财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度核心收益为16亿美元，同比下降9%，主要受市场对种子资金投资的不利影响、新业务收益下降以及全球财富与资产管理（WAM）业务净费用收入下降等因素影响 [30][31] - 归属于股东的净收入为11亿美元，同比下降16亿美元，主要受市场直接影响的费用、投资相关收益减少以及核心收益下降的影响 [32] - 上半年净收入为41亿美元，比2021年同期高出6亿美元，接近2022年上半年核心收益的10亿美元 [13] - 新业务价值（NBV）为511亿美元，同比下降9%，主要受亚洲市场销售下降的影响 [14][41] - 全球WAM业务净流入为17亿美元，上半年净流入为86亿美元 [15][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲业务核心收益下降3%，主要受新业务量下降、中国大陆和越南保单持有人经验不利以及产品组合不利的影响 [37] - 加拿大业务核心收益增长8%，主要得益于个人保险和年金业务的有利经验收益以及保险业务的在役收益增长 [38] - 美国业务核心收益下降8%，主要受可变年金再保险交易的影响，若排除该交易，核心收益将增长2% [38] - 全球WAM业务核心收益下降16%，主要受费用利差下降和平均管理资产（AUMA）减少的影响 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场APE销售额下降12%，主要受香港COVID-19防控措施、日本COLI产品销售下降以及亚洲其他地区销售下降的影响 [39][40] - 加拿大市场APE销售额增长32%，美国市场APE销售额增长6% [40] - 香港市场在资产管理规模（AUM）和净流入方面保持第一 [17] - 越南和柬埔寨市场排名第一，新加坡市场排名第二，菲律宾市场排名第四 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进数字化转型，自2018年以来在数字能力方面的投资超过85亿美元，有效缓解了COVID-19防控措施的影响 [18] - 公司通过再保险交易进一步降低对股票市场的敏感性，今年早些时候再保险了超过75%的美国农业业务 [20] - 公司在亚洲市场的战略重点包括通过数字化代理机构增长、与银行保险合作伙伴最大化潜力、利用Manulife投资管理以及加速中国和东南亚市场的增长 [25] - 公司在亚洲的多元化分销渠道是其竞争优势，包括私人银行、国际高净值经纪人以及大众市场代理机构 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前环境复杂且充满挑战，包括亚洲大部分地区的疫情持续影响、通胀上升、宏观经济和地缘政治不确定性等因素 [11] - 尽管面临挑战，公司表现出韧性，第二季度和上半年均取得了稳健的业绩，并保持强劲的资本状况 [11][12] - 公司对亚洲市场的长期战略机会感到兴奋，认为其在亚洲的独特定位将带来巨大的增长机会 [71] 其他重要信息 - 公司资本状况强劲，LICAT比率为137%，超出监管目标23亿美元 [46] - 公司继续维持低于50%的费用效率比率，并在第二季度和上半年均实现了这一目标 [45] - 公司今年已回购约2%的流通普通股，并计划继续通过股票回购为股东创造价值 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司在美国的万能寿险（UL）产品暴露情况及经验 - 公司10年前已停止销售带有保证的UL产品，现有业务较为成熟，保单持有人平均年龄为70多岁，且公司已对该业务进行了审慎的储备 [55][56] - 今年的假设审查不会对该产品进行储备强化，因为假设已更新至疫情前水平 [57] 问题: 亚洲市场代理人数量的下降原因 - 亚洲其他地区代理人数量的下降主要受中国大陆和越南的经济逆风、代理专业化推进以及新产品和销售法规的影响 [60][61] - 公司预计随着市场复苏，招聘将恢复正常，并继续致力于代理专业化 [62][63] 问题: 亚洲市场未来增长前景 - 公司预计随着疫情影响的逐步消退，亚洲市场将逐步改善，并对实现15%的中期核心收益增长目标充满信心 [68][69] - 公司在香港市场的份额有所提升，并在多个市场保持强劲的竞争地位 [70] 问题: 私人股权投资在市场波动中的表现 - 公司私人股权投资组合在本季度表现强劲，主要得益于私募股权投资的公允价值收益，尽管公开股票市场表现不佳 [80][81] - 公司预计未来私人股权投资的回报将有所下降，但仍对其长期表现持乐观态度 [83] 问题: IFRS 17对财务数据的影响 - 公司预计IFRS 17的实施将减少资本和账面价值对利率的敏感性，并带来更大的财务稳定性 [87][88] 问题: 加拿大市场的有利保单持有人经验 - 加拿大市场的有利经验广泛分布于个人保险、旅行保险、健康与牙科保险以及年金业务 [92] 问题: 亚洲和美国市场新业务收益下降的原因 - 亚洲市场新业务收益下降主要受销售下降和产品组合不利的影响，而美国市场则受再保险结构调整和利率上升的影响 [95][96] 问题: 美国市场保单失效假设的合理性 - 公司认为保单失效率将在未来逐步恢复到疫情前水平，并已持有足够的储备以应对可能的波动 [101][103]

2022年第二季财务数据 - 2022年第二季股东收入净额11亿加元较2021年第二季减少16亿加元[1] - 2022年第二季核心盈利16亿加元按固定汇率基准计算较2021年第二季减少9%[1] - 2022年第二季新造业务价值5.11亿加元较2021年第二季减少9%[1] - 2022年第二季年度化保费等值销售额14亿加元较2021年第二季减少1%[1] - 2022年第二季环球财富与资产管理业务净流入17亿加元2021年第二季为86亿加元[1] - 2022年第二季归属于股东的收入净额为11亿加元较2021年第二季下跌16亿加元[8] - 2022年第二季核心盈利16亿加元较2021年第二季减少9%[9] - 2022年第二季新造业务价值5.11亿加元较2021年第二季下跌9%[11] - 2022年第二季年度化保费等值销售额为14亿加元较2021年第二季减少1%[12] - 2022年第二季全球财富与资产管理业务净流入17亿加元2021年第二季为86亿加元[13] - 2022年第二季退休业务净流入10亿加元2021年第二季净流出6亿加元[13] - 2022年第二季零售业务净流出19亿加元2021年第二季净流入73亿加元[13] - 2022年第二季机构资产管理净流入25亿加元2021年第二季为19亿加元[13] - 2022年第二季亚洲核心盈利513百万加元[19] - 2022年第二季加拿大核心盈利345百万加元[19] - 2022年第二季美国核心盈利456百万加元[19] - 2022年第二季全球财富与资产管理核心盈利305百万加元[19] - 2022年第二季归于股东的收入净额1086百万加元[19] - 2022年第二季亚洲所得稅前收入为2.16亿加元加拿大为2.24亿加元美国为10.1亿加元[23] - 2022年第二季公司整体核心盈利（除稅前）为19亿加元[23] - 2022年第二季公司整体核心盈利（除稅后）为15.62亿加元[23] - 2022年第二季企业及其他核心盈利（除稅后）为 -0.57亿加元[23] - 2022年第二季全球财富与资产管理核心盈利（除稅后）为3.05亿加元[23] - 2022年第二季归属于普通股股东的核心盈利为1502百万加元[35] - 2022年第二季核心盈利（除税后）亚洲为1096百万加元[34] - 2022年第二季核心盈利（除税后）加拿大为582百万加元[34] - 2022年第二季核心盈利（除税后）美国为979百万加元[34] - 2022年第二季核心盈利（除税后）全球财富与资产管理为668百万加元[34] - 2022年第二季核心盈利（除税后）企业及其他为 -14百万加元[34] - 2022年第二季核心一般开支为1843百万加元[43] - 2022年第二季核心盈利（除税前）为1900百万加元[43] - 2022年第二季开支效益比率为49.2%[43] 2022年第一季财务数据 - 2022年第一季完成美国变额年金再保险交易获一次性税后收益8.42亿加元[3] - 2022年至今股东收入净额41亿加元较2021年同期超出6亿加元较2022年至今核心盈利超出9亿加元[2] - 2022年第一季亚洲所得稅前收入为6.81亿加元加拿大为8.8亿加元美国为25.77亿加元[25] - 2022年第一季公司整体核心盈利（除稅前）为18.76亿加元[25] - 2022年第一季公司整体核心盈利（除稅后）为15.52亿加元[25] - 2022年第一季企业及其他核心盈利（除稅后）为 -1.09亿加元[25] - 2022年第一季全球财富与资产管理核心盈利（除稅后）为3.24亿加元[25] - 2022年第一季亚洲核心盈利（除税后）为537百万加元[26] - 2022年第一季加拿大核心盈利（除税后）为314百万加元[26] - 2022年第一季美国核心盈利（除税后）为486百万加元[26] - 2022年第一季核心一般开支为1877百万加元[43] 地区财务数据 - 2022年第二季亚洲新造业务价值3.37亿加元[6] - 2022年第二季加拿大新造业务价值0.82亿加元[6] - 2022年第二季美国新造业务价值0.92亿加元[6] - 2022年第二季亚洲年度化保费等值销售额8.38亿加元[6] - 2022年第二季加拿大年度化保费等值销售额3.61亿加元[6] - 2022年第二季美国年度化保费等值销售额2.09亿加元[6] - 2022年加拿大地区所得稅前收入为11.04百万加元[30] - 