收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为5320万美元，摊薄后每股收益2.63美元，2024年同期净收入6600万美元，摊薄后每股收益3.12美元[6][7] - 2025年第一季度总运营收入45.254亿美元，2024年同期为48.437亿美元，同比下降6.57%[21] - 2025年第一季度净利润5320万美元，2024年同期为6600万美元，同比下降19.39%[21] - 2025年第一季度基本每股收益2.67美元，2024年同期为3.17美元，同比下降15.77%[21] - 2025年第一季度营销部门净收入7910万美元，2024年同期为8550万美元，同比下降7.49%[23] - 2025年第一季度净收入为5320万美元，2024年同期为6600万美元[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总燃料贡献为每加仑25.4美分，2024年同期为24.8美分；零售燃料贡献为2.677亿美元，较2024年增加1770万美元，增幅7.1% [6][8] - 2025年第一季度零售总加仑数下降1.9%，同店销售额基础上的销量下降4.2% [6] - 2025年第一季度商品贡献额增至1.959亿美元，较2024年增加430万美元，增幅2.3%，平均单位利润率为19.6% [6][9] - 2025年第一季度总店铺及其他运营费用为2.661亿美元，较2024年增加1400万美元；SG&A成本为6010万美元，较2024年减少200万美元 [10] - 2025年第一季度有效所得税税率约为14.1%，2024年同期为19.4% [15] - 2025年第一季度零售燃料月均销量较上年同期下降4.2%，商品销售下降1.6%[24] - 2025年第一季度所得税费用为870万美元，2024年同期为1590万美元[34] - 2025年第一季度净利息费用为2550万美元，2024年同期为2370万美元[34] - 2025年第一季度折旧和摊销为6820万美元，2024年同期为5870万美元[34] - 2025年第一季度EBITDA为1.556亿美元，2024年同期为1.643亿美元[34] - 2025年第一季度资产报废义务增值为90万美元，2024年同期为80万美元[34] - 2025年第一季度资产出售损益为30万美元，2024年同期为 - 40万美元[34] - 2025年第一季度其他非经营收支为60万美元，2024年同期为 - 40万美元[34] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.574亿美元，2024年同期为1.643亿美元[34] 股份回购与股息 - 2025年第一季度公司回购约32.11万股普通股，花费1.512亿美元，平均每股价格470.80美元 [6] - 公司于2025年3月5日支付季度现金股息每股0.49美元，按年计算为每股1.96美元，较2024年12月增加2.1%，总现金支付980万美元 [6][15] - 2025年5月1日，公司宣布季度现金股息为每股0.50美元，按年计算为每股2.00美元，较上一季度增加2% [6] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为4940万美元，长期债务为19.742亿美元 [12] - 2025年3月31日总资产45.025亿美元，2024年12月31日为45.416亿美元，环比下降0.86%[29] - 2025年第一季度运营活动产生的净现金为1.285亿美元，2024年同期为1.36亿美元，同比下降5.45%[31] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为8770万美元，2024年同期为7490万美元，同比增加17.09%[31] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为3840万美元，2024年同期为1.222亿美元，同比下降68.58%[31] 业务指标 - 2025年3月31日门店数量为1761家，2024年同期为1733家，同比增加1.61%[23] 管理层讨论和指引 - 公司在运营和财务决策中使用调整后EBITDA，认为其有助于关注持续经营业绩和现金流生成能力[33]

