文章核心观点 - 墨菲美国公司董事会批准提高季度股息 公司因业务表现良好、财务状况健康而提高股息 虽当前股息收益率低但可持续且有提升空间 同时还介绍了其他股息收益率更高的能源股 [1][2][3] 墨菲美国公司情况 - 公司获董事会批准将季度股息提高 1 美分至每股 45 美分 年化后为每股 1.80 美元 新股息将于 9 月 5 日支付给 8 月 26 日登记在册的普通股股东 [1] - 公司在各主要业务类别表现强劲 得益于零售燃料利润率贡献、烟草销售强劲、积极的门店扩张策略和有韧性的资产基础 结合低成本模式、平衡的资本配置和健康现金流 使公司有能力提高股息 [2] - 股票回购是公司分配现金的首选方式 但也会用小部分资本支付股息 目前股息收益率低于 1% 派息率仅为 7 股息可持续且有未来提升空间 公司在 2020 年新冠危机期间是少数开始首次派息的企业之一 [3] - 公司是美国领先的汽车燃料和便利商品独立零售商 2013 年从墨菲石油公司分拆下游业务而来 通过位于沃尔玛超市附近的零售站销售精炼产品 主要分布在美国东南部、西南部和中西部 [4] 其他能源股息支付公司情况 - HF 辛克莱公司是汽油、柴油和其他特色产品的生产商和销售商 季度股息为每股 50 美分 年化 2 美元 股息收益率 4.23% 派息率 31 五年股息增长率 8.45% [5] - 埃克森美孚是全球最大的上市油气公司之一 参与能源各环节 每股股息 95 美分 年化 3.80 美元 股息收益率 3.32% 派息率 42 五年股息增长率 1.94% [6] - 瓦莱罗能源在独立炼油商中拥有最多样化的炼油基地 日产能 320 万桶 分布于美国、加拿大、英国、爱尔兰和拉丁美洲 季度股息每股 1.07 美元 年化 4.28 美元 股息收益率 3.03% 派息率 24 五年股息增长率 2.48% [7]

文章核心观点 - 公司通过低价高量的加油站销售策略和与沃尔玛的战略合作关系获得竞争优势 [2][3] - 公司专注于提高商品销售毛利率,而非大规模扩张门店数量 [11][12][13][14] - 公司大幅减少股票数量,通过股票回购提高每股收益 [6][7][8][9] 财务数据分析 - 2013年至2023年,公司营业收入增长19.06%,主要来自于汽油和商品销售的增长 [12] - 2013年至2023年,公司营业利润增长211.8%,主要得益于商品销售毛利率的提升 [14] - 2013年至2023年,公司经营活动现金流增长120.2%,主要源于营业利润的增加 [16] - 2013年至2023年,公司资产负债表总资产增长130.6%,主要来自于固定资产和商誉的增加 [17] 估值分析 - 公司当前市盈率为20.4倍,略高于历史平均水平 [19] - 公司当前经营现金流收益率为8.8%,处于历史高位 [20] - 公司市净率为12.72倍,但需结合高资产负债率和高ROE进行综合分析 [22][23] 风险因素 - 汽油销售毛利率波动风险 [25] - 主要供应商Core-Mark运营中断的风险 [26] - 与沃尔玛关系恶化的风险 [27] - 烟草制品监管政策变化的风险 [27] - 新能源汽车发展对传统汽油销售的潜在影响 [27]

文章核心观点 - Murphy USA Inc. (MUSA) 在2024年第二季度实现了每股收益$6.92，超出Zacks共识预期$0.01，并高于去年同期的$6.02，主要得益于燃料利润率的提高 - 然而，公司的营业收入为$54亿，同比下降2.4%，且低于共识预期$1.94亿，主要原因是石油产品销售疲软 [1] 营业收入 - 石油产品销售收入为$43亿，略高于预期，但同比下降2.5% [2] - 商品销售收入为$11亿，同比增长3%，并超出预期2.6% [2] 燃料贡献 - 总燃料贡献同比增长6.7%至$3.903亿，主要由于每加仑贡献增加7.5%至31.7美分 [3] - 零售燃料贡献同比增长9.1%至$3.652亿，每加仑贡献从27美分增加到29.7美分 [4] - 零售加仑数同比下降0.6%至12.316亿加仑，低于预期12.418亿加仑 [4] - 同店销售基础上的燃料加仑数同比下降0.4%至24.43万加仑 [4] 