财务业绩 - 总收入增长10%，主要由总信用ADV和Pragma收入增长驱动[2] - 第二季度总收入为1.976亿美元，同比增长10%[35] - 第二季度净利润为6,494万美元，同比增长8%[36] - 第二季度每股收益为1.72美元，同比增长8%[36] - 公司2024年上半年EBITDA为2.08亿美元，EBITDA利润率为51.0%[46] - 公司2024年上半年自由现金流为1.29亿美元[47] 交易量和市场份额 - 总信用ADV创下第二高纪录，大部分产品均实现强劲增长[2] - 欧洲债券ADV、组合交易量和市政债券估计市场份额创新高[2] - 组合交易量创纪录达550亿美元[12] - 公司2024年上半年总交易量为2,146,958百万美元，较2023年同期增长25%[40] - 公司2024年上半年总交易日均量为34,169百万美元，较2023年同期增长23%[40] - 公司2024年上半年高等级信用债交易量为861,438百万美元，较2023年同期增长15%[42] - 公司2024年上半年高收益信用债交易量为169,627百万美元，较2023年同期下降21%[42] - 公司2024年上半年新兴市场信用债交易量为431,632百万美元，较2023年同期增长20%[42] 佣金收入 - 国际市场、欧洲债券和市政债券佣金收入增长16%，抵消了美国高收益交易活动下降[4] - 第二季度信用产品交易量佣金收入为1.276亿美元，同比增长8%[38] - 第二季度利率产品交易量佣金收入为572万美元，同比增长26%[38] - 第二季度信用产品平均每百万美元交易量佣金为148.16美元，同比下降6%[38] - 第二季度利率产品平均每百万美元交易量佣金为4.45美元，同比下降5%[38] 其他业务 - 服务收入增长22%至2600万美元，包括创纪录的信息服务收入和Pragma收入增加290万美元[4] - 自动化套件交易量和活跃客户数量均创新高，分别增长21%和70%[4] - 活跃客户数量创新高，包括总活跃客户、美国信用活跃客户和国际活跃客户[4] 公司动态 - 董事会批准新增2亿美元股票回购计划[5] - 公司正在审查TRACE数据的近期改进,暂时不再报告组合交易占TRACE交易量的估计百分比和公司的组合交易市场份额[28] - 公司已更改用于计算市政债券和美国政府债券估计市场份额的市场交易量数据源[29] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为14.87亿美元[45] - 公司2024年6月30日的总资产为18.87亿美元[45] - 公司2024年6月30日的总股东权益为13.29亿美元[45]

文章核心观点 - 公司可持续性和未来盈利预期取决于管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论，值得评估每股收益正向惊喜的可能性，MarketAxess不太可能超出共识每股收益预期，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [1][27] 分组1：盈利预期与股价关系 - 财报关键数据超预期或推动股价上涨，不及预期则可能导致股价下跌 [10] - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，其他因素也会产生影响 [23] 分组2：盈利预测指标 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [11] - 正向Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，该模型对正向ESP读数预测能力显著 [3] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%会带来正向惊喜 [17] 分组3：MarketAxess盈利情况 - 市场预计公司2024年第二季度收益同比增长，营收预计达1.9915亿美元，同比增长10.7% [18][19] - 公司即将发布的报告预计每股收益1.69美元，同比增长3.7% [4] - 过去30天，本季度共识每股收益估计下调2.4% [2] 分组4：MarketAxess预测分析 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -0.69%，表明分析师近期对其盈利前景持悲观态度 [12] - 公司目前Zacks Rank为 3，结合负向Earnings ESP难以确定其是否会超出共识每股收益估计 [24][25] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益估计，上一季度实际每股收益1.92美元，超出预期3.78% [13][26]

文章核心观点 - 公司推出了新的税收豁免的市政债券组合交易功能,为交易者带来了执行确定性和前所未有的效率 [1][2][3] - 这一举措有利于公司巩固其在固定收益证券领域的领导地位,预计将有助于保留现有客户和吸引新客户,提高交易量和市场份额 [2][4][5] - 公司正在通过这一新功能多元化其收入来源 [2] 公司表现 - 公司最近在市政债券市场的市场份额从上年的5.6%上升到8.1%,日均交易量达5.77亿美元,体现了公司利用技术提高交易效率和透明度的成果 [4] - 公司股价近期表现优于同行业 [6] - 公司目前评级为持有评级 [7] 同行业公司表现 - 同行业公司Reinsurance Group、Old Republic和RLI近期业绩和股价表现良好 [8][9][10][11][12]