文章核心观点 - 墨菲美国公司运营效率高、与沃尔玛合作紧密且便利店业务不断拓展，但也面临债务、成本上升和商品销售增长缓慢等问题，与竞争对手相比近期表现较弱，股价已反映部分增长预期，上行空间有限，目前给予持有评级 [10] 公司优势 - 采用高销量、低成本运营模式，在零售行业竞争中脱颖而出，即使利润率较低也能保持盈利 [1] - 拥有超90%的加油站，有助于降低运营成本，在低利润业务中具有关键优势 [1] - 靠近沃尔玛超市，高流量位置吸引顾客，还可通过沃尔玛项目提供燃油折扣，深化合作关系 [2] - 2016年沃尔玛自建加油站后，公司迅速调整，自主收购附近土地，增强选址控制权并聚焦高绩效站点 [2] - 燃油采购系统使其能提供有竞争力的价格，吸引注重性价比的消费者 [3] - 收购QuickChek扩大便利店业务，丰富产品种类，增加非燃油收入 [3] - QuickChek在城市地区有强大影响力，其更新的奖励应用程序促进了客户参与和交易 [3] - 自2014年起通过股票回购大幅减少流通股数量，推动每股收益增长，支撑股价并吸引追求资本增值的投资者 [4] 公司挑战 - 背负大量债务，大宗商品价格波动时存在风险 [5] - 劳动力和维护等成本上升，压缩利润率，通胀环境下控制成本对保护利润至关重要 [5] 估值与市场地位 - 股票远期市盈率高于五年历史平均水平，虽比竞争对手Casey's General Stores更具性价比，但溢价表明预期增长已部分反映在股价中，可能受负面消息或盈利不及预期影响 [6] - 股息收益率低于1%，可能无法满足寻求收益的投资者 [8] - 今年股价表现落后，下跌7.3%，而Casey's General Stores上涨超5% [12] - 部分地区商品销售低于预期，引发对未来收入增长的担忧 [12]

文章核心观点 市场抛售虽令人不悦，但会使优质股票打折，墨菲美国公司（Murphy USA）在当前市场抛售中股价下跌22%，是值得买入的股息增长型股票 [1][2][3] 分组1：公司运营优势 - 公司运营稳健，虽2024年末因2月财报不佳和市场波动股价下跌22%，但实际运营比以往更强劲，在27个州拥有超1760家便利店，日服务约200万客户 [4] - 公司多数门店毗邻沃尔玛，以低价为重点，规模大且地理位置独特，有多年跑赢市场的潜力 [5] - 2023年美国约60%便利店为单店经营，无法与公司的燃料成本相匹配，成本领先使其在注重价格的消费者中具有竞争优势 [6] - 2013年以来美国燃料销量年增长4%，公司运营所在州增长7%，而公司年增长14%，显示其受消费者认可并稳步扩大市场份额 [7] - 公司虽无计划拓展到27个州以外，但计划每年开设50家新店并改造30家小店，4%的门店数量年化增长、不断上升的毛利率和大规模股票回购计划为股东创造巨大潜力 [8] 分组2：股票回购优势 - 过去十年公司成功的重要因素是管理层大量回购股票，自2013年以来已将流通股减少57%，提升了每股指标 [9] - 公司利用充足的自由现金流回购股票，尤其在股价回调时利用低于市场的估值 [10] 分组3：估值优势 - 公司历史表现跑赢标普500指数，但目前交易价格相对于标普500平均估值有较大折扣，当前市销率为23倍，而标普500平均市销率约为32倍 [11] - 若公司不大量投入资本支出建设新店，仅维持性支出，市销率将低至12倍，凸显其估值便宜 [12][13] 分组4：股息优势 - 尽管公司大量回购股票和投入门店扩张，但股息连续12个季度增长，自2021年以来近乎翻倍 [14] - 当前股息收益率0.4%，仅占自由现金流的9%，未来有望持续以高于平均水平的速度增长，为股东提供回报 [15] 分组5：综合评价 - 公司作为必需品供应商，每年产生稳定现金流，约一半用于新店扩张，另一半通过低于市场估值的股票回购和增长的股息回馈股东，将持续为股东创造价值 [16]

文章核心观点 自墨菲美国公司上次财报发布约一个月，其股价下跌10.2%，表现逊于标准普尔500指数，需结合最新财报分析后续走势 [1] 财务表现 - 2024年第四季度每股收益6.96美元，超扎克斯共识预期的6.43美元，主要因商品销售表现较强，但净利润低于去年同期调整后利润7美元，因石油产品销售疲软 [2] - 营业收入47亿美元，同比下降7.1%，低于共识预期1.69亿美元 [2] - 石油产品销售收入36亿美元，远低于预期的41亿美元，同比下降9.6%；商品销售收入11亿美元，同比增长3.2% [3] 关键指标 - 总燃料贡献同比下降1%至3.891亿美元，每加仑32.5美分，与2023年第四季度持平 [4] - 