公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年公司净收入为134.08421亿人民币（19.50174亿美元），较2017年的88.8639亿人民币增长50.89%[11] - 2018年公司总成本和费用为103.95826亿人民币（15.1201亿美元），较2017年的66.08902亿人民币增长57.30%[11] - 2018年公司运营收入为32.66292亿人民币（4.75063亿美元），较2017年的24.34252亿人民币增长34.18%[11] - 2018年公司净利润为27.88547亿人民币（4.05577亿美元），较2017年的21.44463亿人民币增长29.94%[12] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物为24.68034亿人民币（3.58961亿美元）[15] - 截至2018年12月31日，公司总资产为189.65538亿人民币（27.58423亿美元）[15] - 截至2018年12月31日，公司总负债为79.42679亿人民币（11.55214亿美元）[15] - 公司收入从2016年的37.074亿元增至2017年的88.864亿元，再增至2018年的134.084亿元（19.502亿美元）[182] - 公司2016年、2017年和2018年的净利润分别为9.79亿元、21.445亿元和27.885亿元（4.056亿美元）[182] 各业务线收入占比及变化 - 2018年直播视频服务收入为107.09491亿人民币（15.57631亿美元），占总收入的79.87%[13] - 2018年公司各项服务净收入占比分别为：直播视频服务79.9%、增值服务14.0%、移动营销服务3.7%、移动游戏1.0%、其他服务1.4%[21] - 2016 - 2018年直播视频服务收入分别为25.346亿人民币、74.299亿人民币、107.095亿人民币（15.576亿美元），占净收入比例分别为68.4%、83.6%、79.9%[25] - 2016 - 2018年移动营销服务收入占比分别为11.9%、5.8%、3.7%[28] - 2018年直播视频服务占公司净收入的79.9%[182] - 2016年、2017年和2018年，增值服务分别占公司净收入的12.1%、7.8%和14.0%[182] - 2016年、2017年和2018年，移动营销服务、移动游戏和其他服务分别占公司收入的11.9%、6.4%和1.2%，5.8%、2.7%和0.1%，3.7%、1.0%和1.4%[182] - 2016年、2017年和2018年，直播视频服务分别占公司净收入的68.4%、83.6%和79.9%[201] - 2016年、2017年和2018年，增值服务分别占公司净收入的12.1%、7.8%和14.0%[203] 付费用户数据 - 2016 - 2018年陌陌应用直播视频和增值服务付费用户数分别为800万、1370万、1770万，2018年6月1日 - 12月31日探探应用付费用户数为410万[27] - 2018年6月1日至12月31日，探探应用有410万付费用户[180] - 2018年6月1日至12月31日，探探有410万付费用户[197] 公司业务发展历程 - 2013年下半年开始通过会员订阅、游戏发行等服务创收，2015年9月推出直播视频服务，2016年起成主要收入来源[21] - 2015年2月推出首款自研游戏，二季度推出信息流营销解决方案，2016年四季度推出虚拟礼物服务，2018年制作电视节目[21] - 公司于2013年7月开始货币化，目前主要收入来自直播视频服务、增值服务、移动营销服务、移动游戏和其他服务[200] - 公司于2015年9月推出直播视频服务，2016年4月向所有平台用户开放[201] - 公司于2016年第四季度在陌陌平台推出虚拟礼物服务[205] 公司面临的风险与挑战 - 若无法扩大用户群或提高用户参与度，平台对用户、客户和合作伙伴吸引力下降，影响业务和经营业绩[20] - 若无法成功实施货币化策略，可能无法维持或增加收入和利润[21] - 2018年5月公司以约530万新发行A类普通股和6.132亿美元现金收购探探，整合面临挑战[34] - 探探于2017年7月开始业务货币化，历史上未实现盈利[41] - 若无法成功整合探探，公司可能需对商誉计提大量减值准备[36] - 移动社交和约会行业竞争激烈，用户转换产品和应用的成本低，新应用可能迅速扩大规模，影响公司用户基础[37][38] - 公司可能无法成功将探探的社交和约会服务货币化，受用户行为、隐私担忧、法规和竞争等因素影响[39] - 探探的增长和盈利依赖吸引和保留用户，需投入大量营销费用，且新营销渠道投资回报难以评估[41] - 