财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收同比增长36.5%，达到创纪录的1.901亿美元，上年同期为1.392亿美元 [29] - 第三季度每位活跃盈利教练的平均收入略降至5715美元，上年同期为5781美元，预计第四季度该指标仍会面临下行压力，2020年将恢复正常水平 [30] - 2019年第三季度毛利润同比增长33.3%，达到1.429亿美元，上年同期为1.072亿美元；毛利率从2018年第三季度的77%降至75.2%，下降180个基点 [32] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）增至1.227亿美元，较2018年第三季度的8970万美元增加3300万美元；SG&A占销售额的百分比从2018年第三季度的64.4%增至64.5%，增加10个基点 [33][36] - 2019年第三季度净收入为1590万美元，摊薄后每股收益为1.32美元，上年同期净收入为1380万美元，摊薄后每股收益为1.14美元 [37] - 截至2019年9月30日，股东权益为1.112亿美元，营运资金为8080万美元；现金、现金等价物和投资证券较2018年12月31日减少410万美元，降至9690万美元；库存较2018年12月31日增加1300万美元，达到5190万美元 [37][38][39] - 公司董事会在第三季度宣布了880万美元的季度现金股息，每股0.75美元，于11月7日支付；第三季度回购了约22.5万股股票，董事会还授权额外回购200万股股票，目前股票回购计划下剩余约236.9万股 [40] - 预计第四季度营收在1.57 - 1.67亿美元之间，每股收益在1.03 - 1.13美元之间；2019年全年营收预计在7 - 7.1亿美元之间，每股收益预计在5.8 - 5.9美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - OPTAVIA品牌产品在第三季度占公司总消耗单位的78%，上年同期为70% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在香港和新加坡的国际业务取得进展，正在优化产品系列以适应这些市场，开发新的移动应用程序，并确保能快速有效地添加新语言 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为所有利益相关者实现长期可持续增长，目标是每三到四年使收入翻倍，并在未来相当长的时间内保持这一增长轨迹 [8] - 公司的教练模式是竞争优势的核心，专注于建立和发展教练社区，目标是到2021年拥有5万名活跃盈利教练，以实现10亿美元的收入和超过15%的运营利润率 [9][11] - 公司正在投资组织能力、技能和地理布局的发展，对遗留系统和流程进行变革，以实现更大规模的增长 [8][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度遇到了一些短期增长的挑战，包括信用卡欺诈、技术迁移和供应链问题，但已采取措施缓解这些问题，预计第四季度会有一些残留影响，不过业务基本面依然强劲，长期增长前景乐观 [17][27] - 管理层和董事会对公司业务充满信心，通过股票回购和授权进一步体现了对公司长期成功的信念 [28] 其他重要信息 - 公司在第三季度实施了专门的软件和订单逻辑系统，以解决信用卡欺诈问题，使坏账恢复到历史水平 [20] - 公司将ERP实施推迟了三个月，预计于明年第二季度上线 [24] - 公司在第三季度增加了约40%的供应链产能，但这导致了一些短期订单不准确和运营中断的问题 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 信用卡欺诈活动是否发生在第三季度，为何第四季度业绩受影响比第三季度更大，以及该活动如何影响教练和现有客户服务 - 信用卡欺诈活动发生在第二和第三季度，第三季度发现问题后采取技术措施停止了该活动。第四季度业绩受影响是因为进入第四季度时客户数量减少，影响了教练的生产力。欺诈活动影响教练是因为与被盗身份相关的客户不会重复购买，影响了教练对业务的判断 [44][46][53] 问题2: 公司是否进行人员变动或引入特殊顾问解决IT问题，以及业务何时恢复正常 - 过去九个月公司在IT领域大量招聘人员，并引入顶级合作伙伴。信用卡问题在第三季度末得到解决，技术问题预计在本季度末基本解决，供应链问题已在9月中旬完成调整，预计第四季度大部分问题得到解决，客户获取和保留将在明年第一和第二季度恢复正常 [47][48][51] 问题3: 虚假订单和发货是否意味着第二和第三季度的收入是虚假的 - 收入是合法的，只是产生了坏账费用，大部分费用在第三季度确认 [52] 问题4: 第四季度教练高层是否出现放缓情况 - 公司与顶级销售和教练领导沟通，他们理解面临的挑战和解决方案，教练社区积极乐观，预计这些问题是短期的 [56][57][58] 问题5: 公司是否考虑扩大高级管理角色 - 公司已为高级管理层增加了丰富的经验和能力，目前面临的问题是短期的，基础设施和基础已经稳固，有信心实现长期目标 [59][60] 问题6: ERP系统实施成本和时间的更新情况 - 今年通过推迟实施节省了约50万美元的支出，明年会计规则变化可能使部分成本资本化，预计对2020年影响不大，总成本影响约80万美元，其中大部分将被资本化 [62] 问题7: 能否谈谈客户流失情况，以及这是否是一次性事件，业务能否在2020年恢复正常 - 信用卡交易影响了公司和教练对未来的预期，导致客户保留率下降，同时客户体验不佳也影响了保留率。