核心观点 - 加密市场近期暴跌不仅是宏观流动性冲击的结果，更深层次是比特币面临资产属性认同危机，其定价逻辑正在被市场重新审视和重构[1] 宏观冲击与流动性 - 特朗普提名鹰派人物Kevin Warsh出任美联储主席，其高利率、快缩表、通胀零容忍的政策倾向，对高度依赖美元流动性的加密市场构成重大冲击，导致流动性溢价消失并引发抛售[3] - 真正的战场在于机构成本线，而非新闻本身[3] 关键价格防线与市场信心 - 市场关注的核心价格防线是76,038美元，这是全球最大企业级持有者MicroStrategy的持仓平均成本线[4] - 该价格线不仅是技术位，更是市场信心位，其得失将决定大玩家是进行防御性增持还是向抛压投降[4] - 若价格失守，MicroStrategy将陷入浮亏，其长期向好的叙事将面临股价暴跌的现实压力[5] - MicroStrategy的融资模式将受考验，其11.25%的高息融资能否在价格倒挂时顺利展期存在不确定性[5] 资产属性认同危机与估值混乱 - 比特币陷入严重的认同障碍，被四种冲突的身份同时拉扯：抗通胀资产、科技股替代品、数字黄金、机构储备[6][8] - 作为抗通胀资产，比特币在2025年高通胀时并未跑赢实物黄金[8] - 作为科技股替代品，其与纳指相关性高达0.68，却缺乏现金流支撑[8] - 作为数字黄金，在最需要避险时，其与避险资产的相关性却转为负值[8] - 作为机构储备，大部分机构行为更像短线套利，而非长期持有[8] - 这种身份混乱导致算法模型接管市场，只要VIX指数上升，风险模型就会自动无差别抛售，即便闪电网络使用量增长了266%也未能阻止踩踏[6] 策略与市场展望 - 在机构都未明确比特币资产属性的阶段，普通投资者不应盲目猜底，而应学会工具化生存[6] - 短期可利用港股或美股反向工具对冲以保护现货仓位[8] - 长期应接受波动，放弃寻找完美入场点，比特币真正的价值区间往往出现在大众最迷茫的时刻[8] - 本轮暴跌本质上是比特币第一次被迫正面回答其资产属性根本问题，市场动荡是为了去伪存真，定价权正在重构[7]

加密货币市场整体表现 - 周三加密货币市场整体重挫，主要加密货币价格大幅下跌 [1] - 比特币价格大跌超4%，跌破75000美元关键价位 [1] - 以太坊价格大跌超5%，报2181.25美元 [1] 加密货币概念股表现 - 加密货币概念股普遍下跌，其中加密矿企跌幅居前 [1] - 加密矿企IREN Ltd股价跌近11% [1] - 加密矿企Hut8股价跌超9% [1] - 加密矿企Cipher Mining股价跌近9% [1] - 加密矿企TeraWulf股价跌超8% [1] - 囤币股Strategy股价跌超3% [1] - 囤币股Bitmine Immersion Technologies股价跌超3% [1]

加密货币概念股市场表现 - 加密货币概念股在周三普遍重挫 其中加密矿企跌幅居前 [1] - IREN Ltd(IREN.US)股价下跌近11% Hut 8(HUT.US)下跌超过9% Cipher Mining(CIFR.US)下跌近9% TeraWulf(WULF.US)下跌超过8% [1] - 囤币股Strategy(MSTR.US)和Bitmine Immersion Technologies(BMNR.US)股价下跌超过3% [1] 主要加密货币价格动态 - 比特币价格大跌超过4% 跌破75000美元关口 [1] - 以太坊价格大跌超过5% 报价为2181.25美元 [1]

加密货币市场动态 - 比特币价格在周二跌至年度新低，一度跌破73,000美元，达到自2024年11月以来的最低水平 [1] - 比特币价格在风险资产普遍下跌的背景下触及长期低点，但在股市收盘前后出现反弹 [3] - 根据Polymarket相关事件合约，押注者认为比特币价格本月跌至70,000美元或以下的可能性最高，达48% [4] 相关公司股价表现 - 加密货币相关股票在过去五个交易日均出现大幅下跌，跌幅至少达15% [1] - 受影响的股票包括Coinbase (COIN)、Strategy (MSTR)、Circle (CRCL) 和 Gemini (GEMI) [1][5] 市场环境与专家观点 - 比特币下跌与风险资产抛售潮同时发生，美国大型科技股跳水拖累主要宽基指数，而黄金和白银价格则出现反弹 [2] - 部分专家曾认为比特币在75,000美元中段可能存在“价值区间”，但该货币近期交易价格曾高于76,000美元 [2] - CNBC的Jim Cramer公开呼吁比特币巨鲸Michael Saylor及其创立的公司Strategy介入，通过再次进行零息可转换债券等金融交易来阻止下跌 [3][4] - 公司Strategy近期表示仍在持续购买比特币 [4] 短期价格预期 - Kalshi上一个关于“比特币在周五美东时间下午5点的价格？”的短期事件合约显示，押注者认为比特币价格在2月底前低于当前水平的可能性最高 [4]

