本届冬奥会对奥林匹克运动同样承载着非凡意义。米兰-科尔蒂纳冬奥会将成为首届以奥林匹克议 程改革为指导的冬奥会：史上性别最均衡；赛事将在标志性赛场和壮丽的自然景观中举行；充分利用现 有设施，同时将赛事辐射至那些冬季运动已融入地方特色的区域。这一全新模式印证了可持续性、传统 与创新能够协同发展、相得益彰。 但最重要的是，奥运会的意义远超比赛本身。在这个充斥着冲突与分裂的世界里，它是和平与团结 的象征。任何到访过奥运村的人都能感受到这种精神：来自全球各个角落、不同文化背景的运动员们汇 聚一堂、彼此尊重。他们在赛场上奋力拼搏，但同样彼此关怀，怀揣共同的希望与梦想。奥运会展现人 类最美好的一面，彰显了将全人类紧密相连的共同价值观。这一振奋人心的讯号，将从意大利传向全世 界。100天后，意大利将书写奥林匹克历史的新篇章——满载着意大利独有的热情与精神。 原标题：米兰-科尔蒂纳冬奥会将向世界传递和平与团结的强烈讯号 短短100天过后，全世界的目光将汇聚意大利，共同见证2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会盛大开幕。这 将是我本人自担任国际奥委会主席后迎来的首届奥运会——能够见证本届盛会在这样一个国度隆重开 幕，感受无与伦比的热情氛 ...

赛事意义与影响 - 2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会将于100天后在意大利开幕，是国际奥委会主席柯丝蒂·考文垂上任后迎来的首届奥运会 [1] - 奥运会意义远超比赛本身，在冲突与分裂的世界里是和平与团结的象征，展现人类最美好的一面并传递共同价值观 [4] - 意大利将书写奥林匹克历史新篇章，赛事将向世界传递和平与团结的强烈讯号 [1][4] 意大利主办方特色 - 意大利以其自然风光、璀璨文化、美食和时尚闻名，其民众温暖热忱、珍视亲情、关爱社区的热情将为冬奥会注入澎湃活力 [3] - 运动员和观众抵达后将感受到意大利独特的热情氛围，这份热情将闪耀在意大利所呈现的每一刻 [3] 赛事运营与创新 - 米兰-科尔蒂纳冬奥会将成为首届以奥林匹克议程改革为指导的冬奥会，具有史上最均衡的性别比例 [3] - 赛事将在标志性赛场和壮丽自然景观中举行，充分利用现有设施并将赛事辐射至冬季运动已融入地方特色的区域 [3] - 这一全新模式印证了可持续性、传统与创新能够协同发展、相得益彰 [3]

当地时间10月29日，2025年亚太经合组织（APEC）工商领导人峰会在韩国庆州开幕。 （文章来源：央视新闻） 本届峰会的主题为"桥梁、商业、超越"（Bridge,Business,Beyond），将举办20场主题会议，围绕区域经 济一体化、人工智能和数字化转型、可持续性等议题展开讨论。据悉，1700余人将出席本次峰会。 亚太经合组织成立于1989年，目前共有21个成员，是亚太地区层级最高、领域最广、最具影响力的经济 合作机制。 ...

