文章核心观点 Magnite宣布Tennis Australia选择其Demand Manager作为Prebid头部竞价包装解决方案，将利用Magnite的DV+平台和Demand Manager对展示和移动广告资源进行程序化变现，Magnite将助力Tennis Australia提升运营效率和扩大程序化广告策略[1]。 合作双方情况 - Magnite是全球最大的独立卖方广告公司，其技术可帮助发布商在所有屏幕和格式上实现内容变现，每月执行数十亿笔广告交易，在多地设有办公室[5] - Tennis Australia是澳大利亚网球管理机构，举办包括澳网在内的多项国际网球赛事，其“AO Digital”网站和移动应用全年为950万用户提供多样内容[1] 澳网赛事情况 - 澳网是澳大利亚最大且最成功的国际体育赛事，2023年吸引超90万人参加，每年为墨尔本带来超3.75亿美元经济效益，全球观众超10亿户[2] 合作内容及意义 - Tennis Australia将利用Magnite的Demand Manager作为包装解决方案，首次在澳网前对展示和移动广告资源进行程序化变现[1] - Demand Manager能为Tennis Australia提供有价值的见解、灵活性和对头部竞价操作的控制，帮助其根据特定需求优化Prebid以提高变现能力[3] 相关表态 - Magnite澳新地区董事总经理Yael Milbank表示很高兴与Tennis Australia合作，期待通过技术帮助其提高运营效率，支持其扩大程序化广告策略[4]

文章核心观点 文章介绍了Magnite公司与Snowflake的合作、业务投入计划、财务预期和股价表现等情况，并推荐了同行业中排名更好的Camtek公司 [1][2][3][7] Magnite公司情况 业务合作与投入 - 与Snowflake合作，使代理商、广告商和媒体所有者能根据自身业务需求，在Magnite广泛的流媒体库存中利用数据 [1] - 打算持续投资，为不同领域客户提供无缝服务 [2] 财务预期 - 2023财年营收预计为5.441亿美元，同比下降5.71%，下降原因是广告费用增加 [3] - 每股收益共识预期为3美分，过去30天未变 [4] 股价表现 - 过去三个月，Magnite股价回报率为26.8%，同期Zacks计算机和科技板块涨幅为7.5% [6] 评级情况 - 当前Zacks排名为3（持有） [5] 同行业推荐公司 Camtek公司情况 - 目前Zacks排名为1（强力买入） [7] - 过去一年股价回报率为191%，长期盈利增长率预计为12.3% [8]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.5亿美元,同比增长3% [31] - 贡献扣除流量采购成本(contribution ex-TAC)为1.33亿美元,同比增长4% [31] - CTV贡献扣除流量采购成本为5200万美元,同比下降6% [31] - DV+贡献扣除流量采购成本为8100万美元,同比增长12% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务表现强劲,广告支出同比增长超过20%,超过行业增长预估 [13] - DV+业务持续增长,贡献扣除流量采购成本增长12% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场表现优于美国市场,主要由DV+业务带动 [32] - 垂直行业方面,旅游业表现最强,零售、金融服务和媒体娱乐行业受演员和编剧罢工影响较弱 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在巩固自己在CTV领域的领先地位,成为独立领先的参与者 [13] - 随着产品组合的稳定和宏观广告支出回归正常,公司相信CTV贡献扣除流量采购成本的增长将逐步接近广告支出增长 [14] - 公司正在加强与主要客户的纵向和横向合作,不断扩大服务范围 [21][22][23] - 公司正在加强与主要DSP的直接集成,为客户提供更便捷的服务 [80][81] - 公司正在加强自身的创新能力,推出新产品和功能以支持全渠道业务 [25][26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第四季度初期受宏观环境影响有所疲软,但公司相信自己有独特优势,能够在市场反弹时充分受益 [24] - 公司预计2024年总贡献扣除流量采购成本将实现高单位数增长,其中CTV增速将快于DV+ [46] - 公司预计2024年调整后EBITDA利润率将扩大50-100个基点,调整后EBITDA和自由现金流将实现双位数百分比增长 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Kreyer提问** 询问CTV交易模式的演变,以及从目前的程序化执行向更多竞价环境的转变 [55][56][57][58][59][60][61][62] **Michael Barrett回答** 详细解释了CTV市场的发展趋势,从直销向更多程序化竞价的转变,以及推动这一转变的各种因素 [56][57][58][59][60][61][62] 问题2 **Shyam Patil提问** 询问2024年CTV业务增长的上行因素,以及好莱坞罢工对CTV的潜在影响 [70][71][72] **David Day回答** 解释了公司对2024年的谨慎预测,以及宏观环境好转和政治年等可能带来的CTV业务上行空间 [73][74][75] 问题3 **Dan Kurnos提问** 询问公司与FreeWheel等广告服务商的整合,以及带来的机遇 [80][81][82][83][84] **Michael Barrett回答** 详细解释了公司通过SpringServe广告服务器与主要DSP的直接集成,为客户提供更便捷服务的战略 [83][84]

