业务使用情况 - 超2000家机构投资者和经纪交易商公司使用公司专利交易技术进行交易[48] 市场交易量变化 - 2023年第一季度美国高等级公司债券市场交易量较2022年同期增长19.9%[50] - 2023年第一季度平台上经销商算法响应达720万次，较2022年第一季度增长35.7%[54] - 2023年第一季度自动询价交易协议（Auto - X RFQ）交易量升至687亿美元，较2022年第一季度的493亿美元增长39.2%[54] - 2023年第一季度交易总额为237.28亿美元，较2022年同期的232.70亿美元增加4579万美元，增幅2.0%[72] 法规政策影响 - 美国证券交易委员会（SEC）拟扩大相关法规适用范围，预计公司需让所有交易协议符合法规要求[52] - 2024年5月起，多数经纪交易商证券交易标准结算周期将从T + 2缩短至T + 1[52] 流动性与资金需求 - 公司预计当前现金、投资余额及运营现金流和信贷协议借款能力能满足至少未来12个月流动性和资本支出需求[50] 信息安全情况 - 公司在过去至少三年未发生重大信息安全漏洞，但仍持续投资网络安全基础设施和员工培训[54] 收入来源与影响因素 - 公司主要收入来自平台交易佣金和月度分销费用，交易名义价值受平台参与者数量等多种因素影响[55] - 公司收入来源包括佣金收入、信息服务收入、交易后服务收入和其他收入[56][57][58][60] 行业竞争情况 - 全球固定收益证券行业竞争激烈，公司主要基于客户网络等因素竞争[51] 财务关键指标变化 - 2023年第一季度公司收入2.03169亿美元，较2022年同期的1.86057亿美元增长9.2%，费用1.07813亿美元，较2022年同期的9795.3万美元增长10.1%，净利润7362.8万美元，较2022年同期的6476.9万美元增长13.7%[71] - 2023年第一季度佣金收入1.81991亿美元，占比89.6%，较2022年同期的1.66113亿美元增长9.6%；信息服务收入1101万美元，占比5.4%，较2022年同期的980.9万美元增长12.2%；交易后服务收入998万美元，占比4.9%，较2022年同期的991.2万美元增长0.7%；其他收入18.8万美元，占比0.1%，较2022年同期的22.3万美元下降15.7%[71] - 2023年第一季度，与美元相比，平均外币汇率变化使收入和费用分别减少260万美元和210万美元[71] - 2023年第一季度佣金收入为1.82亿美元，较2022年同期的1.66亿美元增加1588万美元，增幅9.6%[72] - 2023年第一季度信息服务收入增加120万美元，主要因新增数据合同收入170万美元，部分被外汇波动负面影响50万美元抵消[73] - 2023年第一季度交易后服务收入增加10万美元，主要因新增合同收入80万美元，部分被外汇波动负面影响70万美元抵消[73] - 2023年第一季度总费用为1.08亿美元，较2022年同期的9795万美元增加986万美元，增幅10.1%[73] - 2023年第一季度其他收入（费用）为284万美元，较2022年同期的232万美元增加52万美元，增幅22.6%[74] - 2023年第一季度所得税拨备为2457万美元，较2022年同期的2565万美元减少108万美元，降幅4.2%；有效税率从28.4%降至25.0%[75] - 2023年第一季度净现金流量减少7002万美元，较2022年同期的1.25亿美元减少5535万美元，降幅44.1%[79] - 2023年第一季度，公司净收入为7362.8万美元，EBITDA为1.10537亿美元，净收入利润率为36.2%，EBITDA利润率为54.4%；自由现金流为4380.6万美元[84] 股份支付与或有对价 - 截至2023年3月31日，预计最终股份支付较2022年12月31日下降1.0%，预期最终股份支付10%的变化将使累计确认的薪酬费用增减180万美元[67] - 截至2023年3月31日，预计年度订阅和许可费用10%的变化对或有对价支付无重大影响，剩余未支付或有对价为1240万美元[68] - 截至2023年3月31日，收购MuniBrokers剩余未支付的或有对价为1240万美元[81] 费用构成情况 - 公司员工薪酬和福利是最主要的费用，包括员工工资、基于股票的薪酬成本等[61] - 公司对计算机硬件、软件等进行折旧，对无形资产按1 - 15年进行摊销，会根据资产经济利益模式选择直线法或加速摊销法[61][62] - 公司费用还包括技术和通信、专业咨询、营销广告、清算成本等[62][63] 业务板块划分 - 公司认为自身业务构成单一业务板块，按地理区域或客户部门划分的结果对理解业务不一定有意义[70] 资金状况 - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物和投资总额为4.40亿美元[76] - 截至2023年3月31日，信贷协议下可用借款额度为5亿美元，美国经纪交易商子公司未偿借款为0，可用无承诺借款额度为4.50亿美元[77][78] - 截至2023年3月31日，子公司维持的总净资本和财务资源比所需水平2900万美元多出5.41亿美元[80] - 截至2023年3月31日，非美国子公司持有的无限制现金为1.66亿美元[80] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和存款共计5.026亿美元；利率假设变动100个基点，将使年利息收入增减约500万美元[87] 租赁与合约情况 - 公司未来的租赁付款总额为1.101亿美元，其中1120万美元在未来12个月到期，9890万美元在12个月后到期[81] - 截至2023年3月31日，公司的外汇远期合约未平仓名义价值为6090万美元，资产公允价值为80万美元[81] 股票回购情况 - 截至2023年3月31日，公司股票回购计划剩余额度为1亿美元[81] 投资情况与风险 - 截至2023年3月31日，公司投资于美国国债的交易性证券为7480万美元，投资于公司债券的可供出售证券为2180万美元；若其市场价值下降10%，将分别导致约750万美元和220万美元的损失[86] 汇率影响 - 在截至2023年3月31日的十二个月里，约14.7%的收入和26.0%的费用以非美元货币计价；假设美元兑其他货币汇率变动10%，将使收入增减约1080万美元，运营费用增减约1040万美元[88]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现创纪录的2.03亿美元收入，同比增长9%，按固定汇率计算增长11% [88][97] - 总佣金收入增长10%，美国高收益债券佣金收入创纪录 [101][97] - 信息服务收入创纪录，增长12%，排除外汇影响增长18% [130] - 第一季度费用增长10%，排除外汇影响增长12%，员工薪酬和福利增加500万美元，主要因技术和客户服务岗位人数增加12% [131] - 