欧盟新规核心内容 - 欧盟计划在2028年实现USB-C电源适配器和可拆卸电源线的统一标准化，适用范围扩展至游戏主机、显示器、路由器、无线充电器、机顶盒及以太网PoE供电器等大部分消费电子产品 [2] - 法规适用于功率最高达240瓦的电源设备，要求必须配备至少一个USB-C接口，电缆可拆卸，且供电须遵循USB-PD标准 [2] - 新规将所有类型电源装置统称为外部电源供应器，核心目标是提升互操作性与可持续性，使消费者能用一套电源和线缆为多种设备供电 [2] 制造商技术要求与规范 - 制造商必须在电源本体、充电接口及线缆上清晰标注额定功率，且标注值必须为可持续充电功率以防参数夸大 [3] - 未来将推出全新的"通用充电器"标识，方便用户快速识别符合标准的产品 [3] - 所有输出功率超过10瓦的外部电源供应器必须满足最低能效标准，包括10%负载时的效率要求及更严格的平均效率和空载功耗标准 [3] - 无线充电底座需降低待机能耗，其供电电路须为可替换/可重复使用的外置结构以延长寿命并减少电子废弃物 [3] - 法规强制规定防浪涌保护，尤其针对路由器和Wi-Fi接入点常见的"墙插式电源" [3] 适用范围与豁免类别 - 独立销售的第三方充电器以及制造商随产品附带的电源适配器均在管辖范围内，但欧盟未禁止厂商在包装中附送充电器 [3] - 部分设备类别被排除在新规之外，包括医疗设备、特定玩具、电动滑板车、电动自行车、应急照明控制装置及在潮湿环境中使用的设备 [6] 预期影响与市场数据 - 欧盟预计该措施将在2030年前每年节省1,070太瓦时电力 [4] - 目前每年约有4亿个电源设备随电子产品一同售出 [4]

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日至18日在上海世博园区召开 [1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，国际财务报告准则基金会北京办公室协办，新浪财经与世界绿色设计组织北京代表处承办 [1] 可持续教育理念 - 高等教育机构通过引入校外指导老师为学生提供产业建议和数据接触机会，超越传统作业模式 [3] - 教职员工进行研究并设立城市科学实验室，与政府机构合作获取直接信息以推动可持续楼宇和绿色城市规划项目 [3] - 强调全球联动性以解决全球性问题，学校设计旨在培养学生独立思考能力和国际化视野 [3] - 学生来自17个国家，通过前两年在上海学习、第三年去其他校区交流的机制促进跨文化体验 [3] 跨文化合作培养 - 通过分配不同国籍学生同住宿舍以及组建跨国学习小组，促进文化视角交流与共同学习 [4] - 教育模式聚焦于让学生共同合作解决全球性问题，为进入多文化共享社会做好准备 [4] - 培养目标是使学生能够提出综合性解决方案应对可持续性挑战 [4]

2025年全球市场表现与2026年宏观驱动力 - 2025年上半年全球消费科技与耐用品（T&D）销售额达4030亿美元，同比增长4.6%，增长主要由中国以旧换新政策驱动，若剔除中国数据，全球增速则放缓至1.2% [1] - 预计2025年全年全球T&D市场价值增长2%，主要贡献来自中国、新兴亚洲、东欧及中东非洲，家电行业在其中占重要地位 [1][25] - 2026年影响家电行业的六大宏观力量包括：中国品牌海外扩张、美国钢铁关税调整、中国以旧换新政策前景、产品更换周期、X世代消费行为以及本土制造偏好 [1][35] 中国品牌与供应链动态 - 中国品牌正加速海外扩张，在沙特、阿联酋、东南亚等市场通过高性价比和创新产品提升份额，尤其在小家电领域表现突出 [1][36] - 截至2025年上半年，中国品牌在全球（除北美、俄罗斯、中国外）T&D市场的销售份额已达10.8%，较2021年显著提升 [38][39] - 在大宗家电领域，中国品牌通过有吸引力的定价悄然提升品牌认知度，并开始向更高端价格区间扩展；在小家电领域，中国品牌在创新和研发投入上领先，尤其在吸尘器、电风扇和空气净化器品类 [42][43] 美国关税政策影响 - 美国在2025年6月底将钢铁相关关税范围扩大，对进口家电中包含的“钢铁当量”征收50%关税，涉及冰箱、洗衣机、洗碗机等产品 [47][50] - 关税调整虽为美国制造业提供了更公平的竞争环境，但将导致家电产品零售价格上涨，估计进口产品价格可能上涨50至70美元 [51] - 面对关税挑战，拥有较高美国市场收入占比的品牌将重新评估其供应链，并积极拓展欧洲、东南亚和拉丁美洲等其他市场以抵消美国收入的潜在下滑 [52] 产品更换周期与需求驱动 - 大家电平均更换周期为8至12年，下一次换机高峰预计在2028年后；而小家电更换周期较短，为5至6年，2026年将迎来由疫情期间购买产品驱动的换机潮 [1][62][65] - 消费者在购买家电时最看重性价比，60%的消费者将其列为首要考虑因素，耐用性、高品质和便捷性是核心价值点 [2][89] - X世代（45-60岁）已成为消费主力，他们更注重产品的耐用性、高品质、节能以及品牌，25%的X世代消费者在洗衣机上的花费超过650美元，高于Z世代的17% [1][70][72] 产品创新与消费者偏好 - 产品创新聚焦于智能生态、便捷性、可持续性及健康美容，但AI功能目前更多是作为提升实用性的辅助手段，而非主要购买驱动力 [2][94] - 在智能家电中，扫地机器人的智能功能渗透率达64%，但仅12%的购买者认为AI功能是其选择的关键；洗碗机的智能型号占全球销售额的45%，但消费者更看重其带来的便利和能效 [94][100][104] - 可持续性成为重要因素，45%的消费者关注环保，大家电的能效是重要购买考量，欧盟拟推广维修指数，小家电则更侧重环保材料的使用 [2] 区域市场展望 - 亚太地区中，中国家电市场增长依赖以旧换新政策，新兴亚洲市场注重性价比，发达亚洲市场则侧重高端产品价值 [3] - 东欧、中东及非洲地区小家电增长快于大家电；拉丁美洲市场受中国品牌影响价格下降，阿根廷市场有望复苏 [3] - 北美市场增长温和，大家电依赖换机需求；西欧市场增长乏力，但线上和社交电商是增长点，中国品牌竞争加剧 [3] 零售策略与未来方向 - 零售商需聚焦X世代等消费群体，打造全渠道生态，确保线上线下体验一致，小家电线上销售占比已超过50% [2] - 灵活支付方式受欢迎，促销活动时消费者更愿意购买高端折扣产品，需精准推送个性化优惠 [2] - 全球半数消费者倾向于购买本国制造的产品，这一偏好在西欧和发达亚洲市场尤为强烈（近三分之二消费者），为品牌提供了差异化竞争的机会 [76][77]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月7日（星期五）发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 财务业绩电话会议的网络直播将于美国东部时间当天上午11:30开始 该直播为仅收听模式 [1] - 无法参与直播的人士可在公司投资者关系网站（www.cnh.com）上获取为期12个月的存档回放 [1] 投资者参与信息 - 希望参与问答环节的人士应通过电话连接 并至少在活动开始前10分钟接入 [2] - 提供了美国免费、美国本地及国际本地等多种电话接入号码 会议ID为5427559 会议名称为CNH [3] 公司业务概览 - 公司是一家世界级的设备、技术和服务公司 专注于创新、可持续性和生产力 [3] - 公司通过其全球品牌Case IH和New Holland提供全方位的农业应用 从机械到机具以及增强其功能的数字技术 [3] - 公司通过其品牌CASE和New Holland Construction Equipment提供全系列建筑产品 旨在提高行业生产力 [3] - 公司的区域品牌包括STEYR（农用拖拉机）、Raven（数字农业、精密技术和自动驾驶系统开发领导者）、Hemisphere（高精度卫星定位和定向技术领先设计制造商）等 [3] 公司规模与历史 - 公司拥有超过200年的历史 一直是其所在领域的先驱 [4] - 作为一家真正的全球化公司 公司拥有超过35,000名员工 致力于打造多元化和包容性的工作场所 [4]