商品贡献 - 商品贡献同比增长4.7%至$2.165亿，主要由于销售增加和单位利润率从19.7%上升到20% [5] - 同店销售基础上的商品贡献同比增长5%，主要得益于烟草利润率提高12.1% [5] - 同店销售基础上的商品销售同比增长3.1%，主要由于烟草销售增加 [5] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司拥有现金及现金等价物$7980万，长期债务（包括租赁义务）为$18亿，债务资本比率为68.7% [7] - 公司在本季度回购了价值$1.071亿的股票 [7] 其他公司表现 - Phillips 66 (PSX) 报告调整后每股收益$2.31，超出Zacks共识预期$2.12，主要得益于中游部门创纪录的液化天然气(NGL)量和炼油厂原油利用率达到五年新高 [9] - Phillips 66 在报告季度内实现净现金$21亿，显著高于去年同期的$9.55亿，资本支出和投资总额为$3.67亿，支付股息$4.85亿 [10] - Valero Energy (VLO) 报告调整后每股收益$2.71，超出Zacks共识预期$2.61，主要得益于炼油吞吐量增加 [11] - Marathon Petroleum (MPC) 报告调整后每股收益$4.12，轻松超出Zacks共识预期$3.04，主要得益于其炼油与营销部门的强劲表现 [13]

财务表现 - 公司总收入下降2.4%，主要由于零售燃料销售价格下降0.3%、燃料销量下降0.6%以及产品供应和批发收入下降[180] - 销售成本下降3.4%，主要由于燃料成本和销量下降，部分被商品成本上升抵消[181] - 门店及其他运营费用增加5.1%，主要由于员工相关费用和维护成本上升以及新增门店运营费用增加[182] - 销售、一般及管理费用下降0.5%，主要由于员工相关费用下降[183] - 折旧和摊销费用增加2.6%，主要由于Murphy品牌门店数量增加和改建活动增加[184] - 营业利润率为4.2%，较上年同期的3.8%有所提升[178] 分部表现 - 营销分部2024年上半年净收入较2023年同期有所下降，主要原因包括较低的总燃料贡献、较高的店铺和其他运营费用、较高的折旧和摊销费用以及较高的销售、一般及管理费用[194,195] - 2024年第二季度营销分部净收入较2023年同期增加1210万美元至1.638亿美元，主要由于总燃料和商品贡献较高，部分被较低的燃料销量和较高的店铺运营费用所抵消[216] - 2024年第二季度总燃料贡献为3.903亿美元，较2023年同期增加2450万美元或6.7%，主要由于零售燃料贡献较高以及PS&W贡献较低，部分被销量略有下降所抵消[217] - 2024年上半年商品销售收入为20.811亿美元，较2023年同期增加3.2%，商品贡献为4.081亿美元，较2023年同期增加3.6%[210] - 2024年上半年同店销售额中，烟草销售增长6.3%,非烟草销售下降1.9%[213] - 2024年上半年同店销售额中,烟草销售毛利率为9.2%,非烟草销售毛利率为-0.9%[214] - 零售燃料利润率同比增长10.0%至29.7 cpg[218] - 总商品销售额增长4.7%主要由于零售价格上涨3.5%和更多大型门店[219] - 门店及其他运营费用增加1300万美元主要由于员工相关费用和维护成本上升[220] - 销售、一般及管理费用下降30万美元主要由于员工激励成本降低[221] - 折旧和摊销费用增加250万美元或4.7%主要由于更多大型门店和改建活动[222] - 营销分部净利润同比下降2830万美元主要由于燃料贡献减少、运营费用和管理费用增加[223] - 总燃料贡献下降2.8%至6.764亿美元主要由于产品供应和批发贡献减少[224] - 总商品销售额增长3.3%至21亿美元主要由于零售价格上涨和更多大型门店[225] - 门店及其他运营费用增加2690万美元主要由于员工相关费用和维护成本上升[226] - 销售、一般及管理费用增加280万美元主要由于员工薪酬福利成本上升[227] 资本结构 - 公司长期债务于2024年6月30日和2023年12月31日的情况[246] - 