业绩总结 - 2022年第二季度收入为8.48亿美元，较2022年第一季度增长14%，较2021年第二季度增长24%[11] - 调整后的EBITDA为6500万美元，占收入的7.7%[11] - 净收入为800万美元，归属于普通股东[11] - 2022年6月30日的销售额为8.48亿美元，较2021年同期增长23.6%[55] - 2022年6月30日的调整后EBITDA为6,500万美元，占销售额的7.7%[58] - 2022年6月30日的净收入为1,400万美元，占销售额的1.7%[58] - 2022年6月30日的调整后净收入为2,300万美元，每股收益为0.27美元[61] - 2022年全年预计收入为33亿美元，天然气公用事业部门预计增长20%-25%[43] 用户数据 - 美国市场收入增长16%，增加9900万美元，主要受天然气公用事业和下游、工业及能源转型（DIET）部门推动[15] - 加拿大市场收入下降7%，减少300万美元，主要由于上游生产部门的季节性因素[16] - 国际市场收入增长12%，增加1000万美元，尽管受到外币贬值的负面影响[17] 财务状况 - 净债务为3.35亿美元，长期债务为3.56亿美元[11] - 2022年6月30日的净债务为3.35亿美元，较2021年6月30日的2.34亿美元增加了43.3%[64] - 2022年6月30日的杠杆比率为1.7，较2021年6月30日的2.2有所改善[67] - 2022年6月30日的长期债务净额为3.53亿美元[68] - 2022年6月30日的现金余额为2100万美元[68] 其他信息 - 2022年第二季度的工作资本与销售比率为18.0%[11] - 2022年6月30日的调整后SG&A费用为1.20亿美元，占销售额的14.2%[55] - 2022年6月30日的调整后EBITDA在过去12个月为1.99亿美元，较2021年同期的1.06亿美元增长了87.7%[66]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度营收环比增长14%，预计2022年营收较2021年实现两位数百分比提升[72] - 2022年第二季度公司销售额为8.48亿美元，较2021年同期的6.86亿美元增长1.62亿美元，增幅24%[91][92] - 2022年上半年销售额为15.9亿美元，较2021年同期的12.95亿美元增长2.95亿美元，增幅23%[108][110] - 2022年第二季度公司毛利润为1.51亿美元，占销售额的17.8%，较2021年同期的1.12亿美元（占比16.3%）有所增加[96] - 调整后毛利润从2021年第二季度的1.34亿美元增至2022年的1.81亿美元，增长4700万美元，增幅35%[91][97] - 2022年上半年毛利润为2.87亿美元，占销售额的18.1%，2021年同期为2.15亿美元，占销售额的16.6%[114] - 2022年上半年调整后毛利润为3.33亿美元，占销售额的20.9%，2021年同期为2.52亿美元，占销售额的19.5%，增加8100万美元[115] - 2022年第二季度公司运营收入为3100万美元，较2021年同期的1000万美元增长2100万美元[91][99] - 2022年上半年营业收入为6000万美元，2021年同期为1300万美元，增加4700万美元[108][117] - 公司2022年第二季度利息费用为500万美元，2021年同期为600万美元[91][102] - 公司2022年第二季度所得税费用为600万美元，2021年同期为100万美元，有效税率分别为30%和20%[103] - 2022年第二季度净利润为1400万美元，2021年同期为400万美元[104] - 2022年第二季度调整后EBITDA为6500万美元，占销售额的7.7%，2021年同期为3600万美元，占销售额的5.2%[104] - 2022年上半年销售、一般和行政费用为2.27亿美元，占销售额的14.3%，2021年同期为2.02亿美元，占销售额的15.6%[116] - 2022年上半年利息费用为1100万美元，2021年同期为1200万美元[108][120] - 2022年上半年所得税费用为1300万美元，有效税率为30%；2021年同期为100万美元，有效税率为50%[121] - 2022年上半年调整后EBITDA为1.13亿美元，占销售额的7.1%，2021年同期为6000万美元，占销售额的4.6%[122] 各地区市场销售数据关键指标变化 - 美国市场销售额从2021年第二季度的5.58亿美元增至2022年的7.17亿美元，增长1.59亿美元，增幅28%[91][93] - 加拿大市场销售额从2021年第二季度的3000万美元增至2022年的4000万美元，增长1000万美元，增幅33%[91][94] - 国际市场销售额从2021年第二季度的9800万美元降至2022年的9100万美元，减少700万美元，降幅7%[91][95] 各业务线数据关键指标变化 - 燃气公用事业业务占公司总营收37%，2022年上半年销售额较2021年同期增长22%，自2010年以来复合年增长率为11% [73][75] - 下游、工业和能源转型业务占公司总营收31%，2022年上半年较2021年上半年增长26% [76] - 