财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后营业利润首次超过5000万美元，达到5070万美元 [18] - 调整后营业利润率从去年同期的1.76%提升至1.82% [18] - 报告期内的税后利润为730万美元，调整后净利润约为5140万美元，调整后稀释每股收益同比增长约33% [18] - 营销和销售推广费用占预订总额的5.6%，与旺季特征及高利润业务增长带来的结构改善相符 [17] - 非现金利息成本（零息可转换债券）为2830万美元，因卢比贬值产生的汇兑损失约为530万美元 [18] - 季度末现金等价物超过8亿美元 [20] - 本季度公司回购了55万股股票，总金额约4150万美元，并回购了本金500万美元的2030年票据，总金额约460万美元，两项合计用于回购计划的资金总额为4610万美元，为迄今为止最高的在市场上回购金额 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **机票业务**：调整后利润为1.079亿美元，按固定汇率计算同比增长20.4% [15]。其中国际机票业务贡献了该板块约43%的调整后利润 [15]。国内航空市场行业同比增长0.9%，公司实现了2.2%的增长，市场份额小幅提升至略高于31% [15] - **住宿业务（酒店、民宿、度假套餐）**：交易量同比增长20.3%，其中独立酒店增长更快，达20.6% [15]。非高端价格区间的间夜量增长超过23% [16]。由于商品及服务税下调，总预订价值增长较为温和，按固定汇率计算同比增长15.8% [16][36]。该板块调整后利润与总预订价值增长一致 [16]。国际酒店和套餐收入占比从去年同期的约23%提升至24.2% [16] - **巴士票务业务**：调整后利润为4240万美元，按固定汇率计算同比增长26.1% [17]。私人库存保持强劲增长，季度末每日班次超过4.5万，去年同期为4万 [11] - **其他业务（含附加服务）**：调整后利润为2750万美元，按固定汇率计算同比增长45.5% [17] - **民宿业务**：本季度售出超过2.76万处独特物业，覆盖超过1050个城市，对整体酒店交易量的贡献达到较低的两位数 [11] - **企业差旅业务**：MyBiz平台的活跃企业客户数超过7.75万，去年同期为6.4万；Quest to Travel的活跃大企业客户数达到539家，去年同期为493家 [12] - **新业务整合**：对Happay（差旅费用管理平台）的整合已完成，使其成为完整的差旅和费用管理解决方案 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **印度国内市场**：第三季度（传统旅游旺季）休闲旅游需求强劲复苏，但12月因新的飞行员飞行值勤时间限制规则导致临时中断 [3]。国内航空每日离港航班量在10月和11月同比分别增长2%和5%，但在12月同比下降5%，而原本预期为增长5% [7]。公司通过国际旅行和巴士、出租车等其他交通方式部分抵消了国内航空中断的影响 [3][7] - **国际出境市场**：被视为重要的增长机会，公司持续聚焦该板块增长 [7]。新推出的国际航班功能提供端到端签证指导，早期结果显示对转化率和签证附加率有积极影响 [8] - **城市层级渗透**：公司持续深入印度市场，平台覆盖国内2050多个城市，拥有超过9.7万个住宿选择 [9]。本季度在全国超过1950个城市售出物业，其中过去12个月有超过100个新城市首次产生销售 [9]。来自二线及以下城市的需求强劲 [9] - **东南亚市场**：通过redBus平台与Grab合作，在其平台整合城际巴士和轮渡预订 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **人工智能应用**：将AI视为积极的技术演进，利用AI改善客户旅程的各个环节（从灵感、发现、搜索、预订到售后）[4]。AI助手Mira每日对话量已扩展至超过5万次，其中72%被定义为优质对话，约15%的对话发生在旅行规划早期阶段 [5]。AI语音和聊天机器人能自主解决约一半的航班和酒店客户查询 [5]。公司还利用生成式AI为酒店合作伙伴提供数字绩效分析摘要 [6] - **一站式平台战略**：为满足平台上所有旅行及相关需求，近期推出了旅游和活动产品，为印度旅行者提供全球130个国家、1100个城市超过20万项可预订活动 [6] - **产品创新**：针对海滩度假旅行者，在顶级国际城市推出生成式AI驱动的海滨发现功能 [10]。针对女性旅行者，推出女性专属评分、AI生成的评论摘要和安全评分，覆盖100多个城市和3.3万多家物业 [10] - **交叉销售与库存整合**：在铁路搜索页面引入统一库存，让铁路用户能发现其搜索路线上的可用巴士 [12] - **行业竞争与格局**：管理层认为，在印度国内酒店市场，在线渗透率仍处于早期阶段，公司处于有利地位 [98]。