股价表现 - 公司股价在周四下午12:45 ET上涨4% [1] 财务指标 - 公司的市销率(P/S)为2.8倍 表明其可能是一只以合理价格交易的蓝筹股 [3] - 如果公司能恢复到2022-2023年高通胀前的13.5%净利率水平 其市盈率将低于市场平均的21倍 [3] - 公司连续两个季度实现19%的每股收益(EPS)增长 [4] - 第二季度每股收益为0.69美元 超出分析师预期的0.59美元 [5] - 第二季度销售额同比下降1% 但收入仍超出预期 [5] 盈利能力 - 公司毛利率连续四个季度上升 第二季度又提高了60个基点 [6] - 公司正逐步接近三年前的正常利润率水平 [6] - 2023年公司已将价格上调8% [4] - 2024年美国餐饮业销量预计持平 [4] 业务表现 - 公司的风味解决方案部门在2024年食品服务行业消费者支出紧缩的情况下仍保持销售 [5] - 公司正在全球运营效率和全面改进方面兑现承诺 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比下降1%,反映了价格持平和1%的销量及产品组合下降 [11] - 消费者业务销售额下降2%,反映了1%的价格投资和销量持平 [12] - 调味品解决方案业务销售额下降1%,反映了1%的价格贡献和2%的销量及产品组合下降 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者业务在主要市场和核心品类实现了销量增长 [12][16] - 调味品解决方案业务受到一些快餐和包装食品客户需求疲软的影响 [11][23][51] - 公司在美国品牌餐饮服务业务和创新客户的调味品业务实现了销量增长 [19][36] - 公司在亚太地区包括中国的调味品解决方案业务实现了强劲的销量增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区消费者业务销量有所改善,连续三个季度实现顺序改善 [12] - 欧洲、中东和非洲地区消费者业务实现了两个季度的正增长 [12] - 亚太地区消费者业务(不含中国)实现了强劲的销量主导的销售增长 [12] - 中国消费者业务销售额预计全年将持平 [63] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是一家增长型公司,2024年是重要的投资年 [9] - 公司在全渠道和各价位点都有产品,能满足不同消费者需求 [15][121] - 公司在创新、品牌营销、渠道拓展等方面持续投资,以加速销量增长 [26][27][28][29][30][35][36][37] - 公司在调味品解决方案业务方面持续优化客户组合,向更高附加值的产品和技术转型 [109][110][111][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者持续表现出价值导向行为,财务焦虑加剧,尤其是中低收入家庭 [13] - 餐饮渠道的通胀导致外食消费疲软,特别是快餐连锁 [13] - 零售端中央货架销量疲软,消费者购买更多必需品,频繁进店 [14] - 但香料调味品等类别受益于这些趋势,公司有信心实现中高端销售增长指引 [39][40][90][124] 其他重要信息 - 公司宣布CFO Mike Smith将于2月底退休,Marcos Gabriel将接任CFO [42][43][44][45][46][47] - 公司预计2024年全年销售额增长将达到中高端指引范围 [39][60] - 公司预计2024年毛利率将同比提升50-100个基点 [64] - 公司预计2024年调整营业利润将同比增长4%-6% [65] - 公司预计2024年调整每股收益将同比增长4%-6% [67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Lazar 提问** 询问消费者业务第二季度的顺序改善情况以及支撑这一改善的关键因素 [75][76][77][78][79][80][81] **Brendan Foley 回答** 品牌营销投入增加、新品和包装创新、分销拓展等举措支撑了消费者业务的顺序改善 [76][77][78][79][80][81] 问题2 **Peter Galbo 提问** 