过去12个月自由现金流为2.71亿美元，过去12个月向股东支付1.07亿美元季度股息，董事会宣布按公司财务表现发放0.72美元的定期季度现金股息 [132] - 第一季度有效税率较上年同期下降25% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 信用业务 - 重要客户板块产生创纪录的2160亿美元交易规模，占总信用交易规模的25% [6] - 自动化交易规模增至创纪录的690亿美元，交易笔数达创纪录的39.8万笔，Auto - X占总信用交易笔数的20%和总信用交易规模的8% [99][87] - 开放式交易（Open Trading）平均每日交易量达创纪录的45亿美元，增长21%，美国高等级债券市场份额达创纪录的34%，每日执行约1.3万笔交易，总信用交易每日约3.2万笔，实现总价格改善2.52亿美元 [98] 新兴市场业务 - 本季度新兴市场日均交易量创纪录，本地市场交易量同比增长10%，达到创纪录的710亿美元 [99] 市政债券业务 - 本季度市政债券市场份额增至创纪录的6.4%，有376家活跃客户公司参与交易 [86] - Auto - X在市政债券市场快速增长，占免税交易的23% [108] 美国国债业务 - 平台上美国国债业务的活跃参与者从上年的145个增至250个 [128] 各个市场数据和关键指标变化 美国高等级债券市场 - 估计份额会因多种市场因素波动，经销商对经销商零售板块的TRACE同比增长31%，占高等级TRACE的28%，高于上年的25% [6] - 第一季度年化周转率从2022年第一季度的64%升至74% [104] - 4月市场交易量较弱，但估计市场份额较3月有所改善，高于第一季度水平 [129] 美国高收益债券市场 - 第一季度高收益债券市场创纪录的交易量和收入 [148] - 4月TRACE交易量在高等级和高收益债券市场均大幅下降 [148] - 开放式交易在高收益债券市场的渗透率为51%，市场波动时开放式交易份额会增加 [117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加大对数据产品的投资，包括CP - plus和高等级、高收益指数，过去几年的投资使潜在市场规模扩大30亿美元，目前估计为70亿美元 [12] - 拓展零售市场，认为随着零售投资者重新投资固定收益市场，公司在零售领域有机会，Axess IQ在欧洲和亚洲的客户需求增加 [119] - 持续推进自动化，Adaptive Auto - X处于试点阶段，自动化套件同比增长40% [108] - 整合MuniBrokers业务，将其数据和流动性融入公司平台，计划将其业务量转换为开放式交易模式 [114][146] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年快速加息的影响已渗透到更广泛市场，导致3月银行业市场混乱，但近期行业交易量的回落是暂时的，市场在消化3月事件及其对美联储加息轨迹的影响 [5] - 固定收益市场再次成为可投资资产类别，零售和机构投资者交易笔数增加，对交易自动化的需求增强 [11] - 公司处于有利地位，在波动市场中表现出色，自动化工具在3月的市场动荡中持续运行，开放式交易提供了额外流动性 [50] - 预计5月新发行市场会更积极，随着假期和春假结束，市场活动水平正在提高 [139] 其他重要信息 - 公司迎来新的董事会首席独立董事Nancy Altobello，她在审计、人才管理、多元化和企业文化方面经验丰富 [5] - 公司有7.5亿美元的借款安排，包括控股公司的有担保和无担保设施以及对经纪交易商的有担保设施，目前无需借款 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Adaptive Auto - X对自动化趋势的影响及其他推动自动化转换的工具 - 自动化的关键是数据，有好的数据才能有好的自动化，Adaptive Auto - X旨在通过跨协议和流动性池的自动化执行解决方案，利用独特数据实现更好的交易结果，公司自动化套件同比增长40%，自动化在被采用后会有健康的增长率 [34][108] 问题: 2023年信用交易量的展望是否改变 - 尽管市场有暂时的干扰，但公司对债券市场非常乐观，固定收益市场再次受到投资者关注，4月市场交易量较弱部分是由于假期和银行业不确定性以及等待美联储会议，预计5月新发行市场会更积极 [36][139] 问题: CP - plus的市场数据增长趋势及Adaptive Auto - X试点反馈和正式推出预期 - 市场数据增长主要由CP - plus在各债券市场的增长驱动，它已成为美国公司债券市场实时定价的基准，是自动化成功的关键因素，也是Adaptive Auto - X的重要组成部分，Adaptive Auto - X试点需求旺盛，但仍处于早期阶段 [143] 问题: 高收益债券市场份额波动的驱动因素及理想增长环境 - 开放式交易在高收益债券市场的渗透率是关键，市场波动时开放式交易份额会增加，高等级债券降至高收益市场也会带来波动，历史上波动会导致开放式交易市场份额增加 [117] 问题: 零售交易机会、贡献、费用差异及对综合费用的影响 - 公司看到零售市场机会，Axess IQ在欧洲和亚洲有更高需求，零售市场交易规模下降，公司认为凭借开放式交易的价格优势和小交易规模执行能力，在零售市场有可行的业务机会，但未详细说明零售交易贡献和费用差异 [119][48] 问题: MuniBrokers业务过渡对收入和收入捕获率的影响及长期潜力 - MuniBrokers业务过渡是多步骤的，计划将其业务量转换为开放式交易模式，MuniBrokers原收费模式为每百万60 - 80美元，开放式交易的免税市政产品收费通常为每百万150 - 200美元 [146] 问题: 4月每百万费用定价趋势及第一季度投资级与高收益费用捕获的变动因素 - 未明确提及4月每百万费用定价趋势，第一季度美国高等级债券费用捕获下降主要因交易的美国高等级债券期限较上年缩短，费用捕获受产品组合和协议组合影响 [101][59] 问题: 开放式交易增长对资产负债表资源的使用及提高效率的方法 - 公司对目前支持业务的资本状况感到满意，开放式交易增长带来的现金流入会改善资产负债表，公司有足够资本支持开放式交易的增长和峰值 [75][76] 问题: 公司在新发行公司债券市场的竞争动态及该细分市场占总市场交易量的比例 - 新发行债券在短期内占TRACE的比例可达12% - 13%，平均约7%，竞争格局未发生重大变化，公司在投资组合交易方面表现良好，下一步将构建分析工具以帮助客户管理投资组合 [63][77]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为7360万美元，同比增长14%[7] - EBITDA为1.105亿美元，同比增长5%[7] - 操作利润为2.032亿美元，同比增长9%[11] - 