零售燃料贡献同比下降8%至3.458亿美元，每加仑利润率从2023年同期的31.1美分降至28.9美分；零售加仑数同比下降1%至11.968亿加仑，低于预期的12.1亿加仑；同店基础上每店燃料加仑数较2023年第四季度下降1.8%至23.36万加仑 [5] - 商品贡献增长5.6%至2.088亿美元，单位利润率从去年的19.4%升至2024年第四季度的19.9%；同店基础上总商品贡献同比增长2.4%，主要因尼古丁利润率提高4.7%；同店基础上商品销售增长1.5%，主要因尼古丁销售增加 [6] - 公司月度燃料加仑数较去年同期下降2.4%，但平均每家店每月商品销售增长2% [7] 资产负债表 - 截至12月31日，公司新开22家零售点并关闭5家，门店总数达1757家，现金及现金等价物4700万美元，长期债务（含租赁义务）18亿美元，债务资本化比率68.6% [8] - 本季度公司回购价值1.262亿美元的股票 [8] 预测变化 - 过去一个月，投资者见证了预测向下修正趋势，共识预期变动-14.37% [9] VGM评分 - 公司增长评分A，动量评分F，价值评分A，整体VGM评分为A [11] 前景展望 - 公司股票预测普遍呈下降趋势，扎克斯排名3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [12]

文章核心观点 - 墨菲美国公司庆祝与美国男孩女孩俱乐部合作五周年，“伟大未来从此启航”活动已在五年内筹集超1100万美元支持该青年组织，2025年活动将继续开展，双方期待合作取得新成功 [1][3] 活动情况 - 自2020年活动开展以来，五年内已筹集超1100万美元支持美国男孩女孩俱乐部使命 [1] - 2025年客户凑整捐赠活动于3月5日至4月30日在27个州的墨菲美国、墨菲快递和快客便利店启动，顾客可将购物金额凑整到最近整数美元或捐赠1美元、3美元、5美元或10美元，所得款项直接惠及美国男孩女孩俱乐部和当地儿童 [2] 合作成果与计划 - 美国男孩女孩俱乐部总裁兼首席执行官称过去五年活动对年轻人生活产生重大影响，感谢墨菲美国公司及顾客贡献 [3] - 2024年墨菲美国公司与美国男孩女孩俱乐部和埃尔多拉多俱乐部合作举办返校准备集会，今年将把活动扩展到其他地区 [3] 公司表态 - 墨菲美国公司总裁兼首席执行官表示回馈是公司使命和承诺一部分，公司为成为美国男孩女孩俱乐部全国合作伙伴而自豪，将依靠员工鼓励顾客凑整购物金额，为社区青年提供成功所需工具 [4] 美国男孩女孩俱乐部介绍 - 美国男孩女孩俱乐部160多年来为儿童和青少年提供学习成长安全场所，日常提供关爱成人导师、娱乐友谊和高影响力青年发展项目，促进学业成功、良好品格和领导力以及健康生活方式，超5400家俱乐部通过会员制和社区外展服务超300万年轻人，俱乐部遍布全国城市、城镇、公共住房和原住民土地，还服务全球美军基地相关青年中心的军人家庭，总部位于亚特兰大 [5] 墨菲美国公司介绍 - 墨菲美国公司是汽油和便利商品领先零售商，在27个州拥有超1750家门店，主要位于美国西南部、东南部、中西部和东北部，约17200名员工通过零售汽油和便利店网络每天服务约200万客户，多数门店靠近沃尔玛超市，还以墨菲快递和快客品牌在独立门店销售汽油等产品，在《财富》500强公司中排名第214位 [6]

门店数量与分布 - 截至2024年12月31日，公司拥有1757家零售门店，其中多数位于沃尔玛门店附近[17] - 2022 - 2024年各年末门店数量分别为1712家、1733家、1757家[35] - 截至2024年12月31日，公司自有土地上的门店有1309家，租赁物业上的门店有448家[35] - 截至2024年12月31日，Murphy USA和Murphy Express品牌零售网点有1601家，QuickChek有156家，总计1757家[41] 股票回购与股息 - 2024年公司回购938,528股普通股，花费约4.466亿美元，均价为每股475.86美元，2023年15亿美元授权下还剩约9.378亿美元[23] - 2024年第四季度，公司将季度股息从每股0.41美元提高到每股0.48美元，年化后为每股1.92美元[23] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有约17200名员工[24] - 截至2024年12月31日，公司约有17200名员工，其中全职员工5900名，兼职员工11300名[63] 门店建设计划 - 