2022年亚洲地区核心盈利（除稅後）为10.50百万加元[30] - 2022年美国地区收入淨額（除稅後）为29.03百万加元[30] - 2022年全球財富與資產管理所得稅（開支）撥回为1.18百万加元[30] - 2022年企业及其他核心盈利（除稅前）为 -1.96百万加元[30] - 2022年整体公司归於股東的收入（虧損）淨額（除稅後）为40.56百万加元[30] - 亚洲地区核心盈利，以固定匯率為基準（除稅後）为10.40百万加元[31] - 2021年加拿大地区所得稅前收入为10.86百万加元[33] - 2021年亚洲地区核心盈利（除稅後）为10.96百万加元[33] - 2021年美国地区收入淨額（除稅後）为9.00百万加元[33] 股票相关数据 - 截至2022年8月8日公司以9.33亿加元回购注销约3800万股普通股[3] - 2022年第二季普通股股东资金核心回报（年度化）为12.1%[36] - 2022年第二季每股普通股核心盈利为0.78加元[37] - 2021年全年每股普通股核心盈利为3.25加元[37] - 2022年6月30日投资资产总额为402329百万加元[39] 业务发展举措 - 亚洲地区公司为分销团队提供先进电子工具使电子方式提交新保单比率升至85.5%较2021年第二季增长10个百分点[4] - 加拿大退休业务推出新的移动应用程序功能方便成员为注册退休储蓄计划作出额外供款[4] 前瞻声明相关 - 公司前瞻声明涉及未来业绩但有风险不应过度依赖[45] - 实际业绩可能因多种重大因素与前瞻声明有显著差异[46] - 重大风险因素进一步资料载于公司相关报告部分[47] - 前瞻声明以公布日期为准且公司不承诺更新[48]

归属股东净利润相关 - 2022年第二季度归属股东的净利润为11亿美元，较2021年第二季度下降16亿美元[5][9][12] - 2022年第二季度公司归属股东的净利润为10.86亿美元，2021年同期为26.46亿美元，同比减少15.6亿美元[27][29] - 2022年上半年归属股东的净利润为40.56亿美元，2021年同期为34.29亿美元，同比增加6.27亿美元[35] - 2022年第二季度归属股东的净利润为10.86亿美元，2022年第一季度为29.7亿美元，2021年第二季度为26.46亿美元，2022年年初至今为40.56亿美元，2021年为34.29亿美元[41] - 2022年第二季度亚洲股东应占净收入为3.61亿加元[92] - 2022年二季度加拿大归属股东净收入为8500万美元，2021年二季度为7.83亿美元[105][106][107] - 2022年二季度美国归属股东净收入为8.32亿美元，2021年二季度为7.93亿美元[115][116] - 2022年年初至今归属股东的净收入为22.84亿美元，2021年同期为7.22亿美元[119] - 全球财富与资产管理业务2022年第二季度归属股东的净收入为3.05亿美元，2021年第二季度为3.56亿美元[127] - 2022年第二季度公司股东净亏损4.97亿美元，2021年同期为净收入8100万美元[145] - 2022年年初至今股东净亏损12.38亿美元，2021年同期为净亏损4.82亿美元[148] 核心收益相关 - 2022年第二季度核心收益为16亿美元，按固定汇率计算较2021年第二季度下降9%[5][9][13] - 2022年第二季度核心收益为15.62亿美元，2021年同期为16.82亿美元，按固定汇率计算同比减少1.2亿美元或9%[27][31] - 2022年上半年核心收益为31.14亿美元，2021年同期为33.11亿美元，同比减少1.97亿美元或7%[35][37] - 2022年第二季度亚洲核心收益为5.13亿美元，2021年同期为5.26亿美元；加拿大为3.45亿美元，2021年同期为3.18亿美元；美国为4.56亿美元，2021年同期为4.78亿美元[39] - 2022年上半年亚洲核心收益为10.5亿美元，2021年同期为10.96亿美元；加拿大为6.59亿美元，2021年同期为5.82亿美元；美国为9.42亿美元，2021年同期为9.79亿美元[39] - 2022年第二季度全球财富与资产管理核心收益为3.05亿美元，2021年同期为3.56亿美元；上半年为6.29亿美元，2021年同期为6.68亿美元[39] - 2022年第二季度核心收益为15.62亿美元，2022年第一季度为15.52亿美元，2021年第二季度为16.82亿美元，2022年年初至今为31.14亿美元，2021年为33.11亿美元[41] - 2022年第二季度核心收益较2021年第二季度下降3%，年初至今下降4%[98][99] - 2022年第二季度核心收益较2021年第二季度下降16%，年初至今核心收益较2021年同期下降7%[128][130] - 2022年第二季度核心EBITDA为4.67亿美元，较2021年第二季度下降11%；年初至今核心EBITDA为9.57亿美元，较2021年同期下降3%[129][131] - 2022年第二季度核心亏损5700万美元，2021年同期为核心收益400万美元，核心亏损增加6100万美元[145][146] - 2022年年初至今核心亏损1.66亿美元，2021年同期为核心亏损1400万美元，核心亏损不利差异为1.52亿美元[148] 新业务价值相关 - 2022年第二季度新业务价值为5.11亿美元，较2021年第二季度下降9%[5][9][15] - 2022年第二季度新业务价值为5.11亿美元，较2021年第二季度下降9%[57] - 2022年年初至今新业务价值为10.24亿美元，较2021年同期下降11%[58] - 2022年第二季度新业务影响为2.22亿美元（税后），年初至今为4.13亿美元（税后）[91] - 2022年第二季度APE销售为6.56亿美元，较2021年第二季度下降12%；NBV为2.64亿美元，下降17%[100] - 2022年二季度香港APE销售额为1.33亿美元，较2021年二季度下降32%；NBV为1.07亿美元，下降28%；NBV利润率为80.5%，提升4.7个百分点[102] - 2022年二季度日本APE销售额为7700万美元，较2021年二季度下降15%；NBV为2300万美元，增长10%；NBV利润率为29.9%，提升6.9个百分点[102] - 2022年二季度亚洲其他地区APE销售额为4.46亿美元，较2021年二季度下降3%；NBV为1.34亿美元，下降10%；NBV利润率为33.2%，下降2.5个百分点[102] 年化保费等效销售额相关 - 2022年第二季度年化保费等效销售额为14亿美元，较2021年第二季度下降1%[5][9][16] - 2022年第二季度年化保费等效销售额为14亿美元，较2021年第二季度下降1%[53] - 2022年年初至今年化保费等效销售额为30亿美元，较2021年同期下降5%[56] - 2022年二季度APE销售额为3.61亿美元，较2021年二季度增加8700万美元，增幅32%；年初至今APE销售额为7.24亿美元，较2021年同期增加9500万美元，增幅15%[110] - 2022年第二季度APE销售额为1.64亿美元，较2021年第二季度增长6%；年初至今APE销售额为3.21亿美元，较2021年同期增长17%[121] 资金流入流出相关 - 2022年第二季度全球财富与资产管理净资金流入为17亿美元，而2021年第二季度为86亿美元[5][9][19] - 2022年第二季度全球财富与资产管理业务净流入17亿美元，2021年同期为86亿美元；退休业务净流入10亿美元，2021年同期净流出6亿美元；零售业务净流出19亿美元，2021年同期净流入73亿美元；机构资产管理业务净流入25亿美元，2021年同期为19亿美元[59] - 2022年年初至今净流入86亿美元，2021年同期为100亿美元[60] - 2022年第二季度财富与资产管理总资金流量为336亿美元，较2021年第二季度下降3%；年初至今总资金流量为721亿美元，较2021年同期下降3%[132] 比率相关 - 2022年第二季度LICAT比率为137%[5][9] - 2022年6月30日，制造商生命保险公司（MLI）的LICAT比率为137%，3月31日为140%；宏利金融公司（MFC）的LICAT比率为125%，3月31日为128%[61][63][65] - 2022年6月30日，MFC的财务杠杆比率为28.5%，较3月31日的26.4%增加2.1个百分点[66] - 费用效率比率为49.2%，目标是低于50%，一般费用下降3%[5][9] - 2022年第二季度公司费用效率比为49.2%，2021年同期为46.8%；上半年为49.6%，2021年同期为47.7%[27] - 2022年第二季度费用效率比为49.2%，2021年第二季度为46.8%，同比增加2.4个百分点[45] - 2022年年初至今费用效率比为49.6%，2021年为47.7%，同比增加1.9个百分点[49] 股本回报率相关 - 2022年第二季度核心股本回报率为12.1%，股本回报率为8.3%[5][9] - 2022年第二季度普通股股东权益回报率为8.3%，2021年同期为22.2%；核心普通股股东权益回报率为12.1%，2021年同期为13.9%[27] 其他财务指标相关 - 截至2022年8月8日，公司已斥资9.33亿美元回购约3800万股普通股用于注销[6] - 2022年第二季度总投资相关收益净收益为6.91亿美元，2021年第二季度为8.39亿美元[42] - 2022年第二季度市场直接影响净费用为10.67亿美元，2021年第二季度净收益为2.17亿美元[43] - 2022年第二季度总营收净亏损24亿美元，2021年同期净收益258亿美元；2022年年初至今净亏损60.3亿美元，2021年同期净收益242.3亿美元[70][71] - 