上游生产业务2022年上半年营收较2021年同期增长24%，中游管道业务增长14%，这两个业务在2022年上半年约占公司营收三分之一 [78] 市场环境相关 - 2022年第二季度，布伦特原油均价超113美元/桶，西德克萨斯中质原油均价约109美元/桶 [78] - 美国管道与危险材料安全管理局估计，截至2021年约37%的天然气配送主干线和服务线里程超过40年或来源不明 [73] - 工业信息资源公司预计2022年美国石油精炼的维护、维修和运营活动及项目支出较2021年实现两位数增长 [77] - 俄乌冲突促使欧洲考虑用液化天然气及其相关基础设施替代俄罗斯天然气供应，公司中游管道和下游、工业和能源转型业务有望受益 [81][82] 公司运营相关 - 公司提供超250,000个SKU产品，拥有超10,000家供应商、超2,600名员工，服务约10,000家客户，通过205个服务地点开展业务 [68] - 公司部分产品采购交货期在过去几个季度大幅延长，预计未来交货期和物流仍会受到干扰，运输成本显著增加 [83] - 公司2022年6月30日的积压订单总额为7.46亿美元，较2021年12月31日的5.2亿美元和2021年6月30日的3.94亿美元有所增加[88] 公司信贷与流动性相关 - 公司主要信贷工具包括2024年9月到期、本金4亿美元的定期贷款和7.5亿美元的全球资产抵押循环贷款（ABL）安排，截至2022年6月30日，定期贷款未偿余额为2.97亿美元[126] - 2021年9月修订并续签全球ABL安排，到期日为2026年9月，提供7.05亿美元循环信贷承诺，有增加2.5亿美元本金的扩展功能，截至2022年6月30日，借款余额5900万美元，超额可用额度5.29亿美元[127] - 截至2022年6月30日，公司总流动性为5.5亿美元，现金分别为2100万美元（2022年6月30日）和4800万美元（2021年12月31日）[128] 公司现金流相关 - 2022年上半年经营活动净现金使用6300万美元，2021年同期提供4700万美元[132][133] - 2022年和2021年上半年投资活动净现金使用分别为700万美元和200万美元，主要是资本支出，分别为500万美元和400万美元[132][134] - 2022年上半年融资活动净现金提供4500万美元，2021年同期使用1.01亿美元，主要因2022年上半年循环信贷额度净收益6000万美元，2021年上半年为0[132][135] 信贷条款相关 - 定期贷款要求每年偿还相当于超额现金流50%的金额，若公司高级有担保杠杆比率不超过2.75:1降至25%，若低于或等于2.50:1则无需支付[126] - 全球ABL安排下美国借款利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加1.25% - 1.75%的利差，加拿大借款利率为加元银行承兑汇票利率（BA Rate）加1.25% - 1.75%的利差，外国子公司借款利率为基准率加1.25% - 1.75%的利差[127] 公司信贷计划与评级相关 - 公司计划在年底前将全球ABL安排过渡到有担保隔夜融资利率（SOFR）[129] - 2021年第一季度穆迪将公司评级展望从负面调整为稳定，第二季度标准普尔将公司展望修订为稳定[129]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度营收环比增长8%，公司预计2022年营收将实现两位数增长[67] - 2022年第一季度，公司销售额为7.42亿美元，较2021年同期的6.09亿美元增长1.33亿美元，增幅22%[86][87] - 2022年第一季度，公司毛利润为1.36亿美元，占销售额的18.3%，较2021年同期的1.03亿美元（占销售额的16.9%）有所增长[91] - 2022年第一季度，调整后毛利润为1.52亿美元，占销售额的20.5%，较2021年同期的1.18亿美元（占销售额的19.4%）增长3400万美元[92] - 2022年第一季度，公司营业利润为2900万美元，较2021年同期的300万美元增长2600万美元[86][94] - 2022年第一季度，公司净收入为1600万美元，而2021年同期净亏损300万美元[86][99] - 2022年第一季度，调整后EBITDA为4800万美元，占销售额的6.5%，较2021年同期的2400万美元（占销售额的3.9%）增长2400万美元[100] - 2022年3月31日调整后EBITDA为4.8亿美元，2021年同期为2.4亿美元；2022年净收入为1600万美元，2021年净亏损300万美元[103] - 截至2022年3月31日，公司积压订单总额为6.67亿美元，较2021年12月31日的5.2亿美元和2021年3月31日的3.86亿美元有所增长[84] - 截至2022年3月31日，公司总流动性为5.45亿美元，现金为3100万美元；2021年12月31日现金为4800万美元[106] - 2022年第一季度经营活动净现金使用1300万美元，2021年同期提供2400万美元；投资活动净现金使用200万美元（2021年为100万美元）；融资活动净现金使用200万美元，2021年同期为900万美元[110] 各地区市场销售额关键指标变化 - 2022年第一季度，美国市场销售额为6.18亿美元，较2021年同期的4.84亿美元增长1.34亿美元，增幅28%[86][88] - 