2025年公司计划新建最多50个NTI门店和最多30个重建门店，未来目标为每年至少50个NTI门店和至少30个重建门店[26] 燃料销售数据 - 2024年公司通过零售网点销售约48亿加仑汽车燃料[33] - 2024年总燃料贡献为30.5美分/加仑，零售燃料每加仑利润率为28.1美分/加仑[41] - 2024年每家门店每月销售加仑数为240.6千加仑，商品销售收入为204.3千美元[41] 商品采购与利润率 - 2024年公司超78%的商品从单一供应商Core - Mark采购，双方于2021年1月续签了为期五年的供应协议[39] - 2024年商品利润率占商品销售额的19.8% [41] 燃料库存与供应 - 公司零售燃料库存约每日周转一次[38] - 公司约一半的自有终端由海运供应，其余由管道供应[38] 环境法规投入 - 2025年公司预计投入约930万美元用于遵守环境法律法规[52] 行业燃油规定 - 2024年NHTSA规定2031年轻型汽车和卡车行业车队平均每加仑约行驶50.4英里，2027 - 2031年乘用车年燃油经济性提高2%，2029 - 2031年轻型卡车年燃油经济性提高2% [55] - 2024年NHTSA规定2030 - 2032年重型皮卡和货车年燃油效率提高10%，2033 - 2035年提高8% [55] 温室气体排放标准 - 2024年EPA颁布了2027 - 2032年温室气体排放标准，该标准正面临法律挑战[56] - 十七个州采用了CARB的轻型车排放标准，九个州采用了加州的重型车排放标准[56] 公司总部信息 - 公司总部面积约120000平方英尺，位于阿肯色州埃尔多拉多市桃街200号[71] 衍生品与贷款风险 - 2024年12月31日，公司有短期商品衍生品合约对冲成品油采购价格，相关商品基准价格变动10%对公司影响不大[265] - 2024年12月31日，公司浮动利率定期贷款为3.86亿美元，循环信贷安排未偿还借款为5600万美元，两者均与SOFR利率挂钩，利率变动10%对公司财务报表影响不大[266] 监管与成本风险 - 公司零售门店受联邦、州和地方多部门监管，获取许可证困难或失败可能延误或阻碍新店开发[61] - 联邦和州有提高最低工资和带薪休假时长的提案，工资等成本增加或违规罚款可能影响公司业务和财务状况[62] 福利整合与提供 - 公司在2024年对与QuickChek的福利整合进行评估和执行，目前几乎所有QuickChek福利项目和供应商已与公司整合[68] - 自2025年起，公司建立企业福利提供和资格认定方法，确保为符合条件员工提供公平有竞争力的福利套餐[68] 人才多元化举措 - 公司通过多种人才举措促进可见和不可见的多元化，包括年度继任规划、半年期人员评估等[67] 安全保障措施 - 公司致力于通过培养和维护安全文化保障员工和客户安全，并持续完善快速响应计划[69]

文章核心观点 - 文章主要介绍了Murphy USA、Valero Energy、Phillips 66和Marathon Petroleum四家公司2024年第四季度的财报情况，包括盈利、营收、销售等方面的表现及变化原因 [1][9][12][14] Murphy USA 盈利情况 - 2024年第四季度每股收益6.96美元，超Zacks共识预期的6.43美元，主要因商品销售较强，但净利润低于去年同期调整后利润7美元，因石油产品销售疲软 [1] 营收情况 - 营业收入47亿美元，同比下降7.1%，低于共识预期1.69亿美元；石油产品销售收入36亿美元，远低于预期的41亿美元，同比下降9.6%；商品销售收入11亿美元，同比增长3.2% [2] 燃料贡献情况 - 总燃料贡献同比下降1%至3.891亿美元，每加仑32.5美分，与2023年第四季度持平；零售燃料贡献同比下降8%至3.458亿美元，每加仑利润率从31.1美分降至28.9美分，零售加仑数同比下降1%至11.968亿加仑，低于预期的12.1亿加仑，同店基础上每店燃料加仑数下降1.8%至23.36万加仑 [3][4] 商品贡献情况 - 商品贡献增长5.6%至2.088亿美元，单位利润率从去年的19.4%升至19.9%；同店基础上总商品贡献同比增长2.4%，主要因尼古丁利润率提高4.7%；同店商品销售额增长1.5%，主要因尼古丁销售增加 [5] 其他情况 - 月度燃料加仑数同比下降2.4%，但平均每家店每月商品销售额增长2%；截至12月31日，公司新开22家零售店，关闭5家，门店总数达1757家，现金及现金等价物4700万美元，长期债务（含租赁义务）18亿美元，债务资本比68.6%；本季度回购价值1.262亿美元的股票 [6][7] Valero Energy 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股收益64美分，远超Zacks共识预期的13美分，因可再生柴油利润率提高和销售总成本降低；但炼油业务调整后营业收入4.37亿美元，远低于去年同期的16亿美元，也低于预期的13亿美元 [9] 成本及投资情况 - 销售总成本降至301亿美元，低于去年同期的335亿美元和预期的306亿美元，主要因材料等成本降低；第四季度资本投资5.47亿美元，其中4.52亿美元用于维持业务 [10][11] Phillips 66 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股亏损15美分，小于Zacks共识预期的亏损20美分，但逊于去年同期每股收益3.09美元；业绩好于预期主要因可再生燃料利润率提高和总成本及费用降低，但炼油业务贡献因实际利润率下降部分抵消了积极因素 [12] 现金流及支出情况 - 本季度经营活动产生净现金12亿美元，远低于去年同期的22亿美元；资本支出和投资总计5.06亿美元，支付股息4.72亿美元 [13] Marathon Petroleum 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股收益77美分，远超Zacks共识预期的6美分，主要因炼油与营销业务表现强于预期；该业务调整后息税折旧摊销前利润5.59亿美元，超共识预期的1.88亿美元，因成本降低和吞吐量提高 [14] 销售及成本情况 - 精炼产品总销量从去年同期的358.3万桶/日增至374.7万桶/日，吞吐量从292.2万桶/日增至299.7万桶/日，超Zacks共识预期的291.5万桶/日；每桶运营成本从去年同期的5.55美元降至5.26美元 [15]

财务数据和关键指标变化 - 2024年EBITDA超10亿美元，展示业务盈利潜力可持续性 [7] - 2024年商品贡献美元达8.34亿美元，同比增长3.8%，第四季度商品销售利润率2.09亿美元，同比增加1100万美元 [22] - 2024年每店每月运营费用同比增长5.2%，处于3.5 - 3.6万美元指导区间低端 [24] - 2024年SG&A费用2.35亿美元，同比下降2.1%，低于2.4 - 2.5亿美元调整后指导区间 [27] - 2024年资本支出超5亿美元，高于原4 - 4.5亿美元指导区间，在第三季度调整后的5 - 5.25亿美元区间内 [29] - 2024年第四季度回购约24万股，全年回购93.8万股，总计4.466亿美元，年末现金及现金等价物余额4700万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 新门店业务 - 2024年完成32家新门店建设，符合30 - 35家指导范围，自年末已新开4家，17家在建 [14][15] - 2025年计划新开最多50家门店，长期目标未来十年新增约500家 [15] - 2024年完成47个翻新重建项目，2025年计划不超30个以支持新门店开发 [15][16] 燃料业务 - 2024年平均每店每月燃料销量24.06万加仑，接近24 - 24.5万加仑指导区间低端，第四季度每店每月销量同比下降2.4% [16][17] - 预计2025年总燃料销量超50亿加仑，同比增长4.5%，每店燃料销量保持在24 - 24.5万加仑 [18][19] - 2024年零售利润率每加仑提高50个基点至0.281% [11] 商品业务 - 2024年商品贡献增长慢于预期，预计2025年QuickCheck市场贡献略降，Murphy门店贡献增长约6%，全年商品贡献预计在8.55 - 8.75亿美元，中点接近4%增长 [22][23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2014年上市首年销售40亿加仑以来，至2024年总销量增长近10亿加仑或21%，Murphy自有燃料销量过去十年增长超5亿加仑，是所在州总销量增长6.5%的两倍多 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速新门店计划，专注提升网络内门店业绩，持续创新以更好服务客户，实现可持续盈利增长 [7] - 坚持平衡资本配置策略，包括门店增长和股票回购，为投资者带来显著回报 [13][32] - 