财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为8.044亿美元，按当地货币计算增长18%，按美元计算增长24%，货币因素使销售额增长6% [17] - 调整后每股收益为6.56美元，较上年增长64%，货币因素使调整后每股收益增长约7%；报告的每股收益为6.32美元，上年为4.03美元 [25] - 调整后自由现金流为1.39亿美元，较上年每股增长196%，应收账款周转天数较上年减少约6.5天至40天 [26] - 预计2021年全年当地货币销售额增长10% - 12%，调整后每股收益为31.45 - 31.90美元，增长22% - 24% [32] - 预计第二季度当地货币销售额增长19% - 21%，调整后每股收益为7.50 - 7.65美元，增长42% - 45% [33] - 预计全年报告摊销为6200万美元，购买无形资产对每股收益的调整将增至0.66美元，其他收入约为每季度200万美元，有效税率保持在19.5% [35] - 预计全年自由现金流约为7.35亿美元，2021年剩余三个季度回购6.37亿股，年末净债务与息税折旧摊销前利润比率目标为1.5倍 [36] - 预计2021年货币因素使销售额增长约3.5%，第二季度增长6%；调整后每股收益方面，第二季度增长约7.5%，全年增长4% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实验室业务第一季度销售额增长20%，预计第二季度因生物制药趋势、疫苗研究和生物生产扩大而强劲，下半年面临更艰难比较但仍有望获份额 [18][39][40] - 工业业务中，核心工业第一季度销售额增长26%，产品检测增长5%，食品零售增长13%；预计核心工业第二季度表现良好，产品检测第二季度增长略好但仍面临挑战 [18][41][43] - 服务和消耗品业务第一季度增长11% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲当地货币销售额第一季度均增长14%，亚洲及其他地区增长29%，中国增长44% [18] - 预计欧洲第二季度销售额增长高至20%，全年高个位数至低两位数增长；美洲第二季度增长高至20%，全年高个位数至低两位数增长；中国第二季度增长中20%，全年高个位数增长 [102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持有机增长战略，通过Spinnaker销售和营销技术、独特产品增加市场份额，同时进行战略收购以补充产品组合 [69][70] - 收购PendoTECH以扩大在生物工艺市场的影响力，整合双方优势，创造有竞争力的一次性传感器产品，拓展全球市场 [53][54][55] - 持续推进Spinnaker销售和营销、Stern Drive运营卓越和生产力项目，注重新产品开发，聚焦快速增长市场领域 [88][89][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件动态变化，新冠疫情影响和不确定性仍存在，可能出现进一步停产、材料短缺和物流挑战，但公司各终端市场势头良好，有信心获得市场份额和提高利润率 [29][30][31] - 公司团队适应市场变化能力强，执行能力出色，有望延续良好势头，实现全年强劲业绩 [16][56] 其他重要信息 - 第一季度约2%的增长受益于新冠疫情相关的移液管业务，预计下半年该业务的新冠检测需求下降，将成为逆风因素 [19][34] - 收购PendoTECH支付1.85亿美元预付款，有2000万美元潜在盈利分成及一些交易后款项，预计从第二季度开始为销售额增长贡献约1% [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 移液管业务增长放缓原因及对定价的影响 - 市场上移液管和移液管头仍短缺，但预计下半年新冠检测需求下降，其他领域需求无法完全弥补，因此对该业务收入前景更谨慎 [60] - 移液管定价高于正常年份，近期因树脂成本增加再次提价，预计第二季度及后续会有更高提价，至少在树脂成本高企期间持续 [62] - 第一季度整体定价约2%，除移液管外其他业务也有提价以应对材料成本挑战；预计下半年定价在2.5%左右，第二季度在2% - 2.5% [63] 问题2: 公司生物工艺业务的美元金额及与同行对比情况 - 公司未提供生物工艺业务具体美元金额，但约三分之一业务销售于生命科学领域，收购PendoTECH后进一步增加了生物工艺业务敞口 [65] 问题3: 公司战略优先级和资本配置思路 - 公司以有机增长为主，通过Spinnaker销售和营销技术、独特产品增加市场份额，同时会进行战略收购以补充产品组合 [69][70] 问题4: 公司指引优于同行的原因及是否有被压抑需求 - 指引上调基于第一季度强劲业绩和对第二季度的信心，公司产品市场接受度高，销售策略有效，虽考虑到潜在风险但仍对指引有信心 [72][74] - 不认为下半年有被压抑需求，预计下半年增长更接近多年正常增长率 [77][78] 问题5: 被压抑需求是否主要在工业业务及订单情况 - 工业业务表现出色，尤其是中国核心工业连续三个季度强劲增长，欧洲和美洲核心工业也有低两位数增长；实验室业务中，生物制药持续良好，非生物制药领域如化工等也开始复苏 [81][83] 问题6: 新CEO对公司战略优先级的看法 - 公司战略优先级不变，继续关注终端市场机会以获取市场份额，推进Spinnaker销售和营销、Stern Drive运营卓越和生产力项目 [88][89] - 注重新产品开发，将产品推向增长强劲的市场领域，继续向实验室和生命科学快速增长市场转型 [90][91] - 关注下一代领导力培养，确保公司内部培养能推动公司发展的领导者 [92] 问题7: 消费包装商品市场改善情况及对美国基础设施刺激计划的看法 - 包装食品公司仍受新冠疫情挑战，对现场访客有顾虑，但报价等活动增加，公司认为有被压抑需求机会，但难以确定时机 [94][95] - 政府刺激计划对公司可能有一定间接好处，工业业务可能从基础设施建设中受益 [96] 问题8: 各业务部门和地区的全年展望 - 实验室业务第二季度增长中20%，全年低至中两位数增长；核心工业第二季度增长约20%，全年低两位数增长；产品检测业务第二季度中至高个位数增长，全年中个位数略高增长；食品零售业务第二季度高个位数增长，全年中个位数增长 [100][101] - 欧洲第二季度增长高至20%，全年高个位数至低两位数增长；美洲第二季度增长高至20%，全年高个位数至低两位数增长；中国第二季度增长中20%，全年高个位数增长 [102] 问题9: 中国市场全年业绩的可持续性 - 第一季度中国业绩出色，因上年同期基数低，两年综合增长率良好；公司在中国市场销售和营销策略强，产品适应本地市场，多个终端市场复苏，受益于政府支出和自动化趋势 [106][107][108] - 预计第二季度势头良好，下半年因比较基数高增长更温和 [110] 问题10: 产品检测业务增长所需条件 - 产品检测业务增长需终端市场投资和信心恢复，客户愿意在设施上投资并允许服务人员进入；随着新冠疫情缓解，被压抑需求有望在下半年转化为更高增长率 [112][113] 问题11: 供应链挑战对业务的影响 - 公司团队在过去一年应对供应链挑战表现出色，但仍面临挑战；短期内未在预测中考虑供应链中断因素，目前认为可以管理 [117][118] - 公司业务多元化有一定帮助，部分组件短缺影响不显著，但团队仍在全球努力应对；在半导体等领域建立了安全库存，与供应商密切合作，考虑内部设计变更以缓解问题 [119][120][121] 问题12: 全年毛利率目标及固定成本杠杆相关因素 - 第二季度毛利率可能与第一季度相似或略低，全年毛利率预计扩张50 - 60个基点 [123] - 随着时间推移，定价计划将带来改善，第二季度高销量也有好处，但面临材料成本和运费上升问题，且去年第二季度的临时成本节约将在今年第二季度恢复到成本结构中 [123] 问题13: PendoTECH整合后新机会 - PendoTECH与公司生物工艺业务互补，公司能为其带来全球覆盖、客户基础和市场拓展机会；双方在技术上也有协同效应，整合进展顺利，客户反馈积极，公司还在供应链方面提供支持 [127][128] 问题14: 产品检测业务销售周期 - 产品检测业务销售周期长，产品需根据客户特定应用和生产线设计，从销售代表与客户沟通需求、设计解决方案到最终审批和系统构建，可能需要几天到几周时间 [130][131][132] - 公司增加营销努力，如在欧洲重新启用演示卡车，以便接近客户并开启潜在投资对话 [133] 问题15: 全年指引中第二季度及下半年情况 - 不认为第二季度是减速，从多年数据看与第一季度相似；下半年比较基数更难，且不假设存在额外被压抑需求，增长更符合历史正常增长率 [139][140][141] 问题16: 世界其他地区业务情况 - 新冠疫情变种对终端市场影响较小，更多是社会封锁层面，对业务影响不大；如欧洲虽处于严格封锁，但业务环境尚可 [143][144] - 印度业务占比约2%，当地情况严峻但终端市场表现良好；拉丁美洲业务占比较小，目前未看到对业务的显著影响 [145] 问题17: 下半年Field Turbo计划增加商业销售资源的规模、地域和业务线 - 重启Field Turbo计划，体现对业务和增长潜力的信心，将在该计划及其他业务领域进行增长投资 [149] - 计划具有全球性，在中国投资会相对较多；资源类型与过去类似，包括现场资源和内部资源，如电话销售资源，这些投资预计会有良好回报 [150][151] 问题18: 全年指引上调中第一季度业绩超预期和剩余季度展望改善的贡献比例及过程分析业务订单情况 - 从销售角度看，第一季度业绩超预期是一部分原因，更大原因是第二季度预期远高于三个月前，且剩余季度有适度改善，还包括PendoTECH贡献的1%；从每股收益角度看，约一半增长与第一季度业绩超预期有关，约60%与更高销量、货币因素及增长投资有关 [155][156] - 过程分析业务表现出色，约一半业务与生物生产相关，该部分业务良好，非生物制药终端市场也在强劲复苏；该业务有健康的耗材收入流，新技术吸引客户，漏斗情况良好 [157][159][160]

整体业绩 - 2021年Q1当地货币销售额增长18%，调整后营业利润增长49%，调整后每股收益增长64%[4] 地区销售 - 美洲地区销售额占比38%，2021年Q1当地货币销售额增长14%[8] - 欧洲地区销售额占比30%，2021年Q1当地货币销售额增长 - 3%[8] - 亚洲及其他地区销售额占比32%，2021年Q1当地货币销售额增长29%[8] 产品领域销售 - 实验室产品销售额占比55%，2021年Q1当地货币销售额增长20%[11] - 工业产品销售额占比39%，2021年Q1当地货币销售额增长17%[11] - 食品零售产品销售额占比6%，2021年Q1当地货币销售额增长 - 3%[11] 损益表数据 - 2021年Q1净销售额804390千美元，当地货币增长18%[14] - 2021年Q1调整后营业利润210672千美元，美元增长49%[14] - 2021年Q1调整后每股收益6.56美元，增长64%[14]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为8.044亿美元，较2020年同期的6.492亿美元增长24%，当地货币计算增长18%[97][98] - 2021年第一季度毛利润占净销售额的比例为58.6%，高于2020年同期的57.7%[106] - 2021年第一季度研发费用占净销售额的比例为4.9%，低于2020年同期的5.3%；销售、一般和行政费用占比为27.6%，低于2020年同期的30.6%[108][109] - 2021年第一季度总净销售额以美元计增长25%，以当地货币计增长15%；外部客户净销售额以美元计增长25%，以当地货币计增长14%[120] - 2021年第一季度经营活动提供的现金为1.589亿美元，2020年同期为6550万美元[129] - 2021年第一季度资本支出为2460万美元，2020年同期为1880万美元，预计2021年对新的或扩建的制造设施净投资1000 - 1500万美元[130] - 截至2021年3月31日，公司总债务为16.13559亿美元，长期债务为15.61054亿美元[132] - 截至2021年3月31日，公司信贷协议下约有4.607亿美元的额外借款额度，持有现金及现金等价物1.067亿美元[132] - 2021年3月公司收购PendoTECH，初始现金支付1.85亿美元，可能需额外支付至多2000万美元及其他交易完成后款项[136] - 截至2021年3月31日，公司股票回购计划剩余额度28亿美元，自2004年计划启动至2021年3月31日共回购2970万股[137][138] 地理区域业务数据关键指标变化 - 按地理区域划分，2021年第一季度美洲净销售额增长15%，欧洲增长24%，亚洲及其他地区增长37%；当地货币计算，美洲和欧洲均增长14%，亚洲及其他地区增长29%，中国增长44%[99] - 2021年第一季度美国业务总净销售额增长15%，外部客户净销售额增长13%，部门利润增长42%[114] - 2021年第一季度瑞士业务总净销售额增长21%，当地货币计算增长14%；外部客户净销售额增长23%，当地货币计算增长17%，部门利润增长20%[116][117] - 2021年第一季度中国业务总净销售额为22515.2万美元，同比增长51%；外部客户净销售额为15607.4万美元，同比增长55%；部门利润为7202.4万美元，同比增长58%[122] - 2021年第一季度其他业务总净销售额为14582.1万美元，同比增长19%；外部客户净销售额为14472.6万美元，同比增长19%；部门利润为2017.2万美元，同比增长83%[125] 产品和服务业务数据关键指标变化 - 2021年第一季度产品净销售额增长28%，当地货币计算增长23%；服务收入增长11%，当地货币计算增长6%[101] - 2021年第一季度实验室产品和服务净销售额占比约55%，增长25%，当地货币计算增长20%[102] - 2021年第一季度工业产品和服务净销售额占比约39%，增长23%，当地货币计算增长17%[104] - 2021年第一季度食品零售产品和服务净销售额占比约6%，增长23%，当地货币计算增长13%[105] 汇率影响关键指标变化 - 预计瑞士法郎兑欧元升值1%，公司每年税前利润将减少约160 - 180万美元；人民币兑美元贬值1%，公司每年税前利润将减少约230 - 250万美元；美元兑债务计价货币贬值5%，公司债务的美元价值将增加约3330万美元[139][140][141]

