财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额与上年同期持平,反映了价格持平、1%的体量和产品组合增长以及剥离罐头业务的影响 [7] - 消费者业务在美洲地区实现1%的体量增长,连续第三个季度实现顺序改善 [8] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)地区消费者业务实现3%的常汇率销售增长,体量增长4%,部分被1%的价格下降所抵消 [21] - 亚太地区消费者业务的常汇率销售额持平,主要受中国市场环境的影响 [22] - 味觉解决方案业务在美洲地区实现3%的常汇率销售增长,体量增长2%,价格贡献1% [22] - 毛利率较上年同期扩大170个基点,主要受到味觉解决方案业务内部产品组合的有利影响以及持续改善计划的影响 [23] - 销售、一般及管理费用较上年同期下降,主要受到分销成本下降和员工相关福利费用下降的影响 [23] - 调整后的营业利润增长15%,或16%的常汇率增长,受益于毛利率扩张和销售费用下降 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者业务在美洲地区实现1%的体量增长,价格投资抵消了这一增长 [21] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)地区消费者业务实现4%的体量增长,部分被1%的价格下降所抵消 [21] - 亚太地区消费者业务的体量增长受中国市场环境的影响而放缓 [22] - 味觉解决方案业务在美洲地区实现2%的体量增长,价格贡献1% [22] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)地区味觉解决方案业务的体量和价格均有所下降,受到快餐客户业务疲软的影响 [22] - 亚太地区味觉解决方案业务的体量受到澳大利亚和东南亚地区部分客户受地缘政治抵制的影响而有所下降 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区消费者业务实现1%的体量增长,价格投资抵消了这一增长 [21] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)地区消费者业务实现4%的体量增长,部分被1%的价格下降所抵消 [21] - 亚太地区消费者业务的体量增长受中国市场环境的影响而放缓 [22] - 美洲地区味觉解决方案业务实现2%的体量增长,价格贡献1% [22] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)地区味觉解决方案业务的体量和价格均有所下降,受到快餐客户业务疲软的影响 [22] - 亚太地区味觉解决方案业务的体量受到澳大利亚和东南亚地区部分客户受地缘政治抵制的影响而有所下降 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加速创新并与消费者趋势保持一致,同时扩大分销,这些举措支撑了公司的信心,能够实现中高端的常汇率销售增长目标 [8] - 公司正在加强广泛的产品组合以满足不断变化的消费者需求,并通过创新为消费者带来惊喜 [12] - 公司相信其计划能够持续为消费者、客户、公司的类别和McCormick带来胜利,并将继续使其领导地位更加突出和强大 [19] - 公司正在加大对热门类别的投资,如调味品和调味品,以及调味品和酱料,这些类别有望带来长期可持续增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者保持韧性,但仍面临挑战,表现出追求价值的行为,更频繁地到超市购物,但购物篮更小 [10][11] - 餐饮业流量仍然疲软,这一趋势正在推动家庭烹饪和食品消费的增长 [11] - 消费者对风味的需求仍然强劲,香料和调味品仍然是中心店铺增长最快的类别之一 [11] - 公司相信其计划能够持续为消费者、客户、公司的类别和McCormick带来胜利,并将继续使其领导地位更加突出和强大 [19] - 公司预计中国市场环境将继续受到挑战,这已反映在公司的指引中 [9] 其他重要信息 - 公司在第三季度实现了总体正增长,这标志着一个重要的里程碑 [7] - 公司在香料和调味品、调味品和酱料等核心类别实现了良好的单位消费增长 [13][14] - 公司在电子商务渠道实现了两位数的单位消费增长,超过了市场增长 [15] - 公司在品牌食品服务和风味两个高毛利的产品类别实现了强劲表现 [15][16] - 公司在第四季度有望实现强劲的节日销售季 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Lazar 提问** 询问公司在价格投资方面是否看到了预期的体量提升幅度 [37] **Brendan Foley 回答** 公司的价格投资计划正在按预期发挥作用,公司将继续加强执行,并根据需要进一步调整计划 [38][39] 问题2 **Ken Goldman 提问** 询问第三季度Flavor Solutions业务毛利率大幅改善的原因 [55][56][57] **Mike Smith 和 Marcos Gabriel 回答** Flavor Solutions业务毛利率改善主要得益于产品组合的有利变化,以及持续改善计划带来的成本节约 [55][56][57][58] 问题3 **Rob Dickerson 提问** 询问第四季度业绩指引中SG&A费用大幅增加的原因 [77][79][80] **Marcos Gabriel 回答** 第四季度SG&A费用增加主要是由

