EL DORADO, Ark.--(BUSINESS WIRE)--Murphy USA Inc. (NYSE: MUSA), a leading marketer of retail motor fuel products and convenience merchandise, today announced financial results for the three and nine months ended September 30, 2025. Key Highlights: Net income was $129.9 million, or $6.76 per diluted share, in Q3 2025 compared to net income of $149.2 million, or $7.20 per diluted share, in Q3 2024. Included in the quarter was a restructuring charge of $12.6 million ($9.5 million, after-tax or $0. ...

首席执行官继任计划 - 公司任命现任首席运营官Mindy K West立即兼任总裁，并将于2026年1月1日接替Andrew Clyde担任总裁兼首席执行官，同时她将在该日期加入董事会[1] - Andrew Clyde将于2025年12月31日从董事会退休，在卸任首席执行官和董事会成员后，他将作为非执行顾问留任至2027年2月，以确保职责平稳有序地交接给West[1][4] - 董事会主席Madison Murphy表示，West已证实的领导力和深厚的行业专业知识使其具备独特资格来领导公司进入新篇章，此次深思熟虑的继任规划为公司做好了领导层过渡的准备[3] 资本配置策略与股东回报 - 董事会重申其50/50长期资本配置策略的关键要素，并批准了支持该策略的关键行动，旨在增加股东回报并确保策略在首席执行官继任期间的连续性[2] - 董事会批准了一项新的上限为20亿美元的股票回购计划，该计划将于2030年12月31日到期，新授权将在当前15亿美元回购授权完成后开始，当前授权仍有3.37亿美元可用[5] - 董事会宣布季度现金股息为每股0.63美元，年化后为每股2.52美元，较2025年第三季度股息增长19%，记录日为2025年11月10日，支付日为2025年12月1日[5] - 公司更新了将年度股息池增加10%的政策，持续五年，未来十二个月还将向股息池额外增加10%，自成立以来，每股股息的年复合增长率为20%[7] - 自2013年分拆以来，公司已回购超过2900万股股票，占其原始流通股的63%，平均价格为每股139美元[7] 业务增长与再投资计划 - 董事会继续支持通过新开业门店和增加的再投资机会来实现持续增长，新开业门店的储备强劲，使公司有信心实现每年开设50家或更多新店的目标[8] - 公司计划从2026年开始增加再投资门店的数量，以加强和振兴其同店基础，再投资机会包括拆除重建、改造和其他项目，额外的再投资资本预计将来自与《One Big Beautiful Bill》法案相关的奖金折旧税收优惠[8] - 公司业务已扩展到27个州和超过1770个门店，多数门店位于沃尔玛超市附近，公司也以Murphy USA、Murphy Express和QuickChek品牌运营独立门店[6][11] 财务状况与资产负债表管理 - 公司重申的战略的最终要素是维持保守的资产负债表，董事会和管理层预计通过结合现有现金流、新更新的信贷额度、减少的税收支出以及公开债务市场的现有选项，继续维持其保守的财务立场[9] - 公司长期目标是杠杆率低于2.5倍的债务与收益比率[9]

财报发布信息 - 公司计划于2025年10月29日发布2025年第三季度财报 [1] - 市场普遍预期第三季度每股收益为6.6美元，营收为51亿美元 [1] 历史业绩与预期趋势 - 第二季度每股收益为7.36美元，超出市场预期的6.82美元，主要得益于更高的燃料利润率 [2] - 第二季度营收为50亿美元，较市场预期低4.68亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司三次盈利超预期，一次低于预期，平均负面差异为1.9% [3] - 第三季度每股收益的普遍预期在过去七天内上调了2.8%，但预计将同比下降8.3% [3] - 第三季度营收的普遍预期预计将同比下降2% [3] 第三季度业绩影响因素 - 公司预计第三季度总营收将同比下降，低于去年同期的52.4亿美元 [4][5] - 公司模型预测第三季度销售成本可能增至47.155亿美元，高于去年同期的46.168亿美元 [5] - 公司预计下半年单店月均销量可能低于年度指导范围24万至24.5万的低端 [5] - 公司预计上半年将面临来自香烟和彩票这两个最大品类的不利因素 [5] - 公司在第三季度有超过45家新店在建，预计将带来强劲的年末交付，并为2026年（预计新增15至20家新店）奠定良好开局 [6] 盈利预测模型与同行比较 - 公司的盈利ESP（预期差异）为-2.50% [7] - 公司目前的Zacks评级为4（卖出） [10] - 同行业公司TotalEnergies SE (TTE) 盈利ESP为+1.17%，Zacks评级为3（持有），市值约1460亿美元，股价一年下跌6% [11][12] - 同行业公司Cenovus Energy Inc. (CVE) 盈利ESP为+1.27%，Zacks评级为1（强力买入），市值约303亿美元，股价一年下跌1.6%，2025年盈利预期同比增长10.7% [12][13] - 同行业公司Imperial Oil Limited (IMO) 盈利ESP为+12.12%，Zacks评级为3（持有），市值约429亿美元，股价一年上涨10.5%，在过去四个季度均盈利超预期，平均差异达14.9% [13]

