报告公司投资评级 - 挚文集团(MOMO US)的投资评级为中性 [10] 报告的核心观点 - 陌陌核心及探探业务仍处于调整期,叠加社交消费疲软影响,预计收入侧继续承压 [1] - 新业务维持快速增长,但增速将有所放缓 [1] - 预计下半年陌陌收入同比降12%,利润侧基本符合此前预期,探探聚焦优化用户体验和匹配效率,下半年或转亏 [1] - 下调2024/25年收入及利润预期,基于5倍2025年市盈率,维持公司5.9美元目标价及中性评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年2季度收入同比降14%,符合市场预期 [2] - 经调整净利润4.5亿元,同比降29%,好于市场预期 [2] - 经调整净利率17%,同比降3个百分点,主要因低毛利业务收入占比提升及营销费用率提升 [2] - 陌陌主站直播/增值收入同比降15%/20%,受赛事收缩及社交消费情绪疲软影响 [2] - 新应用收入同比增36%,受海外社交产品Soulchill的快速增长驱动 [2] - 探探收入同比降27%,受产品调整及会员自动续费政策影响 [2] - 下调2024下半年及2025年收入预期,并相应下调净利润预期 [2] 财务预测 - 2024年收入预计10,448百万元,同比下降3% [3] - 2025年收入预计10,303百万元,同比下降7% [3] - 2024年经调整毛利率40.0%,同比下降0.3个百分点 [3] - 2024年经调整经营利润率16.1%,同比下降0.4个百分点 [3] - 2024年经调整归母净利率11.0%,同比下降0.3个百分点 [3] 财务指标 - 2024年6月末现金及现金等价物85.5亿元 [12] - 2024年6月末总资产167.7亿元,总负债21.9亿元,股东权益143.9亿元 [12] - 2024年ROA 5.7%,ROE 7.1%,ROIC 5.8% [12] - 2024年流动比率5.3,利息覆盖率19.3 [12]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为24.69亿元人民币,同比下降14%,环比增长5% [6] - 调整后营业利润为4.77亿元人民币,同比下降33%,环比下降7% [6] - 利润率为17.7%,同比下降4.9个百分点,环比下降2.4个百分点 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 陌陌应用和独立新应用总收入为24.56亿元人民币,同比下降30%,环比增长6% [7] - 陌陌应用和独立新应用调整后营业利润为4.56亿元人民币,同比下降33%,环比下降6% [9] - 探探总收入为2.34亿元人民币,同比下降27%,环比下降3% [9] - 探探调整后营业利润为2,060万元人民币,同比下降35.5%,环比下降28.3% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外新应用业务收入同比增长36%,环比增长4%,主要由于海外业务的稳定增长 [24] - 探探MAU环比下降6%至1,290万,付费用户环比下降10万至100万 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 陌陌目标是维护现金奶牛业务的生产力,保持健康的社交生态 [10] - 探探目标是继续提升核心约会体验,建立盈利增长的有效商业模式 [10] - 新业务目标是进一步丰富品牌组合,拓展陌陌和探探之外的业务边界,建立长期增长引擎 [10] - 公司正在加快海外业务本地化进程,包括本地化虚拟礼物设计、服务高付费用户、标准化供应商合作等 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和监管环境是决定2025年收入能否实现增长的两大关键因素 [39] - 公司将继续优化陌陌生态,减少以收入为导向的大规模竞争活动,转向更多社交娱乐互动功能 [37][38] - 探探将暂时放弃短期财务指标,优先提升用户体验,为长期发展奠定基础 [48][49] 其他重要信息 - 公司Q3收入预计同比下降15.2%至11.9%,环比下降4.1%至0.4% [34] - 公司有信心全年实现高单位数的利润率目标 [39] - 公司将继续实施股票回购计划,Q2回购3.95亿元人民币 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **张雪晴提问** 考虑当前宏观和监管环境,如何提升陌陌的收入和利润,未来几年的直播和增值服务业务策略是什么?陌陌有机会在2025年实现收入增长吗? [35] **唐岩回答** 公司将继续优化陌陌生态,减少以收入为导向的大规模竞技活动,转向更多社交娱乐互动功能,虽然会有短期财务牺牲,但相信这有利于现金奶牛业务的长期健康发展 [37] 2025年收入能否实现增长,主要取决于宏观经济和监管环境的变化,目前还为时尚早 [39] 问题2 **张晶提问** 公司海外业务的进展如何?