%，与之前保持一致 [10] - 公司继续保持强大的资产负债表，无有息债务 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 金融赞助商业务对本季度的贡献、业务积压情况以及美国以外地区的业务拓展计划 - 约三分之二的收入来自并购业务，其中约60%的并购业务与金融赞助商有关；公司在欧洲业务表现良好，今年还在亚洲完成了一笔赞助商交易，美国是交易中心，但欧洲也很活跃，公司将继续关注欧洲客户群体 [20][21] 问题2: 非薪酬费用的发展趋势以及薪酬比率的调整思路 - 假设当前旅行水平为疫情前的45% - 50%，真实季度运营费率约为33% - 34%，预计下一季度旅行水平维持在50%左右；公司目标是保持35%的税前利润率，希望股东关注该指标 [23][24] 问题3: 2022年业务管道的补充情况以及客户是否因税收政策变化而急于完成交易 - 业务管道接近历史最高水平，较去年同期显著增长，很多交易将在明年完成；年初部分担心资本利得税变化的客户已在上半年启动交易，目前很少有客户会在此时启动并希望在年底前完成并购交易 [28][30] 问题4: 金融赞助商业务中私募市场的流转情况以及对私募股权持有期限的影响 - 难以判断私募市场流转情况，但公司有相关领域的领先银行家；交易持有期限从五年缩短到三年，可能与股市上涨和私募股权公司的激进策略有关；公司与私募股权公司有信任关系，它们会在资本范围内进行交易，而能为私募股权公司提供优质想法的投资银行数量相对稳定 [34][35] 问题5: 企业董事会对供应链中断、通胀和利率上升的担忧以及对2022年并购周期的影响 - 企业董事会关注自身供应链问题和运营情况，供应链问题可能会在交易中导致不可预测事件，影响交易，但通常会在尽职调查中讨论并调整价格；目前不确定这些因素对并购的影响程度 [39][40] 问题6: 公司高级银行家的招聘和晋升策略以及通过提高生产率实现增长是否是长期策略 - 随着另类资产管理公司和赞助商的崛起，决策人更年轻，对数字分析和行业专业知识要求更高，公司的副总裁、执行董事和初级董事总经理等非董事总经理人员也能创造显著收入和促成交易；公司希望增加董事总经理数量，内部晋升和外部招聘并重，目前公司在优化人才和平台方面做得较好，利润率较高 [46][48][49] 问题7: 中国市场重组业务的机会以及相关收益的薪酬比率问题 - 公司在中国和亚洲完成了几笔重要的重组业务，早期进入市场创造了一定的业务势头，但这些市场的重组环境比美国第11章环境更困难；公司认为Atlas Crest或SPAC的收益是团队创造交易的结果，更像是个人服务交易，而非投资收益 [54][59][60] 问题8: 公司是否应增加股票回购以减少股份稀释 - 公司自上市以来通过现金股息返还了全部IPO价格，收入增长了两倍，且无债务和并购交易；公司认为向股东返还现金更高效、民主和公平，目前宣布的股息对每股收益增长影响不大 [64][66] 问题9: 资本市场业务增长的具体领域、发展势头以及业务发展阶段 - 资本市场业务处于早期阶段，增长主要源于新冠疫情初期的夹层融资救援、SPAC现象以及独角兽公司的结构化融资需求；未来，金融赞助商和另类资产管理公司将组织大量资产投入该领域，公司希望成为中间服务商 [72][73][74] 问题10: 债务咨询业务的发展情况以及与重组业务的关系 - 公司提供债务咨询服务，如在并购交易中协助谈判过桥贷款或证券条款，但该业务增长不如资本配对业务快；公司的IPO咨询业务增长可能更快 [77][78] 问题11: 2022年公司是否有可能实现收入增长 - 公司虽不提供业绩指引，但预计明年董事总经理数量将增加8% - 10%，客户资本将增加8% - 10%，股票市场和经济将增长，且公司在战略业务方面表现良好，因此认为有实现收入增长的可能 [82][83] 问题12: 本季度收入的构成以及是否有提前确认收入的情况 - 提前确认收入约3200万美元，分布在四到五笔交易中；重组业务收入占比低于正常水平，并非业务本身不佳，而是因为并购和融资等其他业务表现强劲 [89][90] 问题13: 30%以上的运营利润率是否会成为新常态 - 公司九个月的税前利润率为33%，认为如果能够利用年轻员工创造价值，通过提供优质内容吸引私募股权客户，可能会出现新的利润率水平；但由于并购业务模式正在变化且受新冠疫情影响，目前难以做出明确判断 [94][95][96] 问题14: 拜登行政命令中的反垄断风险对大型战略企业并购行为的影响以及对大型战略并购的展望 - 该行政命令可能会影响一些大型交易和整合交易，使企业对这类交易更加谨慎，但在整体并购业务中影响较小 [98] 问题15: 本季度压低非薪酬费用的项目有哪些 - 是一系列小项目，总计约150万美元，使报告的非薪酬费用降低，建议运营费率按3300万美元考虑 [101] 问题16: 股价接近70美元时，股份稀释情况是否会有变化 - 股价上涨会使更多未归属股份计入股份账户，假设股价不变，每季度平均股份稀释约100万股 [102]