财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度APE销售额较上年增长40% [18] - 核心净保险服务结果再次比核心净投资结果增长更快，占本季度税前核心收益的48% [20] - 核心每股收益增长7%，若剔除全球最低税（GMT）影响，核心每股收益将增长11%，与10% - 12%的中期目标一致 [22] - 调整后每股账面价值较上年同期增长14%至34.97美元 [24] - 本季度全球最低税（GMT）对核心收益的影响为6100万美元 [21] - 再保险交易使本季度核心收益减少2300万美元 [21] - 本季度实现约1亿美元的固定收益处置收益 [22] - 旧投资组合产生1.67亿美元的非核心费用 [23] - 精算模型和假设年度审查导致税前履行现金流总体减少1.74亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 亚洲业务 - APE销售额较上年同期增长64%，带动新业务CSM增长45%，新业务价值（NBV）增长55%，均达到本季度创纪录水平 [25] - 核心收益增长17%，受益于保险合同和投资收益预期提高 [25] - 香港市场各销售渠道均有增长，新业务价值增长83% [53] - 亚洲其他地区核心收益同比增长9%，但季度间存在波动 [86] - 亚洲整体业务第三季度利润率为39%，同比下降3个百分点，季度环比下降5个百分点，主要受香港市场储蓄业务增长快于健康和保护业务影响 [84] 全球财富与资产管理（Global WAM）业务 - 本季度净流入52亿美元，各业务线和地区均有正流入，零售业务净流入强劲 [26] - 核心收益增长37%，平均AUMA增长且利润率扩大，若剔除约7000万美元的税收项目影响，仍创第三季度核心收益纪录 [26] - 核心EBITDA利润率较上年提高90个基点至27.8% [26] 加拿大业务 - APE销售额较上年同期下降20%，但排除去年同期大型亲和市场销售的不可重复性，实际销售额增长27% [27] - 核心收益温和增长，主要受团体保险业务增长推动，同时部分被团体保险业务的理赔经验抵消 [27] 美国业务 - 富裕客户对累积保险产品需求反弹，推动APE销售额、新业务CSM和新业务价值增长 [28] - 核心收益较上年同期下降8%，主要受投资利差降低、再保险交易收益降低以及精算假设变更的净影响等因素抵消了较低的预期信用损失（ECL）和更有利的理赔经验 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港市场新业务价值增长83%，各销售渠道增长强劲，国内和内地游客客户需求旺盛，受宏观环境、新产品推出、品牌活动和销售活动等因素推动 [53][54][55] - 亚洲其他市场如日本、新加坡、菲律宾、印度尼西亚和中国大陆等也有新业务价值增长 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是成为行业数字客户领导者，利用GenAI能力，已推出11个生产用例，年底前再推出13个，另有16个正在开发中 [13] - 新加坡GenAI销售工具试点回购率提高5%以上，并已推广至新加坡所有代理商，计划年底前推广至其他市场 [14] - 将AI核心汇总和合同查询工具推广至15%的北美联络中心代理商，使平均处理时间减少12%，计划全球推广并增强功能 [14] - 客户净推荐值（NPS）关系得分达到历史最高的25，直通式处理（STP）已超过2025年88%的目标 [15] - 公司处于有利地位从数字投资中获取最大价值，有望超过2024年预期产生的5亿美元收益，较2023年增长2.5倍以上 [17] - 公司资本充足，有10亿美元资本超出其运营范围上限，杠杆率处于多年来的低位23% +，有能力进行并购，但会保持谨慎态度 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司独特的业务组合和地域分布带来强劲业绩，执行战略过程中取得良好进展，朝着目标前进 [6] - 尽管全球最低税（GMT）有影响，但核心收益增长仍可观，核心ROE达到16.6%，朝着18% +的目标前进，资产负债表强劲，财务灵活性充足 [9] - 公司在高增长领域持续强劲表现以及股票回购推动下，实现了12%的核心每股收益增长（若剔除GMT影响为14%），核心ROE同比提高0.6个百分点，账面价值增长稳健 [11] - 公司数字努力提升了客户体验并推动财务成果改善，对未来从数字投资中获取更多价值充满信心 [17] - 美国选举对公司业务不会有重大影响，公司业务多元化有助于抵御各种情况，预计业务在今年剩余时间和明年将保持韧性 [37][38] 其他重要信息 - 过去一年通过股息和NCIB计划向股东返还近50亿美元资本，今年已回购5800万股普通股，并将继续执行剩余3200万股的回购计划（截至2025年2月），自2021年以来回购已为股东创造超过25亿美元的价值 [12] - 2024年举办第二届长寿研讨会，获得参与者积极反馈，会后调查NPS超过92 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于ALDA，这是否是私募股权（PE）投资组合的拐点，对Q3所见情况，PE的前景如何 [33] - 回答：本季度ALDA表现强劲，虽仍略低于目标，但已是过去9个季度中最好的。