询问公司对消费者信心和第二半年趋势的看法 [88][89][90][91] **Brendan Foley 回答** 公司对自身举措充满信心,但对整体消费环境保持谨慎态度,预计消费者行为将与2023年第四季度和2024年上半年相似 [90][91] 问题3 **Ken Goldman 提问** 询问公司是否考虑上调全年指引,鉴于第一半年业绩超预期 [98][99][100][101][102][103][104][105] **Mike Smith 回答** 公司保持谨慎态度,希望保留财务灵活性以应对不确定性,但对下半年前景持乐观态度 [101][102][103][104][105]

公司业绩与展望 - 公司对2024财年的展望保持乐观，预计业务势头将持续增强 [1] - 2024年预计营业利润增长8-10%，调整后营业利润增长3-5%（按固定汇率计算增长4-6%） [11] - 2024年调整后每股收益预计在2.80-2.85美元之间，同比增长4-6%（按固定汇率计算增长5-7%） [20] - 2024年销售额预计同比下降2%至持平，按固定汇率计算下降1%至增长1% [19] 财务表现 - 第二季度销售额为16.432亿美元，同比下降1%，超过Zacks共识预期的16.262亿美元 [6] - 调整后每股收益为0.69美元，同比增长15%，超过Zacks共识预期的0.59美元 [16] - 毛利率扩大60个基点，主要得益于综合持续改进（CCI）计划的成本节约 [3] - 第二季度经营活动产生的净现金流为3.015亿美元 [9] 业务细分表现 - 调味解决方案部门销售额下降1%至7.387亿美元，美洲地区销售额持平，EMEA地区下降7%，亚太地区增长6% [8] - 消费者部门销售额下降1%至9.045亿美元，主要受亚太地区销量下降影响 [18] - 美洲地区销售额同比下降2%，EMEA地区增长5%，亚太地区下降5% [4] 战略与投资 - 公司致力于实现长期目标，通过品牌推广、产品创新、包装创新和专有技术等关键领域的投资推动增长 [5] - 综合持续改进（CCI）和全球运营效率（GOE）计划推动增长投资和营业利润率扩张 [10] - 公司预计2024年定价行动将产生积极影响，销量趋势有望改善并恢复增长 [19] 行业与市场表现 - 公司股票在过去三个月下跌11%，而行业整体下跌7.5% [21] - Vital Farms预计当前财年销售额和收益分别增长22.6%和59.3% [12] - Freshpet预计当前财年销售额和收益分别增长24.8%和177.1% [13] - Utz Brands预计当前财年收益增长26.3% [14]

财务表现 - 公司2024年5月季度营收为16.4亿美元，同比下降1% [1] - 每股收益（EPS）为0.69美元，去年同期为0.60美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期的16.3亿美元，超出幅度为1.05% [5] - 每股收益超出Zacks共识预期的0.59美元，超出幅度为16.95% [5] 业务部门表现 - 风味解决方案部门净销售额为7.387亿美元，同比下降1.1%，略高于分析师平均预期的7.2585亿美元 [4] - 消费者部门净销售额为9.045亿美元，同比下降0.8%，高于分析师平均预期的8.9237亿美元 [4] - 风味解决方案部门运营收入（不包括特殊费用及交易和整合费用）为8660万美元，高于分析师平均预期的7838万美元 [4] - 消费者部门运营收入（不包括特殊费用及交易和整合费用）为1.493亿美元，略低于分析师平均预期的1.5121亿美元 [4] 市场表现 - 公司股票在过去一个月内下跌3.6%，而同期Zacks S&P 500综合指数上涨3.4% [6] - 公司股票目前Zacks评级为4（卖出），表明短期内可能表现不及大盘 [6]