文章核心观点 - 胰岛素笔针头行业已进入成熟期，呈现创新驱动特征，未来将向微型化、无痛化、安全化、智能化和绿色化方向发展 [6][8][17] - 全球胰岛素笔针头市场规模预计从2024年的11.78亿美元增长至2031年的17.99亿美元，年复合增长率为6.58% [14] - 行业竞争格局由国际品牌主导，但中国、印度等新兴市场本土企业正凭借价格和渠道优势快速崛起 [6][15] 行业现状分析 - 行业发展可追溯至20世纪80年代，随着胰岛素注射笔的出现而发展，早期产品针管较粗、长度普遍在8毫米以上，疼痛感明显 [5] - 进入21世纪后技术革新加速，针尖设计演进为多面斜切并辅以硅油润滑涂层，针长缩短至4-5毫米，显著降低穿刺阻力和疼痛感 [5] - 行业目前标准针头占主导，但安全型针头逐渐兴起，市场集中度较高，国际品牌如Embecta、诺和诺德、赛诺菲占据主导地位 [6] 行业发展趋势 - 针头持续向微型化和无痛化发展，4毫米短针已成为主流，未来将通过多面切割、纳米级抛光等技术进一步优化针尖工艺以提升舒适度 [8] - 安全型针头普及是重要方向，带有自动防护罩或锁定装置的产品能有效降低针刺伤害和交叉感染风险，在家庭使用场景渗透率将提升 [8] - 行业向智能化和数字化整合迈进，笔针可能与智能注射笔和血糖管理系统协同，实现用药数据记录、剂量追踪和云端管理 [8] - 绿色环保与成本控制成为趋势，企业需要研发可降解材料或可回收解决方案以应对医疗废弃物管理压力，并通过自动化生产降低成本 [10][17] 全球市场规模及前景预测 - 2024年全球胰岛素笔针头市场销售额为11.78亿美元，预计2031年将达到17.99亿美元，年复合增长率为6.58% [14] - 2024年中国市场规模为1.94亿美元，占全球的16.44%，预计2031年达到3.15亿美元，全球占比提升至17.52% [14] - 从产品类型看，标准胰岛素笔针占据重要地位，预计2031年份额将达到74.26% [14] - 从应用场景看，家庭使用在2024年份额约为91.25%，未来几年年复合增长率约为6.79% [14] 市场驱动因素 - 全球糖尿病患者已超过5亿人，预计未来10年仍将保持增长，尤其在亚太、非洲和拉丁美洲等新兴市场，显著推动胰岛素注射耗材需求 [14] - 胰岛素笔配合针头相比传统注射器具有操作简便、剂量精准、疼痛感低等优点，逐渐成为糖尿病患者自我管理的首选工具 [15] - 产品设计人性化和安全性提升是推动因素，超细针头（如33G）和短针头（如4mm）有效减少注射痛感，安全型针头带动医疗机构需求增长 [15] 行业挑战 - 价格竞争加剧，大量本土制造企业进入导致产品同质化严重，价格战压缩企业利润空间并影响高端产品推广 [15] - 患者教育与依从性仍是制约因素，部分患者对频繁更换针头重要性认知不足，存在重复使用现象，影响产品实际销量 [16] - 安全型针头在推广中面临价格高、客户接受度低等问题，发展中国家安全防护意识较弱，医疗机构优先采购普通针头 [16] 行业政策分析 - 胰岛素笔针头属于二类医疗器械，在大多数国家和地区需要严格注册与认证，中国市场需符合NMPA要求并获得医疗器械注册证 [18] - 欧美市场需符合欧盟CE认证或美国FDA 510(k)认证，认证流程长、合规成本高，对中小企业形成进入壁垒 [18] - 医保报销政策直接影响需求，部分国家如德国、法国、日本对耗材给予医保报销，推动规范使用；中国部分地区已纳入医保但未全国统一 [18] - 全球范围内医疗机构对针刺防护要求提高，推动安全型针头成为政策推荐产品，中国已出台防止针刺伤害的技术要求等指导性文件 [18]