损失主要由房地产驱动，其他类别有盈有亏，基础设施和私募股权较Q2有显著改善。预计整体投资组合和私募股权将持续改善，有望在2025年年中回到长期假设水平，对长期表现有信心 [34][35] 问题2：看到股票对美国大选反应积极，从公司角度看，美国大选对公司业务有何影响，特别是亚洲业务 [36] - 回答：在宏观层面，美国大选不会对公司业绩或业务产生重大影响，公司业务地域多元化能抵御多种情况。美国大选后的市场反应有积极因素，但也会有波动，公司Q3业绩体现出业务的韧性，预计这种韧性将持续到今年剩余时间和明年 [37][38] 问题3：关于精算审查，鉴于SGUL费用，是否预期会有相关美国法定影响，是否影响2025年汇款计划，亚洲的正向释放对亚洲现金流是否有现金流量影响 [40] - 回答：在美国，不预期对汇款有即时负面影响，对RBC比率无影响，不影响2025年汇款，审查结果对公司在投资者日设定的新目标汇款承诺无重大影响 [40][41] 问题4：考虑储备增加规模是否会使潜在风险转移更可承受，是否考虑该风险块 [42] - 回答：公司在优化传统业务方面有良好执行记录，过去数年价值超110亿美元，虽不谈论未发生的交易，但会继续积极管理传统投资组合。基础变更本身不影响交易方式，交易对手会考虑当前情况 [42][43] 问题5：亚洲业务有一些负面保险经验，是否与失效相关，本季度的精算审查行动是否会缓和损益表中的失效趋势 [45] - 回答：从季度间看，18美元的费用在投保人经验正常波动范围内，从年初至今为 - 600万美元。本季度有一些与高净值业务相关的大额索赔。越南的一些不利经验已正常化，亚洲CSM经验大致中性 [46] 问题6：关于再保险假设，假设未来老年死亡率再保险成本更高，这是否意味着对长期护理等受益于较高死亡率的传统业务产品需求增加，是否会使长期护理业务块更易交易 [49] - 回答：公司在死亡率和长寿之间有自然平衡，交易时交易对手会考虑这一因素，公司旨在实现双赢结果 [50][51] 问题7：能否解释香港销售成功的原因，包括在本地市场和其他地方 [52] - 回答：香港新业务价值增长83%，各销售渠道增长强劲，国内和内地游客客户需求旺盛。受宏观环境、新产品推出、品牌活动和销售活动等因素共同推动。亚洲其他市场如日本、新加坡、菲律宾、印度尼西亚和中国大陆等也有新业务价值增长 [53][54][55][57] 问题8：关于精算影响，特别是CSM利润率总体有点不利，对美国未来盈利有何影响，在亚洲和加拿大如何抵消 [58] - 回答：根据IFRS 17，基础变更会使美国CSM减少，亚洲增加，总体对核心收益的运行率影响大致中性，美国大致每季度税后减少1500万加元 [59][60] 问题9：在ACMA更新中，为何只改变近 - 中期失效假设而不改变终端假设，如果按近 - 中期失效假设的变化幅度改变终端假设，相对于6.2亿美元的费用影响有多大 [61] - 回答：美国的失效假设会定期调整，部分产品的失效率已恢复到疫情前水平，但并非所有产品。数据表明不需要改变终端失效率，之前已大幅加强过。没有关于假设变更影响的数据，但数据确认不需要改变假设 [62][63] 问题10：香港销售增长强劲，这种增长的可持续性如何 [65] - 回答：本季度多种因素共同作用使销售强劲，虽然销售季度间会有波动，但CSM增长支持未来盈利增长，预计来自独家渠道和第三方渠道的新业务将稳定增长 [66][67] 问题11：回顾过去，公司未来5年左右的发展思路，是继续专注现有业务还是更具野心地发展，是否会通过并购等方式增加能力和分销 [69] - 回答：公司在2018年建立转型议程，已在改善回报、降低风险、关注客户和数字化方面取得进展，建立了可持续增长平台。在投资者日已宣布有野心的发展议程，目标是10% - 12%的每股收益增长和18% +的ROE。公司资本状况良好，有能力进行并购，但会非常谨慎 [70][71][72][73][74] 问题12：新业务对合并DOE的影响急剧下降是否与亚洲销售组合变化有关，是否可预期未来也如此 [76] - 回答：本季度该影响下降至700万美元，之前季度约为 - 2000万美元。基础变更使费用加载更新以及新业务量强劲，降低了单位费用，产生有利影响，这是IFRS 17下的关注重点，季度间会有波动 [76][77] 问题13：再保险交易（RGA和Globe）的负面影响本季度再次降低，原因是什么，是否应认为负面影响低于最初预期 [78] - 回答：2300万美元的负面影响包含一些一次性因素，剔除这些因素后，季度运行率与年度指导一致 [78] 问题14：美国长期护理保险本季度在损益表和CSM中为负，原因是什么，是否是一种趋势 [80] - 回答：本季度亏损主要由低死亡率导致，生命业务有理赔收益而长期护理业务有损失，同时还有索赔成本较高的因素，本季度情况视为正常波动，不认为是一种趋势 [80][81] 问题15：香港新业务价值增长强劲，但新业务价值利润率同比下降，是产品或分销组合的原因吗，公司是否更注重销售和盈利增长而非利润率 [83] - 回答：亚洲整体利润率同比下降3个百分点，季度环比下降5个百分点，香港是主要驱动因素。