每股收益（EPS）为1.96美元，同比增长15%[12] - 净收入为73,628千美元，同比增长13.7%[47] - 每股摊薄收益为1.96美元，同比增长15.7%[47] - 自由现金流为271百万美元，五年复合年增长率为11%[54] - 运营利润率为46.9%，较去年同期下降0.5个百分点[47] - 净收入率为36.2%，较去年同期上升1.4个百分点[47] 用户数据 - 美国高等级债券的交易量达到319亿美元，同比增长20%[7] - 开放交易的日均交易量为45亿美元，同比增长21%[9] - 开放交易在美国高等级债券中的市场份额达到34%，增加350个基点[9] - 总信用开放交易的交易数量同比增长37%[16] 成本与支出 - 总费用为1.078亿美元，同比增长10%[34] - 费用为107,813千美元，同比增长10.1%[47] - 2023年第一季度员工薪酬和福利增加500万美元，主要由于员工人数增加12%[82] - 总支出为1.08亿美元，同比增长10%，若不考虑外汇波动影响则增长12%[88] 财务状况 - 公司现金和投资总额为4.4亿美元[35] - 公司没有未偿还的借款债务[89] 未来展望 - 2018年预计收入机会为40亿美元，未来可能达到70亿美元[91]

公司收入结构 - 2022年公司89.3%的收入来自平台交易佣金，还包括信息服务、交易后服务和其他收入[7] - 2022年，公司89.3%的收入来自平台交易佣金，5.5%来自数据产品，5.1%来自交易后服务[22] - 2022年公司89.3%的收入来自平台交易佣金[7] 信用交易量相关 - 公司总信用交易量从2018年的约1.7万亿美元增至2022年的2.9万亿美元，2018 - 2022年美国高等级和高收益公司债券交易量份额分别从18.1%和8.9%增至21.3%和17.9%[9] - 2022年平台上约91.0%的信用交易量由机构客户执行，其余9.0%为交易商之间的交易[9] - 2022年公司平台上综合公司债券的日均交易量约为94亿美元，占可寻址市场约475亿美元的19.9%[14] - 2022年客户使用Open Trading执行的信用交易量约为9396亿美元，占平台上符合条件的总信用交易量的35.9%[14] - 公司总信用交易量从2018年约1.7万亿美元增至2022年2.9万亿美元，2018 - 2022年美国高等级和高收益公司债券交易量份额分别从18.1%和8.9%增至21.3%和17.9%[9] - 截至2022年12月31日，公司平台上综合公司债券日均交易量约94亿美元，占可寻址市场约19.9%[14] - 2022年客户使用Open Trading执行约9396亿美元信用交易量，占平台总合格信用交易量35.9%[14] Open Trading协议成果 - 2022年Open Trading为客户带来约9.453亿美元的价格改善，其中流动性获取者价格改善约6.532亿美元，流动性提供者价格改善约2.921亿美元[10] - 2022年超1700家公司参与Open Trading，为客户带来约9.453亿美元价格改善[10] - 公司Open Trading协议有超1700个潜在交易对手，2022年为客户带来约9.453亿美元的价格改善[35] - Open Trading协议拥有超1700个潜在交易对手，2022年为客户带来约9.453亿美元的价格改善[35] 新业务和技术功能交付 - 截至2022年12月31日的一年，公司为客户交付约710个独特的新业务和技术功能[12] - 2022年公司为客户交付约710个独特的新业务和技术功能[37] - 2022年公司向客户交付约710个独特的新业务和技术功能[12] - 2022年公司为客户交付约710个独特的新业务和技术功能[37] 国际业务情况 - 公司国际客户收入占比从2018年的15.7%增至2022年的19.6%[14] - 截至2022年12月31日，公司有超1000家活跃国际客户公司和5528名活跃国际交易员，分布在超80个国家[14] - 2018 - 2022年，公司平台在欧洲、中东和非洲、拉丁美洲和亚太地区的日均交易量从18亿美元增至37亿美元[14] - 公司国际客户收入占比从2018年15.7%增至2022年19.6%[14] - 2018 - 2022年，欧洲、中东和非洲、拉丁美洲和亚太地区在公司平台上的日均交易量从18亿美元增至37亿美元[14] 公司收购与合作 - 2020年收购德意志交易所监管报告业务，新增约500个欧洲客户；2021年收购MuniBrokers；2022年对RFQ - hub进行重大少数股权投资，并与MSCI Inc.达成战略合作[15] - 2020 - 2022年公司进行多项收购和战略投资，包括收购德意志交易所监管报告业务、MuniBrokers，投资RFQ - hub并与MSCI合作[15] 固定收益证券市场情况 - 截至2022年9月30日，美国企业市场固定收益证券本金约10.1万亿美元，五年复合年增长率4.0%；截至2022年12月31日，美国国债市场固定收益证券本金约23.9万亿美元，五年复合年增长率10.6%；2022年前九个月，全球长期新债券发行总额约1.4万亿美元，较2021年同期下降31.0%[16] - 截至2022年9月30日，美国企业市场固定收益证券本金约10.1万亿美元，五年复合年增长率4.0%；截至2022年12月31日，美国国债市场固定收益证券本金约23.9万亿美元，五年复合年增长率10.6%[16] - 2022年前九个月，全球长期新债券发行总额约1.4万亿美元，较2021年同期下降31.0%[16] 各类债券交易数据 - 2022年，美国高等级债券日均交易量257亿美元，较2021年增长8.9%，新发行量12157亿美元，较2021年下降11.9%；美国高收益债券日均交易量95亿美元，较2021年下降3.1%，新发行量1065亿美元，较2021年下降78.0%等[18] - 2022年，美国高等级债券日均交易量257亿美元，较2021年增长8.9%；新发行量12157亿美元，较2021年下降11.9%[18] - 2022年，美国高收益债券日均交易量95亿美元，较2021年下降3.1%；新发行量1065亿美元，较2021年下降78.0%[18] - 2022年，新兴市场债务日均交易量208亿美元，较2021年增长2.0%；新发行量2190亿美元，较2021年下降59.5%[18] - 2022年，欧洲债券日均交易量94亿美元，较2021年下降14.5%；新发行量4600亿美元，较2021年下降5.5%[18] - 2022年，市政债券日均交易量84亿美元，较2021年增长90.9%；新发行量3866亿美元，较2021年下降19.8%[18] - 2022年，美国国债日均交易量6143亿美元，较2021年下降1.6%；新发行量167309亿美元，较2021年下降14.3%[18] 电子交易市场份额 - 