未来一年的财务展望如何? [40] **唐岩回答** 公司正在加快海外业务的本地化进程,包括本地化运营、从语音到直播的产品升级,以及在海湾地区等重点市场的拓展 [41][42] 财务方面,海外业务收入增速可能会从Q1的高位有所放缓,但全年仍将保持中高速增长 [43]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益0.33美元,超出市场预期0.30美元,但同比下降0.43美元 [1] - 公司本季度收入3.70亿美元,超出市场预期0.66% [1] - 公司股价今年以来下跌4.5%,低于标普500指数18.4%的涨幅 [2] 公司表现 - 公司过去4个季度仅1次超出共识每股收益预期 [1] - 公司本季度每股收益预期为0.32美元,全年每股收益预期为0.92美元 [4] - 公司本季度收入预期为3.69亿美元,全年收入预期为14.6亿美元 [4] 行业表现 - 公司所属的互联网软件行业目前在250多个行业中排名前37% [5] - 同行业公司Samsara Inc.预计本季度每股收益为0.01美元,与去年同期持平,收入预计增长32% [5][6]

净收入相关数据 - 2024年第二季度净收入为26.914亿元（3.703亿美元），同比下降14.2%[2][8] - 2024年上半年净收入为52.518亿元（7.227亿美元），同比下降11.8%[4][23] - 2024年第二季度未经审计财报显示，总净收入为5251811千元人民币（722673千美元），较2023年的5956544千元人民币有所下降[43] - 2024年第三季度，公司预计总净收入在25.8亿至26.8亿元之间，同比下降15.2%至11.9%[28] - 2023年总净收入为3137686千元人民币，其中直播视频服务收入1588849千元人民币，增值服务收入1499482千元人民币[63] - 2024年上半年总净收入为5251811千元人民币，其中直播视频服务收入2541561千元人民币，增值服务收入2639692千元人民币[68] - 2023年公司总营收为5956544千元人民币（821445千美元），其中陌陌营收为5326766千元人民币，探探营收为629332千元人民币[72] 净利润相关数据 - 2024年第二季度归属于公司的净利润为3.978亿元（5470万美元），2023年同期为5.684亿元[3][19] - 2024年上半年归属于公司的净利润为4.03亿元（5550万美元），2023年同期为9.587亿元[5][23] - 2024年第二季度净利润为402969千元人民币（55450千美元），低于2023年的957061千元人民币[43] - 2024年上半年净利润为402969元人民币（55450美元），2023年为957061元人民币[51] - 2023年净收入为567600千元人民币[63] - 2024年上半年净收入为402969千元人民币[68] - 公司净收入（亏损）为957061千元人民币（131986千美元），其中陌陌为931427千元人民币，探探为33577千元人民币[74] - 非GAAP净收入（亏损）为1102466千元人民币（152039千美元），其中陌陌为1065878千元人民币，探探为44531千元人民币[74] - 2023年非GAAP净收入为631348千元人民币，折合87068千美元[66] - 2024年上半年非GAAP净收入为509097千元人民币，折合70054千美元[70] 用户数据 - 2024年6月探探应用月活用户为1290万，2023年6月为1730万[3] - 2024年第二季度陌陌应用付费用户为720万，去年同期为790万；探探付费用户为100万，去年同期为140万[3] 现金及资产负债相关数据 - 截至2024年6月30日，公司现金及等价物等总计143.164亿元（19.7亿美元），2023年12月31日为134.785亿元[22] - 2024年第二季度经营活动提供的净现金为4.752亿元（6540万美元），2023年同期为8.277亿元[22] - 截至2024年6月30日，公司总资产为17474494元人民币（2404572美元），较2023年12月31日的16228009元人民币增长7.68%[49] - 2024年上半年经营活动产生的净现金为875399元人民币（120458美元），2023年为1278816元人民币[51] - 2024年上半年投资活动产生的净现金为834431元人民币（114822美元），2023年为1635436元人民币[51] - 2024年上半年融资活动使用的净现金为108309元人民币（14904美元），2023年为3537573元人民币[51] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为5958586元人民币（819929美元），较2023年12月31日的5620466元人民币增长5.98%[49] - 