香港本季度利润率为42%，通常为60%左右，储蓄业务增长快于健康和保护业务导致利润率下降，但产生的绝对价值增长强劲，公司仍注重价值管理，亚洲平均利润率目标为50% [84][85] 问题16：亚洲其他地区核心收益较Q2和Q1下降，是哪个地区导致的，是否有需要特别注意的地方 [86] - 回答：亚洲其他地区核心收益同比增长9%，但季度间存在波动，这是一些较不成熟的小市场组合，季度间会有波动，无特别需要指出之处 [86] 问题17：美国CSM下降是否主要与SGUL有关，是否与新业务（如Vitality）有关 [88] - 回答：美国CSM变动主要由更新失效假设、风险调整和再保险审查的净影响驱动，主要与旧业务有关，与新业务和Vitality无关 [88] 问题18：如何看待预期投资收益数字，未来是否不应以与预期保险收益相同的水平增长 [89] - 回答：美国和加拿大的预期投资利差同比下降，美国下降幅度最大，主要受再保险交易和基础变更影响，亚洲该数字上升。可以第三季度数字为基础看待未来，预期该数字将随收益增长而增长 [90][91]

公司业绩表现 - 公司2024年第三季度核心每股收益为73美分，超出Zacks共识预期4.3%，同比增长5.7% [1] - 核心收益为13亿美元（18亿加元），与去年同期持平，主要得益于全球财富与资产管理（Global WAM）和亚洲业务的强劲增长，以及预期信用损失（ECL）拨备的净费用降低 [2] - 新业务价值（NBV）为6.18亿美元（8.43亿加元），同比增长38.2%，主要受亚洲和美国部门销售增长的推动 [2] - 新业务合同服务边际（CSM）为5.56亿美元（7.59亿加元），同比增长47% [3] - 年化保费等值（APE）销售额同比增长40%，主要受亚洲和美国部门销售增长的推动 [3] 财富与资产管理 - 财富与资产管理业务的管理和行政资产为7058亿美元（9630亿加元），同比增长17.2% [4] - 该业务净流入38亿美元（52亿加元），而去年同期为净流出8亿美元 [4] - 核心股本回报率（ROE）同比下降20个基点至16.6% [4] 资本充足率与账面价值 - 截至2024年9月30日，人寿保险资本充足测试（LICAT）比率为137%，与2023年12月31日持平 [5] - 调整后每股普通股账面价值为34.97美元，同比增长14% [5] 各业务部门表现 - 全球财富与资产管理核心收益为3.65亿美元（4.99亿加元），同比增长35.6%，主要得益于净费用收入的增加和正净流入 [6] - 亚洲部门核心收益为3.32亿美元（4.53亿加元），同比增长14%，主要受业务增长势头和精算方法更新的推动 [7] - 加拿大部门核心收益为3.02亿美元（4.12亿加元），同比下降0.6%，APE销售额和NBV分别下降20%和7%，但新业务CSM增长86% [8] - 美国部门核心收益为2.21亿美元（3.02亿加元），同比下降9.8%，主要受投资利差下降和再保险交易的影响 [9] 其他保险公司表现 - Voya Financial第三季度调整后每股收益为2.12美元，超出Zacks共识预期4.8%，同比增长2.4% [12] - Sun Life Financial第三季度每股净收益为1.29美元，超出Zacks共识预期3.2%，同比增长8.4% [14] - Reinsurance Group of America第三季度调整后每股收益为6.13美元，超出Zacks共识预期19%，同比增长10% [16]

财务表现 - 公司年度化保费当量（APE）销售额达到创纪录的23.47亿美元，同比增长40%[3] - 新业务合同服务边际（CSM）为7.59亿美元，同比增长47%[4] - 新业务价值（NBV）为8.43亿美元，同比增长39%[4] - 全球财富与资产管理（Global WAM）净流入资金为52亿美元，去年同期为负8亿美元[4] - 亚洲地区APE销售额为13.72亿美元，同比增长64%[5] - 亚洲地区新业务CSM为4.35亿美元，同比增长45%[5] - 加拿大地区APE销售额为3.43亿美元，同比下降20%[5] - 美国地区APE销售额为9700万美元，同比增长23%[5] - 全球WAM平均管理资产（AUMA）为9630亿美元，同比增长16%[5] - 公司第三季度核心收益为18亿美元，同比增长4%，主要得益于全球财富与资产管理（Global WAM）和亚洲业务的强劲增长[9] - 亚洲核心收益同比增长17%，反映了业务增长势头和2023年及2024年精算方法和假设更新的积极影响[9] - 全球财富与资产管理（Global WAM）核心收益创历史新高，同比增长37%，主要受净费用收入增加和税收调整的推动[9] - 公司第三季度归属于股东的净收入为18亿美元，同比增长8亿美元，主要得益于市场表现改善和核心收益增长[9] - 