金融衍生品公允价值及市值变动 - 2020年12月31日，利率互换协议公允价值净负债为250万美元，利率变动100个基点，这些工具的净总市值将变动约120万美元[249] - 2020年12月31日，交叉货币互换协议公允价值净负债为1940万美元，利率和外汇汇率变动100个基点，这些工具的净总市值将变动约340万美元[250] 税前收益与税率关系 - 2020年全年税前收益为7.487亿美元，每增加75万美元的税收费用，有效税率将提高1%[259] 存货情况 - 截至2020年12月31日，存货为2.976亿美元[260] 商誉和无形资产情况 - 截至2020年12月31日，商誉和其他无形资产分别为5.503亿美元和1.968亿美元[262] 租赁相关数据 - 截至2020年12月31日，资产负债表中使用权资产为9860万美元，短期租赁负债为2920万美元，长期租赁负债为6980万美元[269] - 增量借款利率假设变动1%，租赁负债将受约310万美元的影响[271] 养老金及退休后福利计划情况 - 2020年美国养老金计划的净定期养老金成本为130万美元，预计福利义务为1.499亿美元；国际养老金计划的净定期成本为620万美元，预计福利义务为11亿美元[272] - 2020年美国退休后医疗福利计划的净定期退休后福利为10万美元，预期退休后福利义务为100万美元[272] 福利计划假设变动影响 - 2020年美国计划资产回报率假设为6.25%，国际计划为3.73%，回报率变动1%，年度福利计划费用将受约870万美元税后影响；美国计划加权平均贴现率假设为2.2%，国际计划为0.3%，贴现率变动1%，年度福利计划费用将受约1070万美元税后影响[274][275]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为9.38亿美元，按当地货币计算增长7%，按美元计算增长11%，货币因素使销售额增长4% [20] - 2020年全年当地货币销售额增长2%，调整后营业收入增长8%，调整后营业利润率提高130个基点，调整后每股收益为25.72美元，增长13% [30] - 第四季度调整后营业利润为2.928亿美元，增长14%，营业利润率提高80个基点至31.2% [26] - 第四季度调整后每股收益为9.26美元，增长19%，按报告计算每股收益为9.03美元 [28] - 第四季度调整后自由现金流为2.18亿美元，每股增长20%，2020年全年为6.48亿美元，每股增长26% [32][34] - 2021年预计当地货币销售额增长5% - 7%，调整后每股收益为29.20 - 29.80美元，增长14% - 16% [37] - 预计2021年第一季度当地货币销售额增长11% - 13%，调整后每股收益为5.55 - 5.70美元，增长39% - 43% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度实验室业务销售额增长12%，工业业务增长1%（核心工业增长5%，产品检验下降5%），食品零售增长7% [22] - 2020年全年实验室业务销售额增长5%，工业业务下降1%（核心工业增长2%，产品检验下降7%），食品零售下降4% [23] - 第四季度服务和耗材业务增长13%，全年增长8% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美洲当地货币销售额增长8%，欧洲增长7%，亚洲其他地区增长8%，中国增长12% [20] - 2020年全年美洲当地货币销售额增长2%，欧洲增长1%，亚洲其他地区增长3%，中国增长7% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进Spinnaker销售和营销计划，利用数字化和数据分析指导销售团队，提高销售效率和订单转化率 [54][56] - 中国团队将优化组织，聚焦高潜力增长领域，利用数字技术拓展客户和生成线索，推出适合当地市场的产品 [58][59] - 持续推出新产品，强化市场领导地位，满足客户需求，支持价格差异化 [60] - 发展定价和生产力计划，利用分析和机器学习优化定价，在供应链方面继续推进Stern Drive生产力目标 [63] - 寻求战略收购，聚焦技术协同和选择性市场整合机会，不进行转型性收购 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临挑战，但公司表现出色，为2021年及以后的增长奠定基础 [52][53] - 2021年第一季度开局良好，预计上半年表现强于下半年，下半年面临更艰难的比较，尤其是中国市场 [39] - 对公司在可控因素方面的执行能力有信心，相信能继续获得市场份额并实现利润增长 [35][36] 其他重要信息 - 公司预计2021年利息费用约4000万美元，总摊销约5500万美元，其他收入约900万美元，有效税率维持在19.5% [41] - 预计2021年自由现金流约6.9亿美元，将继续回购股份，目标杠杆率约为1.5倍 [42] - 预计2021年货币因素将使销售额增长约3.5%，第一季度增长5%，调整后每股收益增长约3% [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务和耗材业务增长的持久性，以及产品检验业务的市场需求情况和中国市场增长的可持续性及全年增长预期 - 服务和耗材业务中，COVID相关业务带来1% - 2%的增长，其余业务健康且可持续，预计今年服务业务将保持类似增长 [71][72] - 产品检验业务有良好市场需求，但客户因疫情保护生产，推迟新包装线等投资，预计下半年有强劲的积压需求，第一季度数据会改善 [74][75] - 中国市场第四季度表现出色，预计第一季度仍有良好增长，下半年面临更艰难的比较，全年预计实现高个位数增长，第一季度预计增长中到高20% [77][79][80] 问题2: 2020年定价情况及2021年定价预期 - 第四季度价格实现率接近2.5%，较年初有所改善，部分得益于移液器提价和抵消运输成本 [85] - 2021年之前预计价格提升150个基点，目前预计在150 - 200个基点，可能更接近上限，但需关注原材料成本上升 [86][87][88] 问题3: 公司市场份额加速增长的情况 - 难以获取精确数据，主要基于销售团队观察和行业增长势头判断，公司通过引导销售团队拓展非客户，成功转化更多非客户，保护现有客户基础的同时加速获取新客户，将继续推行该策略 [89][90][91] 问题4: 公司业绩指引的业务环境假设及并购策略是否有变化 - 假设业务环境相对稳定，虽处于欧洲第二波疫情和严格封锁中，但业务仍在进行，公司有应对基础设施和客户关系，核心客户未搁置投资，业务有一定韧性 [96][97][98] - 并购策略无变化，继续寻求与现有业务契合的相邻领域、技术协同或选择性市场整合机会，不进行转型性收购 [99][100] 问题5: 核心工业业务第四季度表现及2021年预期，以及业绩指引中最具上行潜力的业务板块 - 核心工业业务第四季度表现好于预期，预计将保持相对健康，但下半年比较基数可能带来挑战，尤其是中国市场 [108] - 生物制药和某些化工子行业表现强劲，预计将持续；下半年产品检验业务积压需求有望释放，但中国市场下半年增长可能放缓，产品检验和中国市场可能带来正负两方面的惊喜 [112][113] 问题6: 产品检验业务第一季度增长预期，以及新产品推出对生物制药业务的影响 - 第四季度产品检验业务下降5%，第一季度比较基数改善，但该业务受疫情影响最大，客户运营分散，预计第一季度和全年实现中个位数增长 [117][118] - 新产品推出对营收影响不大，是持续升级和推出新产品的策略，各产品类别都有贡献，保持技术领先地位 [121][122][123] 问题7: 公司对COVID疫情下经营环境的预期，以及服务业务在疫情期间的发展情况 - 对下半年宏观环境持谨慎态度，不认为封锁解除后宏观环境会立即改善，预计当前环境将持续几个季度，生物制药等行业的增长势头可持续，疫苗生产投资对公司营收影响较小 [128][129][130] - 服务业务早期为技术人员配备安全设备，确保运营正常，客户满意度在第二季度提升并持续全年，服务团队表现出色；公司最大竞争对手是当地家族企业，在疫情下运营更困难；向合同服务转型的努力保护了业务 [136][137][138] 问题8: 应收账款周转天数（DSO）下降的新方法及未来提升空间 - 通过危机管理举措中的“现金管理”计划，开发新分析工具并加强分析与行动的联系，每天向财务组织广播可操作的关键绩效指标（KPI）图表和前10名清单，提高了效率 [141][142] - 今年自由现金流转化率超过100%，预计明年接近100%，认为这是一个合理范围，未来将逐年评估 [143] 问题9: 2021年每股收益指引上调的因素，以及食品零售业务的展望 - 上调因素包括整体销售额增长（中国、欧洲、核心工业和实验室业务表现更好）、更有利的货币环境和降低的税率 [147][148] - 