业绩总结 - 营收为150.1亿美元，同比增长3%[14] - 贡献额（不含TAC）为133.1亿美元，同比增长4%[12] - Adjusted EBITDA为40.3亿美元，代表30%的利润率[12] - 运营现金流为31.8亿美元[12] 用户数据 - CTV广告支出同比增长超过20%，显示市场份额增长[12] - 美国市场占GAAP收入的比例为74%，国际市场占26%[20] 未来展望 - 预计2023年第四季度总贡献额（不含TAC）将在158亿至162亿美元之间[13] - 预计2024年全年CTV的贡献额将比DV+增长更快[13] 新产品和新技术研发 - 非GAAP每股收益为0.12美元，较2022年第三季度的0.18美元下降[12] - 剩余收购无形资产的摊销计划总额为58.6亿美元[17]

公司业务 - 公司提供技术解决方案自动化购买和销售数字广告库存[44] - 公司完成了与Telaria, Inc.的股份交换合并，以及收购了SpotX, Inc.和SpringServe, LLC[45] - 公司通过平台购买和销售数字广告库存来产生收入[46] 市场趋势 - 消费者快速将观看习惯转向数字媒体，预计数字渠道广告支出比例将继续增长[48] - CTV广告模型将继续获得推动，品牌广告商将继续从线性广告转向CTV[49] - 我们相信消除第三方Cookie可能会导致程序化生态系统从由买家驱动的身份模型转变为由卖家驱动的第一方身份模型[49] 产品和服务 - 我们推出了Magnite Access套件，旨在帮助出版商管理其数据资产以产生更多收入[49] - 我们支持行业隐私倡议，认为下一代身份解决方案需要开放和普遍，以消费者隐私、透明度和控制为核心[50] - 我们推出了ClearLine，一个自助解决方案，为代理商提供直接访问我们平台上的优质广告[51] 公司发展 - 我们相信CTV将是未来时期我们最大的增长驱动力[54] - SpotX收购显著增加了我们的收入和贡献额，尤其是在CTV和在线视频领域[54] - SpringServe收购扩展了我们的视频和CTV产品，为出版商提供全面的收益管理解决方案[55] 财务状况 - 2023年9月30日三个月和九个月的总收入分别为150,085千美元和432,778千美元[59] - 2023年9月30日三个月和九个月的总费用分别为167,928千美元和622,911千美元[59] - 2023年9月30日三个月和九个月的净亏损分别为17,477千美元和190,098千美元[59] 成本和费用 - 2023年9月30日三个月和九个月的广告收入增长主要来自移动端，增长了22%和23%[61] - 2023年9月30日三个月和九个月的成本费用增长主要是由于折旧和摊销费用的增加[61] - 2023年第三季度，销售和营销费用同比减少了1160万美元，主要是由于某些收购无形资产的折旧和摊销在2022年和2023年4月完全摊销所致[62] 调整后的EBITDA - 调整后的EBITDA是指将净收入（亏损）调整为排除股权补偿费用、折旧和摊销、收购的无形资产摊销、减值损失、利息收入或支出以及我们不认为是核心运营绩效指标的其他现金和非现金收入或支出[67] - 调整后的EBITDA在评估公司绩效方面被广泛使用，有助于投资者衡量公司的表现，而不考虑我们在计算此指标时排除的项目，这些项目可能因公司的融资、资本结构和资产获取方式而大不相同[68] 现金流和资金状况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为3.105亿美元，负债总额为6.27亿美元[73] - 公司销售广告平台交易的收入主要驱动了经营活动现金流，未来现金流将随着业务增长而增加[76] 投资和融资活动 - 2023年前9个月，公司的投资活动使用净现金2539万美元，主要用于收购业务、购买设备和设施以及内部软件开发[77] - 公司的投资活动现金流主要用于支持整体增长，特别是在房地产和设备投资以及内部开发软件方面[78] - 2023年前9个月，公司的融资活动中净现金流出为1.157亿美元，主要包括1.048亿美元用于回购可转换高级票据，970万美元用于股票奖励的税费支付，2.7万美元用于偿还贷款，以及2.3万美元用于赔偿索赔保留款[78] 风险和法律事务 - 公司可能会涉及法律诉讼、诉讼和其他索赔，包括合同违约或知识产权侵权等[86]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2总营收1.53亿美元，同比增长11%；贡献收入（扣除TAC）为1.35亿美元，同比增长9%，处于指引中点 [43] - 2023年Q2 CTV贡献收入（扣除TAC）为5600万美元，较去年的5200万美元增长8%；DV+贡献收入（扣除TAC）为7900万美元，较去年Q2增长10% [18] - 2023年Q2调整后EBITDA为3700万美元，利润率为28%，受MediaMath破产450万美元坏账费用负面影响 [48] - 2023年Q2 GAAP基本和摊薄每股亏损0.54美元，2022年Q2为亏损0.19美元 [23] - 2023年Q2加权平均基本和摊薄流通股为1.36亿股，非GAAP每股收益所用完全摊薄加权平均股数为1.46亿股 [49] - 