亚洲保险业务在APE销售额、新业务CSM和NBV方面分别同比增长64%、45%和55%，香港、中国大陆、新加坡和日本市场表现强劲[10] - 全球财富与资产管理（Global WAM）第三季度净流入52亿美元，相比去年同期的净流出8亿美元大幅改善[10] - 公司第三季度CSM（合同服务边际）为209.3亿美元，较2023年底增加4.9亿美元，主要受新业务和利息增值的推动[12] - 年度精算方法和假设审查导致税前履行现金流减少1.74亿美元，主要影响包括税前净收入减少2.5亿美元和CSM减少4.21亿美元[13] - 公司第三季度净收入为18.39亿美元，同比增长82.6%，主要受市场表现改善和核心收益增长的推动[19] - 全球财富与资产管理（Global WAM）核心收益增长主要得益于净费用收入增加、税收调整和严格的费用管理[19] - 2024年前九个月归属于股东的净利润为37.47亿美元，较2023年同期的34.44亿美元增长8.8%[21] - 2024年前九个月核心收益为53.19亿美元，较2023年同期的49.11亿美元增长8.3%[21] - 2024年前九个月市场经验净亏损为12.58亿美元，主要由于GA和RGA再保险交易的净亏损以及ALDA投资回报低于预期[21] - 2024年第三季度核心收益为18.28亿美元，较2023年同期的17.43亿美元增长4.9%[23] - 2024年第三季度亚洲地区核心收益为6.19亿美元，较2023年同期的5.22亿美元增长18.6%[22] - 2024年第三季度全球财富和资产管理核心收益为4.99亿美元，较2023年同期的3.61亿美元增长38.2%[22] - 2024年第三季度费用效率比为44.4%，较2023年同期的44.3%略有上升[28] - 2024年前九个月费用效率比为45.0%，较2023年同期的45.5%有所改善[30] - 2024年第三季度亚洲APE销售额为18.72亿美元，较2023年同期的11.20亿美元增长67.1%[31] - 2024年前九个月亚洲新业务价值为16.24亿美元，较2023年同期的12.10亿美元增长34.2%[31] - 2024年第三季度亚洲地区新业务价值（NBV）为8.43亿美元，同比增长39%[32] - 2024年第三季度全球财富管理（WAM）净流入为52亿美元，相比2023年第三季度的净流出8亿美元显著改善[34] - 2024年第三季度亚洲地区年化保费等值（APE）销售额为23.47亿美元，同比增长40%[32] - 2024年第三季度加拿大地区新业务合同服务边际（CSM）为9500万美元，同比增长86%[32] - 2024年第三季度美国地区新业务价值（NBV）为7100万美元，同比增长36%[32] - 2024年第三季度全球财富管理（WAM）资产管理规模为9909亿美元，同比增长23%[32] - 2024年第三季度公司总资产管理规模（AUMA）为1.55万亿美元，同比增长10%[39] - 2024年第三季度公司合并资本为783亿美元，同比增长6%[36] - 2024年第三季度公司每股账面价值为24.40美元，同比增长9%[37] - 2024年第三季度公司调整后每股账面价值为34.97美元，同比增长9%[37] - 外汇汇率变动使2024年第三季度核心收益增加2000万美元，主要由于加元对美元走弱[40] - 亚洲地区代理新业务价值（NBV）和年度保费等值（APE）销售同比增长超过20%[41] - 亚洲地区2024年第三季度归属于股东净收入为8.27亿美元，同比增长884%[46] - 亚洲地区2024年第三季度核心收益为6.19亿美元，同比增长17%[46] - 2024年前三季度归属于股东的净利润为13亿美元，较2023年同期的5.43亿美元大幅增长[48] - 2024年前三季度核心收益为14.13亿美元，同比增长31%，主要得益于投资收入和再保险交易的积极影响[48] - 2024年第三季度APE销售额为13.72亿美元，同比增长64%，主要受香港、亚洲其他地区和日本市场的推动[48] - 2024年第三季度香港APE销售额为5.7亿美元，同比增长173%，主要得益于中国大陆游客和本地储蓄产品的强劲销售[48] - 2024年第三季度日本APE销售额为1.18亿美元，同比增长83%，主要由于非参与型储蓄产品的销售增长[48] - 2024年第三季度亚洲其他地区APE销售额为6.84亿美元，同比增长21%，主要受中国大陆和新加坡市场的推动[48] - 截至2024年9月30日，管理资产总额为1396亿美元，较2023年底增长8%，主要得益于股市表现和利率变动的积极影响[49] - 2024年第三季度加拿大核心收益为4.12亿美元，同比增长1%，主要受团体保险业务增长的推动[53] - 2024年第三季度美国核心收益为4.11亿美元，同比下降7%，主要由于投资收入减少[56] - 2024年第三季度美国APE销售额为1.32亿美元，同比增长25%，主要受团体保险和个人保险业务的推动[56] - 2024年第三季度归属于股东的净收入为500万美元，较2023年同期的5300万美元大幅下降[58][59] - 