公司公告 - 宏利金融公司宣布截至2024年12月4日转换截止日期，持有14,000,000股非累积利率重置1类17系列优先股的股东无权将其转换为非累积浮动利率1类18系列优先股 仅有6,650股17系列优先股申请转换 远低于转换所需的100万股最低要求 [1] 股息政策 - 自2024年12月19日起 17系列优先股持有人将有权按季度获得固定利率非累积优先现金股息 股息需经公司董事会宣布并符合加拿大保险公司法案规定 [2] - 2024年12月20日至2029年12月19日期间 17系列优先股年股息率为5.542% 即每季度每股0.346375加元 该利率基于2024年11月20日加拿大五年期国债收益率加2.36%确定 [2] 赎回条款 - 根据2014年8月11日发布的招股说明书补充条款 公司可在2029年12月19日及之后每五年赎回全部或部分17系列优先股 [3] 公司概况 - 宏利金融公司是领先的国际金融服务提供商 总部位于加拿大多伦多 在加拿大、亚洲和欧洲以Manulife品牌运营 在美国主要以John Hancock品牌运营 [5] - 通过全球财富和资产管理部门的Manulife Investment Management品牌 为全球个人、机构和退休计划成员提供服务 [5] - 截至2023年底 公司拥有超过38,000名员工 98,000多名代理人及数千家分销合作伙伴 服务超过3,500万客户 [5] - 公司在多伦多、纽约和菲律宾证券交易所的股票代码为"MFC" 在香港的股票代码为"945" [5]

公司动态 - 公司总裁兼首席执行官Roy Gori将于2024年12月10日下午3:00 ET与TD Securities分析师Mario Mendonca进行炉边谈话 [1] - 炉边谈话的直播和回放将通过公司投资者关系网站提供 回放将保留三个月 [1] 公司概况 - 公司是一家领先的国际金融服务提供商 总部位于加拿大多伦多 在加拿大 亚洲和欧洲以Manulife品牌运营 在美国主要以John Hancock品牌运营 [2] - 公司通过Manulife Wealth & Asset Management为全球个人 机构和退休计划成员提供全球投资 财务建议和退休计划服务 [2] - 截至2023年底 公司拥有超过38,000名员工 超过98,000名代理人和数千名分销合作伙伴 为超过3,500万客户提供服务 [2] - 公司在多伦多 纽约和菲律宾证券交易所的交易代码为"MFC" 在香港的交易代码为"945" [2]

公司融资计划 - 公司计划发行10亿美元本金、利率为4.064%的固定/浮动次级债券，到期日为2034年12月6日 [2] - 债券在2029年12月6日之前按固定利率4.064%计息，之后按每日复合CORRA利率加1.25%计息 [3] - 公司可在2029年12月6日或之后，经监管批准后以面值赎回全部或部分债券，并支付截至赎回日的应计未付利息 [4] - 债券发行由RBC Capital Markets、CIBC Capital Markets和Scotiabank联合牵头，预计于2024年12月6日完成 [5] - 公司计划将债券发行所得净收益用于一般公司用途，包括对子公司的投资和未来可能赎回现有证券 [5] 公司背景信息 - 公司是一家领先的国际金融服务提供商，总部位于加拿大多伦多，业务遍及加拿大、亚洲、欧洲和美国 [8] - 公司通过Manulife Investment Management为全球个人、机构和退休计划成员提供财富和资产管理服务 [8] - 截至2023年底，公司拥有超过38,000名员工、98,000多名代理人和数千家分销合作伙伴，服务超过3,500万客户 [8] - 公司在多伦多、纽约和菲律宾证券交易所的股票代码为"MFC"，在香港的股票代码为"945" [8] 债券发行相关信息 - 债券未在美国证券交易委员会注册，不得在美国境内或向美国人士直接或间接发售、出售或交付 [6] - 与债券发行相关的招股说明书补充文件、基础招股说明书及其修订版可在SEDAR+网站上获取 [7] - 投资者可通过RBC Capital Markets、CIBC Capital Markets和Scotiabank免费获取招股说明书补充文件和基础招股说明书的电子版或纸质版 [7]