公司业绩表现 - McCormick最新季度每股收益为0.69美元，超出市场预期的0.59美元，同比增长15% [1] - 公司最新季度营收为16.4亿美元，略高于市场预期的1.05%，但同比下降1.2% [2] - 过去四个季度中，公司有三次超过每股收益预期，两次超过营收预期 [2][7] 市场表现与预期 - 今年以来McCormick股价下跌1.1%，同期标普500指数上涨14.9% [3] - 当前市场预期下季度每股收益为0.70美元，营收16.6亿美元；本财年每股收益预期2.84美元，营收66.6亿美元 [5] - 公司近期盈利预期修正趋势为负面，Zacks评级为4级（卖出） [10] 行业比较 - 同行业公司Mondelez预计下季度每股收益0.79美元，同比增长4%，营收84.8亿美元，同比下降0.4% [12][13] - 食品杂项行业在Zacks行业排名中位列前37%，历史数据显示排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍 [11] 未来展望 - 公司短期股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [8] - 投资者应关注公司盈利预期的变化趋势，这将是判断未来表现的重要指标 [9]

财务表现 - 第二季度每股收益为0.68美元，同比增长21.4%，调整后每股收益为0.69美元，同比增长15%[2][11] - 第二季度营业收入为2.34亿美元，同比增长5.4%，调整后营业收入为2.36亿美元，同比增长0.4%[7][23] - 2024年第二季度营业利润增至2.34亿美元，相比2023年同期的2.22亿美元有所增长[37] - 2024年第二季度净收入为1.842亿美元，相比2023年同期的1.521亿美元有所增长[57] - 2024年第二季度每股收益（稀释后）为0.68美元，相比2023年同期的0.56美元有所增长[57] - 公司2024年第二季度净收入为3.502亿美元，同比增长20.3%[59] - 公司2024年第二季度经营活动产生的现金流量净额为3.015亿美元，同比下降23.5%[59] - 公司2024年第二季度现金及现金等价物期末余额为1.663亿美元，同比增长30.5%[59] 毛利率与成本控制 - 第二季度毛利率同比提升60个基点，主要得益于公司综合持续改进（CCI）计划带来的成本节约[5] - 2024年第二季度毛利率为37.7%，相比2023年同期的37.1%有所提升[57] 销售额与市场表现 - 2024年销售额预计下降2%至持平，按固定汇率计算下降1%至增长1%，主要受不利汇率影响1%[27] - 消费者部门第二季度销售额下降1%，其中美洲地区下降2%，主要受价格下降1%和产品组合影响[10][16] - 风味解决方案部门第二季度销售额下降1%，其中EMEA地区下降7%（按固定汇率计算下降8%），主要受客户需求疲软和客户活动时间影响[18][19] - 2024年第二季度销售额同比下降1%，按固定汇率计算也下降1%，主要受Flavor Solutions部门销量下降的影响[33] - 2024年全年销售额预计在-2%至0%之间，按固定汇率计算为-1%至1%[39] - 2024年第二季度消费者部门销售额下降1%，其中亚太地区（APAC）销售额下降5%，主要受中国宏观经济环境影响[41][42] - 2024年第二季度Flavor Solutions部门在美洲的销售额与去年同期持平，按固定汇率计算下降1%，主要由于部分快餐和包装食品客户销量疲软[43] - 2024年第二季度Flavor Solutions部门在亚太地区的销售额增长6%，按固定汇率计算增长10%，主要受新产品和客户促销活动的推动[44] - 公司2024年第二季度消费者部门在EMEA地区的销售额同比增长9.1%，按固定汇率计算增长6.0%[60] - 公司2024年第二季度调味解决方案部门在APAC地区的销售额同比增长3.8%，按固定汇率计算增长7.5%[60] - 公司2024年第二季度消费者部门在欧洲、中东和非洲（EMEA）的销售额同比增长5%，按固定汇率计算增长4%[71] 营业利润与成本节约 - 风味解决方案部门调整后营业利润同比增长6%，主要得益于定价行动和成本节约措施[20] - 公司2024年第二季度消费者部门营业利润同比下降3%，按固定汇率计算下降2%[72] 未来展望与预测 - 2024年营业收入预计增长8%至10%，调整后营业收入预计增长3%至5%（按固定汇率计算增长4%至6%）[13] - 2024年调整后每股收益预计为2.80至2.85美元，同比增长3.7%至5.6%[28] - 公司预计2024年调整后每股收益为2.80至2.85美元，同比增长4%至6%，按固定汇率计算增长5%至7%[70] 投资者活动 - 公司计划于2024年10月22日举办投资者日，届时将讨论长期战略和财务展望[14] 税务相关 - 公司2024年第二季度所得税费用包括2020万美元的净离散税收优惠，主要与国际法律实体重组相关的递延税资产确认有关[73]