2022年第一季度，加拿大市场销售额为4300万美元，较2021年同期的3200万美元增长1100万美元，增幅34%[86][89] - 2022年第一季度，国际市场销售额为8100万美元，较2021年同期的9300万美元减少1200万美元，降幅13%[86][90] 各业务线数据关键指标变化 - 燃气公用事业业务占公司总收入的37%，与2021年第一季度相比销售额增长29%，自2010年以来该业务的复合年增长率为11% [68][70] - 下游、工业和能源转型业务占公司总收入的30%，与2021年第一季度相比增长16% [71] - 上游生产业务收入与2021年第一季度相比增长24%，中游管道业务收入增长12%，这两个业务部门在2022年第一季度约占公司收入的三分之一 [73] - 低排放阀门占公司阀门收入的94% [72] 市场环境相关数据 - 2022年第一季度，布伦特原油平均价格超过每桶100美元，西德克萨斯中质原油平均价格约为每桶95美元 [76] - 欧盟90%的天然气消费依赖进口，其中约45%来自俄罗斯，俄罗斯还占欧盟石油进口的25%和煤炭进口的45% [76] - 美国石油精炼支出预计2022年在维护、维修和运营活动以及项目方面较2021年实现两位数增长 [72] - 自2020年第二季度美国钻机数量触底以来，私营运营商推动了钻机数量的大部分增长 [75] 公司业务基础信息 - 公司提供超过250,000个SKU的产品，拥有超过10,000家供应商，约2,600名员工为约10,000家客户提供服务，服务地点约210个 [63] 公司信贷安排情况 - 公司主要信贷安排包括2024年9月到期、本金4亿美元的定期贷款和7.5亿美元的全球资产抵押循环贷款安排；截至2022年3月31日，定期贷款未偿还余额为2.97亿美元[104] - 全球资产抵押循环贷款安排于2021年9月修订和续签，2026年9月到期，提供7.05亿美元循环信贷承诺；截至2022年3月31日，借款余额为600万美元，超额可用额度为5.14亿美元[105] 现金流使用情况及原因 - 2022年第一季度经营活动现金流变化主要因库存采购和其他费用增加营运资金，被盈利能力提高抵消[111] - 2022年第一季度投资活动净现金使用主要为资本支出200万美元，2021年为100万美元[112] - 2022年第一季度融资活动净现金使用200万美元，主要因循环信贷安排净收益600万美元；2021年同期为900万美元，净收益为0；两个季度均用600万美元支付优先股股息[113] 公司面临的市场风险 - 公司主要面临利率、外汇和钢材价格波动的市场风险，自2021年12月31日财年结束后无重大变化[116] 公司内部控制情况 - 截至2022年3月31日，公司披露控制和程序有效；2022年第一季度财务报告内部控制无重大变化[117][118]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度收入为7.42亿美元，环比增长8%，超出此前预期 [8] - 第一季度EBITDA为4800万美元，占销售额的6.5% [8] - 调整后毛利率为20.5%，同比下降110个基点，但同比上升110个基点 [32] - 第一季度净收入为1000万美元，每股收益0.12美元 [37] - 公司预计2022年全年收入为31亿美元，EBITDA为2亿美元，占销售额的6.5% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气公用事业部门收入为2.71亿美元，环比增长5% [9] - 下游部门收入为2.26亿美元，环比增长12%，主要受炼油厂维护和生物燃料项目推动 [11] - 上游生产部门收入为1.58亿美元，环比增长13%，主要由于完井活动增加 [13] - 中游管道部门收入为8700万美元，与上一季度持平 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入为6.18亿美元，环比增长9%，主要受下游部门增长18%推动 [28] - 加拿大市场收入为4300万美元，环比增长8%，主要由于上游和中游活动增加 [29] - 国际市场收入为8100万美元，环比增长1%，主要由于上游活动增加 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计能源转型项目将在未来几年成为收入和利润的重要贡献者 [12] - 公司正在扩大其化学战略，增加市场份额并扩大产品供应 [11] - 公司预计欧洲能源格局将发生重大变化，传统能源投资和LNG将发挥更大作用 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计通胀将持续到2022年第三或第四季度，但认为通胀问题可控，并将对EBITDA利润率产生积极影响 [19][21] - 公司预计2022年将是客户、员工和投资者的丰收年 [22] - 公司认为其处于多年上升周期的早期阶段 [48] 其他重要信息 - 截至3月31日，公司积压订单为6.67亿美元，同比增长28%，为2019年1月以来的最高水平 [21] - 公司预计2022年资本支出在1000万至1500万美元之间，主要用于电子商务、系统升级和设施改进 [39] - 公司预计2022年SG&A成本在1.11亿至1.13亿美元之间，占销售额的14%左右 