公司表现 - 公司股价年初至今上涨47.9%，表现优于行业增长31.5%、金融板块增长20.9%和标普500指数增长24.4% [1] - 公司市值达574亿美元，过去三个月平均交易量为190万股 [1] - 公司股票交易价格远高于50日移动平均线，接近52周高点，显示出看涨趋势 [4] 财务指标 - 公司过去12个月的ROE为16%，高于行业平均15.5%，并设定了中期18%的ROE目标 [5] - 公司2024年和2025年每股收益预期分别为2.74美元和3.00美元，分别增长6.6%和9.2% [6] - 公司过去五年收益增长4.9%，优于行业平均4.6%，长期收益增长率预计为10% [6] 业务增长 - 亚洲业务表现强劲，预计到2025年将占核心收益的一半 [7] - 公司正在扩大财富和资产管理业务，并将欧洲及EMEA市场视为重要增长区域 [8] - 公司加速高潜力业务增长，并通过数字化和生成式AI等技术推动业务发展 [9] 资本管理 - 公司通过增加股息和股票回购向股东分配财富，股息七年复合年增长率为10%，中期目标股息支付率为35-45% [10] - 公司目标杠杆率为25%，过去几个季度自由现金流转换率保持在100%以上 [10] 估值与目标 - 分析师平均目标价为33.03美元，较当前价格有2.7%的上涨空间 [11] - 公司市净率为1.72，低于行业平均2.04，具有A级价值评分 [12] 未来展望 - 公司预计将通过亚洲业务、财富和资产管理业务、强劲的自由现金流转换率和资本实力实现增长 [13] - 公司中期目标是将费用效率比率控制在45%以下 [13] - 公司具有B级VGM评分，适合寻求收益的投资者 [14]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势 无论是上涨还是下跌 在“做多”背景下 投资者本质上是“高价买入 但希望以更高价卖出” 这种方法的关键是利用股票价格趋势 一旦股票确立趋势 很可能会继续朝该方向移动 目标是股票一旦进入固定路径 将带来及时且有利可图的交易 [1] 动量指标与评分 - 动量投资策略中 定义动量非常困难 围绕哪些指标最适合关注以及哪些是未来表现的劣质指标存在很多争议 Zacks动量风格评分是Zacks风格评分的一部分 旨在解决这一问题 [2] - 风格评分与Zacks排名相辅相成 Zacks排名是一个表现优异的股票评级系统 Manulife Financial目前拥有Zacks排名2（买入） 研究表明 被评为Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在未来一个月内表现优于市场 [4] Manulife Financial的动量表现 - Manulife Financial目前的动量风格评分为B 其价格变化和盈利预测修正是动量风格评分的两个主要方面 [3] - 短期价格活动是衡量股票动量的良好基准 可以反映当前兴趣以及买方或卖方是否占上风 将证券与其行业进行比较也有助于投资者识别特定领域的顶级公司 [6] - Manulife Financial的股价在过去一周上涨2.74% 而Zacks保险-人寿保险行业同期上涨0.13% 从更长时间框架来看 月度价格变化7.16% 优于行业的4.65% [7] - 长期价格指标也显示出优势 过去一个季度 Manulife Financial的股价上涨17.84% 过去一年上涨68.87% 相比之下 标普500指数分别仅上涨6.04%和31.65% [8] 交易量与盈利预测 - 投资者应关注Manulife Financial的20天平均交易量 交易量在许多方面都有用 20天平均交易量建立了良好的价格与交易量基准 上涨股票伴随高于平均交易量通常是看涨信号 而下跌股票伴随高于平均交易量通常是看跌信号 Manulife Financial过去20天的平均交易量为2,161,542股 [9] - Zacks动量风格评分还考虑了盈利预测修正趋势 过去两个月 全年盈利预测有3次上调 1次下调 这些修正帮助提升了Manulife Financial的共识预测 过去60天内从2.72美元增加到2.74美元 展望下一个财年 有4次盈利预测上调 没有下调 [10][11] 总结 - 综合考虑所有因素 Manulife Financial被评为2（买入）股票 动量评分为B 如果正在寻找近期有望上涨的新选择 Manulife Financial值得关注 [12]