文章核心观点 - 市场效率提升使各领域交易更便捷，但债券市场创新滞后，MarketAxess致力于推动债券交易现代化，其股票价格合理，值得逆向和GARP投资者关注，分析师将其评级为买入 [3][4][5] 公司背景 - MarketAxess成立于2000年，2004年进行首次公开募股，2019年被纳入标准普尔500指数，自成立起涉足交易系统，完成多项增值收购，2023年10月以1.25亿美元收购量化/算法供应商Pragma Trading [6] - 公司为固定收益交易商和客户提供匹配服务，对于流动性差、利差大的问题，会向合作伙伴发出实时报价请求 [7] - 债券佣金占公司近90%的收入，公司正与ETF和SMA提供商合作，关注市政债券领域，还在尝试人工智能定价 [9][10][11] 业务成果 - 公司年收入在2009年突破1亿美元，2016年达到3.66亿美元，2023年达到7.5亿美元 [12] - 公司长期盈利，过去几年GAAP每股收益接近7美元，经营现金流超过此水平，积累了健康的净现金余额 [13] - 过去几年公司增长为个位数，股价从近600美元的历史高点跌至当前略高于200美元的水平 [14] - 公司客户和交易员数量稳步增长，在国际上开展业务，美国以外地区约有美国一半的客户 [16] 管理层情况 - 2023年4月Christopher Concannon担任首席执行官，此前担任四年首席运营官，他经验丰富且富有魅力，前任首席执行官Richard McVey现为执行董事长 [18] 估值情况 - MKTX的企业价值与息税折旧摊销前利润比率约为19倍，近期收购的Pragma Trading尚未盈利，第一季度收入750万美元，成本790万美元 [19][20] - 华尔街分析师预计未来四年公司底线年增长率为10%-15%，共识评级为持有，Seeking Alpha分析师评级为买入，量化评级建议远离 [21] 总结 - 分析师将MKTX评级为买入，看好其在债券市场的专注、提供更好交易解决方案的潜力、算法和人工智能带来的机会，以及未来更高的波动性和信用利差 [23] - 股票在200美元水平有强劲支撑，保守投资者可先建半仓，若跌破200美元可考虑在170美元左右补仓 [24]

债券市场数据 - 2024年第一季度，美国高等级和高收益债券新发行量分别为5309亿美元和876亿美元，同比增长34.0%和116.5%[52] - 2024年第一季度美国高等级债券交易量增长16.1%，高收益债券交易量下降30.5%[77] 公司财务状况 - 截至季度末，公司在2023年信贷协议下的可用借款额度为7.499亿美元，资本远超监管要求[53] - 截至2024年3月31日，预计最终股份支付率较2023年12月31日下降9.2%，预计最终股份支付率10.0%的变化将使累计薪酬费用增减170万美元 [73] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物和投资总额为5.125亿美元[85] - 截至2024年3月31日，子公司维持的总净资本和财务资源比3570万美元的要求水平高出5.45亿美元[90] - 截至2024年3月31日，非美国子公司持有的无限制现金为2.169亿美元[90] - 截至2024年3月31日，公司外汇远期合约的名义价值为6330万美元，负债公允价值为20万美元[91] - 截至2024年3月31日，公司股份回购计划剩余额度为8990万美元[92] - 截至2024年3月31日，公司持有的美国国债投资为9940万美元，公司债券投资为2540万美元，若市值下降10.0%，将分别导致约990万美元和250万美元的损失[96] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和存款为5.352亿美元，假设利率变动100个基点，将使年利息收入增减约540万美元[97] 自动化交易协议Auto - X数据 - 2024年第一季度，公司自动化交易协议Auto - X的交易量升至936亿美元，较2023年第一季度的687亿美元增长36.4%[56] - 2024年第一季度，使用Auto - X的活跃客户公司有231家，较上一年增长60.4%[56] - 2024年第一季度，公司平台上的交易商算法响应有1080万次，较2023年第一季度增长50.2%[56] 公司业务与技术发展 - 公司超过2000家机构投资者和经纪交易商公司使用其专利交易技术进行各类固定收益证券交易[51] - 2023年公司推出新交易平台X - Pro，期望收购Pragma加速人工智能驱动执行算法的开发[51] 行业政策与环境影响 - 自2024年5月起，标准结算周期从T + 2缩短至T + 1，预计会降低交易对手风险和保证金要求，但增加跨境交易成本和复杂性[55] - 欧盟数字运营弹性法案（DORA）2025年适用于公司部分业务，将增加合规资源投入[55] 行业竞争情况 - 