2023年Q2总运营费用增至2.24亿美元，去年同期为1.61亿美元，主要因平台整合产生5300万美元非现金加速摊销 [47] - 2023年Q2净亏损7400万美元，2022年Q2净亏损2500万美元 [72] - 2023年Q2非GAAP每股收益为0.09美元，去年为0.14美元，5300万美元加速摊销费用对Q2 GAAP每股亏损产生0.39美元负面影响，对非GAAP每股收益产生0.09美元负面影响 [73] - 2023年Q2运营现金流（定义为调整后EBITDA减资本支出）为2800万美元，净利息支出为900万美元 [74] - 2023年Q2末净杠杆率为2.2倍，较Q1末的2.5倍下降，预计年底远低于2倍 [75] - 2023年Q2用3400万美元现金回购并注销4000万美元面值可转换票据，截至Q2累计回购可转换票据面值9000万美元，将总可转换票据余额从4亿美元降至3.1亿美元 [50] - 预计2023年全年贡献收入（扣除TAC）增长率为中到高个位数；Q4 CTV增长较Q3指引改善，接近同比持平 [52] - 预计Q3贡献收入（扣除TAC）在1.28 - 1.32亿美元之间；CTV贡献收入（扣除TAC）在5000 - 5200万美元之间 [26] - 预计Q3调整后EBITDA运营费用在9200 - 9400万美元之间，意味着Q3调整后EBITDA利润率约为28%（中点） [76] - 预计全年资本支出比2022年低约500万美元；持续预计2023年产生超过1亿美元自由现金流 [27][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - DV+业务是亮点，贡献收入（扣除TAC）同比增长10%，尽管行业CPM疲软，显示出明显市场份额增长 [8] - 6月起，受宏观挑战影响，托管服务业务出现疲软，多个大型托管服务活动因广告预算压力暂停，尤其在汽车、媒体和娱乐领域 [9] - CTV业务方面，贡献收入（扣除TAC）增长8%，但优质广播公司、服务提供商和OEM厂商从较小的CTV出版商手中夺取份额，短期内对收入产生负面影响 [18][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域看，国际市场增长领先，增速远超美国市场两倍 [44] - 从垂直领域看，旅游领域相对强劲，科技、媒体和娱乐领域相对较弱，尤其在CTV方面 [19][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行现有行业领先产品，并推出新的创新服务，以扩大在不断增长的市场份额上的价值创造 [12] - 推出ClearLine，这是面向代理商的自助式直接视频购买解决方案，已吸引众多合作伙伴，有望解锁线性预算并将其引入程序化广告 [13][14] - 6月推出Magnite Access，这是一套全渠道受众数据和身份产品，有助于媒体所有者及其广告合作伙伴最大化数据资产价值 [40] - 与FreeWheel宣布整合，使FreeWheel广告服务器的客户能与Magnite无缝合作，提高收益并改善广告商和消费者体验 [15] - 公司计划向客户推销更高价值的SSP服务，争取新的广告服务客户，扩展SpringServe业务和专有格式，创建代理商与优质出版商之间的直接私有市场，加速SPO努力 [38] - 行业内，大型流媒体玩家、广播公司、服务提供商和TV OEM厂商更加重视程序化广告，从较小的CTV出版商手中夺取份额 [10] - 行业TV前期市场（不包括体育和直播活动）比预期疲软，反映出广告商在当前广告支出环境中的谨慎态度 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观挑战和行业压力，公司对业务表现满意，在DV+和CTV领域取得市场份额增长 [42] - 向优质程序化CTV的转变带来短期收入压力，但广告支出增长为公司与行业顶级企业拓展关系提供了重要机会 [42] - 公司有资源和战略来抓住市场机会，对继续取得积极成果充满信心 [17][53] - 预计托管服务业务中暂停的活动将在Q4重新启动，但媒体和娱乐领域的复苏可能较慢，取决于新内容的制作 [120] - 若市场恢复正常增长，公司有信心在CTV领域实现超越市场的增长 [58] 其他重要信息 - 公司已完成CTV平台整合，未来将更加专注于推动技术创新和提升领导地位 [16] - 董事会批准了一项新的回购计划，授权在2025年8月前使用最多1亿美元回购普通股或可转换债务 [25] - Q2苹果相关支出（包括购买财产和设备以及资本化内部使用软件开发成本）为900万美元，已完成先前计划 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解释CTV业务中从高费率库存向低费率库存转变的情况 - CTV业务的前瞻性指引受三方面因素影响，托管服务业务取消或推迟交易对季度净收入影响约占50%；另外50%是出版商直接销售的程序化交易激增，主要转向优质库存，大型CTV玩家直接销售团队加剧了平台上的份额转移，当前稀缺支出环境下买家倾向于优质和熟悉的合作伙伴，但预计支出恢复正常后将流向公开拍卖和其他出版商 [54][80] 问题: 如何看待CTV业务中优质库存未来回到Magnite平台的信心以及转变所需时间 - 公司有信心，因为目前涉及的是出版商通过Magnite平台进行的程序化直接销售，随着这些出版商更多参与程序化广告并提供更多库存，买家最终会转向邀请拍卖，公司的需求促进团队将发挥作用，类似情况在DV+业务和部分出版商中已得到验证，公司的各种举措如向上销售、向SpringServe过渡、ClearLine等将增加公司价值和费率 [81] 问题: CTV业务中程序化直接销售部分在CTV业务中的占比、未来规模以及对未来CTV增长的看法 - 接近80%的CTV业务在流媒体平台上是直接交易，部分由公司促成，部分由出版商销售团队完成，目前不是开放市场行业。