2022年第二季度，外币汇率变化使核心收益增加2300万美元，年初至今增加1400万美元[83] - 2022年二季度收入为20亿美元，2021年二季度为74亿美元；年初至今收入为43亿美元，2021年同期为120亿美元[104] - 2022年第二季度收入净亏损34亿美元，2021年第二季度净收益72亿美元；年初至今收入净亏损76亿美元，2021年同期净收益25亿美元[123] - 2022年第二季度收入为15亿美元，较2021年第二季度下降7%；年初至今收入为31亿美元，较2021年同期下降2%[137] - 2022年第二季度收入亏损3.56亿美元，2021年同期为收益2.81亿美元，收入减少6.37亿美元[150] - 2022年年初至今收入亏损9.57亿美元，2021年同期为亏损1.14亿美元[151] 精算审查相关 - 2022年第三季度公司将完成精算方法和假设的年度审查，初步迹象显示对归属股东净利润的净影响总体和长期护理方面大致中性[14] - 2022年第三季度精算方法和假设年度审查对股东应占净收入的净影响预计总体和长期护理业务大致为中性[85] 会计准则过渡相关 - 向IFRS 17过渡后，核心ROE将从目前的13%+提高到15%+[89] - 建立CSM及其他计量影响预计使过渡时权益减少约20%[90] - 过渡时2022年核心收益预计在IFRS 17下较IFRS 4下降约10%[90] - 过渡时将新增两个中期目标：新业务CSM每年增长15%，CSM余额每年增长8% - 10%[90] 股息支付率相关 - 普通股核心股息支付率将从目前的30% - 40%提高到35% - 45%[96] 新保单数字提交比例相关 - 2022年二季度新保单数字提交比例达85.5%，较2021年二季度提升10个百分点[108] 管理资产相关 - 截至2022年6月30日，公司管理资产为1078亿美元，较2021年12月31日减少142亿美元，降幅8%[103] - 截至2022年6月30日，管理资产为1657亿美元，较2021年12月31日减少14%[122] - 截至2022年6月30日，管理与行政资产为7447亿美元，较2021年12月31日减少13%[135] - 2022年6月30日，管理和管理资产（AUMA）为1.3万亿美元，较2021年12月31日下降11%[78] 风险指标相关 - 截至2022年6月30日，可变年金和独立基金担保净额风险为4.12亿美元，2021年12月31日为2.757亿美元[155] 市场变动影响相关 - 公开交易股票市值立即变动10%、20%和30%后再回到预期增长水平，会对股东净收入产生潜在影响[161] - 动态和宏观对冲计划在高波动性时期或利率与股市走势不利时可能表现不佳[163] - 截至2022年6月30日，公开股权回报率变动对股东归属净利润的潜在直接影响：-30%时为-18.2亿美元，-20%时为-12亿美元，-10%时为-6亿美元，+10%时为4亿美元，+20%时为8.1亿美元，+30%时为12.1亿美元[166] - 截至2021年12月31日，公开股权回报率变动对股东归属净利润的潜在直接影响：-30%时为-19.3亿美元，-20%时为-11.8亿美元，-10%时为-5.7亿美元，+10%时为4.2亿美元，+20%时为8.1亿美元，+30%时为11.7亿美元[166] - 截至2022年6月30日，公开股权市场价值变动对MLI的LICAT总比率的潜在影响：-30%时为-2个百分点，-20%时为-1个百分点，+10%时为1个百分点，+20%时为1个百分点，+30%时为1个百分点[172] - 截至2021年12月31日，公开股权市场价值变动对MLI的LICAT总比率的潜在影响：-30%时为-1个百分点，+10%时为1个百分点，+20%时为1个百分点[172] - 截至2022年6月30日，利率平行下降50个基点，股东归属净利润预计减少2亿美元；利率平行上升50个基点，预计增加1亿美元[174] - 截至2022年6月30日，所有地区最终再投资率（URR）降低10个基点，股东归属净利润预计减少3亿美元（税后）[178] - 截至2022年6月30日，利率平行

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度核心收益为16亿美元，同比下降4%，主要受亚洲新业务收益下降、市场对种子资金投资的不利影响以及美国年金业务因可变年金再保险交易关闭导致的内生收益下降影响 [8][26] - 净收入为30亿美元，同比增加22亿美元，主要得益于投资相关收益和美国可变年金再保险交易的收益 [8][28] - 新业务价值为513亿美元，同比下降14%，主要受亚洲市场COVID-19疫情反弹和更严格的防控措施影响 [9][42] - 全球财富与资产管理业务（Global WAM）净流入69亿美元，所有地区和业务线均实现正贡献 [9][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲业务核心收益下降5%，主要受香港和其他亚洲市场新业务量下降、日本销售下降以及中国大陆产品组合不利影响 [38] - 加拿大业务核心收益增长19%，主要得益于内生业务增长、更有利的保单持有人经验以及个人保险业务的新业务收益 [39] - 美国业务核心收益下降3%，主要受可变年金再保险交易影响，若不考虑该交易，核心收益将增长4% [39] - 全球财富与资产管理业务核心收益增长4%，主要得益于净费用收入的增长 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场受COVID-19疫情反弹影响，香港、中国大陆和越南等地实施了更严格的防控措施，导致新业务活动受到干扰 [20][21] - 北美市场表现强劲，加拿大和美国的新业务价值实现两位数增长，抵消了亚洲市场的部分下滑 [9][42] - 香港市场在疫情高峰期每日新增病例达到77,000例，但到5月1日已降至300例，防控措施开始放松 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进数字化和客户中心化战略，亚洲超过10%的APE销售通过高级分析生成潜在客户 [13] - 公司在加拿大和美国推出了增强版的移动应用体验，进一步推动客户参与度 [13][14] - 全球财富与资产管理业务推出了加拿大房地产资产投资策略，提供全球私人和公共房地产资产投资的混合机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为亚洲市场的COVID-19疫情反弹是暂时的，随着病例数下降和防控措施放松，市场需求将逐步恢复 [21][65] - 公司对亚洲市场的长期前景保持乐观，认为亚洲的长期趋势仍然具有吸引力 [24][66] - 公司预计IFRS 17的实施将带来核心收益下降约10%，但将提高收益的稳定性 [53][54] 其他重要信息 - 公司完成了美国可变年金再保险交易，释放了24亿美元资本，并开始股票回购以抵消交易对核心每股收益的影响 [19][25] - 公司预计IFRS 17的实施将导致权益减少约20%，主要由于在过渡期建立合同服务边际（CSM） [52] - 公司计划在IFRS 17环境下增加新的中期财务目标，包括新业务CSM年增长15%和CSM余额年增长8%至10% [58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国大陆产品组合不利影响的原因 - 中国大陆产品组合不利影响主要由于行业层面的监管变化，特别是对重大疾病保险产品的调整，导致2022年第一季度产品组合与2021年同期相比显著不同 [62] 问题: 香港市场何时恢复正常销售环境 - 香港市场在2022年第一季度经历了前所未有的COVID-19疫情反弹，但病例数已显著下降，预计防控措施将逐步放松，但市场恢复可能需要时间 [64][65] 问题: IFRS 17对资本和收益的影响 - IFRS 17的实施将导致权益减少约20%，核心收益下降约10%，但将提高收益的稳定性和资本比率的稳定性 [52][53][54] 问题: 长期护理业务的通胀影响 - 长期护理业务在通胀环境下将面临护理成本上升的压力，但公司通过家庭护理趋势和成功的费率调整计划进行部分抵消 [96][97] 问题: 股票回购计划 - 公司计划回购3%的股票以抵消美国可变年金再保险交易对核心每股收益的影响，目前已回购0.75%的股票 [135][136]