负面宣传、法律诉讼、用户不当行为和平台滥用可能损害公司品牌和声誉，影响业务和经营业绩[42][43][44] - 市场竞争激烈，公司有效竞争能力取决于服务质量、法规应对、技术创新、货币化能力等多方面因素[46][47] - 若无法跟上技术发展和用户期望变化，公司可能无法保留或吸引用户，影响业务和经营业绩[48][49] - 遵守新法律法规可能使公司承担大量成本或改变业务做法，对业务产生不利影响[56] - 公司依赖高级管理层和关键员工的持续贡献，失去他们的服务可能对业务造成重大损害[56] - 公司可能无法充分保护知识产权，第三方侵权可能对业务产生不利影响[57] - 用户增长和参与度取决于与无法控制的移动操作系统等的有效互操作性，否则可能影响业务[65] - 公司运营依赖中国互联网基础设施和固定电信网络，若无法满足需求可能影响业务和ADS价格[66] - 公司业务和经营业绩可能因服务中断、网络安全威胁或技术基础设施问题受到损害[68] 法律诉讼相关 - 2015年10月22日，公司被起诉，原告要求停止侵权并支付赔偿和法律费用共计约1000万元人民币（150万美元）[61] - 2017年8月31日，一审判决公司和游戏开发者停止侵权并支付500万元人民币（80万美元）赔偿[61] - 2018年9月27日，终审判决公司和游戏开发者停止侵权并支付400万元人民币（60万美元）赔偿，公司于10月10日全额支付[61] - 2019年2月20日，公司被起诉，原告要求停止侵权并赔偿损失和法律费用共计约400万元人民币（60万美元）[61] 公司股份相关 - 2014年计划规定，自2017年起每年预留股份数将增加前一年末已发行股份总数的1.5%[78] - 截至2019年3月31日，2012计划已授予2876.9414万股A类普通股期权，其中546.6618万股仍未行使；2014计划已授予2346.2705万股A类普通股期权和44.0001万个受限股单位，其中1540.4425万股期权和18.75万个受限股单位仍未行使[78] - 截至2019年3月31日，探探有2204.689万股普通股流通在外，2015计划已授予130.8541万股期权，2018计划已授予416.024万股期权，均未行使[78] - 预计2019年、2020年及2020年后分别产生股份支付费用7.493亿元、6.832亿元和7.155亿元[78] 公司财务报告与内部控制 - 公司管理层认为截至2018年12月31日财务报告内部控制有效，独立注册会计师事务所也得出相同结论[80] 公司保险情况 - 中国保险行业处于发展初期，公司除董事及高级管理人员责任险外，未购买其他保险[81] 中国法律法规对公司的影响 - 中国现行法律法规限制外资对互联网及相关业务公司的所有权，外资对互联网内容提供商的所有权不得超过50%[85] - 公司通过与合并附属实体及其股东的一系列合同安排开展中国业务，这些安排可能不如直接所有权有效[88] - 合同安排受中国法律管辖，相关纠纷将在中国仲裁解决，但中国法律体系尤其是仲裁程序不如其他司法管辖区发达[90] - 公司合并附属实体需每年从税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到其注册资本的50%[97] - 若合并附属实体破产、清算或股东违约，公司可能无法继续部分或全部业务，影响财务状况和经营成果[91] - 公司与合并附属实体的合同安排可能受中国税务机关审查，若需补缴税款，将减少合并净收入和投资价值[92] - 若中国子公司和合并附属实体印章保管不善或被滥用，公司治理将受严重不利影响[94] - 合并附属实体股东与公司可能存在利益冲突，若无法解决，可能需法律诉讼，结果不确定[95] - 公司依赖中国子公司股息满足资金需求，若子公司支付股息受限，将影响公司业务和分红能力[96] - 中国法律法规解释和执行的不确定性，以及《外商投资法》实施的影响，可能对公司业务和运营造成不利影响[99][101] - 若公司被认定为中国居民企业，需按25%的税率就全球收入缴纳企业所得税，非中国企业股东出售股份收益或需按10%纳税，非中国个人股东则按20%纳税；股息或利息支付，非中国企业股东需缴纳10%预扣税，非中国个人股东需缴纳20%预扣税[108][111] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，若海外控股公司有效税率低于12.5%或不征收外国收入税，卖方需在协议执行后30天内报告，转让收益最高可能需缴纳10%的中国预扣税[112] - 并购交易中，若上一财年所有参与方全球总营业额超过100亿元人民币且至少两家在中国营业额超过4亿元人民币，或在中国总营业额超过20亿元人民币且至少两家在中国营业额超过4亿元人民币，需经商务部批准[116] - 