Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-Q __________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. (Exac ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度Magnite独立营收6070万美元，按报告基准同比增长67%，按预估基准（含Telaria）同比增长18% [17][29] - 2021年第一季度SpotX独立调整后营收3120万美元，同比增长45%，其中CTV业务营收1970万美元，同比增长70% [18][44] - 按预估基准（含SpotX），2021年第一季度总调整后营收9100万美元，同比增长58%，CTV调整后营收3200万美元，同比增长53% [18] - 2021年第一季度运营费用7450万美元，去年同期为4700万美元，主要因Telaria运营费用及摊销增加 [31] - 2021年第一季度调整后EBITDA运营费用5140万美元，去年同期为3350万美元，与2020年第四季度的5200万美元相近 [32] - 2021年第一季度GAAP毛利率为66%，按报告基准较2020年第一季度的61%有所提升 [32] - 2021年第一季度净亏损1290万美元，2020年第一季度净亏损970万美元；调整后EBITDA为940万美元，利润率15% [33] - 2021年第一季度GAAP每股亏损0.11美元，2020年同期为0.18美元；非GAAP每股收益0.03美元，2020年同期为亏损0.06美元 [34] - 2021年第一季度加权平均基本和摊薄流通股为1.153亿股，未计入反摊薄计算的额外股份约1320万股 [35] - 2021年第一季度资本支出930万美元，符合预期；自由现金流略为正 [36] - 预计2021年第二季度调整后营收在9200万 - 9600万美元之间，CTV调整后营收在3000万 - 3400万美元之间，按预估全季度计算，CTV调整后营收同比增长超90% [46] - 预计2021年第二季度调整后EBITDA运营费用在6800万 - 7000万美元之间，第三季度在7600万 - 7900万美元之间 [46][47] - 长期调整后营收年增长率目标从20%提高到25%，长期调整后EBITDA利润率目标保持在30% - 35% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度CTV业务营收增长32%，OLV业务增长13%，移动业务增长20%，桌面业务增长10%，营收占比分别为20%、46%和34% [29][30] - 2021年第一季度Magnite CTV业务营收1200万美元，按预估基准同比增长32% [17] - 按预估基准，2021年第一季度CTV业务占总业务的35%，且同比增长超50% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和全球广告市场中，旅游、娱乐和汽车等关键领域的广告支出开始复苏，有较大增长空间 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为收购SpotX后成为领先的独立CTV平台，CTV业务规模扩大，技术和服务能力增强，能加速行业增长并拉开与竞争对手差距 [13][15][27] - 公司CTV业务增长战略一是将直接CTV交易转化为程序化渠道，二是促进线性电视广告资金向CTV转移，收购SpotX后增强了第二点的执行能力 [20][21] - 在身份识别方面，公司准备充分，基于发布商管理的第一方标识符的受众市场业务占比不断增长，能帮助广告行业转向新的身份框架 [23] - 在CTV业务中，SSP使用频率较低，有较大市场份额的SSP更具优势，公司收购SpotX后市场地位提升 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务与美国和全球经济复苏相关，广告市场关键领域的复苏对公司业务有积极影响 [24] - 公司对CTV业务前景乐观，预计2022年调整后营收超5亿美元，调整后EBITDA利润率达30%以上 [19] - 公司认为收购SpotX后能加速CTV业务发展，提高利润率，实现可持续增长 [49] 其他重要信息 - 2021年4月30日完成对SpotX的收购，总对价11.4亿美元，包括6.4亿美元现金和约1237万股股票 [37] - 收购融资包括发行4亿美元可转换优先票据和3.6亿美元7年期优先担保定期贷款，整体混合利率3.7%，预计季度总利息支出约710万美元，季度本金支付90万美元 [37][38][41] - 预计2021年第二季度交易相关费用约5400万美元，包括银行费用、债务融资成本和法律等相关费用 [42] - 预计2021年第一季度末现金余额在1.25亿 - 1.5亿美元之间 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何SpotX和Magnite的CTV业务增长在预估基准下有差异，以及Roku的CTV业务同比增长达100%的原因 - Magnite 3月CTV业务表现不佳，但第二季度加速增长，合并后第二季度CTV业务增长超90%；Roku的业务模式和指标与公司不同，难以直接比较，公司对自身在开放网络的长期领先地位有信心 [53][54][55] 问题2: 公司与三星、Fubo等合作，是否会继续看到SSP行业整合 - 在CTV业务中，SSP使用频率低，有较大份额的SSP更具优势，公司收购SpotX后与其他竞争对手拉开差距，对市场地位有信心 [57] 问题3: 如何将庞大的开发团队和工程师转化为竞争优势 - CTV领域更注重软件，公司合并双方团队后能加速软件创新，带来其他公司无法复制的实际效益 [61][62][63] 问题4: 隐私政策（IDFA和cookie弃用）对公司业务的影响，是否能赢得更多业务 - 