公司业绩表现 - 公司第三季度财报显示，营收和利润均超出市场预期，每股收益同比增长至83美分，超出Zacks共识预期的68美分，涨幅达22.1% [1][4] - 公司全球销量实现正增长，消费者板块在宏观经济环境不佳的中国市场仍录得稳健销量增长，风味解决方案板块则因品牌餐饮服务的强劲增长实现销量改善 [2] - 公司销售额为16.798亿美元，与去年同期持平，其中消费者板块销量增长1%，但被价格调整抵消 [5] - 公司毛利率扩大170个基点，调整后营业利润同比增长15%至2.88亿美元，主要得益于毛利率提升和销售及管理费用减少 [6] 板块表现 - 消费者板块销售额为9.374亿美元，与去年同期持平，美洲和欧洲、中东及非洲地区销量增长被亚太地区销量下滑部分抵消 [7] - 风味解决方案板块销售额下降1%至7.424亿美元，美洲地区销售额增长2%，但欧洲、中东及非洲地区销售额下降8%，亚太地区销售额下降1% [8] 财务状况 - 公司季度末现金及现金等价物为2.008亿美元，长期债务为33.431亿美元，股东权益为54.51亿美元，截至2024年8月31日的九个月内经营活动产生的净现金流为4.632亿美元 [9] 未来展望 - 公司预计2024年销售额将在下降1%至增长1%之间，调整后营业利润预计增长4-6%，调整后每股收益预计在2.85-2.90美元之间，同比增长5-7% [12][13] - 公司计划通过品牌营销、产品创新和成本节约计划推动增长，预计2024年货币波动对业绩影响较小 [11] 行业表现 - 公司股票在过去三个月上涨17.2%，超过行业8.8%的涨幅 [14] - 其他表现优异的消费品股票包括The Chef's Warehouse（CHEF）、Flowers Foods（FLO）和Kimberly-Clark Corporation（KMB），其中CHEF的Zacks排名为1（强力买入），FLO和KMB的Zacks排名为2（买入） [15][16][17]

公司营收与每股收益情况 - 公司在截至2024年8月的季度营收为16.8亿美元同比下降0.3% [1] - 同期每股收益为0.83美元去年为0.65美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的16.6亿美元高出0.94% [1] - 每股收益较共识预期0.68美元高出22.06% [1] 关键指标对公司业绩的影响 - 投资者关注营收和收益同比变化以及与华尔街预期对比来决定行动关键指标有助于深入了解公司潜在业绩 [2] - 关键指标对推动营收和利润数字起关键作用对比这些指标有助于投资者更好预测股票价格表现 [2] 公司各项指标表现 - 风味解决方案净销售额为7.424亿美元两位分析师平均预估为7.3415亿美元较去年同期下降0.7% [3] - 消费者净销售额为9.374亿美元两位分析师平均预估为9.2675亿美元同比变化为0% [3] - 风味解决方案不含特殊费用及交易和整合费用的营业利润为1.016亿美元两位分析师平均预估为0.9023亿美元 [3] - 消费者不含特殊费用及交易和整合费用的营业利润为1.868亿美元两位分析师平均预估为1.7342亿美元 [3] 公司股票表现 - 公司股票过去一个月回报率为+2.8%而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.2% [4] - 公司股票目前Zacks评级为2(买入)表明近期可能跑赢大盘 [4]

公司业绩表现 - McCormick最新季度每股收益为0.83美元，超出Zacks共识预期的0.68美元，同比增长27.69% [1] - 公司最新季度营收为16.8亿美元，略高于Zacks共识预期的0.94%，与去年同期持平 [2] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - McCormick股价年初至今上涨20.3%，略低于标普500指数的20.8%涨幅 [3] - 公司当前Zacks评级为2级（买入），预计短期内将跑赢市场 [6] - 下一季度共识预期为每股收益0.87美元，营收17.6亿美元；本财年预期为每股收益2.85美元，营收66.7亿美元 [7] 行业概况 - 公司所属的食品-杂项行业在Zacks行业排名中位列前41% [8] - 同行业公司Sysco预计下一季度每股收益1.14美元，同比增长6.5%，营收预期204.7亿美元，同比增长4.3% [9] 未来展望 - 公司未来股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 近期盈利预期修正趋势向好，但具体方向和幅度可能随最新财报发布而调整 [6] - 投资者应关注公司未来几个季度及本财年的盈利预期变化 [7]

