文章核心观点 - 分析Merus公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Guardant Health公司业绩预期 [1][3][9] Merus公司季度财报表现 - 本季度每股亏损0.81美元，高于Zacks共识预期的0.76美元，去年同期每股亏损0.66美元，此次财报盈利意外为 - 6.58% [1] - 上一季度实际每股亏损0.59美元，低于预期的0.83美元，盈利意外为28.92% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收733万美元，未达Zacks共识预期23.94%，去年同期营收1048万美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] Merus公司股价走势 - 自年初以来，Merus股价上涨约92.9%，而标准普尔500指数涨幅为15.8% [3] Merus公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，Merus盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.77美元，营收912万美元，本财年共识每股收益预期为 - 3.05美元，营收3679万美元 [7] 行业情况 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业在Zacks行业排名中处于前35%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Guardant Health公司业绩预期 - 预计8月7日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.57美元，同比变化 + 14.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.6193亿美元，较去年同期增长18.1% [10]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财务结果和业务进展，包括多种药物临床试验情况、合作动态、财务状况等，现有资金预计可支持运营至2028年 [1][18] 药物研发进展 Petosemtamab（MCLA - 158） - 与pembrolizumab联用在2024 ASCO公布中期数据，24例可评估患者中缓解率达67% [1][3] - 2/3L头颈部鳞状细胞癌（HNSCC）的LiGeR - HN2 3期试验已开始首例患者给药；1L HNSCC的LiGeR - HN1 3期试验计划2024年底启动；2L转移性结直肠癌（mCRC）2期试验正在招募 [2][5] - 2023 AACR公布单药治疗2L + HNSCC中期数据，43例可评估患者缓解率37%，计划2024年四季度末更新该队列及剂量优化队列数据 [4] - 获FDA突破性疗法认定，用于治疗铂类化疗和抗PD - 1/PDL1抗体治疗后进展的复发或转移性HNSCC患者 [6] Zenocutuzumab（Zeno或MCLA - 128） - 用于治疗NRG1 +非小细胞肺癌（NSCLC）和胰腺癌（PDAC）的生物制品许可申请（BLA）获FDA优先审评 [9] MCLA - 129 - 2024 ASCO公布其在c - MET外显子14跳跃突变（METex14）NSCLC中的疗效和安全性数据 [10] - 评估其与化疗联用治疗2L + EGFR突变（EGFRm）NSCLC的2期试验已开始首例患者给药 [11] MCLA - 145 - 与pembrolizumab联用的1期试验正在进行，2024 ASCO公布单药及联用的中期临床数据 [13] 公司合作动态 - 与Incyte自2017年合作，2024年二季度因2024年一季度完成候选药物提名获100万美元里程碑付款 [15] - 2021年1月与Eli Lilly合作，三个项目处于临床前不同阶段 [16] - 2024年3月与Gilead合作，获2500万美元股权投资和5600万美元预付款 [17] - 与Betta有合作和许可协议，Betta可在中国开发和独家商业化MCLA - 129，公司保留中国以外全球权利 [12] 公司管理变动 - 任命Fabian Zohren为首席医疗官（CMO） [14] 公司融资情况 - 