2024年第三季度核心收益为3.02亿美元，较2023年同期的3.29亿美元下降8%，主要由于预期投资收益下降和GA再保险交易的影响[59] - 2024年第三季度年化保费等值销售额为9700万美元，较2023年同期增长23%，主要由于富裕客户对累积保险产品的需求反弹[60] - 截至2024年9月30日，管理资产为1548亿美元，较2023年底增长1%，主要由于利率和股市对分离基金净资产的积极影响[60] - 2024年第三季度全球财富和资产管理部门的净收入为4.98亿美元，核心收益为4.99亿美元，核心EBITDA为5.72亿美元[62] - 2024年第三季度全球财富和资产管理部门的财富和资产管理总流量为412.88亿美元，较2023年同期增长20%[62] - 2024年第三季度John Hancock Vitality PLUS功能产品的销售额占美国总销售额的79%，较2023年同期的71%有所提升[60] - 2024年第三季度合同服务保证金为16.06亿美元，较2023年底减少12.22亿美元，主要由于保险经验不佳和精算方法调整的影响[60] - 全球财富与资产管理（Global WAM）在2024年第三季度的净收入为4.98亿美元，同比增长56.6%[63] - 2024年第三季度的核心收益为4.99亿美元，同比增长37%，主要受净费用收入增加和税收优惠的推动[63] - 2024年第三季度的核心EBITDA为5.72亿美元，同比增长18%，核心EBITDA利润率为27.8%，同比增加90个基点[63] - 2024年第三季度的净流入资金为52亿美元，而2023年同期为净流出8亿美元[63] - 截至2024年9月30日，公司管理的资产规模为9909亿美元，同比增长15%，主要受股市利好和收购CQS的影响[63] - 2024年第三季度，公司宣布关闭一只11亿美元的机构基金——Manulife Private Equity Partners II，以扩大北美私募股权市场的投资机会[64] - 公司在加拿大零售财富平台推出了一款AI驱动的规划工具，旨在提升顾问和客户的服务体验[64] - 2024年第三季度，公司“企业及其他”部门的净收入为7900万美元，同比下降68.3%，主要受全球最低税法案（GMT）的影响[65] - 截至2024年9月30日，公司管理的隔离基金净资产为2820亿美元，同比增长14%，主要受股市利好的推动[64] - 2024年第三季度，公司记录的全球最低税法案相关费用为8900万美元，其中6100万美元计入核心收益[65] - 公司可变年金和独立基金担保的净风险金额在2024年9月30日为15.89亿美元，相比2023年12月31日的24.63亿美元有所下降[69] - 公司总担保价值在2024年9月30日为636.01亿美元，相比2023年12月31日的668.26亿美元有所下降[69] - 公司总再保险金额在2024年9月30日为262.03亿美元，相比2023年12月31日的276.08亿美元有所下降[69] - 公司净再保险金额在2024年9月30日为373.98亿美元，相比2023年12月31日的392.18亿美元有所下降[69] - 公司公开交易股票价格变动对股东净收入的潜在影响在2024年9月30日为-30%时净收入减少21亿美元，+30%时净收入增加12亿美元[74] - 公司宏观和对冲资产的影响在2024年9月30日为-30%时净收入增加7.5亿美元，+30%时净收入减少3.7亿美元[74] - 公司再保险的影响在2024年9月30日为-30%时净收入增加13.2亿美元，+30%时净收入减少8亿美元[74] - 公司净潜在影响在2024年9月30日为-30%时净收入减少12.1亿美元，+30%时净收入增加12亿美元[74] - 公司动态对冲策略假设对冲资产抵消95%的动态对冲可变年金负债变动[73] - 公司LICAT比率受公开股票市场价值变动影响，可能导致资本要求增加[78] - 截至2024年9月30日，公司可变年金和分离基金保证的合同服务保证金（CSM）为-34.6亿美元，较基准下降30%[79] - 风险缓释措施（对冲）对可变年金的影响为9.9亿美元，较基准下降30%[79] - 风险缓释措施（再保险）对可变年金的影响为16.7亿美元，较基准下降30%[79] - 截至2024年9月30日，公司估计利率下降50个基点对股东净收入的敏感性为1亿美元收益[80] - 利率上升50个基点对股东净收入的敏感性为1亿美元损失[80] - 公司LICAT比率在利率下降50个基点时的潜在影响为下降4个百分点[85] - 公司LICAT比率在利率上升50个基点时的潜在影响为上升3个百分点[85] - 公司估计利率下降50个基点对股东其他综合收入的敏感性为-3亿美元[83] - 公司估计利率上升50个基点对股东其他综合收入的敏感性为3亿美元[83] - 公司估计利率下降50个基点对股东总综合收入的敏感性为-2亿美元[83] - ALDA市场价值变化对CSM、归属于股东的净收入、其他综合收入和总综合收入的潜在影响：2024年9月30日，CSM（不包括非控制权益）为-2亿美元（-10%情景）和1亿美元（+10%情景），归属于股东的净收入为-25亿美元（-10%情景）和25亿美元（+10%情景）[89] - 