食品零售业务2021年仍预计为低个位数增长，业务受客户项目和采购周期影响较大，第四季度结果无特殊含义，第一季度预计为高个位数增长 [149] 问题10: 实验室业务第四季度超预期的原因及2021年展望，以及产品检验业务的积压需求和未来发展 - 2021年实验室业务预计全年实现高个位数增长，第一季度实现低两位数增长；第四季度表现出色，移液器业务持续良好，COVID相关业务超预期，过程分析、分析仪器和实验室天平业务也表现优异，全球市场趋势良好，尤其是生物制药行业 [154][155] - 产品检验业务积压需求难以量化，预计下半年能弥补部分下降，但恢复速度和地区、行业差异不确定，内部预计决策在第三季度开始加速，希望2022年有良好表现 [157][158] 问题11: 移液器业务的产能和需求情况 - 目前无法完全满足需求，主要是移液器吸头产能问题，吸头用于COVID检测；公司已在第四季度和第一季度增加产能，夏季墨西哥新工厂将投产，但需几周时间充分利用，当前团队正努力最大化产能 [162][163] 问题12: Stern Drive计划在2021年的成本节约项目和预期 - Stern Drive计划涉及数十甚至数百个项目，2020年因疫情部分项目搁置或延迟，2021年将全速推进；2020年结果良好，预计2021年也有积极贡献，该计划被认为非常强大，未来可能有更大影响，新CEO Patrick对该计划持积极态度 [168][169]

整体业绩 - 2020年Q4本地货币销售额增长7%，调整后营业利润增长14%，调整后每股收益增长19%[3] - 2020年全年净销售额为30.85177亿美元，调整后营业利润为8.40708亿美元，调整后每股收益为25.72美元[26][34][38] 地区销售 - 2020年Q4美洲、欧洲、亚太及其他地区销售额分别占比36%、32%、32%，本地货币销售额增长率分别为8%、6%、7%[6] - 2020年全年美洲、欧洲、亚太及其他地区销售额分别占比38%、30%、32%[10] 产品销售 - 2020年Q4实验室、工业、食品零售产品销售额分别占比56%、38%、6%，本地货币销售额增长率分别为12%、2%、 - 2%[14] - 2020年全年实验室、工业、食品零售产品销售额分别占比54%、40%、6%，本地货币销售额增长率分别为5%、 - 4%、 - 8%[18] 利润表 - 2020年Q4净销售额为9.37985亿美元，毛利润为5.59044亿美元，调整后营业利润为2.92809亿美元[21] - 2020年全年净销售额为30.85177亿美元，毛利润为18.01031亿美元，调整后营业利润为8.40708亿美元[26][28][34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为8.074亿美元，按当地货币计算增长6%，按美元计算增长7%，货币因素使销售额增长1% [15] - 毛利率为58.2%，较上年的57.7%提高50个基点 [19] - 研发费用为3470万美元，按当地货币计算下降7% [20] - 销售、一般和行政费用为2.05亿美元，按当地货币计算较上年下降1% [21] - 调整后营业利润为2.3亿美元，较上年的1.962亿美元增长17%，营业利润率提高250个基点至28.5% [22] - 摊销费用为1410万美元，利息费用为930万美元，其他收入为380万美元，有效税率为20.5% [23] - 完全摊薄股份为2420万美元，较上年下降3%，调整后每股收益为7.02美元，较上年的5.77美元增长22% [24] - 报告的每股收益为6.68美元，上年为5.20美元 [25] - 年初至今当地货币销售额持平，调整后营业利润增长5%，营业利润率提高140个基点，调整后每股收益为16.30美元，较上年的15.02美元增长9% [26] - 第三季度调整后自由现金流为2.12亿美元，每股较上年增长44%，应收账款周转天数较上年减少3天至36天，库存周转率为4.3次 [27] - 年初至今调整后自由现金流为4.3亿美元，上年为3.451亿美元，每股增长29%，预计全年调整后自由现金流在6亿美元左右，回购约7.75亿股，净债务与息税折旧摊销前利润杠杆率目标约为1.5倍 [28] - 预计2020年全年当地货币销售额增长约1%，调整后每股收益在24.87 - 24.97美元之间，增长率为9% - 10% [32] - 预计第四季度当地货币销售额增长4% - 5%，调整后每股收益在8.60 - 8.70美元之间，增长率为11% - 12% [33] - 预计2021年当地货币销售额增长4% - 6%，调整后每股收益为27.50 - 28.30美元，增长率为10% - 14% [33] - 预计2021年利息费用约为4100万美元，总摊销为5350万美元，其他收入约为400万美元，有效税率保持在20.5%，全年自由现金流在6.4 - 6.5亿美元之间，继续回购股份，净债务与息税折旧摊销前利润杠杆率目标约为1.5倍 [34][35] - 预计第四季度货币因素使销售额增长约2%，2020年全年持平，2021年使销售额增长约2%，2020年对每股收益无影响，2021年使每股收益增长约1.5% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度实验室业务销售额增长9%，工业业务增长1%（核心工业增长8%，产品检验下降9%），食品零售增长5%，估计第三季度当地货币销售额增长受COVID影响在1% - 2%之间 [17] - 前九个月实验室业务销售额增长2%，工业业务下降2%（核心工业增长1%，产品检验下降7%），食品零售下降7% [18] - 预计2021年实验室业务为中高个位数增长，工业业务中产品检验业务约为中个位数增长，核心工业业务为低个位数增长，食品零售为低个位数增长 [78] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美洲当地货币销售额增长3%，欧洲增长4%，亚洲/其他地区增长10%，中国增长17% [16] - 年初至今美洲当地货币销售额下降1%，欧洲下降2%，亚洲/其他地区增长1%，中国增长5% [16] - 预计第四季度欧洲销售额增长相对持平，2021年为低至中个位数增长；美洲第四季度增长更好，2021年为中个位数增长；中国今年剩余时间表现良好，2021年市场条件有利，但下半年面临更严峻的比较 [43][44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是关注可控事项，保障员工安全，服务生命科学和食品制造等关键终端市场的客户，持续推出新产品，采用有效的市场策略 [12] - 调整后的市场策略和充分利用Spinnaker在当前环境中效果显著，包括运用数字工具与客户远程互动，相比直接竞争对手具有优势，巩固了多数产品线的领导地位，有望在2020和2021年继续扩大市场份额 [13] - 公司是多数产品线的市场领导者，加权平均市场份额约为25%，通过推出新产品和采用前沿数据驱动的销售和营销策略来逐年扩大市场份额，今年通过增强数字销售和营销工具并结合高级数据分析，加速了市场份额的增长 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19对终端市场需求有负面影响，但公司第三季度表现出色，当地货币销售额增长6%，实验室业务和中国市场表现强劲，运营利润率增长显著，调整后每股收益和现金流增长良好 [10] - 公司对2020年业绩满意，但对全球经济持谨慎态度，COVID对不同地区的影响不断变化，全球经济的最终影响尚不确定 [11] - 公司有信心在可控因素上执行良好，继续扩大市场份额，通过定价和Stern Drive计划提高利润率 [30][31] 其他重要信息 - 服务和耗材业务第三季度增长6%（应为年初至今，季度实际增长12%，核心服务业务增长4%，耗材业务实现两位数增长） [45][131] - 公司供应链团队今年克服了诸多障碍，如获取防护用品、弥补组件短缺、协调全球安全库存、应对货运能力和贸易限制变化等，同时在Stern