完成公开发行，募集资金总额4.6亿美元 [18] 财务状况 现金及等价物 - 截至2024年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为8.464亿美元，较2023年12月31日的4.117亿美元增加 [18][19] 收入情况 - 2024年二季度合作收入较2023年同期减少320万美元；2024年上半年合作收入较2023年同期减少880万美元 [19][22] 费用情况 - 2024年二季度研发费用较2023年同期增加2080万美元；2024年上半年研发费用较2023年同期增加2450万美元 [20][23] - 2024年二季度一般及行政费用较2023年同期增加650万美元；2024年上半年一般及行政费用较2023年同期增加730万美元 [21][23] 损益情况 - 2024年二季度净亏损5004.2万美元，2023年同期为3203.3万美元；2024年上半年净亏损8449.8万美元，2023年同期为7177.4万美元 [26]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财务结果和业务进展，旗下多种药物临床试验取得阶段性成果，与多方达成合作并获得资金支持，现有资金预计可支撑运营至2028年 [1][18] 药物研发进展 Petosemtamab（MCLA - 158） - 与帕博利珠单抗联用在24例可评估的1L HNSCC患者中显示67%的缓解率，计划年底启动LiGeR - HN1 3期试验评估其与帕博利珠单抗联用治疗1L HNSCC [1][3] - 单药治疗2L + HNSCC在43例可评估患者中缓解率为37%，计划2024年第四季度末更新该队列及剂量优化队列的疗效、持久性和安全性数据 [4] - LiGeR - HN2 3期试验已对首例患者给药，评估其治疗2/3L HNSCC的疗效和安全性 [5] - 与FOLFIRI联用治疗2L mCRC的2期开放标签试验已对首例患者给药 [8] - 获FDA突破性疗法认定，用于治疗经铂类化疗和抗PD - 1或抗PDL1抗体治疗后疾病进展的复发或转移性HNSCC患者 [6] Zenocutuzumab（Zeno或MCLA - 128） - 用于治疗NRG1 + NSCLC和PDAC的生物制品许可申请获FDA优先审评 [9] MCLA - 129 - 在2024 ASCO会议上公布其在METex14 NSCLC中的疗效和安全性数据 [10] - 与化疗联用治疗2L + EGFRm NSCLC的2期试验已对首例患者给药 [11] MCLA - 145 - 与帕博利珠单抗联用的1期试验正在进行，2024 ASCO会议公布其单药及与帕博利珠单抗联用治疗晚期/转移性实体瘤的中期临床数据 [13] 公司合作情况 与Incyte Corporation合作 - 自2017年起合作，利用公司Biclonics®技术平台开展双特异性抗体研究、发现和开发，2024年第二季度获100万美元里程碑付款 [15] 与Eli Lilly and Company合作 - 2021年1月合作，利用公司Biclonics®平台和专有CD3面板开发多达三种CD3参与的T细胞重定向双特异性抗体疗法，三个项目处于临床前不同阶段 [16] 与Gilead Sciences合作 - 2024年3月合作，利用公司Triclonics®平台发现新型基于抗体的三特异性T细胞衔接器，获2500万美元股权投资和5600万美元预付款 [17] 与Betta Pharmaceuticals Co. Ltd.合作 - 授予Betta在中国开发和独家商业化MCLA - 129的权利，公司保留中国以外全球权利 [12] 公司动态 - 任命Fabian Zohren M.D., Ph.D.为首席医疗官 [14] - 完成公开发行，筹集4.6亿美元毛收入 [18] 财务情况 资金状况 - 截至2024年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和有价证券8.464亿美元，预计现有资金可支撑运营至2028年 [18][19] 收入情况 - 2024年第二季度合作收入较2023年同期减少320万美元，主要因报销收入减少150万美元和递延收入摊销减少170万美元；2024年上半年合作收入较2023年同期减少880万美元，主要因报销收入减少220万美元、里程碑收入减少150万美元和递延收入摊销减少510万美元 [19][22] 费用情况 - 2024年第二季度研发费用较2023年同期增加2080万美元，主要因外部临床服务和药品制造费用增加等；2024年上半年研发费用较2023年同期增加2450万美元 [20][23] - 2024年第二季度一般及行政费用较2023年同期增加650万美元，主要因人员相关费用等增加；2024年上半年一般及行政费用较2023年同期增加730万美元 [21][23]