This story was originally published on C-Store Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily C-Store Dive newsletter. Murphy USA Executive Vice President and Chief Financial Officer Galagher Jeff has resigned, the convenience retailer announced on Friday. Jeff officially left Murphy on Oct. 14, the company said in an SEC filing. His time with the convenience retailer was short lived — he joined in early 2024 after previously serving as senior vice president of finance and strategy a ...

交易概述 - Argent Capital Management于2025年10月14日向美国证券交易委员会提交的文件显示 该基金在第三季度增持了43 216股Murphy USA股票[1][2] - 此次增持的估计交易价值为1711万美元 交易完成后 该基金对Murphy USA的总持股量达到130 640股 截至季度末价值为5072万美元[2] - 此次为买入交易 增持后 Murphy USA占Argent Capital Management 13F报告资产管理规模的1.38%[3] 公司股价表现 - 截至2025年10月13日 Murphy USA的股价为375.91美元[3][4] - 该股价在过去一年中下跌了23.19% 同期表现落后于标准普尔500指数37.15个百分点[3] 公司财务状况 - 公司过去十二个月的营业收入为194.8亿美元 净利润为4.905亿美元[4] - 公司的股息收益率为0.52%[4] - 公司营业收入规模庞大但净利润率相对较低 部分原因在于其将大部分收益重新投资于业务扩张[9] 公司业务与战略 - 公司通过Murphy USA、Murphy Express和QuickChek品牌商店零售汽车燃料和便利商品 大部分收入来自燃料销售和店内商品销售[5] - 公司主要在美国东南部、西南部和中西部经营零售加油站 截至2021年12月31日 共运营1 679家零售加油站[5] - 公司正在进行扩张 计划在2025年第三季度之后的12个月内开设50家新店 在第二季度末有39家在建 另有90家处于设计或等待当地许可阶段[7][8] - 公司与沃尔玛的持续合作伙伴关系有助于确保从该零售商直接为加油站带来大量客户流[9] 投资逻辑分析 - 尽管公司股价表现不佳 但其股票中可能蕴含其他投资者尚未发现的潜力[6] - 公司采取了强有力的成本控制措施 并于2025年8月增加了股息[7] - 公司正将今年的大部分收益重新投资于新店扩张 如果此举成功 其未来的财务报表状况将得到改善[9] - 作为现有投资者 Argent Capital Management可能预期到这一前景 并乐于在当前折价时机进行增持[10]

公司财务信息 - 公司计划于2025年10月29日市场收盘后发布2025年第三季度财报 [1] - 财报电话会议定于2025年10月30日中部时间上午10点举行 [1] - 电话会议接入号码为1-888-330-2384 会议ID为6680883 [1] - 网络直播回放将在电话会议结束后一小时提供 文字记录也将很快发布 [1] 公司业务概况 - 公司是汽油和便利商品的主要零售商 在美国27个州拥有超过1750家门店 [2] - 公司旗下拥有约17200名员工 每日服务约200万顾客 [2] - 公司大部分门店位于沃尔玛超级购物中心附近 同时也运营独立的Murphy USA Murphy Express和QuickChek品牌门店 [2] - 公司在《财富》500强企业中排名第231位 [2]

小盘股市场表现 - 罗素2000指数在第二季度反弹10% 从2024年11月历史高点下跌后仅55天就实现反弹[1] - 反弹主要由成长股、动量股、高贝塔股和低质量股票推动[1] - 罗素2000指数季度回报率为8.5% 但落后于罗素1000指数的11.1%表现[1] - 小盘股因对宏观经济冲击的敏感性认知而未能跑赢大盘股同行[1] Murphy USA公司表现 - 公司股价一个月回报率为-0.92% 52周内股价下跌27.18%[2] - 截至2025年9月12日 股价收于390.19美元 市值达75.28亿美元[2] - 第二季度业绩不及预期 原因包括燃料销量下降、门店运营成本上升和同店销售额下滑[3] - 尽管面临挑战 但公司通过提升燃料利润率、维持低成本运营纪律以及投资门店改造和地域扩张继续推动增长[3] 基金持仓情况 - 35只对冲基金在第二季度末持有Murphy USA 较前一季度的33只有所增加[4] - 公司未进入对冲基金最受欢迎的30只股票名单[4]