交易概述 - 宏利金融公司与再保险集团美国公司达成54亿美元的再保险协议 旨在优化投资组合并释放资本以回馈股东 [1] - 交易定价为核心收益的114倍 反映了公司审慎的长期护理储备和假设 [1] 交易细节 - 宏利金融公司将其24亿美元的长期护理储备以全风险转移方式再保险给再保险集团美国公司 占公司截至2024年9月30日总长期护理储备的6% [2] - 交易定价接近账面价值的10倍 反映了长期护理业务的适度负分出佣金和结构化结算业务的名义分出佣金 [2] - 交易完成后 公司将减少18%的总资本储备和17%的长期护理发病率敏感性 [2] - 再保险协议还包括30亿美元储备的美国结构化结算遗留业务 [2] 财务影响 - 交易将提高核心股本回报率 但不会影响净利润 [3] - 公司将核心股本回报率目标从15%提高到18%以上 并设定了到2027年累计汇款超过220亿美元的目标 [3] - 通过该交易 公司将释放8亿美元资本 用于股票回购 [3] - 公司还计划处置15亿美元的替代长期资产 [3] 战略方向 - 该交易标志着公司致力于构建更高回报和更低风险的投资组合 [4] - 公司专注于加速高潜力业务的增长 目标是这些业务贡献三分之二的核心收益 [4] - 结合之前的长期护理交易 公司一直在改善现有业务的回报状况 [4] 市场表现 - 宏利金融公司股价年内上涨455% 表现优于行业315%的涨幅 金融板块209%的涨幅和标普500指数244%的涨幅 [5] - 强劲的亚洲业务以及财富和资产管理业务 以及雄厚的资本实力 应有助于公司保持增长势头 [5] 行业比较 - F&G年金与寿险公司在过去四个季度中有两个季度业绩超出预期 但另外两个季度未达预期 该股年内下跌18% [7] - F&G年金与寿险公司2024年和2025年盈利的Zacks共识预期分别为同比增长612%和234% [7] - Primerica在过去四个季度的平均盈利超出预期489% 该股年内上涨431% [8] - Primerica 2024年和2025年盈利的Zacks共识预期分别为同比增长19%和79% [9]

公司公告 - 公司宣布了其非累积利率重置1类17系列优先股（Series 17 Preferred Shares）和非累积浮动利率1类18系列优先股（Series 18 Preferred Shares）的适用股息率 [1] 股息分配 - Series 17 Preferred Shares的持有者将有权获得固定利率的非累积优先现金股息，年利率为5.54200%，每季度每股0.346375加元 [2] - Series 18 Preferred Shares的持有者将有权获得浮动利率的非累积优先现金股息，2024年12月20日至2025年3月19日的季度利率为1.44025%（年化5.84100%），每股0.360063加元 [3] 转换与上市 - Series 17 Preferred Shares的持有者可在2024年12月4日下午5点前通过经纪人或其他代理人行使转换权 [4] - 多伦多证券交易所已有条件批准Series 18 Preferred Shares在转换后上市，交易代码为"MFC.PR.S" [5] 公司背景 - 公司是一家领先的国际金融服务提供商，总部位于加拿大多伦多，业务覆盖加拿大、亚洲、欧洲和美国 [7] - 截至2023年底，公司拥有超过38,000名员工、98,000名代理人和数千名分销合作伙伴，服务超过3,500万客户 [7]