财务数据 - 公司在2024年第二季度和2023年上半年的收入分别为7,332万美元和1.52亿美元[17,18] - 公司在2024年第二季度和2023年上半年的研发费用分别为4,912万美元和8,770万美元[17,18] - 公司在2024年第二季度和2023年上半年的管理费用分别为2,259万美元和3,870万美元[17,18] - 公司在2024年第二季度和2023年上半年的净亏损分别为5,004万美元和8,450万美元[17,18] - 公司在2024年上半年的现金及现金等价物净增加额为4.25亿美元[20] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物余额为6.30亿美元[20] - 公司在2024年上半年的股票发行净收入为4.35亿美元[20] - 公司在2024年上半年的股票期权行权收入为1,767万美元[20] - 公司在2024年上半年的外汇收益为1,805万美元[17] - 公司在2024年上半年的利息收入净额为1,205万美元[17] - 公司截至2024年6月30日的现金、现金等价物和有价证券总额为2.37亿美元[36][37][38] - 公司2024年第二季度的当期所得税费用为258.3万美元[43] - 公司2024年3月31日的累计亏损为7.87亿美元[23] - 公司2024年6月30日的累计亏损为8.38亿美元[23] - 公司2024年第二季度发行新股筹集4.35亿美元[23] - 公司2024年第一季度发行新股筹集2.26亿美元[23] - 公司2024年第一季度行权和限制性股票解锁筹集0.75亿美元[23] - 公司2024年第二季度行权和限制性股票解锁筹集1.01亿美元[23] - 公司2024年第一季度和第二季度的股份支付费用分别为0.48亿美元和1.17亿美元[23] - 公司2024年第一季度和第二季度的汇兑损失分别为0.74亿美元和0.90亿美元[23] 税务和法律 - 公司建立了对荷兰递延税资产的全额估值准备,认为这些资产很可能无法实现[46] - 根据荷兰税法,净经营亏损可以无限期结转用于抵消未来应税收入[47] - 公司目前不是任何重大法律诉讼的当事方[48] - 公司在美国和荷兰缴纳所得税[162] - 2023年6月30日止三个月和六个月的所得税费用分别增加0.8百万美元和2.3百万美元[163] - 2024年6月30日止三个月和六个月的净亏损分别为50.0百万美元和84.5百万美元[164] 合作协议 - 公司与Gilead Sciences签订了合作、期权和许可协议,Gilead支付了5600万美元的不可退还预付款,并以2500万美元购买了公司的普通股[52] - 公司与Gilead的合作包括至少两个,最多三个独立的临床前研究项目,Gilead有权选择获得这些项目的独占许可[52] - 公司与Lilly就使用Biclonics®双特异性技术平台开发T细胞重定向双特异性抗体达成合作,Lilly支付了4000万美元的预付款并以2000万美元购买公司股票[60] - 公司与Lilly的合作包括最多三个独立项目,Lilly有权替换所选目标,并有权延长研究期限[62] - 公司与Incyte的交易中,公司将1.526亿美元的交易对价确认为递延收入,随着时间推移确认为收入[68] - 公司获得的里程碑付款、商业化付款和版税均为可变对价,在满足相关条件时确认为收入[58][66] - 公司宣布Incyte选择退出其对MCLA-145在美国以外地区的共同开发[69] - 公司在2024年3月31日季度内从Incyte获得100万美元里程碑付款[70] - 公司在2014年4月和2018年3月分别与Ono签订了两项独家全球许可协议[71,72] - 公司与Gilead签订合作协议,Gilead以每股55.2454美元的价格购买45.2527万股公司普通股,获得总收益约2500万美元[93] 股票发行 - 公司于2023年8月进行了公开发行,共发行681.8182万股普通股,获得净收益1.622亿美元[91] - 