截至2024年6月30日，公司流动负债为3446111元人民币（474203美元），较2023年12月31日的2092020元人民币增长64.73%[49] - 2024年上半年短期借款为1331635元人民币（183239美元），2023年无短期借款[49][51] - 截至2024年6月30日，公司股东权益为11365064元人民币（1563885美元），较2023年12月31日的11986790元人民币下降5.19%[49] - 2024年上半年购买固定资产和设备支出为244018元人民币（33578美元），2023年为21244元人民币[51] 股票回购数据 - 截至9月3日，公司已在公开市场回购3090万份美国存托股票，花费1.746亿美元，平均购买价格为每份5.63美元[27] 财报会议相关 - 公司将于2024年9月3日美国东部时间上午8点（北京时间/香港时间9月3日晚上8点）举行财报电话会议[33] 非GAAP信息调整相关 - 公司非GAAP信息从最具可比性的GAAP结果调整而来，排除基于股份的薪酬，该调整对所得税无影响[32] 公司业务发展历程 - 2018年5月公司通过收购将Tantan纳入应用家族，2019年开始孵化多个针对细分市场的新应用[37] 每股收益数据 - 2024年第二季度基本每股收益为1.09元人民币（0.15美元），摊薄后每股收益为1.05元人民币（0.14美元）[43] 综合收入数据 - 2024年第二季度综合收入为499432千元人民币（68724千美元），综合收入归属于公司的部分为495146千元人民币（68134千美元）[46] 流通股数量数据 - 截至2024年6月30日，流通在外的普通股数量为352650980股[48] 2024年Q2各业务线收入数据 - 2024年Q2视频服务收入为1303020千元人民币（179302千美元），增值服务收入为1345316千元人民币（185121千美元），营销服务收入为41990千元人民币（5778千美元），其他服务收入为1065千元人民币（147千美元），总收入为2691391千元人民币（370348千美元）[59] - 2024年Q2陌陌业务收入为2457191千元人民币，探探业务收入为233717千元人民币，QOOL业务收入为483千元人民币[59] 2024年Q2成本费用数据 - 2024年Q2公司GAAP成本和运营费用为2275208千元人民币，Non - GAAP为2223750千元人民币；GAAP运营收入为425044千元人民币，Non - GAAP为476502千元人民币；GAAP净利润为397785千元人民币，Non - GAAP为449243千元人民币[54] - 2024年Q2公司GAAP收入成本为1595789千元人民币（219588千美元），研发费用为193168千元人民币（26581千美元），销售和营销费用为364769千元人民币（50194千美元），一般和行政费用为121482千元人民币（16716千美元）[59] - 2024年Q2公司股份支付费用在收入成本和运营费用中的分配：收入成本为1796千元人民币（247千美元），研发为13512千元人民币（1860千美元），销售和营销为4149千元人民币（571千美元），一般和行政为32001千元人民币（4403千美元），总计51458千元人民币（7081千美元）[54][59] 2024年Q2运营及净利润数据（GAAP与Non - GAAP对比） - 2024年Q2公司运营收入为425044千元人民币（58488千美元），Non - GAAP运营收入为476502千元人民币（65569千美元）[54][61] - 2024年Q2公司净利润为397785千元人民币（54737千美元），Non - GAAP净利润为449243千元人民币（61818千美元）[54][61] 2024年Q2各业务线运营及净利润数据 - 2024年Q2陌陌业务GAAP运营收入为409436千元人民币，探探业务为16417千元人民币，QOOL业务为 - 809千元人民币[59] - 2024年Q2陌陌业务GAAP净利润为382766千元人民币，探探业务为15826千元人民币，QOOL业务为 - 807千元人民币[59] 2023年成本费用及运营收入数据 - 2023年总成本和费用为2515520千元人民币[63] - 2023年基于股份的薪酬总成本和费用为63748千元人民币，折合8792千美元[63] - 2023年非GAAP运营收入为708833千元人民币，折合97754千美元[66] 2024年上半年成本费用及运营收入数据 - 2024年上半年公司GAAP成本和运营费用为4395219千元人民币，Non - GAAP为4289091千元人民币；GAAP运营收入为885359千元人民币，Non - GAAP为991487千元人民币；GAAP净利润为402969千元人民币，Non - GAAP为509097千元人民币[57] - 2024年上半年总成本和费用为4395219千元人民币[68] - 2024年上半年基于股份的薪酬总成本和费用为106128千元人民币，折合14604千美元[68] - 2024年上半年非GAAP运营收入为991487千元人民币，折合136433千美元[70] 各业务线基于股份的薪酬分配数据 - 基于股份的薪酬总成本和费用为145405千元人民币（20053千美元），其中陌陌为134451千元人民币，探探为10954千元人民币[72] - 成本收入中基于股份的薪酬为3187千元人民币（440千美元），其中陌陌为3055千元人民币，探探为132千元人民币[72] - 研发费用中基于股份的薪酬为36193千元人民币（4991千美元），其中陌陌为25392千元人民币，探探为10801千元人民币[72] - 销售和营销费用中基于股份的薪酬为14559千元人民币（2008千美元），其中陌陌为14554千元人民币，探探为5千元人民币[72] - 一般及行政费用中基于股份的薪酬为91466千元人民币（12614千美元），其中陌陌为91450千元人民币，探探为16千元人民币[72] 2023年公司运营及净收入（亏损）业务线拆分数据 - 公司运营收入（亏损）为1081262千元人民币（149113千美元），其中陌陌为1053860千元人民币，探探为35414千元人民币[74] - 非GAAP运营收入（亏损）为1226667千元人民币（169166千美元），其中陌陌为1188311千元人民币，探探为46368千元人民币[74]

文章核心观点 - 公司第二季度净收入同比下降14.2%至26.91亿元人民币,主要由于直播服务和增值服务收入下降[2][4] - 公司第二季度净利润同比下降30.1%至3.98亿元人民币,主要由于收入下降和成本费用下降幅度较小[8][9] - 公司第二季度非GAAP净利润同比下降28.9%至4.49亿元人民币[9][20] - 公司第二季度摩点月活用户同比下降25.4%至1,290万,探探月活用户同比下降25.4%至1,290万[2] - 公司第二季度摩点付费用户同比下降8.9%至720万,探探付费用户同比下降28.6%至100万[2] 财务数据总结 收入 - 第二季度总收入为26.91亿元人民币,同比下降14.2%[2][4] - 直播服务收入为13.03亿元人民币,同比下降18.0%[4] - 增值服务收入为13.45亿元人民币,同比下降10.3%[4] - 移动营销收入为4,200万元人民币,同比增长13.5%[4] - 第一半年总收入为52.52亿元人民币,同比下降11.8%[3][10] 利润 - 第二季度净利润为3.98亿元人民币,同比下降30.1%[8][9] - 第二季度非GAAP净利润为4.49亿元人民币,同比下降28.9%[9][20] - 第一半年净利润为4.03亿元人民币,同比下降57.9%[3][10] - 第一半年非GAAP净利润为5.09亿元人民币,同比下降53.9%[3][10] 用户 - 第二季度摩点月活用户为1,290万,同比下降25.4%[2] - 第二季度探探月活用户为1,290万,同比下降25.4%[2] - 第二季度摩点付费用户为720万,同比下降8.9%[2] - 第二季度探探付费用户为100万,同比下降28.6%[2] 其他 - 公司宣布扩大并延长股票回购计划,总规模增至2.86亿美元,期限延长至2026年6月30日[11] - 公司预计第三季度总收入将同比下降15.2%至11.9%[12]

文章核心观点 - 公司名称由Momo, Inc.变更为Hello Group (NASDAQ:MOMO) [3] - Hello Group主要业务包括社交媒体平台Momo、亚洲约会应用TanTan、照片分享应用TieTie等 [3] - 公司财务状况良好,现金充裕,资产负债表健康,股价低于账面价值 [4] 公司概况 - Hello Group是一家专注于社交媒体和约会应用的公司,主要业务包括: - Momo - 拥有1亿多月活用户的中国社交媒体平台 [3] - SoulChill - 中东地区社交媒体应用,已拥有500万用户 [3] - TanTan - 自称"全球最受欢迎的亚洲约会应用" [3] - TieTie - 照片分享应用 [3] - inSpaze - 基于苹果Vision Pro的社交应用 [3] - Momo Pictures - 电影制作业务 [3] 财务分析 - 公司资产负债表健康,现金和等价物达8.34亿美元,总资产24.8亿美元,负债9.18亿美元,股东权益15.6亿美元 [4] - 公司股价低于账面价值,市净率仅0.82 [4] - 收入呈下降趋势,但净利润有所增长,2023年预计收入14.7亿美元,每股收益0.92美元,市盈率仅7.5 [6] - 公司支付不固定的年度股息,2023年派息0.54美元,股息率达7.8% [8] 风险因素 - 公司收益对利率敏感,如果利率下降将影响利息收入 [5] - 汇率风险,公司业务主要以人民币计价 [5] - 地缘政治风险,中美关系恶化可能影响公司作为美国上市公司的地位 [5] - 增长乏力,公司目前正处于业务增长停滞期 [6] 总结 尽管公司面临一些风险,但凭借健康的财务状况、低估的股价和可观的股息率,Hello Group仍值得关注和投资[9][10]