若市场恢复正常增长，公司有信心在CTV领域实现超越市场的增长 [58][85] 问题: 今年前期市场合同灵活性增加，是否意味着数字生态系统在零散市场的竞争优势降低 - 现在程序化广告已成为前期市场的一部分，如迪士尼近期前期市场中程序化广告占比超过40%，所以前期市场和零散市场、流媒体输赢的区别已不那么明显 [89] 问题: ClearLine产品在本季度的贡献、市场反馈以及对CTV业务剩余时间指引的影响 - ClearLine目前贡献极小，已包含在财务指引中，市场反馈非常积极，众多机构已加入使用，预计中长期将对收入产生重大贡献 [67] 问题: 与FreeWheel合作的具体内容和对Magnite的经济影响 - 这是一项技术整合合作，使广播公司能更无缝地使用Magnite的程序化功能和FreeWheel的广告服务功能，实时交互以更高效利用程序化和直接销售库存，满足广播领域程序化合作伙伴的需求 [70] 问题: 如何看待为大型广播公司提供低费率服务的业务模式以及当前是否是加大投资和重新部署资产的好时机 - 虽然这不是公司CTV产品中利润率最高的业务，但如果大量线性资金转向CTV且大部分通过Magnite进行出版商直接销售的程序化交易，业务前景良好。目前公司正处于费率低谷，随着时间推移费率有望扩大。公司认为目前情况类似DV+业务整合后，释放了资源和创新能力，现有资产已使团队专注于流媒体创新，若有合适机会会考虑为长期收入增长进行投资 [114][116] 问题: 对下半年CTV业务服务和垂直领域的假设，以及是否看到从较小尾部玩家向蓝筹出版商的转变 - 下半年托管服务业务中暂停的活动预计在Q4重新启动，特别是汽车领域，但媒体和娱乐领域的复苏可能较慢，取决于新内容的制作。CTV平台上支出增长的同时净收入增长不成比例，部分原因是支出从高费率的开放拍卖出版商转向优质出版商直接销售的程序化交易，新资金也更倾向于这些优质出版商，预计市场恢复正常增长后情况将改善 [120][121] 问题: MediaMath破产对第三季度指引是否有摩擦，以及对第四季度CTV收入给出相对平稳指引的信心来源 - MediaMath的大部分支出在DV+平台，目前跟踪显示这些支出已基本重新进入生态系统，对第三季度影响不大。对第四季度CTV收入指引的信心来自谨慎态度，以及销售团队反馈部分托管服务活动只是暂停而非取消，预计会有一定恢复，且业务整体广告支出份额健康，持续增长将提供动力 [122][124] 问题: CTV领域透明度和测量问题是否影响网络集团选择直接销售，以及美国市场的情况是否在国际市场也存在 - 当资金稀缺时，营销人员倾向于选择熟悉和安全的合作伙伴，而非主要因为欺诈或缺乏可见性问题。Magnite平台与出版商直接合作，不存在这些问题。国际市场主要是DV+业务，在澳大利亚市场CTV业务中也存在类似现象，顶级广播公司喜欢直接销售 [132]

公司收购情况 - 公司于2020年4月1日完成与Telaria的股票换股合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，2021年7月1日收购SpringServe[46] 公司平台业务基础情况 - 公司平台每月处理数万亿次广告请求[46] - 公司是全球最大的独立全渠道卖方广告平台和最大的独立程序化CTV市场[46] - 公司为卖家提供控制广告业务和保护消费者观看体验的工具，为买家提供管理广告支出等服务[46] 公司业务面临风险 - 公司业务面临诸多风险，如无法实现收购预期收益、宏观经济挑战影响广告需求等[41][42][43] - 宏观经济挑战对公司业务产生负面影响，未来宏观经济状况恶化可能进一步影响财务业绩[55] 公司收入来源 - 公司通过平台促成数字广告库存的买卖来创收，收入一般基于广告支出的一定比例，部分情况有固定CPM或全额广告支出收入[47] - 公司还从SpringServe广告服务器和Demand Manager头标竞价产品创收，费用一般基于处理的展示次数，也有固定月费[48] 行业趋势 - 消费者观看习惯正迅速向数字媒体转移，数字渠道广告支出占比将持续增长[49] - 广告买卖自动化需求催生程序化广告，其是桌面、CTV和移动库存的主要交易方式[49] - CTV观众数量快速增长，加速了线性电视向CTV节目的转变[49] 公司业务发展规划与举措 - CTV将成为公司未来重要的收入增长驱动力[50] - 2023年6月公司宣布推出Magnite Access产品套件，部分产品已向客户开放，其他产品预计今年广泛可用[50] - 2023年4月公司宣布推出ClearLine自助服务解决方案[51] - 公司投资Demand Manager等技术解决方案，帮助桌面和移动出版商管理头部竞价库存[51] 法律法规影响 - 2018年加州颁布CCPA，2020年1月1日生效，康涅狄格州、科罗拉多州、弗吉尼亚州和犹他州类似法律将于2023年底生效[52] 收购业务影响 - SpotX收购使公司CTV收入占比显著增加，CTV储备拍卖交易占比提高，整体CTV提成率下降[54] - SpringServe收购扩展了公司视频和CTV业务，为出版商提供整体收益管理解决方案[55] 公司人员调整 - 2023年3月31日止三个月内，公司宣布全球员工数量减少约6%[55] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2023年Q2和H1，公司按毛额列报的收入分别占总收入的19%和18%，2022年同期分别为18%和17%[56] - 