分组1 - 公司拥有10年投资银行从业经验,专注于上市公司研究,擅长解读财务报表和管理层讲话,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 公司的两大业务正在部署资本用于可再生能源、储能和输电,为客户带来利益,同时为股东提供可见的增长机会 [11] - 公司的规模优势是其关键竞争优势,规模使公司能以更好的价格、更好的保护和更好的定位来购买和建设项目,获得资本和资本成本优势 [12][13] 分组2 - 公司拥有约74吉瓦的运营电力装机容量,包括35吉瓦的FPL和39吉瓦的Energy Resources,提供了显著的运营规模优势 [13] - 公司的规模优势使其能够实现更大的供应链多样化和灵活性,应对通胀压力和制造能力的大幅扩张 [14] - 公司拥有数十年的经验,可以应对电力需求挑战,为不断增长的FPL客户群提供具有成本效益和可靠性的发电,并为Energy Resources客户设计清洁能源解决方案 [15][16] 分组3 - 公司每天捕获5600亿个运营数据点,拥有数十个专有的人工智能工具,用于分析数据、实时决策,在选址和项目设计方面拥有显著优势 [17][18] - 公司认为未来10年内,美国可再生能源和储能市场机会有望增长3倍,从约140吉瓦增加到375-450吉瓦,公司将利用自身优势来满足这一需求 [10] - 公司认为电力需求增长将持续到本世纪末,并将由新的可再生能源和储能来满足,公司将利用自身优势来满足这一需求 [19][20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Fleishman 提问** 关于可能出现的新的反倾销和反补贴调查,公司如何应对 [53] **John Ketchum 回答** 公司认为任何贸易行动都将是可控的,因为美国是全球最昂贵的太阳能电池板市场,供应链更加多样化和灵活,以及未来几年美国国内太阳能电池板产能将大幅增加 [54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64] 问题2 **Shahriar Pourreza 提问** 关于NextEra Energy Partners (NEP)长期资本结构的解决计划 [79] **John Ketchum 回答** 公司正在推进相关讨论,但目前还没有具体方案可以披露,可能会在未来的投资者日上提供更多信息 [82] 问题3 **Carly Davenport 提问** 公司如何看待未来电力需求的增长 [89] **Rebecca Kujawa 回答** 公司看好未来数十年电力需求的强劲增长,包括数据中心、制造业、油气行业等多个领域,这为公司的可再生能源和储能业务带来了广阔的发展机遇 [90][91][92][93][94][95]

文章核心观点 - 2024年第一季度NextEra Energy调整后每股收益超预期且同比增长，但营收未达预期且同比下降，各业务板块表现有差异，公司更新财务状况并重申盈利指引 [1][2] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第一季度调整后每股收益91美分，超Zacks共识预期13.8%，同比增长近8.3%；GAAP每股收益1.10美元，高于去年同期的1.04美元 [1] - 第一季度运营收入57.3亿美元，低于Zacks共识预期11.4%，同比下降14.7% [2] 各业务板块业绩 - 佛罗里达电力与照明公司（FPL）收入近38亿美元，同比下降2.2%；每股收益57美分，高于去年的53美分 [3] - NextEra Energy Resources收入18.6亿美元，同比下降33.2%；每股收益40美分，高于去年同期的36美分 [4] - 企业及其他业务运营收入3300万美元，第一季度运营亏损每股6美分，亏损幅度大于去年的5美分 [5] 业务亮点 FPL业务亮点 - 得益于佛罗里达州经济改善，2024年第一季度客户平均数量较去年增加近10万 [6] - 本季度投入运营近1640兆瓦具有成本效益的新太阳能项目 [6] NextEra Energy Resources业务亮点 - 本季度新增2765兆瓦可再生能源项目，使可再生能源积压订单接近21.5吉瓦 [7] 财务更新 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物近16亿美元，低于2023年12月31日的27亿美元 [8] - 截至2024年3月31日，长期债务659亿美元，高于2023年12月31日的614亿美元 [8] - 2024年第一季度经营活动现金流30亿美元，高于去年同期的17亿美元 [9] 盈利指引 - 重申2024年每股收益在3.23 - 3.43美元之间，中点低于Zacks共识预期 [10] - 预计2025年每股收益3.45 - 3.70美元，2026年每股收益将在2024年调整后基础上每年增长6 - 8%，达到3.63 - 4.00美元 [11] - Energy Resources计划在2023 - 2026年期间新增32700 - 41800兆瓦可再生能源项目 [12] 行业动态 评级情况 - NextEra Energy目前Zacks排名为3（持有） [13] 其他公司业绩预告 - FirstEnergy Corporation将于4月25日公布2024年第一季度业绩，Zacks共识预期每股收益54美分，较去年下降10%，上季度盈利超预期3.3% [14] - Alliant Energy Corporation将于5月2日公布2024年第一季度业绩，Zacks共识预期每股收益66美分，长期（3 - 5年）盈利增长率6.1%，较去年增长1.5% [15][16] - Dominion Energy将于5月2日公布2024年第一季度业绩，Zacks共识预期每股收益52美分，长期盈利增长率预计为8.9%，较去年下降47.5% [17][18]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度营收下降但每股收益增长，部分指标与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于市场 [1][2][9] 营收情况 - 2024年第一季度营收57.3亿美元，同比下降14.7%，低于Zacks共识预期的64.7亿美元，差异为-11.41% [1][2] - NextEra Energy Resources运营收入18.6亿美元，低于两位分析师平均估计的23.3亿美元，同比变化-33.2% [5] - 佛罗里达电力与照明公司运营收入38.3亿美元，低于两位分析师平均估计的40.5亿美元，同比变化-2.2% [6] 每股收益情况 - 2024年第一季度每股收益0.91美元，高于去年同期的0.84美元，高于共识每股收益估计的0.80美元，差异为+13.75% [1][2] 运营收入（亏损）情况 - NextEra Energy Resources运营收入3.71亿美元，低于两位分析师平均估计的9.2285亿美元 [7] - 佛罗里达电力与照明公司运营收入16.8亿美元，高于两位分析师平均估计的15.7亿美元 [8] 股价表现 - 公司过去一个月股价回报率为+4.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-4.2%，目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [9]