美国高等级、高收益、市政、新兴市场债务和欧洲债券的电子交易市场份额分别约为40%、30%、15%、10%和55%，美国国债约为65%[19] - 2022年，综合公司债券估计市场份额为19.9%，较2021年的18.1%增加180个基点；美国高等级债券为21.3%，较2021年增加30个基点等[19] 交易协议执行情况 - 2022年，超60.0%的MarketAxess平台信用交易量通过公开询价协议执行[22] - 2022年，约35.9%的MarketAxess平台合格信用交易量通过开放交易协议执行[25] 交易商算法与自动化交易 - 2022年，平台上有2370万个交易商算法响应，较2021年增长29.2%；2022年，美国高等级债券中名义价值超500万美元的客户与交易商询价中，57.0%收到一个或多个算法响应，高于2017年的6.6%[26] - 2022年，有162家客户公司使用自动化交易协议，较2021年增长15.7%[26] - 2022年，平台上有2370万次交易商算法响应，较2021年增长29.2%；有162家客户公司使用自动化交易协议，较2021年增长15.7%[26] 数据产品情况 - 公司数据产品Composite+为约33000只企业和主权债券生成近实时价格[28] - 公司数据产品Axess All源于每日约71000笔债券交易，涵盖欧洲固定收益工具的汇总交易量和定价[29] - Composite+定价算法基于多种数据输入为约33000只公司和主权债券生成近实时价格[28] - Axess All数据源为公司交易后服务业务每日处理的约71000笔债券交易[29] 公司指数与解决方案 - 2022年公司推出MKTX 400指数，用于衡量400只美元计价投资级企业债券的表现[33] - 公司多资产类别ARM报告解决方案可让客户向23个不同的欧洲监管机构报告[33] 交易后客户情况 - 公司约有980个交易后报告、交易后匹配和透明度客户[33] - 公司约有980个交易后报告、交易后匹配和透明度客户[33] 平台活跃用户 - 超2000家机构投资者和经纪交易商公司是公司平台的活跃用户[34] - 超2000家机构投资者和经纪交易商公司使用公司专利交易技术[7] - 超2000家机构投资者和经纪交易商公司是公司平台的活跃用户[34] 技术团队情况 - 公司技术团队约有300名全职技术专业人员[35] - 公司技术团队约有300名全职技术专业人员[35] 绿色债券交易情况 - 2022年公司平台全球企业和市政绿色债券交易量为633亿美元，较2021年增长24.0%，在美国TRACE报告的企业和市政绿色债券交易量中市场份额约为21.4%[38] - 2022年公司平台全球企业和市政绿色债券交易量达633亿美元，较2021年增长24.0% [38] - 在美国TRACE报告的企业和市政绿色债券交易量中，公司估计市场份额为21.4% [38] 公司竞争情况 - 公司在全球固定收益证券和电子金融服务市场面临激烈竞争，未来竞争将加剧[41,47] - 公司与Tradeweb、Bloomberg等在信贷和市政市场以及利率市场竞争[42] - 公司与伦敦证券交易所的UnaVista和Tradeweb等竞争，为欧洲客户提供交易后匹配和监管交易报告及透明度服务[46] - 公司面临来自执行管理服务和订单管理服务提供商的竞争，这些提供商计划提供交易场所流动性聚合和直接面向交易商的全电子交易解决方案[43] - 证券和期货交易所近年的收购行为使它们与公司形成竞争，如伦敦证券交易所集团收购Tradeweb股份，洲际交易所收购多个平台和数据提供商[44] - 大型市场数据和信息提供商与公司信息服务业务构成直接竞争，部分还可能成为电子交易平台的直接竞争对手[45] - 公司在欧洲与有ARM和APA指定的监管机制竞争，为欧洲客户提供交易后匹配和监管交易报告及透明度服务[46] 公司知识产权情况 - 公司已获13项涵盖重要交易协议和交易系统技术方面的专利[47] - 公司依靠版权、专利、商业秘密和商标法等保护知识产权，在美国、欧洲等地注册了MarketAxess®等商标[47,48] - 公司已获13项涵盖重要交易协议和交易系统技术方面的专利[47] 监管政策情况 - 美国证券交易委员会（SEC）于2022年1月提议扩大Regulation ATS和Regulation SCI适用范围，并修改“交易所”定义，公司预计需让所有交易协议符合Regulation ATS[53] - 美国证券交易委员会（SEC）于2022年11月发布不采取行动函，将《交易法》Rule 15c2 - 11的全面实施推迟至2025年[53] - 英国金融服务和市场法案（FSMB）草案于2022年7月提交议会，公司预计该法案将于2023年成为法律[54] - 欧盟于2018年1月实施MiFID II和MiFIR，目前欧洲议会、欧洲理事会和欧盟委员会正在对其进行审查[54] - 荷兰金融监管中，持有10%或以上股份或投票权的股东需向荷兰央行（DNB）申请无异议声明并满足《荷兰金融监管法》（FSA）要求[54] - 2022年1月，美国证券交易委员会（SEC）提议扩大监管规定，公司预计需让所有交易协议符合监管规定[53] - 2022年11月，SEC发布无行动函，将规则15c2 - 11的全面实施推迟至2025年[53] - 2022年7月，英国金融服务和市场法案（FSMB）草案提交议会，公司预计该法案将在2023年成为法律[54] - 2020年英国脱欧后，公司荷兰子公司获得授权，依靠跨境服务护照为欧盟客户提供受监管服务[54] - 2018年1月，欧盟实施针对金融服务业的增强规则和法规，包括MiFID II和MiFIR [54] - 公司预计欧盟债券CTP的选择过程将在2024年完成[55] - 英国预计将在未来24个月内对MiFID II和MiFIR制度进行审查和修订，引入类似变化[55] - 公司预计欧盟债券综合磁带提供商的选择过程将在2024年完成[55] - 英国预计将在未来24个月内对MiFID II和MiFIR制度进行审查和修订，引入类似变化[55] 公司资质情况 - MarketAxess Corporation是SEC注册的经纪交易商，是FINRA、MSRB和SIPC的成员，也是FINRA注册的清算经纪商[56] - MarketAxess Europe Limited获FCA授权运营MTF，获ASIC澳大利亚市场牌照，被FINMA认可为外国交易场所等[56] - MarketAxess Singapore Pte. Limited获新加坡金融管理局认可为认可市场运营商，获FINMA、香港、德国等跨境批准[56][57] - MarketAxess Corporation是SEC注册的经纪交易商，是FINRA、MSRB和SIPC的成员，也是FINRA注册的清算经纪商[56] - MarketAxess Europe Limited获FCA授权运营多边交易设施，获ASIC澳大利亚市场牌照，被FINMA认可为外国交易场所等[56] - MarketAxess Singapore Pte. Limited获新加坡金融管理局认可为认可市场运营商，还获FINMA、香港、德国等跨境批准[56][57] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司有744名员工，其中462名在美国，282名在美国以外，主要在英国；2022年员工数量增加68人，增幅10.1%，2021年增加70人，增幅11.6%[58] - 2022年公司全球劳动力中约72.3%为男性，27.7%为女性；美国员工中约29.9%为亚洲人，5.2%为黑人或非裔美国人，7.6%为西班牙裔或拉丁裔，55.4%为白人，1.9%为其他种族或族裔[59] - 2022年公司全球管理团队中约76.9%为男性，23.1%为女性，约15.4%为亚洲人，84.6%为白人；董事会中约69.2%为男性，30.8%为女性，约7.7%为亚洲人，7.7%为黑人或非裔美国人，84.6%为白人[59] - 2022年公司完成第二次全公司员工敬业度