目前判断影响还为时尚早，市场对此有一定准备，公司认为IDFA不会对营收预测产生重大影响 [64] 问题5: 能否拆分第二季度CTV业务指导中SpotX和Magnite的贡献 - Magnite业务已恢复增长，第二季度两者都增长良好，弥补了Magnite 3月的放缓 [65] 问题6: 3月CTV业务趋势不佳的原因及4 - 5月加速增长的驱动因素 - 3月部分库存直接销售，公司在程序化CTV业务的产品线不如SpotX丰富；第二季度广告市场整体增强，受疫情影响的关键类别复苏，CTV业务受益 [71][72] 问题7: 公司对CTV业务保持50%以上增长的看法是否改变 - 没有改变，若两家公司在第一季度合并，增长将超50%，第二季度也在加速增长 [73] 问题8: 利用发布商第一方数据的未来潜力、市场机会、公司价值提升及对客户粘性和费率的影响 - 第一方数据带来的营收占比已从之前的10%增长，预计2021年达到20%或更高，2022年加速增长，谷歌移除第三方cookie后将进一步加速；随着行业从第三方数据向第一方数据转变，公司作为SSP能帮助发布商处理第一方数据，提升自身价值 [78][79][82] 问题9: 更多优质CTV库存进入市场对公司业务的影响，是否能获得新库存及对现有库存CPM的影响 - 未出现CPM下降，新增库存初期多为直接销售和赞助性质，之后公司有机会获取更多优质库存，对业务模式有利 [84] 问题10: 收购SpotX后与Roku业务合作增加的原因，以及Roku的OneView平台对公司的影响 - 因SpotX与Roku有合作关系，但具体细节需后续深入探讨；Roku的OneView平台有其优势，但公司作为SSP能帮助发布商整合库存，为买家提供便利，该业务将不断发展 [89][90][91] 问题11: 公司未来业务运营思路、品牌规划、与SpotX的整合时间表、市场策略及营收协同效应，以及合并后自由现金流转化情况 - 预计下半年作为一家公司运营，7月开始统一市场策略，SpotX品牌使用方式待确定，最终将整合为一个平台，但不影响客户体验；现金余额目标范围正确，目前确定自由现金流转化情况还为时尚早，后续会提供更详细信息 [96][98] 问题12: SpotX CTV业务有机增长快于Magnite的原因，以及OLV业务增长情况 - SpotX的管理服务能力能将线性广告资金引入CTV，是增长差异的重要原因；OLV业务第四季度末增长异常，难以与当前情况直接比较 [101]

业绩总结 - Magnite在2021年第一季度的总收入为1.25亿美元，同比增长了15%[13] - SpotX在2021年第一季度的总收入为1.05亿美元，较2020年第一季度增长了45%[31] - 2021年第一季度的净亏损为480万美元，较2020年第一季度的净亏损减少了32%[13] - 2021年第一季度的现金及现金等价物为1.25亿美元，较2020年第四季度的1.05亿美元有所增加[15] 用户数据 - CTV的收入在2021年第一季度达到3200万美元，同比增长70%[31] - CTV的收入预计在2021年第二季度将同比增长超过90%[12] 财务展望 - 2021年第二季度的收入预期为5000万至5500万美元，不包括SpotX的收入[12] - 预计2021年第二季度的调整后EBITDA运营费用将在1800万至2000万美元之间[12] - 长期收入增长目标已提高至25%[12] 技术与市场策略 - Magnite的技术开发和市场适应能力将是评估其未来表现的关键因素[3] - 公司在电话会议中提到，未来将专注于移动、视频和私有市场机会的扩展[3] 风险与挑战 - 公司面临的风险包括债务杠杆增加可能导致的违约风险[3] - Magnite的市场份额和行业领导地位将受到竞争加剧的挑战[3] - COVID-19疫情对业务运营和全球经济的潜在影响[3] 收购与协同效应 - Magnite的财务表现将受到SpotX收购的潜在协同效应的影响[3]

公司并购情况 - 公司于2020年4月1日完成与Telaria的合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，收购价为11.356亿美元，包括6.4亿美元现金和12374315股公司普通股[122] - 2020年4月1日完成Telaria合并，2021年4月30日完成SpotX收购，这两项交易使公司成为全球最大的独立卖方广告平台[148] - 2021年2月4日，公司与RTL US Holding签订股票购买协议，4月30日完成以11.356亿美元收购SpotX，包括6.4亿美元现金和12374315股公司普通股[217] 公司平台业务数据 - 公司平台每月处理超6万亿次广告请求[123] 公司创收模式 - 公司通过平台买卖数字广告库存及收取Demand Manager产品使用费用来创收[128] - 公司将广告支出的一定比例作为费用留存并确认为收入，该比例即take rate[130][131] 市场趋势 - 消费者正迅速向数字媒体转移，数字渠道广告支出占比将持续增长[132] - 程序化广告已成为桌面和移动库存交易的主要方式，预计在CTV广告中的占比将继续增长[133] 公司面临风险 - 公司面临实现SpotX收购预期收益、遵守融资安排条款等风险[113] 公司员工办公政策 - 公司全球员工自2020年3月起实行居家办公政策，预计多数员工在可预见未来仍将如此[127] 公司服务内容 - 公司为卖家提供控制广告业务和保护消费者观看体验的工具，为买家提供管理广告支出等服务[124][125] 公司业务分布 - 公司总部位于洛杉矶和纽约，业务遍布全球，在北美、澳大利亚和欧洲有成熟业务，在亚洲和南美业务正在发展[126] 各业务线收入数据及占比 - 2021年第一季度CTV、桌面端和移动端收入分别为1197.6万美元、2085.1万美元和2788.8万美元，占总收入的比例分别为20%、34%和46%；2020年第一季度对应收入分别为0、1529.6万美元和2099.9万美元，占比分别为0、42%和58%[145] 