业绩总结 - NextEra Energy在第一季度实现了强劲的业绩，调整后每股收益同比增长约8.3%[7] - FPL的每股收益从去年同期增加了4美分[8] - Energy Resources的调整后收益同比增长超过13%，主要受到新的可再生能源和储能项目的推动[12] - NextEra Energy的调整后每股收益较去年同期增长约8.3%[15] - NextEra Energy预计在未来几年保持6%至8%的年增长率，并继续实现10%的年度股息增长[16] 用户数据 - NextEra Energy Partners的2024年预期调整后EBITDA范围为1,900 - 2,100百万美元，CAFD范围为730 - 820百万美元，2024年DPU预期为3.73美元[19] - NextEra Energy的信用指标保持在预期范围内，FFO/Debt为18.7%，CFO Pre-WC/Debt为18.7%，CFO-Div/Debt为12.3%[24] - NextEra Energy Resources的2024年风力发电指数为94% - 109%，1%风力生产指数变化对2024年EPS影响为0.01 - 0.015美元[26] 未来展望 - NextEra Energy预计在未来几年保持6%至8%的年增长率，并继续实现10%的年度股息增长[16] - NextEra Energy Partners预计2024年底的现金可分配金额在19.3亿美元至21.3亿美元之间[45] - NextEra Energy Partners的调整后EBITDA和CAFD预期假设正常天气和运营条件，美国积极的宏观经济条件，支持风能和太阳能发展的公共政策[46] 新产品和新技术研发 - FPL的调整后每股收益增长主要受到新投资的推动，包括太阳能项目和其他投资[9] - Energy Resources在新的可再生能源和储能项目方面表现强劲，包括新增约2765兆瓦的项目[14] - NextEra Energy Resources的可再生能源发展计划包括2023-2024年风力、太阳能和储能项目，总装机容量为12,810兆瓦[27] 市场扩张和并购 - NextEra Energy Partners计划在未来几年内完成转型计划，包括处理近期的可转换股权组合融资[17] - NextEra Energy的非合格对冲交易活动总额为357百万美元，主要驱动因素包括电力相关和天然气基础设施对冲[28] - NextEra Energy的非合格对冲交易在2024年预期的前瞻到期中，电力相关和天然气基础设施相关对冲占主导地位[30]

Exhibit 99 NextEra Energy, Inc. Media Line: 561-694-4442 April 23, 2024 FOR IMMEDIATE RELEASE NextEra Energy reports first-quarter 2024 financial results JUNO BEACH, Fla. - NextEra Energy, Inc. (NYSE: NEE) today reported 2024 first-quarter net income attributable to NextEra Energy on a GAAP basis of $2.268 billion, or $1.10 per share, compared to $2.086 billion, or $1.04 per share, for the first quarter of 2023. On an adjusted basis, NextEra Energy's 2024 first- quarter earnings were $1.873 billion, or $0.9 ...