公司发行了5.625%的2027年到期的优先票据、4.75%的2029年到期的优先票据和3.75%的2031年到期的优先票据[247,248,249] - 公司有一笔3.75亿美元的有担保定期贷款,于2028年到期[252] - 公司有一笔3.5亿美元的有担保循环信贷额度,截至2024年6月30日未有借款[252] 资本支出 - 公司2024年上半年资本支出为2.052亿美元,其中零售网点新建和维护占1.89亿美元[267] - 公司预计2024年全年资本支出将在4亿美元至4.5亿美元之间[268] 风险管理 - 公司面临与成品油价格波动相关的市场风险[271] - 公司使用衍生工具有限地管理与商品价格相关的某些风险[271] - 公司面临与浮动利率贷款和循环信贷额度相关的利率风险[273] - 公司有限使用利率掉期来对冲部分利率波动风险[273] - 利率变动10%对公司财务报表影响较小[273][274]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度零售燃料利润率为每加仑$0.317,较上年同期高$0.022,创下公司历史第二季度最高水平 [10] - 商品销售同店销售和利润率增长强劲,主要受烟草类产品出色表现带动 [11] - 全年商品利润率增长预计约4%,低于公司之前的高预期 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 燃料业务在低波动环境下表现出色,体现了公司优势模式的可持续性和持久性 [10] - 烟草类产品销售和利润持续增长,公司正在积极支持客户向非燃烧产品过渡 [14][15][19] - 中心店销售在非必需品和必需品类别之间表现参差不齐,但必需品类别如啤酒、咸味零食销售和利润增长强劲 [17][20][21] - 包装饮料销售和利润有所改善,超过尼尔森数据并在公司网点内获得市场份额提升 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 东北地区通胀率较高,导致QuickChek门店客流和交易量下滑 [12][13] - 公司其他地区客户消费行为保持稳定和韧性,总体销售额保持增长 [17][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提供优惠价格,提升门店生产力和数字化转型,以应对当前消费者压力 [24] - 公司计划加快新店开设步伐,并持续进行改建项目,以推动可持续增长 [27][29][30] - 公司将优先使用自由现金流进行股票回购,以创造长期股东价值 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,即使在消费者面临重大压力时,消费者也会改变购买行为,更多选择公司的产品和服务 [37][38][39] - 管理层对公司在当前环境下的表现和未来发展前景保持信心,并将继续投资以保持竞争优势 [24][25] 其他重要信息 - 公司7月份零售燃料利润率约为每加仑$0.28,略高于去年同期 [34] - 商品销售方面,必需品类别表现强劲,而非必需品类别受到一定影响 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Bonadio 提问** 询问公司下半年业绩指引下调的原因 [42][43][44][45][46][47] **Andrew Clyde 回答** 主要是QuickChek门店客流未能如计划恢复所致,公司正在采取措施应对 [43][44][45][46] 问题2 **Bonnie Herzog 提问** 询问公司在当前消费环境下采取的措施以及地区差异 [52][53][54][55][56][57][58][59] **Andrew Clyde 和 Galagher Jeff 回答** 公司正在通过提升忠诚度计划、优化促销等措施应对不同地区的消费者需求变化 [53][54][55][58][59] 问题3 **Corey Tarlowe 提问** 询问公司门店运营成本的变化趋势 [69][70][71] **Andrew Clyde 回答** 新开门店和改建项目带来的成本增加将逐步得到商品销售的抵消,公司将持续关注成本效率 [70][71]