Drive计划上取得进展，今年已完成130多个项目，目前有350个项目正在进行中 [66][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国17%的增长中，有多少是 pent - up 需求，COVID 顺风与 pent - up 需求是否相关 - COVID顺风主要来自Rainin和生物技术业务的检测市场，与pent - up需求无关；难以量化中国增长中pent - up需求的具体比例，但从年初至今的数据看，中国市场呈现V型复苏，pent - up需求是增长的重要因素之一，此外公司还在中国赢得了市场份额，市场策略调整也对增长有帮助 [72][73][75] 问题2: 2021年4% - 6%的初步展望中是否考虑了市场份额增长，各细分市场的预期如何 - 公司预计有市场份额增长，但并非大幅增长，而是每年几个基点的小幅度增长；2021年实验室业务预计为中高个位数增长，工业业务中产品检验业务约为中个位数增长，核心工业业务为低个位数增长，食品零售为低个位数增长；地区方面，欧洲预计为低至中个位数增长，美洲和中国预计为中个位数增长 [77][78][79] 问题3: 对欧洲市场第四季度持平、明年低至中个位数增长有信心的原因是什么，产品检验业务明年中个位数增长的领先指标是什么 - 目前的指导基于假设市场条件保持现状，当前业务未受COVID显著影响，但承认存在风险；产品检验业务方面，与客户的沟通表明有项目兴趣，但客户目前受自身运营挑战困扰，第四季度预计好于第三季度，对中期更乐观，因公司在该业务有竞争优势，且业务受食品安全等因素驱动 [83][85][86] 问题4: 市场份额增长最大的领域在哪里，能否量化，数字基础设施建成后市场份额增长会加速吗 - 难以量化市场份额增长，公司从市场和内部关键绩效指标判断有市场份额增长，且在全球各业务领域都有体现，直接业务受益最大；数字基础设施和相关策略有助于市场份额增长，但难以确定是否会加速 [88][89] 问题5: 2021年指导中，上半年比较容易，为何增长预期没有更高，利润表中2021年利润率扩张约40个基点，与2020年预期相比有何变化 - 公司业务积压订单少，指导有挑战，虽上半年比较容易，但中国明年第三季度比较困难；预计利润率表现好于40个基点，但低于典型的70 - 100个基点范围，因2020年运营利润率增长强劲，且2021年一些临时成本节约措施需恢复到成本结构中 [93][98][99] 问题6: 2021年自由现金流指导略低于10%，营运资金需求和资本支出预计如何，2021年净定价捕获情况如何，利润率扩张更依赖毛利率还是运营费用 - 2021年资本支出预计为1.03亿美元，比今年增加1000万美元，有设施投资计划；预计价格实现率约为1.5%，毛利率扩张约30个基点，临时成本节约措施恢复会对毛利率扩张有一定阻碍 [103][106][107] 问题7: 1% - 2%的COVID相关顺风在测试、疫苗研究和生物处理之间如何细分，对2020年第四季度和2021年指导有何影响 - COVID顺风与移液器和吸头业务相关，用于检测中心，需求波动大；第三季度为1% - 2%，第四季度预计为1%，2021年初可能仍有顺风，之后可能因比较因素转为逆风 [110][111] 问题8: 若中国因COVID再次封锁，业务是否会有类似早期的下降和复苏，新市场策略是否能增强业务弹性 - 各国应对COVID方式不同，企业和个人应对能力增强，且公司已调整市场策略，预计第二波疫情对业务影响较小 [113] 问题9: 第三季度销售额中有多少受益于前期的追赶效应，第四季度哪些业务动态可能受追赶效应影响，研发投资5%是全年还是第四季度，新研发项目来源，2021年是否会维持该投资率 - 中国市场追赶效应最明显，其他地区较难判断；5%是全年且中期适用，因项目时间安排和临时成本措施，夏季研发支出放缓，第四季度将恢复正常甚至略高；研发项目与产品推出相关，2021年将维持相对正常的投资率 [116][118] 问题10: 核心工业业务第三季度增长8%是否主要来自中国，美洲和欧洲的核心工业业务周期性如何，数字营销工具是否用于核心工业业务 - 核心工业业务增长主要来自中国，受益于pent - up需求和业务势头，且中国该业务在业务组合中占比更高；核心工业业务受COVID和衰退影响小于预期，因全球经济复苏快和公司资源向更具弹性的行业转移；数字营销工具应用于所有业务，包括核心工业业务 [120][124][126] 问题11: 第三季度耗材和服务业务增长6%，请细分耗材和服务情况，目前满足移液器需求情况如何，是否有积压订单和资本支出需求，第四季度股票回购活动在指导中的隐含规模是多少 - 6%是年初至今数据，季度实际增长12%，核心服务业务增长4%，耗材业务两位数增长；移液器产能不是主要问题，吸头产能是行业普遍问题，公司有三个生产设施，已成功增加产能并将继续扩大，包括明年夏季的新设施；股票回购金额取决于EBITDA和现金流假设，按中点计算约为8.5亿美元 [131][133][137] 问题12: 哪些市场或领域获取市场份额更困难，竞争因素是什么，产品检验业务的SAP实施是否完成，年底Blue Ocean的用户占比预计是多少 - 食品零售市场获取市场份额困难，因市场竞争激烈，难以进行价值销售和项目较大，公司更关注盈利能力；直接渠道比间接渠道更有利于市场份额增长；产品检验业务的最后一次SAP实施于第三季度在坦帕上线，仍需优化工作流程和数据，预计未来几周稳定并受益；目前约80%的用户在Blue Ocean系统上，主要生产组织已上线 [141][144][146] 问题13: 中国实验室和工业业务的增长情况如何，第四季度指导中如何考虑年终不确定性 - 第三季度中国实验室和工业业务均实现两位数增长，工业业务增长更强；公司对第四季度指导有信心，提供指导时考虑了10月情况，未特别考虑不确定性因素，但承认市场存在不确定性 [152][153][155] 问题14: 2021年核心工业业务低个位数增长的指导是否保守，中国业务指导背后的考虑因素是什么，中国第三季度是否有追赶效应，2021年5%的增长是保守估计还是比较因素 - 核心工业业务虽执行良好，但历史上受全球经济影响较大，且中国工业业务明年比较困难，所以给出低个位数增长指导；中国第三季度有pent - up需求，呈现V型复苏，公司执行良好且有望扩大市场份额，对中国增长前景乐观，但因中国市场变化快，预测时持谨慎态度，预计2021年实验室业务增长强于工业业务，上半年增长强劲，关键在下半年 [161][165][168]

整体业绩表现 - Q3本地货币销售额增长6%，调整后营业利润率增长22%，调整后每股收益增长250个基点[5] - Q3净销售额为8.07357亿美元，本地货币增长率为6%，调整后营业利润为2.29978亿美元，利润率为28.5%，调整后每股收益为7.02美元，增长率为22%[23] - 年初至今净销售额为21.47192亿美元，本地货币增长率为0%，调整后营业利润为5.47899亿美元，利润率为25.5%，调整后每股收益为16.30美元，增长率为9%[28][36][40] 地域销售情况 - Q3美洲、欧洲、亚洲及其他地区销售额分别占比38%、29%、33%，本地货币销售额增长率分别为3%、7%、4%[8] - 年初至今美洲、欧洲、亚洲及其他地区销售额分别占比39%、29%、32%，本地货币销售额增长率分别为 - 1%、5%、1%[12] 产品领域销售情况 - Q3实验室、工业、食品零售产品销售额分别占比53%、40%、7%，本地货币销售额增长率分别为9%、5%、 - 15%[16] - 年初至今实验室、工业、食品零售产品销售额分别占比54%、40%、6%，本地货币销售额增长率分别为2%、 - 7%、 - 2%[20]