成本协同效应预期 - 公司预计通过成本节约活动实现超过3500万美元的运营成本协同效应，超过一半的协同效应将在合并运营的第一年实现[150] 按毛额确认收入比例情况 - 2021年第一季度按毛额确认的收入占总收入的比例不到3%，预计未来这一比例将因SpotX收购而增加[157] CTV业务前景 - CTV观众数量快速增长，广告预算正从传统电视转向CTV，公司认为CTV将是未来收入增长的重要驱动力[134][149] 公司应对行业变化能力 - 广告技术生态系统中部分参与者采取或预计采取行动消除或限制第三方cookie使用，公司平台和规模使其能为以发布商为中心的身份识别模式提供支持[135] 公司业务优势 - 供应路径优化（SPO）可帮助买家提高广告支出回报率和效率，公司凭借透明度、广泛独特的库存供应等优势有望长期受益[136] 公司技术投资 - 头部竞价技术增加了广告展示次数和处理成本，公司投资技术解决方案以管理成本并获取更多卖方库存[137] 法规对公司业务影响 - 公司业务易受新兴隐私法规影响，如GDPR、CCPA、CPRA等，短期内可能对业务和收入产生负面影响[139][140][141][142] 疫情对公司业务影响 - 新冠疫情对公司业务产生负面影响，2020年上半年收入显著下降，下半年有所改善，2021年第一季度部分广告类别收入恢复到疫情前水平[151][152][153] 财务关键指标变化（营收） - 2021年第一季度营收6.0715亿美元，较2020年同期的3.6295亿美元增长67%，主要得益于Telaria合并及桌面和移动业务增长[168][170] 财务关键指标变化（成本） - 2021年第一季度总成本7.4491亿美元，较2020年同期的4.7022亿美元增长58%，各项成本均有不同程度上升[168] 财务关键指标变化（运营亏损） - 2021年第一季度运营亏损1377.6万美元，较2020年同期的1072.7万美元扩大28%[168] 财务关键指标变化（净亏损） - 2021年第一季度净亏损1287.7万美元，较2020年同期的967.5万美元扩大33%[168] 财务关键指标变化（所得税费用） - 2021年第一季度所得税费用为16.6万美元，2020年同期为税收优惠20.1万美元，变化率为 - 183%[168] 营收预期 - 预计2021年剩余时间营收将大幅增加，主要源于SpotX收购及其他业务增长，尤其是CTV业务[171] 成本预期 - 成本方面，预计未来因SpotX收购及Telaria合并无形资产摊销、云服务成本增加而上升[173] 费用预期 - 销售和营销、技术和开发、一般和行政费用预计2021年剩余时间因SpotX收购等因素绝对金额增加[177][180][183] 财务关键指标变化（其他收入费用净额） - 2021年第一季度其他收入费用净额为 - 106.5万美元，较2020年同期的 - 85.1万美元增加25%，主要受利息费用和其他收入变化影响[168][188] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为4.686亿美元，其中2820万美元为外币现金账户；4月30日完成SpotX收购，现金对价6.4亿美元[192] 信贷额度情况 - 2021年3月31日，公司与SVB的高级有担保循环信贷额度最高为6000万美元，信用证等子限额最高为1000万美元，已使用600万美元，可借款金额为5400万美元，该协议于4月30日终止[194] 可转换优先票据情况 - 2021年3月，公司出售可转换优先票据，总收益4亿美元，年利率0.25%，2026年3月15日到期，初始转换率为每1000美元本金15.6539股，初始转换价格约为每股63.88美元，3月31日可转换债务余额为3.886亿美元[195][196] 新信贷协议情况 - 2021年4月30日，公司与高盛银行等达成信贷协议，包括3.6亿美元的七年期高级有担保定期贷款和5250万美元的高级有担保循环信贷额度，定期贷款净收益3.25亿美元用于收购SpotX等[198] 现金流量情况 - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为120万美元，2020年同期为520万美元；投资活动净现金使用量分别为330万美元和460万美元；融资活动净现金收入分别为3.556亿美元和净现金使用75万美元[202][204][207][210] 资产投资现金使用情况 - 2021年第一季度，公司购买物业和设备分别使用现金130万美元和230万美元，内部开发软件投资分别为200万美元和230万美元[207] 融资活动现金流入情况 - 2021年第一季度，公司融资活动现金流入包括可转换票据发行净收益增加3.89亿美元和股票期权行使现金收益580万美元，部分被3900万美元的上限看涨期权交易支付抵消[210] 总承诺金额情况 - 截至2021年3月31日，公司未来租赁义务、可转换票据等总承诺金额为4.85313亿美元，其中可转换票据到期需偿还4亿美元[215] 转租租金收入情况 - 2021年第一季度，公司从转租获得租金收入120万美元，2020年同期金额微不足道[214] 营运资金保障情况 - 公司认为现有现金、投资余额和循环信贷额度可满足至少未来十二个月营运资金需求，但未来现金余额受多种因素影响[199] 未确认税收优惠情况 - 2021年第一季度公司未确认的税收优惠无重大变化，预计到2021年12月31日也不会有重大变化[218] 利率变动影响 - 公司认为利率变动100个基点不会对经营成果或财务状况产生重大影响[226] 可转换票据计息情况 - 可转换票据年利率为0.25%，违约或发生特定事件时，前90天按本金的0.25%计息，之后按0.50%计息[227] 外汇损失情况 - 2021年3月31日，外币账户汇率立即不利变动10%将导致约380万美元的外汇损失[229] 贷款协议未偿还金额情况 - 截至2021年3月31日，公司在SVB贷款协议下的信贷额度无未偿还金额[226] 赔偿要求情况 - 截至2021年3月31日，公司未收到任何赔偿要求[219] 披露控制和程序情况 - 截至2021年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[230] 财务报告内部控制情况 - 2021年第一季度公司财务报告内部控制无重大变化[231] 通胀影响情况 - 公司认为当前通胀未对业务、财务状况或经营成果产生重大影响[230] 未决法律事项影响情况 - 公司认为截至2021年3月31日，未决法律事项的最终解决不会对合并财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[233]