文章核心观点 - 分析墨菲美国公司季度财报表现、股价走势及未来展望，同时提及同行业戴利克美国控股公司业绩预期 [1][3][4] 墨菲美国公司业绩情况 - 本季度每股收益6.92美元，超出Zacks共识预期的6.91美元，去年同期为6.02美元，本季度盈利惊喜为0.14% [1] - 上一季度预期每股收益4.09美元，实际为3.12美元，盈利惊喜为 - 23.72% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收54.5亿美元，未达Zacks共识预期3.44%，去年同期为55.9亿美元，过去四个季度未超营收预期 [2] 墨菲美国公司股价表现 - 自年初以来，墨菲美国公司股价上涨约41.7%，而标准普尔500指数涨幅为14% [3] 墨菲美国公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为7.47美元，营收57.3亿美元，本财年每股收益预期为24.83美元，营收217.9亿美元 [7] 行业情况 - 石油和天然气精炼与营销行业在Zacks行业排名中处于后10%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 戴利克美国控股公司业绩预期 - 预计8月6日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损1.03美元，同比变化 - 203%，过去30天共识每股收益预期下调119.4% [9] - 预计营收30.7亿美元，较去年同期下降26.9% [10]

财务表现 - 净收入为1.448亿美元，每股摊薄收益为6.92美元，较上年同期增长[2] - 第二季度营业收入为54.52亿美元,同比下降2.4%[36] - 第二季度净利润为1.448亿美元,同比增长9.0%[40] - 第二季度每股基本收益为7.02美元,每股摊薄收益为6.92美元[41] - 2024年第二季度和2024年上半年的总收入分别为260.8百万美元和396.8百万美元[60] - 2024年第二季度和2024年上半年的净利润分别为144.8百万美元和210.8百万美元[64] - 公司2022年全年EBITDA为4.768亿美元，较上年同期增长8.0%[65] - 公司2022年全年调整后EBITDA为4.773亿美元，较上年同期增长7.8%[66] 营业成本和费用 - 总燃料贡献为3.903亿美元，较上年同期增长6.7%[11] - 商品贡献为2.165亿美元，较上年同期增长4.7%[16] - 总店铺和其他运营费用为2.699亿美元，较上年同期增加5.1%[18] - 公司2022年全年折旧和摊销费用为1.142亿美元，较上年同期减少3.2%[65] - 公司2022年全年利息费用净额为4730万美元，较上年同期减少0.8%[65] - 公司2022年全年所得税费用为7560万美元，较上年同期增长17.5%[65] 销售情况 - 第二季度同店销售额中,烟草产品销售收入同比增长5.0%,非烟草产品销售收入同比增长0.1%[48] - 第二季度零售燃料销量同比下降0.8%[51] - 2024年第二季度和2023年第二季度的商品销售同比增长3.1%和3.3%[52] - 2024年第二季度和2023年第二季度的烟草销售同比增长5.9%和5.5%[52] - 2024年第二季度和2023年第二季度的非烟草销售同比下降1.5%和0.2%[52] - 2024年第二季度和2023年第二季度的商品毛利率分别为5.0%和5.0%[53] - 2024年第二季度和2023年第二季度的烟草毛利率分别为12.1%和10.7%[53] 资产负债情况 - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物为7980万美元[24] - 截至2024年6月30日,公司长期债务为17.814亿美元[24] - 2024年6月30日和2023年12月31日的现金及现金等价物分别为79.8百万美元和117.8百万美元[58] - 