公司于2024年5月进行了公开发行,共发行755万股普通股,获得净收益4.349亿美元[94] - 公司通过"at-the-market"股票发行计划共发行272.0846万股普通股,获得总收益5950万美元,扣除销售代理费用后净收益为5380万美元[89,90] - 公司于2024年2月与Jefferies LLC签订新的"at-the-market"股票发行计划,额度为3亿美元,但截至2024年6月30日尚未进行任何股票发行[92] 人事变动 - 公司于2024年6月30日任命Fabian Zohren博士为首席医疗官,并与其签订了相关的雇佣协议[99] - 公司于2024年7月1日终止了首席商务官Hui Liu博士和首席医疗官Andrew Joe博士的雇佣关系,并与他们签订了相关的离职协议[100] - 公司与Dr. Joe签订了为期3个月的顾问协议，每月支付41,000美元的咨询费[101] 临床试验进展 - 公司宣布首位患者已在III期临床试验中接受petosemtamab治疗，这将导致公司支付约300万欧元、100万欧元和50万美元的里程碑付款[102] - 公司正在开展petosemtamab在复发/转移性头颈鳞状细胞癌(r/m HNSCC)二/三线治疗的III期临床试验(LiGeR-HN2)[113] - 公司计划于2024年底启动petosemtamab联合pembrolizumab在

文章核心观点 - 华尔街预计Merus N.V.2024年第二季度收益同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，Merus和Prothena大概率会超出每股收益共识预期，但投资决策还需考虑其他因素 [1][18] 分组1：Merus N.V.预期收益情况 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股季度亏损0.76美元，同比变化为 -15.2% [3] - 预计收入为958万美元，较去年同期下降8.6% [4] 分组2：Merus N.V.估计修订趋势 - 过去30天内，该季度的共识每股收益估计上调了3.35%至当前水平 [5] 分组3：Merus N.V.收益预测模型 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，正的Earnings ESP理论上表明实际收益可能偏离共识估计，且对正ESP读数预测能力显著 [7][8] - 正的Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时，是收益超预期的有力预测指标，此类股票产生正向惊喜的概率近70% [9] 分组4：Merus N.V.具体数据情况 - Merus的最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为 +3.95%，股票目前Zacks Rank为 3，表明公司很可能超出共识每股收益估计 [11][12][13] - 上一季度，公司预期每股亏损0.83美元，实际亏损0.59美元，惊喜率为 +28.92%，过去四个季度中，公司三次超出共识每股收益估计 [14][15] 分组5：Prothena预期收益情况 - 过去30天，Prothena的共识每股收益估计保持不变，Earnings ESP为131.82%，预计2024年第二季度每股收益为1.01美元，同比变化为 +1.9%，收入预计为2246万美元，较去年同期增长458.7% [19][21] - 其Earnings ESP结合Zacks Rank 3，表明公司很可能超出共识每股收益估计，过去四个季度中，公司仅一次超出每股收益估计 [22]

文章核心观点 - 公司宣布首位患者已经接受了公司的Biclonics®药物petosemtamab的第三期临床试验治疗 [1][3][4] - 公司已经与美国FDA确认petosemtamab 1500mg每两周的剂量适合在复发/转移头颈鳞状细胞癌(r/m HNSCC)中单药和联合pembrolizumab进一步开发 [2][3] - 公司相信petosemtamab有潜力成为r/m HNSCC的新标准治疗方案 [3] - 头颈癌是一种严重且危及生命的疾病,尽管现有的标准治疗方案,但预后仍然很差,且发病率预计到2030年将增加30%超过100万新发病例 [6][7] 公司概况 - Merus是一家临床阶段的肿瘤生物制药公司,专注于开发创新的全长人源化双特异性和三特异性抗体治疗药物,称为Multiclonics® [8] - Multiclonics®采用行业标准工艺制造,在临床前和临床研究中表现出与常规人源化单克隆抗体类似的特性,如半衰期长和免疫原性低 [8] 临床试验概况 - LiGeR-HN2是一项III期临床试验,旨在评估petosemtamab与调查者选择的单药化疗(甲氨蝶呤、多西紫杉醇)或西妥昔单抗在复发/转移头颈鳞状细胞癌(r/m HNSCC)二/三线患者中的疗效和安全性 [4] - 该试验的主要终点指标为客观缓解率和总生存期,次要终点指标为缓解持续时间和无进展生存期,计划入组约500例患者 [4] - Petosemtamab是一种Biclonics®抗体,靶向表皮生长因子受体(EGFR)和白细胞介素样受体5(LGR5),具有三种独立的作用机制 [5]

文章核心观点 - 公司宣布任命Fabian Zohren为首席医疗官，Andrew Joe卸任该职位转任顾问，Hui Liu离职，公司启动业务发展负责人的招聘工作 [5] 公司人事变动 - 2024年7月1日起，Fabian Zohren担任公司首席医疗官 [5] - Andrew Joe将卸任首席医疗官，未来三个月担任顾问 [5] - 7月1日起，Hui Liu离开公司，公司已启动业务发展负责人的招聘 [5] 新首席医疗官履历 - Fabian Zohren是后期临床开发专家，2023年11月至2024年5月任ImmunoGen高级副总裁兼首席医疗官 [6] - 2017 - 2023年在辉瑞工作，曾担任前列腺癌和DNA修复全球临床开发负责人 [6] - 更早前在辉瑞担任前列腺癌和妇科恶性肿瘤高级医学总监和全球临床负责人 [6] - 2012年起在Millennium Pharmaceuticals/Takeda担任细胞信号业务部门高级医学总监和早期临床开发负责人 [6] 对离任人员评价 - Andrew Joe带领公司最先进的临床候选药物Zeno完成临床开发，获得两项突破性疗法认定，首个生物制品许可申请获优先审评 [1] - Andrew Joe主导petosemtamab的1/2期试验、获得突破性疗法认定和3期试验规划工作 [1] - Hui Liu担任首席商务官期间，为公司获得基础平台合作，对早期融资至关重要 [2] - Hui Liu作为公司首位美国员工和美国区负责人，设立美国办公室，将团队发展至约50人 [2] - Hui Liu在四年半时间里组建并领导一流财务团队，为公司未来发展提供支持 [2] 公司业务情况 - 公司是临床阶段肿瘤学公司，开发创新全长多特异性抗体（Biclonics®和Triclonics®） [5] - 公司计划2024年为petosemtamab启动两项3期试验，继续制定开发策略 [1] - 公司首个生物制品许可申请已提交，针对NRG1+非小细胞肺癌和NRG1+胰腺癌进行优先审评 [1] - Multiclonics®采用行业标准工艺制造，临床前和临床研究显示具有常规人单克隆抗体的一些特征 [2]

文章核心观点 公司公布在2024年美国临床肿瘤学会年会上展示的关于MCLA - 129的海报内容，数据支持MCLA - 129是有效药物，公司计划开展其与化疗联合治疗的研究并寻求合作 [1][2] 公司信息 - 公司是临床阶段肿瘤学公司，开发创新全长多特异性抗体，其Multiclonics®用行业标准工艺制造，有长半衰期和低免疫原性特点 [5] - 公司与贝达药业有合作许可协议，贝达可在中国开发和独家商业化MCLA - 129，公司保留中国以外全球权利 [4] MCLA - 129研究情况 研究设计 - 截至2024年2月16日数据截止日期，22名患者接受治疗，14名（64%）继续治疗 [6] - 所有患者每2周接受1500mg MCLA - 129单药治疗，患者既往治疗中位数为2线 [6] - 10名（45%）患者未接受过酪氨酸激酶抑制剂（TKI）治疗，12名（55%）接受过 [6] 疗效评估 - 7名患者被排除在疗效人群外，15名患者可评估反应 [6] - 总体缓解率方面，观察到3个部分缓解（PRs）和6个未确认PRs（uPRs），5个uPRs被确认，1个uPRs在数据截止后进展，确认PRs为8/15（53%） [6] - 6/8未接受过TKI治疗的癌症有反应，3/7既往接受过MET TKI治疗的癌症有反应 [6] - 12名（80%）患者靶病灶肿瘤大小较基线减小 [6] 安全性评估 - 22名接受MCLA - 129单药治疗患者的早期安全性评估显示，86%（18%≥3级）出现输液相关反应 [6] - 1名患者出现2级治疗相关间质性肺病，2名患者记录有静脉血栓栓塞（1名3级可能与治疗相关，另1名2级与治疗无关） [6] 公司计划 - 公司计划今年晚些时候启动MCLA - 129联合化疗治疗二线及以上EGFR突变非小细胞肺癌的队列研究 [2] - 公司持续评估MCLA - 129并有意寻求合作以推动其进一步开发 [2]