2022年第一季度总体业绩 - 2022年首季录得归属于股东的收入净额为30亿加元较2021年首季增长22亿加元[2] - 2022年第一季归于股东的收入净额为30亿加元较2021年第一季上升22亿加元主要由于市场直接影响收益上年同季亏损美国变额年金再保险交易收益及投资相关经验收益较高[7] - 2022年第一季度公司整体核心盈利（除税後）为15.52亿加元[20] - 2022年第一季度公司整体核心盈利（除税前）为18.76亿加元[20] - 2022年第一季公司企业及其他业务核心盈利（除税後）为 -1.09亿加元[20] - 2022年第一季公司企业及其他业务核心盈利（除税前）为 -1.35亿加元[20] - 2022年第一季归于普通股股东的核心盈利为1500百万加元2021年第四季为1637百万加元[27] - 2022年第一季年度化归于普通股股东的核心盈利为6085百万加元[27] - 2022年第一季平均普通股股东资金为51407百万加元[27] - 2022年第一季普通股股东资金核心回报（年度化）为11.8%[27] - 2022年第一季每股普通股核心盈利为0.77美元[28] - 2022年第一季每股股息为0.33美元[29] - 2022年第一季普通股核心派息比率为43%[29] - 2021年全年归于普通股股东的核心盈利为6321百万加元[27] - 2021年全年每股普通股核心盈利为3.25美元[28] - 2021年全年普通股核心派息比率为36%[29] - 2022年3月31日投资资产总额为409401百万加元[30] - 2021年12月31日投资资产总额为427098百万加元[30] - 2022年第一季核心一般开支为1877百万加元[31] - 2022年第一季核心盈利（除税前）为1876百万加元[31] - 2022年第一季开支效益比率为50.0%[31] - 2021年全年开支效益比率为48.9%[31] 2022年第一季度各地区业绩 - 2022年第一季度亚洲所得税前收入为6.81亿加元加拿大为8.8亿加元美国为25.77亿加元[20] - 2021年第四季亚洲所得税前收入为6.84亿加元加拿大为8.06亿加元美国为6.14亿加元[22] - 2022年第一季亚洲新造业务价值下跌28%至3.40亿加元受新冠疫情等影响[9] - 2022年第一季加拿大新造业务价值较2021年第一季上升33%归因于各线业务边际利润提高[9] - 2022年第一季美国新造业务价值较2021年第一季上升57%归因于销售量利率上升及产品组合利好[9] - 2022年第一季亚洲年度化保费等值销售额下跌17%受新冠疫情等影响[10] - 2022年第一季亚洲其他地区年度化保费等值销售额下跌8%[11] - 2022年第一季加拿大年度化保费等值销售额增加2%[11] - 2022年第一季美国年度化保费等值销售额上升32%[11] - 2021年第一季亚洲核心盈利（除税後）为570百万加元[25] - 2021年第一季加拿大核心盈利（除税後）为264百万加元[25] - 2021年第一季美国核心盈利（除税後）为501百万加元[25] 2022年第一季度业务价值相关 - 2022年首季录得16亿加元的核心盈利按固定汇率基础计算较2021年首季减少4%[2] - 2022年第一季核心盈利16亿加元较2021年第一季减少4%主要由于亚洲新造业务收益减少等因素[8] - 2022年第一季新造业务价值5.13亿加元较2021年第一季下跌14%[9] - 2022年第一季年度化保费等值销售额16亿加元较2021年第一季减少9%[10] 2022年第一季度资金与回报率相关 - 2022年首季的普通股股东资金核心回报率为11.8%普通股股东资金回报率为23.0%[2] - 准则更新后公司股东资金核心回报率目标将增加至15%+目前为13%+公司派息比率目标范围将增至35%至45%目前为30%至40%[14] 2022年第一季度全球财富与资产管理业务 - 2022年首季的全球财富与资产管理业务录得69亿加元的净流入而2021年首季则录得14亿加元的净流入[2] - 2022年第一季全球财富与资产管理业务净流入69亿加元2021年第一季为14亿加元[11] - 2021年第一季全球财富与资产管理核心盈利（除税後）为312百万加元[25] 2022年第一季度不同业务板块资金净流入 - 2022年第一季零售业务净流入40亿加元2021年第一季为65亿加元[12] - 2022年第一季退休业务净流入为20亿加元2021年第一季为21亿加元[12] - 2022年第一季机构资产管理净流入为9亿加元2021年第一季为净流出72亿加元[12] 再保险交易相关 - 完成有关美国变额年金业务的再保险交易并释放24亿加元的资本[3] - 在美国已就旗下逾75%的旧有变额年金业务完成再保险交易释放24亿加元资本[5] 内涵价值相关 - 截至2021年12月31日内涵价值录得648亿加元较2020年12月31日增长37亿加元[3] 前瞻声明相关 - 公司不时发表前瞻声明包含多种内容[32] - 前瞻声明不应被过度依赖[32] - 实际业绩可能与前瞻声明有显著差异[32] 影响业绩的因素相关 - 可能影响公司实际业绩的重大因素包括业务与经济环境股市表现汇率等多方面[33] - 可能影响公司实际业绩的重大风险因素的进一步资料在公司年中报等文件中有记载[34] 业绩发布相关 - 2022年5月11日发布第一季业绩新闻稿[34] 在亚洲的业务开展 - 在亚洲向越南VietinBank的1400万位客户提供保险方案[5] 会计准则更新影响 - IFRS17准则更新后股本减少约20%[13] - IFRS17准则更新后2022年核心盈利相较IFRS4出现约10%净减幅[13] 各期核心盈利所得税数据 - 各期核心盈利所得税数据[23][25] 2021年各季度及全年核心盈利数据 - 2021年各季度及全年归属于普通股股东的核心盈利数据[26] - 2021年第一季公司整体核心盈利（除税後）为1629百万加元[25] - 2021年第四季公司整体核心盈利（除税後）为1708百万加元[23] - 2021年全年归于普通股股东的核心盈利为6321百万加元[27] - 2021年第一季企业及其他核心盈利（除税後）为 -18百万加元[25] - 2021年第四季公司企业及其他业务核心盈利（除税後）为0.21亿加元[22] - 2021年第四季公司企业及其他业务核心盈利（除税前）为0.29亿加元[22]

Exhibit 99.1 Manulife Financial Corporation Annual Report 1 In 2021, we launched Elevate, a global program to encourage and nurture our colleagues' well-being through healthy activities, mindfulness, and eating well. Decisions made easier. Lives made better. "Our ability to adapt and serve customers across the globe continues to drive our operating results, and we are well-positioned to continue helping them live better, happier, and healthier lives." Roy Gori, President and Chief Executive Officer In 2021, ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年核心收益达65亿美元，较上一年增长26%，净收入达71亿美元，增加12亿美元 [9] - 第四季度核心收益为17亿美元，同比增长20%，净收入为21亿美元，同比增长19% [43][44] - 2021年新业务价值增长31%，达22亿美元，第四季度新业务价值为5.55亿美元，同比增长17% [10][56] - 2021年APE销售额实现两位数增长，第四季度APE销售额为14亿美元，同比增长5% [62][59] - 2021年全球WAM业务净资金流入达279亿美元，是上一年的三倍，第四季度净资金流入为81亿美元 [11][63] - 2021年汇款增加28亿美元，总额达44亿美元 [71] - 2021年费用效率比率提高4个百分点，达到48.9%，实现低于50%的目标 [69] - 公司资本比监管目标高出270亿美元，LICAT比率为142%，较第三季度提高4个百分点 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 全球WAM业务 - 第四季度核心收益增长30%，平均AUMA同比增长17% [52][67] - 零售业务第四季度净资金流入为75亿美元，机构资产管理业务净资金流入为16亿美元，退休业务净流出为10亿美元 [63][64][66] 亚洲业务 - 核心收益与上一年持平，新业务价值增长27%，APE销售额下降6% [53][58][59] 加拿大业务 - 核心收益下降9%，新业务价值增长26%，APE销售额增长20% [54][57][61] 美国业务 - 核心收益增长1%，新业务价值增长51%，APE销售额增长41% [55][57][62] 各个市场数据和关键指标变化 香港市场 - 核心收益实现17%的增长，新业务价值增长32%，APE销售额增长11% [84][59] 日本市场 - COLI销售额下降44%，核心收益在第四季度增长9%，全年增长7% [60][106] 中国市场 - 销售额增长12%，新业务价值增长14% [109] 越南市场 - APE销售和新业务价值从2017年到2021年的复合年增长率分别为27%和51% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦实现战略优先事项和2025年补充目标，目标是到2022年联盟潜在业务占总公司核心收益的三分之二，到2025年亚洲地区核心收益贡献达到50% [16] - 扩大亚洲业务规模，与越南VietinBank建立16年独家银行保险合作伙伴关系，并收购Aviva Vietnam [17] - 全球WAM业务扩展零售产品线，推出新的主动管理型ETF和独立管理账户产品 [18] - 致力于成为行业数字能力和客户体验的领导者，持续进行数字投资，提升净推荐值和直通处理率 [20][21] - 优化投资组合，通过多项举措释放63亿美元资本，目标是到2025年将长期护理和可变年金业务的核心收益贡献降至总核心收益的15%以下 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司在2021年实现了强劲增长，业务多元化是实现强劲财务表现的关键因素 [12] - 亚洲市场的多样性和分销实力使其能够在不同市场取得增长，尽管部分市场受到COVID - 19和监管变化的影响 [13] - 全球WAM业务受益于地理和业务线的多元化，预计未来将继续保持增长 [63] - 公司对未来汇款能力持乐观态度，高利率将对亚洲汇款产生积极影响 [124] 其他重要信息 - 第四季度宣布将普通股股息提高0.05美元/股，季度股息达0.33美元/股，增幅为18%，并启动了回购至多5%流通普通股的计划 [15] - 2月1日完成美国VA再保险交易，预计释放约20亿美元资本，降低风险敞口 [36][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利率环境变化对公司的影响 - 公司认为高利率总体上对公司是积极的，50个基点的固定收益市场收益率上升将使嵌入式价值的PV提高18.5亿美元，公司通过提高效率和数字化业务来应对成本上升 [76][77] - 公司部分投资组合为参与型或直通型，能在一定程度上隔离利率和通胀对负债的影响 [79] 问题2: 宏利银行核心收益下降的原因 - 去年第四季度会计政策变更未在今年重现，导致第四季度收益下降，但全年银行仍实现增长，主要得益于信贷拨备的释放、股权收益和市场表现，部分被净利息压缩所抵消 [80] 问题3: 香港人口下降和人才流失对公司业务的影响 - 公司香港业务表现强劲，过去17个季度实现核心收益逐年增长，第四季度核心收益增长17%，新业务价值增长32%，市场份额连续多年增加 [83][84][85] - 公司认为香港业务有能力应对挑战，随着边境开放和相关举措的实施，业务有望进一步加速增长 [86][87] 问题4: 亚洲地区COVID环境对业务的影响 - 公司业务表现具有韧性，市场多元化是应对挑战的关键因素，尽管Omicron带来不确定性，但亚洲市场对保护和退休产品的需求依然存在，公司在多个重要地区处于领先地位，有能力把握机遇 [88][89] - 全球财富和资产管理业务在亚洲的平台受COVID影响较小，资金流入强劲，退休业务未受移民问题影响，2021年是表现最好的一年 [90][91] 问题5: 全球WAM零售资金流入的地理区域、产品及2022年展望 - 零售业务第四季度资金流入75亿美元，美国、加拿大和亚洲均有贡献，美国固定收益和价值型股票基金表现强劲，加拿大平台表现出色，亚洲零售平台资金流入相对AUM接近40% [96][97] - 公司对零售业务的实力、业绩和分销渠道感到满意，预计未来随着资金投入，业务将继续增长 [98][100] 问题6: 亚洲市场日本和中国业务的产品更新和监管影响 - 日本业务重点是提高效率和优化产品组合，减少对COLI产品的依赖，第四季度核心收益增长9%，全年增长7% [106][108] - 中国业务在监管变化和COVID背景下，销售额增长12%，新业务价值增长14%，行业监管变化有利于可持续增长，公司将适应市场变化，中长期仍看好中国市场 [109][110][112] 问题7: 汇款增加的原因及未来趋势 - 2021年汇款达44亿美元，反映了强劲的业务表现和有利的宏观经济环境，汇款来自所有地区，亚洲汇款9亿美元，其余来自美国和加拿大 [121][123] - 公司对中期汇款能力持乐观态度，高利率将对亚洲汇款产生积极影响，且嵌入式价值的PVIF转化为现金的趋势有利 [124][125] 问题8: 股票回购的批准情况和执行计划 - 2月1日完成VA交易并宣布启动NCIB计划，获批回购至多5%的股份，公司将按季度透明披露进展，为抵消VA交易对EPS的影响，预计回购约3%的股份 [128][129][130] 问题9: 费用超支对收益的影响及消除方法 - 公司已实现费用效率比率低于50%的目标，但仍将继续关注费用效率，维护费用中包含一些战略成本，未来费用增长与核心收益之间的差距将带来更多价值 [132] - 具体费用超支数字需进一步研究后回复 [133] 问题10: 通胀对长期护理业务的影响 - 公司认为长期护理业务的准备金总体充足，具有一定保守性，已在长期假设中考虑护理成本通胀，若成本高于假设，公司有能力申请适当的费率上调 [137][139] - 疫情期间出现的护理地点从机构向家庭的转变可能带来成本降低的顺风因素 [140] 问题11: 利率上升对盈余收益的影响 - 2020 - 2021年盈余收益下降是由于利率环境变化和AFS投资组合收益实现的影响，未来利率上升对盈余收益的影响取决于投资组合的周转率 [142][143] - 公司盈余投资组合期限较长，会计收益对利率上升有一定对冲，但短期内若不主动调整投资组合，盈余收益变化不大 [144] 问题12: 44亿美元汇款中美国和加拿大的具体金额及美国VA业务的汇款情况 - 加拿大汇款约20亿美元，其余来自美国，美国VA业务的汇款约1.3 - 1.4亿美元 [148][149] 问题13: 公司对并购和中国合资企业的考虑 - 公司对美国VA交易感到自豪，认为该交易释放了20亿美元资本，NCIB计划旨在为股东创造价值 [151] - 公司资本状况良好，有灵活性进行并购，但不依赖并购实现中期盈利目标，将在亚洲和WAM领域寻找机会 [152][154] - 公司在中国有长期合作，对中国市场持乐观态度，将优先考虑有机增长，若有机会增加持股比例也会考虑 [155][156][157] 问题14: 公司是否采取措施减轻利率上升对LICAT比率和账面价值的影响 - AFS投资组合未发生重大变化，约80%为长期AFS债券，该组合可对冲利率对负债的影响，IFRS 17实施后资本比率的波动性有望降低 [161][162] - LICAT比率对利率上升的敏感性从2021年第一季度的7%降至目前的4% [163] 问题15: IFRS 17对公司业务的影响 - IFRS 17是重大会计变更，虽不直接影响业务经济实质，但可能提供优化某些领域的机会，公司会在实施过程中分享更多信息 [172][173] - 公司认为IFRS 17有积极方面，如关注新业务和CSM增长，新业务收益将计入CSM而非收益，投资收益也可能是积极因素 [175][176] 问题16: 若实现核心收益目标，ROE的变化及IFRS 17对目标的影响 - 随着高ROE业务的增长和低ROE业务资本分配的减少，公司ROE有望改善，但目前暂不提供新的ROE目标 [181][182][184] - 公司将在IFRS 17实施过程中重新审视关键指标和中期财务运营指导，包括ROE [187][188] 问题17: 北美地区退保率下降的原因及对LICAT比率的影响 - 疫情期间客户更重视保险福利，导致北美保护产品退保率下降约20%，预计随着疫情影响减弱，退保率将回归到疫情前水平 [192][193] 问题18: 长期护理业务的死亡率对冲及疫苗接种率差异 - 公司预计长期护理业务的多元化效益将继续存在，MD&A中的死亡率敏感性分析证明了这一点 [195][196] 问题19: 疫情对发病率的影响及公司的风险敞口 - 公司对发病率的风险敞口主要来自长期护理业务，目前难以确定长期发病率趋势，需持续跟踪，疫情期间业务的多元化效益已体现，过去两年税后费用为2700万美元 [198][199]

财务报表审计相关 - 审计师对公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[32] - 审计师对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[33] - 管理层负责按照国际财务报告准则编制和公允列报合并财务报表[23] - 治理层负责监督公司的财务报告过程[24] - 审计师的目标是对合并财务报表整体是否不存在重大错报获取合理保证[25] - 审计师自1905年起担任公司的审计师[39] - 2021年年报预计在审计报告日期后提供给审计师[22] - 审计师需就审计计划的范围和时间安排以及重大审计发现与治理层沟通[26] 财务数据关键指标变化 - 2021年公司总资产为91.7643亿加元，较2020年的88.0349亿加元增长4.24%[49] - 2021年公司总负债为85.8774亿加元，较2020年的82.7343亿加元增长3.79%[49] - 2021年公司总权益为5.8869亿加元，较2020年的5.3006亿加元增长11.06%[49] - 2021年公司总收入为61.821亿加元，较2020年的78.908亿加元下降21.65%[51] - 2021年公司总合同收益和费用为53.696亿加元，较2020年的72.137亿加元下降25.56%[51] - 2021年公司税前收入为8.125亿加元，较2020年的6.771亿加元增长20%[51] - 2021年公司净利润为6.912亿加元，较2020年的5.576亿加元增长23.96%[51] - 2021年公司普通股基本每股收益为3.55加元，较2020年的2.94加元增长20.75%[51] - 2021年公司综合收入为5.765亿加元，较2020年的5.46亿加元增长5.59%[52] - 2021年公司其他综合收入（损失）的所得税费用（回收）为 - 0.64亿加元，2020年为 - 0.05亿加元[53] - 2021年末总股东权益为5.8408亿加元，2020年末为5.2335亿加元，同比增长11.6%[55] - 2021年经营活动提供的现金为231.55亿加元，2020年为200.48亿加元，同比增长15.5%[57] - 2021年投资活动使用的现金为244.42亿加元，2020年为141.48亿加元，同比增长72.8%[57] - 2021年融资活动使用的现金为20.47亿加元，2020年提供的现金为6.63亿加元，同比由正转负[57] - 2021年末现金及短期证券余额为219.3亿加元，2020年末为255.83亿加元，同比下降14.3%[57] - 2021年利息收入为113.76亿加元，2020年为117.36亿加元，同比下降3.1%[57] - 2021年利息支出为9.81亿加元，2020年为11.88亿加元，同比下降17.4%[57] - 2021年所得税支出为5.71亿加元，2020年为13.58亿加元，同比下降58%[57] 公司业务范围及财务报表编制基础 - 