2024年第三季度，公司完成了精算方法和假设的年度审查，导致税前履行现金流减少1.74亿美元，归属于股东的净收入减少2.5亿美元，CSM减少4.21亿美元[97] - 2024年第三季度，全球最低税率（GMT）导致公司有效税率增加2至3个百分点，截至2024年第三季度，公司累计GMT费用为1.77亿美元，其中8900万美元记录在第三季度[91] - 2024年第三季度，公司对再保险合同和风险调整的审查导致税前履行现金流增加4.27亿美元，主要反映了当前再保险市场条件的影响[99] - 2024年第三季度，公司对费用假设的更新导致税前履行现金流减少4.06亿美元，主要反映了全球费用结构的调整[99] - 2024年第三季度，公司对财务相关假设的更新导致税前履行现金流减少3.86亿美元，主要反映了非参与业务估值中使用的贴现率的调整[99] - 2024年第三季度，公司对死亡率和发病率假设的更新导致税前履行现金流减少2.73亿美元，主要反映了香港健康保险产品的医院索赔减少[100] - 2024年第三季度，公司对精算方法和假设的更新在加拿大导致税前履行现金流减少2.66亿美元，主要反映了非财务风险调整方法的更新[102] - 2024年第三季度，公司对精算方法和假设的更新在美国导致税前履行现金流增加8.95亿美元，主要反映了再保险合同履行现金流的更新和风险调整方法的调整[102] - 亚洲地区精算方法和假设的变更导致税前履约现金流减少8.18亿美元，主要由于香港某些健康保险产品的发病率更新以及全球费用审查的影响[103] - 2023年精算方法和假设的年度审查导致税前履约现金流减少3.47亿美元，不包括非控股权益部分[104] - 加拿大可变年金产品审查导致税前履约现金流减少1.33亿美元，主要由于投资管理费用的减少[106] - 死亡率和发病率更新导致税前履约现金流增加2.65亿美元，主要由于越南某些产品的发病率率加强和美国寿险业务的死亡率假设更新[106] - 美国地区精算方法和假设的变更导致税前履约现金流增加2.7亿美元，主要由于未来保费预测的建模方法更新和死亡率假设的更新[108] - 亚洲地区精算方法和假设的变更导致税前履约现金流减少4.57亿美元，主要由于参与产品的模型改进和股息重新校准[108] - 公司截至2024年10月31日共有1,751,879,293股普通股流通[114] - 公司使用非GAAP财务指标评估整体业绩，包括核心收益、核心EBITDA、管理资产等[115] - 公司非GAAP比率包括核心股东权益回报率、核心每股收益、财务杠杆比率等[116] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度为18.28亿加元（税后），其中亚洲地区贡献6.19亿加元，加拿大地区贡献4.12亿加元，美国地区贡献4.11亿加元[122] - 公司2024年第三季度净收入为20.67亿加元（税后），其中归属于股东的净收入为18.39亿加元[122] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度的税前收益为21.43亿加元，其中亚洲地区贡献6.84亿加元，加拿大地区贡献5.16亿加元，美国地区贡献5.23亿加元[122] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度的税后收益为18.28亿加元，其中亚洲地区贡献6.19亿加元，加拿大地区贡献4.12亿加元，美国地区贡献4.11亿加元[122] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度的税后收益为18.28亿加元，其中亚洲地区贡献6.19亿加元，加拿大地区贡献4.12亿加元，美国地区贡献4.11亿加元[122] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度的税后收益为18.28亿加元，其中亚洲地区贡献6.19亿加元，加拿大地区贡献4.12亿加元，美国地区贡献4.11亿加元[122] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度的税后收益为18.28亿加元，其中亚洲地区贡献6.19亿加元，加拿大地区贡献4.12亿加元，美国地区贡献4.11亿加元[122] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度的税后收益为18.28亿加元，其中亚洲地区贡献6.19亿加元，加拿大地区贡献4.12亿加元，美国地区贡献4.11亿加元[122] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度的税后收益为18.28亿加元，其中亚洲地区贡献6.19亿加元，加拿大地区贡献4.12亿加元，美国地区贡献4.11亿加元[122] - 公司核心收益（Core Earnings）在2024年第三季度的税后收益为18.28亿加元，其中亚洲地区贡献6.19亿加元，加拿大地区贡献4.12亿加元，美国地区贡献4.11亿加元[122] - 公司2024年第二季度核心收益（税后）为17.37亿美元，其中亚洲地区贡献6.47亿美元，加拿大地区贡献4