存货与无形资产数据变化 - 2020年9月30日存货总值为292,329千美元，较2019年12月31日的274,285千美元有所增加[24] - 2020年9月30日其他无形资产净值为199,151千美元，2019年12月31日为206,242千美元[27] 摊销与费用数据变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，无形资产摊销费用分别为400万美元和380万美元；九个月分别为1180万美元和1130万美元[28] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，资本化软件摊销费用分别为1010万美元和840万美元；九个月分别为3000万美元和2540万美元[29] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，股份支付费用分别为440万美元和450万美元；九个月分别为1320万美元和1330万美元[40] 会计准则采用情况 - 2020年1月1日起采用ASU 2016 - 13，对合并财务报表无影响[44] - 2020年1月1日起采用ASU 2018 - 15，对合并财务报表无重大影响[46] - 2020年适用的ASU 2018 - 14，预计对合并财务报表无重大影响，2020年12月15日后结束的财年生效[45] - 2020年后开始的财年适用的ASU 2019 - 12，公司正在评估其对合并财务报表的影响[47] - 可在2022年12月31日前适用的ASU 2020 - 04，公司正在评估其对合并财务报表的影响[48] 营收数据变化 - 2020年和2019年第三季度总营收分别为8.07357亿美元和7.53866亿美元，2020年较2019年增长约7.1%；2020年和2019年前三季度总营收分别为21.47192亿美元和21.64684亿美元，2020年较2019年下降约0.8%[49,50] - 2020年和2019年第三季度，净销售额分别为8.07357亿美元和7.53866亿美元，九个月分别为21.47192亿美元和21.64684亿美元，美元计价下，三季度增长7%，前九个月下降1%[110][111] 营收产品类别占比 - 公司全球营收产品类别占比为实验室产品54%、工业产品40%、零售产品6%[50] 未开票收入与递延收入数据变化 - 2020年9月30日和2019年12月31日未开票收入分别为2940万美元和1740万美元[50] - 2020年和2019年前三季度递延收入和客户预付款期末余额分别为1.50476亿美元和1.26925亿美元[51] 互换协议情况 - 2019年6月公司签订两项交叉货币互换协议，分别将5000万美元借款转换为合成瑞士法郎债务，固定瑞士法郎收入分别为0.82%和0.95%，到期时间分别为2023年6月和2021年6月；2019年2月签订的交叉货币互换协议将5000万美元借款转换为合成瑞士法郎债务，固定瑞士法郎收入为0.78%，到期时间为2021年6月[53,54,55] - 2015年和2013年公司分别签订利率互换协议，将1亿美元和5000万美元借款的浮动利率LIBOR利息支付转换为固定利率，分别为2.25%和2.52%，到期时间分别为2022年2月和2020年10月[56,57] 衍生损失与收益情况 - 预计2020年9月30日基于利率和外汇汇率的0.5百万美元衍生损失将在未来十二个月从其他综合收益（损失）重分类至收益[58] - 2020年和2019年第三季度外汇远期合约净收益分别为710万美元和净损失370万美元；2020年和2019年前三季度净收益分别为10万美元和净损失820万美元；2020年9月30日和2019年12月31日合约名义价值分别为5.007亿美元和4.946亿美元[60] 衍生资产与负债数据变化 - 2020年9月30日和2019年12月31日公司衍生资产分别为520万美元和160万美元，衍生负债分别为1870万美元和900万美元[61] 公允价值层次 - 美国公认会计原则下公允价值层次分为三个级别：一级为活跃市场中相同资产和负债的报价；二级为除一级之外的可观察输入值；三级为不可观察输入值[62,63] 现金等价物数据变化 - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司现金等价物分别为1890万美元和820万美元[65] 债务公允价值与账面价值情况 - 截至2020年9月30日，公司债务公允价值超过账面价值约5220万美元[66] 报告税率数据变化 - 2020年和2019年前三季度，公司报告税率分别为19.4%和18.2%，前三个月分别为21.4%和23.6%[67] 债务数据情况 - 截至2020年9月30日，公司总债务为12.24247亿美元，长期债务为11.69136亿美元[69] - 截至2020年9月30日，公司债务总额为12.24247亿美元，其中长期债务为11.69136亿美元[149] 股票回购计划情况 - 2020年11月，公司董事会授权增加25亿美元用于股票回购计划，截至2020年9月30日，该计划剩余可用资金为9亿美元[73] - 自2004年计划启动至2020年9月30日，公司共回购2910万股，2020年和2019年前三季度分别花费4亿美元和5.587亿美元[74] - 2020年11月，公司董事会授权向股票回购计划追加25亿美元，截至2020年9月30日该计划剩余可用额度为9亿美元[153] - 自股票回购计划启动至2020年9月30日，公司已回购2910万股；2020年和2019年前九个月分别花费4亿美元和5.587亿美元回购47.553万股和79.4603万股[155] 综合收入与净收益数据变化 - 2020年和2019年前三季度，公司综合收入（税后）分别为3.82844亿美元和3.55788亿美元[75] - 2020年和2019年前三季度，公司净收益分别为3.86444亿美元和3.6836亿美元[75] 其他综合收入数据变化 - 2020年和2019年前三季度，公司其他综合收入（税后）分别为 - 360万美元和 - 1257.2万美元[75] 累计其他综合收入确认金额数据变化 - 2020年和2019年前三个月，公司从累计其他综合收入（损失）中确认的金额（税后）分别为332.9万美元和 - 331.5万美元[77] 现金流套期与养老金项目税后总额数据变化 - 截至2020年9月30日的九个月，现金流套期安排有效部分税后总额为5524美元，2019年同期为-3586美元[81] - 截至2020年9月30日的九个月，确定受益养老金和退休后项目税后总额为10798美元，2019年同期为9021美元[81] 普通股等价股份数据变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，计算摊薄加权平均已发行普通股数量时包含的普通股等价股份分别为302932股和392911股；九个月分别为309044股和425627股[83] 净定期养老金成本数据变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，净定期养老金成本分别为1975美元和2839美元；九个月分别为5734美元和8546美元[85] 非美国养老金计划雇主供款预计 - 公司预计2020年向非美国养老金计划缴纳约2560万美元雇主供款[85] 重组费用数据变化 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，公司分别产生460万美元和730万美元重组费用[87] - 2020年和2019年第三季度，重组费用分别为460万美元和670万美元，九个月分别为730万美元和1110万美元[96] 总净销售额与segment profit数据 - 2020年截至9月30日的三个月，公司总净销售额为807357美元，总 segment profit 为229978美元[90] - 2020年截至9月30日的九个月，公司总净销售额为2147192美元，总 segment profit 为547899美元[92] 可报告业务部门情况 - 公司有五个可报告业务部门：美国业务、瑞士业务、西欧业务、中国业务和其他[89] 各业务部门净销售额数据（2019年） - 2019年第三季度，美国业务净销售额为2.97113亿美元，瑞士业务为1.94151亿美元，西欧业务为2.11446亿美元，中国业务为2.03002亿美元，其他业务为1.41982亿美元[94] - 2019年前九个月，美国业务净销售额为8.52369亿美元，瑞士业务为5.64748亿美元，西欧业务为6.2429亿美元，中国业务为5.70608亿美元，其他业务为4.00151亿美元[94] 税前收益数据变化 - 2020年和2019年第三季度，税前收益分别为2.05809亿美元和1.69359亿美元，九个月分别为4.79563亿美元和4.50251亿美元[96] 销售成本与毛利润数据变化 - 2020年和2019年第三季度，销售成本分别为3.37749亿美元和3.1881亿美元，九个月分别为9.05205亿美元和9.21771亿美元[110] - 2020年和2019年第三季度，毛利润分别为4.69608亿美元和4.35056亿美元，九个月分别为12.41987亿美元和12.42913亿美元[110] 净利润数据变化 - 2020年和2019年第三季度，净利润分别为1.61767亿美元和1.29395亿美元，九个月分别为3.86444亿美元和3.6836亿美元[110] 疫情对营收影响 - 2020年前九个月净销售额受COVID - 19疫情影响，第三季度多数业务和地区客户需求改善，中国和实验室相关产品增长强劲[112] 各地区净销售额增长情况（2020年第三季度） - 2020年第三季度，公司美洲地区净销售额美元计价增长2%，欧元区增长9%，亚洲及其他地区增长11%；以当地货币计价，美洲增长3%，欧洲增长4%，亚洲及其他地区增长10%[113] 产品与服务收入增长情况（2020年前三季度） - 2020年前三季度，公司产品净销售额美元和当地货币计价均下降1%，服务收入（含备件）美元和当地货币计价均增长1%[115] 各产品类别净销售额占比与增长情况（2020年） - 2020年第三季度，实验室产品和服务净销售额占比约54%，美元计价增长11%，当地货币计价增长9%；前三季度美元和当地货币计价均增长2%[116] - 2020年第三季度，工业产品和服务净销售额占比约40%，美元计价增长2%，当地货币计价增长1%；前三季度美元计价下降3%，当地货币计价下降2%[117] - 2020年第三季度，食品零售产品和服务净销售额占比约6%，美元计价增长8%，当地货币计价增长5%；前三季度美元和当地货币计价均下降7%[118] 毛利润占净销售额比例数据变化 - 2020年第三季度和前三季度，公司毛利润占净销售额的比例分别为58.2%和57.8%，2019年同期分别为57.7%和57.4%[120] 研发费用占净销售额比例数据变化 - 2020年第三季度和前三季度，研发费用占净销售额的比例分别为4.3%和4.7%，2019年同期分别为4.8%和5.0%[123] 销售、一般和行政费用占净销售额比例数据变化 - 2020年第三季度和前三季度，销售、一般和行政费用占净销售额的比例分别为25.4%和27.7%，2019年同期分别为26.9%和28.3%[124] 各业务部门总净销售额数据（2020年） - 2020年第三季度和前三季度，美国业务总净销售额分别为3.09805亿美元和8.54457亿美元，同比分别增长4%和持平[130] - 2020年第三季度和前三季度，瑞士业务总净销售额分别为2.06183亿美元和5.62364亿美元，同比分别增长6%和持平[132] - 截至2020年9月30日的三个月，中国业务总净销售额为2.19545亿美元，同比增长8%；九个月总净销售额为5.55532亿美元，同比下降3%[139] - 截至2020年9月30日的三个月，其他业务总净销售额为1.48209亿美元，同比增长4%；九个月总净销售额为3.9434亿美元，同比下降1%[143] 经营活动现金与资本支出数据变化 - 截至2020年9月30日的九个月，经营活动提供的现金为4.738亿美元，2019年同期为4.017亿美元[147] - 截至2020年9月30日的九个月，资本支出为5740万美元，2019年同期为7160万美元；预计未来两年在新的或扩建的制造设施上净投资1000万 - 1500万美元[148] 额外借款额度与现金及现金等价物情况 - 截至2020年9月30日，公司拥有约7.007亿美元的额外借款额度和1.537亿美元的现金及现金等价物[106] - 截至2020年9月30日，信贷协议下约有7.007亿美元

财务数据和关键指标变化 - 二季度销售额为6.907亿美元，按当地货币计算下降4%，按美元计算下降6%，货币因素使销售额增长减少约2% [12] - 上半年当地货币销售额下降3%，营业利润下降2%，营业利润率提高60个基点，调整后每股收益为9.28美元，上年同期为9.26美元 [22] - 二季度毛利率为57.6%，较上年的57.4%提高20个基点，调整后营业利润为1.766亿美元，较上年的1.777亿美元下降1%，货币因素使营业利润减少约400万美元 [15][17] - 二季度研发支出为3120万美元，按当地货币计算下降15%，销售、一般和行政费用为1.901亿美元，按当地货币计算较上年减少7% [16][17] - 二季度摊销费用为1390万美元，利息支出为960万美元，其他收入为290万美元，有效税率在离散项目前为19.7% [18][19] - 二季度完全摊薄股份为2420万股，较上年下降3.5%，调整后每股收益为5.29美元，较上年的5.16美元增长3%，报告的每股收益为5.22美元，上年同期为5.06美元 [20][21] - 二季度调整后自由现金流为1.7亿美元，上年同期为1.134亿美元，上半年调整后自由现金流为2.183亿美元，上年同期为1.935亿美元，每股自由现金流增长17% [23] - 预计三季度当地货币销售额下降1% - 3%，调整后每股收益在5.80 - 6美元之间，全年当地货币销售额下降1% - 3%，调整后每股收益在22.70 - 23.20美元之间 [25] - 预计三季度营业成本较上年减少4% - 5%，利息支出为900万美元，全年为3800万美元，摊销费用为1400万美元，全年为5600万美元，其他收入为250万美元，全年约为1100万美元，全年有效税率在离散项目前为20.5% [27] - 预计货币因素使三季度销售额增长约1%，全年保持中性，目标是到2020年底净债务与息税折旧摊销前利润比率达到1.5倍，预计三季度回购2亿美元股票，全年回购7亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度实验室业务销售额下降4%，工业业务下降3%，其中核心工业下降1%，产品检测下降5%，食品零售下降11% [13] - 上半年实验室业务销售额下降2%，工业业务下降4%，其中核心工业下降2%，产品检测下降7%，食品零售下降14% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度美洲当地货币销售额下降7%，欧洲下降5%，亚洲其他地区增长1%，中国增长8% [12] - 上半年美洲当地货币销售额下降2%，欧洲下降5%，亚洲其他地区下降3%，中国下降2% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司销售组织在3月迅速调整市场策略，采用电话销售和远程销售，加速采用Microsoft Teams，推出eDemo lights，利用数字图书馆资源和网络研讨会等拓展业务 [39][40] - 通过深入的客户细分分析，公司确定了数千个有增长潜力的客户站点，并将资源重新分配到最佳增长机会上 [41] - 公司利用销售活动监控和新仪表盘实时了解机会管道、报价和订单情况，以快速应对市场变化 [42] - 