财务表现 - Magnite的GAAP收入为$157.6百万[47] - SpotX的GAAP收入为$75.9百万[47] - Magnite的非GAAP净收入为$134.5百万[47] - 调整后的EBITDA为$40.5百万[46] - Q4 2020的总调整后EBITDA为$42.6百万，调整后EBITDA利润率为32%[21] - Q4 2020的自由现金流为$19.5百万[21] - 2020年调整后EBITDA约为$35百万，利润率为30%[16] 用户数据 - SpotX在2020年的非GAAP净收入为$116百万，其中CTV贡献$67百万，非GAAP净收入年增长超过25%[16] - 2020年Q4的CTV非GAAP净收入几乎增长至$42百万，占合并非GAAP净收入的34%[18] - 2020年Q4的OLV业务占合并非GAAP净收入的33%[18] - 2020年CTV非GAAP净收入年增长超过40%[16] 未来展望 - 预计2021年Q1的收入在$100到$110百万之间[21] - 预计SpotX交易将在2021年Q2完成，需获得监管批准[16] - 预计在未来两年内实现超过$35百万的运营成本协同效应[18] 费用和调整 - 租赁费用净额为$2.5百万[46] - 外汇损益净额为$1.2百万[46] - 股票补偿费用为$8.3百万[46] - 收购及非经常性相关方收入为$5.0百万[46] - 非经常性相关方收入减少$0.5百万[47] 财务指标定义 - Magnite的非GAAP净收入定义为GAAP收入减去支付给卖方的金额，这些金额包含在成本中[11] - Magnite的调整后EBITDA定义为净收入（损失）调整后，排除股票补偿费用、折旧和摊销、收购相关费用等[7] - Magnite的非GAAP每股收益定义为非GAAP收入（损失）除以非GAAP加权平均流通股数[10] - Magnite在评估业务表现时使用非GAAP财务指标，以识别影响业务的趋势和评估运营效率[6] - Magnite的非GAAP收入不代表GAAP基础上报告的收入，提供了一种一致的方式来评估业务表现[11] - Magnite的调整后EBITDA被广泛用于投资者和证券分析师评估公司表现，排除了一些可能因公司融资和资本结构而异的项目[8] - Magnite的非GAAP收入（损失）等于净收入（损失）减去股票补偿、收购相关费用等[10] - Magnite的调整后EBITDA受到收入波动和投资时机的影响，不应被视为净收入的替代指标[9] - Magnite的非GAAP每股收益在有非GAAP收入的情况下包括潜在稀释股份的影响[10] - Magnite的财务报告中包含前瞻性声明，可能受到多种已知和未知风险的影响[3]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年公司实现营收2.216亿美元，同比增长42%，若计入Telaria一季度营收，预计营收为2.367亿美元；全年调整后EBITDA为4310万美元，较2019年增加1740万美元 [28] - 2020年Q4营收8200万美元，同比增长69%，预计同比增长20%；调整后EBITDA为3000万美元，利润率为37%；GAAP毛利率为74%，高于Q3的66%和2019年Q4的73%；净利润为590万美元，高于2019年Q4的150万美元；GAAP每股收益为0.05美元，高于2019年Q4的0.03美元；非GAAP每股收益为0.19美元，高于2019年Q4的0.17美元 [13][34][35] - 2020年Q4加权平均基本股数为1.127亿股，摊薄股数为1.244亿股；资本支出为930万美元，全年总计2450万美元；自由现金流为2070万美元；年末现金为1.18亿美元，较Q3增加1400万美元 [36][37] - 预计2021年Q1营收在5800 - 6200万美元之间，调整后EBITDA运营费用在5100 - 5300万美元之间，全年资本支出约为2500万美元；预计2021年需求管理收入将增长一倍至800万美元 [45] - 长期财务目标为年收入增长率超过20%，调整后EBITDA利润率目标提高至30% - 35% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年Q4，CTV营收为1530万美元，预计同比增长53%；OLV营收预计同比增长35%；移动业务营收预计同比增长24%；桌面业务营收预计同比增长3%；营收占比分别为19%、48%和33% [13][30] - 2020年全年，视频总营收（含CTV）为1.06亿美元，约占总营收的45%；需求管理收入略低于400万美元 [31] - SpotX 2020年非GAAP净营收为1.16亿美元，其中CTV为6700万美元；总非GAAP净营收同比增长超25%，CTV非GAAP净营收同比增长超40%，OLV非GAAP净营收同比为高个位数增长；调整后EBITDA为3500万美元，利润率超30% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - CTV市场增长趋势良好，公司Q4 CTV营收增长53%，超过e - marketer的行业增长预期 [17] - 