文章核心观点 - 分析影响纽蒙特公司（Newmont Corporation）近期股价表现的因素，其Zacks排名为2（买入），短期内可能跑赢大盘 [1][3][10] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司未来收益预测的变化，认为收益预估修正趋势与短期股价走势有强相关性 [2] - 本季度公司预计每股收益0.50美元，同比变化+51.5%，Zacks共识预估在过去30天变化+22% [3] - 本财年共识收益预估2.40美元，同比变化+49.1%，过去30天变化+21.9% [3] - 下一财年共识收益预估3.18美元，较去年预期变化+32.5%，过去一个月变化+2.9% [3] - 公司因共识预估近期变化幅度及其他三个与收益预估相关因素，获Zacks排名2（买入） [3] 营收增长 - 公司本季度共识销售预估34.9亿美元，同比变化+30% [5] - 本财年和下一财年销售预估分别为160.8亿美元和171.1亿美元，变化分别为+36.1%和+6.4% [5] 上次财报结果及意外表现历史 - 公司上一季度报告营收40.2亿美元，同比变化+50.2%，每股收益0.55美元，去年同期为0.40美元 [6] - 报告营收较Zacks共识预估34亿美元有+18.37%的惊喜，每股收益惊喜为+57.14% [6] - 过去四个季度，公司仅一次超过每股收益预估，两次超过共识营收预估 [6] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，Zacks价值风格评分有助于判断股票是否高估、合理估值或暂时低估 [7][8] - 公司在这方面评级为C，表明其股价与同行持平 [9]

文章核心观点 - 投资者可通过对比纽蒙特公司年初至今表现与基础材料同行表现判断其是否为优质股票，纽蒙特公司和西尔瓦莫公司值得关注 [1][3] 纽蒙特公司情况 - 纽蒙特公司是基础材料板块240家公司之一，该板块在Zacks板块排名中位列第3 [1] - 纽蒙特公司目前Zacks排名为2（买入），过去90天Zacks对其全年收益的共识预期提高8.1%，年初至今回报率约0.1%，跑赢基础材料板块整体（-1%） [1][2] - 纽蒙特公司属于矿业-杂项行业，该行业有60家公司，在Zacks行业排名中位列第159，今年迄今平均下跌7.3%，纽蒙特公司表现更好 [3] 西尔瓦莫公司情况 - 西尔瓦莫公司今年迄今回报率达34.7%，跑赢基础材料板块，过去三个月对其本年度每股收益的共识预期提高39.8%，目前Zacks排名为1（强力买入） [2] - 西尔瓦莫公司属于纸及相关产品行业，该行业有12只股票，排名第13，年初至今上涨8% [3]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资纽蒙特公司，因其盈利预期改善，股价短期上涨且有望延续，Zacks Rank评级为买入 [1][6] 盈利预期情况 - 分析师对公司盈利前景乐观，上调盈利预期，推动一致预期显著改善 [1][2] - 本季度预计每股收益0.51美元，同比增长54.55%；过去30天一个预估上调，无下调，Zacks一致预估提高25.2% [3] - 全年预计每股收益2.32美元，同比增长44.1%；过去一个月四个预估上调，无下调，共识预估提高23.25% [4] Zacks Rank评级 - 积极的预估修正使公司获得Zacks Rank 2（买入）评级，该评级工具能助投资者利用盈利预估修正做出投资决策 [5] - Zacks Rank 1（强力买入）和2（买入）的股票表现显著优于标准普尔500指数 [5] 股价表现 - 强劲的预估修正吸引投资，推动股价在过去四周上涨5.1%，未来仍有上涨空间 [6]

文章核心观点 - 投资者持续寻找低估资产和投资机会，资金快速流向价值资产，耐心投资低估资产是保值和获取回报的策略，聚焦未来几个季度可能火爆的低估蓝筹股，因未来几个季度可能降息，扩张性政策会使资金流入风险资产，大宗商品和能源价格可能上涨，黄金走势也将更乐观 [1] 分组1：Newmont Corporation（NEM） - 年初至今黄金上涨近12%，NEM股价横盘，是积累该金矿股的好机会 [3] - 2024年第一季度美国GDP增长降至1.6%，即便通胀顽固，2024年底前可能首次降息，黄金有望进一步上涨 [3] - 公司有投资级资产负债表，2024年第一季度末现金缓冲达27亿美元，该季度经营现金流7.66亿美元，随着黄金上涨，经营现金流可能增加，公司有望增加股息 [3] - 从长期看，公司2023年底黄金储量1.36亿盎司，为未来生产和现金流提供可见性，NEM股票远期市盈率17.4倍，颇具吸引力 [4] 