业绩总结 - 2024年第二季度消费者部门的净销售额在美洲下降了1.6%（按固定汇率计算）[4] - EMEA消费者部门的净销售额增长了3.9%（按固定汇率计算）[8] - 亚太地区消费者部门的净销售额下降了0.9%（按固定汇率计算）[12] - 味道解决方案部门的净销售额下降了2.4%（按固定汇率计算）[18] - 2024年第二季度的总公司净销售额下降了1.0%（按固定汇率计算）[21] - 2024年第二季度的营业收入为2.341亿美元，同比增长6%[37] - 2024年第二季度的每股收益为0.68美元，同比增长21%[43] - 2024年上半年运营现金流为3.02亿美元，较2023年同期下降[46] - 2024年第二季度净销售额为2.341亿美元，同比增长1.8%[59] - 调整后的营业收入为2.662亿美元，较2023年同期的4.030亿美元下降了35.5%[59] - 调整后的营业收入率为14.2%，较2023年的13.4%有所上升[59] - 消费者部门的净销售额同比下降0.8%[66] - 风味解决方案部门的净销售额同比下降1.1%[66] 未来展望 - 预计2024年调整后的每股收益将在2.80美元至2.85美元之间，增长率为4%至6%[50] - 2024年预计销售增长（按固定汇率计算）为-1%至1%[50] - 预计2024年净销售额变化为-2%至0%[71] - 预计2024年调整后的每股收益变化为4%至6%[71] - 2024年调整后的每股收益预计在2.76美元至2.81美元之间[74] - 2024年调整后的营业收入预计增长4%至6%[71] 市场动态 - 销售额下降的主要因素包括：体量/组合影响-0.7%，价格影响0.0%，剥离影响-0.3%[94] - 在剥离和收购的影响下，销售额以固定汇率计算下降1.4%[95] - 体量/组合影响为-1.8%，价格影响为1.0%[95] - 体量/组合影响的具体下降为-0.5%[95] - 整体销售额的下降主要受到体量和组合的负面影响[94] - 公司在第二季度的销售额未能实现增长，显示出市场挑战[94] - 公司将继续关注市场动态以应对销售额的下滑[94]

公司业绩与展望 - 公司对2024年及长期财务目标充满信心，预计将继续实现盈利增长并为股东创造价值 [1] - 2024年每股收益预计在2.76至2.81美元之间，较2023年的2.52美元有所增长，调整后每股收益预计增长4%至6% [2] - 2024年预计经营收入增长8%至10%，调整后经营收入预计增长3%至5% [12] - 2024年销售预计在-2%至0%之间，按固定汇率计算为-1%至1% [27] 区域销售表现 - 美洲地区Flavor Solutions销售额与2023年第二季度持平，按固定汇率计算下降1% [3] - EMEA地区Flavor Solutions销售额同比下降7%，按固定汇率计算下降8% [3] - APAC地区Flavor Solutions销售额同比增长6%，按固定汇率计算增长10% [3] - 美洲地区消费者销售额同比下降2%，EMEA地区增长5%，APAC地区下降5% [30] 财务数据 - 2024年第二季度经营收入为2.34亿美元，较2023年同期的2.22亿美元有所增长 [9] - 2024年第二季度每股收益为0.68美元，较2023年同期的0.56美元有所增长 [10] - 2024年第二季度净销售额为16.43亿美元，较2023年同期的16.59亿美元略有下降 [57] - 2024年第二季度毛利率为37.7%，较2023年同期的37.1%有所提升 [57] 公司战略与投资 - 公司将继续优先投资关键品类，包括品牌营销、新产品和包装、品类管理以及专有技术 [7] - 公司通过成本节约计划推动增长投资，并实现经营利润率扩张 [11] - 公司预计2024年现金流强劲，并将通过股息向股东返还大部分现金流 [2] 行业与市场趋势 - 公司通过其品牌和针对性投资，预计将改善销量趋势并在2024年恢复销量增长 [27] - 公司预计2024年创新管道和品牌营销举措将加速总销量增长 [7] - 公司通过其全球投资组合和差异化热平台，与消费者趋势保持一致 [1] 其他财务信息 - 2024年第二季度净现金流入为3.02亿美元，较2023年同期的3.94亿美元有所下降 [66] - 2024年第二季度消费者部门销售额下降1%，主要受亚太地区销量下降影响 [67] - 2024年第二季度Flavor Solutions部门经营收入增长6%，主要得益于定价行动和成本节约举措 [46]