对于Google和ChatGPT等可能在印度推出的AI旅行规划工具，管理层视其为更多是机会而非威胁，认为OTA在交易履行和售后服务方面有独特优势，关键在于保护直接流量和品牌影响力 [50][51][52][54][55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **市场前景**：管理层相信印度旅游市场将在经济、社会和技术因素的共同推动下持续扩张 [4]。印度旅行者愿意在旅行上花费更多的趋势正在显现 [3] - **季度经营回顾**：10月和11月表现强劲，公司通过推出“Travel Ka Mahurat Sale”抓住了旅行情绪改善的机会，活动期间与超过7500万用户互动 [14]。12月上半月航班运营中断是季度的不利因素，虽然情况已稳定，但供应完全恢复可能推迟至下一财年 [14] - **政策影响**：印度政府将7500卢比以下类别酒店房间的商品及服务税从12%降至5%，这一合理化举措对推动酒店板块交易量增长产生了积极影响 [8][16][23]。这导致了交易量增长与总预订价值增长之间的差异，后者增长更为温和是税率变化的算术结果，而非该板块的结构性疲软 [9] - **资本配置**：公司继续加大对AI等核心增长能力的投资，同时寻找潜在的战略投资机会 [20] 其他重要信息 - 公司平台上的住宿选择超过9.7万个，覆盖印度2050多个城市 [9] - AI助手Mira有助于渗透到小城市，其方言语音功能使得超过45%的用户来自二线及以下城市，在非大都市，语音交互高出50% [5] - 公司成功运营了前往越南富国岛的包机套餐，简化签证流程有助于开拓新的目的地 [11] - 公司已完成法律实体重组，将所有关键运营业务纳入单一法律实体，这为未来的首次公开募股提供了便利，但目前没有时间表的更新 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于独立酒店细分市场的增长分解和佣金率变化 [22] - **回答**：非高端（经济型至中端）酒店间夜量同比增长约23%，显著高于整体20.6%的增速，这主要受益于商品及服务税下调 [23]。整体佣金率基本保持稳定，约为17.7%，公司目标是将佣金率维持在较高的十位数范围 [23][24] 问题: 关于附加服务的强劲收入增长及其底层利润率 [25] - **回答**：附加服务增长是过去几年的持续趋势，得益于平台不断新增服务（如城际出租车、机场接送、高铁票务、小额保险、外汇、签证服务、旅游和活动等）[26][27]。部分交通相关服务的利润率与行业大体一致，其他一些服务则有显著的利润贡献 [28]。公司主要在平台层面看待盈利能力，按板块报告利润率，但按平台层面报告费用和利润 [28][29] 问题: 关于酒店和套餐业务收入同比增长放缓至9%的理解及正常化增长展望 [32][38] - **回答**：收入增长放缓主要是商品及服务税下调（影响约5%）和汇率变动的结果 [35][39]。按固定汇率计算，总预订价值增长为15.8%，若加回5%的税率影响，则增长与交易量增长基本一致 [35][36]。在接下来的四个季度，商品及服务税的影响将持续存在，增长应从当前水平略有提高 [40][41] 问题: 关于IndiGo削减10%运力对2026年国内航空交通增长的影响 [42] - **回答**：此次中断出乎意料，主要影响了最大的航空公司IndiGo [42]。预计在当前季度（1-3月），每日离港航班量将恢复至同比持平或增长1%-2%的正区间 [42][43]。随着飞行员排班等问题逐步解决，情况将持续改善，新飞机交付和现有飞机翻新计划仍在继续 [43]。整体供应情况在4-6月夏季航班计划提交后将更加清晰 [44] 问题: 关于AI助手Mira的反馈，以及Google等公司的AI工具进入印度市场对MakeMyTrip的影响 [46] - **回答**：Mira进展令人鼓舞，每日互动量从2-2.5万次增长至5万次，质量评分（1-5分）达3.9，72%为优质对话，20%的互动来自从未交易过的新用户（主要来自三、四线城市），约23%-24%的互动与旅行规划相关 [47][48][49]。对于Google等可能进入印度，管理层认为这主要影响旅行规划环节，可能促使流量从传统搜索转向AI工具，但交易履行和售后服务仍是OTA的优势领域 [50][51][54]。公司的对策包括发展自身的AI规划工具，并专注于保护直接流量（主要来自App）和品牌影响力，避免增加来自新搜索形式的付费流量占比 [52][55]。总体视GenAI为机会多于威胁 [55][56] 问题: 关于MakeMyTrip与redBus合并获得NCLT批准后，印度IPO时间表是否有更新 [57] - **回答**：法律实体重组为 eventual IPO 提供了便利，但目前没有更新的时间表或思路变化 [58] 问题: 关于酒店交易量强劲但收入增长受影响的进一步解释，以及佣金率在结构变化下的预期 [61] - **回答**：利润主要基于预订价值，因此税率下调既影响预订价值也影响绝对利润额，但佣金率百分比不变 [64]。