分组2：Occidental Petroleum（OXY） - 巴菲特买入时OXY股票火爆，因宏观经济逆风及油价疲软，股价低迷，是买入机会，该蓝筹股被低估 [6] - 扩张性货币政策即将到来，可能对能源价格产生积极影响，是OXY股价未来几个季度上涨的关键催化剂 [6] - 2023年公司经营现金流55亿美元，现金流强劲且资产负债表为投资级，在股息、股票回购和资本投资方面有高度灵活性 [6] - 2023年底公司石油当量储量40亿桶，去年储量替代率达137%，资产基础为产量增长提供可见性，若油价上涨，OXY股价可能飙升 [7] 分组3：Vale（VALE） - 因行业周期性，投资者常避开工业大宗商品股，但时机合适时，大宗商品股可带来丰厚回报，VALE是被低估的工业大宗商品股，值得买入 [8] - VALE股票远期市盈率7倍，股息率8.7%，近期铁矿石价格上涨，潜在扩张性政策将支撑大宗商品价格上涨，看好其从超卖水平大幅反弹 [8] - 2024年第一季度，公司铁矿石产量创2019年以来新高，铜和镍产量同比增加，该季度EBITDA和自由现金流分别为35亿美元和20亿美元 [8] - 公司年自由现金流潜力80亿美元，可维持股息，强大资产负债表和充足现金缓冲使其有能力投资提高铜和镍等能源转型金属的产量 [9]

文章核心观点 - 纽蒙特公司（Newmont Corporation）股票估值正偏离其公允价值，近期上涨趋势有望延续，公司被低估，给予“买入”评级 [1][16] 公司现状 - 2024年第一季度公司财务表现强劲，营收同比增长50%至约40.2亿美元，运营现金流显著改善至7.76亿美元，EBIT升至至少过去几个季度未达水平 [5] - 公司业务在成本上升情况下保持韧性，全维持成本（AISC）为每盎司1439美元，利润率同比显著提高 [6] 行业趋势 - 黄金价格近期突破历史新高，矿业勘探公司有较大上行潜力 [2] 估值分析 - 从FCF收益率看，若金价维持在2100 - 2200美元以上，公司计划降低运营成本和使营运资金正常化，FCF将增加，FCF收益率会大幅上升，使股票按此估值指标被低估 [7] - 按EV/EBITDA倍数，过去30年（不包括2024年）最低倍数约为5.1倍，平均约为18倍，目前公司股票交易倍数为7.3倍，较历史平均折扣59% [10] - 经典P/E比率方面，远期倍数较TTM倍数收缩近53%，预计到2027财年将降至12.9倍 [11] - 与其他中型黄金矿商相比，公司股票有小幅溢价，鉴于其规模应享有溢价，比较分析未显示公司股票被高估 [13] 风险因素 - 购买公司股票的风险在于管理层能否完成成本优化，现任CEO任职时间不长，有待证明能力 [14] - 黄金和铜价格波动、政治和监管障碍、运营困难、货币波动以及近期并购后的整合情况等都会影响公司 [14] 未来展望 - 预计第一季度关键利润率的有利趋势将在今年及至少明年持续，金价稳定或上涨将支持这一趋势，潜在的美联储降息将推动金价进一步上涨 [16] - 假设公司运营成本优化，自由现金流将显著增加，公司整体被低估 [16]

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财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度销售额40.23亿美元，2023年同期为26.79亿美元[11] - 2024年第一季度净利润1.79亿美元，2023年同期为3.63亿美元[11] - 2024年第一季度调整后净利润6.3亿美元，2023年同期为3.2亿美元[11] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润16.94亿美元，较2023年同期增长71%[11][18] - 2024年第一季度经营活动净现金流7.76亿美元，较2023年同期增长61%[11][18] - 2024年第一季度自由现金流 - 0.74亿美元，2023年同期为 - 0.45亿美元[11] 各条业务线产品产量数据关键指标变化 - 2024年第一季度生产黄金161.9万盎司，2023年同期为123.3万盎司[14] - 2024年第一季度生产铜3.6万吨，2023年同期为1.2万吨[14] 公司战略决策 - 公司宣布有意剥离六项非核心资产及加拿大的咖啡开发项目[18] 公司报告发布 - 2024年4月公司发布年度可持续发展报告和税收与特许权使用费贡献报告[18] 矿场库存调整价格与汇率假设 - 2024年3月31日各矿场报告单位确定库存调整的短期和长期金属价格假设为：黄金短期每盎司2070美元、长期每盎司1700美元；铜短期每磅3.83美元、长期每磅3.75美元；白银短期每盎司23.34美元、长期每盎司22.00美元；铅短期每磅0.94美元、长期每磅0.90美元；锌短期每磅1.11美元、长期每磅1.25美元[278] - 