行业内零售利润率因边际零售商店内业绩不佳和成本上升而有上升压力，公司预计这种结构性上升趋势将持续 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年开局缓慢，价格上涨、恶劣天气、食品通胀和产品市场供应充足等因素影响业务，虽有不足但也有亮点，如Murphy品牌网络表现出色，零售利润率提高 [8][9][11] - 2025年虽面临QuickCheck门店逆风及新门店三年成熟期等挑战，但预计EBITDA在10 - 11.2亿美元（全利润率30.5 - 32.5美分/加仑） [36] - 公司战略和执行使其在行业竞争中处于有利地位，有望在增长的行业中获胜，股票回购和业务增长将带来两位数EPS增长和TSR [21][41] 其他重要信息 - 2025年1月每店燃料销量约为上年同期95%，受三场风暴影响，零售利润率比上年1月高约2美分，燃料贡献略低于内部计划，商品业务表现接近内部计划 [38][39][40] - 公司已将股份数量减至约2000万股，下100万股占流通股5% [40][41] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度非尼古丁品类转正的驱动因素及品牌表现 - 第四季度Murphy门店表现出色，多个品类实现两位数或高个位数增长，得益于数字转型等举措；QuickCheck在食品和饮料方面也有一定优势，但未达预期 [44][45] 问题2: 第四季度非尼古丁毛利率同比下降的原因及2025年价格和促销节奏预期 - 销售增长率和利润率增长率差距主要受乐透和彩票报告方式影响；促销节奏预计无重大变化，烟草公司促销支出占比较大；QuickCheck食品和饮料方面，预计QSR价格价值订单将持续至2025年 [47][48][49] 问题3: 公司在不利情况下维持股票回购承诺及平衡资产负债表的意愿 - 公司致力于50/50平衡资本配置方法，目前杠杆率低于两倍，可根据业务盈利增长情况调整；燃料利润率波动是盈利波动最大因素，公司会与董事会制定资本配置框架以应对不同情况 [56][57] 问题4: 2024年和2025年资本支出低于预期的原因 - 2024年5 - 5.25亿美元指导范围是假设12月能充分交付门店，但部分项目推迟至2025年；2024年和2025年资本支出均约5亿美元，区别在于2024年翻新重建项目多，2025年新门店开业和有机增长项目多 [62][63] 问题5: 公司与供应商就2025年促销支持和通胀率的讨论情况 - 供应商看重公司和QuickCheck每店高销量，公司在糖果等品类的日常低价策略和高销量为供应商带来好处；公司通过数字转型的合同管理举措也有收益；与供应商讨论重点是共同推动业务发展 [68][69][70] 问题6: 对2025年价格通胀的预期 - 通胀情况不确定，个人认为通胀将维持在较高水平；关税讨论和政府举措对成本和劳动力的影响不明；公司关注可控因素，若通胀上升，消费者可能会有消费降级，公司希望能凭借奖励计划为消费者提供合适产品和价格 [73][74][75] 问题7: 新门店的表现预期、计划推出情况和目标指标 - 按建设批次看，2022年和2023年新门店在燃料销量和商品销售方面表现良好，公司对新门店市场和管道情况满意，希望在2026 - 2028年弥补2024年的不足以实现2028年EBITDA目标 [83][84][86] 问题8: SG&A是否有进一步提高效率的机会 - 公司已将提高SG&A效率的举措纳入年度计划，包括淘汰旧系统以获取效率收益 [88] 问题9: 贡献指导的详细构成及各因素影响 - QuickCheck预计面临持续逆风，希望QSR价格竞争在2026年之后得到改善；公司努力维持其流量和销量，QuickCheck奖励计划前几个月表现良好；尼古丁品类受非法产品销售影响，希望监管部门加强打击；2024年新门店未达预期开店月数影响了2025年收益；公司还在推进提高现有门店业绩的举措，如燃料加油机健康试点项目 [93][94][97] 问题10: 11、12月燃料销量下降原因及对2025年实现销量增长的信心来源 - 第四季度燃料销量受冬季风暴、节假日和价格波动不足影响，价格波动不足使公司无法与竞争对手形成价格差异；1月受两场严重冬季风暴影响销量不佳，但利润率高于上年；公司认为第一季度疲软正常，对新门店上线和市场情况有信心实现销量增长 [104][105][109]