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年公司实现连续14年创年度收入记录，第四季度营收1.78亿美元，同比增长8%，排除外汇影响后约增长10% [5][114] - 第四季度调整后EBITDA增长10%，每股收益增长15% [5] - 第四季度后交易收入受美元走强影响减少约110万美元，排除外汇影响后同比增长率约为8% [115] - 第四季度利息收入增加320万美元，有效税率为25.4%，略低于上年同期 [115] - 全年总信贷费用捕获率下降9%，信息服务收入创纪录，增长9%，排除外汇影响后增长17% [136] - 截至12月31日，现金和投资为5.15亿美元，无未偿债务，过去12个月自由现金流为2.61亿美元 [137] - 2022年支付季度股息1.06亿美元，回购28万股，共计8800万美元，仍有1亿美元回购授权 [137] - 预计2023年全年有效税率在25% - 26%之间，资本支出在5200万 - 5800万美元之间 [138] - 预计2023年总费用在4.18亿 - 4.46亿美元之间，约65%的增长用于交易系统和人员投资 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 信用业务 - 信用交易中Open Trading执行量占比达创纪录的38%，推动市场份额增长 [6] - 第四季度高收益Open Trading日均交易量增长43%，推动整体信贷活动显著增长 [25] - 经销商询价（dealer RFQ）业务增长23% [25] 自动化业务 - Auto - X占总交易数量的20%，占信用交易量的8%，第四季度Auto - X Responder解决方案采用率增加 [12] - 自动化交易全年达到创纪录的620亿美元，无接触交易达38.3万笔 [112] 投资组合交易业务 - 第四季度投资组合交易总额达310亿美元，同比增长135% [135] - 估计公司在电子投资组合交易市场的份额从上年的17%提升至31% [135] 信息服务业务 - 预计2023年信息服务业务在固定汇率基础上的增长率在10% - 12%之间 [54] 后交易业务 - 后交易业务预计保持个位数的中等增长率 [55] 各个市场数据和关键指标变化 美国信用市场 - 2022年美联储将联邦基金利率总共上调425个基点，导致投资级指数全年下跌14% [9] - 第四季度TRACE投资级债券交易量同比增长23%，投资级TRACE交易票数增长93% [107] - 第四季度美国高等级债券期限变化使佣金收入减少约1000万美元，高等级费用捕获率同比下降 [116] 新兴市场 - 2022年新兴市场交易量因市场和外汇挑战大幅下降，预计随着市场环境改善，交易量将跟随高等级市场提升 [45][121] 市政债券市场 - 市政债券市场电子交易份额有很大提升空间，公司在该市场的采用率创纪录，市场份额和日均交易量均创新高 [153] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司领导地位在全球信贷市场不断扩大，产品多元化，国际业务增长，客户数量创新高 [99][105] - 计划在2023年上半年推出Adaptive Auto - X解决方案，为客户提供算法工作流程 [113][27] - 公司将继续投资于新的交易和数据能力开发、新产品领域拓展和国际市场扩张 [128] - 公司认为Open Trading为客户提供的价格改善机会使其在定价调整上有一定灵活性 [133] - 行业中传统流动性来源稀缺，电子交易需求增加，公司的全对全流动性解决方案具有竞争优势 [6] - 随着ETF成为投资者首选产品，电子交易需求上升，公司在ETF市场有较好的布局 [96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对公司独特的Open Trading解决方案需求增加，市场交易量改善，费用捕获和外汇情况呈积极趋势，2023年固定收益市场宏观背景为公司创造了有吸引力的经营环境 [18] - 高收益率通常会带来更高的交易速度，增加电子交易解决方案的需求，1月新发行活动强劲，总信贷日均交易量同比和环比均呈两位数增长 [11] - 市场参与者开始重新配置到固定收益领域，零售资金流入增加，自动化工具需求将持续增长，预计2023年自动化业务将强劲增长 [28] - 公司对2023年市场前景持乐观态度，认为固定收益市场环境有利于电子交易和数据收入增长 [128][130] 其他重要信息 - 本月初公司宣布Chris Concannon将于4月担任首席执行官，Rick McVey将担任执行董事长 [7] - 公司推出新服务，预计为客户节省成本并简化工作流程 [13] - 公司CP +产品在高等级、高收益和新兴市场需求持续，2023年将推出国债和市政债券的CP +产品 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 现金及现金等价物季度环比增加超1.5亿美元的原因 - 这是清算业务的季节性影响，9月底因交易失败需向存托信托公司（DTC）存入资金，12月交易量减少、失败率降低，无需在DTC留存大量现金 [122] 问题: 高等级和高收益市场电子份额长期趋势 - 投资级电子交易采用率最高，高收益增长迅速，新兴市场机会大，预计各产品电子采用率将大幅提高，公司将在其中发挥重要作用 [33][34] 问题: RFQ - hub平台建设及ETF渠道未来增量贡献 - 公司看好固定收益ETF市场，机构客户对其需求上升，公司在该市场有良好布局，投资RFQ - hub有机会 [35] 问题: 1月费用捕获情况在投资级和其他业务间的差异 - 高等级费用捕获受市场条件直接影响，1月与12月相比，高等级费用捕获率基本持平 [53] 问题: 2023年非交易性收入（信息服务和后交易业务）的合适增长率 - 预计2023年信息服务业务在固定汇率基础上增长率在10% - 