战略性门店调整 - 公司在2025年1-5月期间关闭中国市场17家门店，创历史新高，但这些均为位于一线城市核心商圈、面临租金上涨和客流量下降压力的老店[9][10] - 同期新开33家门店，实现净增16家，关店策略是基于经营效率的正常调整，属于"关旧开新"的战略性撤退[10][11] - 新门店选址转向更贴近社区、租金更合理的区域，如地铁站、大学城和社区周边，避开高端商圈[23] 财务业绩表现 - 2025财年母公司良品计划营业收入达5910亿日元，同比增长19.2%，归母净利润435亿日元，同比增长30.1%，创历史新高[7] - 中国大陆市场营收1027亿日元，驱动东亚业务利润同比增长127.5%，成为核心增长引擎[7] - 2025财年前九个月中国大陆市场营业收入同比增长18.2%，同店结合线上销售额实现111.9%显著增长[13] 线上渠道与品类表现 - 电商渠道表现强势，已有店铺及电商销售同比增长110%，公司正加大对线上渠道投入以缓解线下压力[14][15] - 业绩增长主要源自健康美容、家居品类的畅销，以及劳动节会员促销和"618"购物节等活动的有效推动[13] 竞争应对与新店型 - 为应对名创优品等竞争对手（国内门店达4305家，密度为公司的10倍），公司推出低价店型"MUJI 500"[17][18][19] - "MUJI 500"店型70%商品定价围绕25元，采取多项降本措施：砍掉家具、服饰线，聚焦文具、零食、日用品等小品类，门店面积控制在200平米左右[21][23] - 近一半商品采用中国制造，省去迂回物流链路，有效降低生产和运输成本[23][26] 本土化战略转型 - 公司加强本土化创新，针对中国消费者开发更符合国人口味的食品、贴合东方审美的家居织品、适合中国家庭尺寸的家具收纳[26] - 更多采用本地采购、本地制造，目前在中国销售的商品中相当比例已产自中国或周边国家[26] - 公司计划在2030年前在中国大陆年均净增50家门店，并将资源集中于日本和中国大陆市场[34] 可持续性品牌建设 - 公司以可持续理念与身心健康需求作为消费驱动力，强调"自然的力量"品牌哲学，包括天然材质、环境友好型工艺和倡导自然宁静的生活方式[29][31] - 2024年消费者调查显示，超过80%的消费者愿意平均多花9.7%的钱购买可持续生产或采购的商品[32] 未来增长展望 - 中国市场被视为品牌的核心增长引擎，公司正在进行深刻的自我革新，从执着于核心商圈招牌效应转向更看重每平方米的盈利价值[33][35] - 战略调整包括关闭低效门店同时开设新门店、收缩产品线同时拓展新业态、保持品牌调性同时加速本土化创新[33]

公司基本信息 - 公司全称为Société BIC 是一家在文具、打火机和剃须刀领域的全球领导者 [4] - 公司已成立80年 业务遍及全球超过160个国家 拥有超过13,000名团队成员 [4] - 公司在巴黎泛欧交易所上市 并被纳入SBF120和CAC Mid 60指数 [4] 公司股权结构 - 截至2025年9月30日 公司已发行股份总数为41,621,162股 [2] - 公司总投票权数量为58,335,474个 [6] - 剔除无投票权股份后的投票权数量为57,788,448个 [6] 公司产品组合 - 公司产品组合包括多个标志性品牌 如BIC® 4-Color™ BodyMark® Cello® Cristal® Inkbox® BIC Kids® Lucky™ Rocketbook® Tattly® Tipp-Ex® Wite-Out® Djeep® EZ Load™ EZ Reach® BIC® Flex™ Soleil® Tangle Teezer®等 [4] 公司未来日程 - 公司计划于2025年10月28日公布2025年第三季度净销售额 [3] - 公司计划于2026年2月24日公布2025年全年业绩 [3]