更广泛的程序化市场在Q4表现良好，OLV预计同比增长35% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟收购SpotX，预计在Q2完成交易，收购将加速CTV业务发展，使公司在CTV市场与更大的参与者竞争 [14][15] - 推出新的CTV统一决策解决方案，目前处于开放测试阶段，计划单独收费 [18] - 扩大与Havas和Omnicom等代理商的合作，建立可信市场，Omnicom计划在2021年重点建设该市场 [20] - 参与开发三种主要身份解决方案，以应对第三方cookie和IDFA的淘汰 [23] - 公司认为传统SSP进入CTV市场难度较大，收购是更可行的方式；公司通过收购SpotX，已成为领先的独立CTV/全渠道SSP [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Q4业绩表现满意，特别是CTV和OLV的增长以及利润率的提高；期待完成SpotX收购，以实现加速增长和提高利润率 [47] - 随着CTV市场的发展，广告支出将逐渐赶上消费者行为的转变，但行业需要解决测量问题；公司认为自身在CTV市场的定位良好，能够为行业加速这一转变提供帮助 [56][58] - 公司认为SPO对话将随着收购SpotX而加速，公司能够为代理商提供更多选择 [61] 其他重要信息 - 公司与迪士尼续签了18个月的合同，并将扩大合作，为迪士尼的更多平台提供程序化交易服务 [26] - 由于广告支出的复杂性和竞争敏感性，公司未来将不再提供具体的广告支出和提成率数据，但提成率保持稳定 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司接下来需要进行哪些收购，填补哪些空白；收购Telaria后OLV营收曾负增长，Q4增长35%，收购SpotX能否加速非CTV营收增长 - 公司目前专注于整合Telaria和SpotX，未来的并购可能是对现有业务的完善，而非大规模收购 [52] - 公司对OLV业务的表现感到满意，认为已提前实现业务整合和积极发展势头 [53] 问题2: 广告支出赶上消费者行为转变的触发因素是什么，公司与SpotX的合并如何帮助行业加速这一转变；SPO对话与秋季相比有何变化，代理商选择与公司整合支出的关键驱动因素是什么，产品如何影响这些对话；与迪士尼的合作是否涵盖所有广告格式，是否有排他性或首选合作伙伴关系 - 广告支出向CTV转移的速度将快于在线媒体初期，因为格式相同，且行业需要解决测量问题；公司与SpotX的合并将使公司在CTV市场更具竞争力，为行业提供更多选择 [56][58] - SPO对话随着公司业务的整合而加速，收购SpotX将使公司在SPO方面更具优势，为代理商提供更多选择 [60][61] - 与迪士尼的合作在跨平台库存方面具有排他性或首选合作伙伴关系，公司可以销售迪士尼旗下所有平台的库存，但部分平台的库存也可以通过其他渠道购买 [62] 问题3: 从供应方角度看，公司在CTV竞争格局中的定位如何，传统SSP是否有可能进入CTV市场；统一决策工具的愿景和期望是什么 - 公司认为自身在CTV供应方的定位良好，收购SpotX后将成为领先的独立CTV/全渠道SSP；传统SSP进入CTV市场的难度较大，收购是更可行的方式 [66][67] - 统一决策工具旨在帮助出版商实时校准直接销售和程序化销售的价格，目前处于早期阶段，已获得出版商的积极反馈，但需要广告服务器的支持 [69][70] 问题4: 公司和SpotX在不同垂直领域的曝光情况如何；目标EBITDA利润率的上行空间来自哪里，该范围是否保守 - 公司在旅游、汽车、娱乐、体育等垂直领域的曝光被视为增长机会，而非风险，因为公司在这些领域的参与度较低，未来有望实现反弹 [75] - 从2020年的合并结果来看，加上实现的成本协同效应，调整后EBITDA毛利率将达到31%；该目标在短期和中期内是可以实现的，长期则取决于公司的增长速度、投资决策等因素 [76] 问题5: 程序化CTV市场如何演变，有哪些里程碑或催化剂；CTV是否是一个开放的程序化市场，这种情况需要多久才能改变；公司对长期提成率的看法是什么，哪些因素会导致提成率下降；SpotX 3000多万美元成本协同效应的组成部分有哪些 - 今年的广告预售将出现混合模式，营销人员愿意在预售中分配部分资金给程序化广告；随着有线电视用户的减少和广告支持服务的普及，程序化CTV将成为常态 [80][82] - CTV市场不会像展示广告那样是一个开放的竞价市场，而是以私有市场交易为主 [84] - 随着广告支出的增加，提成率将自然下降，但下降幅度将在基点范围内，且会被广告支出的增长所弥补；市场上的提成率相对稳定，谷歌的提成率多年来一直保持在20% [85][86] - 成本协同效应的大部分（超过50%）将来自人员整合，其他部分来自平台合并和供应商关系优化 [88] 问题6: CTV的平均合作关系和收入模式将如何演变，典型的CTV出版商是否会有主要和次要两个合作伙伴；Q1 CTV是否能保持Q4 53%的增长；行业整合是否开始变得有意义 - CTV的收入模式将逐渐演变为软件/提成率混合模式；CTV市场将更倾向于一对一的合作关系，而不是像展示广告市场那样有多个SSP参与竞争 [94][95] - 公司预计Q1 CTV将保持与前几个季度相似的增长势头，但不提供具体的增长数据 [97] - 行业整合已经开始变得有意义，代理商的决策将减少竞争SSP的数量，公司凭借其资源和技术优势，在行业整合中处于有利地位 [99][100]