投资方法论 - 采用巴菲特式理性价值投资策略进行选股 [1] - 在金融博主中排名前95百分位（根据TipRanks数据） [1] - 具备六年长周期投资组合管理与咨询经验 [1] 内容性质声明 - 发布内容仅为观点陈述不构成投资建议 [1][3] - 不征集任何证券或投资内容 [1][3] - 观点可能随时变更且不另行通知 [1][3] 利益关联披露 - 未持有提及公司的股票、期权或衍生品头寸 [2] - 未来72小时内无相关头寸开立计划 [2] - 与提及公司不存在商业关系 [2] - 除Seeking Alpha外未获得其他补偿 [2] 平台资质说明 - 过往业绩不预示未来结果 [4] - 不提供特定投资适宜性建议 [4] - 观点不代表Seeking Alpha整体立场 [4] - 分析师团队包含未持牌的专业投资者与个人投资者 [4]

核心财务表现 - 公司第二季度每股收益为7.36美元，超过Zacks共识预期的6.82美元，较去年同期的6.92美元有所增长，主要得益于燃料利润率提升 [1] - 营业收入为50亿美元，同比下降8.2%，低于共识预期4.68亿美元，主要因石油产品销售不及预期 [1] - 石油产品销售收入为39亿美元，远低于预期的42亿美元，同比下降11.3% [2] - 商品销售额为11亿美元，同比增长1.1% [2] 燃料业务表现 - 总燃料贡献同比增长0.7%至3.93亿美元，每加仑贡献32美分，同比增长1% [3] - 零售燃料贡献同比下降1.7%至3.591亿美元，利润率从29.7美分/加仑降至29.2美分/加仑 [4] - 零售加仑销量同比下降0.2%至12.293亿加仑，但高于预期的12.272亿加仑 [4] - 单店燃料销量同比下降2.1%至23.93万加仑 [4] 商品业务表现 - 商品贡献同比增长1%至2.187亿美元，单位利润率维持在20% [5] - 同店商品贡献同比下降0.9%，主要因非尼古丁产品利润率下降2.4% [5] - 同店商品销售额下降1%，尼古丁和非尼古丁产品销售额均下滑 [5] 运营数据 - 每月燃料加仑销量同比下降2.3% [6] - 每月单店商品销售额下降0.7% [6] - 季度内新开6家零售店，关闭1家，总门店数达1,766家 [7] 资产负债表与资本活动 - 截至6月30日，现金及等价物为5,410万美元 [7] - 长期债务(含租赁负债)为21亿美元，债务资本化率为76.2% [7] - 季度内回购股票价值2.119亿美元 [7] 同业比较 - Valero Energy第二季度调整后每股收益2.28美元，超过预期的1.73美元，但低于去年同期的2.71美元 [9] - Valero季度总收入从345亿美元降至299亿美元，但超过预期的278亿美元 [9] - Phillips 66调整后每股收益2.38美元，超过预期的1.66美元，高于去年同期的2.31美元 [12] - Phillips 66净运营现金流从20.97亿美元降至8.45亿美元 [13] - PBF Energy调整后每股亏损1.03美元，优于预期的1.19美元亏损 [14] - PBF Energy炼油业务运营亏损4.004亿美元，去年同期为盈利1.077亿美元 [14]