全球固定收益证券行业竞争激烈，公司主要基于客户网络、流动性、交易成本等因素竞争[54] 公司营收与利润数据 - 2024年第一季度营收2.10318亿美元，较2023年同期的2.03169亿美元增长3.5%，费用1.17818亿美元，较2023年同期的1.07813亿美元增长9.3%，净利润7261.5万美元，较2023年同期的7362.8万美元下降1.4% [76] - 2024年第一季度佣金收入为1.84873亿美元，较2023年同期的1.81991亿美元增长1.6%[77] - 2024年第一季度交易总额为199.541亿美元，较2023年同期的237.2831亿美元下降15.9%[77] - 2024年第一季度信用类可变交易费用中，信用类增长0.5百万美元，利率类减少1.1百万美元[77] - 2024年第一季度信息服务、交易后服务和技术服务收入分别增加0.9百万、0.8百万和2.6百万美元[80] - 2024年第一季度总费用为1.17818亿美元，较2023年同期的1.07813亿美元增长9.3%[80] - 2024年第一季度其他收入（费用）为421.7万美元，较2023年同期的283.9万美元增长48.5%[82] - 2024年第一季度所得税拨备为2410.2万美元，较2023年同期的2456.7万美元下降1.9%[83] 公司收入构成与确认方式 - 2024年第一季度佣金收入1.84873亿美元，占比87.9%，较2023年同期的1.81991亿美元增长1.6%；信息服务收入1188.1万美元，占比5.6%，较2023年同期的1101万美元增长7.9%；交易后服务收入1073万美元，占比5.1%，较2023年同期的998万美元增长7.5%；技术服务收入283.4万美元，占比1.4%，较2023年同期的18.8万美元大幅增长 [76] - 佣金按交易日期确认，一般按平台交易债券的名义美元交易量的百分比计算，不同类型债券佣金不同，活跃交易或短期债券佣金较低，不活跃交易或长期债券佣金较高 [58] - 利率产品佣金一般根据交易工具类型而变化，美国国债费用计划通常按交易量分级，未来每百万美元平均费率可能因产品组合或交易协议变化而改变 [59] - 其他佣金包括Pragma算法交易服务的股票和外汇佣金，按交易量分级，由每月收取的可变交易费用组成 [61] - 信息服务收入来自向客户授权数据、专业和咨询服务、技术软件许可以及维护和支持服务，收入按订阅服务或一次性服务确认 [62] - 交易后服务收入来自监管交易报告、交易发布和交易后匹配服务，客户一般当月或次月计费，收入在交易处理期间确认 [63] - 技术服务包括Pragma产生的技术服务收入和向经纪交易商客户收取的电信线路费用 [65] 公司费用情况 - 公司主要费用包括员工薪酬和福利、折旧和摊销、技术和通信、专业和咨询费用、占用、营销和广告、清算成本、一般和行政费用等，未来费用可能继续增长 [66][69] 公司现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动净现金减少1250万美元，投资活动净现金减少1690万美元，融资活动净现金增加440万美元[87] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为650万美元，由累计折算调整的变化驱动[89] 公司租赁与投资计划 - 公司未来租赁的合同租金支付总额为1.028亿美元，其中1300万美元在未来12个月到期，8980万美元在12个月后到期[91] - 2024年4月，公司董事会批准每股0.74美元的季度现金股息，将于2024年6月5日支付[92] - 2024年4月19日，公司拟以约3790万美元现金收购RFQ - hub Holdings LLC额外49.0%的股权，完成后将持有92.0%的控股权[93]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入同比增长4%,其中包括Pragma收购带来的8百万美元收入 [7][41] - 信息服务收入同比增长8%,达到1200万美元,主要受益于新合同和数据产品套件CP+的强劲采用 [42] - 结算服务收入同比增长8%,达到1100万美元,主要受益于有利的利率环境 [42] - 利息收入从400万美元增加到600万美元 [42] - 税率为24.9%,每股收益为1.92美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 佣金收入总体增长2%,主要受益于多个产品线的交易量增长,但被高收益率业务交易量下降所抵消 [44][45] - 佣金费率下降,主要由于产品结构变化,尤其是高收益率业务下降 [45] - 固定分销费用下降,主要由于两家全球银行交易部门的整合 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场交易量和交易笔数创新高,分别同比增长13%和10% [31] - 新兴市场交易量创新高,同比增长15%,其中当地货币交易量增长28% [32][33] - 拉美和亚太地区新兴市场交易量分别增长11%和55% [32] - 私人银行客户平台Axess IQ交易量和交易笔数分别增长22%和54% [35] - 