2024年3月31日各矿场报告单位确定库存调整的短期和长期汇率假设为：澳元兑美元短期0.66、长期0.70；加元兑美元短期0.74、长期0.75；墨西哥比索兑美元短期0.06、长期0.05[278] 汇率变动对成本影响 - 2024年3月31日，当地货币兑美元汇率假设出现10%不利变动，每盎司销售成本将增加约103美元[281] 临时定价销售数据 - 截至2024年3月31日，黄金临时定价销售数量为209千盎司，平均临时价格为每盎司2222美元，平均价格变动10%影响为3200万美元，市场收盘结算价格为每盎司2214美元[284] - 截至2024年3月31日，铜临时定价销售数量为7600万磅，平均临时价格为每磅3.99美元，平均价格变动10%影响为2100万美元，市场收盘结算价格为每磅3.96美元[284] - 截至2024年3月31日，白银临时定价销售数量为500万盎司，平均临时价格为每盎司24.82美元，平均价格变动10%影响为900万美元，市场收盘结算价格为每盎司24.54美元[284] - 截至2024年3月31日，铅临时定价销售数量为4600万磅，平均临时价格为每磅0.92美元，平均价格变动10%影响为300万美元，市场收盘结算价格为每磅0.89美元[284] - 截至2024年3月31日，锌临时定价销售数量为8700万磅，平均临时价格为每磅1.10美元，平均价格变动10%影响为600万美元，市场收盘结算价格为每磅1.08美元[284] 汇率与电价变动对套期公允价值影响 - 2022年10月公司签订5.74亿澳元的澳元固定远期合约，2024年3月31日假设澳元兑美元汇率出现10%不利变动，外汇现金流套期公允价值将减少约900万美元[287] - 2024年1月1日公司指定Cadia PPA进行现金流套期，2024年3月31日假设远期电价出现10%不利变动，Cadia PPA现金流套期公允价值将减少约3700万美元[288]

股市表现 - S&P 500在2024年4月25日下跌了0.5%，数据显示第一季度经济增长放缓，通货膨胀有所上升[1] - 美国主要股指下跌，数据显示第一季度经济增长放缓，通货膨胀上升，导致不确定性增加[3] Meta Platforms - Meta Platforms股价暴跌，因为这家社交媒体巨头预测人工智能相关支出将增加[1] - Meta Platforms在第一季度2024年财报后股价暴跌10.6%，尽管利润和销售超出预期，但公司提高了全年资本支出指导，原因是法律成本增加和人工智能基础设施建设支出增加[4] Newmont - Newmont股价上涨，矿商在季度业绩超出预期，受到强劲产量和高黄金价格的推动[2] - Newmont股价飙升，成为S&P 500成分股中表现最好的股票，涨幅达到12.5%，这家全球最大的黄金矿商在第一季度的收入和利润结果超出预期，受到强劲产量和价格以及运营费用下降的推动[8] 公司业绩 - Textron股价下跌9.7%，航空和国防承包商宣布重组计划，包括裁员约1500人，美国陆军项目取消对公司业绩产生负面影响，专业车辆业务产品需求也下降[5] - Bristol Myers Squib股价下跌8.5%，尽管收入超出预期并发布了比预期窄的季度亏损，但公司降低了全年利润指导，并宣布到2025年削减15亿美元成本的计划[6] - IBM股价下跌8.3%，这家计算和咨询巨头发布的第一季度收入低于预期，公司首席财务官表示，客户在 macroeconomic uncertainties 下紧缩自己的自由支出，IBM还确认了计划以64亿美元的现金收购云软件制造商HashiCorp的计划[7] - Tyler Technologies股价上涨9.3%，这家为公共部门提供软件和IT解决方案的公司在第一季度的销售和利润超出预期，政府机构的数字化努力和数据迁移到云端有助于支撑强劲的业绩[9] - Carrier Global股价上涨9.2%，这家供暖、通风和空调（HVAC）提供商在第一季度的利润超出预期，成本控制举措帮助公司在季度内提高了调整后的营运利润率[10]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度生产了170万盎司黄金,全包成本为1,439美元/盎司 [9] - 公司的Tier 1资产组合在第一季度生产了140万盎司黄金,成本为1,378美元/盎司,还生产了48万金当量盎司的铜、白银、铅和锌 [9] - 公司在第一季度产生了7.76亿美元的经营活动现金流,其中包括6.66亿美元的营运资金减少 