门店数量 - 公司截至2025年6月30日拥有1,766家门店，其中1,612家为Murphy品牌，154家为QuickChek品牌[146] 原油价格与燃料贡献 - 2025年第二季度原油平均价格为65美元/桶，较2024年同期的82美元/桶下降20.7%[150] - 2025年第二季度燃料总贡献为32.0美分/加仑，略高于2024年同期的31.7美分/加仑[150] - 2025年第二季度零售燃料销量同比下降0.2%，零售燃料利润美元同比下降1.7%[150] - 2025年第二季度乙醇RINs平均售价为1.01美元/RIN，较2024年同期的0.52美元/RIN增长94.2%[151] - 2025年第二季度RINs收入为5980万美元，较2024年同期的2890万美元增长107%[177] - Q2 2025燃料贡献总额为3.93亿美元，同比增长270万美元或0.7%，主要由于零售燃料贡献增加和PS&W利润率提升，但被燃料销量下降部分抵消[181] - Q2 2025零售燃料利润率同比下降1.7%至29.2 cpg（2024年同期为29.7 cpg），零售燃料销量下降0.2%，同店销售（SSS）燃料销量下降3.2%[181] - 2025年前六个月燃料贡献总额为6.803亿美元，同比增长390万美元或0.6%，零售燃料利润率同比上升3.1%至26.6 cpg[186] 收入与利润 - 公司2025年第二季度净利润为1.456亿美元，摊薄每股收益7.36美元，营收为50亿美元[158] - 2025年第二季度营收同比下降8.2%，主要因零售燃料均价下降12.2%及销量下降0.2%[160] - 2025年上半年净利润为1.988亿美元，同比下降5.7%，营收为95亿美元同比下降7.4%[159][166] - 公司2025年第二季度营销部门净收入为1.679亿美元，较2024年同期的1.638亿美元增长4.1百万美元[172][180] - 2025年上半年营销部门净收入为2.47亿美元，低于2024年同期的2.493亿美元[172] - 石油产品销售收入从2024年第二季度的43.405亿美元降至2025年同期的38.514亿美元[173] - 零售燃料贡献从2024年第二季度的3.652亿美元微降至2025年同期的3.591亿美元[177] 商品销售 - 2025年第二季度商品销售贡献为2.187亿美元，略高于2024年同期的2.165亿美元[178] - 2025年第二季度商品销售毛利率保持20%稳定[178] - Q2 2025商品销售额同比增长120万美元或1.1%，达11亿美元，商品贡献增长1.0%，主要受益于销售结构优化和零售价格上涨[182] - 2025年前六个月商品销售额增长0.5%至21亿美元，商品贡献增长1.6%，其中尼古丁产品贡献增长1.8%，非尼古丁产品下降1.6%[187] 同店销售表现 - 2025年第二季度同店燃料销量同比下降3.2%[179] - 2025年第二季度同店商品销售额同比下降1.0%[179] 成本与费用 - 2025年前六个月SG&A费用减少1020万美元，主要因专业费用和员工相关成本降低[189] 资本支出与投资 - 公司预计2025年全年资本支出在4.5亿至5亿美元之间[153] - 2025年第二季度市场营销资本支出为1.126亿美元，2024年同期为1.230亿美元[219] - 2025年全年资本支出预计在4.5亿至5亿美元之间，其中零售增长占3.5亿至3.9亿美元[219] - 2025年前六个月公司以平均每股450.25美元回购791,827股普通股，总金额约2.119亿美元，剩余授权额度5.78亿美元[202] 现金流与股息 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为5410万美元，循环信贷额度未偿还借款为8800万美元（2024年底为5600万美元）[195] - 2025年前六个月经营活动净现金流为3.836亿美元，同比下降1320万美元或3.3%，主要因非现金营运资本变动减少1870万美元[197] - 2025年前六个月股息支付总额为1960万美元（每股0.99美元），同比增长170万美元[201] 债务与融资 - 公司长期债务总额在2025年6月30日为20.812亿美元，2024年12月31日为18.484亿美元[203] - 2027年到期的5.625%高级票据净额为2.993亿美元（2025年6月30日）和2.991亿美元（2024年12月31日）[203] - 2029年到期的4.75%高级票据净额为4.974亿美元（2025年6月30日）和4.970亿美元（2024年12月31日）[203] - 2031年到期的3.75%高级票据净额为4.965亿美元（2025年6月30日）和4.962亿美元（2024年12月31日）[203] - 2025年6月30日循环信贷额度未偿还借款为8800万美元，2024年12月31日为5600万美元[203][209] - 2025年6月30日总杠杆比率为2.04:1，未限制公司进行限制性支付的能力[212] - 2025年4月7日完成6亿美元高级担保定期贷款再融资，到期日为2032年4月[209] - 2025年6月30日循环信贷额度未使用额度为6.62亿美元（扣除8800万美元借款和620万美元信用证）[209] 税务 - 公司当前有效税率预计为23%-25%，新税法预计不会产生重大影响[155] 市场风险 - 公司面临精炼产品（主要是汽油和柴油）价格波动的市场风险，这些波动会影响收入、采购及运营、投资和融资活动的成本[224] - 截至2025年6月30日，公司持有短期商品衍生品合约以对冲精炼产品采购价格，基准价格10%的变动对公司影响微小[225] - 公司拥有6亿美元的浮动利率定期贷款和8800万美元的循环信贷额度，面临利率波动风险[226] - 截至2025年6月30日，利率10%的变动对公司财务报表影响微小[226] - 公司有限使用利率互换工具对冲部分利率波动风险[226]