文章核心观点 - 公司在第三季度交出了亮眼的业绩,实现了核心收益和保险新业务的历史新高[2] - 公司在亚洲、全球财富管理和资产管理等核心业务板块均取得了强劲增长[2][6][9] - 公司持续推进数字化转型,提升客户体验,并在健康管理等领域为客户提供更好的服务[10][11][12][13] 财务表现 - 第三季度核心收益达到18.28亿加元,同比增长4%[2][15] - 净收益达到18.39亿加元,同比增长82%[2] - 每股核心收益和每股收益分别同比增长7%和91%[2] - 剔除全球最低税收影响,每股核心收益同比增长11%[2] - 核心权益回报率为16.6%,与去年同期持平[2] - 偿付能力充足率为137%[2] 业务表现 - 亚洲业务新业务价值和新业务承保利润分别同比增长55%和45%,创历史新高[19] - 加拿大业务新业务承保利润增长86%[19] - 美国业务新业务价值和新业务承保利润分别同比增长36%和30%[19] - 全球财富管理业务净流入52亿加元,去年同期为净流出0.8亿加元[20] 战略进展 - 在亚洲持续推广"万通专业"代理人激励计划,提升代理人生产力[6] - 推出针对高净值客户的两款创新型产品[7][8] - 在全球财富管理业务完成1.1亿美元私募股权基金的募集[9] - 在亚洲和美国持续优化客户服务体验,提升数字化和人工智能应用[10][11][12] - 在加拿大和美国推出健康管理计划,提升客户健康和福祉[13][14]

公司情况 - 宏利金融公司(NYSE:MFC)是保险行业的稳健公司近几个季度运营表现积极[1] 分析师情况 - Labutes IR是金融行业的基金经理/分析师有超18年金融市场经验在多家机构从事买方和投资组合管理工作与The Outsider有关联[2] - 分析师无文中提及公司的股票期权或类似衍生品头寸且72小时内无计划建立相关头寸文章为原创表达个人观点未从除Seeking Alpha外获取报酬与文中提及股票的公司无业务关系[3] 平台情况 - Seeking Alpha声明过去表现不保证未来结果不提供投资建议任何观点可能不代表平台整体平台不是持牌证券交易商经纪商美国投资顾问或投资银行分析师为第三方作者包括专业和个人投资者可能未被机构或监管机构许可或认证[4]

公司公告 - 公司宣布不打算在2024年12月19日赎回其目前流通的14,000,000股非累积利率重置1类17系列优先股（“17系列优先股”）[1] - 17系列优先股持有人有权在2024年12月19日将其17系列优先股按1:1的比例转换为非累积浮动利率1类18系列优先股（“18系列优先股”）[1] - 如果公司在2024年12月4日后确定17系列优先股在2024年12月19日的流通量将少于1,000,000股，则所有剩余的17系列优先股将自动转换为等量的18系列优先股[2] - 如果公司在2024年12月4日后确定18系列优先股在2024年12月19日的流通量将少于1,000,000股，则不会进行任何17系列优先股向18系列优先股的转换[2] 股息信息 - 17系列优先股在2024年12月20日至2029年12月19日期间的股息率，以及18系列优先股在2024年12月20日至2025年3月19日期间的股息率，将于2024年11月20日通过新闻稿公布[3] 转换流程 - 17系列优先股的受益所有人应在2024年12月4日下午5:00（多伦多时间）之前指示其经纪人或提名代理人行使转换权[4] - 转换查询应联系公司的注册和转让代理TSX Trust Company[4] 赎回条款 - 根据招股说明书中的某些条件，公司可以在2029年12月19日及之后每五年赎回17系列优先股的全部或部分，并可以在2024年12月19日之后赎回18系列优先股的全部或部分[5] 上市信息 - 多伦多证券交易所（TSX）已有条件批准18系列优先股在转换后上市，上市需满足TSX的所有上市要求，并在批准后以交易代码“MFC PR S”在TSX上市[6] 公司背景 - 公司是一家领先的国际金融服务提供商，总部位于加拿大多伦多，业务遍及加拿大、亚洲、欧洲和美国，主要通过John Hancock品牌在美国运营[8] - 截至2023年底，公司拥有超过38,000名员工、98,000多名代理人和数千家分销合作伙伴，服务超过3,500万客户[8]