公司是一家金融服务集团，主要在亚洲、加拿大和美国开展业务[59] - 公司财务报表按国际财务报告准则编制，于2022年2月9日获董事会批准发布[60][62] - 公司合并所有受其控制实体的财务报表，子公司财务报表从取得控制权日起纳入合并，失去控制权日起停止合并[72][73] 会计政策相关 - 非控制权益在总权益中单独列示，子公司股份可回售或可赎回时，其他方权益作为公司负债[75] - 权益法用于核算有重大影响或共同控制的实体，处置损益在实现时计入收入，减值损失立即确认[76] - 投资资产分为公允价值计量且其变动计入当期损益、贷款和应收款项、可供出售金融资产，初始按公允价值加交易成本计量[78] - 现金和短期证券含现金等，短期证券按公允价值计量，商业票据和贴现票据为公允价值披露的2级[80] - 债务证券按公允价值或摊余成本计量，实现和未实现损益处理不同，减值损失按个别证券确认[81] - 公共股权按公允价值计量，实现和未实现损益处理不同，减值损失按个别证券确认[82] - 房地产分自用和投资性，自用按成本减折旧和减值计量，折旧年限30 - 60年，投资性按公允价值计量[92][93] - 商誉初始按成本记录，后续按成本减累计减值计量，至少每年进行减值测试[97][98] - 使用寿命不确定的无形资产包括约翰汉考克品牌等，不摊销但每年进行减值测试[101] - 有限使用寿命无形资产包括收购的分销网络、客户关系等，摊销年限为3 - 68年[102] - 杂项资产包括rabbi信托资产等，资本资产按成本减累计摊销核算，使用年限为2 - 10年[103] - 公司为保单持有人管理独立账户基金，资产按公允价值计量，负债基于净资产价值计量[104][105][106] - 保险合同负债按加拿大资产负债法确定，投资合同负债按摊余成本或公允价值计量[110][111] - 再保险资产代表报告日有效再保险协议的收益，交易损益在交易日期立即确认[114][115] - 其他金融负债按摊余成本计量，发行成本使用实际利率法摊销[116] - 所得税费用包括当期所得税和递延所得税，递延所得税按负债法核算[117][118] - 外币交易按交易发生日汇率折算，资产负债按报告日汇率折算，收入费用按季度平均汇率折算[125] - 股票薪酬成本在适用归属期内确认，符合退休条件的员工在授予日或至退休资格日确认[127][129] - 公司使用衍生品管理风险，未应用套期会计的衍生品公允价值变动计入投资收益[138][139] 会计准则变更相关 - 利率基准改革相关修订于2020年8月发布，2021年1月1日起追溯生效，公司受其影响不显著[148] - 公司选择将IFRS 9推迟至2023年1月1日实施，并评估其对合并财务报表的影响[153] - IFRS 17于2017年5月发布，原2021年1月1日生效，修订后2023年1月1日起追溯生效，将取代IFRS 4并改变保险合同的会计处理[154] - 2021年12月发布的IFRS 17窄范围修订，2023年1月1日公司采用IFRS 17和IFRS 9时生效，可消除会计错配[155] - 2018 - 2020年度改进周期于2020年5月发布，2022年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[158] - IFRS 3修订于2020年5月发布，2022年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[159] - IAS 37修订于2020年5月发布，2022年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[160] - IAS 1和IFRS实践声明2修订于2021年2月发布，2023年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[161] - IAS 8修订于2021年2月发布，2023年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[162] 收入确认相关 - 各类保险合同和有限死亡或发病率风险合同的毛保费通常在到期时确认为收入[146] 投资资产相关数据关键指标变化 - 2021年12月31日，公司总投资资产的账面总值为42.7098亿美元，公允价值为43.5475亿美元；2020年12月31日，账面总值为41.0977亿美元，公允价值为42.4164亿美元[163] - 2021年，公司权益法核算的投资资产总账面价值为8818万美元，其中杠杆租赁占比40%、木材和农业占比9%、房地产占比17%、其他占比34%；2020年总账面价值为8474万美元[168] - 2021年公司从权益法核算投资中获得的利润和股息分别为1300万美元和2万美元；2020年分别为315万美元和2万美元[168] - 2021年公司投资收入总计1.1624亿美元，其中FVTPL为1775万美元、AFS为704万美元、其他为9145万美元[170] - 2021年投资收入中，利息收入为1.1517亿美元、股息及租金等其他收入为4180万美元、减值及拨备净额为15万美元、其他为 - 85万美元[170] - 2021年支持保险和投资合同负债的资产及宏观对冲计划的已实现和未实现损益总计为 - 4003万美元[170] - 2021年现金及短期证券中，收购时到期日少于一年的短期证券为7314万美元、少于90天的现金等价物为9239万美元、现金为6041万美元；2020年分别为7062万美元、13331万美元和5774万美元[169] - 2021年债务证券中，收购时到期日少于一年和少于90天的分别为2196万美元和347万美元；2020年分别为1971万美元和129万美元[169] - 2021年受利率基准改革影响但未过渡到替代参考利率的浮动利率投资资产中，以CDOR和USD LIBOR为基准的债务证券分别为176万美元和1002万美元；2020年分别为109万美元和842万美元[169] - 2021年另类长期资产包括私募股权1.1598亿美元、基础设施9824万美元、石油和天然气1950万美元、木材和农业5259万美元及其他2573万美元；2020年分别为7954万美元、9127万美元、2296万美元、4819万美元和1976万美元[169] - 2020年总投资收入为3.54亿美元，其中按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）为2.6174亿美元，可供出售金融资产（AFS）为3494万美元，其他为5732万美元[171] - 2021年和2020年总投资费用分别为1980万美元和1787万美元，其中与投资资产相关的分别为633万美元和649万美元，与独立、共同及其他基金相关的分别为1347万美元和1138万美元[173] - 2021年和2020年投资性房地产租金收入分别为837万美元和874万美元，直接运营费用分别为464万美元和491万美元，总计分别为373万美元和383万美元[174] - 截至2021年12月31日，HELOC证券化项目的证券化资产为2619万美元，担保借款负债为2500万美元；CMB证券化项目的证券化资产为2075万美元，担保借款负债为2098万美元；总计证券化资产为4694万美元，担保借款负债为4598万美元[178] - 截至2020年12月31日，HELOC证券化项目的证券化资产为2356万美元，担保借款负债为2250万美元；CMB证券化项目的证券化资产为2273万美元，担保借款负债为2332万美元；总计证券化资产为4629万美元，担保借款负债为4582万美元[178] - 截至2021年12月31日，证券化资产和相关负债的公允价值分别为4725万美元和4601万美元；2020年分别为4679万美元和4661万美元[180] - 2020年利息收入总计1.1813亿美元，其中FVTPL为6753万美元，AFS为837万美元，其他为4223万美元[171] - 2020年股息、租金及其他收入总计2458万美元，其中FVTPL为517万美元，AFS为38万美元，其他为1903万美元[171] - 2020年减值、拨备及回收净额总计703万美元，其中FVTPL为123万美元，AFS为76万美元，其他为504万美元[171] - 2020年资产的已实现和未实现收益（损失）总计1.8967亿美元，其中FVTPL为1.8786亿美元，AFS为10万美元，其他为171万美元[171] - 截至2021年12月31日，公司投资资产总公允价值为708,989美元，其中Level 1为395,810美元，Level 2为273,365美元，Level 3为39,814美元；2020年总公允价值为666,180美元，Level 1为357,033美元，Level 2为274,356美元，Level 3为34,791美元[182] - 截至2021年12月31日，公司披露公允价值的总投资资产账面价值为117,897美元，公允价值为126,274美元，其中Level 1为120美元，Level 2为52,330美元，Level 3为73,824美元；2020年账面价值为112,233美元，公允价值为125,420美元，Level 1为128美元，Level 2为49,778美元，Level 3为75,514美元[184] - 房地产投资物业的重要不可观察输入参数资本化率在2021年为2.25% - 9.00%，2020年为2.75% - 8.50%；终端资本化率在2021年和2020年均为3.25% - 9.25%[192] - 公司基础设施投资估值的折现率在2021年为7.25% - 20.0%，2020年为7.00% - 15.6%；林地投资折现率在2021年为4.5% - 7.0%，2020年为5.0% - 7.0%[192] - 2021年和2020年，公司有5美元的资产在Level 1和Level 2之间转移[195] - 2