公司收购情况 - 2021年2月4日公司签订协议以5.6亿美元现金加1400万股普通股收购SpotX 100%股份，预计二季度完成交易[21] - 2021年2月4日公司达成收购SpotX协议，预计加速CTV业务增长[61] - 2020年4月1日公司与Telaria, Inc.完成换股合并，发行52,098,945股普通股，收购价格2.8741746亿美元[402] - 收购中技术、客户关系和正在进行的研发无形资产的公允价值分别为5800万美元、3630万美元和803万美元[402] - 2020年4月1日公司完成与Telaria的股票换股票合并[424] 平台业务数据 - 公司平台每月处理超6万亿次广告请求[22] - 平台广告填充率指付费展示量占广告请求量的百分比，CPM指每千次付费展示的价格[46] 公司收入情况 - 2020年上半年公司收入大幅下降，三四季度恢复正增长[26] - 公司从平台数字广告库存交易和Demand Manager产品使用收费中获取收入，收费为广告支出的一定比例[45] - 公司平台广告支出的一定比例作为费用确认为收入，该比例即平台的抽成率[47] 行业趋势 - 2021年约60%美国广告商计划将广告支出从线性电视转向CTV或OTT[34] - eMarketer预测2020年程序化CTV视频广告支出比2019年增加11.6亿美元，2021年增量支出将增至23.7亿美元[34] - 截至2020年底约3120万户美国家庭取消付费电视服务，预计到2024年底近50%美国家庭会取消[34] 隐私政策与应对 - 谷歌计划在2022年1月前全面停用第三方cookie，苹果也进一步限制设备上移动标识符的使用[40] - 公司通过Prebid.org等组织创建标准化开放身份解决方案，预计2021年上半年开始生产原型[40] 公司业务策略 - 公司投资买方销售团队以利用供应路径优化（SPO）机会，增加平台广告支出[62] - 公司通过优化流量和投标过滤技术，提高平台广告请求的货币化比例，降低成本[64] - 公司计划增加高质量卖家和现有卖家的库存份额，特别是在CTV和OTT领域[65] - 公司计划扩大国际业务，尤其在亚洲和南美市场，并投资销售、营销和基础设施[66] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司有569名全职员工[80] - 公司全球员工在2020年第二、三、四季度实行居家办公政策，预计多数员工未来仍将如此[79] 法规合规情况 - 2018年加州立法机构通过《加州消费者隐私法案》，于2020年1月1日生效，公司需投入大量资源合规[98] - 《加州隐私权利法案》将于2023年1月生效，公司将产生额外合规成本并面临更多限制[98] 公司竞争情况 - 公司面临与大型公司如谷歌、脸书等竞争数字广告库存和需求的挑战[74] 公司全球布局 - 公司在英国、加拿大、法国等多个国家设有人员和业务，以服务全球买家和卖家[76] 公司营销与支持 - 公司通过全球销售团队向买家和卖家营销解决方案，并部署专业服务团队协助卖家[73] 公司基础设施支持 - 公司依靠实时数据管道和24小时网络运营中心支持基础设施[71] 公司合作关系 - 公司与几乎所有主要DSP建立了关系，这些关系对公司很重要[90] - 公司在CTV领域专注与少数大型卖家建立长期战略伙伴关系[87] 公司市场风险 - 若外汇汇率立即发生10%的不利变化，2020年12月31日以外币计价的账户将产生约310万美元的外汇损失[387] - 公司认为利率变动100个基点不会对经营成果或财务状况产生重大影响[386] - 公司广告支出、收入等关键指标会因季节性因素波动，第四季度通常高于其他季度[104] - 公司面临法规风险，全球隐私法规可能对业务和收入产生负面影响[104] - 公司应收账款回收可能受买家财务压力和经济下滑影响，进而影响收入和现金流[106] - 公司面临利率、外汇和通胀等市场风险，可能受COVID - 19疫情加剧影响[385] - 公司认为通胀目前未对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[388] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年末总资产为938,960千美元，2019年末为395,120千美元，同比增长约137.64%[409] - 2020年末总负债为557,347千美元，2019年末为283,184千美元，同比增长约96.81%[409] - 2020年末股东权益为381,613千美元，2019年末为111,936千美元，同比增长约240.92%[409] - 2020年营收为221,628千美元，2019年为156,414千美元，同比增长约41.70%[412] - 2020年总费用为275,862千美元，2019年为183,997千美元，同比增长约49.92%[412] - 2020年运营亏损为54,234千美元，2019年为27,583千美元，亏损同比扩大约96.62%[412] - 2020年净亏损为53,432千美元，2019年为25,478千美元，亏损同比扩大约109.72%[412] - 2020年综合亏损为54,344千美元，2019年为25,264千美元，亏损同比扩大约115.11%[415] - 2020年末普通股发行和流通股数为114,029股，2019年末为53,888股，同比增长约111.60%[409] - 2020年加权平均用于计算净亏损每股的股数为96,700千股，2019年为52,614千股，同比增长约83.79%[412] - 2020年净亏损5343.2万美元，2019年为2547.8万美元，2018年为6182.2万美元[420] - 2020年经营活动提供（使用）的净现金为-1206.5万美元，2019年为3198.3万美元，2018年为-2268.6万美元[420] - 2020年投资活动提供（使用）的净现金为3263.6万美元，2019年为-2338.8万美元，2018年为2794.7万美元[420] - 2020年融资活动提供（使用）的净现金为735.4万美元，2019年为-20.5万美元，2018年为-127.9万美元[420] - 2020年现金、现金等价物和受限现金的变动为2884.3万美元，2019年为843.6万美元，2018年为381万美元[420] - 2020年支付的所得税现金为161.4万美元，2019年为29.1万美元，2018年为37.9万美元[422] - 2020年支付的利息现金为10.1万美元，2019年为6.1万美元，2018年为4.6万美元[422] - 