文章核心观点 - 介绍墨菲美国公司2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期的对比，还提及公司关键指标表现及股票情况 [1][3] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收47.1亿美元，同比下降7.1%，低于Zacks共识预期的48.8亿美元，差异率为 -3.45% [1] - 该季度每股收益6.96美元，去年同期为7.00美元，超出共识预期的6.43美元，差异率为 +8.24% [1] 公司关键指标表现 - 总燃料贡献（包括零售、PS&W和RINs）为每加仑32.5美分，高于三位分析师平均估计的32.19美分 [4] - PS&W包括RINs贡献为每加仑3.6美分，高于三位分析师平均估计的1.62美分 [4] - 零售燃料销量 - 连锁店为11.968亿加仑，低于三位分析师平均估计的12.2839亿加仑 [4] - 零售燃料利润率为每加仑28.9美分，低于三位分析师平均估计的30.56美分 [4] - 零售燃料销量 - 每家商店（K gal SSS）为23.36万加仑，低于两位分析师平均估计的23.772万加仑 [4] - 零售燃料销量 - 每家商店（K gal APSM）为23.7万加仑，低于两位分析师平均估计的24.561万加仑 [4] - 期末门店数量为1757家，低于两位分析师平均估计的1762家 [4] - 总零售燃料贡献为3.458亿美元，低于两位分析师平均估计的3.8535亿美元 [4] - 商品单位利润率为19.9%，高于两位分析师平均估计的19.5% [4] - 石油产品运营收入为36.2亿美元，低于三位分析师平均估计的40.3亿美元，同比变化 -9.6% [4] - 商品销售运营收入为10.5亿美元，低于三位分析师平均估计的10.8亿美元，同比变化 +3.2% [4] - 其他运营收入为4090万美元，低于三位分析师平均估计的4210万美元，同比变化 -17.5% [4] 公司股票情况 - 过去一个月墨菲美国公司股价回报率为 +3.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.7% [3] - 该股目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [3]

文章核心观点 - 分析墨菲美国公司（Murphy USA）季度财报表现及股价走势，指出其盈利超预期但营收未达预期，还提及未来股价受管理层评论和盈利预期影响，同时介绍了盈利预期衡量方法和行业排名情况，另外提到了甜绿公司（Sweetgreen）的业绩预期 [1][2][3] 墨菲美国公司（Murphy USA）业绩情况 - 本季度每股收益6.96美元，超扎克斯共识预期的6.43美元，去年同期为7美元，此次盈利惊喜为8.24% [1] - 上一季度预期每股收益6.64美元，实际为7.20美元，盈利惊喜为8.43% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收47.1亿美元，未达扎克斯共识预期3.45%，去年同期为50.7亿美元，过去四个季度未超共识营收预期 [2] 墨菲美国公司（Murphy USA）股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约1.7%，而标准普尔500指数上涨2.7% [3] 墨菲美国公司（Murphy USA）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [3] - 盈利预期可参考当前共识盈利预期及近期变化，实证研究显示短期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前扎克斯排名为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为4.94美元，营收51亿美元，本财年共识每股收益预期为26.47美元，营收215.1亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯零售 - 便利店行业排名处于前8%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 甜绿公司（Sweetgreen）业绩预期 - 预计2024年12月季度财报每股亏损0.21美元，同比变化+12.5%，过去30天该季度共识每股收益预期上调2.8% [9] - 预计该季度营收1.6238亿美元，同比增长6.1% [10]