文章核心观点 公司公布2024年第一季度财务结果，并将在投资者报告会上讨论相关情况 [1][2] 公司概况 - 公司是一家领先的清洁能源公司，总部位于佛罗里达州朱诺海滩 [3] - 旗下拥有美国最大的电力公司佛罗里达电力与照明公司，为约590万个客户账户、超1200万人供电 [4] - 拥有竞争性清洁能源业务NextEra Energy Resources，是全球最大的风能和太阳能可再生能源发电商及电池存储领域的全球领导者 [4] - 通过子公司在佛罗里达州、新罕布什尔州和威斯康星州的7个商业核电站生产清洁、无排放电力 [5] - 作为《财富》美国200强公司，常因在可持续发展、企业责任、道德合规和多元化方面的努力获第三方认可 [5] 财务信息 - 公司已公布2024年第一季度财务结果，可通过公司网站链接查看 [1] 投资者活动 - 公司董事长、总裁兼首席执行官John Ketchum，执行副总裁兼首席财务官Kirk Crews等高管将在投资者报告会上讨论2024年第一季度财务结果及NextEra Energy Partners的财务结果 [2] - 报告会将于美国东部时间上午9点开始网络直播，可通过公司网站链接收听，重播将在90天内可通过相同链接获取 [2]

文章核心观点 - 近年来NextEra Energy Partners股价大幅下跌，但公司采取措施转向盈利，投资者可“逢低买入”，且NextEra Energy和NextEra Energy Partners未来有增长潜力 [1][5][6] 公司现状 - NextEra Energy Partners股价自2022年初峰值下跌近70%，受利率上升影响股息收益率约13% [1] 应对策略 - 出售天然气管道资产专注可再生能源，所得用于2025年完成可转换股权组合融资收购 [2] - 修订股息增长目标至每年6%，通过自筹资金的有机增长实现，主要是风力发电改造项目 [2][3] 进展成果 - 出售STX Midstream业务获得超18亿美元 [3] 未来展望 - 公司实施扭亏战略降低资本成本，作为NextEra Energy可再生能源项目融资工具对未来成功至关重要 [5] - 因可再生能源需求强劲，两家公司具备长期增长优势，可再生能源和储能需求增长带来扩张机会 [6] - 随着收购剩余融资协议和可能受益于低利率，公司可缓解资产负债表压力、降低借贷成本，推动股价上涨和提升财务灵活性 [7] - 公司有有机增长潜力，如改造现有风电场和整合电池储能，可再生能源需求上升或推动电价上涨和新协议达成 [7]

NextEra Energy - NextEra Energy是一家很好的股息股票，但在两个重要方面不及其小型同行[1] - NextEra Energy的股息率接近过去十年的最高水平，表明目前处于折扣状态，但其大约为3.3%的股息率对于公用事业股来说仍然只是平均水平[1] - NextEra Energy是公用事业领域的佼佼者，市值约为1300亿美元，是您可以购买的最大的公用事业公司之一[3] - NextEra Energy在风景如画的佛罗里达州经营着一家受监管的公用事业公司，多年来受益于人口净迁移，并且还拥有一个快速增长的可再生能源业务[4] - NextEra Energy股票有很多优点，包括连续29年的年度股息增长纪录，过去十年的年化增长率为10%，预计至少到2026年每年增长10%的股息增长，以及股息率处于其10年范围的高端[5] - 但问题在于，3.3%的股息率对于公用事业来说只是平均水平，使用Vanguard Utility Index ETF及其3.3%的股息率作为行业代理[6] - 因此，NextEra Energy实际上更适合专注于股息增长股票或成长和收入投资者的投资者。对于试图最大化当前收入的任何人来说，NextEra Energy将很快被遗忘[7] Black Hills Corporation - Black Hills Corporation虽然规模较小，但却强大[8] - 尽管Black Hills的35亿美元市值对于NextEra Energy来说只是小差距，但这两家公用事业公司中较小的一家在另一个指标上是一个巨人。Black Hills已连续53年每年增加股息，成为Dividend King[9] - Black Hills目前的股息率是十年来的最高水平，约为5%，明显高于行业平均水平[10] - 尽管Black Hills的股息增长不及NextEra Energy，但在过去一年、三年、五年和十年的年化支付增长率为5%，Black Hills有一个强劲的股息增长故事[11] - 尽管5%的股息增长在公用事业领域并不是异常的，但这仍然是一个不错的数字，可以轻松使投资者超过长期通货膨胀增长率。这意味着您今天可以获得可观的收入流，而股息的购买力也会随着时间增长。如果您试图依靠投资组合产生的收入生活，这是一个吸引人的组合[12] - 要公平地说，由于增长速度较慢，Black Hills可能会更难适应不断上升的利率。这是一个问题，因为像大多数公用事业公司一样，该公司大量使用杠杆来资助其资本密集型业务。它有一些即将到期的大额债务，这将导致未来成本增加[13] - 但资产负债表是投资级的，监管机构可能会在提出利率案例时考虑更高的利息成本。换句话说，它可以在业务适应新的利率制度之前挣扎一段时间[14] - 与此同时，监管机构将不仅考虑利率变化，还将考虑Black Hills的客户增长速度几乎是美国人口增长速度的三倍。因此，政府基本上会被激励为Black Hills提供积极的利率案例结果，以确保该公用事业公司的130万客户能够可靠地获得所需的能源[15]