此次税率下调对价格敏感的中端及经济型细分市场需求是重要的释放，推动了整体增长加速 [64]。公司更受鼓舞的是各板块交易量增长依然强劲，整体板块增长达到约22% [64] 问题: 如果没有IndiGo的运力中断，酒店交易量增长是否会更快 [66] - **回答**：航班是旅行计划的先导指标，运力中断确实产生了不利影响，公司通过巴士票务和城际出租车等其他交通方式增长来部分抵消 [66]。12月增长明显放缓，如果没有中断，情况会更好 [67] 问题: 关于营销推广费用率处于近期高位（5.6%）的原因及展望 [68] - **回答**：没有一次性因素，这完全反映了业务结构的变化：低利润的机票业务增长受负面影响，增长主要来自高利润业务（如酒店、巴士票务、附加服务），导致综合利润率改善 [69]。同时，增长更偏向于中端及经济型酒店，该细分市场的客户获取成本往往略高 [70]。尽管费用率为5.6%，调整后营业利润率仍保持在1.8%以上 [70] 问题: 关于长期增长与盈利展望，是否仍存在运营杠杆 [71] - **回答**：过去5-10年通过规模和市场份额提升带来的利润率改善在2024年左右已基本实现 [72]。目前客户获取成本已相当高效，公司更关注于实现20%以上的增长 [72]。在住宿业务占比仍处于40%多、低于50%的情况下，当前的调整后营业利润率是健康的 [73]。运营杠杆将更多来自固定成本（约占总支出的20%-25%），因此改善幅度将比前五年小，与近两年情况类似 [74] 问题: 商品及服务税下调是否导致需求从高价区间转向7500卢比以下类别，以及公司是否因此获得了市场份额 [79] - **回答**：公司在高端市场已基本覆盖所有酒店，扩张主要发生在中端及经济型领域 [80]。本季度现象主要是由于7500卢比以下价格区间因税率大幅下调产生了显著价差，吸引了大量需求 [81]。确实观察到约3%的交易量从高端、超高端细分市场转向中端及经济型，在总预订价值和调整后利润的总体结构上也发生了约4%-5%的转变 [82]。此次税率调整的真正益处在于释放了整个酒店类别的需求 [83] 问题: AI驱动的旅行规划工具是否会加速印度国际旅行等复杂产品向在线渠道的转移 [84] - **回答**：这是一个有趣的观点。仅就旅行规划本身而言，可能不会直接触发这种转移，因为历史上人们也通过Google或TripAdvisor进行规划 [85]。但像Mira这样的数字助手，因其交互性、语言便利性、处理复杂行程的能力以及顺畅的预订衔接，可能更有助于加速从线下（如传统旅行社）向线上的转移，特别是在国际旅行等复杂场景 [86][87][88] 问题: 随着航空业务可能从夏季复苏，总营销支出是否会回到之前提到的5%-5.5%范围 [89] - **回答**：很可能，这应该会开始反映业务结构的变化，因为其中没有一次性因素 [89] 问题: 航空业务的净佣金率（约7%）是否正常，以及正常范围是多少 [91] - **回答**：佣金率通常在这个水平附近波动，根据票价水平、预订与起飞之间的时间差等因素，可能会有上下0.5个百分点的浮动，本季度没有异常 [91] 问题: 关于酒店业务总预订价值增长算法，未来一年商品及服务税影响是否会持续使总预订价值增长低于交易量增长5个百分点 [92][93] - **回答**：这主要是光学影响，因为同比基数采用了不同的商品及服务税率，仅为一年期影响，对业务没有实际影响 [94]。关于酒店价格上涨，管理层指出，在其平台上销售的各个细分市场（包括占业务约10%的民宿），除季节性波动外，并未看到异常的、全行业范围的显著价格上涨，价格总体稳定 [95][96] 问题: 在印度国内酒店市场，鉴于其他上市OTA没有有意义的酒店业务，公司是否处于主导地位且竞争有限 [97] - **回答**：可以相对公平地这么说，但需要注意的是，该细分市场的在线渗透率仍处于早期阶段，还有很长的路要走 [98]

MakeMyTrip’s net finance cost in the quarter surged to $27.7 Mn from $4.8 Mn primarily due to an increase of $24.2 Mn in interest expense on financial liabilities measured at amortised cost related to convertible senior notes due 2030On a sequential basis, the company recovered after posting a loss of $5.7 MnNasdaq-listed online travel aggregator (OTA) MakeMyTrip (MMT) reported a 73% decline in its net profit to $7.3 Mn for the quarter ended December 31, 2025 (Q3 FY26) from $27.1 Mn in the year-ago period, ...