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能源转型业务的信心来源和项目数量 - 公司对能源转型业务充满信心，主要由于生物柴油和可再生燃料项目的增加 [50] - 公司正在跟踪数十个项目，预计这些项目将在2024-2025年实现 [53] 问题: 资本部署的优先事项 - 公司优先考虑改善资产负债表，降低杠杆率，预计到2022年底杠杆率将接近1倍 [54][56] 问题: 国际业务的增长预期和利润率影响 - 公司预计国际业务将在2022年下半年实现两位数增长，2023年将实现显著增长 [59][63] - 国际业务主要集中于阀门，毛利率较高 [61] 问题: 积压订单的利润率预期 - 积压订单的利润率预期与当前收入基础一致，公司预计EBITDA增量利润率在10%-15%之间 [65][68] 问题: 调整后毛利率的长期展望 - 公司预计调整后毛利率将保持在当前水平，主要由于通胀和供应链管理 [70][72] - 国际业务和化学战略的增长将对毛利率产生积极影响 [73] 问题: 上游业务的增长前景 - 公司预计上游业务将在2022年下半年和2023年保持强劲增长，主要由于油价高企和客户增加资本支出 [74][76]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为6.86亿美元，较2020年第四季度增长18%[10] - 2021年第四季度调整后EBITDA为4700万美元，占收入的6.9%[10] - 2021年第四季度毛利率为15.6%，与2020年第四季度持平[10] - 2021年第四季度净亏损为1000万美元，净亏损率为0.6%[10] - 2021年第四季度现金流从运营中产生5600万美元，较2020年显著增长[34] 用户数据 - 2021年电子商务占总收入的42%，较2020年增长超过600个基点[10] 未来展望 - 2022年预计年收入将超过30亿美元，调整后EBITDA预计为1.9亿美元或更高[40] - 2022年税率预计在23%到26%之间[40] 财务状况 - 2021年12月31日的净债务为2.49亿美元[62] - 2021年12月31日的杠杆比率为1.7[65] - 2021年12月31日的长期债务净额为2.95亿美元[66] - 2021年12月31日的现金余额为4800万美元[66] 成本与支出 - 2021年12月31日的调整后毛利为1.48亿美元，占销售额的21.6%[50] - 2021年12月31日的调整后SG&A费用为1.05亿美元，占销售额的15.3%[53] - 2021年资本支出预计在1000万到1500万美元之间[40]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年EBITDA为1.46亿美元，同比增长51%，EBITDA利润率达到5.5%，较2020年提升170个基点 [4] - 2021年第四季度EBITDA为4700万美元，环比增长21%，较2020年同期翻倍，EBITDA利润率达到6.9%，为2018年以来最高 [7] - 2021年全年营收增长约4%，主要得益于毛利率提升和成本结构的优化 [4] - 2021年第四季度营收为6.86亿美元，与第三季度基本持平，打破了季节性下降的趋势 [7] - 2021年全年运营现金流为5600万美元，尽管库存水平有所增加 [6] - 2021年净债务减少8600万美元，净债务与EBITDA杠杆比率降至1.7倍，创历史新低 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气公用事业业务2021年营收增长21%，达到10亿美元，占公司总营收的38%，成为最大的业务线 [5] - 下游工业和能源转型（DIET）业务占总营收的29%，预计2022年将实现强劲增长 [9] - 上游生产业务2021年第四季度营收增长6%，中游管道业务增长2% [8] - 天然气公用事业业务2021年第四季度营收下降5%，主要由于季节性因素 [12] - DIET业务2021年第四季度营收增长2%，主要得益于国际市场的项目交付 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2021年第四季度营收下降1%，主要由于天然气公用事业业务的季节性下降 [13] - 加拿大市场2021年第四季度营收增长33%，主要得益于上游和天然气公用事业业务的增长 [13] - 国际市场2021年第四季度营收下降6%，但订单积压增加20%，为2022年和2023年的增长奠定了基础 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 天然气公用事业业务未来几年将继续保持强劲增长，主要驱动因素包括天然气分配系统的完整性管理、新住宅建设的基础设施建设等 [8] - 能源转型业务是公司未来的重点领域，2021年公司参与了多个绿色和脱碳项目，预计未来几年该业务收入将从数千万美元增长至数亿美元 [10] - 上游和中游能源业务预计将进入多年上升周期，受益于油价和天然气价格的上涨 [11] - 公司2022年目标营收为30亿美元，EBITDA为1.9亿美元，分别较2021年增长12.5%和30% [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年市场前景持乐观态度，预计所有业务线都将实现两位数增长，除了DIET业务预计增长中高个位数 [20] - 公司预计2022年将继续保持严格的成本控制，但SG&A成本将随着业务活动的增加而适度上升 [20] - 公司预计2022年将产生比2021年更高的现金流，并继续优先考虑资产负债表强度和业务增长 [20] 其他重要信息 - 2021年第四季度调整后毛利率为21.6%，全年调整后毛利率为20.1%，均为公司上市以来的新高 [14] - 2021年第四季度净亏损1000万美元，每股亏损0.12美元，但调整后的净收入为1400万美元，每股收益0.17美元 [17] - 2021年第四季度订单积压为5.2亿美元，较第三季度增长18%，较2020年同期增长超过50% [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率的长期展望 - 公司预计2022年毛利率将保持在20%左右，尽管通胀可能在2022年下半年趋于稳定 [29] - 公司认为20%的毛利率在长期内是可持续的，主要得益于供应链管理和产品组合的优化 [32][34] 问题: 2022年营收增长预期 - 公司预计2022年营收将至少达到30亿美元，同比增长12.5%，主要得益于订单积压的增加和市场基本面的改善 [41] 问题: SG&A成本的预期 - 公司预计2022年SG&A成本将适度增加，主要由于业务活动的增加和员工薪酬的调整，但SG&A占营收的比例将继续下降 [43][44] 问题: 现金流和营运资本的预期 - 公司预计2022年将产生比2021年更高的现金流，尽管库存水平将增加 [47][49] 问题: 净杠杆率的预期 - 公司预计2022年净杠杆率将接近1倍，主要得益于EBITDA的增长和净债务的减少 [52] 问题: 天然气公用事业业务的增长预期 - 公司预计2022年天然气公用事业业务将实现两位数增长，主要驱动因素包括系统完整性项目和新住宅建设 [54] 问题: 能源转型业务的增长预期 - 公司预计能源转型业务将从2021年的数千万美元增长至2022年的4000万至5000万美元，未来几年有望达到1亿美元 [62] 问题: 并购活动的预期 - 公司将继续寻找并购机会，以推动无机增长，特别是在资产负债表改善的情况下 [66]

安全指标情况 - 2021年公司总可记录事故率（TRIR）为1.09，低于2020年美国劳工统计局金属产品批发商平均水平3.5；损失工作日率（LWDR）为0.48，低于美国劳工统计局金属产品批发商平均水平2.3；可记录车辆事故率（RVIR）为0.39，低于同行平均水平1.94[26] 采购相关情况 - 公司从40多个国家的超10000家供应商处采购产品，2021年从25家最大供应商的采购额约占总采购额的43%，最大供应商占比约6%[34] - 公司拥有约100名专门的供应链管理员工负责采购，产品主要直接从制造商处采购[34] - 2021年全年公司约43%的采购额来自25家最大供应商[81] 销售团队情况 - 公司销售团队包括超180名客户经理和外部销售代表，以及超600名内部客户服务代表[41][42] 业务季节性情况 - 公司业务在美国有轻微季节性，8 - 10月需求较高，11 - 12月及年初需求较低；加拿大部分勘探和生产活动春季会减少[43] 客户相关情况 - 公司主要客户为天然气公用事业、下游、工业和能源转型、上游生产和中游管道行业的公司，客户约10000家，无单一客户收入占比超10%[44][45] - 2021年12月31日，公司25个最大客户约占全年销售额的51%[99] - 公司与许多客户无长期合同，客户合同一般无最低采购量要求，客户可随时终止合作或减少采购量[99] 积压订单情况 - 2021年、2020年和2019年公司积压订单分别为5.2亿美元、3.4亿美元和5.09亿美元，其中美国分别为3.5亿美元、1.93亿美元和3.01亿美元，加拿大分别为3500万美元、1300万美元和3400万美元，国际分别为1.35亿美元、1.34亿美元和1.74亿美元[46] 业务部门及服务情况 - 公司业务分为美国、加拿大和国际三个地理运营部门，提供PVF及其他基础设施产品和服务[24] - 公司提供包括自助服务门户、系统接口、集成供应服务、ValidTorque™服务、FastTrack™服务等一系列服务[29][31][33] 产品相关情况 - 公司产品包括阀门、碳钢配件和法兰、不锈钢和合金配件等多种类型，用于天然气公用事业、能源和工业基础设施等领域[27][28] - 2021年，公司阀门销售中94%为控制甲烷等排放的低排放阀门[61] 员工相关情况 - 截至2021年12月31日，公司约有2600名员工，其中约66%在美国，27%在国际业务部门，7%在加拿大[49] - 2021年，美国、挪威和澳大利亚有86名工会员工和160名受工会协议覆盖的非工会员工[49] - 美国小时工入职第一年时薪至少15美元，公司为美、加、澳员工提供固定缴款退休计划[50] - 公司为服务超6个月的员工提供每年最高5250美元的学费报销计划，2021年有15名美国员工使用该福利[53] - 2021年，全球员工中27%为女性，董事及以上职位中24%为女性，公司职能部门员工中55%为女性[55] - 公司依赖员工和管理团队，若无法吸引和留住员工或失去关键人员，业务运营和增长将受影响[100] 环境相关情况 - 历史上，公司遵守环境法律的成本对财务状况、经营成果或现金流无重大影响[63] - 公司已确定多个当前和前设施存在污染，并将继续承担调查、修复、监测和清理成本[64] - 2016年9月，175个国家批准《巴黎协定》，美国新政府已签署行政命令重新加入该协定[65] - 2021年11月，美国环保署提议修订石油和天然气生产行业现有温室气体排放法规[66] 市场影响因素情况 - 2014年末至2016年及2020年油价下跌，油气价格周期性波动且易受多种因素影响[75] - 2021年供应链短缺源于新冠疫情封锁、劳动力短缺和运输延误[76] - 公司业务受资本支出、经济状况、油气价格等因素影响，资本支出下降或经济恶化会使业务受损[73][74][75] - 公司依赖第三方运输商，运输行业问题会增加成本或扰乱运营[78] - 高通胀环境下公司可能面临供应成本增加，且可能无法将成本转嫁给客户[79] - 钢价波动会影响公司业务，价格下降可能降低毛利和现金流[80][85] - 美国进口关税和配额变化可能影响公司库存价值和成本[86] - 向替代能源转型可能导致公司销售减少，影响业绩和财务状况[88] 财务相关指标情况 - 2021年12月31日，公司合并资产负债表上记录的商誉和其他无形资产为4.68亿美元[111] - 2021年12月31日，公司未偿还债务总额为2.97亿美元，信贷安排下的超额可用额度为4.84亿美元[116] - 截至2021年12月31日，公司所有未偿债务均为浮动利率[262] - 公司有一笔2.5亿美元的利率互换协议，用于固定部分可变利率敞口，该协议将于2023年3月到期[262] - 截至2021年12月31日，若LIBOR利率上升1%，在定期贷款和全球资产抵押信贷安排下的未偿金额保持不变的情况下，公司每年利息费用增加不到100万美元[263] - 公司通过远期外汇合约管理外汇汇率风险，合约期限一般不超过一年，2021年和2020年的损益不重大[264] 供应链风险情况 - 公司供应链覆盖超40个国家，若供应商无法运营业务，供应链将受负面影响[102] - 公司未与多数供应商签订合同，失去重要供应商可能影响业务[81] 市场竞争情况 - 公司销售和服务处于竞争激烈市场，竞争可能影响收入、收益、利润率和盈利能力[98] 信息系统风险情况 - 公司信息系统易受自然灾害、网络攻击等问题影响，系统故障会扰乱运营、增加成本或减少收入[103] 收购风险情况 - 公司可能进行收购，但收购和整合存在风险，可能影响财务状况和运营结果[109] 债务风险情况 - 公司有债务，可能影响业务运营，且未来可能产生更多债务，偿债和再融资存在不确定性[116] - 公司信用设施违约可能触发其他或未来信贷协议的交叉违约，加速其他债务到期[119] 母公司付款限制情况 - 公司子公司向母公司付款受盈利、债务条款、税收和法律合同限制，影响母公司支付股息能力[122] 保险风险情况 - 公司可能面临潜在责任保险不足的风险，包括诉讼产生的责任[126] 法律合规风险情况 - 公司若违反反腐败和贸易控制法律及制裁规定，将面临民事和刑事处罚，影响声誉和业务[133] 业务开展国家情况 - 公司在15个国家开展业务[136] 诉讼索赔情况 - 公司面临约1161起石棉相关诉讼索赔[129] 钢材价格风险及应对情况 - 公司业务对钢材价格敏感，碳钢管线管价格敏感度通常最高[265] - 公司通过管理库存水平应对钢材价格风险，包括保持足够库存满足需求并降低积压风险[265]

业绩总结 - MRC Global 2021年第三季度销售额为609百万美元，调整后的EBITDA为36百万美元，EBITDA利润率为5.7%[46] - 2021年第三季度净亏损为1700万美元，每股亏损0.21美元[88] - 2021年第三季度调整后的净收入为800万美元，每股收益0.09美元[88] - 2021年目标收入为10亿美元，预计比原计划提前两年实现[21] 用户数据 - MRC Global的客户预算年均增长约为5-7%[21] - 2021年第三季度气体公用事业部门的收入占TTM总收入的38%[22] - 2021年第三季度化工行业的收入占TTM总收入的9%[28] - 2021年第三季度上游生产部门的收入占TTM总收入的20%[35] 财务状况 - 截至2021年9月30日，净债务为2.78亿美元，较2021年6月30日的2.34亿美元有所增加[92] - 2021年第三季度净债务为369百万美元，净杠杆率为2.3倍[50][56] - 2021年第三季度现金余额为4700万美元，较2021年6月30日的6300万美元减少[92] - 2021年第三季度长期债务净额为3.23亿美元，较2021年6月30日的2.96亿美元有所增加[92] 负面信息 - 2021年第三季度商誉和无形资产减值损失为2.34亿美元[90] - 2021年第三季度因债务提前偿还产生的损失为7400万美元[90] - 2020年净亏损为2.74亿美元，占销售额的10.7%[85] 其他信息 - 2020年销售额为25.60亿美元，较2019年下降30%[80] - 2020年调整后的毛利为5.04亿美元，占销售额的19.7%[80] - 2020年调整后的EBITDA为0.39亿美元，占销售额的5.7%[83] - 