文章核心观点 - 尽管过去1 - 2年公司股价大幅回调，但股票尚未见底，当前高于平均的股息率并非反映估值折扣，而是过去泡沫估值的缩水，且技术面无明确上升趋势信号，不过公司也存在一些上行风险 [2][3] 股息收益率与估值 - 公司当前高于平均的股息率并非反映估值折扣，而是过去泡沫估值的缩水 [3] - 过去几年公司估值溢价显著，四年平均股息率仅2.21%，比行业中位数3.48%低超36% [4] - 即便当前估值，公司股价相对行业平均仍有较大溢价，股息率约19.4%，市盈率约21.5% [5] 增长前景与回报预测 - 运用两阶段股息贴现模型评估公司公平价格，折现率约8.5%，第一阶段增长率采用共识预测的7.1% [7] - 第二阶段终端增长率约4.3%，计算时排除过去两年数据，因其受NextEra Energy Partners, LP Common Units（NEP）突然变化影响被视为异常值 [9][10] - 基于上述参数和2.06美元的远期股息，评估公司公平价格约65美元，接近当前价格64美元，无安全边际 [11] 技术信号 - 公司股价在2023年10月扭转下跌趋势，此后不断创出更高的高点和低点，但近期上涨趋势未伴随强劲交易量 [12][13] - 57.5美元和70美元两个价格区间过去1 - 2年交易量最大，不确定股价是否已明确突破57.5美元区间，要挑战70美元需新投资者入场 [13] 上行风险与最终思考 - 公司存在上行风险，主要催化剂是佛罗里达州强劲经济和可再生能源增长潜力，其公用事业子公司和发电子公司均实现增长 [14][15] - 持有公司股票本身没问题，但投资者需注意股价大幅回调和高股息率可能具有误导性，仅反映过去泡沫估值的缩水 [16]

股价表现 - NextEra Energy (NEE) 最新收盘价为 $64.01，较前一个交易日上涨了 +0.34% [1] - NextEra Energy 的母公司 Florida Power & Light Co. 的股价在过去一个月上涨了 2.56%，领先 Utilities 部门的 7.82% 和 S&P 500 的 1.66% 的跌幅 [2] 财务预测 - NextEra Energy 即将发布财报，预计每股收益为 $0.77，较去年同期下降了 8.33% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测 NextEra Energy 全年每股收益为 $3.40，营收为 $28.46 亿美元，较去年分别增长了 +7.26% 和 +1.21% [5] 行业比较 - NextEra Energy 目前持有 Zacks Rank 3 (Hold) [8] - NextEra Energy 的 Forward P/E 比率为 18.76，较行业平均值 14.8 有溢价 [9] - NEE 目前的 PEG 比率为 2.29，与 Utility - Electric Power 行业昨日收盘价的平均 PEG 比率相比稍低 [10] 行业排名 - Utility - Electric Power 行业属于 Utilities 部门，目前 Zacks Industry Rank 为 153，在所有 250+ 个行业中处于后 40% [11] - Zacks Industry Rank 通过测量各行业内个股的平均 Zacks Rank 来评估行业群体的实力，研究表明排名前 50% 的行业胜过后 50% 的行业 [12] 其他信息 - 利用 Zacks.com 及时了解这些股票变动指标，以及其他信息 [13]