2023年Q2收入为1.52543亿美元，同比增长11%；H1收入为2.82693亿美元，同比增长10%[59] - 2023年Q2收入增长主要源于移动业务增加990万美元（22%）和CTV业务增加720万美元（11%），部分被桌面业务减少240万美元（9%）抵消；H1移动业务增加1910万美元（23%）、CTV业务增加1480万美元（13%），部分被桌面业务减少710万美元（13%）抵消[61] - 2023年6月30日止三个月和六个月收入分别为1.52543亿美元和2.82693亿美元，同比增长11%和10%[66] 财务数据关键指标变化 - 成本收入 - 2023年Q2成本收入为1.30175亿美元，同比增长100%；H1为2.55003亿美元，同比增长105%[59] - 2023年Q2成本收入增加主要因折旧和摊销增加5450万美元，其中5320万美元是由于2022年第四季度将遗留CTV平台整合到Magnite Streaming加速无形资产和资本化软件摊销；H1折旧和摊销增加1.085亿美元[61] - 2023年第三季度收入成本预计因加速摊销费用增加约790万美元，第四季度预计下降[62] 财务数据关键指标变化 - 各项费用 - 2023年Q2销售和营销费用为4513.1万美元，同比下降13%；H1为9818万美元，同比下降4%[59] - 2023年Q2技术和开发费用为2338.3万美元，同比增长2%；H1为4759.8万美元，同比增长3%[59] - 2023年Q2一般和行政费用为2564.9万美元，同比增长25%；H1为4673.7万美元，同比增长19%[59] - 2023年6月30日止三个月销售和营销费用减少670万美元，即13%；六个月减少360万美元，即4%[62] - 2023年6月30日止三个月技术和开发费用增加30万美元，即2%；六个月增加150万美元，即3%[62] - 2023年6月30日止三个月一般和行政费用增加520万美元，即25%；六个月增加760万美元，即19%[62] - 2023年6月30日止三个月并购和重组成本减少70万美元，即100%；六个月基本持平[63] - 2023年6月30日止三个月净利息费用增加140万美元，六个月增加240万美元[63] - 2023年6月30日止三个月和六个月债务清偿收益分别增加540万美元和1400万美元[63] - 2023年6月30日止三个月和六个月分别记录所得税费用70万美元和40万美元，2022年同期分别为所得税收益10万美元和210万美元[63] 财务数据关键指标变化 - 利润情况 - 2023年Q2运营亏损为7179.5万美元，同比扩大209%；H1为1.7229亿美元，同比扩大173%[59] - 2023年Q2净亏损为7388.9万美元，同比扩大196%；H1为1.72621亿美元，同比扩大148%[59] - 2023年6月30日止三个月和六个月Contribution ex - TAC分别增加1140万美元和2040万美元，即9%[66][67] - 2023年第二季度调整后EBITDA为3733.1万美元，上年同期为4132.1万美元，减少400万美元；2023年上半年调整后EBITDA为6066.9万美元，上年同期为7016.2万美元，减少950万美元[73] 财务数据关键指标变化 - 现金及债务情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2.664亿美元，其中3670万美元为外币现金账户持有；未偿还债务本金总额为6.623亿美元[74] - 2021年3月，公司出售可转换优先票据，总收益4亿美元，年利率0.25%，2026年3月15日到期；截至2023年6月30日，可转换优先票据余额为3.047亿美元，应计利息为20万美元[75] - 2021年4月30日，公司签订信贷协议，获得3.6亿美元七年期高级有担保定期贷款和5250万美元高级有担保循环信贷额度，后循环信贷额度增至6500万美元；截至2023年6月30日，循环信贷额度可用金额为5970万美元，定期贷款应计利息为80万美元[75] - 2023年2月，公司董事会批准回购计划，授权回购至多7500万美元普通股或可转换优先票据，截至6月30日已完成；8月4日，董事会批准新回购计划，授权回购至多1亿美元普通股或可转换优先票据[75] 财务数据关键指标变化 - 现金流情况 - 2023年上半年，经营活动提供净现金4322.3万美元，上年同期为6395.2万美元；投资活动使用净现金1853.4万美元，上年同期为3674.3万美元；融资活动使用净现金8503.7万美元，上年同期为2356.8万美元[76] - 2023年上半年和2022年上半年，公司用于购买物业和设备的现金分别为1270万美元和870万美元，用于内部开发软件的投资分别为580万美元和730万美元；2022年上半年包括用于收购Carbon的2080万美元[78] - 2023年上半年和2022年上半年，公司净亏损分别为1.72621亿美元和6954.7万美元，分别通过2.177亿美元和1.273亿美元的非现金调整得到部分抵消[76] - 2023年上半年和2022年上半年，营运资金净变化分别导致经营活动使用现金190万美元和提供现金620万美元[76] - 公司预计2023年内部使用软件开发投资和物业及设备购买将低于2022年，且投资将更均匀地分布在全年[77][78] - 2023年和2022年上半年，融资活动净现金使用量分别为8500万美元和2360万美元[79] - 