公司领导层变动 - Mike在担任CFO期间，公司销售额以超过50%的行业领先速度增长，并创造了显著的股东价值 [1] - Mike的战略领导力和对价值创造的关注推动了顶级有机增长，并成功收购了Frank's RedHot、French's、Cholula等标志性品牌以及FONA风味业务 [1] - Marcos在消费品行业拥有超过25年的经验，过去7年在McCormick担任关键高级领导职务，为公司的盈利增长和生产力提升做出了重要贡献 [2] - Marcos在财务、数字化转型和业务发展方面的专业知识将继续推动公司的领导地位和差异化 [2] - Marcos被任命为执行副总裁兼CFO，将领导公司的全球财务组织和全球业务服务团队，并向CEO Brendan Foley汇报 [4] 公司概况 - McCormick是一家全球领先的风味公司，年销售额超过65亿美元，业务遍及150个国家和地区 [2] - 公司生产和销售草药、香料、调味品、调味料和风味产品，服务于整个食品和饮料行业，包括零售商、食品制造商和餐饮服务企业 [2] - 公司最受欢迎的品牌包括McCormick、French's、Frank's RedHot、Stubb's、OLD BAY、Lawry's、Zatarain's、Ducros、Vahiné、Cholula、Schwartz、Kamis、DaQiao、Club House、Aeroplane、Gourmet Garden、FONA和Giotti [2] - 公司业务分为消费者和风味解决方案两个互补的部门，这两个部门的规模、洞察力和技术推动了可持续增长 [2] 公司历史与愿景 - McCormick成立于1889年，总部位于美国马里兰州Hunt Valley [3] - 公司致力于“为风味的未来而团结一致”的宗旨，愿景是“一个由风味团结的世界，健康、可持续和美味并存” [3]

公司业绩预期 - McCormick & Company预计在2024财年第二季度报告收入和利润下降 收入预计为16亿美元 同比下降近2% [1] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为54% 上一季度盈利惊喜为86% [2] 公司面临的挑战 - 公司正面临成本通胀 对利润率造成压力 销售和一般行政费用上升 品牌营销成本增加 [3] - 公司国际业务面临不利汇率风险 [3] - 消费者需求疲软 消费者表现出寻求价值的行为 食品通胀持续影响 [15] - 公司决定停止低利润业务并出售罐头业务 可能对第二季度销量造成压力 [15] 公司优势 - McCormick的有效定价策略和节约措施使其处于增长的良好位置 [5] 其他公司业绩预期 - Kimberly-Clark预计2024年第二季度收入下降 收入预计为508亿美元 同比下降11% [9] - Kimberly-Clark季度每股收益预计为167美元 同比增长12% 过去四个季度平均盈利惊喜为113% [10] - Clorox预计2024财年第四季度收入和利润下降 收入预计为198亿美元 同比下降18% [11] - Clorox季度每股收益预计为153美元 同比下降84% 但过去四个季度平均盈利惊喜为1285% [12] - Domino's Pizza预计2024财年第二季度每股收益为366美元 同比增长188% [12] - Domino's Pizza季度收入预计为11亿美元 同比增长78% 过去四个季度平均盈利惊喜为93% [13] 模型预测 - McCormick的Zacks排名为4（卖出） 盈利ESP为-225% [7] - Kimberly-Clark的盈利ESP为+225% Zacks排名为3 [9] - Clorox的盈利ESP为+214% Zacks排名为3 [11] - Domino's Pizza的盈利ESP为+218% Zacks排名为3 [12]