中国经济政策不利变化可能影响公司业务，自2012年以来中国经济增长已放缓[107] - 若公司股东未完成国家外汇管理局登记，中国子公司可能无法向公司分配利润，公司向子公司增资也可能受限[119][120] - 2009年国家税务总局发布通知明确认定境外中资控股企业“实际管理机构”是否在中国境内的具体标准[108] - 2011年国家税务总局发布公告，明确境外中资控股居民企业所得税管理的相关问题[108] - 2009年国家税务总局发布通知，规范非居民企业股权转让所得税管理[112] - 2015年国家税务总局发布公告，取代原间接转让股权相关规定，扩大税收管辖权[112] - 2017年国家税务总局发布公告，明确非居民企业所得税源泉扣缴的相关问题，取代原相关通知[112] - 公司部分股东完成外汇管理局登记，但无法确保所有股东合规，不合规可能面临罚款等制裁[121] - 2012年2月外汇管理局发布通知，中国员工参与境外上市公司股权激励计划需登记，未完成登记可能影响公司业务[122] - 公司向中国子公司贷款和注资受中国法规限制，如贷款不能超法定限额且需登记，注资需向商务部备案[124][125] - 2016年6月9日外汇管理局规定外商投资企业外汇资本等可自主结汇，比例暂定为100%[128] 汇率波动影响 - 2005 - 2008年人民币兑美元升值超20%，2017年升值约7%，2018年2月以来贬值超8%，汇率波动影响公司投资价值[130] 公司房产租赁情况 - 公司在中国租赁26处房产，仅两处完成租赁登记，未完成登记可能面临罚款或需搬迁[133] 公司审计相关问题 - 公司独立注册会计师事务所工作因中国当局未批准，无法被美国上市公司会计监督委员会全面检查，影响投资者信心[135][136][139] - 2015年中国会计师事务所与美国证券交易委员会达成和解，若执行方式不被中美当局接受，公司可能无法按时提交财务报表[140] - 和解协议自2019年2月6日起四年结束时，针对四家中国会计师事务所的诉讼被视为有偏见地驳回[142] 公司股权结构与控制权 - 公司创始人兼CEO严唐截至2019年3月31日拥有公司70.9%的总投票权，对公司重大事项有重大影响[153] - 公司联合创始人、董事长兼首席执行官严唐实益拥有公司超50%的总投票权，公司为“受控公司”，可选择豁免部分公司治理规则，目前多数董事会成员并非独立董事[167] 公司证券相关风险 - 若公司被认定为被动外国投资公司（PFIC），美国持有人将面临报告要求和更高联邦所得税，且可能持续被视为PFIC；判定标准为应税年75%以上总收入为“被动”收入或50%以上资产价值归因于产生被动收入的资产[154][156] - 2018年7月公司发行本金7.25亿美元2025年到期的可转换优先票据，某些条款可能使第三方收购公司更困难或昂贵[159] - 公司ADS交易价格可能波动，影响因素包括公司营收、盈利、现金流、用户数据、投资收购等[145] - 若SEC重启行政程序，在美国上市且在中国有重大业务的公司可能难聘审计师，导致财务报表不合规甚至被摘牌[143] - 若公司独立注册会计师事务所中国附属机构被拒在SEC执业，且公司无法及时找到替代者，财务报表可能不合规，导致股票被摘牌或注销登记[144] - 过去上市公司股价不稳定后常面临证券集体诉讼，若公司涉诉，会分散管理层精力、产生费用、损害声誉和融资能力[147] - 若证券或行业分析师不发布公司研究报告或下调评级，公司ADS市场价格和交易量可能下降[148] - 公司未来可能不持续分红，投资者回报可能依赖ADS价格上涨，且无法保证ADS增值[150][151] 公司作为外国发行人的相关规定 - 公司作为开曼群岛豁免公司，股东无一般权利查阅公司记录或获取股东名单，董事可自行决定是否及在何种条件下允许股东查阅[162] -

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度总营收达38.4亿元人民币，同比增长50%；调整后营业收入为10.3亿元人民币，同比增长30% [7] - 2018财年总营收为134亿元人民币，同比增长51%；调整后营业收入达39亿元人民币，同比增长42% [7] - 剔除探探财务影响，2018年调整后营业收入为42亿元人民币，调整后营业利润率为32%，高于去年的31% [7] - 2018年第四季度非GAAP成本收入比为54%，较2017年第四季度增加2%；非GAAP研发费用为1.939亿元人民币，占总营收5%；非GAAP销售和营销费用为5.573亿元人民币，占总营收14.5%；非GAAP总务和行政费用为1.33亿元人民币 [35][36][37] - 截至2018年12月31日，陌陌现金、现金等价物和定期存款总计113亿元人民币；2018年第一季度经营活动提供的净现金为11.6亿元人民币 [38] - 