2024年6月30日和2023年12月31日的总资产分别为4,429.9百万美元和4,340.1百万美元[58] - 2024年6月30日和2023年12月31日的总负债分别为3,618.6百万美元和3,511.2百万美元[59] 其他 - 公司在第二季度回购了约23.84万股普通股,总金额为1.071亿美元[5] - 公司宣布每股季度现金股息为0.44美元,较上一季度增加4.8%[28] - 公司在第二季度新增3家新建加油站[20] - 截至2024年6月30日,公司共有1,736家加油站[23] - 公司预计全年商品贡献范围为8.3亿美元至8.4亿美元,低于原先指引范围8.6亿美元至8.8亿美元[29] - 公司将重建门店数量修订为40家以上,高于原先指引范围35至40家[30] - 其他之前发布的指引指标保持不变[31] - 公司将于8月1日举行第二季度2024年业绩电话会议[32] - 公司发布了前瞻性声明,涉及并购活动、新店开设和相关资本支出、燃料利润率、商品利润率、再生能源信用交易收益、业务趋势、股息和股票回购等[34]

文章核心观点 - 墨菲美国公司盈利有望超预期，菲利普斯66公司盈利情况较难预测，投资者决策前应关注盈利ESP和Zacks排名 [2][7][12] 公司盈利预期 - 墨菲美国公司预计在7月31日发布的财报中，每股季度收益为6.91美元，同比增长14.8%，营收为55.8亿美元，与去年同期持平 [3][15] - 菲利普斯66公司预计2024年第二季度每股收益为3.10美元，同比下降19.9%，本季度营收预计为320.1亿美元，较去年同期下降10.4% [11] 盈利预测修正趋势 - 分析师对公司盈利预测的修正方向不一定反映在总体变化中，盈利发布前的预测修正能反映业务状况，是Zacks盈利ESP模型的核心 [4] - 墨菲美国公司过去30天内，本季度共识每股收益预测上调1.12%，最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+0.13% [6][15] - 菲利普斯66公司过去30天内，共识每股收益预测下调11.4%，最准确估计较低，盈利ESP为 -7.61% [21] 盈利惊喜历史 - 墨菲美国公司过去四个季度有两次超过共识每股收益估计，上一季度预期每股收益4.09美元，实际为3.12美元，惊喜率为 -23.72% [9][19] - 菲利普斯66公司过去四个季度有两次超过共识每股收益估计 [12] 盈利ESP与股价关系 - 正的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，该模型对正ESP读数预测力显著，结合Zacks排名1、2、3时，是盈利超预期的有力预测指标 [5][17] - 墨菲美国公司盈利ESP为正且Zacks排名为3，很可能超共识每股收益估计；菲利普斯66公司Zacks排名为5，难以确定是否超共识每股收益估计 [7][12] 投资建议 - 投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名，利用盈利ESP过滤器选股 [20]

文章核心观点 - 墨菲美国公司（MUSA）将于7月31日公布第二季度财报，当前Zacks共识预期为每股盈利6.90美元，营收56亿美元；模型预测该公司本季盈利将超预期，同时还介绍了其他几家值得关注的公司财报情况 [1][8] 分组1：MUSA财报预期 - 第二季度Zacks共识预期为每股盈利6.90美元，营收56亿美元 [1] - 过去7天，第二季度盈利预期上调2.7%，同比提升14.6%，营收预期与去年同期基本持平 [3] - 模型预测第二季度总燃料贡献环比增长15.5%至3.305亿美元，每加仑贡献26.6美分，高于第一季度的24.8美分 [4] - 预计第二季度石油产品销售额43亿美元，环比增长13.7%；商品销售额11亿美元，高于第一季度的10亿美元 [5] - 预计第二季度零售燃料销量12.418亿加仑，较第一季度增加约9000万加仑；同店销售基础上的销量较第一季度增长约6%至24.1万加仑 [6][7] 分组2：MUSA盈利惊喜历史及原因 - 