2023年上半年融资活动现金流出主要包括7500万美元可转换优先票据回购款、970万美元基于股票奖励净股份结算的税款等[79] - 2022年上半年融资活动现金流出主要包括1570万美元股份回购款、950万美元基于股票奖励净股份结算的税款等[79] - 截至2023年6月30日，未来租赁义务、债务协议本金和利息支付等总计10.50134亿美元[79] - 基于2023年6月30日实际支出，2023年7月至2024年6月和2024年7月至2025年6月，不可撤销最低年度义务为每年5760万美元[79] 财务数据关键指标变化 - 风险影响 - 利率每上升100个基点，公司定期贷款B工具的年化利息费用影响约为350万美元[85] - 2023年6月30日和2022年12月31日，外汇汇率立即不利变动10%，外币计价货币资产和负债将分别产生约1130万美元和1050万美元的外汇损失[85] 财务报告内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[85] - 2023年第二季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[85] 法律事项情况 - 截至2023年6月30日，没有收到赔偿要求[81] - 公司及子公司不时会卷入法律或监管程序、诉讼及其他索赔[87] - 截至2023年6月30日，无法确定法律事项最终货币负债总额、保险覆盖金额、第三方可收回金额及财务影响[87] - 基于2023年6月30日的情况，认为报告时未决法律事项的最终解决不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[87]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.3亿美元,扣除流量获取成本(TAC)后的收入为1.16亿美元,同比增长8% [28] - CTV收入扣除TAC为4600万美元,同比增长10% [28] - DV+收入扣除TAC为7000万美元,同比增长7% [28] - 汽车、旅游和食品饮料行业为公司本季度的主要增长动力 [28] - 从地理区域来看,国际市场的增长率约为美国市场的两倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务表现强劲,由SpringServe广告服务业务和托管服务业务带动 [16] - 公司与LG、VIZIO、GroupM、迪士尼、福克斯和Roku等主要CTV合作伙伴保持良好合作 [17] - 欧洲领先的视频点播平台Rakuten TV最近采用了SpringServe Tile解决方案 [18] - DV+业务收入扣除TAC同比增长7%,与多家主要DSP合作伙伴的业务均有所改善 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地理区域来看,国际市场的增长率约为美国市场的两倍 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出了下一代CTV和OTT平台Magnite Streaming,客户反馈积极,预计将在第二季度末完成全部迁移 [20] - 公司推出了自助服务解决方案ClearLine,帮助代理商直接购买公司旗下所有发布商的优质视频库存,增加广告主在程序化渠道的投放 [21][22] - SpringServe将加入亚马逊发布商服务(APS)广告服务认证计划,这将为SpringServe发布商带来亚马逊DSP的需求 [23] - 公司正在加强CTV受众创建和定向能力,帮助媒体所有者从自有数据中获取更大价值 [24] - 公司任命David Buonasera为新任CTO,他将领导全球技术组织 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍存在不确定性,但公司对2023年全年高单位数的收入扣除TAC增长率保持乐观 [39] - 预计下半年调整后EBITDA费用将低于上半年,调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率将在下半年显著改善 [40] - 公司有信心在2023年实现超过1亿美元的自由现金流 [37][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Laura Martin 提问** 询问ClearLine的商业模式和未来合作伙伴情况 [44][45] **Michael Barrett 回答** ClearLine的收费模式包括广告主媒体费用、CPM费用和服务费,公司正在与更多合作伙伴进行洽谈 [45] 问题2 **Laura Martin 提问** 询问公司是否会在第三季度和第四季度关闭一个平台以实现成本节约 [47] **David Day 回答** 是的,公司将在第三季度和第四季度关闭旧的内部部署平台,这将带来成本节约,但会有一定的云计算成本增加 [48] 问题3 **Jason Kreyer 提问** 询问程序化在upfront中扮演的角色以及对公司的好处 [59] **Michael Barrett 回答** 发布商和广告主越来越习惯在高价值CTV库存中使用程序化,加上当前宏观环境下广告主更希望使用数据定向,这都推动了程序化在upfront中的扮演更重要的角色,这对公司来说是一个好机会 [60][61]