12%之间，后交易业务保持个位数中等增长率 [54][55] 问题: 监管方面可能影响业务的关键法规和提案 - 预计2023年将出台固定收益电子交易和替代交易系统（ATS）规则，目前美国证券交易委员会（SEC）关于股票市场结构改革对固定收益业务影响不大 [68][74] 问题: 并购战略及增强客户连接性的想法 - 金融科技领域资产价格重估，公司资产负债表强劲，有机会进行小规模的附加型产品并购，但目前合适资产稀缺 [77][88] 问题: 投资组合交易与其他传统协议相比执行质量和价格改善情况 - 投资组合交易在竞争环境下能带来更好的执行质量，但因市场波动，交易商管理风险难度增加，其增长速度放缓，2023年小单交易需求可能增加其他协议的使用 [79][81][92] 问题: ETF替代对客户群体和收入捕获的影响 - ETF增长增加了固定收益市场的流动性和交易速度，ETF做市商需要电子交易进行风险对冲，公司在ETF市场有优势，预计能从ETF流入中受益 [83][84][96] 问题: 市场份额增长的潜在阻碍及1月市场份额季节性变化 - 目前未看到明显阻碍，2023年初共同基金资金流出转为流入是积极信号；1月市场份额通常因新发行增加而下降，但整体信贷交易活动仍强劲 [164][166] 问题: 高等级市场份额近三年相对稳定的原因及自动化工具产品推出和客户渗透情况 - 公司在高等级投资组合交易中有增长，直接经销商询价业务持平；客户面临成本控制和技术挑战，对自动化工具需求增加，公司将继续投资相关工具以满足客户需求 [168][170] 问题: Open Trading定价调整空间及平衡定价与流量的方法 - 公司2023年未宣布定价计划，对当前捕获率动态满意，随着市场行为变化，2023年定价机会积极 [152] 问题: 单一参与者在高等级市场获得增量份额是否存在难度及高收益市场动态 - 公司认为电子交易在固定收益市场的采用率有很大提升空间，高收益市场流动性挑战突出，公司的Open Trading解决方案具有优势，有利于市场份额增长 [176][177]

业绩总结 - 2022年第四季度总收入为177,902千美元，同比增长7.8%[32] - 2022年第四季度净收入为59,226千美元，同比增长13.5%[32] - 2022年第四季度运营收入为77,673千美元，同比增长7.0%[32] - 2022年第四季度每股摊薄收益（EPS）为1.58美元，同比增长15.3%[32] - 2022年第四季度总佣金为158,443万美元，同比增长8.6%[1] - 2022年第四季度总交易费用为125,554万美元，同比增长10.2%[1] - 2022年第四季度总信用为120,887万美元，同比增长11.0%[1] - 2022年第四季度运营费用为100,229千美元，同比增长8.4%[36] - 2022年自由现金流为260.9百万美元，过去12个月的自由现金流年均增长率为10%[6] 用户数据 - 2022年第四季度总信用日均交易量（ADV）增长24%至120亿美元[17] - 2022年第四季度自动执行交易数量达到383,495笔，同比增长58%[44] - 2022年第四季度总投资组合交易量达到308亿美元，同比增长135%[101] - 2022财年总投资组合交易量达到920亿美元，同比增长217%[101] - 美国企业债券市场的日均交易量（ADV）为120亿美元，同比增长24%[101] - 国际客户的日均交易量增长25%，推动了公司在EMEA地区的强劲增长[101] - 公司在新兴市场的交易量为590亿美元，同比增长10%[101] 未来展望 - 2023年预计运营费用将增长约10%[8] - 2023年资本支出预计在5200万到5800万美元之间[8] 新产品和新技术研发 - 2022年通过开放交易实现的价格改善估计为2.46亿美元，同比增长92%[41] - 通过开放交易网络，客户获得的价格改善估计为2.46亿美元，同比增长92%[101] - 2022年第四季度自动化交易中“无接触”交易比例达到36%，较去年增长9%[119] 市场扩张和并购 - 公司在高收益债券市场的估计市场份额为20.5%，较去年增长500个基点[101] - 公司在市政债券市场的估计市场份额为5.0%，较去年增长260个基点[101] 负面信息 - 外汇波动导致后期交易收入下降，但按固定汇率计算增长8%[125] - 员工薪酬和福利增加300万美元，主要由于员工人数增加[130] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年回购280,300股股票，总金额为8750万美元[6] - 2022年通过分红向投资者返还了105.9百万美元[6] - 公司董事会宣布每股现金分红从0.70美元增加至0.72美元[6]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-34091 MARKETAXESS HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 52-2230784 (State or other j ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入1.72亿美元，同比增长6%，受美国高等级债券久期缩短和美元走强的负面影响；若排除外汇波动影响，收入将增长约9%；美国高等级债券久期变化使第三季度收入减少约800万美元 [30][31] - 信息服务收入增长1%，排除外汇影响后增长10%；公司预计2022年全年信息服务收入增长率将达到历史水平，即按固定汇率计算约为10% [32] - 第三季度交易后收入受美元走强影响减少约170万美元；排除外汇和一次性收入活动影响，同比增长率约为8% [32] - 其他收入增加主要由于投资收入增加130万美元和股权投资收益90万美元；预计未来几个季度其他收入将略有增加 [32] - 有效税率为24.8%，公司确认预计全年有效税率将处于先前公布的24% - 26%区间上限 [33] - 总佣金收入增长7%，总信贷和总利率佣金收入增长受交易量和市场份额增加推动，但被美国高等级债券平均费用捕获率下降部分抵消 [34] - 第三季度费用增长9%，主要因投资提升交易系统和数据产品；排除外汇影响，费用将增长13% [35] - 员工薪酬和福利增加400万美元，主要因技术和客户服务岗位人员增加；技术和通信费用增加400万美元，因软件订阅、云托管费用和技术许可费增加；专业和咨询费用减少300万美元，因收购相关咨询费用和招聘费用降低 [35][36] - 公司将2022年全年费用指引范围调整为3.9亿 - 3.98亿美元，新中点意味着同比增长9% [37] - 截至9月30日，现金和投资为3.52亿美元，过去12个月自由现金流为2.39亿美元；将2022年资本支出指引范围调整为4800 - 5200万美元，主要因固定资产采购转为租赁和国际投资受外汇影响 [38] - 第三季度向股东支付2600万美元季度股息；年初至今已回购28万股，总计8800万美元，仍有1亿美元回购授权额度；董事会宣布创纪录的季度现金股息为每股0.70美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 公开交易（Open Trading） - 第三季度为客户节省约2.6亿美元交易成本，是去年同期的两倍；创纪录的1800家独特公司（占活跃客户群超90%）通过公开交易网络执行至少一笔交易；整体公开交易渗透率达37%，高收益公开交易渗透率达53% [21][22] 自动化交易 - 第三季度自动化交易交易量达520亿美元，交易笔数超29万笔；Auto - X占总交易笔数的18%，占信贷交易量的7%；自动回复交易（Auto - Responder）交易量创纪录；平台上交易商算法使用量持续增长，第三季度约有600万次算法响应，同比增长33% [23][24] 投资组合交易 - 第三季度投资组合交易总额达250亿美元，创历史新高；欧洲债券投资组合交易量季度内翻番，新兴市场投资组合交易量环比增长超20%；欧洲、中东和非洲地区客户执行了约30%的投资组合交易量；估计高等级和高收益投资组合交易市场交易量在过去几个季度相对稳定，占二级市场交易量的5% - 6% [26] 新兴市场 - 新兴市场交易量季度内增长8%，按固定汇率计算增长12%；本地市场交易量达600亿美元，按报告基础计算增长33%，按固定汇率计算增长47%；平台上新兴市场活跃客户达创纪录的1376家，在30个本地市场中的28个进行了交易 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去10个月，全球债券市场从大规模央行量化宽松转向量化紧缩，收益率迅速上升，投资级债券指数年初至今下跌22% [12] - 美国企业和新兴市场债务未偿余额三年复合增长率分别约为4%和9% [10] - 美国国债平台上活跃客户从去年的122家增至226家 [10] - 第四季度初，总信贷和利率日均交易量与9月水平相近，远高于去年10月 [14] - 公司主要产品中除一种外，均处于过去10年同比季度增长历史数据的前四分位；自2019年第三季度以来，各产品市场份额平均增长近550个基点，相当于每年约增长180个基点 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行增长战略，通过独特的全对全交易协议“公开交易”为客户节省执行成本，扩大全球信贷市场领导地位，不仅在美国高等级债券市场，还在高收益、市政债券、欧洲债券和新兴市场取得创纪录或加速的市场份额增长 [7] - 利用全球客户网络和技术，在现有产品中扩大市场份额，并在平台上增加新产品领域；看好数据和ETF业务机会，认为可通过该业务为股东带来卓越回报 [17][18] - 持续创新，将全对全交易模式引入美国国债和市政债券领域；随着自动化工具使用增加，预计将对交易速度产生影响 [21][25] - 公司认为自身是电子交易平台中最透明的，通过每月披露总信贷费用捕获情况增加透明度，且与行业其他平台做法保持一致 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前交易环境极度动荡，但较高的债券收益率将创造更好的投资和交易环境；预计未来几年债券交易速度将因债券市场参与度增加和交易自动化普及而增长 [13] - 尽管短期面临美国高等级债券久期和外汇收入逆风，但随着市场条件稳定，这些逆风将减弱；对公司长期增长有信心，认为业务广度和市场机会不断扩大 [14][11] - 预计2023年市场波动性可能仍将较高，有利于公司业务模式；固定收益电子交易未来将像其他资产类别一样，70% - 80%的交易量将通过电子方式进行 [87][117] 其他重要信息 - 公司电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果和财务状况可能与陈述有重大差异；相关风险因素可参考2021年12月31日结束年度的10 - K表格年度报告以及季度收益发布中的前瞻性陈述免责声明 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国高收益市场份额增长的驱动因素，是否与美国高等级市场在疫情初期情况类似 - 流动性条件极具挑战性，高收益和高等级债券买卖价差指数接近去年的两倍，约为2020年3月的80% - 85%；客户依赖公司开发的全对全交易模式获取多元化流动性和价格改善，该模式持续提供价格改善是吸引高收益客户和交易商的原因 [45][46] 问题2：美国证券交易委员会（SEC）拟对国债中央清算规则进行更改，对国债市场有何影响 - SEC提案政策目标合理，集中清算国债活动将使市场受益，因存托信托公司（DTC）提供净额结算和担保结算；提案关键在于实施步骤，目前距离最终实施至少还有一两年，SEC需批准规则，清算机构也需提交合规规则；提案中包含的回购规则仍在讨论中 [48][50] 问题3：每百万美元费用（fee per million）在季度内的进展，特别是高等级债券情况，以及减少按产品细分披露的原因 - 总信贷费用捕获相对稳定，高等级债券费用捕获受债券久期和收益率变动影响有轻微压力，但与第二季度末水平相当，10月情况类似；总信贷费用捕获下降16美元中，约60%归因于高等级债券久期影响，40%归因于产品和协议组合 [56][58] - 公司增加了透明度，开始每月披露总信贷费用捕获情况；与行业其他平台做法保持一致；高等级债券费用捕获变化主要由利率和久期增加导致，可通过公司债券指数持续关注 [59][60] 问题4：高等级债券市场交易活动未因利差扩大而改善的原因及潜在催化剂 - 高等级市场交易量在极端波动和流动性挑战下表现尚可，国际产品市场交易量挑战更明显，部分原因是外汇换算；新兴市场存在风险规避环境和债券基金资金流出情况；投资者不习惯公司债券共同基金和ETF价格大幅变化；长期来看，全球债务将继续增长，交易自动化参与度增加将提高交易速度，但短期内市场交易量增长面临挑战 [65][66] 问题5：公司平台增值数据和分析能力的近期增强情况，以及产品定价是否有变化 - 公司主要数据产品CP + 和Axess All需求旺盛，CP + 已扩展到美国国债、欧洲债券、新兴市场等领域，未来还计划在市政债券领域推出；客户对投资组合构建数据兴趣增加，如用于构建MarketAxess 400指数的数据，该指数已与道富银行合作推出ETF [68][70] 问题6：缩小费用指引范围后，费用低于初始估计的原因，以及这些费用优势是否会延续到明年 - 缩小费用指引范围主要受外汇影响，每10%的汇率变动（特别是英镑和欧元）将对运营费用产生约1000万美元影响；公司未改变投资策略，只是从购买固定资产转向租赁，费用在损益表上重新分配；外汇是逆风因素，缩小范围是为给投资界更明确信息 [72] 问题7：本季度技术和通信支出大幅增加的投资方向，以及未来几年支出增长预期 - 