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度核心收益为15亿美元，同比增长10%，主要得益于全球财富与资产管理（Global WAM）和加拿大业务的两位数增长，以及亚洲业务的韧性增长 [8] - 净收入为16亿美元，主要受投资相关收益的推动，抵消了加拿大精算标准委员会更新的最终再投资率假设相关的费用 [8] - 新业务价值（NBV）增长22%，其中亚洲市场贡献显著，尽管越南和印度尼西亚等市场在季度内经历了进一步的COVID-19限制 [9] - 亚洲市场的NBV利润率同比提高了73个百分点 [10] - 全球WAM业务实现了98亿美元的净流入，反映了零售业务的两位数增长，主要得益于投资者需求增加和稳健的投资表现 [10] - 财务杠杆比率同比改善了12个百分点，显示出公司在执行战略优先事项方面的财务灵活性 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球WAM业务的核心收益增长18%，主要得益于净费用收入的增长和更高的平均资产管理规模（AUMA） [37] - 亚洲业务的核心收益增长1%，尽管在业务增长和产品组合优化方面有所进展，但不利的保单持有人经验和较低的新业务收益抵消了部分增长 [37] - 加拿大业务的核心收益增长11%，主要得益于个人保险业务的有利保单持有人经验和零售保险产品的在业务收益增长 [38] - 美国业务的核心收益增长4%，主要受新业务收益增长和税收优惠的推动 [39] - 公司及其他业务的核心亏损改善了2300万美元，主要得益于核心投资收益的确认和外部债务利息的减少 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场的NBV增长15%，主要受香港和亚洲其他地区销售增长的推动，尽管日本的关键疾病产品销售下降 [42] - 加拿大市场的NBV增长6%，主要得益于年金产品的高利润率和个人保险业务的持续增长 [43] - 美国市场的NBV增长超过一倍，反映了客户需求增加和产品组合优化 [43] - 亚洲市场的APE销售保持韧性，尽管香港和新加坡的销售增长强劲，但越南和印度尼西亚的销售受到COVID-19限制的影响 [45] - 美国市场的APE销售增长58%，主要得益于国际和国内指数万能寿险及变额万能寿险产品的需求增加 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为行业中的数字能力和客户体验领导者，通过提供卓越的客户体验来吸引、参与和保留客户 [14] - 公司在亚洲市场继续扩展其足迹，Manulife-Sinochem在中国开设了第15个省级分支机构 [13] - 公司在全球WAM业务中取得了显著进展，成为英国管理守则的签署方，展示了其在可持续投资方面的实力 [12] - 公司通过数字化举措在亚洲市场推出了新加坡首个灵活的数字退休计划，并与DBS银行合作 [15] - 公司计划通过优化其遗留投资组合，特别是长期护理（LTC）和变额年金（VA）业务，进一步释放资本 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务的多样性和韧性表示信心，特别是在全球WAM和加拿大业务的两位数增长以及亚洲业务的韧性表现 [7] - 管理层预计，随着公司继续执行其战略优先事项，特别是全球WAM业务和最高潜力业务的增长，将为股东创造显著价值 [21] - 管理层对亚洲市场的长期增长前景表示乐观，尽管短期内COVID-19限制措施可能对销售产生影响 [75] - 管理层强调，公司将继续专注于提高其高绩效团队的能力，并通过数字化举措提升客户体验 [24] 其他重要信息 - 公司的费用效率比率在第三季度为513%，同比改善了24个百分点，显示出公司在成本控制方面的进展 [22] - 公司通过优化其遗留投资组合，释放了63亿美元的资本，超过了其50亿美元的目标 [23] - 公司在10月再次被《福布斯》评为全球最佳雇主，显示出其在员工关怀和企业文化方面的卓越表现 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于变额年金（VA）交易的更新 - 公司对在2021年内完成VA交易表示信心，尽管交易的具体细节尚未公布 [61] - 公司强调，只有在交易对公司有意义的情况下才会进行 [61] 问题: 亚洲市场的销售前景 - 尽管COVID-19限制措施对亚洲市场的销售产生了影响，但公司对亚洲市场的长期增长前景表示乐观 [75] - 公司预计，随着COVID-19病例的减少，亚洲市场的销售将逐步恢复，但恢复过程可能是渐进的 [73] 问题: 关于资本部署和回购的更新 - 公司计划在监管限制解除后恢复股息增长，并考虑进行股票回购以增加股东价值 [79] - 公司目前拥有超过监管目标的250亿美元资本，其中100亿美元可用于部署 [83] 问题: 关于长期护理（LTC）业务的经验 - 公司在第三季度的LTC业务经验是积极的，尽管不如去年那么有利 [93] - 公司继续持有大量未决索赔准备金（IBNR），以应对未来可能的索赔 [94] 问题: 关于IFRS 17的影响 - 公司预计IFRS 17不会对现金流产生重大影响，尽管会计处理方式会有所变化 [132] - 公司强调，IFRS 17不会影响业务的基本面，只是改变了财务报表中项目的确认方式 [100] 问题: 关于美国市场的销售增长 - 美国市场的销售增长强劲，主要得益于COVID-19疫情后客户对保险产品的需求增加 [107] - 公司的Vitality产品销售同比增长84%，显示出其在健康保险领域的优势 [108] 问题: 关于假设更新的细节 - 公司在第三季度进行了年度精算方法和假设审查，导致净收入减少了4100万美元 [32] - 假设更新主要涉及美国保险业务的退保率和死亡率假设，以及投资回报假设 [113] 问题: 关于香港市场的核心收益增长 - 香港市场的核心收益增长主要得益于销售增长和费用控制，尽管跨境旅行限制对销售产生了一定影响 [162] - 公司对香港市场的长期增长前景表示信心，并预计随着边境开放，销售将进一步增长 [160] 问题: 关于变额年金（VA）交易的可能资本用途 - 公司表示，VA交易释放的资本可能用于股票回购或无机增长机会，但具体用途尚未确定 [130] 问题: 关于公司ROE与同行的差距 - 公司强调，其ROE的提升将主要依赖于高潜力业务的增长，特别是亚洲和全球WAM业务 [181] - 公司计划通过减少LTC和VA业务的贡献来进一步提升ROE [182] 问题: 关于未分配的公司费用 - 公司表示，未分配的公司费用主要用于支持全球业务的运营，并且这些费用已经在业务假设中考虑 [188] - 公司将继续审查其费用结构，以确保成本效率 [189]

归属股东净利润相关 - 2021年第三季度归属股东的净利润为16亿美元，较2020年第三季度下降4.76亿美元[6][8] - 2021年前三季度归属股东的净利润为50.21亿美元，2020年为40.91亿美元[7] - 2021年第三季度公司归属股东的净利润为15.92亿美元，2020年同期为20.68亿美元，同比减少4.76亿美元[26] - 2021年前三季度归属股东的净利润为50.21亿美元，2020年同期为40.91亿美元，同比增加9.3亿美元[32] - 2021年第三季度归属股东净利润的有效税率为10%，2020年同期为15%；2021年前三季度有效税率为13%，2020年同期为19%[26][32] - 2021年第三季度，公司报告归属于股东的净收入中新业务收益为2.62亿美元（税后）（2020年第三季度为2.32亿美元），2021年年初至今为8.2亿美元（税后）（2020年为5.43亿美元）[73] - 2021年第三季度加拿大净亏损2600万美元，2020年第三季度净收益为29100万美元；核心收益为3.11亿美元，同比增长11%[98][100][101] - 2021年第三季度美国归属股东的净收入为6.97亿美元，2020年第三季度为8.91亿美元；核心收益为4.9亿美元，2020年为4.98亿美元[111][113] - 2021年年初至今归属股东的净收入为12.75亿美元，2020年同期为9.06亿美元；核心收益为11.74亿美元，2020年同期为11.18亿美元[116] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度归属股东的净收入为3.51亿美元，2020年第三季度为3.08亿美元；年初至今为10.19亿美元，2020年同期为7.96亿美元[121][123][128] - 企业及其他部门2021年第三季度归属股东的净亏损为2.52亿美元，2020年第三季度为净亏损7300万美元[135][138] - 2021年前三季度归属股东净亏损7.34亿美元，2020年同期净收益14.42亿美元；核心亏损1.82亿美元，2020年同期6.67亿美元[143] 核心收益相关 - 2021年第三季度核心收益为15亿美元，按固定汇率计算较2020年第三季度增长10%[6][9] - 2021年前三季度核心收益为48.28亿美元，2020年为40.42亿美元[7] - 2021年第三季度核心收益为15.17亿美元，2020年同期为14.53亿美元，按固定汇率计算同比增加6400万美元或10%[26][28] - 2021年前三季度核心收益为48.28亿美元，2020年同期为40.42亿美元，同比增加7.86亿美元或28%[32][34] - 2021年第三季度核心收益中净保险和年金保单持有人经验费用为5000万美元（税前5300万美元），2020年同期为2500万美元（税前3800万美元）[28] - 