投资组合与股息收益 - 投资者通过股票、债券、ETF等金融工具获取高回报是主要目标 对于收入型投资者而言 核心关注点是从流动性投资中获取稳定的现金流 现金流来源包括债券利息、其他投资利息以及股息 股息是公司盈利分配给股东的部分 通常以股息收益率衡量 即股息占当前股价的百分比 研究表明 股息在长期回报中占比较大 许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [1] Manulife Financial 股息表现 - Manulife Financial 是一家总部位于多伦多的金融公司 今年以来股价上涨35.84% 公司当前每股股息为0.29美元 股息收益率为3.86% 高于寿险行业平均收益率1.26%和标普500指数的1.54% 公司当前年度股息为1.16美元 较去年增长7.1% 过去5年股息年均增长9.07% 未来股息增长将取决于盈利增长和派息比率 公司当前派息比率为43% 即支付了最近12个月每股收益的43%作为股息 [2] Manulife Financial 盈利展望 - 公司本财年盈利增长表现稳健 Zacks对2024年每股收益的共识预期为2.74美元 同比增长6.61% [3] 股息投资的价值 - 股息投资具有多重优势 包括提升股票投资收益、降低整体投资组合风险以及税收优惠 但并非所有公司都提供季度股息 科技初创公司或高增长企业通常不派发股息 而盈利稳定的成熟企业更倾向于派发股息 在利率上升时期 高股息收益率股票可能面临压力 尽管如此 Manulife Financial 仍是一个具有吸引力的投资机会 不仅股息收益率高 且Zacks评级为2（买入） [4]

公司财务发布 - 公司将于2024年11月6日市场收盘后发布2024年第三季度财务报告 [1] - 财务报告将在公司官网的投资者关系页面提供 [1] - 公司将于2024年11月7日上午8点（东部时间）举行网络直播和电话会议，讨论财务结果并回答分析师提问 [1] - 电话会议可通过拨打电话1-800-806-5484或1-416-340-2217（密码：3664682）接入 [1] - 网络直播的存档将在电话会议后在公司官网提供，电话会议的重播将保留至2024年12月7日 [1] 公司概况 - 公司是一家领先的国际金融服务提供商，总部位于加拿大多伦多 [2] - 公司在加拿大、亚洲和欧洲以Manulife品牌运营，在美国主要以John Hancock品牌运营 [2] - 通过Manulife Investment Management，公司为全球个人、机构和退休计划成员提供财富和资产管理服务 [2] - 截至2023年底，公司拥有超过38,000名员工、98,000多名代理人以及数千家分销合作伙伴，服务超过3,500万客户 [2] - 公司在多伦多、纽约和菲律宾证券交易所的股票代码为'MFC'，在香港的股票代码为'945' [2]

公司业绩表现 - 公司Manulife Financial (MFC) 在过去两个季度中连续超出盈利预期 平均超出幅度为4.59% [1] - 最近一个季度 公司预期每股收益为0.64美元 实际报告为0.66美元 超出预期3.13% [2] - 上一个季度 公司预期每股收益为0.66美元 实际报告为0.70美元 超出预期6.06% [2] 盈利预测与市场预期 - 近期市场对公司的盈利预期有所上调 Zacks Earnings ESP (预期惊喜预测) 为正 表明公司可能再次超出盈利预期 [3] - 公司目前的Earnings ESP为+1.43% 表明分析师对公司未来盈利前景持乐观态度 [6] - 研究表明 具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3 (持有) 或更高评级的股票 在近70%的情况下会超出市场预期 [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计来衡量盈利预测 最准确估计是基于分析师在财报发布前的最新信息 [5] - 当Earnings ESP为负时 其预测能力会降低 但负值并不一定意味着公司会低于盈利预期 [6] 投资策略建议 - 尽管许多公司会超出盈利预期 但这并不是股价上涨的唯一原因 一些股票即使低于预期也可能保持稳定 [7] - 在季度财报发布前 检查公司的Earnings ESP可以提高投资成功的概率 建议使用Earnings ESP筛选器来发现最佳投资机会 [7]

公司表现 - 公司股票在过去一个月上涨了8.2% 并达到52周新高30.52美元 [1] - 公司年初至今涨幅为37.5% 远超金融行业19.3%和寿险行业24.5%的涨幅 [1] - 公司连续四个季度超出盈利预期 最近一次季度报告每股收益0.66美元 超出预期0.64美元 营收超出预期5.11% [2] 估值分析 - 公司当前市盈率为11.1倍 略低于行业平均11.2倍 [6] - 公司市现率为9.2倍 低于行业平均11倍 [6] - 公司PEG比率为1.11 [6] 投资评级 - 公司获得Zacks综合评级1级(强烈买入) [7] - 公司价值评分为A 增长评分为D 动量评分为A 综合VGM评分为B [5] 行业比较 - 寿险行业在所有行业中排名前10% [10] - 同业公司Baldwin Insurance Group获得Zacks评级2级(买入) 价值评分D 增长评分A 动量评分A [8] - Baldwin Insurance Group上季度盈利超出预期3.03% 预计本财年每股收益1.56美元 营收13.9亿美元 [9] - Baldwin Insurance Group过去一个月上涨7.1% 远期市盈率33.13倍 市现率32.7倍 [9]