投资主要集中在云投资、支持美国国债业务的平台许可和IT安全方面；2023年运营费用初步展望是同比增长约10%，但受外汇市场影响 [75] 问题8：本季度高收益收入中来自ETF做市商的比例，以及与2021年相比的变化 - ETF做市商是公司市场重要组成部分，高收益市场公开交易渗透率达53%，反映了替代流动性提供商在市场中的作用；公司未提供ETF做市商具体统计数据，但预计其在平台上会继续增长；由于大型投资银行和部分对冲基金都参与ETF做市，难以区分其业务 [79][81] 问题9：高收益市场份额增长的可持续性，以及市场活动放缓和利差缩小时市场份额是否会正常化 - 市场份额会随市场流动性条件波动，但总体呈上升趋势；从三年增长情况看，趋势明显；预计2023年市场波动性仍将较高，有利于公司业务模式 [86][87] 问题10：本季度股票回购暂停，未来股票回购展望 - 公司股票回购策略是抵消员工股权授予的稀释；今年已花费近9000万美元回购28万股，基本完成两年的股权稀释抵消；当前投资收益率环境更具吸引力，公司在考虑资本管理策略时会综合考虑现金回报和股东价值返还 [90] 问题11：扩大自动化交易到更大交易规模和客户群体的举措、面临的障碍及克服方法 - 客户对自动化交易需求持续增长，本季度自动化交易达520亿美元，同比增长36%；客户对基本工作流程、小执行规模和无接触区域（API解决方案）兴趣增加，自动回复交易（Auto - Responder）需求旺盛；公司在市政债券领域首次执行Auto - X交易，前景乐观 [93][95] 问题12：3.25亿美元现金头寸的部署优先级，包括股票回购、有机投资和并购 - 投资优先级为平台投资、潜在机会性并购和向股东返还资本；约2.5亿美元支持公开交易业务，1亿美元用于营运资金投资；当前3.5亿美元现金和投资收益率约为3%；公司在制定2023年资本管理策略时会平衡投资收益和股东回报 [96][97] 问题13：美国高等级市场份额趋势不如其他细分市场强劲的原因，以及加速增长的方法 - 投资者今年经历公司债券价格和指数大幅下跌以及资金流出，市场受到冲击；公司在机构客户领域有领先优势；可通过增加投资组合交易、在交易商对交易商（D2D）领域竞争和推广自动化工具来提高市场份额 [101][103] 问题14：投资组合交易份额在高波动环境下仍缓慢上升，是否会继续上升 - 投资组合交易份额今年呈缓慢上升趋势，前两年增长率较高；预计未来会继续缓慢上升，主要用于大型投资组合通过交易商社区转移；市场波动性会影响定价和投资组合交易，流动性更集中在少数交易商手中 [105][107] 问题15：国债中央清算规则实施后，要求自营交易商或对冲基金缴纳保证金是否会影响其交易 - 目前自营交易商在中央清算所以外清算有优惠保证金待遇；集中清算会产生保证金抵消，费用可能随清算量变化；SEC提案旨在为清算公司创造有利资本待遇，吸引更多清算公司参与，为自营交易商提供解决方案；具体规则细节还需进一步制定 [110][113] 问题16：美国高等级市场是否更成熟，能否作为其他信贷市场未来发展的参考 - 公司对市场环境和机会持积极态度，认为自己是最透明的电子交易平台，每月披露增加了重要信息；固定收益电子交易将像其他资产类别一样，自动化需求增加将推动各固定收益产品电子交易市场份额上升 [115][116] 问题17：欧洲债券业务电子交易占总市场的比例，竞争对手彭博的市场份额情况，以及彭博是否有战略举措追赶 - 难以准确获取欧洲债券市场电子交易真实占比，因竞争对手报告包含纯处理交易量，公司仅提供完全电子交易量；估计欧洲债券电子交易占总市场约45%，公司不仅绝对市场份额增加，还从竞争对手处夺取份额；欧洲债券电子大宗交易有很大增长机会 [123][125] 问题18：去年底在美国推出的Mid - X协议客户使用情况和进展 - Mid - X是交易商对交易商业务，在欧洲有需求；在美国，交易商对公司的交易商询价（RFQ）平台需求更高，可匿名使用公开交易并向其他交易商询价；交易商对交易商业务整体增长，在高波动环境下，交易商询价平台需求高于中场交易解决方案 [128][129]

市场表现 - 2022年第三季度，复合企业债券的估计市场份额创下20.6%，较上季度上升170个基点[4] - 美国高收益债券的估计市场份额为19.3%，较上季度的15.3%上升，日均交易量（ADV）增长25%[4] - 新兴市场的估计市场份额增加360个基点，达到20.6%，日均交易量增长8%（按固定汇率计算增长12%）[5] - 欧洲债券的估计市场份额创下17.6%，较上季度的13.1%上升，日均交易量增长7%（按固定汇率计算增长25%）[5] - 市政债券的估计市场份额为4.9%，较上季度的2.2%上升，日均交易量为3.61亿美元[8] 交易活动 - 2022年第三季度，记录的总信用交易量为170万笔，较上年同期增长36%，总信用日均交易量增长18%[5] - 通过开放交易（Open Trading）平台，平均每日订单/名义金额达到220亿美元，创下39,000个订单的纪录[6] - 2022年第三季度开放交易的高收益债券交易量占总交易量的53%[25] - 2022年第三季度自动交易（Auto-X）交易量达到520亿美元，同比增长22%[30] - 2022年第三季度的交易数量为290,000笔，比2021年第三季度的225,000笔增长29%[30] 财务表现 - 2022年第三季度的总收入为153,164,000美元，同比增长7.2%[42] - 2022年第三季度的净收入为9,711,000美元，同比增长1.1%[42] - 2022年第三季度的每股收益（EPS）为237美元，同比增长10.2%[42] - 2022年第三季度的总费用为95,801千美元，较2021年第三季度的88,090千美元增长8.8%[54] - 2022年第三季度EBITDA为37,608千美元，较2021年第三季度的38,084千美元下降1.4%[44] 成本与节省 - 通过开放交易为客户节省的交易成本估计为2.6亿美元（年初至今为6.99亿美元），每百万的平均交易成本节省为1,141美元[7] - 2022年第三季度总成本节省为0.6百万美元，较去年增长2倍[29] 客户与市场扩展 - 记录的国际客户总数为993家，较上年同期增长6%[10] - 2022年第三季度活跃客户公司总数达到1,972家，同比增长7%[65] 现金流与股东回报 - 2022年第三季度自由现金流为238.7百万美元，资本支出为45.2百万美元[57] - 2022年第三季度公司回购了280.3千股股票，总金额为8750万美元[57] - 2022年第三季度每股现金分红为0.70美元[58]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-34091 MARKETAXESS HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 52-2230784 (State or other jurisd ...