市政债券估计市场份额从5.7%提升至6.5% [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在攻击组合交易和交易商主导执行等高增长领域,同时保持在机构投资者RFQ市场的领导地位 [7][25] - 公司推出了新的交易平台X-Pro,提供更好的交易工作流和自动化工具,以提高交易效率 [26][60][103] - 公司正在加大在新兴市场和私人银行等高增长领域的投资,并推出新的算法和大宗交易解决方案 [32][35][126] - 公司认为组合交易和交易商主导交易是未来市场的重要趋势,但也将继续专注于最大、最有吸引力的信用市场订单流 [15][19][21][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对新发行债券和交易活跃度的增加感到鼓舞,认为这表明信用市场健康增长 [13][14] - 管理层认为,在利率大幅上升的环境下,固定收益资产将变得非常有吸引力,这有利于公司的业务 [14] - 管理层表示,公司客户需要以更少的资本做更多事情,公司的解决方案能很好地满足这一需求 [14] - 管理层认为,虽然近期公司在美国信用市场的市场份额有所下降,但公司有明确的战略来提高在高增长领域的市场份额 [7][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christopher Allen 提问** 询问公司在组合交易领域的进展,包括新客户的签约情况以及4月最后一天40%的市场份额是否由于单一大交易或新客户带来 [56][57] **Christopher Concannon 和 Richard Schiffman 回答** - 公司最近9个月推出了X-Pro组合交易解决方案,并不断增加功能和数据分析能力,受到客户好评 [57][58] - 4月最后一天的40%市场份额是由于当月出现多笔大规模组合交易,而非单一交易或新客户带来的 [57][58] - 公司认为组合交易是未来信用市场的重要工具,将继续投入改善解决方案 [59] 问题2 **Alex Kramm 提问** 询问公司在交易商主导交易领域的进展,以及在该领域的定价策略 [64] **Richard Schiffman 回答** - 公司在交易商主导交易领域已经有多年积累,主要通过RFQ协议为交易商提供服务 - 公司正在投资开发匹配协议等新的交易协议,以提高交易效率,并为交易商提供自动化工具 - 公司的定价策略是,在作为交易所提供价值时收取较高的费用,而在纯粹的工作流解决方案如组合交易时收取较低的费用 [66][117][118] 问题3 **Patrick Moley 提问** 询问公司对组合交易市场份额的预期和衡量指标 [72] **Christopher Concannon 回答** - 公司认为组合交易将是未来信用市场的重要工具,但其市场份额水平将取决于信用利差波动性的变化 - 公司将继续报告组合交易的月度数据,供投资者参考 [73][74]

文章核心观点 - MarketAxess Holdings Inc. 2024年第一季度财报显示，每股收益超预期但同比下滑，总收入同比增长但略低于共识，业绩受美国高等级佣金收入改善推动，也受美国高收益交易活动减少和费用上升影响 [1][2][3] MarketAxess Holdings Inc. 第一季度财报详情 财务数据 - 每股收益1.92美元，超Zacks共识预期3.8%，但同比下滑2% [1] - 总收入2.1亿美元，同比增长4%，略低于共识预期 [2] - 佣金收入1.849亿美元，同比微增1.6%，低于Zacks共识预期和自身估计 [4] - 信息服务收入1190万美元，同比增长7.9%，低于共识预期但符合自身估计 [4] - 交易后服务收入1070万美元，同比增长7.5%，超自身估计 [5] - Pragma收购收入750万美元 [5] - 总费用1.178亿美元，同比增长9.3%，低于自身估计 [6] - 营业收入9250万美元，同比下滑3%，高于自身估计 [6] - EBITDA 1.093亿美元，同比下滑1%，EBITDA利润率降至51.9% [6] 交易数据 - 高等级交易总额4560亿美元，同比增长16.1%，超Zacks共识预期 [7] - 高等级日均交易量75亿美元，同比增长18%，高于共识预期和自身估计 [7] - 高收益交易总额同比暴跌30.5%，日均交易量同比下降29.4% [8] - 其他信贷交易总额263亿美元，同比下降8.2%，日均交易量4.32亿美元，同比下滑6.5% [9] - 新兴市场交易总额和日均交易量分别同比增长15.4%和17.3% [9] - 欧洲债券交易总额和日均交易量分别同比增长8.9%和10.6% [9] - 总信贷交易总额9180亿美元，同比增长7.4%，超Zacks共识预期和自身估计 [10] - 总信贷日均交易量15亿美元，同比增长9.2%，高于共识预期和自身估计 [10] - 总利率交易总额同比暴跌29%，日均交易量同比下降27.9% [10] 资产负债表 - 现金及现金等价物3.767亿美元，较2023年末下降16.5% [11] - 总资产19亿美元，较2023年末下降4.4% [11] - 无未偿还信贷借款 [12] - 股东权益13亿美元，较2023年末增长2% [12] 现金流 - 经营活动现金使用490万美元，上年同期为产生750万美元 [13] - 自由现金流3090万美元，同比暴跌29.4% [13] 资本配置 - 回购股票1010万美元，截至2024年3月31日，授权回购计划剩余8990万美元额度 [14] - 批准每股0.74美元季度现金股息，将于2024年6月5日支付给5月22日登记股东 [15] 2024年指引 - Pragma收购收入预计实现中个位数增长，费用预计在3300 - 3500万美元 [16] - 总费用（含Pragma收购）预计在4.8 - 5亿美元，预计处于指引区间低端 [17] - 资本支出预计在6000 - 6500万美元，有效税率重申在24% - 25% [18] Zacks评级 - MarketAxess目前Zacks评级为3（持有） [19] 其他金融行业公司第一季度财报情况 Euronet Worldwide, Inc. - 调整后每股收益1.28美元，超Zacks共识预期28%，同比飙升47% [21] - 总收入8.57亿美元，同比增长9%，超共识预期2.3% [21] - 净利润2620万美元，同比增长32.3% [21] - 营业收入6400万美元，同比增长40% [21] - 调整后EBITDA 1.088亿美元，同比增长17% [21] - EFT处理业务收入2.172亿美元，同比增长13%，调整后EBITDA 4470万美元，同比飙升51% [22] - epay业务收入2.571亿美元，同比增长8% [22] - 汇款业务收入3.846亿美元，同比增长7% [22] Virtu Financial, Inc. - 调整后每股收益0.76美元，超Zacks共识预期28.8%，同比增长2.7% [23] - 总收入6.428亿美元，同比增长3.6% [23] - 调整后净交易收入3.669亿美元，同比下滑1.7% [23] - 佣金、净收入和技术服务收入1.186亿美元，同比下滑2.3% [23] - 利息和股息收入1.06亿美元，同比增长28.9% [23] - 调整后EBITDA 2.028亿美元，同比下降2.2% [24] - 做市业务调整后净交易收入2.737亿美元，同比下降1.5%，收入5.21亿美元，同比增长4.4% [24] - 执行服务部门调整后净交易收入9320万美元，同比下降2.1% [24] Cboe Global Markets, Inc. - 调整后每股收益2.15美元，超Zacks共识预期5.4%，同比增长13% [25] - 总调整后收入5.021亿美元，同比增长7%，略低于共识预期 [25] - 期权收入3.074亿美元，同比增长10% [25] - 北美股票收入9260万美元，同比下降1% [25] - 欧洲和亚太地区收入5410万美元，同比增长10% [25] - 期货净收入3050万美元，同比下降2% [26] - 全球外汇净收入1840万美元，同比下降1% [26] - 调整后营业收入3.092亿美元，同比增长8% [26] - 调整后营业利润率61.6%，同比扩大110个基点 [26] - 调整后EBITDA利润率67.2%，同比扩大140个基点 [26]

文章核心观点 - MarketAxess 2024年第一季度财报显示营收增长但每股收益略降，部分关键指标表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现逊于大盘 [1][16] 营收与每股收益情况 - 2024年第一季度营收2.1032亿美元，同比增长3.5%，比Zacks共识预期低0.29% [1] - 同期每股收益1.92美元，去年同期为1.96美元，比共识预期高3.78% [1] 关键指标表现 交易量相关 - 高等级总信用交易交易量4560亿美元，高于三位分析师平均预估的4362.8亿美元 [4] - 新兴市场总信用交易日均交易量36.3亿美元，高于三位分析师平均预估的33.5亿美元 [5] - 总信用交易日均交易量149.8亿美元，高于三位分析师平均预估的143.4亿美元 [7] 费用相关 - 每百万信用交易平均可变交易费用154.15美元，低于三位分析师平均预估的155.86美元 [6] 收入相关 - 信息服务收入1188万美元，低于五位分析师平均预估的1230万美元，同比增长7.9% [8] - 佣金收入1.8487亿美元，略低于五位分析师平均预估的1.8529亿美元，同比增长1.6% [9] - 技术服务收入283万美元，高于五位分析师平均预估的258万美元 [10] - 交易后服务收入1073万美元，略低于五位分析师平均预估的1085万美元，同比增长7.5% [11] 佣金收入细分 - 利率类总固定分销费用0.07万美元，与三位分析师平均预估持平 [12] - 信用类总固定分销费用3329万美元，低于三位分析师平均预估的3570万美元 [13] - 信用类总可变交易费用1.415亿美元，高于三位分析师平均预估的1.3978亿美元 [14] - 总固定分销费用3335万美元，低于三位分析师平均预估的3594万美元，同比下降4.1% [15] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -8.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.4% [16] - 股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [16]