股价表现与市场比较 - 在最新收盘时段，MakeMyTrip股价下跌3.01%至74.32美元，其表现逊于标普500指数当日0.26%的涨幅，道指上涨0.6%，纳斯达克指数上涨0.25% [1] - 在此次交易日前，该公司股价在过去一个月已累计下跌9.18%，表现落后于同期计算机与科技板块1.58%的涨幅以及标普500指数1.57%的涨幅 [1] 近期财务预期 - 公司预计将于2026年1月21日发布财报，市场预期每股收益为0.43美元，较上年同期增长10.26% [2] - 市场一致预期季度营收为3.1362亿美元，较上年同期增长17.3% [2] - 对于整个财年，市场一致预期每股收益为1.55美元，营收为11.1亿美元，分别较上年变化-0.64%和+13.49% [3] 分析师预期与评级 - 过去一个月，市场对MakeMyTrip的每股收益一致预期下调了5.56% [5] - 公司目前的Zacks评级为4级（卖出）[5] - 分析师预期的积极修正通常反映其对业务表现和盈利潜力的信心 [3] 估值与行业对比 - 公司目前的远期市盈率为49.6倍，而其所在行业的平均远期市盈率为13.51倍，表明其估值较行业平均水平有显著溢价 [6] - 公司所属的互联网-配送服务行业是计算机与科技板块的一部分，该行业目前的Zacks行业排名为190位，处于所有250多个行业中的后23% [6]

核心事件 - 印度领先的旅游服务提供商MakeMyTrip Limited宣布，已向其2028年到期的0.00%可转换优先票据持有人发出回购权通知 [1] - 根据2021年2月9日的票据契约，每位持有人有权要求公司在2024年2月15日和2026年2月15日回购票据，公司有义务在2026年2月15日按面值回购所有被适当提交的票据 [1] 回购条款详情 - 回购权允许持有人在2026年2月15日要求公司回购其全部或部分票据，回购部分必须是1,000美元本金的整数倍 [3] - 回购价格等于被回购票据本金的100%，根据契约和票据条款，截至公告日，票据不支付利息，公司预计在回购日也不会支付利息 [3] - 截至2026年1月12日，未偿还票据的总本金金额为2.3亿美元，如果所有未偿还票据均通过行使回购权提交回购，总现金购买价格将为2.3亿美元 [3] 回购程序与时间 - 票据持有人行使回购权的机会始于2026年1月12日纽约时间上午9:00，终止于2026年2月12日东部时间晚上11:59 [4] - 持有人必须遵循回购权通知中描述的提交程序，该通知可通过存托信托公司和纽约梅隆银行获取，也是已提交的附表TO的附件 [4] - 持有人可在2026年2月12日东部时间晚上11:59之前撤回任何先前提交的票据，该日期是回购日前第二个营业日 [4] 公司背景 - MakeMyTrip Limited是印度领先的旅游服务提供商，拥有并运营着知名的旅游品牌，包括MakeMyTrip、Goibibo和redBus [9] - 通过其主要网站和移动平台，旅行者可以研究和预订广泛的国内外旅游服务与产品，包括机票、酒店和替代住宿预订、度假规划、铁路票务、巴士票务、汽车租赁以及第三方旅游保险、签证处理和外汇等辅助旅行需求 [9]

财报发布日期与方式 - MakeMyTrip Limited计划于2026年1月21日星期三市场开盘前公布其2026财年第三季度财务和运营业绩 [1] - 业绩发布将仅公布在公司投资者关系网站 https://investors.makemytrip.com/ 而不会通过新闻专线分发 [1] 业绩发布会安排 - 公司高级管理团队将于2026年1月21日美国东部时间上午7:30或印度标准时间下午6:00通过Zoom网络研讨会举行直播会议 [2] - 网络研讨会需通过指定链接 https://makemytrip.zoom.us/webinar/register/WN_gO7KkRz_QtGP-8pARfPn1Q 