公司在核心工业业务中展现技术领导力，如推出创新的动态托盘尺寸测量设备和工业物联网技术平台 [43][45] - 公司在实验室业务的过程分析领域是全球领导者，为生物制药和制药制造等领域提供解决方案，并将液体过程分析产品扩展到气体分析市场 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境极具挑战性，需求仍受新冠疫情负面影响，但公司能够迅速调整运营模式，包括市场策略、供应链和制造环节以及成本结构 [9][50] - 尽管市场存在不确定性，但公司有信心在困难时期继续扩大市场份额，并在经济复苏时实现增长 [50] - 预计三季度销售额下降幅度将略好于二季度，全年业绩指引假设下半年经营状况不会恶化，但市场条件可能因疫情迅速变化 [36][38] 其他重要信息 - 本次财报电话会议进行网络直播，相关新闻稿和演示文稿可在公司网站查看，演示文稿中包含安全港声明，涉及前瞻性陈述的风险和不确定性 [4] - 会议可能使用非公认会计原则财务指标，相关详细信息在Form 8 - K中提供 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度业绩超出预期，多少来自终端市场弹性，多少来自商业重点重新定位，以及这些趋势的可持续性和下半年面临的逆风因素 - 很难区分两者贡献，危机初期公司通过热图分析指导销售团队，公司业务多元化，终端市场如生物制药、包装食品检测实验室和化工等具有弹性，化工行业内也有有吸引力的细分市场和客户 [54][55] - 环境仍具挑战性，三季度会面临疫情和经济挑战，但公司实施的计划将继续产生良好效果，有信心扩大市场份额，不太担心欧洲资金削减等问题 [56] 问题2: 关于毛利率的定价影响和当前环境下的定价策略 - 公司对定价执行情况满意，本季度价格实现率约为2%，与一季度相似且略好，对毛利率的影响约为90个基点，毛利率还受益于Stern Drive计划和临时成本节约措施，抵消了销量下降和运费上升的影响 [57] - 展望全年，公司对定价执行和计划势头有信心，但在低通胀环境下挑战增加，公司认为定价基础良好，组织内有良好的定价文化 [57] 问题3: 核心工业业务中生物处理和生物制药的占比，以及新冠疫苗相关工作带来的顺风因素 - 核心工业业务中有部分生物处理业务，但占比不大，实验室业务在生物处理方面的敞口更大，目前说在生产方面受益还为时过早，生物处理市场一直健康，公司从中受益但规模不大 [58] 问题4: 二季度到三季度的复苏节奏，哪些领域恢复更快或存在瓶颈，以及二季度中国市场增长中，多少是一季度积压需求的溢出，多少是潜在的市场表现 - 不同行业和地区的复苏模式不同，实验室业务受疫情影响大，关闭后重新开放有积压需求；工业应用业务客户运营未中断，但对设备升级谨慎，积压需求较少；学术界受影响最大，销售访问、潜在客户生成和报价机会显著下降，但预计会恢复；制药生产业务正常，未来项目活动健康 [63] - 中国一季度因封锁销售额下降13%，二季度增长8%，工业业务受益于积压需求，实验室业务高个位数增长，工业业务低两位数增长 [66] 问题5: 三季度运营成本下降4% - 5%，这些成本举措的临时性如何，是否有永久性削减，后续是否需要弥补 - 大部分举措是临时性的，公司会持续评估环境并相应调整计划，目前难以对明年或四季度发表评论，关键是保持灵活性并持续监控和调整 [68] 问题6: 中国市场疫情后是否有市场份额增长，以及潜在增长机会 - 公司相信在市场中赢得了份额，主要是相对于大型全球或地区性竞争对手，中国小型竞争对手与公司不在同一质量和价格区间竞争，不是主要竞争对手，公司实施的市场策略有助于扩大份额，业绩表现超过市场增长 [70] 问题7: 一季度预计欧洲情况比美洲差，但实际相反，原因是什么，对未来展望有何影响 - 欧洲封锁解除早于预期，整体疫情发展更有利，产品检测业务表现好于预期；美国零售业务表现比预期差，整体环境和业务线特定因素共同影响了结果 [71] 问题8: 疫情后公司市场策略变化，对利润率的中期影响，以及全年利润率指引情况 - 市场策略变化在现阶段有运营成本效益，如差旅费用大幅下降和一定的生产力提升，但未来会恢复正常运营模式，差旅仍会重要；策略变化主要有助于扩大市场份额，利润率提升主要来自Stern Drive、定价、材料成本节约等计划 [75] - 全年运营利润率预计提高20个基点（中点），三季度预计提高40个基点，下半年会逐步减少一些临时成本削减举措 [76] 问题9: 关于7亿美元股票回购的说明，以及如果三季度业绩处于高端，对四季度每股收益增长的影响 - 7亿美元是全年的股票回购计划，一季度已回购2亿美元，预计三季度回购2亿美元，剩余部分在四季度进行 [78] 问题10: 包装食品和食品零售行业的趋势，以及客户情况是否反映在销售漏斗或未来需求预测中 - 产品检测业务的终端用户行业在疫情中表现良好，公司有很好的价值主张，但短期内仍具挑战，食品公司优先保障生产，不愿让外人进入工厂，工程师忙于维持运营，美洲情况更明显，欧洲和亚洲稍好，预计几个月后情况会改善，中期有信心 [81][82] - 食品零售业务较复杂，依赖大项目和招标，年初就预计会有挑战季度，疫情使客户不愿对商店进行改变和投资，因零售业务向线上转移，但预计下半年会好于上半年，与年初指引一致 [83] 问题11: 进入三季度时报价管道与进入二季度时不同的原因及意义 - 决策者和客户在家办公，新项目启动、扩张和资本支出投资减少，导致潜在客户生成和报价请求受到挑战，但公司自身活动和策略抵消了部分影响，对三季度业绩指引有信心 [84] 问题12: 公司在识别机会和引导销售团队方面的经验，以及如何利用客户关系管理和数据能力应对未来挑战 - 公司认识到数据立方体和数据分析工具的强大，危机加速了变革管理，使这些工具得到更快速应用；销售团队有更多时间测试新事物并看到成功，增强了信心，对未来使用这些工具感到兴奋 [88][89] 问题13: 对积压需求概念的思考演变，以及2021年及以后可能出现积压需求的领域 - 公司对V型复苏持谨慎态度，认为会在不同应用和行业领域出现积压需求，中国在二季度已出现，欧洲和美洲情况不同，但实验室重新开放、产品检测等领域会有类似效果，积压需求将在未来几个季度逐步释放，同时要考虑全球衰退的影响，公司需做好执行以抓住增长机会 [91][92] 问题14: 中国市场表现强劲的原因，以及不同终端市场（工业客户、学术领域和生物制药）的趋势 - 中国团队执行出色，公司是最早恢复运营的企业之一，市场团队在封锁期间与客户保持联系，解封后努力恢复收入，执行了市场策略 [95][96] - 中国市场环境良好，国有和大中型企业流动性好，生物制药、检测实验室和部分化工行业表现良好，是公司重要客户 [97] 问题15: 现金流表现良好，资本支出下降的原因，以及下半年的展望 - 部分资本支出下降是由于时间因素，去年二季度有较高的设施支出；公司在管理现金流方面保持纪律，仍在为业务的长期健康进行投资 [98] 问题16: 移液器业务的表现和展望，以及中国市场的刺激政策和预算削减情况 - 移液器业务初期受实验室关闭影响，但新冠相关研究活动带来好处，且部分竞争对手的供应链问题使公司受益，对全季度表现满意 [102] - 中国有刺激政策，公共卫生、制药、疾控检测实验室等领域受益，5G、能源和电力领域也有一定受益，但二季度影响不显著，预计下半年会有好处 [102] 问题17: 公司下半年业绩指引不再暗示逐步上升，为何不能预期在采购经理人指数（PMI）恢复几个季度后出现典型的需求反弹 - 应谨慎看待这一假设，PMI不是最佳指标，与公司业务相关性不强，市场还有其他影响因素；公司相信自身执行能力和扩大市场份额的能力，但明年仍面临衰退挑战，亚洲情况相对乐观，欧洲和美洲经济环境仍困难 [106] 问题18: 实验室业务中不同客户群体的表现，以及本季度趋势和下半年展望 - 实验室关闭的客户群体对公司业务挑战最大，质量实验室、检测实验室和生物制药生产及质量控制实验室表现较好，过程分析业务也表现出色，因其更多暴露于生物制药领域 [108]