2020年第三季度调整后的EBITDA为2010万美元，占销售额的5.5%[85]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度EBITDA达到3100万美元，占收入的57%，为过去两年最高水平 [11] - 与去年同期相比，EBITDA利润率提高了120个基点，从38%提升至50%，EBITDA绝对值增加了2400万美元，从7500万美元增至9900万美元 [12] - 第三季度总收入为685亿美元，与上一季度持平，美国业务增长被国际业务下滑所抵消 [35] - 调整后的毛利率为20%，比上一季度提高了50个基点，主要受益于通胀影响 [42] - 第三季度净亏损为1700万美元，每股亏损021美元，但调整后的净利润为800万美元，每股收益009美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气公用事业部门第三季度收入为271亿美元，同比增长30%，占总收入的40%，预计全年收入将达到10亿美元 [36] - 下游工业和能源转型（DIET）部门收入为197亿美元，增长3%，占总收入的29%，主要受炼油厂检修和生物柴油项目推动 [37] - 上游生产部门收入为132亿美元，下降8%，占总收入的19%，主要由于欧洲和亚太地区的维护和项目活动减少 [38] - 中游管道部门收入为85亿美元，增长2%，占总收入的12%，主要由于维护和小型项目活动增加 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入为570亿美元，增长2%，所有部门活动水平均有提升，尤其是DIET部门收入增长700万美元 [39] - 加拿大市场收入为30亿美元，与上一季度持平，主要由于加元走强和管线销售增加 [40] - 国际市场收入为85亿美元，下降13%，主要由于上游部门维护和项目活动延迟 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2022年收入将实现两位数增长，并计划在2月的财报电话会议上提供2022年全年SG&A成本预期 [15] - 公司正在积极投资能源转型领域，预计未来几年将成为业务的重要驱动力，特别是在生物燃料项目方面 [26] - 公司通过增加库存和扩大供应商名单来应对供应链挑战，确保产品供应 [30][31] - 公司继续投资电子商务平台MRCGO，数字收入占总收入的比例同比增长超过400个基点 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度收入将与第三季度持平，尽管假期减少了工作日和账单日 [14] - 公司对2022年及以后的增长持乐观态度，预计将进入周期性复苏的早期阶段 [57] - 供应链问题和通胀压力预计将持续，但公司已采取措施应对这些挑战 [29][31] - 公司预计2022年上游和中游业务的增长将高于其他部门，主要受益于油价上涨和天然气价格高企 [117] 其他重要信息 - 公司长期债务为325亿美元，净债务为278亿美元，杠杆率为23倍，预计年底将接近2倍 [16] - 公司第三季度使用了3100万美元现金，但年初至今仍保持1600万美元的正现金流 [17] - 截至10月底，公司积压订单为472亿美元，比第二季度末增长20%，主要受上游生产和天然气公用事业部门推动 [18][54] 问答环节所有提问和回答 问题: EBITDA利润率是否会持续改善 - 公司预计2022年EBITDA利润率将提高50至100个基点，主要受益于通胀和成本控制 [66] - 如果供应链问题和通胀压力缓解，利润率可能会有所下降，但公司通过管理库存和产品组合来应对这一风险 [68][69] 问题: 现金流和库存管理 - 公司预计第四季度将产生至少3000万美元的现金流，使下半年现金流保持中性 [73] - 库存管理方面，公司通过增加高周转产品库存来应对通胀和供应链挑战，预计2022年库存将随收入增长 [85][87] 问题: 天然气公用事业部门的增长前景 - 公司预计2022年天然气公用事业部门将保持8%左右的增长，主要受益于客户的基础设施升级和新住宅连接需求 [104] - 公司正在积极寻求扩大市场份额，特别是在尚未完全渗透的地理区域 [105] 问题: 能源转型机会的规模 - 公司预计未来五年能源转型业务的收入将达到1亿美元以上，主要来自生物燃料、碳捕获和氢能项目 [121] - 尽管目前收入基数较小，但公司对能源转型领域的长期增长潜力持乐观态度 [124] 问题: 价格和成本的影响 - 通胀对毛利率有积极影响，公司预计未来几个季度将继续受益于价格上涨 [131] - 公司通过优化库存结构，确保高周转产品的供应，以应对价格波动 [132] 问题: 资本配置和并购计划 - 公司将继续加强资产负债表，为未来的并购机会做准备，重点关注与现有业务互补的标的 [140][141] - 公司目前的杠杆率处于较低水平，预计将继续改善 [139]