进行注册 [2] - 注册参与者将收到包含Zoom接入链接和备用电话拨入详情的确认邮件 [2] - 直播活动结束后约两小时 活动回放将可在公司投资者关系网站上获取 [3] 公司业务概览 - 公司拥有并运营知名的在线旅游品牌 包括MakeMyTrip、Goibibo和redBus [4] - 通过其主要网站和移动平台 用户可以在印度及海外研究、规划和预订广泛的旅行服务与产品 [4] - 服务范围包括机票、酒店及替代住宿预订、假期规划与打包、巴士票、火车票、汽车租赁、活动体验以及辅助旅行需求如第三方旅行保险、外汇服务和签证办理 [4] - 公司为客户提供印度所有主要国内全服务及低成本航空公司、所有进出印度的主要航空公司、印度国内全面的住宿物业、广泛的海外物业选择、印度铁路车票以及所有主要印度巴士运营商的巴士服务的接入 [4]

股价表现与市场对比 - 公司股价在最近交易日收于78.63美元，较前一交易日下跌4.7% [1] - 当日表现落后于标普500指数0.65%的涨幅，道琼斯指数上涨0.48%，纳斯达克指数上涨0.82% [1] - 过去一个月，公司股价上涨5.09%，表现超越计算机与科技板块1.6%的跌幅和标普500指数1.15%的涨幅 [1] 近期财务预期 - 市场预计公司即将公布的季度每股收益为0.43美元，较上年同期增长10.26% [2] - 市场预计公司即将公布的季度营收为3.1362亿美元，较上年同期增长17.3% [2] - 对于全年，市场普遍预期每股收益为1.62美元，营收为11.1亿美元，分别较去年增长3.85%和13.49% [3] 估值与行业对比 - 公司目前的远期市盈率为50.93倍，相较于其行业14.33倍的远期市盈率存在溢价 [7] - 公司所属的互联网-配送服务行业是计算机与科技板块的一部分，该行业目前的Zacks行业排名为110，位于所有250多个行业的前45% [7] 分析师评级与预期 - 公司目前的Zacks评级为3（持有） [6] - 分析师对公司的估计修正通常反映了最新的短期业务趋势，向上的修正表达了分析师对公司运营和盈利能力的乐观态度 [4] - 过去一个月，Zacks的每股收益共识预期保持不变 [6]

文章核心观点 - 分析师长期关注MakeMyTrip Limited (MMYT) 认为其股价从约120美元水平下跌后的近期回调可能提供了一个有吸引力的入场点[1] 分析师背景与立场 - 分析师Sebastian Otero拥有超过25年的投资经验和10年的创业经验 擅长在全球市场发现被低估的股票[1] - 其职业生涯包括在Credicorp担任投资组合经理 并曾从事投资银行和经济新闻工作 在科技、零售和银行业拥有行业专长[1] - 分析师持有经济学学士学位和曼彻斯特商学院MBA学位 并通过了CFA一级考试 其投资理念结合了严谨的自下而上分析和宏观经济动态洞察[1] - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生工具对MMYT持有有益的长期多头头寸 文章表达其个人观点[1]

近期股价表现 - 在最新收盘时段，MakeMyTrip股价下跌1.72%至83.25美元，表现逊于标普500指数（当日下跌0.03%）、道琼斯指数（下跌0.04%）和纳斯达克指数（下跌0.09%）[1] - 在过去一个月中，公司股价累计上涨20.48%，表现远超计算机与科技板块（上涨1.66%）和标普500指数（上涨2.57%）[1] 近期业绩预期 - 市场分析师预计公司即将发布的季度每股收益为0.43美元，同比增长10.26%[2] - 市场一致预期公司季度营收为3.1362亿美元，同比增长17.3%[2] - 对于全年业绩，市场一致预期每股收益为1.62美元（同比增长3.85%），营收为11.1亿美元（同比增长13.49%）[3] 分析师预期与评级 - 近期分析师对公司的盈利预期进行了调整，积极的调整通常反映分析师对公司业务健康和盈利能力的看好[3] - 过去30天内，Zacks一致每股收益预期未发生变化[5] - 公司目前的Zacks评级为3（持有）[5] 估值与行业对比 - 公司目前的远期市盈率为52.29倍，而其所在行业的平均远期市盈率为14.39倍，表明公司股票交易价格相对行业存在溢价[6] - 公司所属的互联网-配送服务行业是计算机与科技板块的一部分，该行业目前的Zacks行业排名为202，在所有250多个行业中处于后19%的位置[6]