2021年前三季度净保单持有人保险和年金经验为费用1300万美元（税前700万美元），2020年同期为收益1.1亿美元（税前1.14亿美元）[34] - 2021年第三季度核心收益中包含核心投资收益1亿美元，2020年同期无；2021年前三季度核心投资收益为3亿美元，2020年同期无[37] - 2021年第三季度非核心收益项目净收益为7500万美元，2020年同期为6.15亿美元；2021年前三季度非核心收益项目净收益为1.93亿美元，2020年同期为4900万美元[26][32] - 2021年第三季度，由于加元兑美元走强，外汇汇率变化使核心收益减少6800万美元，2021年年初至今使核心收益减少2.98亿美元[74] - 2021年第三季度亚洲地区核心收益较2020年第三季度增长1%，2021年年初至今核心收益较2020年同期增长13%[91,92] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度核心收益为3.51亿美元，较2020年第三季度增长18%；年初至今为10.19亿美元，较2020年同期增长35%[121][126][128] - 2021年第三季度核心亏损减少2300万美元，主要因核心投资收益1亿美元、外部债务利息降低和AFS股票销售收益[139] - 2021年第三季度核心亏损排除项目费用8400万美元，主要因公司有利投资相关经验重新分类至核心收益[142] 股本回报率相关 - 2021年第三季度核心股本回报率为12.0%，股本回报率为12.6%[6] 新业务价值相关 - 2021年第三季度新业务价值为5.39亿美元，较2020年第三季度增长22%[6][13] - 2021年第三季度亚洲新业务价值为3.99亿美元，较2020年第三季度增长15%[7][13] - 2021年第三季度美国新业务价值为6900万美元，较2020年第三季度增长162%[7][13] - 2021年第三季度新业务价值为5.39亿美元，较2020年第三季度增长22%；2021年年初至今为17亿美元，较2020年同期增长36%[50][51] - 2021年第三季度APE销售额为7.38亿美元，较2020年第三季度下降2%；新业务价值（NBV）为3.17亿美元，同比增长15%[93] - 2021年年初至今APE销售额为25.21亿美元，较2020年同期增长16%；年初至今NBV为10.18亿美元，同比增长33%[93] - 2021年第三季度香港APE销售额为2.21亿美元，同比增长12%；NBV为1.56亿美元，同比增长42%；NBV利润率为70.6%，较2020年第三季度增加14.6个百分点[95] - 2021年第三季度日本APE销售额为7600万美元，同比下降50%；NBV为1700万美元，同比下降47%；NBV利润率为21.1%，较2020年第三季度增加1.2个百分点[95] - 2021年第三季度其他亚洲地区APE销售额为4.41亿美元，同比增长8%；NBV为1.44亿美元，同比增长7%；NBV利润率为36.9%，较2020年第三季度下降0.6个百分点[96] 年化保费等值销售额相关 - 2021年第三季度年化保费等值销售额为14亿美元，较2020年第三季度增长5%[6][14] - 2021年第三季度年化保费等效销售额为14亿美元，较2020年第三季度增长5%；2021年年初至今为46亿美元，较2020年同期增长15%[48][49] - 2021年第三季度加拿大APE销售额为3.03亿美元，同比增长5%；年初至今APE销售额为9.32亿美元，较2020年同期增长3%[98][104] - 2021年第三季度美国APE销售额为2.03亿美元，同比增长49%；年初至今APE销售额为5.44亿美元，较2020年同期增长26%[111] - 2021年第三季度APE销售额为1.61亿美元，较2020年第三季度增长58%；年初至今APE销售额为4.35亿美元，较2020年同期增长37%[117][118] 全球财富与资产管理净资金流入相关 - 2021年第三季度全球财富与资产管理净资金流入为98亿美元，而2020年第三季度为净流出22亿美元[6][15] - 2021年第三季度全球财富与资产管理净资金流入为98亿美元，2020年第三季度为净流出22亿美元；2021年年初至今为198亿美元，2020年同期为61亿美元[51][54] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度净流量为98.24亿美元，2020年第三季度为净流出22.19亿美元；年初至今为198.09亿美元，2020年同期为60.88亿美元[121][131][132] 费用效率比率相关 - 2021年第三季度费用效率比率为51.3%，2020年同期为51.2%；2021年前三季度费用效率比率为48.9%，2020年同期为52.9%[43][44] 公司财务比率相关 - 2021年9月30日，制造商生命保险公司的LICAT比率为138%，较6月30日的137%增加1个百分点[56] - 2021年9月30日，公司财务杠杆比率为25.5%，较6月30日的25.9%下降0.4个百分点[58] 公司资本与账面价值相关 - 2021年9月30日，公司合并资本为631亿美元，较2020年12月31日的611亿美元增加20亿美元[59] - 2021年9月30日，每股账面价值为25.78美元，较2020年12月31日的25美元增长3%；剔除累计其他综合收益后的每股账面价值为23.41美元，较2020年12月31日的21.74美元增长8%[60] 公司营收相关 - 2021年第三季度总营收为160亿美元，较2020年第三季度的134亿美元有所增加；2021年年初至今为402.1亿美元，2020年同期为610.39亿美元[63][62] - 2021年第三季度扣除已实现和未实现投资损益前的营收为169亿美元，较2020年第三季度增加47亿美元；2021年年初至今为487亿美元，较2020年同期增加49亿美元[64][66] - 2021年第三季度收入为37亿美元，2020年第三季度为11亿美元；年初至今为62亿美元，2020年同期为145亿美元[120] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度核心EBITDA为5.29亿美元，较2020年第三季度增长23%；年初至今为15.19亿美元，较2020年同期增长31%[121][127][129] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度财富和资产管理总流量为352.29亿美元，较2020年第三季度增长33%；年初至今为1086.77亿美元，较2020年同期增长16%[121][130] - 2021年第三季度收入8400万美元，2020年同期3900万美元，增长4500万美元[144] - 2021年前三季度收入亏损3000万美元，2020年同期收益23.41亿美元[145] 投资损益相关 - 2021年第三季度，支持保险和投资合同负债的资产以及宏观对冲计划的已实现和未实现投资净损失为10亿美元（2020年第三季度净收益为11亿美元），2021年年初至今净损失为85亿美元（2020年净收益为173亿美元）[71] 公司业务目标相关 - 公司计划到2022年从最具潜力的业务中获得三分之二的核心收益，到2025年将目标提高到75%，并希望到2025年从亚洲地区获得一半的核心收益[83] - 公司中期目标包括核心每股收益增长10% - 12%、核心股本回报率达到13%或更高、杠杆率为25%、普通股股息支付率为核心收益的30% - 40%[84] - 公司已实现2022年节省10亿美元费用的目标，致力于到2022年及以后实现低于50%的费用效率比率[88] - 公司已超过2022年释放50亿美元资本的目标，计划到2025年通过有机优化将长期护理保险和可变年金业务的核心收益贡献降至15%以下[88] - 公司致力于到2022年实现净推荐值达到+31，到2025年达到+37，并在2025年实现88%的直通处理率[88] 各地区业务数据相关 - 2021年第三季度，亚洲地区以加元计算归属于股东的净收入为8.22亿美元，核心收益为5.33亿美元；以美元计算归属于股东的净收入为6.54亿美元，核心收益为4.24亿美元[85,89,90] 管理资产相关 - 2021年9月30日，管理和管理资产为1.4万亿美元，较2020年12月31日增长7%[68] - 截至2021年9月30日，管理资产为1176亿美元，较2020年12月31日增加89亿美元，增幅为11%[96] - 截至2021年9月30日，管理资产为1891亿美元，较2020年12月31日增长1%[119] 净风险金额相关 - 截至2021年9月30日，可变年金和独立基金担保净风险金额为3.102亿美元，2020年12月31日为3.733亿美元[152] - 美国业务净风险金额为1.509亿美元，2020年12月31日为1.839亿美元；加拿大业务为9790万美元，2020年12月31日为1.159亿美元[152] - 日本业务净风险金额为620万美元，2020年12月31日为710万美元；亚洲（除日本）和再保险业务为950万美元，2020年12月31日为1110万美元[152] 市场变动影响相关 - 公开交易股票市值立即变动10%、20%和30%后回到预期增长水平，会对归属股东净收入产生潜在影响[159] - 截至2021年9月30日，公开股权回报率变动对股东归属净利润潜在即时影响：-30%时为-18.9亿美元，-20%时为-11.4亿美元，-10%时为-5.4亿美元，+10%时为4.3亿美元，+20%时为8.3亿美元，+30%时为12.1亿美元[164] - 截至2020年12月31日，公开股权回报率变动对股东归属净利润潜在即时影响：-30%时为-20.8亿美元，-20%时为-12.8亿美元