行业市场趋势 - 2020年全球油气行业支出下降32%，美国上游生产市场下降约45%[81] - 分析师预计2022年美国上游支出将实现两位数增长[84] - 分析师预计2022年北美上游资本支出将更侧重于钻井活动而非完井活动[84] 公司业务分布 - 公司约81%的业务集中在美国[81] - 公司提供超200,000个SKU，拥有超10,000家供应商[77] - 公司超2,500名员工通过约220个服务地点为约12,000名客户服务[77] 公司整体收入情况 - 2021年前九个月公司收入较2020年下半年运行率增长约18%[84] - 2021年前九个月公司销售总额为19.8亿美元，2020年同期为19.81亿美元，减少100万美元，降幅0%[121] 各业务线收入情况 - 2021年第三季度，69%的收入来自天然气公用事业和下游、工业及能源转型（DIET）部门[86] - 2021年前九个月天然气公用事业业务收入较2020年同期增长22%，占2021年第三季度公司总收入的40%[87] - 2021年前九个月DIET部门收入较2020年同期下降5%，但2021年月均收入较2020年下半年增长8%，占公司总收入的29%[88] 疫情相关情况 - 截至2021年10月25日，公司约2500名员工中有8人感染新冠[92] 积压订单情况 - 2021年9月30日公司积压订单总额为4.4亿美元，2020年12月31日为3.4亿美元，2020年9月30日为3.75亿美元[97] 第三季度销售情况 - 2021年第三季度公司销售总额为6.85亿美元，2020年同期为5.85亿美元，同比增长1亿美元，增幅17%[100][102] - 2021年第三季度美国市场销售为5.7亿美元，2020年同期为4.63亿美元，同比增长1.07亿美元，增幅23%[100][103] - 2021年第三季度加拿大市场销售为3000万美元，2020年同期为2700万美元，同比增长300万美元，增幅11%[100][104] - 2021年第三季度国际市场销售为8500万美元，2020年同期为9500万美元，同比减少1000万美元，减幅11%[100][105] 第三季度利润情况 - 2021年第三季度公司毛利润为9500万美元，占销售的13.9%，2020年同期为1.14亿美元，占销售的19.5%[106] - 2021年第三季度调整后毛利润为1.37亿美元，占销售的20.0%，2020年同期为1.15亿美元，占销售的19.7%，同比增长2200万美元[107][108] - 2021年第三季度公司净亏损1100万美元，2020年同期净利润为300万美元[100] - 2021年第三季度公司经营亏损700万美元，2020年同期经营收入为1400万美元，减少2100万美元[109] 前九个月销售情况 - 2021年前九个月美国市场销售增至16.12亿美元，2020年同期为15.75亿美元，增加3700万美元，增幅2%[122] - 2021年前九个月加拿大市场销售降至9200万美元，2020年同期为1.05亿美元，减少1300万美元，降幅12%[123] - 2021年前九个月国际市场销售降至2.76亿美元，2020年同期为3.01亿美元，减少2500万美元，降幅8%[124] 前九个月利润情况 - 2021年前九个月公司毛利润为3.1亿美元，占销售的15.7%，2020年同期为3.41亿美元，占销售的17.2%[125] - 2021年前九个月调整后毛利润降至3.89亿美元，占销售的19.6%，2020年同期为3.9亿美元，占销售的19.7%，减少100万美元[126] - 2021年前九个月公司经营收入为600万美元，2020年同期经营亏损为2.53亿美元，增加25900万美元[132] - 2021年前九个月美国业务运营亏损100万美元，2020年同期为1.95亿美元[133] - 2021年前九个月加拿大业务运营亏损100万美元，2020年同期为300万美元[134] - 2021年前九个月国际业务运营收入为800万美元，2020年同期运营亏损5500万美元[135] - 2021年前九个月净亏损1000万美元，2020年同期为2.69亿美元；调整后EBITDA分别为9900万美元（占销售额5.0%）和7500万美元（占销售额3.8%）[138] 费用情况 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为1.02亿美元，2020年同期为1亿美元，同比增加200万美元[108] - 2021年前九个月公司SG&A费用为3.04亿美元，2020年同期为3.52亿美元，减少4800万美元[128] - 2021年前九个月利息支出为1800万美元，2020年同期为2200万美元[136] - 2021年前九个月所得税收益为100万美元，2020年同期为700万美元；有效税率分别为9%和3%[137] 商誉减值情况 - 2020年4月30日公司进行商誉减值测试，产生2.17亿美元商誉减值费用，其中美国报告单元1.77亿美元，国际报告单元4000万美元[130] 债务与流动性情况 - 定期贷款原始本金4亿美元，截至2021年9月30日，未偿还余额为2.97亿美元；全球ABL信贷安排修订后到期日为2026年9月，承诺总额7.7亿美元[143][144] - 截至2021年9月30日，总流动性为4.92亿美元，现金为4700万美元；2020年12月31日现金为1.19亿美元[145] 现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动提供净现金1600万美元，2020年同期为1.78亿美元；投资活动使用净现金分别为400万美元和700万美元；融资活动使用净现金分别为8200万美元和1.62亿美元[148] 市场风险情况 - 公司主要面临利率、外汇和钢材价格波动的市场风险，市场风险政策和敏感工具及头寸无重大变化[154]