财务业绩 - 第三季度销售额与去年同期持平，反映了1%的销量增长被价格抵消[1] - 第三季度营业利润为2.87亿美元，调整后营业利润为2.88亿美元，同比增长15%[1][7][8] - 公司第三季度总销售额为7.54亿美元，同比增长0.3%[28] - 消费品业务销售额保持稳定，调整后经营利润增长7.8%[28] - 调味品业务销售额下降0.7%，但调整后经营利润增长30.6%[28] - 2024财年第三季度净销售额为16.798亿美元[40] - 2024财年前三季度净销售额为49.257亿美元[40] - 2024财年第三季度毛利率为38.7%，同比提升1.7个百分点[40] - 2024财年前三季度毛利率为37.9%，同比提升1.2个百分点[40] - 2024财年第三季度营业利润为2.865亿美元，同比增长17%[40] - 2024财年前三季度营业利润为7.541亿美元，同比增长13.3%[40] - 2024财年第三季度净利润为2.231亿美元，同比增长31.1%[40] - 2024财年前三季度净利润为5.733亿美元，同比增长24.3%[40] 财务预测 - 2024财年预计销售额将下降1%至增长1%，营业利润将增长9%至11%[11][12] - 2024财年预计每股收益将在2.81美元至2.86美元之间，调整后每股收益将在2.85美元至2.90美元之间[13] - 公司预计2024财年每股调整后收益将在2.85美元至2.90美元之间[31] - 公司预计未来现金流将足以满足各项需求，包括偿还债务、资本支出和股息支付[33] 业务表现 - 消费者业务销售额持平，其中美洲和EMEA地区销量增长抵消了亚太地区销量下降[16] - 调味品业务销售额下降1%，其中美洲地区销售额增长2%，EMEA和亚太地区销售额下降[18][19][20] - 公司将继续推进成本节约计划和业务转型计划[33] - 公司将继续关注提高生产效率和扩大市场份额[33] - 公司将密切关注消费者偏好变化并做出相应调整[33] 其他 - 公司将于10月22日在马里兰州举行投资者日活动[2] - 公司的CCI和GOE计划正在推动利润率扩张并为增长投资提供资金[11][12] - 公司剥离了一项小型罐头业务，这将影响2024财年的销量增长[11] - 公司将于当天上午8点举行电话会议，并通过网络直播[32] - 公司面临通胀压力、供应链挑战等不确定因素[33] - 2024年8月31日现金及现金等价物余额为2.008亿美元[42] - 2024年8月31日总资产为132.049亿美元[42]

财务表现 - 公司第三季度销售额与去年同期持平 反映1%的销量增长 部分被价格因素抵消 [2] - 第三季度营业利润为2.87亿美元 相比去年同期的2.45亿美元有所增长 调整后营业利润为2.88亿美元 相比去年同期的2.51亿美元增长15% [2][8] - 第三季度每股收益为0.83美元 相比去年同期的0.63美元有所增长 调整后每股收益为0.83美元 相比去年同期的0.65美元增长27.7% [2][10] - 公司预计2024年销售额增长在-1%至1%之间 营业利润预计增长9%至11% 调整后每股收益预计在2.85至2.90美元之间 相比2023年的2.70美元增长5%至7% [12][13][14] 业务部门表现 - 消费者部门第三季度销售额与去年同期持平 销量增长1% 完全被价格下降1%所抵消 美洲和EMEA地区销量增长 但亚太地区销量下降 主要受中国宏观经济环境影响 [15][16] - 风味解决方案部门第三季度销售额下降1% 美洲地区销售额增长2% 主要受品牌餐饮服务和客户活动时间安排的推动 EMEA地区销售额下降8% 主要受罐头业务剥离和快餐店销量疲软影响 [17][18][19] - 风味解决方案部门调整后营业利润增长31% 主要得益于产品组合优化 定价策略和成本节约计划 [20] 成本控制和利润率 - 第三季度毛利率扩大170个基点 主要得益于有利的产品组合和持续改进计划带来的成本节约 [7] - 公司通过品牌营销 新产品和包装 品类管理和专有技术等举措加强业务 同时通过成本节约计划推动投资和营业利润率扩张 [4] 战略和展望 - 公司对2024年展望和长期财务目标保持信心 预计将实现中高端的销售增长预期 并继续推动盈利增长和股东价值 [5] - 公司计划于2024年10月22日举办投资者日 分享支持长期目标的战略路线图和构建模块 [2][5] 现金流和资本结构 - 2024年前三季度经营活动产生的净现金流为4.632亿美元 相比去年同期的6.601亿美元有所下降 主要受营运资本使用 激励薪酬支付增加和所得税支付时间安排的影响 [11] - 公司预计2024年将产生强劲现金流 并计划通过股息向股东返还大部分现金流 [14]