过去四个季度中，MUSA有两个季度盈利超Zacks共识预期，两个季度未达预期，平均盈利惊喜为3.1% [2] - 模型预测本季MUSA盈利将超预期，因其正的盈利ESP和Zacks排名3（持有）增加了盈利超预期的可能性 [8][14] 分组3：MUSA上季度表现 - 上季度MUSA未达共识预期，每股盈利3.12美元，远低于Zacks共识预期的4.09美元；营收48亿美元，低于共识预期2500万美元 [10] 分组4：其他公司情况 - 越洋公司（RIG）盈利ESP为+20.67%，Zacks排名3，定于7月31日公布财报；预计3 - 5年EPS增长率为32.6%，高于行业的17.6%；过去四个季度平均盈利惊喜为11.8%；市值约51亿美元，一年下跌35.3% [11][18] - 企业产品合作伙伴公司（EPD）盈利ESP为+4.25%，Zacks排名3，定于7月30日公布财报；2024年Zacks共识预期每股收益同比增长7.5%；过去四个季度平均盈利惊喜为1%；市值约651亿美元，一年上涨10.5% [15][16] - 北方油气公司（NOG）盈利ESP为+1.93%，Zacks排名3，定于7月30日公布财报；过去30天，2024年盈利预期上调2.1%；过去四个季度平均盈利惊喜为4.5%；市值约41亿美元，一年上涨1.9% [16][17]

文章核心观点 - 墨菲美国公司长期投资前景良好，但当前存在风险，建议等待更有利切入点，同时推荐了其他能源股 [11][26] 墨菲美国公司股价表现 - 7月19日收盘价511.11美元，当日创52周新高512.38美元，年初至今涨幅超43%，跑赢行业、板块和标普500指数 [2] 墨菲美国公司优势 商业模式 - 独特的高销量低成本模式，年零售燃油销量超40亿加仑，超90%加油站自有，运营成本低，加油站靠近沃尔玛超市，带动燃油销量 [4] 财务表现与前景 - 2023年营业收入8.42亿美元，息税折旧摊销前利润10亿美元，2024年预计息税折旧摊销前利润10 - 12亿美元，2024年预计产生约5亿美元自由现金流，计划维持燃油价格竞争力并投资低风险产品 [5] 资本回报计划 - 目标是每年回购约100万股股票，股息不断增加，2024年第二季度股息44美分，环比增4.7%，同比增15.7% [6] 扩张与增长举措 - 2024年第一季度新开3家店，计划年底前新开30 - 35家店，包括22个重建项目和9个新进入行业的店铺，为2025年加速增长奠定基础 [18] 收购协同效应 - 收购QuickChek公司，其在新泽西/纽约等人口密集地区的业务提升了墨菲美国公司的商品收入和利润率 [19] 墨菲美国公司面临的风险 非必需品类别增长受限 - 非必需品中心店类别销售放缓，受燃油价格降低和出行减少影响，部分产品销售受在线博彩网站冲击，限制收入多元化和盈利能力提升 [21][8] 燃油利润率疲软影响盈利 - 2024年第一季度盈利因燃油利润率疲软令人失望，石油产品销售占2023年总收入超80%，燃油价格或利润率波动直接影响盈利 [9] 估值过高 - 当前股价是远期收益的19.55倍，显著高于行业平均的8.79倍和5年中位数16.13倍 [10] 资本支出高 - 2024年第一季度资本支出8200万美元，用于新店增长和数字化转型，不确定经济条件下投资回报不确定，可能影响现金流和财务健康 [22] 烟草销售下滑风险 - 严重依赖烟草产品销售，全球烟草消费下降，向低风险产品转型可能无法迅速弥补传统烟草销售下滑，影响盈利能力和投资者情绪 [23] 其他能源股推荐 SM能源公司 - 市值约54亿美元，股价一年涨35%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为13.8%，Zacks排名为1（强力买入） [13][27] 太阳石油公司 - 市值约58亿美元，股价一年涨28.5%，Zacks共识预计2024年盈利增长99.7%，Zacks排名为1（强力买入） [14][28] 图洛石油公司 - 市值约6.051亿美元，过去90天Zacks共识对2024年盈利预期提高20%，价值和增长评分分别为A和B，VGM评分为A，股价一年涨4.1%，Zacks排名为2（买入） [15][29]