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在推进"全面潜力"计划,在利希尔、克拉迪亚和红克里斯矿山取得进展,主要集中在提高生产效率、设备可靠性和矿山生产力等方面 [28][29][31][32][33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在出售6个资产,包括澳大利亚的泰尔矿山、加纳的阿基姆矿山以及北美的4个运营矿山和咖啡项目,正在进行价格发现阶段 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于成为黄金行业公认的可持续发展领导者,并拥有行业最强大的黄金和铜资产组合 [8][9] - 公司正在实施"全面潜力"计划,以提高生产效率和降低成本 [28][29][31][32][33][34] - 公司正在出售6个资产,以集中资源于核心资产 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计全年成本将有所下降,受益于下半年产量提高和协同效应 [9] - 公司正在应对通胀压力,在一些领域如承包商成本、柴油和炸药等看到成本下降,但钢材和氰化物成本有所上升 [12][15] - 公司预计在未来12个月内完成资产出售,并在此后考虑股票回购 [19][20][23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 询问公司在成本方面的情况,包括通胀压力的缓解和劳动力成本的稳定 [11] **Karyn Ovelmen 回答** 公司在承包商成本、柴油、炸药等方面看到成本下降,但钢材和氰化物成本有所上升,同时能源成本在某些地区也有所下降。公司的直接成本中约一半为劳动力成本,这部分保持稳定 [12][13][15][16] 问题2 **Joshua Wolfson 提问** 询问公司股票回购政策的灵活性,以及资产出售对现金流的影响 [18] **Karyn Ovelmen 回答** 公司首要任务是偿还债务,待债务降至目标水平后,如果有可见的现金流,公司会考虑启动之前批准的10亿美元股票回购计划 [19][20] 问题3 **Thomas Palmer 回答** 公司正在推进"全面潜力"计划,在利希尔、克拉迪亚和红克里斯等矿山取得进展,主要集中在提高生产效率、设备可靠性和矿山生产力等方面 [28][29][31][32][33][34]

文章核心观点 - 纽蒙特公司2024年第一季度财报显示持续经营业务每股收益下降，但调整后收益和营收增长，运营亮点包括黄金产量和价格上升，成本也有所增加，公司对2024年有产量和成本预期，股价表现不佳，同时推荐了其他排名较好的基础材料类股票 [1][2][4][5][6] 运营亮点 - 第一季度可归属黄金产量168万盎司，同比增长32.3%，符合预期 [2] - 黄金平均实现价格同比上涨约9.7%至每盎司2090美元，高于预期 [2] - 黄金销售适用成本（CAS）为每盎司1057美元，同比上涨3.1%，高于预期 [2] - 黄金全维持成本（AISC）同比上涨约4.6%至每盎司1439美元，高于预期 [2] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物为23.36亿美元，同比下降12% [3] - 季度末长期债务为89.33亿美元，同比增长60.3% [3] - 报告季度持续经营业务净现金为7.76亿美元，高于去年同期的4.81亿美元 [3] 前景展望 - 预计2024年黄金产量维持在约690万盎司，预计黄金销售成本（CAS）为每盎司1050美元，全维持成本（AISC）为每盎司1400美元 [4] 股价表现 - 过去一年纽蒙特公司股价下跌18.1%，而行业上涨10.2% [5] 评级与推荐 - 纽蒙特目前Zacks排名为3（持有） [6] - 基础材料领域排名较好的股票有金田公司（GFI），Zacks排名为1（强力买入），当前年度每股收益共识估计为1.53美元，同比增长64.5%，过去60天内上调33%，过去一年股价上涨10.6% [6] - 卡朋特科技公司（CRS），Zacks排名为2（买入），当前财年每股收益共识估计为3.96美元，同比激增247.37%，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为12.2%，过去一年股价上涨66.7% [6][7] - 艺康集团（ECL），Zacks排名为2（买入），当前年度每股收益共识估计为6.42美元，同比激增23.22%，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为1.7%，过去一年股价上涨35.8% [7]