预计2019年第一季度营收在35.5 - 36.5亿元人民币之间，同比增长28% - 32%，环比下降8% - 5% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 直播业务 - 2018年第四季度直播业务收入为29.6亿元人民币，同比增长36%，第四季度环比增长7% [19] 增值服务业务 - 2018年第四季度增值服务收入达7.224亿元人民币，同比增长272%；剔除探探后，陌陌增值服务收入为4.994亿元人民币，同比增长157% [22] 移动营销业务 - 2018年第四季度移动营销收入为1.221亿元人民币，同比下降15% [25] 探探业务 - 2018年第四季度探探付费用户达390万，季度净增30万；季度总收入为2.23亿元人民币，环比增长36% [27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为开放式社交领域仍有增长机会，将通过创新帮助用户发现新朋友和建立互动，解决连接方式和互动形式有限的问题 [11] - 未来两个季度，公司将利用新用例召回休眠用户并提高留存率；音频和视频互动的增长为增值服务带来更多变现机会，公司将继续挖掘 [16] - 公司完成对探探的收购，强化了在开放式社交领域的领导地位，目标是让探探在未来两到三年成为新的增长引擎 [17] - 2019年直播业务将通过产品和运营努力培养新需求，提高流量转化为付费的能力，包括引入新功能、改进主播排名系统、调整算法和举办线下活动等 [45][46] - 增值服务和探探业务在宏观逆风下更具韧性，公司将通过丰富变现功能和多样化付费用例挖掘增长潜力，如在增值服务中引入新的游戏化体验 [47] - 公司关注海外扩张机会，陌陌暂无明确计划，探探认为海外市场尤其是东方市场有增长机会，因其在运营上适合东方文化 [49][50] - 公司将继续努力自主开发新产品以满足新需求和新用户群体，同时不排除通过并购或合作进入新领域 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观因素可能仍是今年收入增长的风险因素，但也有一些有利政策出台，公司将专注于产品和运营，挖掘增长机会 [43] - 公司认为开放式社交需求始终存在，尽管中国移动互联网用户增长放缓，但陌陌和探探的MAU总和不到目标市场的一半，仍有增长空间 [11] - 2019年公司希望通过合理管理成本结构，在无《幻城》项目影响的情况下，提高毛利率和实现与2018年相当的盈利能力 [60][61] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股美国存托股份派发现金股息0.62美元，总计约1.283亿美元，占2018年调整后净收入的25% [17] - 从本季度起，公司将报告货币从美元改为人民币，以减少外汇变化对财务报告的影响 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观因素对直播业务的影响、2019年营收展望及变现策略 - 宏观因素仍是今年收入增长的风险，但有有利政策出台，公司将专注产品和运营挖掘机会，如优化流量调度系统、引入新功能、改进主播排名系统等；增值服务和探探业务更具韧性，将通过丰富变现功能挖掘增长潜力 [43][45][47] 问题2: 公司海外扩张的想法 - 陌陌暂无明确海外扩张计划，探探已有相当规模的海外用户基础，认为海外市场尤其是东方市场有增长机会，因其在运营上适合东方文化 [49][50] 问题3: 直播业务即将推出的新功能详情 - 公司计划在直播业务中引入新功能，如在聊天室体验中测试变现功能，聊天室体验在总使用时长上已达直播服务的一半，有潜力成为增值服务的重要驱动力，但需要时间进行试错 [55] 问题4: 如何评估探探高级会员模式的变现水平，以及即将推出的新变现模式详情和推出时间 - 探探认为中国约会市场潜力不低于西方，除了基于订阅的模式，还需采用非订阅模式挖掘潜力；目前正在测试多种新高级功能，准备好后会正式推出，但会谨慎测试确保无误 [56][57] 问题5: 如何看待陌陌2019年的利润率情况，以及公司何处能产生经营杠杆 - 公司未提供具体利润率指引，但对直播、增值服务和探探业务的收入增长有信心；将谨慎管理成本结构，不计划大幅提高分成比例；预计在无《幻城》项目影响下，毛利率有望提高；将严格控制员工数量，优化人才质量，核心陌陌业务将继续保持纪律以产生经营杠杆，希望在2019年实现与2018年相当的盈利能力 [60][61] 问题6: 陌陌的未来战略，是内部开发还是外部合作，是否会增加应用数量 - 在开放式社交领域，需要多种解决方案满足不同需求，公司去年已加大自主开发新产品的力度，今年将继续深入；同时不排除通过并购或合作进入新领域 [63][64]