比特币价格动态 - 比特币价格在周二短暂跌破73,000美元关口，触及近16个月以来的最低价 [1] - 比特币价格最低跌至72,884.38美元，日内跌幅超过6% [1] - 此价格为自2024年11月6日（当时交易价为68,898美元）以来的最低水平 [1] - 截至美国东部时间下午5:25左右，比特币价格下跌超过3%，报75,658.95美元 [1] 相关公司表现 - 比特币国债公司Strategy在交易时段结束时下跌超过4% [1]

The second half of January delivered a harsh reality check for bitcoin development company Strategy (MSTR) as its shares slid sharply and reignited doubts about its ability to outperform over the long run. The stock is now trading nearly 72% below its 52-week high, reflecting the eroding confidence. The loss of faith accelerated as Bitcoin (BTCUSD) fell decisively below the $80,000 level, a key psychological threshold and the estimated cost base for many spot ETFs. The breakdown triggered broad risk aver ...

文章核心观点 - 文章内容仅包含分析师及平台的常规披露声明 未提供任何具体的公司、行业新闻、事件或财务数据 [1][2] 分析师立场披露 - 分析师声明在提及的任何公司中未持有股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内无发起此类头寸的计划 [1] - 文章表达分析师个人观点 且除平台外未因本文获得其他补偿 [1] - 分析师与文章中提及的任何股票所属公司无业务关系 [1] 平台免责声明 - 平台声明过往表现并不保证未来结果 [2] - 平台未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [2] - 所表达的观点或意见可能不代表平台整体看法 [2] - 平台并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [2] - 平台分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [2]

文章核心观点 - MicroStrategy股价在经历大幅下跌后，正试图企稳，其走势与比特币价格高度相关，且表现类似于比特币的杠杆版本，当前市场关注点已从对未实现亏损的担忧转向价格复苏的可能性 [1][2][7] 股价表现与市场情绪 - MicroStrategy股价在经历超过12%的下跌压力后，正试图稳定 [1] - 比特币价格反弹至接近79,000美元，缓解了市场对公司比特币平均成本基础（约76,000美元）的担忧，此前该担忧在一月下旬主导了市场情绪 [1][6] - 市场曾担忧比特币价格进一步下跌可能导致MicroStrategy出现未实现亏损，随着该风险暂时消退，注意力转向价格能否复苏 [1] MicroStrategy与比特币的关联性分析 - 自十月初以来，MicroStrategy股价下跌约62%，同期比特币下跌约38%，表明其股价表现类似于比特币的杠杆版本 [2] - 当比特币走弱时，MicroStrategy通常下跌更剧烈，因投资者同时考虑其资产负债表风险、债务及市场情绪风险 [2] - MicroStrategy与比特币的90天滚动相关性接近0.97（接近1），意味着两者几乎每日同向波动 [4][5][6] - 高相关性仅表明方向一致，不代表波动幅度相同，杠杆和结构性风险放大了MicroStrategy的股价波动 [5] - 若比特币再次走弱，MicroStrategy股价很可能跟随，使其下行风险保持高位 [7] 资金流向与技术信号 - 资金流指标Chaikin Money Flow自一月中旬以来呈上升趋势，尽管1月14日至2月2日期间MicroStrategy股价下跌，但CMF持续上升，形成看涨背离，暗示大型投资者可能在下跌期间悄然吸筹 [8][10] - CMF目前正接近零线（区分资金净流入与净流出的分界线），若能持续站上零线，将确认买压超过卖压 [10] - 上一次CMF明确突破零线发生在九月初，随后股价上涨近25%，因此CMF是判断复苏尝试的关键触发指标 [10]

文章核心观点 - 分析师考虑在2026年下半年积极增持MicroStrategy (MSTR)股票 尽管该股票价格已从每股390美元跌至140美元[1] 股票价格与比特币动态 - MicroStrategy (MSTR) 股价已从每股390美元下跌至140美元[1] - 比特币价格已见顶[1]

As February begins, Strategy (MSTR), the world’s largest publicly traded holder of bitcoin (BTC), is already down 7% and on track for an eighth consecutive monthly decline. The stock, currently trading near $141, is down roughly 75% from its November 2024 record high of around $540. The bulk of the decline has occurred since July, with seven straight negative months. By end-2025, the stock had fallen 48% for the year, its second-worst annual performance on record. The worst year remains 2022, when shares ...