一旦问题解决，客户行为有望恢复正常，这是第三和第四季度的一次性事件，预计2020年业务将恢复正常 [66][67][68] 问题8: 信用卡事件的总成本是否仅为350多万美元，不包括其他三项技术相关事件的总拖累 - 320万美元是与信用卡坏账交易相关的总成本，与其他两项事件无关 [70] 问题9: 能否详细谈谈信用卡欺诈的补救措施，以及目前业务是否仍受欺诈活动影响 - 公司使用的安全软件通过外部数据库和交易类型逻辑来验证信用卡，已将坏账费用恢复到正常水平，并持续监控系统安全，该问题已解决 [71][72] 问题10: 第四季度指导是否考虑了业务当前趋势的改善，如果供应链和技术迁移影响减小，是否有上行机会 - 公司在指导中采取了保守态度，认为有能力解决问题，客户保留和获取有望恢复正常，已采取激励措施帮助教练应对挑战 [73][74]

业绩总结 - 2018年第二季度至2019年第二季度，收入增长了60%[6] - 2018年第二季度至2019年第二季度，营业收入增长了51%[6] - 2018年第二季度至2019年第二季度，活跃收入教练的净销售额增长了7%[6] - 2019年第三季度的收入预期为1.90亿至1.95亿美元[28] - 2019财年的收入预期为7.30亿至7.50亿美元[28] - 2018年每股摊薄收益为4.62美元，2019年预期为6.75至6.95美元[28] 用户数据 - 2018年第二季度至2019年第二季度，活跃收入教练数量增长了55%[6] - 85%的客户订单为持续发货，显示出高客户忠诚度[21] 市场展望 - 美国健康与保健市场规模为1940亿美元，减肥市场为170亿美元[13] - 公司计划每3-4年将业务规模翻倍，重点在美国及亚太地区扩展[11]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收增长59.5%，达到创纪录的1.871亿美元，上年同期为1.173亿美元 [23] - 本季度末活跃盈利教练数量达到创纪录的30,600名，去年同期为19,700名，今年第一季度为27,200名 [23] - 本季度每位活跃盈利教练的平均收入增长7.1%，达到5,863美元，去年第二季度为5,474美元 [24] - 2019年第二季度毛利润增长58.5%，达到1.407亿美元，上年同期为8880万美元 [24] - 毛利润率从2018年第二季度的75.7%下降50个基点至75.2% [25] - 2019年第二季度SG&A费用增加4170万美元，达到1.134亿美元，2018年第二季度为7170万美元 [25] - SG&A费用占销售额的比例从2018年第二季度的61.1%下降50个基点至60.6% [26] - 佣金率从去年第二季度占公司总收入的39.3%提高240个基点，至2019年第二季度的41.7% [26] - 有效税率为23%，2018年第二季度为19.8% [27] - 2019年第二季度净收入为2140万美元，摊薄后每股收益为1.75美元，2018年第二季度净收入为1410万美元，摊薄后每股收益为1.16美元 [28] - 截至2019年6月30日，股东权益为1.26亿美元，营运资金为9590万美元 [29] - 截至2019年6月30日，现金、现金等价物和投资证券增加1250万美元，达到1.135亿美元，2018年12月31日为1.01亿美元 [29] - 截至2019年6月30日，库存增加960万美元，达到4850万美元，2018年12月31日为3890万美元 [29] - 董事会在第二季度宣布了890万美元的季度现金股息，即每股0.75美元，将于8月7日支付 [30] - 公司在第二季度回购了约71,000股股票，现有股票回购计划下还剩约594,000股普通股 [30] - 预计第三季度营收在1.9亿至1.95亿美元之间，摊薄后每股收益在1.30至1.35美元之间 [31] - 2019年全年营收预计在7.3亿至7.5亿美元之间，摊薄后每股收益在6.75至6.95美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - OPTAVIA品牌产品在第二季度占公司总消耗单位销量的75%，上年同期为64% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司上月在亚太地区的中国香港和新加坡正式推出业务，对美国以外业务的早期迹象感到兴奋，但预计2019年这些国际业务的财务成果不会很显著 [13][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于长期为股东创造可持续价值，目标是每三到四年使收入翻倍 [7] - 加速OPTAVIA教练的成功是未来几年增长的核心，已提前实现2019年底拥有30,000名活跃盈利教练的目标，现专注于到2021年底达到50,000名教练，以实现10亿美元营收和超过15%的营业利润率 [9][10] - 扩大地理足迹是未来一年的关键优先事项，已在亚太地区的中国香港和新加坡开展业务 [13] - 推动产品和流程创新是战略的重要部分，推出了新的健康习惯变革系统，产品开发团队也在推进五年产品管道 [14] - 利用技术优化教练和组织的效率，进行了多项技术投资，如推出新的电子商务平台、国际业务能力、全球无缝补偿计划等，还将推出新的移动平台，ERP系统预计2020年第一季度上线 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是公司又一个变革性的季度，营收增长约60%，连续第九个季度实现同比营收增长，连续第十个季度实现环比营收改善，是公司历史上营收最高的季度，摊薄后每股收益创纪录 [6] - 公司有信心实现2019年和长期指导目标，业务基本面强劲，包括健康的资产负债表和现金流，能够为股东创造价值 [20][21] 其他重要信息 - 公司举办了年度OPTAVIA大会，这是首次全球大会，也是公司历史上最大的OPTAVIA活动，超过11,000名教练注册参加，2020年大会将在佐治亚州亚特兰大的州立农场球馆举行 [11][12] - 公司于去年大会上推出“全民健康习惯”平台，至今已为有需要的儿童提供了多达200万份健康餐，今年宣布了“全民健康习惯周”，将于9月9日开始 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度较高的IT支出原因及为何将每股收益从第三季度转移到第四季度以达到年度指导目标 - ERP项目进展顺利，但支出时间有所调整，第三季度成为支出高峰，因将测试工作移至第三季度，且项目范围在供应链领域有所扩大，部分接口建设有延迟但已赶上，第三季度比第四季度多支出100多万美元 [36] - 第三季度有大会成本和国际领导力提升之旅一半的成本，大会场地效率不高，成本占收入的比例比过去高，但国际领导力提升之旅成本占比低于去年，第四季度没有ERP额外成本、大会成本，国际领导力提升之旅成本也减少，预计第四季度SG&A费用比第三季度少350多万美元，这是一个时间问题，公司对支出有信心 [37][38] 问题2: 标签成本是新的FDA法规还是为纠正产品标签问题 - 这是FDA的一项法规，影响所有包装消费品食品，是营养成分表的更改，公司决定在今年7月实施，这是一次性事件，代表所有旧包装的全部成本，之后不会有持续成本 [41] 问题3: 应用程序开发时间及是否会阻碍国际业务扩张 - 应用程序计划在9月推出，不会阻碍国际业务扩张，公司已推出两个英文网站，后续会翻译，正在积极签约教练和客户、发货，培训也在进行中 [45][46] 问题4: 能否提供本季度的佣金费用数字 - 实际数字将在明天的报告中公布 [48] 问题5: 请详细说明本季度教练生产力增长的原因 - 生产力增长与多方面因素有关，包括创建简单易沟通的信息、培训（每年10月开始的高级领导力培训之旅、国际领导力提升之旅和大会）、两年前推出的OPTAVIA品牌，以及OPTAVIA产品较高价格也有小部分影响 [53][54] 问题6: 剔除FDA标签和陈旧成本后，未来6 - 12个月产品成本通胀情况以及价格上涨与预期通胀的比较 - 公司预计到2021年毛利率约为76%，过去几个季度略低于目标，年初就计划提价，此次提价旨在使毛利率回到预期水平，预计第三季度毛利率将超过76%，年底有望使全年毛利率回到76%，未来毛利率可能超过76%，今年年初部分非自产产品成本增加影响了第二季度 [56] 问题7: 如何看待股票回调时回购计划的资本分配和优先使用 - 公司资本分配策略主要有两方面，多年来将大部分自由现金流返还给股东，过去五年约为70%，2015年开始更注重股息，同时用回购补充股息，目前回购是机会性的，公司有强劲的现金流，会继续进行回购和发放股息以驱动股东价值 [58][59][60] 问题8: 今年的资本支出数字是多少 - 公司估计今年的资本支出约为1500万美元 [63] 问题9: 明年资本支出是否会回到传统水平 - 今年不寻常的资本支出主要在制造业务，用于扩大马里兰州配送中心的产能，这些项目今年将完成，明年资本支出将按比例回到更接近历史水平 [64] 问题10: 过去三个月有什么变化导致季度每股收益增长出现波动 - 大会费用比三个月前预期的高，场地物流更具挑战性，但明年亚特兰大的场地将改善这一情况；国际领导力提升之旅成本占收入的比例下降，第三季度大会成本占比上升、国际领导力提升之旅成本占比下降，第四季度只有国际领导力提升之旅成本且占比低，所以第四季度看起来比第三季度强 [66][67] - ERP支出时间调整，上线日期从第四季度初推迟到明年第一季度，部分支出从第四季度移到第三季度，且第三季度增加了一些项目功能，全年支出与预测一致 [68] 问题11: 随着国际业务开展和新系统推出，第三季度库存是否会下降 - 公司专注于提高库存周转率，过去为确保业务增长而快速建立库存，本季度因国际业务和新系统切换导致库存增加，未来库存总额不会大幅增长，随着业务增长，库存会按比例增长，但公司有信心提高库存周转率 [69][70]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 001-31573 Medifast, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3714405 (State or other jurisdi ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10‑Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Delaware 13‑3714405 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 00 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 001-31573 Medifast, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3714405 (State or other jurisdiction of incorporation o ...