公司财报与预期 - McCormick & Company将于10月1日开盘前发布第三季度财报 分析师预计公司季度每股收益为67美分 较去年同期的65美分有所增长 预计季度营收为16.7亿美元 [1] 股息收益与投资策略 - McCormick目前的股息收益率为2.02% 季度股息为每股42美分 年股息为1.68美元 [2] - 投资者若希望每月从McCormick获得500美元股息收入 需持有约3,571股 价值约297,250美元 [2] - 若目标为每月100美元股息收入 需持有714股 价值约59,433美元 [3] 股息收益率变动因素 - 股息收益率随股价波动而变化 例如 若股价从50美元涨至60美元 股息收益率从4%降至3.33% 若股价跌至40美元 股息收益率则升至5% [4] - 股息支付额的变化也会影响股息收益率 若公司增加股息支付 股息收益率将上升 反之则下降 [5] 股价表现与分析师评级 - McCormick股价上周五微跌0.01% 收于83.24美元 [5] - 9月17日 美国银行证券分析师Peter Galbo维持对McCormick的买入评级 并将目标价从86美元上调至95美元 [6]

投资策略 - 强调以股息为核心的价值投资策略 注重资本保值和稳定收入增长 [1] - 投资组合以高质量价值股为主 提供有意义的增长和长期安全性 [1] 投资组合 - 投资组合多元化 主要持有股息股票 [1] 投资目标 - 目标是实现财务独立 [1]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计McCormick在即将发布的季度报告中每股收益为0.68美元，同比增长4.6% [1] - 预计收入为16.6亿美元，同比下降1.2% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益预期的共识上调了0.2% [1] 分析师预测调整 - 分析师对收益预期的调整是预测股票短期价格表现的重要因素 [2] - 投资者通常依赖共识收益和收入预期来评估公司季度表现，但探索分析师对关键指标的预测可以提供有价值的见解 [3] 关键业务指标预测 - 分析师预计“风味解决方案”净销售额为7.3415亿美元，同比下降1.8% [4] - 预计“消费者”净销售额为9.2675亿美元，同比下降1.1% [4] - 分析师预计“风味解决方案”运营收入（不包括特殊费用及交易和整合费用）为9023万美元，去年同期为7780万美元 [5] - 预计“消费者”运营收入（不包括特殊费用及交易和整合费用）为1.7342亿美元，去年同期为1.733亿美元 [6] 股票表现 - 过去一个月，McCormick股票回报率为+4.6%，而Zacks S&P 500综合指数回报率为+1.7% [6] - 目前，MKC的Zacks评级为2（买入），表明其可能在短期内跑赢整体市场 [6]

公司表现 - McCormick在过去两个季度中持续超出盈利预期，平均超出幅度为12.78% [1] - 最近一个季度，公司每股收益为0.69美元，超出市场预期的0.59美元，超出幅度为16.95% [2] - 上一个季度，公司每股收益为0.63美元，超出市场预期的0.58美元，超出幅度为8.62% [2] 盈利预测 - 由于公司历史表现，近期对McCormick的盈利预测有所上调 [3] - 公司目前的Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+0.08%，表明分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [6] - 结合Zacks Rank 2（买入）评级，公司有望在下一季度再次超出盈利预期 [6] 行业分析 - McCormick属于Zacks食品-杂项行业，该行业中的公司通常具有稳定的盈利表现 [1] - 研究表明，具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有）或更高评级的股票，在近70%的情况下会超出市场预期 [4] 盈利预测工具 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，最准确估计基于分析师在财报发布前的最新信息 [5] - 使用Earnings ESP工具可以在季度财报发布前筛选出潜在的超预期股票，提高投资成功率 [8]