业绩总结 - Q1 2023的Revenue ex-TAC增长了20%至$100.5百万[7] - Q1 2023的Non-GAAP每股收益为$0.15，相较于Q1 2022的$0.12有所增长[7] - Q1 2023的总Revenue ex-TAC为$120.3百万，较去年同期增长了15%[38] - 2023年第一季度，Magnite的总收入为$75.2百万，相较于去年同期的$70.5百万增长了9.7%[53] - 2023年第一季度，Magnite的毛利润为$18.5百万，毛利率为24.6%[53] - 2023年第一季度，Magnite的非GAAP每股收益为$0.10，相较于去年同期的$0.07增长了42.9%[48] - 2023年第一季度，Magnite的净亏损为$1.5百万，较去年同期的净亏损$2.1百万有所改善[45] 未来展望 - 预计Q2 2023的Revenue ex-TAC将在$110百万至$115百万之间[8] - 预计2023年全年的Adjusted EBITDA将与2022年持平或更好[8] - 预计2023年全年的自由现金流将超过$40百万[22] 运营效率 - Q1 2023的Adjusted EBITDA为$25.2百万，代表了25%的利润率[21] - Q1 2023的Adjusted EBITDA运营费用为$15.0百万，较去年同期下降了5%[38] - Magnite的调整后EBITDA为$5.2百万，相较于去年同期的$3.5百万增长了48.6%[59] - 2023年第一季度，Magnite的总运营费用为$13.3百万，较去年同期的$12.8百万增长了3.9%[59] - Magnite的调整后EBITDA运营费用为$13.3百万，反映出公司在成本控制方面的努力[59] 资本支出与财务状况 - 2023年全年的资本支出预计不超过$30百万[8] - 2023年第一季度，Magnite的经营现金流为$20.5百万[21] - 2023年第一季度，Magnite的利息支出为$1.2百万，较去年同期的$1.0百万有所上升[45] - 2023年第一季度，Magnite的外汇损失为$0.3百万，较去年同期的$0.2百万有所增加[45] - Magnite的收购和重组成本为$0.5百万，显示出公司在扩展和整合方面的持续投资[45]

公司收购与业务拓展 - 公司于2020年4月1日完成与Telaria的合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，2021年7月1日完成对SpringServe的收购[47] - 2021年12月收购Nth Party，2022年2月收购Carbon以发展身份和受众解决方案[51] - 2023年4月推出ClearLine自助服务解决方案助力供应路径优化[51] - SpotX收购使公司CTV收入占比显著增加，相关运营费用也增加[55] - SpringServe收购扩展了公司视频和CTV业务，提供全面收益管理解决方案[55] 公司业务模式与市场趋势 - 公司平台每月处理数万亿次广告请求[47] - 公司通过平台促成数字广告库存买卖获取收入，一般基于广告支出百分比，特定客户或交易类型可能收取固定每千次展示费用，广告活动通过插入订单交易则按全部广告支出获取收入[48] - 公司还从SpringServe广告服务器和Demand Manager头部竞价产品获取收入，费用一般基于处理的展示次数，也可能收取平台或产品的固定月费[49] - 消费者正迅速将观看习惯转向数字媒体，数字渠道广告支出百分比将持续增长[50] - 广告买卖自动化需求催生程序化广告，其通过实时竞价技术按展示次数交易，是桌面、CTV和移动库存的主要交易方式[50] - CTV观众数量快速增长，加速了线性电视向CTV节目的转变[50] - CTV将成为公司未来重要的收入增长驱动力[51] - 公司投资Demand Manager帮助桌面和移动出版商管理头部竞价库存[52] 公司面临的风险 - 公司面临实现收购预期收益、宏观经济挑战影响广告需求、CTV支出增长可能不及预期等风险[42] - 公司面临供应路径优化努力可能失败、推出新产品的不确定性、CTV平台整合和新平台推出的潜在负面影响等风险[42] - 公司面临技术基础设施需提升规模和效率、头部竞价带来竞争和成本增加、移动库存获取受限等风险[42] - 宏观经济挑战对公司业务产生负面影响，可能导致广告支出减少和成本增加[55] - 2018年加州颁布CCPA，2020年1月1日生效，2023年底多项类似法律将生效[53] 公司成本控制与人员调整 - 2023年第一季度公司宣布全球裁员约6%以实现成本协同效应[55] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度总营收为1.3015亿美元，较2022年同期的1.18075亿美元增长10%[59] - 2023年第一季度基于毛额计算的营收占总营收的17%，2022年同期为15%[56] - 2023年第一季度总成本为2.30645亿美元，较2022年同期的1.57899亿美元增长46%[59] - 2023年第一季度运营亏损为1.00495亿美元，较2022年同期的3982.4万美元扩大152%[59] - 2023年第一季度净亏损为9873.2万美元，较2022年同期的4459.3万美元扩大121%[59] - 2023年第一季度销售和营销费用为5304.9万美元，较2022年同期的5000万美元增长6%[59] - 2023年第一季度技术和开发费用为2421.5万美元，较2022年同期的2304.3万美元增长5%[59] - 2023年第一季度销售与营销费用增加300万美元，增幅6%，主要因人事和专业服务费用增加，部分被折旧与摊销费用减少抵消[62] - 2023年第一季度技术与开发费用增加120万美元，增幅5%[62] - 