文章核心观点 - MarketAxess本季度财报有盈有亏，股价年初至今表现不佳，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业OTCM待发布3月季度财报 [1][4][7] MarketAxess财报情况 - 本季度每股收益1.92美元，击败Zacks共识预期1.85美元，去年同期为1.96美元，本季度盈利惊喜为3.78%，过去四个季度三次超越共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益1.72美元，实际为1.84美元，盈利惊喜为6.98% [2] - 截至2024年3月季度营收2.1032亿美元，未达Zacks共识预期0.29%，去年同期营收2.0317亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [3] MarketAxess股价表现 - 自年初以来，MarketAxess股价下跌约29.7%，而标准普尔500指数上涨8.6% [4] MarketAxess未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可参考公司盈利前景判断股票走向，盈利预期变化与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank工具 [5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.79美元，营收2.0378亿美元，本财年共识每股收益预期为7.28美元，营收8.3063亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，证券和交易所行业目前处于250多个Zacks行业前27%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] OTC Markets Group Inc.情况 - 尚未发布截至2024年3月季度财报，预计5月8日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.57美元，同比变化+9.6%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计本季度营收2838万美元，较去年同期增长1.3% [11]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收2.103亿美元，同比增长3.5%，净利润7260万美元，摊薄后每股收益1.92美元[2] - 总费用1.178亿美元，同比增长9.3%，包含Pragma运营费用790万美元及外汇波动影响约60万美元[2] - 2024年第一季度总营收2.10318亿美元，较2023年的2.03169亿美元增长3.5%[34] - 2024年第一季度总费用1.17818亿美元，较2023年的1.07813亿美元增长9.3%[34] - 2024年第一季度运营收入9250万美元，较2023年的9535.6万美元下降3.0%[34] - 2024年第一季度净收入7261.5万美元，较2023年的7362.8万美元下降1.4%[34] - 2024年第一季度总交易金额1995.41亿美元，较2023年的2372.831亿美元下降15.9%[35] - 截至2024年3月31日，总资产19.26963亿美元，较2023年12月31日的20.15067亿美元有所下降[38] - 2024年第一季度EBITDA为1.0926亿美元，较2023年的1.10537亿美元略有下降[39] - 2024年第一季度自由现金流为3092.4万美元，较2023年的4380.6万美元有所下降[39] 各条业务线数据关键指标变化 - 信息服务收入1190万美元，同比增长7.9%；交易后收入1070万美元，同比增长7.5%[3] - 国际产品日均交易量（ADV）增长14.8%，投资组合交易量达442亿美元，同比增长40.6%[3] - 自动化套件交易量增长36.4%，交易数量增长40.9%，活跃客户公司数量增长60.4%[3] - 活跃客户公司数量达2118家，同比增长2.6%；活跃美国信贷客户公司1619家，同比增长2.0%[3] - 总信贷Open Trading®份额为34%，低于上年的37%，本季度通过Open Trading估计实现价格改善约1.41亿美元[3] - 总信贷佣金收入1.748亿美元，同比减少0.5%；总信贷ADV达150亿美元，同比增长9.2%[6][7] - 利率佣金收入520万美元，同比下降17.4%；利率ADV降至177亿美元，同比下降27.9%[11] 公司业务数据统计调整 - 2024年1月起公司不再提供新兴市场或欧洲债券市场的日均交易量（ADV）或估计市场份额，正审查计算方法[29] - 2024年1月起公司对市政债券和美国国债的市场交易量数据进行更改，以提供更准确的估计市场交易量和份额[30] 公司业务指引 - 公司重申2024年全年Pragma收入、费用、有效税率和资本支出指引，运营费用预计处于4.8 - 5亿美元指引区间低端[21]