股价表现与驱动因素 - MakeMyTrip股价在最近一个交易日上涨5.2% 收于82.6美元 交易量显著高于通常水平[1] - 股价上涨的乐观情绪源于国际机票和酒店收入的增长 尽管存在季节性和天气干扰 但在强劲的休闲和体验式旅游趋势支持下 旅行需求出现反弹[1] - 该股过去四周累计上涨3.2%[1] 财务业绩预期 - 公司预计在即将发布的季度报告中实现每股收益0.43美元 同比增长10.3%[2] - 预计季度营收为3.1362亿美元 同比增长17.3%[2] - 过去30天内 市场对该季度的共识每股收益预期保持不变[3] 行业与同业情况 - MakeMyTrip属于Zacks互联网-配送服务行业[4] - 同行业公司QuinStreet在上一交易日下跌0.3% 收于14.5美元 过去一个月回报率为2.7%[4] - QuinStreet对即将发布报告的共识每股收益预期在过去一个月保持在0.21美元不变 较去年同期增长5%[5]

文章核心观点 - 印度最大航空公司IndiGo因机组人员短缺导致大规模航班取消和延误 引发旅客转向公路巴士作为替代出行方式 从而刺激了私营巴士运营商和在线票务平台的短期需求激增 [1][4] 市场需求激增 - 印度最大在线巴士票务平台redBus在12月5日至8日的预订量较航班取消事件前（12月1日至4日）增长17% [2] - 在浦那、海得拉巴、孟买和班加罗尔等城市的70多条路线上 预订量激增超过30% [2] - 在通常更偏好飞机的短途航线上需求显著上升 例如孟买-艾哈迈达巴德、金奈-海得拉巴德和维沙卡帕特南-海得拉巴德 安得拉邦和特伦甘纳邦的需求出现“急剧跳跃” [3] - 主要大都市枢纽路线的搜索量攀升了36% 表明用户存在更广泛的出行焦虑 [3] - 电动巴士运营商Leafybus的平均上座率从90%飙升至99% [6] - 票务平台AbhiBus在过去几天关键城际路线的预订量增长了10-15% [7] - 高需求巴士路线包括浦那-海得拉巴德、勒克瑙-德里、班加罗尔-金奈、班加罗尔-海得拉巴德、海得拉巴德-孟买和海得拉巴德-班加罗尔 [8] 行业动态与定价策略 - 巴士运营商采用动态定价系统 需求增加时票价上涨 高需求路线的票价平均上涨25% [9] - 电动巴士公司Leafybus的车票价格从正常的500卢比上涨至750卢比 涨幅达1.5倍 [9] - 尽管需求增加 FlixBus India表示其运力充足 合作伙伴运营商已准备好快速应对需求变化 [7] - 运营商在提价的同时 也强调准点率和客户服务以留住客户 [10] - Leafybus实施了全额退款等客户服务措施以应对紧急情况 [11] - FlixBus表示其定价计划在高峰时段也保持“公平和可及” [11] 市场结构与发展趋势 - 印度城际巴士生态系统显著增长 今年4月至9月 私营巴士运营商售出1.4亿个座位 高于去年同期的1.12亿个 [11] - 同期总票面价值从1071.8亿卢比增长至1321.6亿卢比 [12] - 活跃的私营巴士运营商数量从去年的5032家增加至6073家 增长超过1000家 [12] - 相比之下 根据公路运输和公路部的最新报告 截至2022年 国营公路运输企业仅有约69家 [12] - 国营实体在巴士市场的份额已从1980-81年峰值的43% 下降至2019-22年期间的7% [12]