2023年第一季度一般与行政费用增加240万美元，增幅13%，主要因人事费用增加[62] - 2023年第一季度并购与重组成本增加70万美元，增幅10%，主要因平台整合的重组活动[62] - 2023年第一季度净利息费用增加110万美元，主要因贷款利率上升，部分被利息收入增加抵消[62] - 2023年第一季度公司回购可转换优先票据，录得债务提前清偿收益850万美元[63] - 2023年第一季度和2022年第一季度所得税收益分别为30万美元和200万美元[63] - 2023年第一季度收入为1.3015亿美元，同比增长10%；净亏损9873.2万美元，同比扩大121%[65] - 2023年第一季度调整后EBITDA为2333.8万美元，同比下降19%，主要因云托管、数据中心、带宽成本和人事费用增加[65][73] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2.366亿美元，未偿还债务总额为7.035亿美元[73] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为3090万美元，2022年同期为提供2160万美元；净亏损分别为9870万美元和4460万美元；非现金调整分别为1.091亿美元和6610万美元；营运资金净变动分别导致4130万美元现金用于经营活动和10万美元现金由经营活动提供[75] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为750万美元，2022年同期为3130万美元；购买财产和设备分别使用440万美元和720万美元；投资内部开发软件分别使用310万美元和340万美元；2022年第一季度还包括2080万美元用于收购Carbon的净现金使用[76] - 2023年第一季度融资活动净现金使用量为5180万美元，2022年同期为1640万美元；2023年主要包括4080万美元可转换优先票据回购、900万美元基于股票奖励净股份结算的税款支付、230万美元赔偿索赔暂扣款支付和90万美元定期贷款B还款，部分被150万美元股票期权行使所得现金收益抵消；2022年主要包括1210万美元股票回购、430万美元基于股票奖励净股份结算的税款支付和90万美元定期贷款B还款，被110万美元股票期权行使所得现金收益抵消[77] - 截至2023年3月31日，公司未来租赁义务、债务协议本金和利息支付、转租收入及其他不可撤销协议下的未来付款总额为9.8371亿美元[77] - 公司估计云管理服务协议未来每年最低义务约为5500万至6000万美元，时间为2023年7月至2025年6月[78] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度移动业务营收增长920万美元，增幅23%；CTV业务营收增长760万美元，增幅15%；桌面业务营收下降470万美元，降幅17%[61] - 2023年第一季度收入成本增加6540万美元，增幅110%，主要因折旧和摊销增加5410万美元[61] - 预计到2023年第三季度，收入成本将继续增加，预计产生约6110万美元的净增量非现金费用；第四季度将下降[61] 公司债务与融资情况 - 2021年3月公司出售可转换优先票据，总收益4亿美元，年利率0.25%，2023年3月31日余额为3.438亿美元[74] - 2021年4月30日公司签订信贷协议，获得3.6亿美元七年期高级有担保定期贷款和5250万美元高级有担保循环信贷额度，后者于2021年6月增至6500万美元，2023年3月31日循环信贷额度可用金额为5970万美元[74] - 2023年2月董事会批准回购计划，授权公司在2025年2月16日前回购至多7500万美元普通股或可转换优先票据，截至2023年3月31日，剩余可购买金额约为3420万美元[74] 公司现金流与流动性 - 公司资本支出投资通常在下半年较高，营运资金和资本支出的变化会显著影响现金流和流动性[74] - 公司认为现有现金及现金等价物、经营活动产生的现金以及循环信贷额度可满足未来至少十二个月的营运资金需求，但未来现金余额可能受多种因素影响[74] 公司财务相关其他情况 - 截至2023年3月31日，未收到任何赔偿要求[79] - 公司认为某些假设和估计对合并财务报表影响最大，自2022年12月31日以来会计政策或估计无重大变化[80] - 公司面临利率、外汇和通胀风险，利率波动对短期投资组合公允价值影响小，但利息收入会随利率变化[82] - 可转换优先票据为固定利率，无经济利率费用风险，但公允价值会随市场利率变化[82] - 定期贷款B根据信贷协议按浮动利率计息，下限为0.75%，利率每上升100个基点，年化利息费用约增加350万美元[83] - 截至2023年3月31日，循环信贷安排无未偿还借款，未来借款将面临利率风险[83] - 外汇汇率立即不利变动10%，2023年3月31日和2022年12月31日外币计价货币资产和负债将分别产生约970万美元和1050万美元的外汇损失[83] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效[83] - 2023年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[83] - 截至2023年3月31日，公司认为未决法律事项最终解决不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[85] 公司平台迁移计划 - 预计客户向统一CTV平台Magnite Steaming的迁移将在2023年第三季度初完成[55]