公司高层变动 - 公司董事会宣布现任总裁兼首席执行官Roy Gori将于2025年5月8日退休，并由Phil Witherington接任其职位 [1] - Phil Witherington将于2025年5月8日加入董事会，Roy Gori将在退休后担任顾问至2025年8月31日，以支持过渡 [1] - Phil Witherington自2017年起担任公司执行领导团队成员，曾担任首席财务官五年，现任亚洲区总裁兼首席执行官 [3] 新任CEO背景 - Phil Witherington在加入公司前曾在汇丰银行和友邦保险任职，拥有超过25年的全球保险和金融服务经验，涵盖发达和新兴市场 [3] - 他曾在毕马威伦敦和香港工作十年，拥有杜伦大学地理学学位和爱丁堡大学管理学院与法国国立路桥学院联合颁发的EMBA学位 [3] - 他是英格兰及威尔士特许会计师协会和香港注册会计师协会的会员 [3] 公司现状与未来展望 - Roy Gori在任期内推动了公司转型，实现了卓越的运营成果，降低了业务风险，并在数字化客户服务方面成为行业领导者 [3] - 公司目前处于持续增长的有利位置，得益于Roy Gori对执行的严格关注以及他建立的强大团队和文化 [3] - Phil Witherington表示，公司拥有悠久的历史、强大的影响力和无可比拟的能力，未来将继续推动高质量可持续增长 [4] 公司业务概况 - 公司是一家领先的国际金融服务提供商，总部位于加拿大多伦多，业务覆盖加拿大、亚洲、欧洲和美国 [6] - 通过Manulife Wealth & Asset Management，公司为全球个人、机构和退休计划成员提供投资、财务建议和退休计划服务 [6] - 截至2023年底，公司拥有超过38,000名员工、98,000多名代理人和数千家分销合作伙伴，服务超过3500万客户 [6][7]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也会关注最新的价值、增长和动量趋势以突出强势股票 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 价值投资者使用成熟的指标和基本面分析来寻找当前股价水平被低估的公司 [2] - Zacks开发了Style Scores系统 其中"Value"类别对价值投资者尤为重要 具有"A"级价值评分和高Zacks排名的股票是当前市场上最强的价值股票 [3] 公司分析 - Manulife Financial Corp (MFC)目前拥有Zacks Rank 2(买入)评级 以及"A"级价值评分 [3] - MFC的市净率(P/B)为1.70 低于行业平均的1.99 过去一年中 MFC的P/B在1.04到1.72之间波动 中位数为1.41 [4] - MFC的市现率(P/CF)为13.60 低于行业平均的16.86 过去52周内 MFC的P/CF在5.66到16.26之间波动 中位数为11.77 [5] 投资机会 - 基于估值指标和盈利前景 MFC目前可能被低估 是一个具有吸引力的价值投资标的 [6]

公司表现 - 公司股票在过去一个月上涨了7.3% 并创下52周新高 达到32.94美元 [1] - 公司自年初以来股价上涨了46.1% 远超金融行业23.3%和寿险行业30.4%的涨幅 [1] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期 最近一次财报显示每股收益0.73美元 超出预期0.7美元 营收超出预期9.93% [2] 估值分析 - 公司当前市盈率为11.7倍 略高于行业平均11.2倍 [6] - 公司市现率为9.7倍 低于行业平均11.5倍 [6] - 公司PEG比率为1.17 显示估值水平未达到最高梯队 [6] 投资评级 - 公司获得Zacks Rank 2(买入)评级 得益于盈利预期的提升 [7] - 公司价值评分为A 成长评分为D 动量评分为C 综合VGM评分为B [5] - 公司符合Zacks推荐的选股标准 即评级为1(强力买入)或2(买入) 且风格评分为A或B [7] 行业比较 - 寿险行业在所有行业中排名前18% 显示行业整体向好 [10] - 竞争对手Lincoln National Corporation(LNC)同样获得Zacks Rank 2评级 价值评分为A 成长评分为D 动量评分为B [8] - LNC上季度盈利超出预期25.61% 预计本财年每股收益7.63美元 营收184亿美元 [9] - LNC过去一个月股价上涨12.2% 远期市盈率5.34倍 市现率6.4倍 [9]