文章核心观点 - 公司是中国大陆在线社交网络领域的领先企业 [1][4] - 公司通过旗下的Momo、Tantan等应用程序,为用户提供发现新关系、扩展社交圈和建立有意义互动的服务 [1][4] - 公司自2019年开始孵化了一些针对更细分市场和更选择性人群的新应用程序,如Hertz、Soulchill、Duidui和Tietie [4] 财报发布和电话会议 - 公司将于2024年9月3日美国东部时间上午8点(北京/香港时间同日晚上8点)发布2024年第二季度未经审计的财务业绩 [1][2] - 公司将于同日上午8点举行财报电话会议 [2] - 参会者可以提前注册获取会议详情,包括拨号号码、会议密码和独特的访问PIN码 [3] - 会议结束后将提供电话录音回放服务,直至2024年9月10日 [3] - 同时会议的现场直播和录像将在公司投资者关系网站上提供 [3]

文章核心观点 - 美国经济正面临下行压力,零售销售数据显示消费者支出疲软,这可能预示着经济正在走向衰退[6][7] - 尽管如此,市场仍在持续上涨,主要是由于动量交易者的疯狂买入人工智能相关股票,但这种上涨缺乏基本面支撑,存在较大回调风险[4][8] - 投资者需要密切关注经济数据变化,采取适当的防御措施,如持有现金头寸和进行短期性对冲交易,以应对可能出现的市场下跌[16][17][18][19] 行业总结 - 人工智能相关股票正在被动量交易者大量买入,但这种上涨缺乏基本面支撑,存在较大回调风险[4][8] - 传统60/40投资组合在当前环境下可能不太合适,建议投资者关注短期债券和债券ETF作为战术性头寸[21][22] 公司总结 - 电动车公司Fisker Inc曾经是动量交易者的宠儿,但最终宣布破产,这说明仅依靠短期交易动量是不够的,需要全面的基本面分析[9] - 科技巨头如苹果、微软、英伟达和特斯拉在早盘交易中资金流呈现正面,而亚马逊和谷歌则呈现负面[10][11]

报告公司投资评级 - 公司维持中性评级 [1] 报告的核心观点 1. 运营调整影响持续,陌陌/探探收入仍承压 - 陌陌主站直播/增值收入同比分别下降11%/15%,主要受赛事收缩及社交消费情绪疲弱影响 [1] - 探探收入同比下降22%,受会员自动续费政策影响,探探MAU环比止跌,季度付费会员环比降10万 [1][3] 2. 新独立社交应用收入占比提升 - 新独立社交应用收入占扣除探探VAS收入比持续提升,已达到30% [3][4] 3. 2024年1季度业绩略好于预期 - 2024年1季度收入25.6亿元,同/环比降9%/15%,略超预期3% [4] - 经调整运营利润5.2亿元,同比降1%,好于市场预期4.4亿元 [4] - 经调整净利润5.1亿元,同比增26%,好于预期4.1亿元 [4] 4. 2季度收入及利润率预计下滑 - 管理层指引2季度收入26.5-27.5亿元,同比降15.5-12.4% [1] - 预计2季度陌陌主站收入同比降19%,探探收入同比降30% [1] - 预计2季度毛利率环比降1个点至40% [1] 根据目录分别总结 1. 报告公司投资评级 - 公司维持中性评级 [1] 2. 报告的核心观点 - 运营调整影响持续,陌陌/探探收入仍承压 [1][3] - 新独立社交应用收入占比提升 [3][4] - 2024年1季度业绩略好于预期 [4] - 2季度收入及利润率预计下滑 [1] 3. 财务数据 - 2024年1季度收入25.6亿元,同/环比降9%/15%,略超预期3% [4] - 2024年1季度经调整运营利润5.2亿元,同比降1%,好于市场预期4.4亿元 [4] - 2024年1季度经调整净利润5.1亿元,同比增26%,好于预期4.1亿元 [4] - 管理层指引2季度收入26.5-27.5亿元,同比降15.5-12.4% [1] - 预计2季度陌陌主站收入同比降19%,探探收入同比降30% [1] - 预计2季度毛利率环比降1个点至40% [1]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为人民币25.6亿元,同比下降9%,环比下降17% [12] - 调整后营业利润为人民币5.15亿元,同比下降0.5%,环比下降22% [13] - 利润率为20.1%,同比上升1.8个百分点,环比下降2个百分点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 Momo业务 - Momo应用和独立新应用总收入为人民币23.2亿元,同比下降8% [14] - Momo应用收入下降主要由于市场经济疲软和公司主动调整产品和运营以维护健康社区生态 [14] - 独立新应用(尤其是海外)收入快速增长 [14] - Momo应用调整后营业利润为人民币4.87亿元,同比下降3%,利润率为21%,同比上升1个百分点 [14] Tantan业务 - Tantan总收入为人民币2.41亿元,同比下降22%,主要由于付费用户减少 [15] - Tantan调整后营业利润为人民币2800万元,同比增长92%,利润率为11.6%,同比上升6.9个百分点 [15] - Tantan MAU为1370万,环比持平 [29] - Tantan付费用户为110万,环比下降10万,主要由于监管要求调整自动续费页面 [29] 新业务 - 新应用(包括社交和游戏产品)总收入为人民币3.44亿元,同比增长51%,环比增长5% [38] - 海外业务收入快速增长是新应用收入增长的主要驱动因素 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外业务在中东地区增长迅速,但受到埃及货币大幅贬值的影响 [41][42] - 公司正加快海外业务本地化进程,包括引入更多互动游戏化功能、加强与当地机构和主播的合作等 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 Momo业务 - 主要目标是维护Momo这个现金奶牛业务的生产力,同时保持健康的生态系统 [16] - 通过丰富使用场景、游戏化功能,以及缩短社交贡献,持续提升用户互动体验 [17][18][19] - 调整用户增长策略,从追求规模转向追求有利可图的用户增长 [20][21][22] Tantan业务 - 目标是持续改善核心约会体验,建立高效的商业模式以实现盈利增长 [16] - 加强反垃圾能力,优化约会体验,引入短期会员产品等以提高付费转化率和ARPU [35][36][37] - 增加线下品牌营销投入,提升品牌形象,促进有机用户增长 [32][33][34] 新业务 - 计划进一步丰富品牌组合,拓展Momo和Tantan之外的业务边界,打造长期增长引擎 [16] - 海外业务重点包括本地化、新功能开发和新市场拓展 [73][74][75] - 海外业务未来将在收入和利润上保持快速增长,但短期内也面临一些不确定性和挑战 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和监管环境是影响公司收入和利润的两大关键因素 [65][66] - 公司将继续优化成本结构,但也会将部分成本节省用于新业务的投入,因此利润增长空间有限 [69] - 海外业务未来增长前景良好,但短期内仍需要大量投入,将对利润产生一定压力 [41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Xueqing Zhang 提问** 关于Momo业务,考虑到宏观环境、监管和其他风险的调整,未来VAS的策略是什么?公司减少了竞赛活动,是否提升了直播和VAS的收入分成比例?如何看待2024年Momo核心业务的收入和利润? [60] **Yan Tang 回答** 为了维护用户体验和限制不健康的变现方式,公司主动减少了收入导向的竞赛活动。未来将进一步发挥Momo的社交属性,开发更多沉浸式互动功能,探索增量收入机会。收入分成政策总体保持稳定,适当提高非竞赛运营的分成以提高代理积极性。Momo核心业务未来收入和利润受宏观经济和监管环境影响,公司将继续优化成本结构,维持高teens的利润率水平。[61][62][63][64][65][66][67][68] 问题2 **Raphael Chen 提问** 能否分享一下海外业务的基本策略?在运营指标和本地化进展方面有什么更新?今年海外业务的总收入和利润展望如何? [71] **Yan Tang 回答** 公司高度重视海外业务发展,在人才和资本方面给予了大力支持。在本地化、新功能开发和新市场拓展三个方面取得了进展。中东地区业务增长迅速,未来将继续加大投入,提升产品体验和运营效率,为未来收入和利润增长奠定基础。[72][73][74][75] **Hui Peng 回答** 海外业务收入有望保持较快增长,但增速可能会有所放缓。利润方面,随着投入的增加,增速将保持较高水平,但公司会在利润增长和未来投入之间保持平衡。[78][79] 问题3 **Henry Sun 提问** 关于Tantan业务,公司提到用户获取效率有所提升,未来是否会增加营销投入?品牌营销计划的投入规模如何?这是否意味着用户数已经触底?Tantan今年的用户趋势、收入和利润展望如何? [81] **Yan Tang 回答** 过去两年的成本优化使Tantan实现了稳定盈利。但持续减少渠道投入也给用户规模带来压力。未来将适度增加营销投入,尤其是线下品牌营销,以稳定用户规模。在产品方面,正优化约