2020年为合并发行的普通股和期权价值28741.8万美元[422] - 2019年合并和重组成本有200万美元从一般及行政费用重新分类[429] - 2020年12月31日公司受限现金为0.1百万美元，2019年12月31日无受限现金[464] 公司股权与奖励政策 - 公司授权股本为5亿股普通股和1000万股优先股，未发行优先股，2020年12月31日预留用于股票奖励计划的普通股数量为27882222股[457][458] - 公司对员工基于服务条件的股票奖励，补偿费用在四年归属期直线确认；基于绩效和市场条件的奖励，采用分级归属模型确认费用[446] - 公司使用Black - Scholes模型估计含服务和/或绩效条件的期权奖励公允价值，使用Monte - Carlo格子模型估计含市场条件的奖励公允价值[446] - 公司因对净递延税资产全额计提估值备抵，2018 - 2020年未记录与股票奖励相关的税收利益[453] - 公司对不确定税务立场，仅在更可能持续时确认税收利益，按超过50%可能性实现的最大利益计量[456] 公司资产分类与计量 - 公司将投资分类为现金等价物、短期投资和长期投资，按公允价值计量可售证券，未实现损益计入综合收益[462][463] - 公司应收账款按发票金额记录，坏账准备基于历史收款经验和当前客户信息确定，按季度审查[465][466] - 公司内部使用软件开发成本在满足条件时资本化，按直线法在三年估计使用寿命内摊销[468][469] - 公司无形资产包括收购的技术、客户关系等，按直线法在估计使用寿命内摊销，每年至少审查减值迹象[472][473] 公司租赁情况 - 2019年1月1日采用ASC 842准则，确认租赁负债1560万美元和使用权资产1430万美元[482][483] 公司应收账款占比情况 - 2020年12月31日，两个买家分别占合并应收账款的33%和12%[488] - 2019年12月31日，两个买家分别占应收账款的23%和17%[488] 公司资产减值与收购会计处理 - 公司对长期资产进行减值测试，若账面价值超过预计未折现现金流则确认减值损失[474] - 企业合并时将购买价格分配至可辨认资产和负债，超出部分记为商誉[475] - 发行给被收购公司股东的奖励，若归属与持续就业相关则作为收购后服务补偿[476] - 采用折现现金流法估计无形资产公允价值[477] - 收购相关交易成本在发生期间计入费用[478] - 商誉每年第四季度进行减值测试，必要时进行定量分析[479][480] 公司业务单元情况 - 公司经营单一业务部门，确定单一报告单元[481] Telaria业务影响 - 截至2020年12月31日，Telaria业务中被排除的部分占公司收入和总资产的25%[395]

业绩总结 - Magnite在2020年第三季度的收入同比增长了34%至$75.4百万[2] - 2020年第三季度的调整后EBITDA同比增长了62%[4] - 调整后的EBITDA为$12.5百万，EBITDA利润率为16.6%[2] - 2020年第三季度的净亏损为$4.7百万，而2019年第三季度的净亏损为$3.5百万[4] - 2020年第三季度的基本和稀释每股亏损为$0.26，较2019年第三季度的$0.25增加了4%[4] 用户数据 - CTV（连接电视）收入在2020年第三季度同比增长51%至$50.5百万[2] - 2020年第三季度的GAAP收入中，CTV占比为66%[17] - 美国市场收入占总收入的百分比为þû%，国际市场收入占总收入的百分比为ùý%[18] 未来展望 - 预计2020年第四季度收入将在$72百万至$75百万之间[2] - 预计2020年第四季度的调整后EBITDA利润率约为30%[2] 现金流状况 - 2020年9月30日的现金及现金等价物为$25.5百万，较2020年6月30日的$25.8百万略有下降[5] 市场表现 - 美国市场GAAP收入为$ûü.÷百万，国际市场GAAP收入为$øü.Ā百万，总收入为$ýø.÷百万[18] - 2019年第三季度美国市场收入为$ùý.û百万，国际市场收入为$øø.ú百万，总收入为$úþ.ý百万[18]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收6100万美元，同比报告增长62%，按备考基准同比增长12%，较Q2报告营收4230万美元环比增长44% [14][36] - Q3调整后EBITDA转正，为1370万美元，利润率23% [14] - Q3 GAAP毛利率为66%，高于Q2的49%和2019年Q3报告的63% [40] - Q3净亏损1050万美元，2019年Q3净亏损620万美元 [41] - Q3 GAAP每股亏损0.10美元，2019年同期为0.12美元；非GAAP每股收益0.06美元，2019年同期为亏损0.02美元 [42] - Q3加权平均基本和摊薄股份为1.104亿股 [43] - Q3资本支出530万美元，符合指引 [44] - 第三季度末现金为1.04亿美元，较Q2末的1.07亿美元略有下降 [45] - 预计第四季度营收在7200 - 7500万美元之间，CTV将保持强劲同比增长率，调整后EBITDA利润率约为30%，2020年全年资本支出约为2400万美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV Q3营收1110万美元，按备考基准同比增长51% [14] - 非CTV视频Q3营收实现3%的备考同比增长 [18] - 展示广告Q3营收按备考基准同比增长9% [37] - 按设备类型划分，Q3移动营收增长14%，桌面营收下降3%；Q3营收结构为18% CTV、48%移动和34%桌面 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - eMarketer数据显示，超过6300万或38%的美国用户无法通过付费电视触及，预计2020年美国CTV广告支出增长35% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为领先的独立全渠道平台，通过增强的市场进入战略在买家和卖家方面取得实际成果，有望获得市场份额 [24] - 公司将继续专注于增长CTV、加速各格式和设备类型的市场份额增长、扩展基于发布商的Prebid产品以及在定向广告领域发挥领导作用 [35] - 随着第三方cookie的淘汰，定向广告正从买家驱动的身份模式转向发布商驱动、由Magnite等全球SSP支持的模式，公司已在利用发布商数据创造受众细分方面取得进展，预计相关收入到2021年底将翻倍 [28][31][32] - 公司需求管理器受到领先发布商的广泛采用，Q3末有187份广泛合同，高于Q2末的172份，且正在部署新的格式，如移动格式 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度营收表现强劲，且趋势延续至第四季度，预计未来营收增长趋势将继续保持 [13][15] - 关键驱动因素包括政治支出、直播体育回归、零售商推动假日购物以及新的流媒体电视内容等，即使在COVID - 19病例增加的地区，支出也未中断 [15] - 公司认为2020年的事件加速了程序化CTV广告的采用，推动线性电视广告资金向CTV广告转移 [19][23] - 公司对未来前景持乐观态度，认为团队的努力使其能够适应宏观波动，抓住增长机会，实现盈利增长 [49][127] 其他重要信息 - 公司已提前实现合并成本协同目标，为业务带来强大的财务杠杆 [18] - 公司与迪士尼、Omnicom、CPG品牌等建立了重要合作关系，展示了其市场竞争力和业务拓展能力 [25][26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与迪士尼的关系细节 - 公司对与迪士尼的关系感到满意，迪士尼的Hulu跨平台计划由Magnite提供支持，这是对公司的肯定，后续会在合适的时候详细讨论合作关系 [55] 问题2: CTV机会对Magnite的影响及对2021年前期预订的预期 - 从发布商角度，看到程序化广告对业务的积极影响后，更倾向于将其作为货币化策略的一部分，未来公司将获得更多库存；从代理商角度，传统线性电视的前期预订模式不会立即消失，但越来越多的营销人员和代理商希望按日历基础进行谈判，减少前期义务 [57][60] 问题3: 受众细分收入的进展和运作方式 - 目前买家以ID形式提供细分信息，公司据此创建交易ID并提供给买家；随着第三方cookie的淘汰，将更多利用发布商的第一方数据进行细分创建，经济模式基本保持不变 [63][64] 问题4: 公司CTV营收增长低于Trade Desk的原因 - Trade Desk的高增长可能是因为抢夺市场份额，而DSP的增长速度可能高于SSP；公司认为自身在行业增长中表现出色，正在获得市场份额，未来SSP市场也会出现少数赢家，Magnite有望成为其中之一 [68][69] 问题5: 前期预订恢复对Magnite的影响 - 即使前期预订全面恢复，也不会阻碍CTV的增长，因为程序化广告对许多发布商的业务至关重要，总会有库存可供公司获取，2020年的受众采用加速了程序化广告作为货币化策略的成熟 [72][73] 问题6: 第四季度趋势、Trade Desk统一ID对公司业务的影响以及迪士尼合作的重要性 - 第四季度CTV业务将延续Q3和Q4初的增长势头，政治支出占比低，对Q4影响不大，业务将更趋于正常季节性模式 [80] - 公司支持Trade Desk的UID 2.0计划，它将与公司基于发布商数据创建的细分市场共存，共同覆盖互联网的大部分领域 [82][83][84] - 与迪士尼的合作从财务和定性角度都非常重要，具有战略意义和光环效应，但目前暂不披露具体财务影响 [85][86] 问题7: 受众细分和标准化ID的货币化差异 - 理论上，通过更有效地融合买家信息和发布商数据，未来有望实现更精准的广告投放，从而获得更高的CPM，但目前首要目标是在第三方cookie淘汰后保持与现有模式的同等水平 [93][94] 问题8: 基础设施进展和完成时间 - 部分基础设施建设进展超前，但仍有工作要做；计划在Q1前完成身份和交易的整合，以实现为买家和卖家提供统一用户体验，同时平台将针对不同媒体类型进行高度优化 [96][97][98] 问题9: 与Omnicom和CPG品牌的合作是否独家以及是否有其他潜在合作 - 这些合作是首选关系，而非独家关系；Omnicom在初始推出阶段仅与公司合作，随着成功案例的积累，公司有望成为更多机构的首选合作伙伴 [100][101][102] 问题10: 收入协同效应进展、市场份额增长情况以及调整后EBITDA利润率目标更新 - 公司已展示了一些收入协同效应的早期成功案例，未来还有更多潜力可挖掘 [108][109] - 市场份额增长涵盖CTV和非CTV领域，公司在发布商合作伙伴中的排名不断提升，成功是以牺牲竞争对手为代价的 [110] - 调整后EBITDA利润率目标仍为25%或更高，Q3为23%，Q4指引暗示将超过30%，由于COVID - 19的影响，可能会在明年初正式讨论该目标 [111] 问题11: UID技术的推出时间表、社区所有权的含义以及优缺点 - 行业预计在Q1将看到UID技术的实际应用，目前正在进行用户同意和安全传输方面的工作；采用开源社区模式是正确的方向，需要中立第三方管理加密密钥和制定标准方法，这是替代第三方cookie的唯一可行方式 [116][117][119] 问题12: 供应路径优化对市场份额增长的贡献 - 供应路径优化持续发挥作用，如与Omnicom的合作就是例证；公司通过加强与发布商和买家的关系，逐步获得市场份额，超越行业增长 [122][123]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-Q __________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. ...