文章核心观点 公司宣布在2024年美国临床肿瘤学会年会上公布关于MCLA - 129的海报 ，数据支持MCLA - 129是有效药物 ，计划今年晚些时候开展其与化疗联合治疗2L+ EGFRm NSCLC的研究 ，并有意寻求合作推动该资产进一步开发 [1][2] 公司信息 - 公司是临床阶段肿瘤学公司 ，开发创新全长多特异性抗体 ，其Multiclonics®采用行业标准工艺制造 ，具有长半衰期和低免疫原性等特点 [5] - MCLA - 129与贝达药业有合作许可协议 ，贝达可在中国开发和独家商业化 ，公司保留中国以外全球权利 [4] 海报研究观察 患者治疗情况 - 截至2024年2月16日数据截止日期 ，22名患者接受治疗 ，14名（64%）继续治疗 [6] - 所有患者每2周接受1500 mg MCLA - 129单药治疗 ，患者既往治疗中位数为2线 [6] - 10名（45%）患者未使用过酪氨酸激酶抑制剂（TKI） ，12名（55%）曾接受过TKI治疗 [6] 疗效评估 - 7名患者被排除在疗效人群外 ，15名患者可评估反应 [6] - 总体反应率方面 ，观察到3个部分缓解（PRs）和6个未确认PRs（uPRs） ，6个uPRs中有5个得到确认 ，1个在数据截止后进展 ，确认PRs为8/15（53%） [6] - 未使用过TKI的癌症中6个有反应 ，曾接受过MET TKI治疗的癌症中3个有反应 [6] - 12名患者（80%）靶病灶肿瘤大小较基线有所减小 [6] 安全性评估 - 22名接受MCLA - 129单药治疗患者的早期安全性评估显示 ，86%出现输液相关反应（18%≥3级） [6] - 1名患者出现治疗相关2级间质性肺病 [6] - 2名患者记录有静脉血栓栓塞（1例3级可能与治疗相关 ，另1例2级与治疗无关） [6] 公司计划 - 公司计划今年晚些时候启动一项研究 ，调查MCLA - 129与化疗联合治疗2L+ EGFR突变非小细胞肺癌的情况 [2] - 公司持续评估MCLA - 129并集中投资 ，有意寻求合作推动该资产进一步开发 [2]

文章核心观点 - 临床阶段肿瘤学公司Merus宣布公开发行普通股，预计用所得款项推进产品临床开发等工作 [1][2] 发行情况 - 公司宣布增额承销公开发行755万股普通股，发行价每股53美元，承销商有30天选择权可额外购买最多113.25万股，发行毛收入预计约4亿美元 [1] - 发行预计于2024年5月31日左右完成，需满足惯常成交条件 [2] 资金用途 - 公司打算将发行所得款项净额与现有现金、现金等价物和有价证券一起用于推进候选产品临床开发、临床前研究和技术开发，以及营运资金和一般公司用途 [2] 发行管理 - Jefferies、BofA Securities等为联合账簿管理人，Van Lanschot Kempen为发行牵头管理人 [3] 发行依据 - 发行依据2024年2月28日向美国证券交易委员会提交并备案生效的S - 3表格上架注册声明进行，将通过书面招股说明书和招股说明书补充文件进行 [4] 销售限制 欧洲经济区 - 在相关国家发布经该国主管当局批准或在其他相关国家获批并通知该国主管当局的招股说明书之前，不得向公众发售股份，但可随时向符合《招股说明书条例》第2条定义的“合格投资者”发售 [6] 英国 - 在发布经英国金融行为监管局批准的招股说明书之前，不得向公众发售股份，但可随时向合格投资者、少于150名自然或法人（非合格投资者需获代表事先同意）或符合《2000年金融服务和市场法》第86条的情况发售 [9] 公司简介 - Merus是临床阶段肿瘤学公司，开发创新全长人类双特异性和三特异性抗体疗法Multiclonics®，其采用行业标准工艺制造，具有常规人类单克隆抗体的一些特征 [12] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，涉及完成拟议发行、预期发行毛收入和资金使用等内容，实际结果可能因多种因素与声明有重大差异 [15]